四川和谐双马股份有限公司

2025年半年度报告

2025年8月

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人谢建平、主管会计工作负责人周凤及会计机构负责人(会计主管人员)王芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。本报告中所涉及的经营计划、发展战略、预计可获取的收益等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间差异，敬请广大投资者注意投资风险。

公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，请投资者注意阅读。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节重要提示、目录和释义 ...... 2

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 8

第三节管理层讨论与分析 ...... 11

第四节公司治理、环境和社会 ...... 42

第五节重要事项 ...... 43

第六节股份变动及股东情况 ...... 48

第七节债券相关情况 ...... 54

第八节财务报告 ...... 55

第九节其他报送数据 ...... 198

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

（二）报告期内在巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn/披露的所有公司文件的正本及公告的原稿；

（三）其他。

释义

MasterFile，主文件，是制药企业向加拿大卫生部（HealthCanada）提交的文件，用于提供有关药品生产、加工或包装过程中使用的特定工艺或成分的详细信息。

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用?不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用?不适用公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、其他有关资料其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用?不适用

四、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是?否

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

?适用□不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用?不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用?不适用公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司介绍

四川双马作为一家从事产业投资及管理和私募股权投资基金管理的上市公司，目前主要管理的资产包括建材生产制造企业、生物医药研发生产企业和私募股权投资基金管理公司。四川双马成立于1998年，于1999年8月在深圳证券交易所主板挂牌上市，股票代码000935，为深证成份指数、深市精选指数等指数的成分股。公司建材生产制造企业业务的产品包括水泥、商品熟料、骨料等，相关产品应用于基础设施、产业园区建设、市政民生工程、商品房开发、城市更新升级、乡村振兴等领域。公司建材生产基地位于宜宾市，这为公司发展带来了显著的区位优势与产业机遇。近年来，宜宾市凭借独特的区位优势、深厚的文化积淀和蓬勃的产业活力，正加速建设成为长江上游生态优先、绿色低碳发展先行区。受益于成渝双城经济圈建设的不断深入，宜宾市及其周边交通基础设施建设正在提质加速，渝昆高铁宜宾至筠连段正在加快建设，宜宾至新市高速公路、宜宾经泸州至重庆江津的江泸宜高速四川段即将开工建设，未来还将推进宜宾至西昌高铁、珙叙铁路等项目的前期工作，同时，宜宾市围绕特色优势产业建设大学城、科创城，以人才、科技、金融、服务为支撑，发展智能制造等产业链群，为公司建材生产制造业务发展提供了坚实的保障和广阔的市场空间。公司建材生产制造业务中，水泥年产能200万吨，骨料年产能500万吨。

公司生物医药业务兼具多元性和战略性，投资方式主要包括直接投资以及通过基金参与投资。公司直投的生物医药研发生产企业深圳健元专注于多肽产品的研发与生产，具备完整高效的多肽研发、生产及销售体系，提供全方位的多肽产品产业化服务，主营业务包括多肽原料药研发生产业务、多肽合同定制研发生产（CDMO）业务以及美容肽研发生产业务。在多肽原料药方面，公司围绕重大慢性疾病领域，布局了包括司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽在内的多个品种，技术储备深厚；公司核心原料药品种已成功通过中国、美国、欧洲、韩国等多国注册备案，具备强大的全球化供应能力，是国内少数拥有大规模、高合规标准生产能力的领先供应商之一，产品远销美国、欧洲、印度、韩国等国际市场。在多肽CDMO服务方面，公司为全球客户提供从早期研发到商业化生产的一站式解决方案，建立了覆盖海内外的完善市场网络，客户群体涵盖国内外大中型药物研发与生产企业。在美容肽业务方面，公司拥有百余种美容肽原料及高附加值的复配液体美容肽产品，通过与全球头部化妆品企业的长期深度合作，持续赋能客户产品创新与市场竞争力提升。公司位于湖北的原料药生产基地湖北健翔年产能已突破4吨，最大单批次产量可达100千克，其中GLP-1原料年产能达2吨，单批次产量达20千克；位于深圳的制剂生产基地深圳健翔产线速率高达200瓶/分钟，年产能超过3,000万瓶。深圳健元凭借在多肽技术、规模化产能及全球化市场布局上的显著优势，已成为行业内的领先企业。

公司投资的孵化器平台聚焦生物医药、人工智能等科创领域，以体系化、平台化孵化模式推动成果转化，培育高成长、高效益的高新技术企业，助力形成新质生产力与良好产业集群。公司参与投资的生物医药类基金，采取创业投资策略，优先聚焦孵化器培育的企业并开展合作，重点投向新药研发、生物科技等前沿领域，通过上述孵化模式培育高新技术企业，推动产业深化细分，为企业高质量发展注入新动能、锻造新优势。此外，公司还通过直接投资生物医药、生物科技领域内空间广阔、成长性佳的企业，拓展行业赛道，增强被投企业协同，保障长期可持续发展与增长。

公司私募股权投资基金管理公司西藏锦合相关基金业务规模近280亿元，主要利用市场化的股权投资管理运营模式，发现、投资、培育和赋能优质资产。其中和谐锦豫的投资方向包括但不限于互联网、大健康、先进制造、跨境电商、新能源、消费和服务等；和谐锦弘的投资方向为先进制造与新能源行业，

包括光伏、芯片设计制造、消费电子、智能装备、工业自动化、新能源、无人驾驶、半导体设备等；和谐绿色产业基金的投资方向重点关注智能制造、半导体、清洁能源及技术、消费和服务等上下游领域。

公司的战略定位是围绕国家科技创新引领的现代化产业体系，聚焦新技术、新模式和新消费的发展，对推动国家产业发展的科技创新企业展开布局，选择具有较强持续盈利能力，现金流良好、具备颠覆性技术和前沿技术的企业进行投资和管理，关注新型工业化、人工智能、生物科技等若干战略性新兴产业，继续夯实产业投资及管理和私募股权投资基金管理业务，有力有序支持实体经济发展，在符合国家政策法规的前提下用好资本市场工具，用资本促产业，以实现公司长期稳定发展战略。未来，公司将持续推动核心业务的深入发展，聚焦于空间大、成长性好、盈利能力良好的生物科技等领域，延伸寻找有协同效应的业务，补强新技术和新方向，通过自身有机增长和外延投资并购，不断扩大规模，做大做强，建立和沉淀公司核心能力，确保长期的可持续发展和增长，为股东创造持续的股东回报。

公司将深入贯彻新发展理念，以发展新质生产力为推动企业高质量发展的内在要求和重要着力点，促进生产要素创新性配置，提升管理的精细化与数据化水平，全面系统地实施可持续发展的战略。公司坚持科技创新、健康和谐、创造价值、保护环境、实现能耗双控、助力“双碳”目标、加快实现绿色发展的战略方针，以推动行业发展为己任，坚持以客户为中心、重视员工成长、积极参与公益活动、促进各利益相关方共同发展。

公司建立了以股东会、董事会、审计委员会、高级管理层等为主体的法人治理组织架构，全面制定了相应的议事规则和实施细则，各司其职充分履行决策权、执行权和监督权；公司建立了科学、先进的企业管理及内控内审体系。公司治理能力和治理水平不断提高，确保各机构规范运行，保障企业长期稳定发展。

（二）公司所属行业发展情况

1、建材行业发展情况

2025年上半年，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。作为水泥需求主力方向之一的房地产市场仍处于底部调整阶段，房地产投资持续下降：全国房地产开发投资同比下降11.2%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降

20.0%。

第一季度，行业实现了良好开局。基建领域在政策支持下提前发力支撑资金需求，持续推动基建投资对水泥需求修复，需求下滑幅度较去年有所收窄，库存水平也好于去年同期，整体表现较为稳健，平均价格较去年同期有较大上涨，效益回升明显。但进入第二季度，受资金短缺和连续雨水天气的影响，下游新开工项目较少，在建工程施工进度缓慢，传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，部分地区和企业产能释放超出计划，跨区低价冲击增加，导致价格加速下跌、跌幅超出预期，企业经营压力逐渐增大，主要产品产量和经济效益指标均明显下降，产品价格低位运行。2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。

（资料来源：国家统计局网站、数字水泥网网站等）

骨料相较于水泥业务销售半径稍小，本地及周边骨料需求也伴随终端需求的降低出现下滑，但由于中小矿山停产限产、大型矿山行业自律意识增强等因素影响，有效市场内骨料产能投放得到较好控制，供需结构趋于好转，价格延续从去年第四季度末出现的上升趋势。

今年上半年，公司建材生产制造业务核心区域宜宾市社会经济高速平稳发展，尤其以重点项目建设为抓手拉动地区经济不断跃上新台阶：2025年公布的《宜宾市2025年重点项目名单》涉及项目448个，总投资5,501亿元，年度内预计投资765.5亿元，相关项目均在稳步推进中，其中渝昆高铁（宜宾段）、国道246高县绕城公路工程、G246珙县县城过境段改建工程、G353翠屏区象鼻街道至屏山县屏山镇段

改建工程、四川时代动力电池生产基地（9-10期）等多个续建、新建交通设施类、产业园区类重点项目将有力支撑地区基础建材需求。

（资料来源：宜宾市发展和改革委员会网站等）

2、医药行业发展情况

（1）全球医药市场稳健增长，代谢疾病领域成为核心引擎根据IQVIA数据，全球医药市场规模预计将以6.76%的复合年增长率从2024年持续扩张至2029年，届时将突破2.41万亿美元。同时，根据EvaluatePharma的分析，尽管面临全球贸易政策波动、国际监管政策动态调整以及药品价格溢价模式可能终结等挑战，医药市场长期增长前景依然稳固，预计2030年全球处方药销售额将突破1.75万亿美元，复合年增长率超7%。在众多治疗领域中，以GLP-1受体激动剂为代表的代谢疾病领域表现尤为亮眼，正迅速成为驱动行业增长的核心引擎并重塑全球竞争格局。关键驱动力之一在于肥胖症治疗正从边缘适应症跃升为决定企业市场地位的核心战场。根据IQVIA《2025年全球研发趋势》报告，2024年全球肥胖症相关临床试验启动101项，较2019年增长近5倍，较2023年增长77%，在全球临床试验中的占比从2019年的

0.4%上升至2024年的1.9%，成为增速最快的治疗领域之一。其中，GLP-1受体激动剂疗法在肥胖症管线中占主导地位，涵盖单药、双靶点（如GLP-1/GIP）及多机制联合方案，展现出从“减重”到“减脂增肌”、“长期体重管理”的研发深化趋势。EvaluatePharma预计，在2024至2030年间，GLP-1类药物市场的年复合增长率将高达20%。到2030年，该类药物的销售额预计将占全球处方药总额的近9%，展现出极高的增长潜力。

（2）多肽药物市场高度景气，GLP-1驱动行业扩张多肽药物凭借毒副作用低、生物活性强、特异性高等优势，在代谢性疾病和肿瘤治疗领域占据重要地位。GLP-1药物的显著成功，更是直接有力地推动了多肽药物市场的整体扩张。Frost＆Sullivan数据显示，全球多肽药物市场规模已从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，2018至2023年复合年增长率为8.1%，并预计将以12.6%的复合年增长率持续增长，到2032年达到2,612亿美元，整个多肽行业呈现出高景气度和强劲的增长动能。

多肽行业的蓬勃发展，进一步催生并繁荣了多肽CDMO市场。随着多肽药物在医药领域的广泛应用和价值被广泛认可，越来越多的制药企业和研究机构投入研发，并倾向于将生产环节外包给专业CDMO公司，以优化成本、提高效率。与此同时，CDMO公司在多肽合成技术（如新型合成方法）、纯化工艺和质量控制体系方面的持续创新与进步，显著提升了多肽药物的产量和质量，有效满足了市场对高质量产品的需求。Frost＆Sullivan数据显示，中国多肽CDMO市场规模在2018至2023年间以28.2%的复合年增长率从10亿人民币跃升至36亿人民币。展望未来，预计2023至2028年复合年增长率将达30.0%，市场规模在2028年达到134亿人民币；随后2028至2033年复合年增长率预计为21.5%，到2033年市场规模将进一步攀升至356亿人民币。

未来，全球医药行业的焦点将持续汇聚于GLP-1类药物的迭代升级、ADC等肿瘤疗法适应症的拓展以及提升新兴市场的医疗可及性。对于多肽行业而言，口服多肽剂型的商业化落地、多靶点复杂多肽药物的研发推进以及产业链全球化布局的深化，将成为驱动行业持续增长的关键突破点，有望为整个医药产业的未来发展注入重要动能。同时，多肽与抗体药物、双特异性抗体、核素等新型疗法的结合技术也日益成熟，为行业开辟了更广阔的空间。

（资料来源：IQVIA、EvaluatePharma、Frost＆Sullivan等）

3、私募基金行业发展情况

今年以来，随着科技创新、高端制造业领域多点爆发，新“国九条”及“创投十七条”“并购六条”等资本市场“1+N”系列政策落地实施，我国经济回稳向好态势进一步稳固。作为助力企业做大做强与产业转型升级的服务性行业，作为我国资管行业的生力军，私募股权投资基金的发展势头与我国当前实体经济回升向好的态势同步；党中央高度重视私募股权投资基金在促进科技、产业、金融良性循环中的重要作用，国务院及相关部委陆续出台了系列支持股权创投行业发展的政策举措，为私募股权投资基金创造了良好的发展机遇。

依据中国证券投资基金业协会报告，截至2025年6月末，存续私募股权、创业投资基金管理人11,801家；存续私募股权投资基金30,201只，存续规模10.95万亿元；存续创业投资基金26,144只，存续规模3.41万亿元。

在募资方面，2025年第一季度，我国股权投资市场募资活动表现稳健。根据清科研究中心统计，2025年第一季度，我国股权投资市场共有992只基金完成新一轮募集，募集金额为3,470.84亿元人民币。大额基金募资节奏趋缓，共7只基金新募集规模在50亿及以上，包括多只国家级政府引导基金及央企设立基金，合计募得609.97亿元人民币。与此同时，在政府引导基金、地方国资平台、AIC、险资等出资人的活跃支持下，规模在10-50亿元的基金募集数量及金额明显增长。我国股权投资市场人民币基金占比增加，新募集规模小幅上升，共有988只人民币基金完成新一轮募集，募资规模为3,426.16亿元人民币。我国股权投资市场新募集创业投资基金数量领先，共有657只，同比微降，数量占比维持在65%以上，与2024年同期基本持平；募资规模为1,117.20亿元人民币，同比增加2.6%，占比32.2%。成长基金数量次之，募资规模居于首位，共278只成长基金完成新一轮募集，同比增加3.0%，占比

28.0%；募资规模1,884.70亿元人民币，同比增加42.4%，占比54.3%。

在投资方面，2025年第一季度，我国股权投资市场投资活跃度有所回升，共完成2,329起投资案例，案例数同比提高12.2%；披露投资金额约为1,398.24亿元。人民币投资仍旧是投资市场的主导，案例数和金额的占比进一步提升。硬科技领域仍是机构的关注重点，半导体及电子设备行业投资案例数和金额均位列首位，第一季度共完成514起投资案例，同比上升12.5%；投资金额434.76亿元，同比上升37.0%。IT行业获投热度次之，该季度共完成463起投资，同比上升9.5%；披露投资金额154.56亿元人民币，同比下降53.0%。生物技术/医疗健康行业案例数和金额均位列第三位，共完成411起投资案例，同比增长6.5%；披露投资金额199.49亿元人民币。此外，机械制造和清洁技术领域的投资金额同比上升显著，分别同比增加85.2%、97.2%。

在退出方面，2025年开年以来境内外中企IPO市场均释放回暖信号，其中境外市场更为明显。境内方面，A股IPO稳中有进，上半年共51家企业实现首发上市，合计融资额约为370.61亿元人民币，IPO数量和融资额实现双增长，分别同比上升15.9%和14.8%。境外方面，2025年上半年共58家中企在境外上市，同比上升52.6%、环比上升1.8%；总融资规模约合人民币842.94亿元，同比大幅上升

476.2%、环比上升33.2%。上半年美股上市中企数量约为去年同期2倍，中概股赴美IPO回暖迹象初显；港股IPO活跃度显著复苏，上半年IPO数量和融资额分别同比上升44.4%和622.0%。5月份香港证监会与港交所发布联合公告，宣布正式推出“科企专线”，助推特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。在港股IPO市场显著回暖的背景下，“科企专线”的推出，预示着未来港股市场将向科技领域深度倾斜。2025年上半年，超七成IPO企业集中在机械制造、生物技术/医疗健康、汽车、半导体及电子设备、化工原料及加工、IT六大行业。

政策方面，今年以来，国家及各部委、证监会陆续出台多项支持股权投资行业发展的重磅文件，助力股权投资市场高质量发展。2025年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，其中对股权投资行业的退出端做出了比较全面的部署安排。2025年3月，国务院办公厅发布的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》中再次明确支持发展股权投资、创业投资、天使投资，强调优化私募股权和创业投资基金“募投管退”制度体系，并在退出渠道畅通方面有所安排（上市、并购）。2025年3月，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，通过扩大股权投资地域、增加参与机构、引入保险资金等举措，进一步优化完善试点政策，以更

好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用。2025年3月，金融监管总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，鼓励保险机构按照市场化原则，通过多元化投资工具加大对创业投资等投资机构的支持力度，发展长期资本和耐心资本。2025年4月，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调保险公司权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度。未来，随着政策逐步落实，多元化资金将有序入市，为股权投资市场发展提供有力支撑。

（资料来源：中央人民政府网站、国家统计局网站、中国证券监督管理委员会网站、中国证券投资基金业协会网站、清科研究中心、母基金研究中心等）

（三）公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位、公司所处的行业地位

公司的经营业务主要包含建材生产制造业务、生物医药研发生产业务和私募股权投资基金管理业务。

1、建材生产制造业务

建材生产制造业务的主要产品包括水泥、商品熟料、骨料等，相关产品应用于基础设施、产业园区建设、市政民生工程、商品房开发、城市更新升级、乡村振兴等领域。公司的建材产品依托高水平质量管控、物流调配及售后服务能力，具有较高的性价比优势，在核心业务区域内具有领先的市场口碑和客户美誉度。公司建材生产制造业务在行业中整体具备一定优势。

建材生产制造业务的经营模式：公司坚持以客户需求为导向，以产品质量为核心，一方面实施生产精细化管理，通过制定合理计划，高效组织生产，优化关键工业指标，持续健全品控体系，在确保质量的前提下持续优化成本；另一方面敏锐关注市场，在不同市场状态下实施针对性策略，抢抓一切有利窗口期提升产品量价。公司日常采购主要通过统一招标，对询比价、供应商选择、合同审核等全流程进行管理和控制。

2、生物医药研发生产业务

生物医药研发生产业务主要包括多肽原料药研发生产业务、多肽合同定制研发生产（CDMO）业务以及美容肽研发生产业务。

（1）主要产品及用途

①多肽原料药

深圳健元围绕内分泌与代谢性、肿瘤、妇产科和心血管等以慢性疾病为主的治疗领域，布局了涵盖司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克和缩宫素等在内的超过40个多肽原料药品种。在国内，公司已完成5个品种的原料药登记备案，其中缩宫素、门冬氨酸帕瑞肽原料药已获得NMPA化学原料药上市申请批准通知书。美国市场方面，公司已完成缩宫素VMF备案及10个品种的DMF备案，其中司美格鲁肽原料药涵盖注射剂、片剂、半合成原料及四肽片段、侧链等中间体；醋酸地加瑞克原料药已取得FDAFirstAdequateLetter，并同步完成了加拿大MF备案，可满足下游制剂客户的申报需求，已被美国知名药企引用。在欧洲地区，公司已取得缩宫素原料药CEP证书，并通过ASMF程序提交了利拉鲁肽原料药的申报资料，以支持德国、西班牙、希腊等国的上市许可申请。此外，公司已在韩国提交司美格鲁肽和替尔泊肽2个品种的DMF备案，在俄罗斯提交了替尔泊肽的原料药备案，并向印度提交了司美格鲁肽的原料药备案资料。

公司主要原料药产品如下：

②多肽合同定制研发生产（CDMO）业务依托深厚的技术积淀与覆盖“研发-原料药-制剂”的全产业链布局，深圳健元构建了领先的多肽CDMO服务平台，为全球创新药企、仿制药企及科研机构提供从早期研发、工艺开发与验证、分析方法开发与验证、稳定性研究、注册申报支持直至商业化生产的一站式、全生命周期服务。凭借先进的生产设施与严格的管理体系，公司既能保障多肽药物生产全流程合规达标，又可灵活响应不同规模的定制需求，实现从实验室小试到商业化生产的高效衔接。众多客户自研发阶段即与公司建立深度合作，为药品上市后公司成为其核心供应商奠定坚实基础。

截至目前，公司已累计完成近3,000个定制肽项目，承接140余个CDMO合同项目，其中20余个客户项目顺利获批临床。公司已成为全球多肽药物研发企业值得信赖的战略合作伙伴，持续赋能客户加速创新药物开发进程。

③美容肽产品

公司依托领先的多肽合成、修饰及分析技术平台，积极拓展美容肽原料与中间体的研发、定制及生产业务，致力于为全球高端化妆品品牌提供安全、高效、创新的活性成分解决方案。产品线涵盖百余种单一成分美容肽原料及复配液体美容肽。代表性产品包括铜肽（GHK-Cu）、乙酰基六肽-8（AcetylHexapeptide-8）、棕榈酰三肽-5（PalmitoylTripeptide-5）、三肽-1（Tripeptide-1）等明星成分，以及通过科学配比实现多肽协同增效作用的复配液体美容肽。公司已与多家全球头部化妆品企业建立并保持稳固的战略合作关系，产品应用于其高端护肤系列，有力支撑客户产品创新与市场竞争力提升。

（2）经营模式

①采购模式

公司采购的主要物资包括原料、辅料、包装材料、试剂、耗材、工具、五金及配件、仪器、设备、劳保和办公用品等。

公司采购的所有关键物料严格遵守GMP管理相关要求。公司主要采用“以产定采”的采购模式，日常经营中对基础化学原料会有一定的备货需求，其余物料根据生产计划、产品工艺和库存情况，向相关供应商进行询价采购，物料到货后经检验合格办理入库。

公司制订了完善的采购政策和流程，建立了合格供应商名录，与重要供应商签订质量保证协议，根据重要程度建立了不同的供应商管理与评价制度，包括：定期评估、定期现场审计、资质审计或针对具体问题进行针对性审计等。

②研发模式

公司建有广东省合成肽创新药物工程技术研究中心，坚持以固液相先进化学合成工艺手段为驱动，建有复杂多肽及类肽化学合成及修饰平台、多肽片段设计与合成技术平台、多分离手段纯化平台、药物制剂研发技术平台、绿色化学创新技术平台、美容肽原料功效筛选平台、美容肽配方应用平台等完善的研发体系。公司研发队伍规模已超240人，核心研发团队拥有近30年的多肽药物开发经验，具备深厚的专业背景和丰富的实践经验。

多肽药物研发：公司通过持续监控最新的研发趋势及市场动态，筛选具有市场潜力的多肽药物品种，并根据对产品市场需求、专利期限、技术可行性、风险及财务可行性等综合评估结果适时启动项目。公司成立专门的项目组开展工艺研究，包括原料选择、合成路线优化、反应条件调整等，以确保生产工艺的稳定、高效与成本效益最大化，同时开展全面的质量研究，包括杂质分析、纯度测定、稳定性考察等，确保原料药或制剂产品的质量可靠、符合注册要求。

CDMO项目研发：公司专注于多肽药物（包括多肽原料药+制剂）从药学研究（CMC）、临床生产到商业化交付的全链条服务。通过对技术路线、合规要求及客户需求进行多维度评估，形成定制化开发方案。采用QbD（质量源于设计）理念驱动工艺开发，通过DoE（DesignofExperiments)实验设计优化关键工艺参数（CPP），实现工艺稳定性控制，确保从实验室研究到规模化生产的无缝衔接。多肽原料药及制剂的药学研究包括：原料药结构研究、工艺开发、分析方法开发、小试研究、技术转移、中试放大、杂质研究、方法学验证、稳定性研究、GMP样品制备等；制剂处方工艺开发、分析方法开发、小试研究、技术转移、中试放大、杂质研究、方法学验证、稳定性研究、毒理样品及临床样品制备等。

公司严格遵循GMP质量体系，配置专用多肽合成设备及在线监测系统，具备成熟的技术转移与全球注册申报能力。通过数字化协作平台整合研发、生产与质控数据，实现全流程可追溯管理，赋能客户高效推进多肽药物的全球化开发与产业化落地。

美容肽产品研发：公司美容肽研发分为美容肽原料研发和复配技术研究两部分。美容肽原料研发方面，聚焦市场热门产品，筛选出潜力品种，根据原料的结构序列及质量标准进行工艺开发、质量评估、产业化放大等研究，并通过生产环境控制、工艺改进及产业化规模等措施，使产品在市场上具备成本优势及质量优势。美容肽的复配技术研究则专注于通过将不同功效的多肽原料进行科学组合，实现多肽间的协同作用，进而提升产品功效。公司成立了专门的功效研究项目组，对复配配方的功效、安全性、配伍稳定性等方面进行全面研究，同时，积极与客户配方工程师沟通，了解其配方需求，按需定制复配溶液。

③生产模式

公司目前主要的生产模式为“以销定产”，即根据客户的订单和销售预测来确定生产计划，能够有效降低库存积压和滞销风险。同时，在以销定产的基础上，公司通过深入分析市场趋势和客户需求，提前预测并规划一部分畅销或常规需求的产品生产，这些产品被存储在仓库中，以便在客户下单后能够迅速发货，提升客户满意度。公司预留了一部分生产能力以进行灵活调整，当市场出现新的需求或客户提出特殊订单时，能够迅速调整生产计划，确保在最短时间内生产出符合市场需求和客户要求的产品。深圳健元拥有符合美国、欧盟和中国cGMP标准的多肽原料药生产基地和先进的自动化无菌制剂生产厂房。多肽原料药生产线配备多肽固相及液相合成反应釜数十台，总反应釜体积超3万升。全自动制剂生产线采用国内顶尖设备及先进技术，全自动生产系统包括全自动配液系统、卡式瓶洗灌封联动线、自动进出料系统、全自动真空冷冻干燥系统四大部分。公司建立了完善的制药质量管理体系和EHS管理体系。

④销售模式

多肽原料药：公司多肽原料药的销售模式融合了直销与经销两种策略，形成了互补并进的营销体系。在直销模式下，公司凭借展会活动、线上营销及线下客户拜访等多元化手段，积极拓展客户；在经销模式下，公司借助熟悉市场且拥有一定客户资源的经销商进行市场拓展。对于经销商的管理，公司采取了精细化的分类策略：一是实施保护式经销模式，对特定产品及市场区域给予独家保护，同时设定销售目标，并深入掌握其终端销售动态，确保合作紧密且高效；二是采用开放式经销模式，给予经销商更大的灵活性，在必要的范围内了解其终端销售情况。

CDMO业务：公司的战略重点是稳固并深化市场的占有率，积极开拓海外市场。在营销方式上，鉴于CDMO业务高度依赖技术服务与交流的特性，主要采取直销模式，直接与客户建立紧密的联系，以确保技术沟通的高效性和定制化服务的精准性，从而满足客户的多元化需求，推动业务在全球范围内的稳健发展。

美容肽原料：公司在美容肽原料领域实行直销与经销并重的战略，以全面覆盖国内市场需求。同时，在国际市场方面，重点拓展欧美及韩国市场，虽然国际市场的开发起步相对较晚，但展现出显著的增长潜力。

（3）公司产品市场地位，公司所处的行业地位情况

深圳健元是深耕多肽领域十余年的国家高新技术企业，已构建集多肽药物、多肽CDMO服务及美容肽产品研发、生产与销售于一体的综合业务体系。公司通过持续的研发创新与产业化实践，掌握了复杂多肽合成与修饰的核心技术，成功实现了高品质长肽、环肽及各类修饰肽的大规模商业化生产，显著提升了生产效能并降低了成本，为全球多肽药物与美容肽产业的发展提供了坚实的技术支撑，深圳健元已在行业中占据了重要地位。

公司是国内少数具备大规模、高合规标准多肽原料药生产能力的供应商之一。公司围绕重大慢性疾病领域，布局了多个多肽原料药品种，技术储备深厚。核心多肽原料药品种已成功在主要国际市场完成多项关键性注册备案与认证，并出口至美国、欧洲、印度、韩国等全球主要医药市场。

在多肽CDMO服务领域，公司为全球客户提供从早期研发到商业化生产的一站式多肽CDMO服务。依托全球化布局，建立了覆盖海内外的市场网络，客户涵盖国内外大中型新药研发与生产企业。凭借领先的技术平台、严格的cGMP质量体系和规模化生产能力，公司已成为全球创新药企在多肽药物开发领域的重要合作伙伴。

在美容肽业务方面，公司拥有超百种美容肽原料以及高附加值的复配液体美容肽产品。公司产品已广泛应用于全球头部化妆品企业的高端护肤系列，有力地支撑了客户产品创新与市场竞争力提升。报告期内，深圳健翔新建年产能达千吨、质量管理体系符合化妆品GMP要求的液体美容肽车间，进一步夯实全球供应能力。

公司将持续专注于提升自身技术实力、优化生产效率和保障产品质量，以期更好地服务客户，为行业发展贡献力量。

3、私募股权投资基金管理业务

公司从事私募股权投资基金的管理及投资业务，公司作为私募股权投资基金的管理人，向所管理的基金提供管理服务并收取管理报酬，同时担任私募股权投资基金的普通合伙人，承担普通合伙人责任并享有基金的业绩分成。公司基金管理业务在行业中具备优势，同时，公司利用资本优势，以出资人的身份参与投资私募股权投资基金及其他预期发展良好的项目，获取投资收益。

公司私募股权投资基金管理业务的经营模式是管理及投资基金，向私募股权投资基金提供管理服务、收取管理费和业绩分成。公司通过二级子公司西藏锦合管理和谐锦豫、和谐锦弘及和谐绿色产业基金共三只私募股权投资基金。西藏锦合主要负责向投资基金提供管理服务，包括投资标的的寻找和筛选、执行尽职调查、提出投资分析及建议、风险管控、项目管理等。同时，公司二级子公司西藏锦凌、西藏锦

仁作为三只私募股权投资基金的普通合伙人承担普通合伙人责任并享有基金的业绩分成。此外，公司参与了私募股权投资基金及其他预期发展良好的项目的投资，获取投资收益。

（四）主要的业绩驱动因素

1、建材生产制造业务2025年上半年，公司建材业务所在地区水泥市场呈现前高后低的需求和价格走势，地区内产品供需结构未发生根本性转变，产品销售价格虽然好于去年同期，但后续市场行情仍然存在较大挑战。具体的，水泥市场需求在1-4月延续了去年第四季度以来的较高位水平，本地重点项目的持续推进有效地支撑了产品价格和销量；但从4月底至6月随着部分项目的主体建设陆续完工，新项目开工前置准备需要时间，市场需求出现明显下滑，同时周边省市水泥以更低价格大量跨区进入本地市场，加剧了供需结构矛盾，导致产品价格出现对应下行，销量也面临较大压力。

本地骨料市场行情上半年则延续了去年12月以来的适度上行趋势，虽然地区需求情况和水泥一致，但本地骨料产能由于中小矿山陆续停产限产和头部骨料企业的自律性强化得到了较好控制，供需结构相对合理，同时公司不断深化通过铁路、电动货运汽车等更具成本竞争力的运输方式与外围市场的合作，积极扩大目标市场范围和有效需求量，确保了产品价格稳中向好。

面对行业需求仍然低迷，供需矛盾仍然突出的客观情况，2025年上半年，公司一方面持续做好内部精细化管理，包括降本增效、质量控制、物流保障创新等基础服务工作，保证客户高位满意度；另一方面公司不断优化调整营销策略，在行情稳定向好时重视客户结构优化和渠道效率，在竞争加剧时重视份额稳定尤其是重点客户基础份额的绝对领先。公司通过内外两方面精细高效的管理措施实现了基本业绩保障。

2、生物医药业务

在全球范围内，GLP-1类多肽药物的应用场景持续拓宽，已从糖尿病、肥胖症等核心适应症向阻塞性睡眠呼吸暂停、心血管疾病、慢性肾病等多个领域延伸，临床价值不断凸显，推动市场需求快速攀升。同时，人口老龄化进程加快叠加慢性病发病率上升，糖尿病、肥胖症等慢性疾病患者群体持续扩大。对于需要长期用药的慢性病患者而言，口服制剂因其更高的用药依从性而受到青睐，推动相关市场持续扩张。口服GLP-1制剂生物利用度相对较低，其单位制剂所需的原料药用量可达注射剂的数十倍，显著放大了GLP-1类原料药的市场容量。

市场的快速扩容吸引了全球范围内更多药企加速布局GLP-1类药物的研发与生产，不仅直接拉动原料药采购需求，也催生了对CDMO服务的旺盛需求，从早期工艺开发、中试生产到商业化放大，产业链各环节的服务需求均呈现爆发式增长，为具备技术与产能优势的企业提供了广阔空间。

深圳健元凭借对行业趋势的敏锐洞察，较早完成了GLP-1类药物的研发管线布局，并通过持续的技术攻关，在多肽合成工艺优化、规模化生产及全球注册等方面形成深厚积累。

在多肽原料药业务领域，深圳健元已实现司美格鲁肽、替尔泊肽等核心产品的规模化生产，且通过美国、欧盟及中国、韩国、印度、俄罗斯等多国的原料药注册备案，具备全球供货能力，有效承接了海内外药企的订单需求。在CDMO业务领域，公司依托全链条技术服务能力，快速响应客户从早期研发到商业化生产的定制化需求，承接项目数量与规模同步增长，进一步打开业绩空间。在美容肽业务领域，公司拥有超百种美容肽原料及高附加值复配液体美容肽产品，支持客户灵活定制；新建符合化妆品GMP标准的千吨级液体美容肽车间，夯实全球供应能力，为美容肽业务增长提供支撑。

公司参与投资的和谐汇资基金立足于国家发展大局，构建“资本引导、产业深耕、生态共建”的三维发展框架，专注于生物医药领域的创新药孵化，围绕肿瘤、免疫、代谢等高发重大疾病，关注细胞

与基因治疗等未来健康新技术，优选去同质化靶点新药研发项目开展落地孵化。和谐汇资基金及公司投资的孵化器平台已组建成熟的医疗赛道专业投资和孵化运营团队，涵盖分子设计与评价、临床前评价、运营与注册等各专业领域，并与相关投后赋能团队建立了通畅的深度协同工作机制。运营模式上，和谐汇资基金及孵化器平台基于国际先进生物医药孵化器经验，采取全链条深度培育的孵化模式。和谐汇资基金以赋能产业革新为愿景，凭借资本效能激活创新动能，助力国家战略性新兴产业实现突破性发展。

和谐汇资基金搭建多层次资本赋能体系：其一，针对被投企业不同发展阶段提供针对性支持，从种子期的培育孵化，到成长期的资源整合，再到成熟期的产业落地，构建全生命周期的投资服务体系；其二，组建跨领域产业协作联盟，联合科研机构、行业领军企业等多方主体，共同攻克产业发展中的技术难题、打破资源壁垒，促进深度协同。展望未来，和谐汇资基金将不断深化产融协同发展模式，通过精准的资本投放与专业的产业服务，持续挖掘新兴产业的发展潜力。同时，基金将切实履行社会责任，在推动产业升级、扩大就业规模、实现可持续发展等方面发挥重要作用，力争成为兼具商业价值与社会价值的投资机构，为国家经济高质量发展提供坚实动力。

3、私募股权投资基金管理业务

我国私募股权创投基金已发展成为资产管理行业的重要组成部分，“投早、投小、投长期、投硬科技”作用日益突出，是促进耐心资本形成、服务实体经济高质量发展的重要力量。今年以来，随着中央国家部委相关支持政策的落地见效，股权创投行业正在出现积极变化，市场预期趋稳、投资活跃度有所提升。

私募股权投资基金行业的主要影响因素包括募资、投资、管理及退出。

从募资环节看，2025年第一季度，我国股权投资市场募资端展现较强韧性，新募基金数量及规模降幅收窄，市场呈现出一定的回暖迹象。国资大额基金活跃。人民币基金数量及规模占比进一步提升。新募创业投资基金数量居于首位，成长基金、并购基金数量及规模同比增加。

从投资环节看，2025年第一季度，我国股权投资市场发生的2,329起投资案例共涉及1,874家被投企业，其中，据不完全统计，获得VC/PE投资的科技型中小企业、“专精特新”企业、高新技术企业共计923家，占比49.3%。2025年第一季度股权投资总金额超1,300亿元，投资案例数同比有所回暖。人民币投资占据主导地位。硬科技领域受到持续关注和支持，半导体及电子设备热度和金额领先，机械制造和清洁技术获投金额增幅显著。

从退出环节看，2025年上半年中企境内外上市109家，同比上升32.9%；首发融资额约合人民币1213.60亿元，同比上升158.7%。综合来看，A股IPO市场稳中向好，境外市场（尤其是港股）中企IPO活跃度同比大幅提升，显现出明显的回暖信号。

近年来，证监会发布多项政策措施强调为科技企业建立融资“绿色通道”，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的科技型企业上市；持续支持优质未盈利科技型企业上市；并且支持优质科技型企业回归A股，优化上市公司结构。随着资本市场强监管、防风险、促高质量发展取得初步成效，上市公司质量有望从源头上实现提升，加之二级市场在政策利好的推动下有所回暖，未来优质项目有望为VC/PE机构带来较高回报。

差异化的募资策略，创新合作模式，投资地域、行业及策略的适时调整，专业化投后管理和退出渠道的多元化均为私募股权投资基金管理行业的业绩驱动因素。

（资料来源：中国证券投资基金业协会网站、清科研究中心等）

公司开展私募股权投资基金管理业务，一方面是为公司未来可能的业务转型布局产业方向及积累管理经验，建立良好的产业集群；另一方面努力提升公司效益，为全体股东创造更好的投资回报。公司于2017年参与投资和谐锦弘、和谐锦豫两只基金并担任了两只基金的管理人。公司积极履行基金投资管理运营职责，推动基金快速发展，在新能源、半导体、先进制造等投资领域取得了良好的成效，同时带动了公司业绩的提升。截止到本报告期，公司从两只基金共产生投资收益15.24亿元，确认超额业绩报

酬1.33亿元。如若假设两只基金在基金存续期届满时的投资组合全部按照2025年6月30日的公允价值退出，本集团预计还将取得超额业绩报酬9.97亿元（由于投资组合的公允价值存在向下波动的可能性及其他不确定因素，该部分超额业绩报酬本报告期尚未予以确认）。

（五）概述

1、建材生产制造业务的概述2025上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸协调，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。

据国家统计局初步核算，2025年上半年国内生产总值66.05万亿元，按不变价格计算，同比增长

5.3%。全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，同比增长2.8%；其中，基础设施投资同比增长

4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额4.42万亿元，下降5.5%。

（资料来源：国家统计局网站）公司注重健康和安全文化建设，将健康安全理念深植于员工心中，公司安委会深入贯彻落实《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》的要求，围绕“零事故，零职业病”核心目标，不断完善标准化建设、风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制。双马宜宾通过构建系统管理模式，把安全和环保作为优先项，制定具体的工作实施计划，开展安全和环保风险隐患集中排查整治工作，落实各项法律法规，全面开展安全生产宣传、培训、教育，扎实推进安全生产工作。报告期内，公司开展了主题为“人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患”的安全生产月活动，通过安全知识培训、安全知识竞赛、应急演练等方式，聚焦员工的隐患识别与应急能力提升，强化“早发现、早报告、早处置”的安全防线。双马宜宾是“省级安全文化建设示范企业”和“一级环保诚信企业”，所属矿山为二级安全标准化矿山。公司严格执行国家环保政策和标准，采取一系列的技改措施，减少污染物排放、化石燃料的消耗及CO

的排放。公司积极响应政府错峰生产政策，制定错峰生产计划，污染源排放量符合国家和地方标准。

报告期内，面对目标销售区域基建规模总量减少、房地产市场持续调整等不利影响，公司管理团队审时度势，以业绩保障为优先目标，不断创新管理工具：一是筑牢客户基础，尤其是重点客户的份额基础，通过“水泥+骨料”、“产品+服务”、“价格+客户差异化诉求响应”等策略实现与客户的长期深度合作与高位品牌忠诚度；二是增量创新，通过直销、经销等不同渠道方式，通过自有品牌和授权委托加工品牌组合搭配等策略，通过运输合作模式创新等手段寻找项目增量，确保业绩可持续；三是深度细化销售团队执行力建设与目标管理，增加市场行情、竞品动态和客户诉求的跟踪频次，提升内部反馈和对外响应的效率。战略性目标实现层层分解，并围绕当期业绩目标制定行动计划并确保按时达成。

报告期内，受国内安全、环保政策等因素影响，能源总体价格仍然偏高。公司实施以产定采、多渠道采购，并根据国家政策变化，做好重要原材料的储备工作，保障了公司的正常生产经营活动；同时，通过积极使用替代资源等措施努力降低生产经营成本。

在生产管理方面，公司严格贯彻质量管理体系，规范执行各项生产管理制度，产品质量长期稳定，公司持续提升工业业绩管理水平，各项指标始终保持业内先进水平。报告期内，公司严格执行按照GB175-2023《通用硅酸盐水泥》标准要求，产品性能指标稳定，继续拓展可替代原料的资源化利用，改善了原燃材料质量，加强了生产过程的质量管理，产品品质持续提升。

公司建材生产业务市场集中于以宜宾市为中心的四川南部并辐射成都、乐山、资阳、内江、云南等地区，具备较好的区域优势，为公司建材生产业务提供了保障。公司将继续聚焦四川区域建材生产业务板块的稳定运营和稳步发展，不断增强上市公司的盈利能力与盈利质量。

2、生物医药研发生产业务的概述

2025年上半年，全球生物医药市场延续稳健增长态势。在代谢疾病治疗领域，以GLP-1受体激动剂为代表的多肽药物需求强劲，推动相关药物销售持续上升，成为行业增长的重要驱动力。与此同时，糖尿病、肥胖症及心血管疾病等慢性疾病治疗领域研发活动高度活跃，多肽类创新疗法凭借其独特优势，在上述领域研发管线中占据重要地位。全球新药研发热潮的持续深化以及合成与纯化技术的不断进步，为多肽CDMO业务带来了广阔的发展机遇。

公司在2024年11月完成对深圳健元的收购后，迅速制定了全面的整合计划，涵盖组织架构与人员配置、财务管理、信息披露、销售与采购体系、法务管理、内部控制等多个方面。公司有序推进深度整合工作，确保双方在业务、管理和运营层面的高效协同与融合。

在组织架构与人员配置方面，公司重组了深圳健元的董事会，委派专业管理人员，优化组织架构，明确关键岗位人选，并更新了授权政策，保障各项决策的高效执行和业务流程的顺畅衔接。在财务管理方面，公司向深圳健元委派专业财务人员，并实施了预算编制、财务流程优化、资金集中化管理、财务制度完善等措施，提升财务管理水平。在信息披露方面，公司根据相关法律法规以及行业特点在深圳健元建立了重大信息报告制度，同时，开展合规培训，完善临时信息披露反馈机制，确保信息披露的及时性和准确性。在销售和采购方面，公司根据深圳健元的发展规划和业务现状，调整销售政策，优化采购制度，提升管理效率。在法务管理方面，通过梳理合同清单、优化审核流程、建立标准合同文本审核机制等措施，有效提升了深圳健元的法务管理水平，降低了法律风险，为企业的稳健运营提供了坚实的法律保障。

在内部控制方面，公司高度重视内控环境的优化，营造良好的内控氛围。同时，公司以价值管理为主线，以风险管理为导向，全面详细地梳理各类业务流程，精准查找经营管理风险点，明确关键控制节点和控制要求，促进业务处理规范化和标准化。此外，公司还结合内部控制目标，持续梳理完善管理制度体系，根据业务发展和外部环境变化，定期检验评估制度有效性，建立动态调整与改进机制，防止制度缺失和流程缺陷，积极推进内部控制体系建设与信息化建设的融合对接，将制度和控制措施嵌入流程，并固化到信息系统中，实现在线运行，提升管理效能。截至报告期末，深圳健元的整合工作已基本完成，各项业务和管理流程已逐步实现协同。

（1）研发创新：筑牢核心竞争力，驱动长远增长

研发技术方面，深圳健元不断完善多肽研发管线布局，并针对GLP-1等核心原料药的技术工艺持续开展优化升级，围绕生产成本控制、生产效率提升及质量标准强化等关键维度进行了系统性技术改进，夯实技术壁垒。

产品注册方面，2025年上半年，缩宫素、门冬氨酸帕瑞肽原料药获NMPA化学原料药上市申请批准；司美格鲁肽片剂用原料药、司美格鲁肽半合成原料药、司美格鲁肽侧链、司美格鲁肽四肽片段、特立帕肽原料药完成美国DMF备案；通过ASMF程序提交利拉鲁肽原料药申报资料，以支持德国、西班牙、希腊等国上市许可申请；在韩国完成司美格鲁肽、替尔泊肽DMF备案，在俄罗斯完成替尔泊肽原料药备案，并向印度提交了司美格鲁肽原料药备案资料，全球化注册取得显著进展。

研发团队方面，截至报告期末，研发人员数量已增至241人，占深圳健元员工总数（合并湖北健翔、深圳健翔）的38%，汇聚业内顶尖人才，为研发工作提供有力支持。此外，公司高度重视知识产权的保护，核心品种均申请工艺专利保护，截至2025年6月30日，公司共获得授权的有效专利80项（其中发明专利49项）、商标注册证书70件，报告期内新增2项授权专利及2件商标，进一步巩固了技术壁垒。

（2）生产制造：夯实全球供应能力，强化合规保障产能建设方面，湖北健翔正在新建A16车间，计划于2026年二季度建成，届时公司原料药总产能将突破10吨。深圳健翔于2025年1月启动液体美容肽车间筹建，总建筑面积约1,100平方米，设计年产能达1,000吨，4月底完成建设及设备确认并顺利投产，当月通过国内知名化妆品公司审计，其生产及质量管理体系符合化妆品GMP要求，为美容肽业务提供坚实保障。

生产质量管理体系方面，湖北健翔已建立全面符合国际GMP标准的生产体系。2025年3月，湖北健翔通过NMPA药品注册生产现场核查（原料药醋酸艾替班特），标志着生产质量与管理水平达到国家监管要求。2025年3月，湖北健翔再次通过FDAcGMP监督检查，主要涉及司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、缩宫素等原料药品种，连续两次通过FDA核查表明其质量管理体系与生产环境设施持续符合美国FDA标准，为国际业务稳定拓展提供保障。2025年5月，湖北健翔A101车间A101生产线（原料药利拉鲁肽）接受湖北省药品监督管理局GMP符合性检查，并顺利通过。此外，公司稳步推进CDMO业务，凭借卓越的生产制造实力，报告期内多次通过全球领先客户的严格审计，客户认可度与信赖度持续提升，为业务拓展奠定稳固基础。

（3）市场拓展：全球化布局初见成效，原料药与CDMO双轮驱动

公司通过扩张国际化销售团队、拓展新兴市场、深化国际战略合作三重举措推进全球化布局，旨在突破对单一市场及客户的依赖，目前海外直销业务覆盖已持续扩大。

受益于全球GLP-1类药物需求扩张及创新药市场快速扩容，报告期内，公司在原料药业务板块成功引入多家重量级客户，客户群体广泛覆盖国内与国际市场，不仅包含国内行业内的领军企业，更涵盖了全球范围内的行业龙头及享誉国际的知名生物技术公司，现有客户的合作品类亦持续拓宽，彰显出在国内外市场的广泛认可度与影响力。CDMO业务方面，与美国知名客户正式启动战略级品种合作。分区域来看，中国、印/巴、拉丁美洲、韩国、俄罗斯等市场的客户渗透率显著提升，新增合作客户数量同比增幅亮眼。

在生物医药领域，公司将持续聚焦多肽核心赛道，以研发创新和底层技术升级为驱动，全面推进业务的国际化突破与全球化布局。多肽原料业务将重点攻坚GLP-1类产品，持续推动工艺优化以构筑技术壁垒，并积极布局环肽、PDC（多肽偶联药物）等新分子技术平台，同时通过组建专业海外团队和搭建全球网络大力拓展国际市场；美容肽原料方面将加速新原料的研发与申报，打造全新增长引擎。多肽CDMO业务将依托国际化研发与生产体系，增强国际项目管理和海外客户对接，深度参与全球供应链，提升国际市场份额。产能支撑层面，公司将加速A16车间建设，实现绿色化、智能化生产，巩固规模化供应优势；同时规划建立海外研发及生产基地，匹配全球药企对高质量多肽药物的需求，拓宽市场边界。此外，公司还将紧密跟踪多肽、寡核苷酸、小分子等领域的前沿动态，结合市场需求与战略规划适时布局新业务方向，全面提升综合竞争力，为可持续高质量发展奠定坚实基础。

3、私募股权投资基金管理业务的概述

2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好。党的二十届三中全会明确“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府引导基金作用，发展耐心资本”，将私募股权创投基金行业发展提到国家战略层面，体现了党中央、国务院对股权创投行业发展的高度重视，以及对行业更好发挥直接融资功能、服务高质量发展的期待。今年以来，国家层面一揽子增量政策的积极效应正在持续显现，各方预期和信心明显增强。随着新“国九条”出台，资本市场“1+N”政策体系的逐步落地，“科创板八条”、“并购六条”等政策的实施，资本市场平稳健康发展的基础进一步夯实，对科技创新的包容性、适配性进一步增强，为股权创投行业的发展营造了更好的外部环境。

报告期内，西藏锦合以新发展理念为引领，将发展新质生产力、服务国家战略、支持实体经济作为核心宗旨，积极布局战略性新兴产业领域，全力推动公司业务高质量发展。西藏锦合凭借强大的项目发

掘与资源整合能力，精准定位具有高成长性、创新性和竞争力的优质企业，并积极进行投资布局，同时，为被投企业提供多元化的增值服务，并通过科学合理的退出机制，确保投资收益最大化，公司私募股权投资基金管理业务保持稳健发展。

在基金运营管理方面，报告期内，西藏锦合作为和谐锦豫、和谐锦弘及和谐绿色产业基金的管理人，始终将合规运营作为核心原则，严格遵守国家相关法律法规、监管要求以及行业自律准则，不断提升基金运营管理的专业化水平，注重基金运营的稳健性和可持续性，全方位保障基金运营管理的规范性。

在内部控制方面，西藏锦合结合历史管理经验不断完善业务流程和标准，提高了募投管退各环节的效率和透明度，同时根据公司管理基金所处阶段，进一步完善了投后和项目退出的流程程序，确保基金退出流程的合规性和高效性；对处于投资期的基金进一步加强投资管理，规范投资流程。同时，西藏锦合一如既往坚持公平向投资者披露信息，持续加强会计和信息传递的控制，确保财务记录的准确性和信息的安全性。报告期内，西藏锦合持续对员工进行内控培训，提升团队对风险管理和合规性的认识，并积极开展内部控制评价和审计监督，以保护投资者的利益，规范公司管理行为。

在募资方面，西藏锦合建立了多渠道、多层次的沟通机制，持续加强与投资者的沟通与互动，确保与投资者保持紧密联系，同时，基于多渠道的沟通机制、专业高效的服务团队以及透明规范的运营管理，不断提升投资者服务质量，增强投资者对公司的信任和认可。

在投资方面，西藏锦合坚持价值投资理念，凭借规范严谨的业务流程、审慎的投资决策和全面的风控管理，聚焦于国家重点支持的战略性新兴产业领域，积极布局智能制造、半导体、清洁能源及技术、消费和服务等上下游领域，通过投资支持具有高成长性、创新性和竞争性的优质企业成长壮大，实现价值创造，同时，带动了上下游产业链的协同发展，形成了良好的产业生态，为推动战略性新兴产业发展、新质生产力培育和实体经济转型升级做出积极贡献。

在投后管理及项目退出方面，西藏锦合充分发挥自身在行业内的资源优势和专业经验，为被投企业提供战略规划、运营管理、市场拓展、技术研发等全方位的增值服务，推动被投企业向高端化、智能化、绿色化发展，助力被投企业提升核心竞争力，实现快速成长，强化增值赋能。西藏锦合建立了科学合理、高效灵活的退出机制，积极运用专业优势及广泛的资源网络，并根据市场情况和被投企业的发展阶段，精准把握时机，采取适当的退出方式，进一步提升退出效率，力争最大程度实现投资收益，为投资人创造显著价值，同时推动企业转型升级，助力产业升级与经济高质量发展。

展望下半年，当前外部形势复杂多变，但中国经济高质量发展的战略方向是非常清晰而坚定的，宏观政策的稳定性、可预期性进一步上升，我国经济回稳向好的态势不断巩固。西藏锦合将以创新驱动发展战略为引领，继续践行价值投资、长期投资、责任投资的经营理念，在新质生产力的发展框架下，主动把握国家战略机遇，深耕战略性新兴产业领域，积极挖掘具有创新性技术、独特商业模式和高成长潜力的优质企业，同时，持续完善投资管理体系和风险管理体系，加强投研团队建设，进一步提升自身的投资效率和核心竞争力，争取为我国经济高质量发展注入更多动力，助力新质生产力成为我国经济增长的新引擎。

报告期内，公司子公司珠海数智星辰平稳推进智能化投资管理平台的打造和开发，通过为私募基金业务提供技术支持，优化私募基金业务架构，有效提高了公司的投资管理能力，推动公司投资业务进一步发展。

2025年上半年，公司严格遵守法律法规和监管机构的规定，认真执行公司各项管理制度，进一步提升公司的规范运作水平。公司不断加强投资者关系管理，严格执行信息披露管理制度，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。

报告期内，公司业务涵盖建材生产制造业务、生物医药研发生产业务和私募股权投资基金管理业务等，实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元。

（六）未来展望

在未来的发展中，公司董事会及管理层将积极推进现有业务的发展，努力打造以生命科技、生物医药为核心发展方向的产业平台，充分发挥公司已有的投资能力，持续关注生命科技、生物医药领域内具有广阔发展空间和高成长潜力的企业，通过战略投资与资源协同，进一步拓展公司在生物医药产业链中的布局。公司将加大在生物医药前沿技术的研发投入，进一步优化资源配置，推动技术应用与行业发展，加强与国内外科研机构、高校和企业的合作，通过联合攻关、成果共享等模式，从研发源头到终端应用形成更紧密的产业联动，加速科研成果转化。公司坚持“引育并举”，一方面引进海内外生物医药领域的高端研发与管理人才，另一方面完善内部培养机制，打造一支兼具专业深度与国际视野的团队，为业务发展提供坚实支撑。同时，公司将秉持稳健发展、精细化管理原则，继续夯实产业投资管理及私募股权投资基金管理业务，进一步锤炼公司的核心竞争力和抗风险能力，勇担社会责任，努力为全体股东创造价值和回报，推动公司与股东、社会的共同进步与可持续发展。

二、核心竞争力分析

（一）建材生产制造业务相关的核心竞争力

1、品质及品牌优势

公司建材生产制造业务坚持以客户需求为导向，以产品质量为核心，为客户提供优质的产品。双马宜宾2023年荣获“全国第十九次水泥品质指标检验大对比全优奖”和“全国水泥检验大对比40周年最佳贡献奖”，以“零不符合项”的优异成绩通过ISO质量、安全、环保、能源四体系复审。

公司经过长期发展，在市场上已经培育形成了具有高认可度、高忠诚度、高价值性的直销客户群体和经销网络，全周期服务高效，具有较高的市场美誉度。

2、产业优势

公司同时拥有水泥和骨料两种建材产品，具有销售渠道的协同效应，产品种类齐备。同时，公司拥有水泥生产线和骨料生产线各两条，整体产能充沛，供应稳定性强，能够为客户提供充分的供应保障。

3、安全环保优势

公司以员工的健康和安全为核心，将健康安全作为公司一切发展的前提。作为省级安全文化建设示范企业，公司良好的安全管理经验亦得到了社区、客户和供应商的认可。

公司长期重视生态环境保护管理工作，坚持生态优先、绿色发展的理念，采用有利于节约资源、改善环境的先进生产技术、工艺和装备，推动企业的节能改造。公司实施了SCR超低排放项目，减少氮氧化物排放。双马宜宾连续五年被评为省级环保诚信企业。

4、技术创新优势

在技术创新和发展方面，公司具有自主研发新产品、新技术、新工艺能力，在新产品、新技术、新工艺的应用上处于行业内领先地位，公司技术研发与服务中心在2023年6月获得宜宾市企业技术中心认证。公司已获得水基岩屑使用设备等8项实用新型专利、1项发明专利及1项软件著作权登记证书。

（二）生物医药研发生产业务相关的核心竞争力

1、研发体系完善，多肽技术研发实力深厚深圳健元是一家专注于多肽产品研发、生产及销售的国家高新技术企业，建有广东省合成肽创新药物工程技术研究中心，被评为深圳市“专精特新”中小企业和坪山区十大创新平台，设有广东省科技专家工作站。公司的司美格鲁肽和利拉鲁肽产品荣获2022年度“广东省名优高新技术产品”称号，并在第二十一届深圳企业创新纪录评选中荣获多项大奖，充分展现了公司在多肽药物研发及生产方面的深厚技术积累与创新优势。此外，公司积极与顶尖科研机构和高校建立深度合作关系，与深圳湾实验室坪山生物医药研发转化中心建立产业转化联合工程技术中心，有效整合了优质资源，显著增强了自身的研发技术实力。

深圳健元深耕多肽领域十余年，拥有超过7,000平方米的符合国家级工程技术中心标准的研发实验室，配备了一流的实验设备和仪器，固定资产投入近亿元；研发队伍规模已超240人，核心研发团队拥有近30年的多肽药物开发经验，具备深厚的专业背景和丰富的实践经验。截至报告期末，公司共获得授权的有效专利80项，构建了坚实的技术壁垒。公司系统性打造了覆盖多肽研发全链条的核心技术平台：

2、核心产品布局稳健，多肽医药与美容肽领域全面覆盖，业务协同赋能深圳健元深耕多肽行业，凭借对市场的敏锐洞察，以及在多肽药物研发、生产领域积累的深厚能力，稳步拓展至CDMO服务及美容肽领域，构建起“多肽原料药+CDMO+美容肽”三大业务协同发展的战略格局，相互赋能、资源互补，抗风险能力与盈利韧性突出。

深圳健元多肽原料药业务优势突出，聚焦内分泌与代谢性、肿瘤等主要慢性疾病领域，布局超40个品种，涵盖司美格鲁肽、替尔泊肽等全球热门GLP-1类产品及其中间体。公司凭借深厚的技术积累，在产能、质量及注册方面均展现出显著优势，其中，GLP-1类多肽原料药，单批次产量超20千克，已在全球多国注册并获多项工艺专利授权，产品远销美国、欧洲、印度、韩国等国际市场。公司具备成熟的研发体系、规模化生产能力及全球注册经验，为CDMO业务提供了从早期研发到商业化生产的技术与产能支撑，也为美容肽原料供应奠定了质量与成本优势。

在CDMO服务方面，公司为全球客户提供从早期研发到商业化生产的一站式解决方案，建立了覆盖海内外的完善市场网络，客户群体涵盖国内外大中型药物研发与生产企业，能快速响应客户的个性化需求。凭借领先的技术平台、严格的cGMP质量体系和规模化生产能力，公司已逐步发展为全球创新药企在多肽药物开发领域的重要合作伙伴之一。

公司美容肽产品矩阵覆盖抗皱、抗衰、美白等百余种美容肽原料，布局高附加值液体美容肽，组建专业团队并完善实验室，与全球高端化妆品企业建立战略合作，可提供美容肽原料及中间体的研发、定制与生产等服务，研发周期短、响应速度快，技术实力与市场认可度行业领先。

3、产能规模领先，全链条服务优势显著

公司凭借湖北健翔和深圳健翔两大生产基地，构建了从多肽原料药到制剂的一体化生产服务平台，具有显著的产业化优势。

公司的原料药生产基地湖北健翔位于湖北咸宁咸安经济开发区，主要生产GLP-1类多肽原料药以及其他多肽原料品种。该生产基地占地300亩，总建筑面积约54,000平方米，建有多肽生产车间，以及质检研发楼、甲类乙类仓库、溶剂回收中心、动力中心、固废收集场、污水处理站等配套设施。湖北健翔建有符合美国、欧盟和中国cGMP标准的多肽原料药生产线（含中试线）共10条，配备多肽固相及液相合成反应釜数十台，总反应釜体积超3万升，年产能已超过4吨，最大单批次产量可达100千克，其中GLP-1原料年产能2吨，单批次产量已达到20千克。湖北健翔建立了完善的制药质量管理体系和EHS管理体系，已多次通过NMPA和FDA现场检查。

公司的制剂生产基地深圳健翔位于深圳市坪山区，建有符合GMP要求的全自动制剂生产车间，主要包括卡式瓶注射剂、小容量注射剂以及冻干粉针剂生产线。生产线采用国内顶尖设备及先进技术，产线速率为200瓶/分钟，年产能可达3,000万瓶以上。全自动生产系统包括全自动配液系统、卡式瓶洗灌

封联动线、自动进出料系统、全自动真空冷冻干燥系统四大部分，其中卡式瓶洗灌封联动线可进行高端制剂生产，如含注射笔的注射剂。经过改造建设，已实现整个生产线无人接触药物，完全无菌化生产，采用全自动化智能化生产。目前，深圳健翔已通过GMP符合性检查，具有健全的质量体系，可提供产业化服务，满足国内制剂产品注册要求。公司2025上半年新建的液体美容肽车间总建筑面积约1,100平方米，年产能可达1,000吨。

4、先进的质量体系和制造体系，奠定可持续发展基石公司凭借多年多肽药物规模化生产和质量控制经验，建立了从研发到商业化生产的完整、高效且符合国际法规标准的质量管理体系，目前已多次通过NMPA和FDA官方GMP符合性检查，多次通过第三方质量审计，并通过了全球知名药企的EHS审计。

公司建立了完善的EHS管理体系，涵盖了生产过程中的各个方面，从原材料采购到产品出厂，都严格遵循相关法规和标准，以确保对环境的影响降到最低，并全面保障员工的职业健康与安全。在易燃易爆的生产区域，公司采取严格的A级防爆措施，以确保生产环境的安全稳定。针对关键设备，如溶剂储备罐、液体分配罐和反应釜，公司采用氮气保护技术，有效降低了因空气氧化、静电等因素引发火灾和爆炸的风险。在溶剂回收方面，公司拥有高效的废液回收系统，每年能够处理2万吨的乙腈废液和1万吨的DMF废液。

在自动化生产方面，公司引入了料液全自动输送、自动进出料系统，以及先进的BMS(BuildingManagementSystem)/EMS(EnvironmentalManagementSystem)和集成的ERP(EnterpriseResourcePlanning)＆LIMS(LaboratoryInformationManagementSystem)系统，以确保生产高效流畅，同时优化能源消耗，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

5、核心团队行业经验丰富，构建持续竞争优势

公司创始团队凭借近40年医药健康产业的深厚积淀，以卓越的战略视野、技术洞见与运营能力筑牢发展根基。核心管理团队在多肽药物领域积累了丰富的专业知识与出色的领导力，团队成员间紧密协作、高效沟通，能够快速响应市场变化与客户需求，形成强大的执行合力。研发团队汇聚国际药企资深科研人员及海外人才，凭借深厚的研发实力构建起全球化视野与本土化落地的协同优势，持续探索多肽领域的新技术、新方法与新应用，为公司发展注入源源不断的创新动能。

报告期内，公司持续深化全球化人才战略，积极引进具备国际知名药企背景的核心人才，构建了覆盖管理、研发、商业拓展及项目运营的全球化人才矩阵，为业务发展注入新动能，显著提升了在多肽药物研发、复杂项目交付及全球市场开拓中的专业竞争力；同时，积极拓展覆盖美国、欧洲、日韩等战略区域的海外驻地销售与服务网络，实现本地化市场深耕与客户高效响应，为全球业务渗透提供强力支撑。

公司坚持“内生培养+外部引进”双轨机制，持续深化产学研合作与定制化专业培训体系，确保技术研发、项目管理与全球市场需求高效协同，以完善的人才梯队建设与全球化组织能力驱动持续创新、巩固竞争优势并铸就长期发展核心动能。

（三）私募股权投资基金管理业务相关的核心竞争力

1、公司具备高素质专业化的资深且稳定的投资管理团队，投资业务的人员大部分来自于专业投资机构，具有丰富的行业投资经验，历经数年耕耘，投资团队积累了深厚的业内资源和丰富的投资经验，并能够在复杂、充满挑战的市场环境中达成通力合作，进行及时、良好的专业判断。

2、公司建立了成熟完善的投资管理制度，形成了对行业及市场的系统化研究，包括自上而下和自下而上的研究，以及对细分行业、领先公司、新兴领域的重点研究，深度覆盖核心投资领域。同时，公

司已建立完整的商业、财务、法律等尽职调查体系，具备专职且资深的内部尽调团队，制定了严格的尽调流程并可实现内外部尽调的多层次互查。

3、公司配备专职的投后团队和成熟的投后管理体系，投后管理人员持续跟踪被投企业的运营状况，对履约情况、财务状况、经营管理情况等进行统一管理，对投资项目进行经常性的跟踪监控和评估，同时，公司具有深刻的行业洞见，能够整合资本市场资源，为被投企业赋能，提供多元化的增值服务，提升被投企业的价值。

4、公司投资管理团队具有丰富的资本市场经验，熟悉资本市场的上市与并购等各类退出途径，了解资本市场最新政策要求，能够结合所投项目的业务形态、发展阶段、管理模式，灵活选择退出时机与路径，力争最大程度实现投资收益。公司积极开展各种政策调研，将投资与国家发展战略规划紧密联系。

5、公司拥有成熟的投资者关系。与基金的出资人保持密切沟通，顺利完成出资进度。与国内金融企业、地方国企、保险资金、大型企业资金等出资人建立了密切关系，出资人普遍认可公司私募投资管理能力和投资理念，为公司夯实投资业务提供了坚强后盾。公司具有强大的资源网络，与业界精英、优秀创业者、行业专家、被投企业建立了长期友好的合作关系。通过投资项目，在公司重点投资领域形成了丰富的企业生态，企业生态和企业家资源为公司深入布局行业投资及精准判断企业价值提供了有力帮助。

6、公司基于自主开发的智能化投资管理平台，能够协助公司更加深刻地了解与认知行业发展、更清晰地掌握被投企业的亮点与风险、全面及时地监控投后企业的发展情况，提高投资决策效率，助力公司提升募投管退等业务环节的管理水平，增强投资效率及效益，降低投资风险，促进公司投资业务的发展。

三、主营业务分析概述参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用?不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成

单位：元

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况?适用□不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用?不适用

四、非主营业务分析

?适用□不适用

单位：元

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2、主要境外资产情况

□适用?不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

?适用□不适用

单位：元

其他变动的内容其他变动为收到权益工具投资项目退出款项。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是?否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

详见附注七、合并财务报表项目注释31、所有权或使用权受到限制的资产。

六、投资状况分析

1、总体情况

?适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求详细情况请见本报告附注“七、合并财务报表项目注释”中“

、长期股权投资”的相关内容。

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

?适用□不适用

单位：元

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用?不适用

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用?不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用?不适用公司报告期不存在衍生品投资。

5、募集资金使用情况

□适用?不适用公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用?不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用?不适用

八、主要控股参股公司分析?适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况?适用□不适用

主要控股参股公司情况说明

四川双马宜宾水泥制造有限公司报告期内实现的营业利润和净利润同比减少，主要原因为双马宜宾预计要缴纳采矿权出让收益款，将承担的2017年7月1日-2025年6月30日石灰石矿采矿权价款一次性计入营业成本所致。

西藏锦旭企业管理有限公司实现的营业利润和净利润同比增加，主要原因为受资本市场波动影响，公司参投基金所投资项目公允价值出现波动所致。

西藏锦兴企业管理有限公司实现的营业利润和净利润同比增加，主要原因为受资本市场波动影响，公司参投基金所投资项目公允价值出现波动所致。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用?不适用

十、公司面临的风险和应对措施公司在发展中将面临以下风险：

1、建材生产制造业务

（1）国内宏观经济形势变化的风险建材生产行业作为政策及投资驱动型行业，显著受到宏观经济周期性波动和政策导向的影响，可能致使水泥和骨料行业的经营环境发生变化。

公司将密切关注国内宏观经济政策导向，适时调整管理及市场策略，降低相关风险。

（2）原燃材料、能源成本波动的风险公司生产水泥所需的重要能源之一是煤炭，同时作为制造业企业对电力需求较高，所以煤炭和电力的采购成本在公司水泥生产总成本的占比较高。如果煤炭和电力价格由于政策变动或市场供求等因素出现较大幅度的上涨，公司也将面临生产成本增加的压力，如果此因素所造成的成本上涨无法完全传导至产品价格，则有可能对公司的盈利产生影响。

公司将通过实施以产定采、多渠道采购、根据国家政策变化做好重要原燃材料的储备工作、使用替代燃料等方式缓解供需紧张局面和降低生产成本。

（3）环境保护政策变化的风险

2025年是全面落实深化生态文明体制改革任务、深入推进美丽中国建设的关键一年，以习近平生态文明思想为指导，要求全面准确落实精准治污、科学治污、依法治污方针，聚焦建设美丽中国，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，更好统筹高质量发展和高水平保护，更加有效防控生态环境安全风险，更大力度深化生态环境领域改革，推动生态环境质量稳中向好、持续改善，不断提升生态环境治理效能，高质量完成“十四五”规划目标任务，加快形成以实现人与自然和谐共生现代化为导向的美丽中国建设新格局，要求加大对突出生态环境问题集中解决力度，加快推动生态环境质量改善从量变到质变。国家制定了更加严厉的环境保护政策，要求进一步减少重污染天气，在节能减排方面加大管控力度，为执行更高的环境保护标准，公司面临着经济成本和时间成本不断增加的风险以及依据外部错峰要求减产、限产的风险。

公司将通过逐步减少碳排放、降低能耗、持续进行工艺优化、节能减排、推动实现“碳达峰，碳中和”“能耗双控”战略目标、实施2030年碳达峰行动方案等措施防范相关风险。

2、生物医药研发生产业务

（1）业务发展不及预期的风险

公司在未来实际经营中，可能面临经济环境、行业政策、市场需求等多方面因素的影响，存在业务发展不及预期的风险。

公司将密切关注宏观经济和行业趋势，强化企业内部治理，积极防范和应对公司运营过程中可能面临的各种风险。

（2）核心产品及技术存在被新产品、新技术替代的风险

随着GLP-1靶点多肽类药物在全球市场的快速增长，越来越多的企业投入到多肽产品的研发及商业化，如未来出现更为先进的革新原料或产品，公司核心产品及技术存在被新产品、新技术替代的风险，从而对公司的市场竞争力产生不利影响。

公司将精确评估与掌握市场需求及技术发展趋势，不断研发新技术及新产品，持续保持公司在行业内的核心竞争力。

（3）行业竞争风险

随着国内企业纷纷涌入GLP-1赛道，多肽原料生产商的扩产热情高涨，产品结构雷同、市场竞争风险加剧成为行业不得不面对的现实问题。尽管目前上游建厂、投产、合规周期较长，随着产能的逐步释放，市场竞争将进一步加剧，价格竞争可能成为常态。在此背景下，随着市场需求增加，产能规模、成本控制能力和合规性优势，将占据市场的主导地位。

公司自成立以来便专注于多肽领域，技术储备深厚、产线布局完善、核心产品工艺均具备自主知识产权保护、产品质量可靠、产能突出，在市场中占据了一席之地。未来，公司将以全球化视野为核心，强化海外市场的销售与产能布局，同时深化技术创新、研发投入以及产能建设，力求通过技术革新降低生产成本，并加速产品注册与合规流程，以确保公司在行业中保持领先地位，实现持续、合理的利润增长。

（4）汇率波动的风险

公司主要业务收入以美元作为结算货币，存在汇率波动的风险。

公司将密切关注外汇市场的动态，采取积极的货币管理策略，以有效缓解汇率波动对公司财务状况的潜在影响。

（5）宏观环境风险

近年来，国际贸易摩擦不断，全球经济面临压力，可能会对公司的经营情况造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。医药行业一定程度上属于刚性需求行业，但如果宏观经济持续在弱周期徘徊，也会对医药制造企业造成不利影响，从而加剧行业波动。

公司将通过多元化市场布局、成本控制、产品研发、供应链风险管理及强化财务管理等措施，提升抗风险能力，同时密切关注政策动态，建立风险预警机制，以确保企业稳健发展并降低不利影响。

3、私募股权投资基金管理业务

（1）国际形势变化及国内宏观经济的风险

当前，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升。随着国际形势的变化对国际国内经济社会发展的影响，可能对私募基金行业带来不利影响。

公司将紧密跟踪国际形势的动态变化以及国内宏观经济政策的调整方向，适时调整管理策略，降低相关风险。

（2）政策变化的风险

伴随着国内外政治、经济形势转变，以及国内外资本市场监管政策和监管方向的调整，未来行业监管愈发健全，行业合规水平的要求将进一步提高，对企业在境内、境外上市及交易存在影响及挑战，整体私募股权投资行业存在政策风险。

2025年开年以来境内外中企IPO市场均释放回暖信号，公司将不断提升管理公司和执行事务合伙人在合伙企业运营中的专业管理能力，确保在严格把控项目投资风险的前提下，秉持审慎态度开展管理活动，严格遵循合规要求，为被投企业提供全方位、高质量的投后赋能服务，实现与被投企业共同成长、价值共享，同时，积极拓展多元化的退出路径，进一步优化退出机制，确保投资收益的稳定实现。

（3）投资项目公允价值变动的风险

公司参与投资的基金所投项目的发展受复杂的宏观经济形势、产业政策、经营环境及市场竞争等多方面因素影响，前述影响会引起投资项目业绩的变化，有可能导致投资项目的公允价值存在变动的风险，进而后续可能影响公司投资收益及超额业绩报酬的收入。

公司将积极推动投资团队深化行业研究，精准捕捉行业投资机会，挖掘具有长期投资价值和潜力的优质项目。同时，公司将密切关注宏观经济环境与政策动态，加强被投企业的管控力度，充分发挥自身资源和专业优势，助力被投企业构建高效的管理体系，灵活调整经营策略，持续提升运营效率和质量，把握长期发展主动权，降低相关风险。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是?否公司是否披露了估值提升计划。

□是?否

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。?是□否

1、坚持高质量发展，增强核心竞争力。2024年公司成功完成了对深圳健元的收购。目前，多肽行业正迎来前所未有的发展机遇，公司将沿着多肽产业链，通过多种形式扩展在生物医药领域的布局。

2、推动创新发展，加大研发投入。公司所收购的生物医药企业深圳健元在多肽产品研发及生产方面具备深厚技术积累与创新优势，建有完善的研发体系。未来深圳健元将聚焦创新研发与高效生产，积极布局建立海外研发及生产基地。

3、重视投资者回报，共享成长红利。公司于2017-2023年度累计派发现金红利8.09亿元，并于2023年11月至2024年7月实施了股份回购，累计回购股份6,219,875股，成交总金额为人民币8,825余万元。

4、提升信息披露质量，构建有效沟通。公司严格按照信息披露的相关法律法规履行信披义务，通过多种形式与广大投资者保持密切的沟通，增强沟通的有效性和透明度。未来公司将持续有效地向市场传达公司的投资价值和业务亮点。

5、完善治理结构，强化规范管理。公司建立了完善的法人治理架构，同时，设立了科学先进的企业管理及内控内审体系。公司将持续完善法人治理结构，健全内部控制体系建设，强化风险管理，不断提升治理能力和水平。

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况?适用□不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用?不适用公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用?不适用公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单?是□否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求上市公司发生环境事故的相关情况无

五、社会责任情况报告期内，双马宜宾向宜宾市珙县玉和苗族乡杨家村捐赠水泥100吨，用于政府乡村振兴及扶贫项目。

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用?不适用公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用?不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用?不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况半年度财务报告是否已经审计

□是?否公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用?不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用?不适用

七、破产重整相关事项

□适用?不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用?不适用本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。其他诉讼事项?适用□不适用

九、处罚及整改情况

□适用?不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况?适用□不适用公司不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。北京和谐恒源科技有限公司作为公司的控股股东不存在未履行法院生效法律文书确定的义务，以及所负数额较大的债务到期未清偿等情况。林栋梁先生作为公司的实际控制人不存在未履行法院生效法律文书确定的义务，以及所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易?适用□不适用请见以下“7、其他重大关联交易”。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易?适用□不适用请见以下“7、其他重大关联交易”。

3、共同对外投资的关联交易?适用□不适用请见以下“7、其他重大关联交易”。

4、关联债权债务往来

□适用?不适用

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用?不适用

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用?不适用

7、其他重大关联交易

?适用□不适用

1、2017年8月11日召开的2017年第二次临时股东大会审议通过了公司子公司西藏锦合向和谐锦豫提供管理服务并收取管理费用的关联交易。2020年8月10日召开的2020年第三次临时股东大会审议通过了《关于子公司与和谐锦豫及和谐锦弘继续履行管理协议的关联交易议案》，2023年8月9日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于子公司与和谐锦豫及和谐锦弘继续履行管理协议的关联交易议案》，公司子公司西藏锦合继续向和谐锦豫提供管理服务并收取管理费用。

2、2017年9月1日召开的2017年第三次临时股东大会审议通过了公司子公司西藏锦合向和谐锦弘提供管理服务并收取管理费用的关联交易。2020年8月10日召开的2020年第三次临时股东大会审议通过了《关于子公司与和谐锦豫及和谐锦弘继续履行管理协议的关联交易议案》，2023年8月9日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于子公司与和谐锦豫及和谐锦弘继续履行管理协议的关联交易议案》，公司子公司西藏锦合继续向和谐锦弘提供管理服务并收取管理费用。

3、2022年12月2日召开的2022年第二次临时股东大会审议通过了公司子公司西藏锦合向和谐绿色产业基金提供管理服务并收取管理费用的关联交易。2025年5月21日召开的2024年度股东大会审议通过了《关于子公司与和谐绿色产业基金继续履行管理协议的关联交易议案》，公司子公司西藏锦合继续向和谐绿色产业基金提供管理服务并收取管理费用。

4、2025年4月27日召开的第九届董事会第十四次会议审议通过了《关于受让和谐汇资基金认缴份额暨关联交易的议案》，公司全资子公司上海和谐新智科技发展有限公司以零对价受让西藏和谐联动信息咨询有限公司对和谐汇资基金人民币1.9亿元认缴未实缴的出资额。

5、2025年5月21日召开的2024年度股东大会审议通过了《关于向关联方提供咨询服务的关联交易议案》，公司全资子公司上海和谐新智创业孵化器有限公司为和谐汇资基金所投资并控股的生物科技类创新领域的企业提供项目管理等方面的咨询服务。重大关联交易临时报告披露网站相关查询

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用?不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用?不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况?适用□不适用租赁情况说明详见附注七、合并财务报表项目注释47、租赁负债。为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用?不适用公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用?不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托理财?适用□不适用

单位：万元

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用?不适用委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用?不适用

4、其他重大合同

□适用?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

?适用□不适用

1、重大关联交易等事项请见本报告相关内容。

2、依据《中华人民共和国公司法》及《上市公司章程指引》的相关规定，结合公司实际情况，公司于2025年5月21日召开的2024年度股东大会审议通过了《关于修改〈公司章程〉及其附件的议案》。

3、公司于2025年5月21日召开的2024年度股东大会审议通过了《关于聘请2025年度财务审计和内控审计机构的议案》，同意聘任德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度财务审计和内控审计机构。

4、公司于2025年8月28日召开的第九届董事会第十六次会议审议通过了《关于缴纳采矿权出让收益款的议案》，根据相关评估报告及规定，双马宜宾预计应缴纳采矿权出让收益5,219.37万元。最终数据以宜宾市自然资源和规划局或相关部门出具的正式文件为准。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求报告期内，公司生产经营过程中未发生重大安全事故。

十四、公司子公司重大事项

?适用□不适用同“十一、重大关联交易7、其他重大关联交易”。

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

□适用?不适用股份变动的批准情况

□适用?不适用股份变动的过户情况

□适用?不适用股份回购的实施进展情况

□适用?不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用?不适用股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用?不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用?不适用

2、限售股份变动情况

□适用?不适用

二、证券发行与上市情况

□适用?不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用?不适用前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用?不适用公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是?否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用?不适用公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用?不适用公司报告期控股股东未发生变更。实际控制人报告期内变更

□适用?不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用?不适用报告期公司不存在优先股。

第七节债券相关情况

□适用?不适用

第八节财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是?否公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：四川和谐双马股份有限公司

2025年06月30日

单位：元

法定代表人：谢建平主管会计工作负责人：周凤会计机构负责人：王芳

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

法定代表人：谢建平主管会计工作负责人：周凤会计机构负责人：王芳

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上年金额

单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上年金额

单位：元

三、公司基本情况

四川和谐双马股份有限公司(以下简称“本公司”)原名“四川双马水泥股份有限公司”，是经四川省人民政府以川府函(1998)505号文批准，于1998年10月20日在四川省江油市二郎庙镇注册成立的股份有限公司。本公司总部位于四川省江油市二郎庙镇。本公司及子公司(以下简称“本集团”)实际从事产业投资及管理和私募股权投资基金管理，目前主要管理的资产包括建材生产制造企业、生物医药研发生产企业和私募股权投资基金管理公司。本公司的母公司及合并财务报表于2025年8月28日已经本公司董事会批准。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。此外，本集团还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第

号—财务报告的一般规定(2023年修订)》披露有关财务信息。

2、持续经营

本集团对自2025年6月30日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。记账基础和计价原则本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

?第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。?第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。?第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对收入确认等交易和事项制定了若干项具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年6月30日的母公司及合并财务状况以及2025年半年度的母公司及合并经营成果、母公司及合并股东权益变动和母公司及合并现金流量。

2、会计期间

本集团的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期为

个月。

4、记账本位币

人民币为本公司及子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及子公司以人民币为记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据?适用□不适用

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

6.1

同一控制下的企业合并参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。在企业合并中取得的资产和负债，按合并日其在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积中的股本溢价，股本溢价不足冲减的则调整留存收益。为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

6.2

非同一控制下的企业合并及商誉参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

7.1控制的判断标准控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

7.2合并财务报表的编制方法合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。对于本集团处置的子公司，处置日(丧失控制权的日期)前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日(取得控制权的日期)起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司，无论该项企业合并发生在报告期的任一时点，视同该子公司同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司股东权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

本公司不涉及。

9、现金及现金等价物的确定标准

现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期限短(一般指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：

(1)符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本；(2)为了规避外汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；(3)分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

11、金融工具

本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量(金融资产和金融负债的公允价值的确定方法参见附注(二)中“记账基础和计价原则”的相关披露)。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》(以下简称“收入准则”)初始确认未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅适用于金融资产)。

11.1金融资产的分类、确认与计量初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款等。金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示于一年内到期的非流动资产；取得时分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收账款与应收票据，列示于应收款项融资，其余取得时期限在一年内(含一年)项目列示于其他流动资产。初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

?取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。

?相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

?相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

?不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

?在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资产负债表日起超过一年到期(或无固定期限)且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。

11.1.1以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

?对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。

?对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

11.1.2以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用实际利率法计算的利息收入及汇兑损益计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。

11.1.3以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

11.2金融工具减值本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和合同资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。本集团对由收入准则规范的交易形成的全部合同资产、应收票据和应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来

个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来

个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

11.2.1信用风险显著增加本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

(1)信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化；(2)若现有金融工具在资产负债表日作为新金融工具源生或发行，该金融工具的利率或其他条款是否发生显著变化(如更严格的合同条款、增加抵押品或担保物或者更高的收益率等)；

(3)同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是否发生显著变化。这些指标包括：信用利差和金融资产的公允价值小于其摊余成本的时间长短和程度；(4)金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化；(5)对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调；(6)预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化。(7)债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化。(8)同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加。(9)债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化。(10)作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率。(11)预期将降低借款人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化。(12)借款合同的预期是否发生变更，包括预计违反合同的行为可能导致的合同义务的免除或修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出其他变更。(13)债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。(14)本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当金融工具合同付款已发生逾期超过(含)180日，则表明该金融工具的信用风险已经显著增加。于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，债务人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低债务人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

11.2.2已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

(1)发行方或债务人发生重大财务困难；(2)债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；(3)债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；(4)债务人很可能破产或进行其他财务重组；(5)发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；(6)以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

基于本集团内部信用风险管理，当内部建议的或外部获取的信息中表明金融工具债务人不能全额偿付包括本集团在内的债权人(不考虑本集团取得的任何担保)，则本集团认为发生违约事件。无论上述评估结果如何，若金融工具合同付款已发生逾期超过(含)360日，则本集团推定该金融工具已发生违约。

11.2.3预期信用损失的确定本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

?对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

?对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

11.2.4减记金融资产

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

11.3金融资产的转移满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：

(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：

?被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的摊余成本并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。?被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的公允价值并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的公允价值，该权利和义务的公允价值为按独立基础计量时的公允价值。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。

11.4金融负债和权益工具的分类本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

11.4.1金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本集团的金融负债全部为其他金融负债。

11.4.1.1其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

11.4.2金融负债的终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。

11.4.3权益工具权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

11.5金融资产和金融负债的抵销当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

12、应收票据

12.1按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据除单项评估确定信用损失的应收票据外，本集团基于信用风险特征将其他应收票据划分为不同组合：

12.2按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

本集团对信用风险显著增加的应收票据单项评估确定信用损失。

13、应收账款

13.1按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以不同应收账款的信用风险特征为依据将应收账款划分为不同组合。

13.2基于账龄确认信用风险特征组合的账龄的计算方法

本集团以组合1和组合2应收账款的信用期逾期账龄作为信用风险特征，对应收账款采用减值矩阵确定其信用损失。逾期账龄自应收账款自然账龄超过授予客户的信用期之日起算，自然账龄自应收账款初始确认日起算。修改应收账款的条款和条件但不导致应收账款终止确认的，账龄连续计算。

13.3按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准本集团对有证据表明其信用风险显著增加的应收账款单项确定信用损失。

14、应收款项融资

14.1按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准本集团对信用风险显著增加的应收款项融资单项评估确定信用损失。

15、其他应收款其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

15.1按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据本集团以共同信用风险特征为依据，将其他应收款分为不同组别。

15.2按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准本集团对信用风险自初始确认以来显著增加的其他应收款以单项资产为基础确定预期信用损失。

16、合同资产

16.1合同资产的确认方法及标准合同资产是指本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。本集团拥有的无条件(即，仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

17、存货

17.1存货类别、发出计价方法、盘存制度

17.1.1存货类别

本集团的存货主要包括原材料、备品备件、在产品和产成品。存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

17.1.2发出存货的计价方法

存货发出时，采用加权平均法或个别计价法确定发出存货的实际成本。

17.1.3存货的盘存制度

存货盘存制度为原材料采用实地盘存制，其他存货采用永续盘存制。

17.2存货跌价准备的确认标准和计提方法资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

18、持有待售资产本公司不涉及。

19、债权投资详见附注五、11.“金融工具”所述。

20、其他债权投资

21、长期应收款

22、长期股权投资

22.1共同控制、重大影响的判断标准控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

22.2初始投资成本的确定对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》(以下简称“金融工具确认和计量准则”)确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。

22.3后续计量及损益确认方法

22.3.1按成本法核算的长期股权投资

母公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

22.3.2权益法核算的长期股权投资本集团对联营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位。采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本公司不一致的，按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

22.4长期股权投资处置

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，原采用权益法核算而确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理并按比例结转；因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本集团取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。

23、投资性房地产投资性房地产计量模式不适用

24、固定资产

（1）确认条件

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始计量。与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

（2）折旧方法

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。3其他说明当固定资产处于处置状态或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

25、在建工程

在建工程按实际成本计量﹐实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。各类在建工程结转为固定资产的标准和时点如下：

26、借款费用

可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。如果符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、并且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。其余借款费用在发生当期确认为费用。专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。

27、生物资产本公司不涉及。

28、油气资产本公司不涉及。

29、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

无形资产包括土地使用权、矿山开采权、软件及专利、专有技术及著作权。无形资产按成本进行初始计量。除本集团的子公司宜宾砺锋建材有限公司(以下简称“砺锋建材公司”)的矿山开采权外，本集团的其他使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。砺锋建材公司取得的矿山开采权采用工作量法在合同规定的使用年限内摊销。各类无形资产的摊销方法、使用寿命和残值率如下：

期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

1.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

2.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

3.无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，

无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

4.有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

5.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。内部开发活动形成的无形资产的成本仅包括满足资本化条件的时点至无形资产达到预定用途前发生的支出总额，对于同一项无形资产在开发过程中达到资本化条件之前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。研发支出的归集范围包括直接从事研发活动人员的工资薪金、福利费用、研发活动直接消耗的材料费用、研发项目试验费用和检测费用、研发活动的仪器和设备的折旧费、研究与试验开发所需的差旅、交通和通讯费用等。本集团以通过技术可行性及经济可行性研究，作为划分研究阶段和开发阶段的具体标准。

30、长期资产减值

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命确定的无形资产、长期待摊费用和其他非流动资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。商誉至少在每年年度终了进行减值测试。对商誉进行减值测试时，结合与其相关的资产组或者资产组组合进行。即，自购买日起将商誉的账面价值按照合理的方法分摊到能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合，如包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额首先抵减分摊到该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

31、长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本年和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用，包括租入固定资产改良支出。长期待摊费用在预计受益期间，按2至5年分期平均摊销。

32、合同负债

合同负债是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

33、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利全部为设定提存计划。本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（3）辞退福利的会计处理方法

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

本公司不涉及。

34、预计负债

当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。

如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

35、股份支付

本公司不涉及。

36、优先股、永续债等其他金融工具

37、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

本集团的收入主要来源于如下业务类型：

1.水泥及骨料销售；

2.私募股权投资管理；

3.多肽类原料药销售；

4.受托研发服务。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本集团向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。本集团在合同开始日对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，本集团按照履约进度，在一段时间内确认收入：(1)客户在本集团履约的同时即取得并消耗所带来的经济利益；(2)客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；(3)本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本集团在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。交易价格，是指本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，但不包含代第三方收取的款项以及本集团预期将退还给客户的款项。在确定交易价格时，本集团考虑可变对价因素的影响。合同中存在可变对价的，本集团按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。每一资产负债表日，本集团重新估计应计入交易价格的可变对价金额。对于附有质量保证条款的销售，如果该质量保证在向客户保证所销售商品或服务符合既定标准之外提供了一项单独的服务，该质量保证构成单项履约义务。否则，本

集团按照《企业会计准则第

号——或有事项》规定对质量保证责任进行会计处理。本集团向客户预收销售商品或服务款项的，首先将该款项确认为负债，待履行了相关履约义务时再转为收入。当本集团预收款项无需退回，且客户可能会放弃其全部或部分合同权利时，本集团预期将有权获得与客户所放弃的合同权利相关的金额的，按照客户行使合同权利的模式按比例将上述金额确认为收入；否则，本集团只有在客户要求履行剩余履约义务的可能性极低时，才将上述负债的相关余额转为收入。不同业务类型收入确认的具体时点如下：

水泥及骨料销售本集团的水泥及骨料销售一般分为客户工厂提货及包送两类。对于客户工厂提货类型的销售，本集团在同时满足如下条件时，确认销售收入：

(1)与客户签定了产品销售合同；(2)水泥及骨料商品运出厂门并经提货方确认过磅单；(3)相关的经济利益很可能流入本集团。对于包送类型的销售，本集团在同时满足如下条件时，确认销售收入：

(1)与客户签定了产品销售合同；(2)水泥及骨料送达客户指定地点，并取得经对方签署确认的过磅单；(3)相关的经济利益很可能流入本集团。私募股权投资管理私募股权投资管理收入包括基本管理费与超额业绩报酬两类。基本管理费是指在投资期按所管理基金资本认缴额的固定百分比收取的、在管理期和延长期按所管理基金尚未退出项目的投资成本与对已投资项目预留的后续投资成本之和的固定百分比收取的与管理服务有关的管理费收入。基本管理费在私募股权投资管理相关的服务提供期间内确认收入。超额业绩报酬是指本集团有权在整个所管理基金存续期的收益超过门槛收益时、基于管理基金表现而赚取的管理服务收入。超额业绩报酬属于提供私募股权投资管理服务对价中的可变对价，该类型收入仅在相关不确定性消除且累计已确认收入极可能不会发生重大转回时确认。多肽类原料药销售本集团销售原料药、美容肽等产品，属于在某一时点履行履约义务。对于内销产品，本集团在根据合同约定将产品交付给客户且客户已签收该商品时确认收入。对于外销产品，本集团在已根据合同约定将产品报关并取得报关单和提单(运单)，且商品法定所有权已转移时确认收入。受托研发服务

本集团提供药学研究服务，属于在某一时点履行履约义务。此类业务在研究服务完成、交付客户并经验收后确认收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

38、合同成本

38.1取得合同的成本本集团为取得合同发生的增量成本(即不取得合同就不会发生的成本)预期能够收回的，确认为一项资产，并采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。本集团为取得合同发生的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。

38.2履行合同的成本本集团为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，确认为一项资产：

(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关；(2)该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；(3)该成本预期能够收回。上述资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

38.3与合同成本有关的资产的减值损失在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，首先对按照其他相关企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；其次，对于与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

(1)本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；(2)为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。与合同成本相关的资产计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得上述两项差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

39、政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

39.1与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法本集团的政府补助中的工程专项补助金等，由于与项目最终形成的资产相关，该等政府补助确认为与资产相关的政府补助。与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益。

39.2与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法本集团的政府补助中的税收返还等，由于其与收益直接相关，该等政府补助为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿已经发生的相关成本费用和损失的，直接计入当期损益。与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益，与本集团日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。已确认的政府补助需要退回时，存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益。

40、递延所得税资产/递延所得税负债

所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

40.1当期所得税资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债(或资产)，以按照税法规定计算的预期应交纳(或返还)的所得税金额计量。

40.2递延所得税资产及递延所得税负债对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)且不导致等额应纳税暂时性差

异和可抵扣暂时性差异的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。本集团确认与子公司、联营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。除与直接计入其他综合收益或股东权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收益或股东权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

40.3所得税的抵销当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

41、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

41.1.1租赁的分拆合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。

41.1.2使用权资产

除短期租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

?租赁负债的初始计量金额；

?在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

?本集团发生的初始直接费用；?本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本，不包括属于为生产存货而发生的成本。

本集团参照《企业会计准则第

号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。本集团按照《企业会计准则第

号——资产减值》的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

41.1.3租赁负债除短期租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

?固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；?本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；?租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项。租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。在租赁期开始日后，因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益。

41.1.4短期租赁本集团对办公场地的短期租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过

个月且不包含购买选择权的租赁。本集团将

短期租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

41.1.5租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

?该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

?增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

本公司不涉及。

42、其他重要的会计政策和会计估计

42.1安全生产费本集团按照2022年11月21日财政部和应急管理部联合发布的财资[2022]136号《企业安全生产费用提取和使用管理办法》提取安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时转入专项储备。使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。使用提取的安全生产费形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。

42.2与回购公司股份相关的会计处理方法回购股份支付的对价和交易费用从权益中扣除，回购、转让或注销本公司股份时，不确认利得或损失。

43、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用?不适用

（2）重要会计估计变更

□适用?不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用?不适用

44、其他

六、税项

1、主要税种及税率

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明

2、税收优惠

（1）根据财政部、国家税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》(财

税[2021]40号)的规定，本集团销售采用旋窑法工艺生产并且生产原料中掺兑废渣比例不低于20%的42.5及以上等级水泥及生产原料中掺兑废渣比例不低于40%的其他水泥、水泥熟料，享受增值税即征即退70%的政策。

(2)本集团的子公司深圳市健元医药科技有限公司（以下简称“深圳健元”）、

湖北健翔生物制药有限公司（以下简称“湖北健翔”）及深圳市健翔生物制药有限公司（以下简称“深圳健翔”）为增值税一般纳税人，应纳增值税为销项税额减可抵扣进项税后的余额，销项税额按根据相关税法规定计算的销售额的6%、13%计算。根据《财政部国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》(财税[2012]39号)的规定，生产企业出口自产货物免征增值税，相应的进项税额抵减应纳增值税额，未抵减完的部分予以退还。

深圳健元、湖北健翔及深圳健翔作为生产企业外销货物适用上述增值税免抵退政策。(3)根据财政部、海关总署、国家税务总局于2011年

月

日发布的财税[2011]58号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》、国家税务总局于2012年

月

日发布的国家税务总局公告2012年第

号《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》以及财政部、国家税务总局、国家发展改革委于2020年

月

日发布的财政部公告2020年第

号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，本集团的子公司四川双马宜宾水泥制造有限公司(以下简称“双马宜宾公司”)2025年度享受西部大开发税收优惠政策，执行15%的企业所得税税率。根据西藏自治区人民政府于2021年

月

日发布的藏政发[2021]9号《关于印发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定的通知》、于2022年

月

日发布的藏政发[2022]11号《西藏自治区企业所得税政策实施办法(暂行)的通知》、以及国家税务总局于2018年

月

日发布的国家税务总局公告2018年第

号《企业所得税优惠政策事项办理办法》，本集团的子公司西藏锦合创业投资管理有限公司(以下简称“西藏锦合公司”)2025年享受西部大开发和民族自治地区的税收优惠政策，执行9%的企业所得税税率。根据西藏自治区人民政府于2022年

月

日发布的藏政发[2022]11号《西藏自治区企业所得税政策实施办法(暂行)的通知》，本集团的子公司西藏锦旭企业管理有限公司(以下简称“西藏锦旭公司”)、西藏锦兴企业管理有限公司(以下简称“西藏锦兴公司”)、西藏锦川企业管理有限公司(以下简称“西藏锦川公司”)、西藏锦凌企业管理有限公司(以下简称“西藏锦凌公司”)2025年享受民族自治地区的税收优惠政策，执行15%的企业所得税税率。根据财政部、国家税务总局于2023年8月2日发布的2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》，对小型微利企业，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。本集团的子公司西藏锦仁企业管理有限公司(以下简称“西藏锦仁公司”)2025年应纳税所得额未超过300万元，可以享受小型微利企业的税收优惠政策。根据深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局于2021年

月

日颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：

GR202144202533)，深圳健元被认定为高新技术企业，自2021年

月

日起执行15%的企业所得税税率，认定有效期

年。深圳健元原高新技术企业证书于2024年

月到期，新的《高新技术企业证书》(证书编号：

GR202444200563)已于2024年

月

日颁发，认定有效期为

年。2025年度深圳健元适用的企业所得税税率为15%。根据深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局于2022年

月

日颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：

GR202244205830)，深圳健翔被认定为高新技术企业，自2022年

月

日起继续执行15%的企业所得税税率，认定有效期

年。截至本财务报表批准报出日，深圳健翔适用的企业所得税税率为15%。根据湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、国家税务总局湖北省税务局于2021年

月

日颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：

GR202142000984)，湖北健翔被认定为高新技术企业，自2021年

月

日起继续执行15%的企业所得税税率，认定有效期

年。湖北健翔原高新技术企业证书于2024年到期，并已于2024年重新申请办理。截至本财务报表批准报出日，办理结果已经公示，湖北健翔继续被认定为高新技术企业，自2024年

月

日起继续执行15%的企业所得税税率，认定有效期

年。2025年度湖北健翔适用的企业所得税税率为15%。

3、其他

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元

其他说明

注：其他货币资金主要系矿山复原保证金、票据保证金。

2、交易性金融资产

单位：元

其他说明

注1：系保本浮动收益型结构性存款。

3、衍生金融资产

单位：元

其他说明

4、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：

?适用□不适用

单位：元

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

注：本期末，本集团认为所持有的应收票据不存在重大的信用风险，因此未对应收票据计提坏账准备。

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况本期计提坏账准备情况：

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用?不适用

（4）期末公司已质押的应收票据

单位：元

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元

（6）本期实际核销的应收票据情况

单位：元

其中重要的应收票据核销情况：

单位：元

应收票据核销说明：

5、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

按组合计提坏账准备类别名称：

单位：元

确定该组合依据的说明：

作为本集团信用风险管理的一部分，本集团根据信用风险特征将应收账款分类为不同组合，并确定各组合应收账款的预期损失率。

按组合计提坏账准备类别名称：

单位：元

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

?适用□不适用

单位：元

各阶段划分依据和坏账准备计提比例对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况本期计提坏账准备情况：

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元

6、合同资产

（1）合同资产情况

单位：元

（2）报告期内账面价值发生的重大变动金额和原因

单位：元

（3）按坏账计提方法分类披露

单位：元

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用?不适用

（4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

其他说明

（5）本期实际核销的合同资产情况

单位：元

其中重要的合同资产核销情况

单位：元

合同资产核销说明：

其他说明：

7、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

各阶段划分依据和坏账准备计提比例对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

其他说明：

（4）期末公司已质押的应收款项融资

单位：元

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元

（6）本期实际核销的应收款项融资情况

单位：元

其中重要的应收款项融资核销情况

单位：元

核销说明：

（7）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况

（8）其他说明

8、其他应收款

单位：元

（1）应收利息1）应收利息分类

单位：元

2）重要逾期利息

单位：元

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

□适用?不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

其他说明：

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元

其中重要的应收利息核销情况

单位：元

核销说明：

其他说明：

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

2）重要的账龄超过1年的应收股利

单位：元

3）按坏账计提方法分类披露

□适用?不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元

其他说明：

5）本期实际核销的应收股利情况

单位：元

其中重要的应收股利核销情况

单位：元

核销说明：

其他说明：

（3）其他应收款1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元

2）按账龄披露

单位：元

3）按坏账计提方法分类披露

□适用?不适用4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况本期计提坏账准备情况：

单位：元

计提

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元其他说明：

9、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

单位：人民币元

其他说明：

10、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元

（2）确认为存货的数据资源

单位：元

存货可变现净值是以存货的估计售价减去将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。

（3）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元

按组合计提存货跌价准备

单位：元

按组合计提存货跌价准备的计提标准

（4）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

（5）合同履约成本本期摊销金额的说明

11、持有待售资产

单位：元

其他说明

12、一年内到期的非流动资产

单位：元

（1）一年内到期的债权投资

□适用?不适用

（2）一年内到期的其他债权投资

□适用?不适用

13、其他流动资产

单位：元

其他说明：

14、债权投资

（1）债权投资的情况

单位：元

债权投资减值准备本期变动情况

单位：元

（2）期末重要的债权投资

单位：元

（3）减值准备计提情况

单位：元

各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的债权投资情况

单位：元

其中重要的债权投资核销情况债权投资核销说明：

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用?不适用其他说明：

15、其他债权投资

（1）其他债权投资的情况

单位：元