6月8日，5000亿元MLF到期未续，央行却以逆回购来对冲，宽松预期能否重燃?
5千亿“麻辣粉”到期未续?
6月8日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率保持2.2%不变。 由于今日有5000亿元MLF到期，人民银行实现净回笼3800亿元，同时在6月19日还将有2400亿元MLF到期。有评论认为，5000亿元MLF到期，央行却采用逆回购来对冲，这给市场留下了想象空间。
值得注意的是，人民银行公告还给出一个彩蛋，称将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。
市场普遍认为，本月初央行连续缩量续作到期逆回购，引发流动性投放偏紧的市场预期，而此次明确MLF月中操作，确实让市场吃下“定心丸”。分析人士认为，央行此举目的是通过开展7天逆回购，将资金到期压力转移至月中，并按照惯例于月中开展MLF予以续作。为对冲本周资金到期压力，央行或加大流动性投放力度。
光大证券固收首席分析师张旭对此表示，无论是前期逆回购长停，还是6月3日逆回购未续作，都不意味着货币投放收紧。逆回购操作的意义在于熨平银行体系流动性的短期波动，在有突发事件时进行逆回购操作，并降低中标利率，形成利率引导的效果。而此次通过逆回购对冲MLF到期，也在市场预期之中。从到期情况来看，6月有两笔MLF操作到期，分别在6月8日、6月19日到期5000亿元、2400亿元，合计7400亿元。
值得注意的是，今年以来央行对到期MLF均在月中开展续作，比如5月14日到期的2000亿元MLF，尽管同为交易日，央行仍然选择在15日开展续作。东北证券首席宏观分析师沈新凤表示，今年以来，央行习惯在月中进行MLF操作，前5个月每个月均投放。本月两笔到期分别在上旬和中下旬，则月中投放MLF以对冲前后两笔到期资金较为合理。
