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证券代码：

400283证券简称：高鸿

主办券商：太平洋证券

关于大唐高鸿网络股份有限公司

投资风险分析的报告

根据《大唐高鸿网络股份有限公司股份转让公告》，大唐高鸿网络股份有限公司（以下简称“公司”“高鸿股份”）股份将于2025年12月26日起在全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块（以下简称退市板块）挂牌转让。依据有关规定主办券商须在公司股份在退市板块挂牌前发布分析报告，客观地揭示公司所存在的投资风险，太平洋证券股份有限公司作为大唐高鸿网络股份有限公司主办券商，特此发布本分析报告。本报告仅依据大唐高鸿网络股份有限公司披露的最近年度和半年度报告，对该公司的情况进行客观分析并向投资者揭示存在的主要投资风险，不构成对大唐高鸿网络股份有限公司股份的任何投资建议。

一、大唐高鸿网络股份有限公司概况

（一）公司基本情况

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（二）挂牌前的股本结构根据大唐高鸿网络股份有限公司2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司股本结构如下：

（三）挂牌前的前十名股东持股情况根据大唐高鸿网络股份有限公司2025年半年度报告，截至2025年6月30日，公司前十大股东持股情况如下:

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二、大唐高鸿网络股份有限公司经营情况及财务状况分析

（一）主要会计数据和财务指标

单位：万元

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注：以上数据来源于iFinD

（二）经营情况分析2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司营业收入分别为553,674.19万元、146,423.98万元及40,145.78万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-82,113.66万元、-223,705.17万元及-14,034.09万元。公司以智能网联生态产业、自主可信计算、政企数智化为核心的数智化应用，以数字化运营、IDC运营、智算中心运营为核心的数智化服务。最近两年及一期，公司营业收入持续下降，净利润持续为负，盈利能力大幅度减弱。

（三）财务状况分析

1.资产状况分析截至2025年6月30日，公司总资产448,499.41万元，主要包括应收账款、其他应收款、存货和在建工程等。

（1）应收账款公司应收账款账面价值62,495.51万元，具体为：

单位：万元

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（2）其他应收款公司长期应收款账面价值60,179.24万元，主要是单位往来款。具体为：

1）账龄计提组合情况

单位：万元

2）特定项目组合情况

单位：万元

（3）存货公司存货账面价值47,496.24万元，主要是原材料和开发成本等。具体为：

单位：万元

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（4）在建工程公司在建工程账面价值78,302.96万元，主要是花溪慧谷产业园和福州琅岐岛车路协同先导区项目。具体为：

单位：万元

2.债务状况分析截至2025年6月30日，公司负债380,242.02万元，主要包括短期借款、应付账款及预计负债等。

（1）短期借款公司短期借款账面价值102,762.72万元，主要是保证借款和信用借款。其中已逾期借款为：

单位：万元

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（2）应付账款公司应付账款账面价值78,786.10万元，其中账龄超过1年或逾期的重要应付账款为：

单位：万元

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（3）预计负债公司预计负债账面价值55,246.81万元，主要是未决诉讼事项。

三、大唐高鸿网络股份有限公司重大事项分析

（一）对外担保情况分析根据大唐高鸿网络股份有限公司《2025年半年度报告》，截至2025年6月30日，公司对外担保情况如下：

1.公司对外担保余额合计97,472.22万元，担保总额占公司净资产的比例219.93%；

2.对子公司的担保金额为97,472.22万元，直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额88,782.22万元。

3.公司对外担保情况汇总表

单位：万元

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（二）控股股东占用资金情况分析根据大唐高鸿网络股份有限公司《2025年半年度报告》，截至2025年6月30日，公司不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

（三）涉诉情况分析根据大唐高鸿网络股份有限公司《2025年半年度报告》，截至2025年6月30日，公司涉诉情况如下：

1.重大诉讼事项

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2.其他诉讼事项

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上述诉讼导致公司部分银行账户被冻结查封，导致公司流动资金紧张。同时公司涉及的诉讼目前部分已经判决并进入执行阶段，公司资产存在被强制执行的风险，对公司经营可能造成不利影响，对公司损益影响存在不确定性。公司将积极应对诉讼，尽量减少诉讼对公司带来的损失。

以上涉诉情况分析，系根据大唐高鸿网络股份有限公司的公告材料整理得出，鉴于无法保证大唐高鸿网络股份有限公司既往均如实履行公告义务，且可能发生公告期后涉诉事项，因而本涉诉情况分析可能无法反映大唐高鸿网络股份有限公司涉诉的完整信息，敬请投资者注意。

（四）前十大股东所持公司股份被质押、冻结情况

根据大唐高鸿网络股份有限公司《2025年半年度报告》，截至2025年6月30日，前十大股东所持公司股份被质押、冻结情况如下：

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四、提请投资者注意的投资风险

（一）最近年度财务报告的审计意见2024年度，深圳旭泰会计师事务所（普通合伙）为公司出具了无法表示意见的审计报告《深旭泰财审字[2025]180号-大唐高鸿网络股份有限公司》。

（二）公司的持续经营存在的重大不确定性公司2020年度至2024年扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润持续为负，分别为-1.96亿元、-2.17亿元、-2.80亿元、-15.89亿元、-22.66亿元。公司存在重大诉讼，重大诉讼结果具有重大不确定性。这些事项或情况，表明存在可能导致对高鸿股份公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

（三）破产重整计划执行及公司破产清算风险各金融机构同时对公司及授信子公司抽贷，迅速造成公司大规模债务违约，导致无法清偿到期债务，且公司明显缺乏清偿能力，公司向有管辖权的人民法院申请重整及预重整。

公司根据贵阳市中级人民法院指导意见，委托专业中介机构代理申请人向贵阳市破产管理人协会申请备案庭外重组并提交了相关备案材料，并于2024年08月14日完成庭

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外重组备案。

因公司于2025年11月11日发布《股票终止上市暨摘牌公告》。2025年11月4日收到到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）下发的《关于大唐高鸿网络股份有限公司股票终止上市的决定》，公司已无法作为上市公司进行重整。

（四）法律风险

截至本报告出具日，公司涉及多起重大诉讼纠纷，导致公司主要银行账户被冻结查封，公司流动资金紧张。同时公司涉及的诉讼目前部分已经判决并进入执行阶段，公司资产存在被强制执行的风险，对公司经营可能造成不利影响，对公司损益影响存在不确定性。

（五）市场风险

公司在车联网、可信（云）计算等领域还存在市场的不确定性风险。车联网业务虽然在政策、标准、产业生态、试点应用等方面加速推进，但仍需要加大力度培育应用场景，商业模式在探索中，市场的真正爆发时间有不确定性。可信计算技术作为主动防御、内生安全体系的核心，但在国内客户熟悉和接受的程度还有待提高，还需进行宣传和推广。

（六）被监管机构处罚的风险

公司因涉嫌信息披露违法违规于2025年1月16日被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案。公司及相关当事人于2025年8月8日收到了中国证监会下

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发的《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2025〕62号）。根据《行政处罚事先告知书》认定的事实，公司2015年至2023年度报告存在虚假记载和2020年非公开发行股票构成欺诈发行。截至本报告出具日，公司及相关当事人暂未收到《行政处罚决定书》。后续公司会受到中国证监会行政处罚，对公司生产经营存在不确定性，敬请投资者注意。

敬请广大投资者理性投资，注意风险。