☆经营分析☆ ◇002369 卓翼科技 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事网络通讯、消费电子、智能终端类产品的研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 81356.68｜ 770.95｜ 0.95｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 49037.01｜ 2941.16｜ 6.00｜ 60.27｜
｜便携式消费电子类 ｜ 27723.18｜ -3895.44｜-14.05｜ 34.08｜
｜其他类 ｜ 4596.48｜ 1725.24｜ 37.53｜ 5.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 4093.17｜ -423.24｜-10.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 154801.19｜ -3866.90｜ -2.50｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 98916.59｜ 1046.10｜ 1.06｜ 63.90｜
｜便携式消费电子类 ｜ 45813.73｜ -7652.19｜-16.70｜ 29.60｜
｜其他类 ｜ 10070.86｜ 2739.19｜ 27.20｜ 6.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12581.36｜ 86.34｜ 0.69｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 89786.53｜ -3467.56｜ -3.86｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 69437.34｜ -1068.02｜ -1.54｜ 77.34｜
｜便携式消费电子类 ｜ 16391.23｜ -3531.11｜-21.54｜ 18.26｜
｜其他类 ｜ 3957.96｜ 1131.58｜ 28.59｜ 4.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际 ｜ 5142.79｜ 258.11｜ 5.02｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通讯及设备制造行业 ｜ 192549.58｜ 3970.68｜ 2.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络通讯终端类 ｜ 111396.51｜ 1475.62｜ 1.32｜ 57.85｜
｜便携式消费电子类 ｜ 64363.70｜ -1921.64｜ -2.99｜ 33.43｜
｜其他类 ｜ 16789.38｜ 4416.70｜ 26.31｜ 8.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际 ｜ 7794.38｜ 144.26｜ 1.85｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
2024年，国际形式依然复杂多变，全球经济复苏压力沉重，高通胀冲击依然持续。
在此背景下，一方面，公司持续夯实市场份额，不断优化产品结构，鼓励创新推动
发展，在产品线拓展、技术升级、市场布局等方面持续积累硕果；另一方面，公司
积极应对市场变化，提升智能制造和自动化水平，持续强化成本管控，积极推动各
项降本增效措施的落地。
1、网络通讯行业情况
据中国工业和信息化部《2024年上半年通信业经济运行情况》显示，截至6月末，
全国互联网宽带接入端口数量达11.7亿个，比上年末净增3354万个。其中，光纤接
入（FTTH/O）端口达到11.3亿个，比上年末净增3542万个，占互联网宽带接入端口
的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2597万个，比上年
末净增295.1万个。5G基站总数达391.7万个，比上年末净增54万个，占移动基站总
数的33%。占比较一季度提高2.4个百分点。2024年上半年，通信行业运行基本平稳
,5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设有序推进，网络连接用户数稳步增长
，移动互联网接入流量保持较快增势。
2、消费电子行业情况
消费电子行业是典型的科技驱动行业，技术的进步推动消费电子行业持续向智能化
和集成化发展。行业正处于短期企稳回暖、创新周期来临和巨头新品催化不断的三
重拐点，短期消费电子终端需求回暖，中长期AI赋能智能终端将驱动智能手机等换
机加速。
（1）智能手机方面：根据市场调研机构Canalys的数据显示，2024年第二季度，全
球智能手机出货量同比增长12%，达2.88亿台，创下连续三个季度的增长记录。中
国信通院最新数据显示，2024年1-6月，国内市场手机出货量1.47亿部，同比增长1
3.2%，其中，5G手机1.24亿部，同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%。设备
换机周期和大众市场需求复苏成为推动整体市场复苏的关键因素，同时，人工智能
等创新技术也为智能手机领域注入了新的活力。
（2）AIoT方面：根据Canalys数据显示，2024年第一季度，全球可穿戴腕带设备的
出货量达4120万台，与去年同期基本持平。Canalys预测，2024年全球可穿戴腕带
设备市场的出货量将增长5%，总量将达到1.94亿台。根据市场调研机构IDC数据显
示，2024年一季度全球可穿戴出货量1.1亿台，同比增长8.8%。2024年第一季度中
国可穿戴设备市场出货量为3367万台，同比增长36.2%。中国智能手表市场2024年
第一季度出货量910万台，同比增长54.1%。中国耳戴设备市场2024年第一季度出货
量2075万台，同比增长30.6%。其中真无线耳机出货量1704万，同比增长37.2%。
（3）智能摄像头方面：根据市场调研机构IDC数据显示，2024年一季度全球智能摄
像头市场（包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠道）出货3153万台，同比增
长10.3%。从出货区域来看，其中美国市场出货1306万台，占全球出货量的41.4%，
中国市场出货1138万台紧随其后，占全球市场的36.1%。产品升级加速叠加疫后出
行频率恢复带来的看护需求提升，智能摄像头市场在一季度加速回暖。
3、其他业务相关行业情况
根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2022年我国便携式储能出货量为4GWh，同
比增速207.7%。GGII预计，到2025年全球便携式储能产品的出货量有望达到1900万
台，其锂电池需求量有望突破15GWh。根据中国化学与物理电源行业协会的报告数
据，全球便携式储能行业的市场规模已由2017年的1.2亿元快速提升至2021年的111
.3亿元，年均复合增速高达210.33%，预计到2026年市场规模将达到882.3亿元人民
币，年均复合增速还将维持51.29%，便携储能行业将继续维持快速增长趋势，市场
发展潜力较大。
（二）主要业务、产品及用途
公司作为国内大型3C产品和智能硬件产品的方案提供商，深耕3C领域近二十年，聚
焦网络通讯、消费电子以及智能硬件产品的研发、生产和销售，研发能力主要聚焦
5G/WIFI7/全屋智能等网通产品及智能蓝牙耳机、智能手表、AIoT等消费类电子产
品的开发应用上，主要客户包括H客户、HN、美团、罗马仕等国内外知名企业。公
司致力于引领智能制造高质量发展，矢志成为在全球电子制造服务领域中具有技术
领先和规模优势、具备核心竞争力的行业龙头企业。报告期内，公司主营业务未发
生重大变化。
1、网络通讯生态
公司作为具备网络通讯终端相对规模、较强制造实力和精益制造技术的厂商，在网
络通讯方面拥有较为完整的产品系列：接入设备（光纤接入设备、PON、CPE、ADSL
等）、无线覆盖设备（智能路由器、AC+AP、PLC等）、传输设备（无线通信模块等
）产品。上述业务主要客户为世界知名品牌商，领域涵盖网络通信、互联网设备及
移动通信等，产品从光纤与宽带接入、信息交换到移动终端全方位覆盖。
报告期内，公司首个Wi-Fi7项目自立项以来，取得了核心技术的不断突破，已经进
入量产阶段；持续获取国内大客户全屋智能新项目，全屋智能产品新项目已经进入
量产阶段并实现陆续批量出货；5GCPE产品覆盖国内、国外，并成功导入实现批量
生产及出货；报告期内，公司CPE业务营收呈现出令人瞩目的增长态势，同比增长
幅度超一倍。
2、消费电子生态
公司一直致力于5G与AIoT技术的融合创新，经过多年的深耕发展，公司在智能终端
设备、智能家居、智能车载终端等领域的市场空间也得到有效扩展。公司形成以智
能手机为核心，以X种新型智能终端产品如智能手表、智能手环、智能后视镜等产
品为辅助，布局N个应用场景的“1+N+X”智能终端产业生态体系，深挖智能终端在
医疗健康、文教娱乐、智慧家庭等领域的应用，实现“5G+AIoT”生态链全方位的
深度布局。
公司成功导入罗马仕、美团、国威、由莱等新客户，成功引入美容仪产品量产项目
，并实现批量出货，移动电源、智能摄像头、智能手表、TWS耳机等产品出货量持
续增加。报告期内公司移动电源业务营收表现出色，同比增长44%；智能摄像头业
务营收显著提升，同比增长68%；TWS耳机业务营收增长迅猛。
3、其他类
公司在发展网络通讯业务、消费电子业务的同时，也积极探索布局和发展创新硬件
、储能等新业务模式，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
储能业务方面,2024年上半年公司储能业务中氮化镓充电器产品、大功率移动电源
产品开发完成并获得正式认证,截止2024年6月份开发中项目9款,已引入量产销售产
品5款，移动电源产品出货量持续增加。
（三）主要经营模式
公司针对行业特性制定了以销售为中心环节的经营模式，采购、生产均围绕销售展
开，公司按客户订单和客户的需求预测制定生产计划，根据生产计划和适度的安全
库存进行原材料采购。公司在生产过程中从来料、在制品到完成品等关键节点均设
有IQC、PQC、FQC等岗位负责品质检测，力求以最优的成本和最高的质量及时完成
订单交付。
公司主要以ODM/JDM/EMS等模式为国内外的品牌渠道商提供合约制造服务。其中，O
DM模式下，公司为品牌商提供的服务包括从市场研究、产品设计开发、原材料采购
一直到产品制造、交付完成；JDM（联合设计制造）模式，通过与品牌客户进行共
同研发，加强客户粘着力，实现资源共享；EMS模式下，公司为品牌商提供包括原
材料采购、产品制造和相关物流配送、售后等服务。
（四）主要业绩驱动因素
1、市场驱动，持续拓宽发展新赛道
随着新一轮科技革命和产业革命的深入发展，5G、大数据、人工智能等新一代信息
技术与电子制造业的深度融合，加速了产品更新迭代，催生了新的产品形态。在市
场需求持续回暖、人工智能赋能、硬件创新以及政策助攻的多因素共振下，电子制
造行业有望迎来景气度的上行。
AI大模型取得实质性突破、加速规模应用的新阶段，推动人工智能从助力千行百业
提质增效，到支撑经济转型升级的核心动能。公司深耕3C电子行业多年，长期服务
的客户均为行业的巨擘，使得公司在前沿技术创新、新产品和新业务布局上占据领
先优势，未来也将依托本身的优势获取新的发展动能。
2、战略驱动，赋能核心业务新发展
公司顺应行业发展趋势，积极调整战略布局，调整和优化公司产业结构，扎实拓展
产业版图。通过构建数字化工具，提升业务效率；通过利用数字化技术重塑企业的
业务模式和信息化环境，赋能数字化转型；通过数据分析帮助业务优化流程，辅助
公司进行科学决策。公司构建数字化“底座”，以工具、技术、数据为抓手，赋能
业务创新全面发展，开创公司高质量发展新局面。
3、创新驱动，实现研发技术新突破
公司以市场为导向持续提升前沿领域专利储备，持续建立健全科技研发体系，不断
完善提升研发质量，从“精益、标准、数字、自动、智能”五个技术维度，全面推
进公司科技创新进程，为公司筑牢长期发展的护城河。
（1）坚持创新驱动，持续优化生产流程，提高产品质量，为客户提供优质服务。
以创新驱动为强劲引擎，引领公司向5G+AIoT垂直整合模式迈进，运用数字技术改
造研发全价值链，深度融合大数据分析，实现研发技术新突破，推动产品持续领先
。
（2）承接和开发多款全屋智能单品，并顺利量产，与客户联合开发WI-FI7、5G无
线通信产品等，取得了核心技术不断突破，提升产品竞争力，专利证书数量稳步增
长，为公司未来高质量发展奠定坚实基矗
二、核心竞争力分析
报告期内，公司始终坚持“大客户、大制造、大创新”的经营发展战略，在网络通
讯、消费电子、智能硬件等领域，持续为核心客户提供高端智能制造服务，形成了
快速响应和匹配客户需求的核心竞争力。主要体现在以下几个方面：
（一）持续深耕核心客户，拓展增量市场空间
公司深耕3C电子行业二十年，公司凭借先进的研发和生产制造工艺技术和良好的产
品质量，积累了一大批优质客户，核心客户为全球领先品牌，双方合作多年并建立
战略合作伙伴关系。在维护现有客户资源的基础上，聚焦细分龙头客户、运营商客
户等，优化客户结构，积极推动国内外新业务市场的拓展。基于公司“大客户”策
略和全球化布局“就近服务”客户需求，使得公司与国内外众多优质品牌商建立了
长期稳定的合作关系。
公司拥有经验丰富的生产管理团队和熟练的技术队伍，能够围绕市场和客户需求不
断提升工艺技术，在生产实践中总结经验，持续优化经营模式。凭借在通信和3C电
子领域的技术积累、生产工艺、制造规模，公司赢得了优质客户的高度认可，能够
为客户提供品质优良、性价比高和响应快速的产品和服务，为公司的业务增长提供
了广阔市场空间。
（二）持续迭代研发技术，构建全面产品体系
公司自成立以来一直专注技术创新，不断将通用技术（硬件技术、嵌入式软件、系
统级软件、大数据技术等）与场景化应用技术组合、融合和集合进行产品创新，持
续开展核心技术攻关、促进科技成果转化、培养创新人才以及提升自主创新能力。
在网络通信产品、全屋智能产品、AIoT产品等制造领域，掌握并储备了多项核心技
术，如无线通信技术Wi-Fi6/Wi-Fi7、蓝牙、4G/5G、毫米波传感器技术、物联网技
术等；在消费电子业务领域，形成了从产品设计、研发、智能制造到测试验证的一
系列核心技术，并在通信技术、影像技术、测试技术等各个方向上积累了多年经验
，是行业内领先的智能制造领军企业之一。公司持续通过产品创新、技术升级和功
能增强，不断改进现有产品，并拓展新的产品领域。
公司在深圳、武汉、西安、天津等多地设立研发中心，为公司保持贴近市尝客户的
技术领先优势打下坚实的基矗公司借助核心客户的先进势能，持续加大研发投入，
核心技术不断突破，专利证书数量稳步增长，同时凭借在网络通信、物联网技术、
智能制造等技术领域的深厚积累，在项目中不断打磨落地能力，完善技术、产品和
方案，形成从研发到市场，从市场再到研发的循环迭代体系。
（三）持续打造柔性制造体系，提升供应链稳定性
公司始终致力于持续打造柔性、高效的制造体系，聚焦生产数字化、管理精益化、
生产智能化、协同产业化，持续打造智能制造新模式。公司在深圳、河源、天津等
地运营制造基地，通过信息化系统的连通和集成，全面整合技术研发、采购供应、
生产管理、仓储管理、售后服务等全链条各环节。近年来，公司自主研发了一系列
智能装备，从组装、测试、包装等多方面实现人工替代，实现设备、产线、生产和
运营的互联互通，使得公司能够高效完成日常运营，助力智能工厂完成高品质的柔
性智能制造。公司聚力智能化、数字化转型，逐步实现自动化生产，以“大数据+
智能制造”对生产线进行柔性改造，改变原有小批量、多品种、多批次的生产模式
，提高柔性制造能力和单批量规模，提升供应质量、增加运营效率、降低生产成本
。
同时，公司一直以来都致力于与供应商建立长期稳定的合作关系，长期帮助供应商
迭代改善原材料、零部件等，将公司多年来积累的智慧供应链的数字化能力赋能给
产业链伙伴，建设起良性的供应商生态，增强行业整体供应链稳定性。
（四）持续推进管理体系变革，提升运营效率
为应对宏观经济环境的波动，及时进行战略调整，集中精力聚焦发展主业，整合产
线资源，持续推动研发、营销和供应链以及各职能部门的管理调整优化，努力提升
运营效率。在战略规划与执行方面，公司依据BLM（BusinessLevelManagement）方
法论，确保战略规划（SP）与年度计划（BP）的动态更新与同步，各业务团队、部
门上下对齐、左右拉通，确保目标明确及分解到位。在内部管理上，公司以变革管
理为抓手，推动多项管理变革项目，不断优化资源配置，强化优势并弥补不足，提
升整体能力。风险管理方面，公司建立了完善的风险管理体系，深化了全球合规治
理体系的建设，持续提升合规风险管理水平。公司依托先进的IT系统，持续优化业
务流程，提高系统运行效率，确保业务流程的流畅与高效。公司以自身内部运营效
率为样板，不断提升内部运营管理的数字化水平，包括推进财务风险的精准识别与
管控、数字化质量管理体系的建设、内控机制的完善、合规体系的推动建设，以及
对创新成果的保护等。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
公司所属3C电子行业与宏观经济发展周期有着较强的相关性，受国家宏观经济环境
和经济发展速度等因素的影响较大。当前，经济运行面临新的困难挑战，市场需求
不足，行业竞争格局加剧，将对公司经营产生不利影响。
应对措施：（1）公司将密切关注经济形势以及市场动向，适时调整公司的经营模
式，最大限度减少宏观经济波动及上下游产业政策变化给公司带来的风险。（2）
公司将加大研发投入，加强市场开拓，深度挖掘市场潜力，尝试开拓销售渠道，多
样化拓展客户群体，保持企业稳定健康发展。
2、客户相对集中的风险
全球科技和消费电子行业的竞争格局以及公司的业务模式和大客户战略，决定了公
司的客户结构相对集中，来自于少量核心客户的业务收入在公司整体营收中占据了
较大份额。尽管上述客户均属于全球行业头部企业，具有显著的竞争优势和市场地
位，且与公司保持着长期稳定的合作关系。但如果主要客户的需求下降、市场份额
降低或是竞争地位发生变动，公司将面临主要客户订单减少或流失等风险，进而对
公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：（1）公司将积极关注主要客户动态和需求，与客户保持充分沟通，及
时发现和应对，并充分利用各种管理方法、财务工具等来防范和化解潜在风险。（
2）在稳固现有主要客户合作关系的前提下，不断提高产品质量和服务水平，加大
全球市场开拓力度，拓宽客户群体，尝试优化客户结构。（3）继续加大5G、AIoT
等新业务、新领域的投入，创新模式，开拓海外市场，继续深化布局和发展新产品
带来的新兴业务机会，以支持公司业务持续健康发展。
3、原材料价格波动风险
公司电子产品制造生产所需的主要原材料为印制电路板（PCB）、集成电路板（IC
）、塑料、金属材料等。报告期内，该等主要原材料采购额占公司主营业务成本的
比例较高，如果未来主要原材料价格持续出现大幅上涨，公司未能控制或减少原材
料等相关物料成本的上升，将压缩公司产品的毛利率，进而影响到公司净利润。
应对措施：（1）公司持续进行原材料采购研究体系的建设，通过实时跟踪、研究
、判断国内外原材料的行情走势及市场行情变化，合理安排进行策略性采购，有效
地控制原材料价格波动风险。（2）公司将聚焦供应链建设，持续提升产业链话语
权，并根据市场供求情况，相应调整以转移成本波动的压力，同时最大限度保障原
材料供应及供应链稳定。
4、汇率风险
人民币汇率的波动将会对公司以外币结算的采购、销售业务造成影响，同时还将对
外币货币资金和以外币计价的应收账款、应付账款等造成一定影响。
应对措施：（1）密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，增强外汇风险防范意
识，提高对外汇市场的研究和预测能力。（2）通过增强自身产品的竞争力进而提
高在外贸交易中的议价能力，利用人民币结算、在合同中增加保值条款及汇率风险
分摊条款等方式降低汇率风险。（3）根据采购和销售策略、进出口业务的周期特
点安排结算模式，且灵活运用远期结售汇、外汇期货等金融工具锁定汇率风险，控
制采购和销售成本，控制汇率波动可能带来的风险。
四、主营业务分析
（一）报告期内，公司实现营业收入813,566,774.11元，较上年同期上升16.00%，
营业成本805,857,231.04元，较上年同期上升9.48%，实现归属于上市公司股东的
净利润-86,486,357.88元，较上年同期上升25.71%。
报告期营业收入上升的主要原因系消费电子类产品收入增加所致；营业成本下降的
主要原因系营业收入下降。归属于上市公司股东的净利润上升的主要原因系本期通
过资源整合、提升产能利用率，强化成本管控等措施实现降本增效，毛利率较上年
同期较大幅度提升所致。
（二）报告期内，公司研发投入27,441,652.86元，占营业收入比重3.37%，较上年
同期增长20.07%。
（三）报告期内，公司与前五名供应商、客户不存在关联关系，公司董事、监事、
高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要
客户、供应商中不直接或间接拥有权益等。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜卓翼科技(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ 318.16｜ 7929.84｜
｜天津卓达新能源科技发展有限｜ 20000.00｜ -1741.53｜ 37500.66｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中广物联科技有限公司｜ 1000.00｜ -0.18｜ 3.79｜
｜深圳市卓博机器人有限公司 ｜ 2000.00｜ -218.02｜ 943.09｜
｜深圳市卓大精密模具有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜卓翼科技(河源)有限公司 ｜ 10000.00｜ -353.17｜ 107154.58｜
｜深圳市卓翼智造有限公司 ｜ 25000.00｜ -3980.54｜ 60363.48｜
｜深圳市翼丰盛科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市翼飞投资有限公司 ｜ 7321.00｜ 0.00｜ 9008.92｜
｜硅谷灵境有限公司 ｜ 10.00｜ -220.91｜ 479.34｜
｜翼盛(武汉)科技有限公司 ｜ 1700.00｜ -79.13｜ 1705.96｜
｜西安卓华联盛科技有限公司 ｜ 4700.00｜ -906.89｜ 1961.44｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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