兴业证券：创新器械、创新疫苗等都将是核心赛道

　　从长期来看，产业升级趋势不变，创新是我国药品市场未来发展的核心路径。并且，这不仅适用于药品市场，创新器械、创新疫苗等都将是我国医药行业未来的核心赛道。核心资产+细分赛道龙头还是医药行业投资的首选配置品种。

　　4 月中下旬，医药将进入一季报业绩密集披露期，我们预计医药板块在较高业绩增速预期情况下，依然会存在业绩超预期的公司，例如 CXO、医疗服务、生物制品板块等。

　　聚焦于近期的投资策略，一方面核心资产及细分赛道龙头仍是我们持续推荐的方向，考虑到近期市场偏好，建议投资者精选核心资产中政策风险小、业绩加速、估值未超过历史常规边际上沿的品种。另一方面，可以适当拓宽视野，关注较快增长、估值相对较低的二线品种以及部分过去两年不被市场关注的细分领域小龙头(有边际变化的尤佳)，这些公司的特征是中短期业绩好，中长期逻辑存在一定分歧但是短期看不到。

　　山西证券：建议持续关注核心资产长期投资价值

　　建议持续关注核心资产长期投资价值：(1)第四批集采开标不到两月，第五批目录已流出，即将开启报量，规模进一步扩大，品种和品规数量均为历史之最。带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质 CXO 企业，恒瑞医药、药明康德等;(2)随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新、安科生物等。另一季报持续密集发布，建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质上市公司。

　　首创证券：聚焦政策免疫、大创新和器械赛道

　　我们强调在集采常态化下，更加聚焦政策免疫、大创新和器械(非高值耗材)赛道。政策免疫优先推荐血制、疫苗等生物制品细分行业，行业共同特点是进入门槛极高，玩家较少，竞争环境友好;大创新建议战略性看好医药创新产业链，一是服务创新研发/生产的CXO行业，二是创新研发的实践者——创新药企;自主器械政策释放配置需求，聚焦平台性龙头和细分优势公司政策免疫赛道仍是优选。

　　天风证券：医药行业策略思维精选“性价比板块”

　　未来半年是各项政策落地的密集期，但对于资本市场的整体影响预计主要集中在未来的两周的业绩发布期，因为从历史的情况看，企业的经营业绩是最好的检验政策影响的指标。当然，对于具体企业而言，我们仍需高度关注政策执行的结果(例如重要品种带量采购是否中标)。近期建议选股思路(按先后顺序)：1)策略思维精选“性价比板块”：①医疗服务(国际医学)、②医美(四环医药、华东医药)、③行业绝对龙头(迈瑞医疗、恒瑞医药)、④连锁药店(一心堂、大参林、老百姓);2)优质民营医疗服务：爱尔眼科、锦欣生殖(H)、通策医疗; 建议关注：海吉亚医疗(H);3)创新药及产业链：凯莱英、恒瑞医药、药明康德、信达生物(H)、泰格医药;4)美好生活类产品：长春高新、智飞生物、康泰生物、欧普康视、片仔癀;5)中国优势-全球市场类产品：迈瑞医疗、南微医学、英科医疗。

　　西南证券：中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线

　　目前一季报进入收尾阶段，将进入5、6月份的业绩真空期，我们从两个思路谈下一阶段的医药配置。首先建议继续关注增长超预期且估值较低的标的，重点推荐润达医疗、上海医药，山河药辅、冠昊生物等;第二，目前核心资产仍处于震荡阶段，建议精选中长期业绩确定性高及趋势向上个股。

　　中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线。其中，“创新”主线包括：1)创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等;转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等;2)CRO/CDMO(CXO)，重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、九洲药业、博腾股份、康龙化成、美迪西、药石科技等;3)创新疫苗，重点看好康泰生物、智飞生物、康华生物、康希诺等;4)创新器械，重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、伟思医疗、启明医疗等;5)创新模式，重点看好润达医疗、大参林、一心堂、老百姓、益丰药房、平安好医生、健麾信息、九州通、上海医药、柳药股份等;6)创新检测，重点看好华大基因、金域医学等。

　　另外，“自主消费”主线包括：1)自费生物药，重点看好长春高新、我武生物等;2)血制品，重点看好卫光生物、双林生物、华兰生物、天坛生物等;3)中药消费品，重点看好片仔癀、云南白药等;4)医美板块，重点看好爱美客、华熙生物等;5)连锁医疗服务，重点看好通策医疗、锦欣生殖、爱尔眼科、美年健康等。