Bill Hwang的基金以高杠杆出名，今年年初时比尔黄以5倍的杠杆(杠杆比例长期维持在3至4倍)运作其50亿美元的净资产进行投资，在今年3月时已经已经赚了200%的回报，不过他并没有收手。重仓股以中盘股为主，其中包括中国科技巨头百度、媒体集团企业ViacomCBS Inc、在线教育跟谁学，电子烟品牌雾芯科技等股票。

　　今年3月对他来说是一个转折，出现了一系列不利其持仓的因素。中国两个行业迎来监管和整顿：1)教培行业迎接监管新规;2)电子烟参照卷烟管理。与此同时：3月24日，美国通过《外国公司问责法案》(利空中概股)，令Bill Hwang的持仓“雪上加霜”。

　　压死骆驼的最后一根稻草，是ViacomCBS(美国哥伦比亚广播公司的母公司)高位增发——该股当天下跌9%，第二天下跌了23%，对重仓的比尔黄造成严重打击。

　　随着这些押注失控，经纪商以惊人速度解除。Bill Hwang的主要经纪商要求他为保证金贷款提供更多抵押品。到上周五上午，一些银行已经开始行使权利宣布他违约，并清算他的头寸以收回资本，其他银行迅速跟进，进而引发Archegos被迫清盘。

　　据统计高盛、摩根士丹利以及其他一些大行，强迫Archegos清算了逾200亿美元的头寸(其名义风险敞口达到了超过800亿美元)。这就引发了通过庞大大宗交易出售股票的暴风骤雨……

　　zerohedge称，目前市场关注的两个问题是：1)Archegos还会抛售多少股票?其他对冲基金同伴呢?2)这次的危机到底有多严重?随着越来越多的经纪商发出紧急追加保证金通知，清算链将延伸到多大范围?

　　周一美股开盘很重要!抛售结束了吗?

　　经过上周五的“风暴”再加上周末媒体对于Bill Hwang的基金“爆仓”的报道之后，有分析人士称，周一的美股开盘至关重要!

　　“全球的交易员们都注意到了这个事情(上周五的抛售)，他们势必会紧盯屏幕。”Safehouse Global Consumer Fund驻迪拜的投资组合经理Sharif Farha对上周五遭大幅抛售的股票在周一开盘后的走势仍预期很高。

　　他预计，29日美股开盘后，维亚康姆和Discovery可能会出现些许反弹，因为市场的基本面仍然完好无损，“这并非结构性调整。”

　　Comdirect银行的策略师利普科(Andreas Lipkow)也表示：“美股市场可能在本周初以友好的方式开始交易。尽管目前存在一些重大获利回吐和不寻常的大宗抛售交易活动，但目前阶段，这些市场不对称现象仍能得到很好的处理。”