☆经营分析☆ ◇600141 兴发集团 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
磷矿石和硅矿石的开采、加工与销售；磷化工系列产品的生产、销售及进出口
业务；以及化学肥料（包括复混肥料）、特种化学品、农药和有机硅系列产品的生
产与销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜2016961.95｜ 267425.22｜ 13.26｜ 71.03｜
｜商贸物流 ｜ 422587.15｜ 13577.36｜ 3.21｜ 14.88｜
｜矿山采选 ｜ 355709.47｜ 264209.52｜ 74.28｜ 12.53｜
｜其他业务 ｜ 44389.92｜ 9031.24｜ 20.35｜ 1.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种化学品 ｜ 527764.50｜ 142463.60｜ 26.99｜ 21.25｜
｜农药 ｜ 520414.41｜ 68846.69｜ 13.23｜ 20.95｜
｜商贸物流 ｜ 422587.15｜ 13577.36｜ 3.21｜ 17.01｜
｜肥料 ｜ 404876.46｜ 44191.76｜ 10.91｜ 16.30｜
｜其他 ｜ 299186.08｜ 21907.68｜ 7.32｜ 12.04｜
｜有机硅系列 ｜ 264720.50｜ -9984.51｜ -3.77｜ 10.66｜
｜其他业务 ｜ 44389.92｜ 9031.24｜ 20.35｜ 1.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 848514.01｜ 98853.14｜ 11.65｜ 95.03｜
｜其他业务 ｜ 44389.92｜ 9031.24｜ 20.35｜ 4.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜ 998575.19｜ 136186.87｜ 13.64｜ 74.50｜
｜商贸物流 ｜ 212245.95｜ 3835.99｜ 1.81｜ 15.83｜
｜矿山采选 ｜ 129575.30｜ 92930.47｜ 71.72｜ 9.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农化系列 ｜ 467234.63｜ 64134.77｜ 13.73｜ 34.86｜
｜特种化学品 ｜ 260720.84｜ 66361.85｜ 25.45｜ 19.45｜
｜商贸物流 ｜ 212245.95｜ 3835.99｜ 1.81｜ 15.83｜
｜其他 ｜ 153197.91｜ 10909.64｜ 7.12｜ 11.43｜
｜矿山采选 ｜ 129575.30｜ 92930.47｜ 71.72｜ 9.67｜
｜有机硅系列 ｜ 117421.81｜ -5219.40｜ -4.45｜ 8.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 487527.93｜ 76312.50｜ 15.65｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜1758542.38｜ 292640.86｜ 16.64｜ 62.57｜
｜商贸物流 ｜ 837697.68｜ 22219.14｜ 2.65｜ 29.81｜
｜矿山采选 ｜ 160264.18｜ 118175.96｜ 73.74｜ 5.70｜
｜其他业务 ｜ 54030.34｜ 21317.11｜ 39.45｜ 1.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 891728.02｜ 43536.25｜ 4.88｜ 31.73｜
｜特种化学品 ｜ 502762.63｜ 104323.05｜ 20.75｜ 17.89｜
｜草甘膦系列产品 ｜ 428340.29｜ 132837.04｜ 31.01｜ 15.24｜
｜肥料 ｜ 360649.87｜ 31392.65｜ 8.70｜ 12.83｜
｜其他 ｜ 252399.23｜ 14802.39｜ 5.86｜ 8.98｜
｜有机硅系列产品 ｜ 214390.36｜ 9285.72｜ 4.33｜ 7.63｜
｜矿山采选 ｜ 160264.18｜ 118175.96｜ 73.74｜ 5.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 920284.24｜ 164561.11｜ 17.88｜ 94.45｜
｜其他业务 ｜ 54030.34｜ 21317.11｜ 39.45｜ 5.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜1358919.01｜ --｜ -｜ 99.85｜
｜其他 ｜ 2050.87｜ --｜ -｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 412466.94｜ 13731.19｜ 3.33｜ 30.31｜
｜磷矿石、黄磷及精细磷酸盐｜ 311647.36｜ 106086.81｜ 34.04｜ 22.90｜
｜产品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜草甘膦及甘氨酸 ｜ 231181.73｜ 32948.49｜ 14.25｜ 16.99｜
｜肥料 ｜ 186375.14｜ 4786.48｜ 2.57｜ 13.69｜
｜氯碱及有机硅产品 ｜ 140289.79｜ 563.44｜ 0.40｜ 10.31｜
｜其他 ｜ 40529.26｜ 10882.54｜ 26.85｜ 2.98｜
｜电子化学品 ｜ 38479.65｜ 14317.82｜ 37.21｜ 2.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1343745.74｜ 176639.78｜ 13.15｜ 98.73｜
｜境外 ｜ 724290.92｜ 22662.17｜ 3.13｜ 53.22｜
｜其他业务 ｜ 22001.50｜ 8739.74｜ 39.72｜ 1.62｜
｜分部间抵销 ｜-729068.27｜ -24724.93｜ 3.39｜ -53.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，在全球政治经济形势错综复杂、国内经济周期性矛盾与结构性矛盾相互交
织等诸多不利因素影响下，化工行业走势疲软，盈利水平不及预期。在此背景下，
公司坚守安全环保质量底线，优化管理提质增效，全力推动创新发展，积极谋划全
球布局，总体保持了稳中向好发展态势，经营业绩逆势上扬。
公司全年实现营业收入283.96亿元，同比增长0.41%；实现归属于上市公司股东的
净利润16.01亿元，同比增长14.33%；实现每股收益1.45元。2024年末，公司资产
总额477.76亿元，同比增长6.62%；归属母公司所有者权益214.63亿元，同比增长2
.90%；加权平均净资产收益率7.59%，同比增长0.86个百分点；资产负债率52.11%
，同比增长1.48个百分点。
报告期内，公司持续深化科技创新，聚焦提质增效。全年累计研发投入11.88亿元
，大力培育新质生产力，推动多领域技术突破。报告期内，公司加大高水平科技人
才的招引力度，全年新引进研发人员73人，专职研发人员总数突破500人，其中博
士49人，硕士及以上学历人员占比超过88%。公司创新平台不断发展壮大，现已拥
有国家级创新平台3个、省级创新平台12个，牵头组建的三峡实验室连续两年在省
级实验室年度考核中评级为优秀；持续突破关键核心技术，电子级双氧水品质达到
行业最高水平，并实现大批量稳定供应；有机硅皮革、泡棉等新产品质量得到客户
认可；磷酸铁锂第三代储能型产品实现稳定生产；黑磷实现单次百公斤级稳定制备
；“集成电路用超高纯电子级硫酸生产关键技术及应用”荣获中国石油和化学工业
联合会科技进步奖一等奖，“草甘膦连续催化合成与副产物增甘膦分离回收新技术
及产业化”、“基于乙烯基摩尔量的甲基乙烯基硅橡胶生产关键技术”分别获湖北
省科技进步二等奖、三等奖。全年获批授权专利307件，累计突破1,400件。
报告期内，公司稳步推进重点项目建设，助力产业转型升级。瓦屋100万吨/年光电
选矿项目、后坪200万吨/年磷矿选矿及管道输送项目投入运行，为提升低品位磷矿
综合利用水平、保障宜都兴发原料矿供应开辟了新路径；兴福电子2万吨/年电子级
氨水联产1万吨/年电子级氨气项目，兴晨公司2万吨/年2,4-D项目，宜都兴发湿法
磷酸精制技术改造项目，湖北兴瑞40万吨/年有机硅新材料项目（一期）、3万吨/
年液体胶项目（一期）、有机硅皮革及有机硅泡棉中试项目等陆续建成投产，公司
微电子新材料、绿色农药、硅基材料产业综合实力进一步增强；兴福电子电子级双
氧水扩建、兴华磷化工3.5万吨/年有机磷阻燃剂等项目加快推进，建成后将为公司
带来新的利润增长点。
报告期内，公司充分借力资本市场，拓展发展空间。公司控股子公司兴福电子于20
24年9月27日成功通过上市审核，并于2025年1月22日正式在上交所科创板挂牌上市
，极大增强兴福电子发展潜力，加快公司微电子新材料产业做强做优；为提振投资
者信心，公司实施了2024年员工持股计划，总计1,257名核心骨干员工出资3.15亿
元认购公司股票1,806.83万股；为进一步强化公司市值管理工作，规范市值管理行
为，公司制定了《市值管理制度》。通过持续优化融资结构，紧抓惠企政策红利，
合理调度管控资金，公司综合融资成本持续降低。
报告期内，公司全面强化顶层设计，提升管理效能。圆满完成董事会、监事会、高
管层换届工作，年内组织董监高参加上交所、湖北证监局、上市公司协会等单位举
办的专题培训5次，持续提升“关键少数”专业履职能力；根据《中华人民共和国
公司法》《湖北省内部审计条例》以及《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管
理办法》等规则要求，及时修订《公司章程》及《内部审计制度》，并制定《会计
师事务所选聘制度》；持续推进财务、生产、供应链、销售、办公等领域信息化建
设，优化SAP、OA、WMS、LIMS、EAM、HSE、PMS等信息系统并深化应用，完成财务
信息化系统全面升级以及合同管理系统全公司覆盖，通过两化融合管理体系升级版
AAA级贯标和数据管理能力成熟度评估模型DCMM三级认证，公司经营管理信息化水
平不断提高。
二、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务、产品及其用途
公司作为国内磷化工行业龙头企业，始终专注于精细磷化工发展主线，积极探索磷
、硅、硫、盐、氟融合发展，不断完善上下游一体化产业链条，经过多年发展，已
形成“资源能源为基储精细化工为主导、关联产业相配套”的产业格局，当前正加
快向科技型绿色化工新材料企业转型升级。报告期内，公司主营产品包括磷矿石、
特种化学品、农药产品、有机硅系列产品、肥料等，产品广泛应用于食品、农业、
集成电路、汽车、建筑、化学等领域。
（二）经营模式
1.生产模式
公司坚持精益运营、质量为本原则，建立规模化生产基地，配备一流的生产设备设
施和检验检测仪器，强化生产现场精细化管理，持续提高产品质量的稳定性、一致
性和适用性水平；坚持效益导向，落实产供销一体化管控，统筹各项生产要素配置
，不断提升生产经营效益；大力开展质量提升工程，为市场提供卓越产品和服务，
不断提升客户满意度、市场美誉度和品牌影响力。
2.采购模式
公司生产所需采购的主要原材料包括磷矿石、煤炭、金属硅、纯碱、硫磺、甲醇等
。公司持续优化供应链管理体系，积累了一批优质供应商，同时加强计划、采购、
制造、物流等全链条管理，着力提升供应商、制造商、仓储、物流、渠道商之间的
协同水平；在业务操作方面，公司采购部门对原材料市场持续保持关注，并根据生
产经营需要动态优化采购方式，确保采购价格公平透明，科学合理。
3.销售模式
公司磷矿石、特种化学品、有机硅系列产品主要向下游厂家直接销售。农药、磷肥
则采取了直销和经销两种销售模式：农药原药主要向大型跨国制剂生产企业直接销
售，磷酸一铵主要向国内复合肥生产企业直接销售；农药制剂及磷酸二铵主要向下
游拥有成熟渠道的经销商销售。
（三）主要产品行业情况
1.磷矿石
依据中国产业信息网数据，全球探明磷矿石基础储量约670亿吨，其中80%以上集中
在摩洛哥及其它北非地区。我国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，已探明经济储
量约32.4亿吨，但平均品位相对较低。国内磷矿资源主要集中在湖北、云南、贵州
、四川等省份，磷矿开采及深加工企业主要围绕磷矿资源聚集地分布。
公司在国内磷矿石行业具备一定市场影响力，主要表现在：一是磷矿资源储量及产
能居行业前列。截至目前，公司拥有采矿权的磷矿资源储量约3.95亿吨，公司还持
有荆州荆化（拥有磷矿探明储量2.89亿吨，目前处于探转采阶段）70%股权，持有
桥沟矿业（拥有磷矿探明储量1.88亿吨，目前处于探转采阶段）50%股权，通过控
股子公司湖北吉星持有宜安实业（拥有磷矿探明储量3.15亿吨，已取得采矿许可证
，目前处于采矿工程建设阶段）26%股权，与万华化学合资成立的兴华矿业（公司
持股45%）已竞得远安县杨柳东矿区磷矿探矿权（该矿区推断资源量约1.56亿吨）
，公司磷矿石设计产能为585万吨/年。二是磷矿开采技术业内先进。公司与中蓝连
海设计院、武汉工程大学等科研院所联合开发的厚大缓倾斜磷矿体开采关键技术，
成功破解了复杂地质条件下厚大缓倾斜磷矿体开采难题，有效提高了回采率；开发
出两步骤回采嗣后充填采矿技术和锚杆锚网锚索联合控顶技术，消除了矿山采空区
的安全隐患；拥有重介质选矿、色癣光电选矿和浮选等磷矿综合利用装置，能够有
效提高中低品位磷矿的经济效益。三是绿色矿山建设全国领先，截至目前公司拥有
6个磷矿采矿权，其中5座国家级绿色矿山，1座省级绿色矿山。
根据国家统计局数据，2024年国内磷矿石总产量约为11,353万吨，较上年同期增长
7.56%；今年以来，磷矿石价格相对稳定，28%品位磷矿石船板价格维持在960元/吨
左右。
2.特种化学品
特种化学品属于高端精细化工产品，通常指技术含量高、产量小的化学品类，包含
了特种聚合物、电子化学品、表面活性剂、香精香料、特种涂料、各类添加剂等主
要类型。从细分的特种化学品市场看，特种聚合物、电子化学品、工业清洁品、表
面活性剂、香精香料、建筑化学品这六细分领域大约占据了全球45%的消费份额，
剩下主要的细分领域包括水溶性聚合物、石油化工催化剂、特种涂料、各类添加剂
（包括食品、塑料、饲料、润滑油等各类添加剂），以及各类化学品（如造纸化学
品、油田化学品、纺织化学品、水处理化学品）以及助剂等。
中国是特种化学品的最大消费国，占全球市场大约三成，市场规模超过2,000亿美
元，第二至第四大消费市场分别为北美（包含美国、加拿大和墨西哥）、西欧、日
本。相对于大宗化学品而言，特种化学品行业受周期性影响相对较小，盈利性稳定
且保持在相对较高水平。预计未来几年特种化学品市场需求仍将稳定成长。
公司特种化学品主要包括电子化学品、食品添加剂以及用于油田、水处理、医药等
领域的多种精细化学品和助剂。
（1）电子化学品。
电子化学品是全球第二大特种化学品，是在电子元件和产品制造、硅晶片和集成电
路（IC）、IC封装以及印刷电路板（PCB）的生产和组装的加工步骤中广泛使用的
高度复杂的特种化学品。
全球电子化学品先进技术主要由欧美、日本、韩国等国家以及中国台湾地区掌握。
随着我国全面推行“卡脖子”关键技术自主攻关，半导体芯片、显示面板等产业国
内发展迅速，基于供应链安全考虑，国内集成电路及显示面板企业也积极导入国产
电子化学品供应商，为国内电子化学品企业带来了良好发展契机。
公司控股子公司兴福电子经过10多年发展，目前已建成6万吨/年电子级磷酸、10万
吨/年电子级硫酸、3万吨/年电子级双氧水、5.4万吨/年功能湿电子化学品以及2万
吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气产能，产能规模居行业前列，产品质量
总体处于国际先进水平，产品已实现中芯国际、华虹集团、SK海力士、长江存储等
多家国内外知名半导体客户的批量供应。
目前兴福电子正在推进4万吨/年超高纯电子化学品项目、电子级双氧水扩建等项目
，建成后将进一步增强公司微电子新材料产业发展动能。
2024年，电子级磷酸、电子级硫酸、功能湿电子化学品等产品受市场竞争等影响价
格均有所下降，但公司通过产能释放、成本控制等措施，促使产品整体毛利率与上
年基本持平。
（2）食品添加剂。
公司食品添加剂主要包括食品级磷酸和磷酸盐，其中食品级磷酸盐产能超过15万吨
/年，是国内食品级磷酸盐门类最全、品种最多的企业之一。公司在精细磷酸盐领
域积累了较强的技术能力，多项技术荣获中国石化联合会、湖北省科技进步一等奖
，并参与了食品级三聚磷酸钠、焦磷酸二氢二钠等多项国家标准的制订工作。
2024年，食品级磷酸盐价格整体波动幅度不大，以食品级三聚磷酸钠为例，1-5月
在1-1.02万元/吨附近小幅波动，6-7月，因黄磷等原材料价格下跌，产品价格下跌
至0.95万元/吨，8-11月，黄磷价格振荡上行，带动产品价格上涨并稳定在1.02万
元/吨，12月受原材料价格下跌影响，产品价格下跌至0.98万元/吨。
3.农药产品
公司农药产品主要包括草甘膦原药与制剂、百草枯原药与制剂、2,4-滴、烟嘧磺垄
咪草烟原药等，其中草甘膦系列占农药收入的95.21%。草甘膦是全球使用量最大的
除草剂品种，约占全球除草剂市场30%份额。2024年全球草甘膦原药产能约为118.3
万吨，生产企业总计在10家左右，其中拜耳拥有产能约37万吨/年，剩余产能主要
集中在中国。草甘膦合成工艺主要包括甘氨酸法和亚氨基二乙酸法，国内企业多采
用甘氨酸法工艺。随着转基因作物种植面积增加以及百草枯等除草剂逐渐退出市场
，草甘膦市场需求仍有增长空间。
公司现有23万吨/年草甘膦原药产能，产能规模居国内第一，配套制剂产能10.1万
吨/年。通过多年发展，公司掌握了先进的草甘膦生产工艺和环保治理技术，综合
实力居国内领先水平。公司全资子公司泰盛公司独家制定的草甘膦原药国际标准FA
OSpecification284/TC成功通过联合国粮农组织（FAO）的国际标准评审并正式发
布，为中国首家。
2024年1-2月受部分工厂陆续复产出货，市场供应充足，叠加下游需求疲软，观望
情绪浓厚影响，2月底草甘膦价格跌至2.55万元/吨。3-4月，受国内外需求增长影
响，叠加上游原材料黄磷、甲醇、甘氨酸等价格上涨，成本端支撑有力，4月底草
甘膦价格涨至2.6万元/吨。5-6月，受海运运力紧张、航运费用高位等影响，下游
海外客户采购积极性受限，草甘膦价格下行至2.5万元/吨。7-8月，需求端表现疲
软，内外贸市场成交不佳，草甘膦价格小幅下跌至2.45万元/吨。
9月，受国内同行企业发布调价函且相继落地影响，下游询单回暖，至9月底草甘膦
价格上涨至2.6万元/吨。10-12月，受美联储降息等因素影响，下游采购积极性受
挫，需求端延续疲态，至12月底草甘膦价格下跌至2.35万元/吨。
4.有机硅系列产品
近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、新能源、通信电子等行业对有机硅材
料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅速，已成为高性能化工新材料领域中的
重要支柱产业。目前国内外均采用直接法工艺，通过硅粉、氯甲烷合成，然后经过
水解、裂解等工序得到环状聚硅氧烷DMC或D3、D4等中间体。中间体通过聚合，并
添加无机填料或改性助剂得到终端产品，包括硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂和硅树脂
四个大类。截至2024年底，全球有机硅单体产能约896万吨，同比增长15.46%，我
国有机硅单体产能约682万吨，同比增长19.86%。随着全球经济持续发展，有机硅
下游应用领域逐步拓宽，预计未来较长时间有机硅消费量将保持增长态势。
公司现有有机硅单体设计产能60万吨/年，配套110胶12万吨/年、107胶12万吨/年
、密封胶6万吨/年、硅油5.6万吨/年，在建8万吨/年功能性硅橡胶(其中5万吨/年
光伏胶、1万吨/年液体硅橡胶已建成)、2,200吨/年有机硅微胶囊（其中一期550吨
/年已建成投产）。基于掌握的先进生产工艺以及宜昌园区草甘膦装置的有效协同
，公司有机硅生产成本控制能力居国内前列。
2024年1-2月，国内DMC价格呈现先涨后跌的走势，2月末受下游需求短暂恢复影响
，有机硅DMC市场价格上涨至1.61万元/吨。3月，因行业开工率上升以及需求端持
续弱化，DMC价格持续下跌，至4月底跌至1.3万元/吨。5-6月，下游企业以刚需采
购为主，截至6月底DMC价格小幅上涨至1.35万元/吨。7月，受新增产能逐步释放及
下游需求不足影响，DMC价格下跌至1.3万元/吨。8-9月，受行业整体开工率下滑以
及同行企业报价上调影响，DMC价格上涨至1.4万元/吨。10-11月，市场开工相对偏
高，下游备货积极性不足，DMC价格下跌至1.25万元/吨。12月，下游需求小幅上行
，DMC价格回升至1.3万元/吨。
5.肥料
磷肥属于农作物的基础用肥之一，其中磷酸二铵对磷矿资源依赖性强，产业集中度
高。国内磷酸一铵、二铵产能超过4,000万吨，约占全球产能的一半，生产企业主
要集中在“云贵川鄂”等磷矿资源聚集区。
公司全资子公司宜都兴发现有磷铵产能100万吨/年，配套湿法磷酸（折百）产能68
万吨/年、精制净化磷酸（折百）产能15万吨/年、硫酸产能200万吨/年、合成氨产
能40万吨/年；公司全资子公司河南兴发拥有复合肥产能40万吨/年。
2024年1-4月，受下游需求疲软等因素影响，磷酸一铵、二铵价格较上年底略有下
跌，至4月底分别为3,500元/吨、3,900元/吨；自5月起，受北方夏季肥市场需求端
有力支撑，叠加磷矿石、液氨及硫酸价格上涨等因素影响，磷酸一铵市场价格逐月
上涨，6月底涨至约3,800元/吨。7月，受磷酸等上游原材料价格上涨影响，磷酸一
铵价格小幅上涨至3,900元/吨。8-10月，受下游复合肥行业开工负荷下降、需求持
续低迷等因素影响，磷酸一铵价格下跌至3,600元/吨。11-12月，因硫磺等原材料
价格上涨，磷酸一铵价格小幅上涨至3,700元/吨。5-10月磷酸二铵市场价格整体变
化不大，在3,900元/吨左右；11-12月受下游冬储进展缓慢等因素影响，磷酸二铵
价格下跌至3,800元/吨。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）技术创新优势
公司是国家高新技术企业、国家科技创新示范企业，多年来始终坚持“精细化、绿
色化、高端化、国际化”发展思路，持续加强自主创新能力建设，截至目前，先后
组织实施了40多个国家、省市级重点科技计划项目；参与制定国际标准2项，主持
和参与制定国家、行业及团体各类标准106项；截至2024年末，公司拥有专利授权1
,421件，其中发明专利483件、实用新型专利938件，公司合并报表范围内高新技术
企业达到15家。2024年，公司“集成电路用超高纯电子级硫酸生产关键技术及应用
”荣获中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖，“草甘膦连续催化合成与副
产物增甘膦分离回收新技术及产业化”获湖北省科技进步二等奖，“基于乙烯基摩
尔量的甲基乙烯基硅橡胶生产关键技术”获湖北省科技进步三等奖。
黄磷和草甘膦清洁生产技术攻克行业重大技术难题；功能性磷酸盐生产技术国际先
进；自主开发IC级磷酸、硫酸、蚀刻液生产关键技术，实现了进口替代，并出口韩
国、日本、新加坡等发达国家和地区；草甘膦合成技术、二甲基亚砜绿色高效合成
技术、甘氨酸高效生产技术达到国际先进水平，综合单耗跃居行业前列；有机硅部
分关键技术攻克行业技术瓶颈，公司有机硅产业综合实力达到国内领先水平；磷矿
选矿技术取得突破性进展，中低品位磷矿利用水平迈上新台阶。
牵头组建湖北三峡实验室，汇聚行业专家及研发人才重点开展磷石膏综合利用、微
电子新材料、硅系基础化学品等关键技术攻关。与中科院深圳先进院联合搭建有机
硅新材料国家地方联合工程研究中心，依托中科院深圳先进院在有机硅新材料领域
的研发优势和公司的产业化优势，重点研究和开发高性能硅橡胶、硅树脂、高端有
机硅电子材料等硅基材料；与中科院深圳先进院在黑磷、气凝胶、新能源材料等领
域达成战略合作，共同推进关键技术攻关，为公司加快转型赋能助力。目前已稳定
实现黑磷晶体单次百公斤级制备，同时正在积极研究黑磷在新能源、医药行业应用
，研究成果总体处于国内领先水平；电子级双氧水品质达到国际SEMI最高等级Grad
e5水平，稳定供应长江存储；100万米/年有机硅皮革中试线产出合格产品；磷酸铁
锂第三代储能型产品实现稳定生产；5,000m3/年气凝胶毡项目正式投产；与中科院
深圳先进院武汉分院合作开展微胶囊产业化技术开发，目前已形成550吨/年生产线
，市场应用推广工作进展顺利；与清华大学合作开展了微反应器、化工过程连续化
、大型化等多方技术合作并取得积极进展，部分已实现产业化应用，有效提高了公
司精细化工的装备水平；与中科院过程工程研究所合作开展主导产业装备过程优化
、产品工艺提升、智能控制升级等行业重大技术难题，有望推动整个行业的技术进
步。
（二）资源与成本优势
公司总部地处湖北省宜昌市，磷矿资源比较丰富，是全国五大磷矿基地之一，磷矿
资源主要分布在夷陵、兴山、远安三县（区）交界处。截至报告期末，公司拥有采
矿权的磷矿石储量约3.95亿吨，公司还持有荆州荆化（拥有磷矿探明储量2.89亿吨
，目前处于探矿阶段）70%股权，持有桥沟矿业（拥有磷矿探明储量1.88亿吨，目
前处于探转采阶段）50%股权，通过控股子公司湖北吉星持有宜安实业（拥有磷矿
探明储量3.15亿吨，已取得采矿许可证，目前处于采矿工程建设阶段）26%股权，
与万华化学合资成立的兴华矿业（公司持股45%）已竞得远安县杨柳东矿区磷矿探
矿权（该矿区保有推断资源量约1.56亿吨），丰富的磷矿资源为公司发展磷化工产
业提供了有利条件。另外，公司充分利用兴山区域丰富的水电资源和良好的光照资
源，建成水电站32座，总装机容量达到18.03万千瓦；建成分布式光伏发电站13座
，总装机容量1,828千瓦。丰富的绿电资源能够为兴山区域化工生产提供成本低廉
、供应稳定的电力保障，也为公司在“双碳”背景下参加碳交易争取更大有利空间
。
（三）产业链优势
公司长期专注于精细化工产品开发，形成了规模大、种类全、附加值和技术含量较
高的产品链，现有食品级、医药级、电子级等9个门类26个系列674个品种，是全国
精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。近年来公司加快实施以高端新材料、
新能源产业为核心的战略布局，持续加码研发投入及成果转化，全面提高资源、能
源自给率，推进磷、硅、硫、盐、氟化工融合发展，形成了“资源能源为基储精细
化工为主导、关联产业相配套”的产业格局。
（四）市场品牌优势
公司坚持国际化发展战略，先后在巴西、美国、德国、阿根廷、越南、中国香港、
新加坡、澳大利亚等地设立营销平台，通过欧洲化学品Reach等资质认证，同陶氏
化学、联合利华、英特尔、SK海力士、可口可乐等多家全球500强企业建立了长期
合作伙伴关系，营销网络遍布亚欧美非等131个国家和地区；陆续在印度尼西亚、
加纳等国家布局生产基地，产业国际化加快推进。公司品牌价值位列2024中国能源
化工行业第48位、湖北省能源化工行业第1位。
（五）环保治理优势
公司自成立以来，始终坚持生态优先、绿色发展，生产环保水平总体处于行业前列
。2016年以来，公司积极贯彻落实习近平总书记关于长江经济带发展“共抓大保护
、不搞大开发”指示精神，在沿江化工企业中带头搬、主动改、加快转，探索出生
态保护与经济发展协调共赢的新路子。2018年4月24日，习近平总书记视察长江经
济带生态修复，湖北首站来到兴发集团，对企业绿色转型发展给予了充分肯定。公
司完成“关停、改造、搬迁、治污、复绿”五大工程，树立了沿江化工企业践行生
态文明发展观、引领长江经济带绿色转型的新标杆。宜昌园区在封堵全部直排口基
础上重点推进工艺改进和环保提升，园区综合排放削减30%，年取水量同口径下降5
0%，四废综合利用率达到95%以上；外排废水有机磷含量远低于国家标准。公司按
照循环化发展思路集中建设大园区，追求工艺耦合集成，将各个环节副产物转化为
其他环节的原材料，通过物料平衡实现资源最大化利用，成功培育了微电子新材料
、有机硅新材料、绿色生态除草剂三大核心优势产业，宜昌园区被评为国家循环化
改造示范园区。依托湖北三峡实验室，以及与北矿院、中科院过程工程研究所等科
研院所深入合作，目前在全力攻坚宜都绿色生态产业园磷石膏资源化、无害化利用
技术瓶颈，并取得了积极进展。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现销售收入283.96亿元，同比增长0.41%；实现归属于上市公司
股东的净利润16.01亿元，同比增长14.33%。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
未来几年，兴发集团将积极融入“双循环”战略，按照湖北打造万亿级现代化工及
能源产业集群总体要求，以湖北三峡实验室为依托，发挥科技创新核心支撑作用，
突破性发展微电子新材料、有机硅新材料、新能源材料三大产业，加快培育新质生
产力，构筑现代绿色产业体系，加快实现“千亿兴发，世界一流”目标。
(三)经营计划
2025年，公司将深化创新驱动发展战略，强化安全环保管理，抓牢生产经营提质增
效，同时推动重点项目投产见效，力争公司经营业绩稳中有增。主要做好以下五个
方面的工作：
（一）抓牢生产经营提质增效。强化产供销衔接，科学优化生产经营组织，有效发
挥产业协同效益，深入推进挖潜增效，推动公司经营业绩稳健增长。有机硅板块要
持续加强光伏胶、交联剂、微胶囊等下游深加工产品及硅油系列产品的成本控制和
质量提升；加强终端细分市场开发，提高产品市场占有率和品牌知名度。农药板块
要重点优化草甘膦全流程生产工艺，强化生产过程管控，进一步提升产品收率；重
点加大制剂业务销售和海外平台建设及开发力度，提高公司农药产业全球化运营能
力。磷硫板块要充分发挥多产品组合可调剂优势，优化生产组织，努力实现整体效
益最大化；大力开发海外高端市场和终端客户，提升业务质量，同时密切关注同行
动态，灵活运用营销策略，巩固公司在磷酸盐和亚砜市场的主导地位。肥料板块要
结合市场行情和产业政策变化，联动磷酸盐及新能源材料生产，及时调整生产组织
，全力推进降本增效；优化调整销售策略，重点加大复合肥市场开发力度，努力提
升业务效益。新能源板块要统筹抓好开车组织，确保磷酸铁、磷酸铁锂等装置连续
生产，持续优化生产工艺，降低生产成本，提高产品质量；做好产品送样测试及市
场开发工作，建立稳定的销售渠道，提升产品销量。矿山板块要提升采选效率，确
保不折不扣完成公司下达的生产任务，在保障黄磷炉料矿和宜都生产用矿稳定供应
的同时，拓宽销售渠道，充分发挥磷矿石业务对公司业绩的支撑作用；要加大磷矿
资源争取和开发力度，进一步夯实产业基矗
（二）深化创新驱动发展战略。坚持研发服务生产的原则，加强关键技术攻关和成
果转化应用，持续提升核心竞争力。一是强化重点技术攻关。持续提升电子级磷酸
、硫酸、双氧水等产品品质，加快推进电子级磷烷、高选择比磷酸、封装用电子化
学品、光刻胶用光引发剂等产品的产业化进程；深入挖掘有机硅单体装置潜力，实
现节能降耗和副产物高值化利用，持续开展硅橡胶、硅油系列新产品开发和应用推
广，推进气凝胶、皮革、泡棉等产品产业化；重点开展草甘膦、2,4-滴等产品工艺
优化和质量提升，储备开发杀菌剂等农药新产品；持续开发磷酸铁和磷酸铁锂降本
新工艺并实现产业化应用，推进磷酸锰铁锂和磷酸钒钠新产品中试；推进黑磷下游
应用和磷化氢下游产品开发，开展有机磷阻燃剂、磷系医药中间体、食品级钙基磷
酸盐等新产品的中试；优化乙硫醇中试工艺，推进叔十二烷基硫醇中试，完成甲硫
醇、二甲基二硫、二甲基硫醚等产品所用催化剂的自主开发；持续攻关湿法磷酸除
杂和氟回收等技术，推进高纯石膏下游产品的中试，开发药肥产品。二是加强创新
平台管理。做好现有研发平台管理和资质升级，打造国家级、省级重点实验室和工
程技术中心；加大人才招引力度，持续壮大研发团队力量；加强科技成果管理，力
争实现国家科技进步奖再突破。
（三）推动重点项目投产见效。严控投资规模，按照突出重点的原则，补齐产业发
展短板，加快构建现代绿色产业体系。一是加快电子化学品专区建设。力争4万吨/
年超高纯电子化学品、电子级双氧水扩建等项目年内建成投产，超高纯电子级磷烷
项目加快推进。二是加快完善有机硅产业链条。力争5,000吨/年改性硅油、氯碱数
字化工厂示范项目年内建成投产，内蒙兴发源网荷储一体化项目8月底前建成发电
，有序推进10万吨/年工业硅（一期）项目建设。三是加快磷硫产业提档升级。推
动远安吉星5.3万吨/年黄磷技术升级改造项目、2万吨/年存储器件用次磷酸钠扩产
项目、3.5万吨/年有机磷阻燃剂、磷化氢尾气综合利用项目（二期）年内建成投产
；稳步推进远安吉星1万吨/年润滑油级五硫化二磷项目建设。四是积极整合兴山县
域矿产资源，积极推进后坪磷矿400万吨/年改扩建项目，提升矿山开采规模与效率
。
（四）强化安全环保质量管理。坚持高压严管、齐抓共管，构建长效管理机制，坚
决守住安全环保质量底线。
扎实推进安全生产治本攻坚三年行动；突出抓好项目施工、危险作业、关键设备管
理，针对高处作业、临边防护、临时用电等高风险作业常态化开展专项整治，消除
安全隐患；完善安全风险监测预警系统建设，提升安全监管智能化、精准化水平。
细化环保日常管控流程，对环保设施实施分级精准管控，确保环保设施高效运行，
污染物达标排放；加快重点环保项目建设，做好磷石膏无害化堆存和规范处置，确
保不发生环保风险；积极配合碳排放、碳足迹标准制定，高效完成节能监察、碳排
放核查工作，积极争创国家级绿色工厂。
借鉴安全环保管理经验，明确岗位质量目标、指标及管控措施，构建全员参与、全
过程控制的质量管理体系；持续推广优化质量追溯系统，实施从研发设计到产品交
付的全链条监管；完善以QA为主导的管理架构，加强质量管理人员培训与引进，打
造专业的质量管理团队。
（五）全面提升现代治理水平。深入实施国有企业改革提升三年行动，全方位提升
规范治理水平，加快构建匹配世界一流企业的高效能治理体系。一是坚持“风险可
控、运转高效”原则，全面梳理优化业务流程，提升公司规范治理水平。二是持续
完善公司长期激励约束机制，激发企业内生动力与创新活力。三是持续优化融资结
构，降低综合融资成本，加强财务统筹及税收筹划；依法合规做好资产管理及处置
工作，提升财务精细化管理水平。四是持续推进机构改革和人力资源结构优化，重
点抓好研发、营销、机电仪等关键领域人才队伍建设以及国际化人才储备；抓好分
级分层培训，提升全员素质。五是严格规范采购行为，优化采购渠道，加强供应商
管理，培育更多战略合作伙伴。六是加强招投标过程管理，切实发挥招投标在控制
投资和节约成本方面的作用，严格落实投标商评价及黑名单制度，严厉查处围标、
串标等行为。七是持续开展设备全生命周期精益管理，完善设备管理数据标准体系
，提升设备管理系统运行成效。八是加强信息化建设的顶层设计，科学编制“十五
五”数字化转型规划，为公司数智化建设提供科学指导；持续完善信息化基础设施
建设，加快推进信息系统的优化提升和集成应用，全面提升公司信息化运营水平。
(四)可能面对的风险
1.安全环保风险
公司主要生产基地分布于长江干支流沿岸，部分产品属于危险化学品。在“碳达峰
”、“碳中和”目标的提出及《长江保护法》发布实施的背景下，国家对于化工企
业，尤其是沿江化工企业的安全环保监管将更加严苛，公司面临较大的安全环保压
力。为应对此风险，公司将通过不断加大安全环保投入，充实安全专管团队力量，
全面加强安全现场管理，大力推进机械化、自动化改造，强力攻关安全环保技术瓶
颈，加强安全环保意识与技能培训，切实提升安全环保管理水平。
2.高端人才保障风险
公司行业领军人才紧缺，高层次研发人才尤为缺乏，一定程度上制约了公司创新驱
动高质量发展。为应对此风险，公司坚持以人为本、员工至上，投资建设人才公寓
及研发中心，持续提升专职研发人员待遇，全年支出博士、硕士、“双一流”本科
安家费超过3,300万元，硬核措施保障科研人员潜心研究，促进创新成果落地；制
定《科技成果奖励办法》，重奖技术创新团队，为人才引进并扎根公司发光发热创
造良好的条件。
3.化工产品价格波动风险
受化工行业周期性属性影响，公司部分产品市场价格易受行业政策、市场供需关系
等因素变化而呈现较大幅度波动，对公司经营管理带来了一定挑战。为应对此风险
，公司一是紧密关注宏观经济走势及行业发展动态，根据市场变化科学调整产品结
构及业务模式；二是加强对原材料市场价格走势的研判，科学把握原材料采购节奏
，加强物流、采购供应商管理，努力降低原材料采购成本；三是坚持高端化发展思
路，向高附加值产业转型升级。持续加强技术研发，优化公司产业结构，不断提升
公司抵御市场波动的能力。
4.新能源电池行业竞争加剧风险
公司10万吨/年磷酸铁项目、8万吨/年磷酸铁锂项目均已建成投产，随着行业内新
增产能集中释放，磷酸铁、磷酸铁锂价格明显下降，盈利能力大幅减弱，未来存在
竞争进一步加剧的风险。为应对此风险，公司一是充分发挥自身原材料配套及区位
物流优势，最大限度降低产品成本；二是持续加大研发投入，加强与中科院、清华
大学等科研院校的合作，努力提高产品品质，增强产品竞争力；三是加强市场跟踪
，积极探索研究其他新能源新型材料，为应对行业产能过剩储备替代品。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海三福明电子材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海兴福电子材料有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜上海赛夫特半导体材料有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化兴发(湖北)高新产业基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化高新投资管理(湖北)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云阳盐化有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜保康县尧治河桥沟矿业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜保康楚烽化工有限责任公司 ｜ 16500.00｜ 7575.38｜ 125152.86｜
｜兴发(上海)国际贸易有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜兴发欧洲有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜兴发美国公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜兴发闻达巴西有限公司 ｜ 359.66｜ -｜ -｜
｜兴发阿根廷股份有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜兴发香港进出口有限公司 ｜ 3835.00｜ -｜ -｜
｜兴山安捷电气检测有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜兴山巨安爆破工程有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古兴发科技有限公司 ｜ 180000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古新农基科技有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜印度尼西亚艾莫克(AMCO)公司｜ 11492000.00｜ -｜ -｜
｜四川福兴新材料有限公司 ｜ 9800.00｜ -｜ -｜
｜四川锂能矿业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津兴福电子材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜宜昌兴通物流有限公司 ｜ 5665.00｜ -｜ -｜
｜宜昌科林硅材料有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜宜昌能兴售电有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜宜昌长投兴耀新材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宜都兴发化工有限公司 ｜ 337650.00｜ 7333.74｜ 739060.12｜
｜宜都宁通物流有限公司 ｜ 26528.57｜ -｜ -｜
｜富彤化学有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东粤兴发进出口有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜新疆兴发化工有限公司 ｜ 18600.00｜ 16850.05｜ 99448.40｜
｜江苏兴福电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南兴发生态肥业有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴力电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北兴友新能源科技有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴发国际贸易有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴发职业培训有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴宇贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北兴宏矿业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴拓新材料科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴晨科技有限公司 ｜ 7810.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴瑞硅材料有限公司 ｜ 110000.00｜ -1270.95｜ 774437.12｜
｜湖北兴磷科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北兴福电子材料股份有限公｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北兴镍新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北兴顺矿业有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜湖北友兴新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北吉星化工集团有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北宜安联合实业有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北新亚强硅材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北泰盛化工有限公司 ｜ 20000.00｜ 1368.34｜ 661758.78｜
｜湖北环宇化工有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜湖北珈兴新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北瑞佳硅材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北瓮福蓝天化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北省兴发磷化工研究院有限｜ 8520.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北磷氟锂业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雨虹兴发新材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜瓮安县龙马磷业有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜荆州市荆化矿产品贸易有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳兴发化工有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜襄阳兴晟饲料辅料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜谷城兴发新材料有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜贵州兴发化工有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜贵州兴荣和新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜远安兴宏嘉化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆兴发金冠化工有限公司 ｜ 12000.00｜ 4973.79｜ 24440.58｜
｜阿坝州嘉信硅业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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