在关键信号出现之前，不要妄言美股熊市已经结束了。
根据Longview Economics的数据，当疫情引发的熊市真正见底时，高收益公司债券的价格走势将向投资者发出信号。
因为疫情在全球范围内蔓延，3月初美股突然大幅下挫，全球股市进入熊市。不过，由于各国央行和政府采取了前所未有的货币和财政刺激措施，各国在经历了长时间的封锁后开始恢复经济，股市最近出现反弹。投资者开始认为经济已经出现v型复苏的迹象。
然而，Longview的经济学家认为，就企业收益和GDP的前景而言，这种看法过于乐观。他们预计，在一场更为传统的衰退中，当前大流行引发的供应面冲击将演变为需求面冲击。
Longview在周一的一份报告中指出，自1997年有记录以来，每次股市熊市快要结束的时候，信贷利差(特定公司债券和政府债券收益率之间的差额)将随着股市反弹而大幅收窄。
在目前这种情况下，信贷息差并未证实熊市的结束。过去6-7周，标准普尔500指数已从盘中低点反弹34%。然而，信贷息差几乎没有变化，从19.4个百分点收紧至17.6个百分点。
在熊市中的股市反弹期间，信贷价格的这种平静走势是正常的。
Longview分析师指出，在2008年全球金融危机导致的熊市结束后的7周内，信贷利差收窄了逾10个百分点。
Longview的分析师认为，利差的走势与2002年和2016年的熊市类似，但目前评级为CCC或更低的美国高收益债券价格走势温和，这并不意味着美股牛市开始。该报告补充称，这一信息与美国10年期债券收益率的表现相符，后者仍徘徊在低点附近。
Longview的经济学家们的结论是，目前的刺激措施还不足以令熊市结束，当前的美股上涨只是一种宽慰性的反弹，而不是v型复苏的开始。
晨光投资宏观基金经理Eric Lonergan对此表示赞同，他周一对CNBC表示，如果刺激措施过早取消，经济复苏的关键风险就会上升。
