证券代码：002230证券简称：科大讯飞

科大讯飞股份有限公司

与国元证券股份有限公司

关于科大讯飞股份有限公司申请向特定对象

发行股票的审核问询函之回复

保荐机构（主承销商）

（安徽省合肥市梅山路18号）

二〇二五年十一月

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深圳证券交易所：

贵所于2025年10月24日出具的《关于科大讯飞股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120041号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。科大讯飞股份有限公司（以下简称“科大讯飞”“发行人”“公司”）会同国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”“保荐人”“保荐机构”），发行人律师安徽天禾律师事务所（以下简称“天禾律师”“发行人律师”“律师”）和申报会计师容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚会计师”“申报会计师”“会计师”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。

如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《科大讯飞股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）一致。

在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

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目录

问题1········································································3问题2·····································································102

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问题1最近三年，发行人营业收入逐年增加，分别为1877816.79万元、1959723.71万元、2327758.00万元；扣非归母净利润存在波动，分别为41781.88万元、11806.17万元、18813.73万元。根据发行人近期披露的2025年第三季度报告，2025年1-9月实现营业收入1698943.48万元，同比增加14.41%；扣非归母净利润为-33793.08万元，同比减亏27.83%。公司以标准化产品销售为主的消费者业务，一般采取直销、渠道代理销售相结合的方式。报告期内，公司前五大供应商变更较大。

报告期内，公司研发投入分别为335514.67万元、383682.27万元、458011.84万元、239182.39万元，占营业收入比例分别为17.83%、19.53%、19.62%和21.92%。开发支出账面价值由2022年末的71695.98万元增加至2025年6月末的218923.81万元。无形资产中软件账面价值分别为207407.53万元、245145.29万元、221036.69万元和195516.58万元。研发费用分别为311129.71万元、348118.53万元、389160.14万元和206753.90万元，主要为职工薪酬和无形资产摊销。

报告期各期，公司应收账款账面价值分别为986974.17万元、1216510.21万元1466645.30万元和1574639.68万元，账龄在两年以内的应收账款余额占比分别为87.34%、81.43%、78.82%和77.89%，长账龄应收账款占比增加。截至2025年6月，公司预付款项金额为44968.31万元，主要为预付广告充值费等；公司其他应收款金额为31415.30万元，计提3127.28万元坏账准备，其中5年以上账龄的其他应收款金额为11874.19万元。

截至2025年6月30日，公司长期股权投资账面价值为158643.82万元，其他非流动金融资产账面价值为58062.69万元。

请发行人补充说明：（1）结合公司收入结构变动、各业务市场竞争情况、毛利率波动情况，以及期间费用和其他影响损益相关项目变化情况，量化分析公司收入与扣非归母净利润变动趋势不一致，以及2025年1-9月亏损的原因及合理性。（2）报告期内以标准化产品销售为主的消费者业务中直销与渠道代理销售占比，渠道商变动情况，结合与主要渠道商结算模式、收入确认依据、合同退换货条款、保价条款的约定、最终销售情况、应收账款变动及期后回款情况，

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说明发行人渠道代理销售收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定。（3）前五大供应商的具体采购内容、金额、合作时间，报告期内发生变更的原因。

（4）报告期内主要研发项目内容、各期取得的进展、主要投入资源、资本化和费用化金额等情况，开始资本化具体时间点，是否满足资本化条件。研发人员的认定标准及划分依据，报告内专职/兼职研发人员数量，相关人员工时统计方法、工时确认标准，研发投入归集核算相关内控制度是否健全并有效执行，是否存在成本费用混同情形。（5）各期末开发支出主要内容，相关项目进展情况，是否存在无法推进或长期挂账的情形，是否存在减值迹象；各类无形资产摊销方法及确定依据，计入成本、费用的具体情况及类型，无形资产减值准备计提是否充分。（6）结合报告期内应收账款构成、账龄、周转率、对应客户资质、合同约定付款时间、截至目前回款情况、逾期情况、预计未来回款情况等，说明应收账款坏账准备计提充分性。（7）预付账款及其他应收款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分。（8）结合被投资公司与发行人主营业务相关性，投资后新取得的与发行人主营业务相关行业资源或新增客户、订单，报告期内发行人与被投资企业主要合作情况，以及相关资源在主营业务中的具体应用或体现等，说明认定其不属于财务性投资的理由是否充分。对外投资产业基金、并购基金的，还应结合合伙协议的投资范围、投资对象的实际对外投资情况、尚未投资金额、未来投资计划、认缴与实缴金额之间的差异等进一步论证是否应当认定为财务性投资。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除。

请发行人补充披露（1）（5）（6）（7）涉及的相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见，并说明对发行人研发投入归集的准确性、开发支出和无形资产减值准备计提充分性、应收账款坏账准备计提充分性的核查程序、核查过程、核查范围和核查结论。

【回复】：

一、结合公司收入结构变动、各业务市场竞争情况、毛利率波动情况，以及期间费用和其他影响损益相关项目变化情况，量化分析公司收入与扣非归母

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净利润变动趋势不一致，以及2025年1-9月亏损的原因及合理性

（一）结合公司收入结构变动、各业务市场竞争情况、毛利率波动情况，以及期间费用和其他影响损益相关项目变化情况，量化分析公司收入与扣非归母净利润变动趋势不一致的原因及合理性报告期内，公司营业收入与扣非归母净利润金额及变动情况如下：

单位：万元；%

注：2024年1-9月营业收入1,484,953.69万元，扣非归母净利润-46,823.25万元；公司各年1-9月数据未经审计，下同

如上表所示，报告期内，公司营业收入保持增长态势，扣非归母净利润先降后升，在2022至2023年度营业收入与扣非归母净利润变动趋势存在差异，具体分析如下：

1、收入结构变动

报告期内，公司主营业务收入主要包括智慧教育、智慧医疗、开放平台及消费者业务、智慧城市等，具体情况如下：

单位：万元；%

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如上表所示，报告期内，公司核心主营业务收入板块中：

（1）开放平台及消费者业务、智慧汽车、企业AI解决方案各业务收入在公司总收入中的占比整体呈现增长趋势，主要原因系开放平台开发者规模持续增长、软硬件一体化AI硬件持续升级，汽车行业电动化、智能化程度持续提升，央国企对人工智能的应用深度广度加强等；

（2）智慧教育、智慧医疗业务收入随着公司经营规模的持续增长，智慧教育在公司总收入中的占比在2023年后持续增长。随着自主可控星火大模型在教育、医疗等行业的产品试点成果不断规模化推广，以及AI学习机等C端产品的快速增长，未来智慧教育、智慧医疗业务将会持续良性增长；

（3）智慧城市业务收入占比从2022年的23.62%下降至2025年1-9月的

11.16%。这一变化主要系报告期内公司主动择优选择，聚焦筛选客户资质优良、区域资信优秀、项目资金来源可靠的优质项目；运营商业务收入占比从2022年的11.14%下降至2025年1-9月的7.64%，主要受2022年以来，运营商行业传统通信需求已经趋于饱和，有效需求不足带来整个行业投资增速降低的影响。

2、各业务市场竞争情况

（1）智慧教育业务

该业务营业收入规模从2022年61.61亿元增长至2024年的72.29亿元，期间累计增幅17.34%；2025年1-9月，实现营收57.65亿元，同比增长25.37%。目前，产品和服务已经覆盖全国5万多所学校，1.3亿师生深度应用，围绕政府（G端）、企业（B端）、个人（C端）三类客户形成了完整联动业务体系：

①G端市场主要以市县等区域的教育主管单位为主体，业务内容涵盖面向区域内教育管理者和学校师生等各类用户的教育新基建、因材施教和平台智能化升级等综合解决方案，主要竞争对手是教育行业解决方案集成商；B端市场主要以各类学校为主体，业务内容包括面向智慧课堂、智慧黑板等校级应用，主要竞争对手为教育行业产品厂商。

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在教育业务G/B端，科大讯飞承建了多个全国因材施教示范区、先进教与学示范区及人工智能赋能教师发展示范区，市场份额行业领先。从具体数据来看，全国22个智慧教育示范区中其参与15个（占比68%），89个基于教学改革、融合信息技术的新型教与学模式实验区中参与44个（占比49%），64个义务教育教学改革实验区中参与26个（占比41%），25所北京人工智能示范助力教学模式创新和教学质量提升校参与21所（占比84%），印证了科大讯飞在该领域的核心竞争力。

②C端客户主要以家长群体为主，用户购买AI学习机实现学生在家自主学习，主要竞争对手是各类学习机厂商。科大讯飞AI学习机针对学生痛点，推出了个性化精准学功能，通过少量题目即可定位知识薄弱点，配套定制化微课与举一反三训练体系，为学生量身打造学习路径，助力高效突破能力短板，摆脱“题海”战术，显著减轻作业负担；同步推出的答疑辅学功能，针对学生问题采用苏格拉底式启发发问，主动引导思考，培养探究能力与独立解题能力，强化自主学习素养。在教育业务C端，科大讯飞AI学习机首创AI精准学、AI作文批改等功能，在学习机品牌和核心技术两方面均具备显著的竞争优势，以创新之力持续引领行业发展方向，连续4年全国高端学习机销售额、销量双第一。

（2）智慧医疗

该业务营业收入规模从2022年的4.67亿元增长到2024年的6.92亿元，期间累计增幅达47.93%；2025年1-9月，实现营收4.16亿元，同比增长17.49%。

科大讯飞医疗业务的主要竞争对手是各类AI医疗解决方案厂商，相对医疗行业竞争对手，公司医疗业务已经初步构建了基于规模应用的“核心技术—应用效果”的飞轮优势：2023年已发布业界首个全国产算力训练的星火医疗大模型。2025年6月，中文医疗大模型权威评测平台MedBench公布最新榜单结果，讯飞星火医疗大模型以综合得分95.4的优异成绩荣登榜首，复杂医学推理、医学语言理解、医疗安全和伦理等多项核心能力位居第一。2025年10月升级后，在全科辅助诊断、体检报告解读、健康咨询、导医导诊等核心医疗场景相比OpenAIGPT5等国际大模型领先优势进一步扩大，同时星火医疗大模型循证推理能力向三甲医院专科医生水平迈进，在心血管内科、儿科、呼吸内科三科室的综合诊疗能力上，已总体达到副主任医师水平，核心效果保持业界引领。同时，截至2025

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年11月12日，讯飞医疗智医助理已覆盖全国31个省市的801个区县，累计提供近11亿次AI辅诊建议，辅助生成标准化电子病历5.1亿余份，经智医助理系统提醒而修正诊断的有价值病历186万余例，累计识别不合理处方1.1亿余份，在极大提升基层诊疗能力的同时形成了核心技术持续训练升级的数据飞轮机制。

（3）开放平台及消费者业务

①开放平台该业务营业收入规模从2022年的27.81亿元增长至2024年的51.72亿元，期间累计增幅达85.98%；2025年1-9月，实现营收42.44亿元，同比增长17.69%。截至2025年11月12日，讯飞开放平台已开放872项国际领先的AI能力及方案，累计聚集981万AI开发者团队，开发超过372万款生产级应用，其中大模型开发者达到204万，海外开发者超55万，生态规模和活跃度显著提升。

当前人工智能开放平台竞争已从底层算力比拼转向以智能体开发与应用生态为核心的系统化竞争，平台工具链完善程度、Token调用效率、模型精调能力以及行业落地深度等成为关键竞争力指标，根据IDC发布的《中国大模型市场主流产品评估（2024）》以及36氪研究院发布的《2025年中国大模型行业发展研究报告》，科大讯飞与阿里、字节、腾讯、DeepSeek等企业位列大模型市场竞争第一梯队，行业进入“模型+平台+生态”协同驱动新阶段。

星火原生应用活跃用户突破千万，展现出强劲的生态成长力，同时，讯飞开放平台积极响应“一带一路”倡议，通过构建多语言大模型生态，为全球AI发展提供“第二种选择”。

②消费者业务

该业务营业收入规模从2022年的18.59亿元增长至2024年的27.14亿元，期间累计增幅达46.00%。截至2025年上半年，在软件及SaaS服务领域，讯飞输入法、讯飞听见、讯飞星火、讯飞智文等产品以高效智能的服务赢得了超2.7亿用户的信赖，讯飞翻译APP已覆盖162个国家的海内外用户。

同时，AI智能硬件作为科技领域核心赛道，呈现技术壁垒高、细分赛道分化、头部企业引领的竞争格局。在面对各类智能硬件厂商的激烈竞争中，讯飞智能办公本、翻译机、录音笔系列等多个品类在京东、天猫、抖音的“618”“双十一”电商节中排名行业第一：智能办公本连续5年包揽京东、天猫、抖音等线

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上平台的全网全周期销售额第一；翻译机连续9年包揽京东、天猫、抖音等线上平台的全网全周期销售额第一。同时，智能硬件积极布局海外市场战略，取得关键进展，例如，2025年上半年智能办公本在日韩市场众筹平台表现出色，取得日本Makuake平台平板品类TOP1、韩国Wadiz平台2025年消费电子类全品类TOP1。

（4）智慧城市该业务营业收入规模从2022年的44.46亿元调整至2024年的36.17亿元。智慧城市业务是公司2022年以来主动进行结构调整的业务方向，面对宏观经济环境的客观情况，智慧城市整体市场发展节奏有所放缓。公司主动调整业务结构，聚焦筛选客户资质优良、区域资信优秀、项目资金来源可靠的优质项目。下一步，科大讯飞以“源头核心技术+深刻行业理解”为核心，构建“城市智能体”总体方案，优选资金保障能力强的客户，在政务、司法等领域聚焦突破。

（5）运营商该业务营业收入从2022年的20.97亿元调整至2024年的19.01亿元，整体较为平稳，主要原因系2022年以来，运营商行业传统通信需求已经趋于饱和，有效需求不足带来了整个行业收入增幅降低。

对标运营商市场的传统IT解决方案厂商，公司在运营商市场发挥全栈自主可控和AI底座自研的优势，提供端到端解决方案，赋能运营商AI+产品，以及业务流程效果、效率、效益三提升，基本维持了收入的稳定：在个人市场，聚焦5G新通话战略方向，加大AI+投入力度，助力运营商打造亿级客户通话新入口，构建通话服务新生态；在家庭市场，基于长期持续发展的亿级电视语音用户，依托讯飞星火大模型能力，助力运营商客户迭代泛屏智能体服务，夯实智能体底座，构建智能体生态；在政企客户服务方向，公司在全国产化算力平台和基座模型持续快速提升的基础上，以“算力+模型”模式协同运营商拓展战客市场，以快速部署的SaaS产品服务商客市场。

（6）智慧汽车

该业务营业收入从2022年的4.65亿元增长至2024年的9.89亿元，期间累计增幅达112.83%，收入规模实现快速增长；2025年1-9月，实现收入6.65亿元，同比增长20.09%，持续保持稳健态势。当前智能汽车行业竞争的焦点已从

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传统维度转向智能化赛道，行业形成多元化的竞争格局，主要参与者包括汽车多媒体硬件厂商、科技巨头、第三方解决方案提供商及自动驾驶算法公司等。各主体围绕汽车芯片、操作系统、人工智能等关键技术展开角逐，推动行业向高质量供给迈进。目前，讯飞星火大模型与智能座舱深度融合，已构建起语音交互、多模态感知、大模型智能体等完整技术生态。其中，语音交互凭借大模型智能体、超拟人交互等核心技术，使业务覆盖度和交互效率大幅提升，截至2024年底累计出货量超6,000万台套。在智慧声场领域，截至2025年9月末，iFLYSOUND智慧声场已在奇瑞、上汽、红旗等19家车企量产落地，累计出货超100万台。

（7）企业AI解决方案该业务营业收入从2022年的2.35亿元增长至2024年的6.43亿元，期间累计增幅达173.77%；2025年1-9月，实现营收5.24亿元，同比增长203.99%，收入规模继续保持高速增长态势。该市场领域主要竞争对手是各家通用大模型厂商，包括百度、火山引擎、阿里云、智谱、腾讯云等。科大讯飞星火大模型依托全栈自主可控，以更小模型参数实现对标国际一流大模型的效果，在翻译、推理等多领域保持领先，幻觉治理准确率大幅超越业界主流模型，实现“模型底座—行业模型—智能体应用”的闭环迭代优势。根据《中国大模型中标项目监测与洞察报告》，2024年及2025年前三季度央国企大模型项目招标中，科大讯飞中标金额和数量均位列第一；其中，第三季度科大讯飞大模型项目中标金额5.45亿元，是第二名至第五名总和的1.88倍。

3、毛利率波动情况报告期内，公司营业毛利及毛利率构成情况如下：

单位：万元；%

注：2024年1-9月，主营业务毛利率为40.45%

报告期各期，公司主营业务毛利占当期营业毛利的比例分别为99.72%、

99.69%、99.66%和99.41%，系公司营业毛利的主要来源，其毛利率的变动直接

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决定公司综合毛利率的变动。报告期各期，主营业务毛利率分别为40.80%、

42.65%、42.61%及40.18%，公司主营业务整体毛利率较为稳定，不存在明显波动。

4、期间费用变动情况报告期内，公司各项期间费用及变动情况如下：

单位：万元；%

注：2024年1-9月，期间费用总额为659,821.81万元

报告期内，公司期间费用持续增长，金额分别为742,392.59万元、845,092.83万元、956,518.71万元和744,637.25万元，同比增幅依次为13.83%、13.19%及

12.85%。其中，销售费用和研发费用占比较高，该两项费用的变动对扣非归母净利润产生负向影响。

报告期内，公司销售费用分别为316,439.67万元、358,404.37万元、408,341.62万元和322,663.58万元，销售费用率分别为16.81%、18.24%、17.49%和18.99%，主要由职工薪酬、广告宣传费构成。销售费用逐年增加的主要原因为：近年来，积极探索政府G/B/C收入业务结构的转型，以“做强C端、做深B端、优选G端”战略优化业务质量。通过聚焦C端品牌建设、布局海外增量市场、加大C端业务投入，报告期在渠道建设、营销推广等方面的投入成本大幅增加。其中C端产品，特别是AI学习机的品牌宣传投入重点即包括赞助头部IP、邀请明星代言等品牌宣传、加大线下门店的全国布局等，覆盖中心城市渗透与下沉市场拓展双重需求。目前，前期渠道建设投入正逐步进入收益兑现期，2023年和2024年，AI学习机产品销售额均接近实现翻倍增长，用户满意度和推荐值持续位居行业第一，成为C端业务增速的核心引擎。通过对公司公共品牌形象的投入，一方面推动学习机收入迅速增长，另一方面，也为未来通过品牌效应累积带动全系列产品收入增长奠定基础。

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报告期内，公司研发费用分别为311,129.71万元、348,118.53万元、389,160.14万元和318,787.86万元，研发费用率分别为16.53%、17.72%、16.67%和18.76%，主要由职工薪酬、无形资产摊销、折旧费等组成。研发费用逐年增加，主要系公司人工智能核心技术持续突破，从底层算法的优化、大模型的训练到核心算力的升级，每一步创新都离不开长期、稳定的研发投入。同时，公司在2019年被美国政府列入“实体清单”并且在2022年遭到进一步极限施压，面对复杂国际环境，公司提前布局自主研发国产化道路，在应对“实体清单”过程中，一方面在供应链与研发体系探索国产化替代方案，加大国产算力、自主算法投入；另一方面在自主可控平台加快大模型研发投入。2023年，公司与华为合作打造我国通用人工智能新底座，率先构建我国首个万卡国产智算平台“飞星一号”；2024年发布国内首个基于国产算力训练的全民开放大模型“讯飞星火V3.5”；2025年推出首个基于全国产算力训练的深度推理模型“讯飞星火X1”并持续升级，成为我国自主基础大模型研发的又一关键里程碑。尽管过程中需克服技术适配难题，承担成本上升挑战，短期利润承压，但公司核心技术研究和产品开发平台已经逐步实现全面自主可控，且国产大模型架构依托自主创新软硬件，已实现大模型核心技术底座全栈自主可控。在我国目前所有主流大模型中（指终端应用下载量前10或公开市场中标额前10的我国所有大模型），讯飞星火是唯一基于全国产算力训练的大模型。

报告期内，公司管理费用率分别为6.52%、6.97%、6.23%及5.36%，相对平稳；财务费用率分别为-0.42%、0.08%、0.58%及0.72%，报告期内逐年增加主要因公司自2023年逐步加大对算力底座基础设施建设资金投入，贷款规模增加所致。

5、其他影响损益相关项目变化情况

报告期内，公司其他影响损益的主要科目情况如下：

单位：万元；%

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报告期，信用减值损失和资产减值损失为公司其他影响损益的主要科目，其构成以应收账款坏账准备和合同资产坏账准备的计提为主，报告期内，该两项减值损失均对利润产生负向影响，各期影响金额分别为-69,858.22万元、-76,198.68万元、-107,240.48万元及-34,531.23万元。受宏观经济、财政拨付节奏等因素影响，政府客户及国有企业类客户回款放缓、账龄结构变动，使得对应减值计提比例上升，导致整体减值损失规模扩大。但该类客户信用资质良好，仍具备持续回款能力，随着国家各部委相继出台化债清偿政策，该类客户回款向好，未来历史已计提坏账可以转回概率较高，当前减值损失对报表影响多表现为暂时性。

同时，报告期内，公司应收账款坏账核销比例分别为0.46%、0.02%、0.04%和0.15%，实际发生坏账损失比例较低。

6、公司收入与扣非归母净利润变动趋势不一致的原因及合理性

报告期内，公司营业收入和扣非归母净利润变动情况如下：

单位：万元；%

如上表所示，报告期内，公司营业收入保持增长态势，扣非归母净利润先降后升，2022到2023年度营业收入与扣非归母净利润变动趋势存在差异。

2022年，科大讯飞遭遇美国政府极限施压后，加大投入推进国产化替代，同年启动星火大模型研发专项。2022至2025年期间，公司总体处于基于国产自

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主可控，在大模型领域进行高强度研发投入的阶段，研发投入占比维持高位；同时，叠加宏观经济环境因素引发的应收账款坏账准备计提影响，2022至2023年出现营业收入增长，但扣非归母净利润下滑的情况。随着星火大模型研发成果逐步商业化落地，2024年及2025年1-9月，公司营业收入与扣非归母净利润的变动趋势已逐步回归正常轨道。具体分析如下：

（1）2023年度营业收入与扣非归母净利润变动趋势比较分析2023年，公司营业收入较2022年增加83,009.51万元，同比增长4.41%；扣非归母净利润较2022年减少29,975.71万元，同比下降71.74%，扣非归母净利润与营业收入呈反向变动，主要系以下三方面原因导致2023年期间费用增长幅度高于营业收入增长幅度：①公司在核心技术自主可控和产业链可控的国产化替代方面坚定投入，同时积极抢抓通用人工智能的历史新机遇，在自主可控平台上加大认知大模型研发投入，研发费用较2022年增加36,988.82万元，同比增长

11.89%，尽管研发投入一定程度上影响了当期利润，但公司在核心技术自主可控方面所构建的核心能力，以及星火认知大模型取得的领先优势，为公司在大模型的产业竞争中持续保持优势奠定了坚实的基础。②公司加大了C端产品的品牌宣传和渠道建设，销售费用较2022年增加41,964.70万元，同比增长13.26%；

③受宏观经济环境影响，公司主动调整G/B/C业务结构，智慧城市、智慧教育区域解决方案等ToG类业务收入有所下降，虽然2023年公司营业收入增速放缓至4.41%，但在研发及C端产品的持续投入，为下阶段公司营收规模持续增长打下较好基础。

（2）2024年度营业收入与扣非归母净利润变动趋势比较分析随着G/B/C结构的调整和星火大模型在产品端规模化落地，2024年，公司营业收入增长回归正常状态，较2023年增加369,276.38万元，同比增长18.79%；扣非归母净利润较2023年增加7,007.56万元，同比增长59.36%，变动方向一致，主要原因系：①2024年公司保持了经营的良性健康发展，人工智能的前期投入逐步显现，实现了营收、毛利的良性增长，分别较上年增长18.79%和18.70%；

②公司积极抓住AI的历史新机遇，2024年在大模型研发以及核心技术自主可控，和大模型应用落地等方面加大了研发投入，其中，研发费用较上期增加41,041.61万元，为公司在通用人工智能的产业竞争中奠定了自主可控的坚实基础和独特优

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势；同时，受宏观经济、财政拨付节奏等因素影响，政府客户及国有企业客户类客户回款放缓、账龄结构变动，使得对应减值计提比例上升，2024年信用减值损失较上年增加28,829万元。上述因素对当期损益影响达6.99亿元，对公司盈利规模的增长带来了一定程度影响，2024年实现扣非净利润较上年同期增加0.70亿元。

（3）2025年1-9月营业收入与扣非归母净利润变动趋势比较分析2025年1-9月，公司营业收入较上年同期增加213,989.78万元，同比增长

14.41%，扣非归母净利润较上年同期增长27.83%，变动方向一致，亏损进一步收窄，2025年1-9月亏损原因详见本题回复之“（二）2025年1-9月亏损的原因及合理性”。

综上，报告期内，公司扣非归母净利润变动与公司收入变动趋势存在一定差异，但差异具有合理性，变动原因与公司实际情况相符。

（二）2025年1-9月亏损的原因及合理性

公司2025年1-9月累计经营业绩亏损，扣非归母净利润-33,793.08万元，较上年同期-46,823.25万元的亏损额相比，亏损规模显著收窄。报告期内各年度1-9月公司营业收入和扣非归母净利润变动情况如下：

单位：万元；%

如上表所示，2022年1-9月，公司营业收入1,266,079.99万元，实现扣非归母净利润42,686.65万元；2023年1-9月，公司营业收入、营业毛利分别较上年同期下降0.37%、0.08%，基本与上年同期持平，但同期扣非归母净利润较上年同期减少75,116.44万元，首次出现1-9月亏损，主要原因系公司2023年加大研发等战略性投入，2023年1-9月期间费用增长幅度为9.22%，高于营业收入变动

1-16

幅度，直接影响公司1-9月扣非归母净利润自2023年起由盈转亏。同时，报告期各年度1-9月期间费用率分别为40.66%、44.57%、44.43%及43.83%，2023年以来该比例显著上升，从而增加了对利润绝对额的负向影响，导致2023年及以后各年度前三季度扣非归母净利润为负。

期间费用率显著上升的主要原因系：一是持续高额研发投入带动报告期各年度1-9月研发费用同比增幅分别为7.19%、21.57%、4.96%。伴随着人工智能产业蓬勃发展，公司始终将研发置于战略优先地位，长期保持高额研发投入，特别在2019年被列入美国实体清单后，2022年10月被再次极限施压，面对复杂国际环境，公司提前布局自主研发国产化道路，一方面在供应链与研发体系探索国产化替代方案，加大国产算力、自主算法投入；另一方面在自主可控平台加快大模型研发投入。二是规模化商业落地营销投入带动报告期各年度1-9月销售费用同比增幅分别为7.48%、11.53%、26.38%。面对人工智能从技术突破到规模化商业落地的关键阶段，公司加大在C端人工智能产品的品牌推广和渠道建设、星火大模型相关产品出海的营销投入和渠道建设等投入。上述战略性投入在短期内对利润形成一定影响，但属于支撑公司长期发展的必要布局。

2023-2024年，尽管公司各年度1-9月累计经营业绩亏损，但结合全年经营业绩表现，各年度扣非归母净利润均为正。具体数据详见下表：

单位：万元；%

如上表所示，公司营业收入具有较为明显的季节性特征，主要原因系公司智慧教育、智慧城市等核心业务主要面向政府和大型企业，此类业务的项目规划论证多集中于上半年、实施验收则集中于下半年，致使收入确认呈现明显季度性特

1-17

征，通常四季度收入占比相对较高。2022-2024年，公司第四季度收入占比分别为32.73%、35.81%及36.39%。公司前三季度收入、毛利贡献相对较小，可能不足以覆盖公司费用成本投入，故存在前三季度亏损情形。但结合报告期内第四季度收入实现情况来看，该季度毛利贡献较大，为公司全年业绩提供有力支撑。

目前，公司日常经营状况正常，营业收入保持增长态势，2025年1-9月较上年同期亏损规模收窄。未来随着公司持续的研发投入、产品创新及本次发行募投项目的实施，公司技术先进性、产品竞争力与品牌形象将进一步巩固提升，算力规模也将扩充以支撑大模型持续迭代。这将为公司带来良好的市场前景与经济效益，当前阶段性亏损不会对长期盈利能力产生重大不利影响，且与公司战略发展规划高度匹配。

综上，公司2025年1-9月亏损系战略性投入增加及季节性收入特征影响，不会对全年实现盈利构成重大不利影响，具有合理性。

二、报告期内以标准化产品销售为主的消费者业务中直销与渠道代理销售占比，渠道商变动情况，结合与主要渠道商结算模式、收入确认依据、合同退换货条款、保价条款的约定、最终销售情况、应收账款变动及期后回款情况，说明发行人渠道代理销售收入确认是否符合《企业会计准则》的相关规定

（一）报告期内以标准化产品销售为主的消费者业务中直销与渠道代理销售占比情况

公司标准化产品主要系学习机、办公本、录音笔、翻译器及助听器等硬件产品，其渠道代理销售与直销占比情况具体如下：

单位：万元

1-18

如上表所示，报告期内，公司标准化产品主要销售模式为渠道代理销售，报告期各期占比均在85%以上。借助渠道代理销售，有利于公司快速扩大市场覆盖、建立品牌信任，而公司集中精力攻坚核心技术、深耕重点产品研发，进而推进“品牌认可—产品升级—销售增长—用户沉淀”的正向循环。2023年以来，渠道代理销售占比逐渐下降，直销占比逐渐增长，主要原因系为强化市场覆盖，公司亦在直营业务上加大销售推广力度，一方面针对核心大客户开展直供销售，另一方面推动直营门店数量实现稳步拓展，从2022年底的

家增至2025年

月底的

家。

（二）渠道商变动情况、与主要渠道商结算模式、收入确认依据、合同退换货条款、保价条款的约定、最终销售情况、应收账款变动及期后回款情况

、公司渠道商变动情况

报告期内，公司的主要渠道商硬件产品销售金额及最终销售金额情况如下：

单位：万元：%

1-19

注1：最终销售金额统计至2025年10月31日，来源于各渠道商的确认函；注2：客户2以终端销售清单确认收入；注3：客户12已注销公司标准化产品销售的渠道代理销售商主要系客户

、客户

、客户

、客户

、客户

和客户

。报告期内，公司对前五大渠道商的销售收入合计占比均在50%以上，渠道商较为稳定，未发生重大变化，且前五大渠道商的终端销售情况良好，不存在发行人向渠道商压货情形。2024年以来学习机业务量持续增长，公司同步引入更多渠道商，以上前五大渠道商销售占比相应有所下降。

、报告期内，发行人主要渠道商结算模式、收入确认依据、合同退换货条款、保价条款的约定等情况报告期内，发行人主要渠道商结算模式、收入确认依据、合同退换货条款、保价条款的约定等情况如下：

1-20

3、报告期内主要渠道商应收账款变动及期后回款情况

（1）报告期内主要渠道商应收账款余额情况如下：

单位：万元

（

）截至2025年

月

日，上述主要渠道商的期后回款情况如下：

单位：万元

1-21

注：2025年9月30日客户2应收账款余额已考虑抵减尚未结算代销服务费金额

由上表可见，客户2、客户1回款比例相对较低，客户10的期末应收账款在期后均已收回，客户5及客户11为预收款，不涉及期后回款。截至2025年11月10日，客户2尚余19,065.88万元待回款，其中主要系公司和客户2在2025年9月的业务所产生的应收账款，截至目前尚未达到付款节点；同时，部分产品涉及到国补政策，国补平台尚未与客户2结算，导致客户2未向公司回款。客户1回款比例较低原因系近期为销售旺季备货较多，尚未回款应收账款主要系2025年9月交易形成，尚未到付款节点。公司的主要渠道代理商的应收账款变动状况正常，符合实际业务，主要渠道代理商的期后回款不存在重大异常。

（三）发行人渠道代理销售收入确认符合《企业会计准则》的相关规定

1、《企业会计准则》关于收入确认的规定

根据《企业会计准则第14号——收入》（以下简称“新收入准则”）的相关规定，企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。结合新收入准则分析，在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑以下迹象：

（1）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。

（2）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

（3）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

（4）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

（5）客户已接受该商品。

（6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

2、发行人渠道代理销售收入政策

公司的渠道代理销售业务分为买断式代理销售模式和代销模式，各模式下的具体收入政策如下：

1-22

（1）买断式代理销售收入确认公司与买断式代理商合同约定，公司发货至代理商指定地点，由代理商安排工作人员进行签收后即实现风险与报酬的转移，公司完成了合同约定的履约义务、不再保留对货物的继续管理权和控制权，取得了向代理商收取相关款项的权利，使代理商获得使用该产品取得经济利益的权利。

综合上述情况，公司对上述业务在货物经代理商签收后确认收入，相关收入确认政策符合企业会计准则规定。

（2）代销收入确认

公司与代销渠道商合同约定，代销商作为公司线上销售代理商，负责销售及提供相关售后服务。代销商未取得相关商品的控制权，公司按照代销商提供的终端销售清单作为收入确认具体凭据。

综合上述情况，公司上述业务在货物经终端客户签收后确认收入，相关收入确认政策符合企业会计准则规定。

综上，公司报告期内渠道代理销售的不同业务模式下的收入确认均获取了外部支持性证据，相应时点货物控制权已转移至客户，收入确认依据充分，符合《企业会计准则》的规定。

三、前五大供应商的具体采购内容、金额、合作时间，报告期内发生变更的原因

（一）前五大供应商的具体采购内容、金额、合作时间

报告期内，公司前五大供应商的具体采购内容、金额及占比、开始合作时间如下：

1-23

由公司前五大供应商采购情况可知，主要采购内容集中于AI营销流量推广服务及智能硬件相关产品。报告期内，公司AI营销流量推广服务采购金额逐年增加，主要系公司依托AI技术和大数据构建的核心竞争力，驱动AI营销业务实现营收和市占率的持续提升；与此同时，公司智能硬件业务收入规模稳步扩大，一方面直接带动智能硬件相关产品采购增长，另一方面，也使得公司自有产品流量推广需求逐年增长。

（二）报告期内前五大供应商变动情况及原因

具体供应商变动情况如下表：

1-24

1-25

综上，报告期内，前五大供应商的变化具有合理性，符合公司实际情况。

四、报告期内主要研发项目内容、各期取得的进展、主要投入资源、资本化和费用化金额等情况，开始资本化具体时间点，是否满足资本化条件。研发人员的认定标准及划分依据，报告内专职/兼职研发人员数量，相关人员工时统计方法、工时确认标准，研发投入归集核算相关内控制度是否健全并有效执行，是否存在成本费用混同情形

（一）报告期内主要研发项目内容、各期取得的进展、主要投入资源、资本化和费用化金额等情况，开始资本化具体时间点，是否满足资本化条件

1、资本化和费用化金额情况

报告期内，主要研发项目资本化和费用化金额情况如下：

单位：万元

1-26

1-27

公司将与开展研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出，包括研发人员职工薪酬、无形资产摊销费用、折旧费用、外包服务费用、合作交流经费、差旅

1-28

费、租赁费用、办公费用、其他费用等。

2、报告期内主要研发项目内容、各期取得的进展、主要投入资源、开始资本化具体时间点情况

报告期内，上表所示主要研发项目内容、各期取得的进展、主要投入资源、开始资本化具体时间点情况如下：

1-29

1-30

1-31

1-32

1-33

1-34

1-35

1-36

1-37

、资本化条件公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。在公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。

公司以通过技术可行性及经济可行性研究、形成项目立项为项目进入开发阶段的时点，且以开发阶段项目满足《企业会计准则》关于研发支出资本化的五项条件作为其研发支出资本化的时点。

根据《企业会计准则》规定，开发阶段的支出同时满足下列条件时，才能确认为无形资产：

A.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

B.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

C.无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

D.有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

E.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

公司对上述项目予以资本化时间均按照准则规定执行，满足资本化条件。

（二）研发人员的认定标准及划分依据，报告内专职/兼职研发人员数量，相关人员工时统计方法、工时确认标准

1-38

1、公司研发人员的认定标准及划分依据公司依据员工所属部门和承担的工作职能对人员属性进行认定，将直接从事研发和技术创新活动的人员以及与研发活动直接相关的管理人员和辅助人员认定为研发人员。公司的研发人员均为直接从事研发活动的人员或与研发活动直接相关的管理人员和辅助人员，包括专职研发人员和兼职研发人员。

2、报告内各期末专职/兼职研发人员数量报告内各期末，专职及兼职研发人员数量具体如下表所示：

单位：人

注：兼职研发人员指除全时研发人员（专职研发人员）以外的公司其他研发人员

如上表所示，公司报告期各期末的专职研发人员占比均在40%以上，且整体呈上升趋势。公司存在兼职研发人员原因系：公司的核心技术平台与产品研发，与为客户提供的定制化项目开发，在底层技术、开发工具和部分功能模块上具有高度的共通性，该部分研发项目的研发人员会同时参与客户的定制化项目，其工时在研发与项目成本费用间进行合理分摊，形成兼职研发人员。

3、报告内专职/兼职研发人员工时统计方法、工时确认标准

公司采用项目工时系统作为项目工时记录与投入分析的统一平台，该系统可实现从项目工时填报、工时审批到项目人工成本核算归集的全流程电子化管理。公司研发人员每天按其参与研发活动的实际情况在工时系统中填报工时，包括具体研发项目工时、非研发项目工时等。通过工时在研发项目和非研发项目中的划分以有效控制人工费用在研发和非研发的成本费用分摊。

研发人员参与项目研发活动产生的工时填报后，必须经过项目负责人审核通过后予以确认。财务部门会计人员每月导出工时汇总表，确保账务处理核算准确。公司相关工时统计内控制度健全并有效执行，研发人员工时统计与核算真实准确。

1-39

（三）研发投入归集核算相关内控制度是否健全并有效执行，是否存在成本费用混同情形

公司根据《企业会计准则》等有关规定制定《产品研发项目管理规定》《研发项目支出费用化和资本化管理办法》等，明确研发项目的内部控制流程，研发部门及财务部门逐级对各项研发费用进行审批、归集和处理，根据研发费用支出范围和标准，判断是否属于研发费用并正确进行账务处理，避免将与研发无关的支出在研发投入中列支。

公司为每个研发项目设置研发项目编号，研发投入通过每个研发项目的项目编号进行核算，研发过程中发生的所有支出，均先通过研发支出科目进行归集。对于研究阶段的研发投入，发生时转入当期研发费用；对于开发阶段的研发投入，其中符合资本化条件的研发项目，其项目研发支出在资本化时点转入无形资产，不满足资本化条件的均计入研发费用。

综上，公司已设置并严格执行研发管理相关的制度，设置了研发支出成本项目明细账，按照研发项目归集相关项目研发支出，确保研发费用归集真实、准确、完整。研发投入归集核算相关内控制度健全并有效执行，不存在研发费用和成本混同的情况。

五、各期末开发支出主要内容，相关项目进展情况，是否存在无法推进或长期挂账的情形，是否存在减值迹象；各类无形资产摊销方法及确定依据，计入成本、费用的具体情况及类型，无形资产减值准备计提是否充分

（一）各期末开发支出主要内容，相关项目进展情况，是否存在无法推进或长期挂账的情形，是否存在减值迹象

报告期各期期末，主要开发支出项目具体情况列示如下：

1、2025年9月30日

单位：万元

1-40

、2024年

月

日

单位：万元

3、2023年12月31日

单位：万元

1-41

、2022年

月

日

单位：万元

公司开发支出项目的开发周期一般为1-2年，部分项目因为存在项目需求变更等原因超过正常周期，具体如下：

（1）智能辅助驾驶系统项目：周期较长主要系该项目原计划2024年达到量产验收，实际到2025年才完成项目量产验证，考虑开发阶段的支出需要在满足“能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场”条件时，才能确认为无形资产，基于谨慎原则，待该项开发支出经过验收后，方才进行结项。

（2）汽车智能座舱域控制器项目：主要系该项目研发周期较长，主要体现在产品更高功能升级的时间跨度与技术升级的复杂性上，每次功能的升级均间隔约一年。每个版本的开发升级不仅需提升核心IC国产化率，而且需对核心处理器的算力、AI处理器的算力进行重大升级。随着AI大模型在汽车行业的应用落

1-42

地，端侧大模型需求迫切，公司将持续在国产化大算力平台上，完成LLM、VLM大模型的端侧部署和应用。

（3）语音助理国际版项目：为持续提升产品核心竞争力与用户体验，经综合评估与审批，对项目原定版本在核心能力及语音功能等方面进行了全面技术升级。此次升级在语种覆盖、交互场景细分、优化语音识别ASR效果、发音人体系及语音自然度等关键维度实现了显著提升，并新增了本地化功能模块。这些增强与改进在拓展产品功能边界、优化性能表现的同时，也相应增加了在技术预研、数据采集处理、算法优化及系统集成等方面的研发投入。为确保各项新增功能与性能提升的稳定性与成熟度，保障最终交付质量，故原定项目结项时间据此相应顺延。

综上，报告期各期末开发支出项目进展正常，不存在无法推进或长期挂账的情形，不存在减值迹象。

（二）各类无形资产摊销方法及确定依据，计入成本、费用的具体情况及类型，无形资产减值准备计提是否充分

1、各类无形资产摊销方法及确定依据

①无形资产的摊销方法

对于使用寿命有限的无形资产，公司在取得时确定其使用寿命，在使用寿命内采用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益或计入相关资产的成本。具体应摊销金额为其成本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产减值准备累计金额。使用寿命有限的无形资产，其残值视为零，但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。

对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。

②使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：

1-43

每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

③无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的，于资产负债表日进行减值测试。

2、计入成本、费用的具体情况及类型

报告期内，公司无形资产摊销计入成本、费用的具体情况如下：

单位：万元

由上表可见，报告期各期计入研发费用的无形资产摊销占比均超过93%，其他计入成本及其他费用。公司的研发项目主要围绕感知智能、认知智能、多模态交互及行业应用技术等方向开展，这些技术主要为公司后续研发迭代提供核心支撑，同时也直接应用于产品销售及项目交付环节。

会计处理上，公司根据无形资产的受益对象差异将摊销金额分别计入相应成本、费用等科目；对于难以准确拆分自研无形资产在后续研发、产品销售及项目交付的分摊比例，将自研无形资产摊销均计入研发费用，不存在重复计入开发支出的情形。通过公开信息查询，公司的处理方式与汉王科技（002362.SZ）、四维图新（002405.SZ）、数字政通（300075.SZ）等处理方式一致，具有合理性。

3、无形资产减值准备计提是否充分

根据《企业会计准则第8号—资产减值》第四条：企业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。因企业合并所形成的商誉和使用寿命不

1-44

确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。根据《企业会计准则第8号—资产减值》第五条：存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：（一）资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌。（二）企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。（三）市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。

（四）有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。（五）资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。（六）企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等。（七）其他表明资产可能已经发生减值的迹象。

公司无形资产由土地使用权、软件、非专利技术及数据资源构成，其中土地使用权为公司目前正在使用的厂房、办公用房等所属土地；软件为公司目前正在使用的财务核算软件及各类型管理软件；该两类无形资产均在正常使用状态且不存在减值迹象，无需计提减值准备。同时，非专利技术及数据资源则持续为公司创造收入，具备良好的市场前景和预期收益。公司于年末通过预测资产的可收回金额是否低于账面价值的方法，对自行开发的软件以及数据资源进行了专项减值测试，测试结果显示不存在减值。

六、结合报告期内应收账款构成、账龄、周转率、对应客户资质、合同约定付款时间、截至目前回款情况、逾期情况、预计未来回款情况等，说明应收账款坏账准备计提充分性

（一）报告期各期末应收账款的构成情况

单位：万元

1-45

报告期各期末，应收账款的主要客户类型为行业解决方案业务客户，报告期各期占比均在75%以上。

（二）报告期各期末应收账款账龄情况

、行业解决方案业务客户

单位：万元

1-46

如上表所示，公司应收行业解决方案业务客户的应收账款余额较高，主要系此类项目均为交付类项目，且客户多为政府部门及国有企业。受宏观经济环境、财政资金安排等因素影响，回款节奏放缓，导致应收账款余额较高。

公司基于迁徙率模型测算预期信用损失率，随着回款节奏的放缓，应收账款账龄结构中长账龄余额占比上升，各阶段迁徙率呈现上升趋势，进而导致坏账准备计提比例及坏账准备计提金额相应提高。

、开放平台及消费业务客户

单位：万元

如上表所示，公司应收开放平台及消费业务客户的款项账龄在

年以内的占

1-47

比在85%以上，坏账计提比例维持在较低区间，应收账款质量较好，坏账风险相对较低。

（三）主要客户合同约定付款时间、截至目前回款情况、逾期情况、预计未来回款

1、截至2025年9月30日，公司行业解决方案业务的主要客户情况列示如下：

单位：万元

（续上表）

1-48

如上表所示，公司应收行业解决方案业务客户以政府客户及国有企业客户为主，此类客户信用较好，坏账计提比例较高系受宏观经济环境、财政资金安排等因素影响回款节奏放缓，账龄结构变化、减值计提比例上升所致。

2、截至2025年9月30日，公司开放平台及消费业务的主要客户情况列示如下：

单位：万元

1-49

（续上表）

1-50

由上表可见，公司应收开放平台及消费业务客户以渠道代理商及国有企业客户为主，此类客户信用较好，账龄较短，坏账风险相对较低，因此坏账计提比例较低。

（四）同行业可比公司情况

根据上市公司行业分类指引，公司所属行业为软件和信息技术服务业，但该行业中上市公司因行业客户、经营模式、业务结构等差异较大，导致分类结果中的同类上市公司的平均值与公司缺乏可比性。因此，选择下述在收入规模、产品类型和业务模式与公司相似的可比公司，分析与客户信用政策密切相关的应收账款周转率、应收账款坏账计提比例情况。

、应收账款周转率分析

如上表所示，公司与同行业可比公司周转率存在差异，主要系具体产品类型、业务模式不同导致。报告期各期间，公司应收账款周转率整体处于可比公司合理区间，不存在明显差异，同时，受市场环境影响，报告期内，公司应收账款周转

1-51

率均呈下降趋势，与同行业可比公司平均值变动趋势一致。

2、应收账款坏账计提比例分析

注：同行业可比公司2025年三季报未披露应收账款坏账计提数据，故选取2025年6月末作为最近一期数据进行比较分析

2022年至2025年

月末，公司整体应收账款坏账计提比例分别为

15.28%、

16.72%、

18.90%和

19.33%，与同行业可比上市公司的平均计提比例基本一致，不存在明显差异，且处于可比公司合理区间。

综上，报告期内公司应收账款的总体回款状况良好，坏账风险相对较低。公司严格按照会计政策规定充分计提坏账准备，计提的坏账准备能够真实反映公司资产质量，坏账准备计提金额充分合理。

七、预付账款及其他应收款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

（一）预付账款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

、报告期各期末，公司的预付款项账龄情况列示如下：

单位：万元

1-52

报告期各期末，公司账龄在

年以内的预付款项占比均在80%以上。公司的预付账款主要用于采购流量推广服务、技术服务、硬件物料等。

、截至2025年

月

日，公司预付款项前五大供应商具体情况列示如下：

单位：万元

（

）2025年

月

日，供应商

与科大讯飞签订了合同，约定该公司为科大讯飞及其客户提供推广服务、产品，合同履行期限为2025年

月

日至2025年

月

日。广告流量供应商结算方式为先预付款项，后按消耗流量开票结算。预付流量充值符合行业惯例，与供应商的结算方式未发生明显变化。（

）2025年

月

日，供应商

与公司子公司北京欢流科技有限公司签订了《电商营销服务商数据推广商务合作协议》，约定北京欢流科技有限公司委托该公司为其代理/服务的客户提供巨量千川平台数据推广服务，推广费用以订单和结算单为准，合同履行期限为2025年

月

日至2025年

月

日。广告流量供应商结算方式为先预付款项，后按消耗流量开票结算。预付流量充值符合行

1-53

业惯例，与供应商的结算方式未发生明显变化。

（3）供应商14预付款项主要系预付华为未来2025年至2028年度算力建设项目服务器维保服务费用。鉴于该预付安排可获取一定幅度的价格折让，且基于公司服务器设备需覆盖相应使用周期的维保服务需求，同时契合当前行业普遍采用的长期服务协议结算模式，故该预付方式具有合理的商业实质，符合行业惯例。

（4）2024年12月13日，供应商15与讯飞医疗科技股份有限公司签订了《品牌营销战略框架协议》，约定该公司依托其代理的媒体平台，为讯飞医疗及相关品牌提供广告营销服务。合同执行期限为2024年12月13日至2027年12月13日。合同约定甲方于协议签署盖章后2个工作日内向乙方支付总广告营销费用的65%，2025年1月15日前向乙方支付总广告营销费用的35%。目前，广告服务正在持续提供中。

（5）2025年8月1日，供应商11与科大讯飞签订了《信息技术服务合同》，约定该公司依托其主导的代理平台向科大讯飞提供推广服务。合同履行期限为2025年8月1日起至2025年12月31日。合同约定采取预付款合作模式。该公司在收到全额预付费用后开始为科大讯飞提供相应推广服务。双方以确认的《结算单》进行结算。

综上，公司的预付账款与采购合同付款条款匹配，公司的预付款供应商主要为流量推广供应商、算力建设维保服务供应商、广告营销服务供应商等，市场相对透明，且公司合作的供应商均为行业知名企业，属于长期稳定合作模式，主要预付供应商与公司不存在关联关系，不涉及资金占用。

3、报告期各期末，公司预付账款坏账计提情况

公司报告期各期末的预付账款，主要是采购流量推广服务、技术服务、硬件物料等，根据企业会计准则的权责发生制和具体受益期限，在实际受益期限内结转成本费用。由于预付款项会根据受益期限结转成本费用，且服务提供商的服务尚在正常履约过程中，报告期各期末均不存在客观证据表明其发生了减值，未计提坏账准备。

（二）其他应收款具体内容及账龄，是否与合同条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

1、报告期各期末，公司其他应收款账龄情况列示如下：

1-54

单位：万元

公司其他应收款核算内容主要系投标保证金、履约保证金、员工备用金等款项，部分款项账龄较长主要系公司部分项目周期较长，与之相关的保证金未到合同约定的收回时点导致。

2、截至2025年9月30日，公司其他应收款前五大往来单位具体情况列示如下：

单位：万元

1-55

其他应收款1年以上账龄说明如下：

（1）2020年3月30日，客户13与科大讯飞签订《智慧学校建设项目采购框架合同》。合同分为技术开发服务与教育教学支撑服务两部分。技术开发服务期限为合同签订后三个月内。教育教学支撑服务的服务期限为验收后60个月整。其他应收款为项目履约保证金，为主合同总金额的5%，收受人为客户21，服务期满，若科大讯飞无违约行为，一次性无息退还。截至2025年9月末，该笔款项账龄在5年以上，2020年12月底，科大讯飞已完成供货安装调试工作，全面进入教育教学支撑服务阶段。截至2025年9月30日，该笔款项未逾期，不涉及资金占用。

（2）2023年11月27日，客户22与讯飞智元信息科技有限公司签订《京津冀协同发展之产业协同与智慧城市建设项目（第二批）-智慧教育项目合同》。2024年7月26日签订补充协议，约定合同付款进度达到30%后，支付中标金额10%，即123.80万元的履约保证金(以保函形式递交)。完成项目初步验收后，支付合同金额40%，即495.19万元的项目后期履约保证金。截至2025年9月30日，该笔款项未逾期，不涉及资金占用。

（3）2024年2月5日，讯飞智元信息科技有限公司中标涡阳县视频数据平台及智能交通（一期）项目运维服务项目，缴纳项目履约保证金259.76万元。2024年9月10日，讯飞智元信息科技有限公司中标涡阳县农村视频数据平台项目（涡阳二期）运维服务项目，缴纳项目履约保证金300万元。截至2025年9月30日，该笔款项未逾期，不涉及资金占用。

（4）2021年9月23日，讯飞智元信息科技有限公司中标多语种媒体信息处理平台项目第二包。招标文件约定中标供应商向采购人缴纳合同金额的10%，即464.69万元作为项目履约保证金。收受人为客户25。截至2025年9月30日，该笔款项未逾期，不涉及资金占用。

综上，公司其他应收款核算内容主要系保证金，且交易对手方多为信用状况良好的政府单位及相关机构，与公司不存在关联关系，不涉及资金占用。截至2025年9月30日，上述款项未到合同约定收款节点，不存在逾期情况。

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3、报告期各期末，公司其他应收款坏账计提情况

单位：万元

公司关于其他应收款的坏账计提政策如下：于每个资产负债表日，公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，公司按照未来

个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

综上，报告期各期末，公司的其他应收款主要系保证金，交易对手方多为信用状况良好的政府单位及相关机构，历史回款记录优良，预期信用损失风险较低，坏账准备计提充分。

八、结合被投资公司与发行人主营业务相关性，投资后新取得的与发行人主营业务相关行业资源或新增客户、订单，报告期内发行人与被投资企业主要合作情况，以及相关资源在主营业务中的具体应用或体现等，说明认定其不属于财务性投资的理由是否充分。对外投资产业基金、并购基金的，还应结合合伙协议的投资范围、投资对象的实际对外投资情况、尚未投资金额、未来投资计划、认缴与实缴金额之间的差异等进一步论证是否应当认定为财务性投资。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除

（一）结合被投资公司与发行人主营业务相关性，投资后新取得的与发行人主营业务相关行业资源或新增客户、订单，报告期内发行人与被投资企业主要合作情况，以及相关资源在主营业务中的具体应用或体现等，说明认定其不属于财务性投资的理由是否充分。对外投资产业基金、并购基金的，还应结合

1-57

合伙协议的投资范围、投资对象的实际对外投资情况、尚未投资金额、未来投资计划、认缴与实缴金额之间的差异等进一步论证是否应当认定为财务性投资

截至2025年9月30日，发行人长期股权投资与其他非流动金融资产的账面价值及财务性投资金额情况如下：

单位：万元

注：已扣除讯飞租赁截至2025年9月30日净资产60,518.51万元

发行人未认定为财务性投资的企业主营业务与发行人主营业务密切相关，系为满足公司业务实际经营需要，投资后可为公司更好地发展相关业务，公司有能力通过该投资有效协同行业上下游资源以达到战略整合或拓展主业的目的，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，不以赚取投资收益为主要目的，有利于公司主营业务发展，符合公司发展战略，具体分析如下：

1、长期股权投资

截至2025年9月30日，公司长期股权投资账面价值为177,126.76万元，系投资的合营企业、联营企业和产业基金，具体情况如下：

单位：万元

（

）合营企业、联营企业

公司成立以来，为加速产业布局和生态建设，发行人紧紧围绕未来战略规划和主营业务方向，陆续投资参股了一些合营企业、联营企业，具体情况如下：

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如上表所示，发行人投资参股的合营企业、联营企业系为了满足战略发展需要，符合公司主营业务及战略发展方向，属于战略性产业投资，且不属于“类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等”财务性投资的类型，不属于财务性投资。

（2）产业基金

截至2025年9月末，发行人投资的产业基金为对讯飞海河（天津）人工智能创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“海河基金”）、合肥连山创新产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“连山基金”）、苏州科讯园丰天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“科讯园丰基金”）、安徽科讯人工智能创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“科讯人工智能基金”）的投资。

发行人投资产业基金主要系人工智能各项关键技术的突破离不开在各个具体应用场景的落地，这一方面需要公司自身的持续投入，在公司业务主赛道领域不断发力，扩大人工智能技术的覆盖面，另一方面则需要通过投资的方式在公司尚未覆盖但具备大规模应用前景的细分领域和前瞻性方向加强布局。通过产业基金的方式能够有效地持续构建产业生态，在未来具备较大应用潜力的前瞻性领域提前布局，借助专业机构的投资管理经验及其他产业投资人在生命科技、新能源、智能制造、新消费等领域的产业资源优势，进行优质项目的发掘与培育，能够提升赋能支持能力，并推动人工智能在各行业应用的深度融合和广泛落地。此外，通过产业基金间接投资具有较好的资金放大效应：一方面能够撬动其他资金，优化资本配置效率，另一方面其他产业投资人在相关领域的产业资源优势，能够深化人工智能技术在新领域应用的探索。

截至2025年9月30日，账面价值合计52,730.60万元，具体情况如下：

①基本情况

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单位：万元

注1：为发行人通过天津科讯海河科技合伙企业（有限合伙）（简称“科讯海河”）投资海河基金部分；注2：为发行人通过合肥科讯创新信息技术合伙企业（有限合伙）（简称“科讯创新”）投资科讯人工智能基金部分

②产业基金实际对外投资情况I.海河基金截至2025年

月

日，海河基金当前对外投资总额为47,702万元，具体情况如下：

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II.连山基金截至2025年

月

日，连山基金当前对外投资总额为42,508万元，具体情况如下：

与发行人AI算法具有较强的协同性，其芯片产品在讯飞AI的算法生态赋能下拥有更强的语音、语义识别能力。

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2025年5月，连山基金与安徽安利科技投资集团股份有限公司、安徽讯飞产业投资有限责任公司、田明、魏臻、吴华峰、郭子珍、周源源、曹仁贤、朱庆龙、姚和平等10名有限合伙人签署《基金份额转让协议》，受让上述10名有限合伙人持有的合肥科讯连山创新产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“科讯连山基金”）96.15%的份额，受让价格为15,158万元，2025年6月，连山基金与科讯连山基金全体合伙人签署《合肥科讯连山创新产业投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，其合伙协议中约定的投资方向为：中国境内外人工智能、智能制造等科技创新相关产业，具体对外投资情况如下：

截至2025年9月30日，科讯连山基金的基金规模为13,000万元，连山基金对科讯连山基金认缴出资额与实缴出资额相同，为12,500万元，其当前对外投资总额为11,945万元，具体情况如下：

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截至2025年9月30日，科讯连山基金已收到实缴出资13,000万元，当前对外投资总额为11,945万元，已退出项目的投资成本为1,000万元，尚未投资金额为55万元；根据科讯连山基金合伙协议第八条关于合伙期限的约定：“本合伙型基金的存续期限（以下简称“基金存续期限”）为

年，自所有合伙人首次缴付出资的第一期出资到托管账户之日起算；其中投资

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期4年退出期3年。”科讯连山基金的合伙人均已在2020年11月完成首次出资，目前该基金已处于退出期，不再开展项目投资。

III.科讯园丰基金截至2025年9月30日，科讯园丰基金当前对外投资总额为15,401万元，具体情况如下：

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IV.科讯人工智能基金截至2025年9月30日，科讯人工智能基金当前对外投资总额为7,150万元，具体情况如下：

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该公司系发行人孵化项目，其基于讯飞星火底层能力，以“拣选”场景切入，打造行业级具身机器人，为B端客户提供软硬件一体化解决方案和标准产品。

如上表所示，截至2025年9月30日，发行人投资的海河基金、连山基金、科讯园丰基金、科讯人工智能基金等产业基金的对外投资均属于围绕发行人产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的，符合发行人主营业务及战略发展方向，为不以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目标的产业投资。

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③产业基金尚未投资金额及未来投资计划I.海河基金截至2025年9月30日，海河基金规模已缴足，实缴出资为60,000万元，其尚未投资金额相关情况具体如下：

注：“其他”系已退出项目的投资成本和基金发生相关费用的合计数，下同

根据海河基金合伙协议第八条关于合伙期限的约定：“本合伙型基金的存续期限（以下简称“基金存续期限”）为7年，自所有合伙人首次缴付出资的第一期出资到托管账户之日起算；其中投资期4年退出期3年。”

海河基金的合伙人均已在2020年6月完成首次出资，目前该基金已处于退出期，不再开展项目投资。

II.连山基金

截至2025年9月30日，连山基金已收到实缴出资49,500万元，其尚未投资金额相关情况具体如下：

根据连山基金合伙协议第五十条关于投资决策委员会的约定：“本合伙企业设投资决策委员会，共由5名成员组成，由普通合伙人委派代表组成。”

为保障连山基金围绕合伙协议规定的领域进行投资，该基金执行事务合伙人合肥科讯创业投资管理合伙企业（有限合伙）出具了《合肥科讯创业投资管理合伙企业（有限合伙）关于合肥连山创新产业投资基金合伙企业（有限合伙）投资决策相关事项的承诺函》：“为保证该私募基金所投资的项目围绕《合伙协议》规定的投资领域进行，本合伙企业并代表本合伙企业委派的投资决策委员会成员，

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对该私募基金的投资决策事项承诺如下：

一、本合伙企业将在投资决策中确保该私募基金投资目的的实现，即确保投资项目投资于人工智能、生命科技、智能制造、新能源、新消费等科技创新相关产业方向；

二、如私募基金拟投资项目不属于上述范围，本合伙企业委派的投资决策委员会成员应当在审议相关事项时均投反对票，以确保私募基金投资目的的实现。”

因此，连山基金将根据合伙协议的约定及相关承诺，未来仍将投资于发行人所处人工智能领域的产业链上下游。

III.科讯园丰基金

截至2025年9月30日，科讯园丰基金规模已缴足，实缴出资20,000万元，其尚未投资金额相关情况具体如下：

根据科讯园丰基金合伙协议6.5条关于基金投资决策委员会的约定“普通合伙人将为基金设立投资决策委员会，投资决策委员会委员不超过3名普通合伙人、科大讯飞股份有限公司、苏州数智科技产业发展有限公司有权各委派一名委员，天使母基金和苏州恒泰有权各委派一名观察员列席投资决策会议。基金的投资决策（包括退出投资项目）需经投资决策委员会委员一致同意方可实施。”

因此，发行人通过委派委员的方式对基金的投资方向决策产生重大影响，对不属于产业基金方向的投资具有否决权，足以保障基金投向合伙协议约定领域。

同时，为保障科讯园丰基金围绕合伙协议规定的领域进行投资，该基金执行事务合伙人苏州科讯创业投资管理合伙企业（有限合伙）出具了《苏州科讯创业投资管理合伙企业（有限合伙）关于苏州科讯园丰天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）投资决策相关事项的承诺函》：“为保证该私募基金所投资的项目围绕《合伙协议》规定的投资领域进行，本合伙企业并代表本合伙企业委派的投资决策委员会成员，对该私募基金的投资决策事项承诺如下：

一、本合伙企业将在投资决策中确保该私募基金投资目的的实现，即确保投

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资项目投资于人工智能、云计算、大数据、VR、5G等IT相关领域的核心技术、产品及其在教育、医疗、车载、企业服务和消费升级等垂直领域的应用方向；

二、如私募基金拟投资项目不属于上述范围，本合伙企业委派的投资决策委员会成员应当在审议相关事项时均投反对票，以确保私募基金投资目的的实现。”

因此，科讯园丰基金将根据合伙协议的约定和相关承诺，未来仍将投资于发行人所处人工智能领域的产业链上下游。

IV.科讯人工智能基金

截至2025年9月30日，科讯人工智能基金已收到实缴出资15,000万元，其尚未投资金额相关情况具体如下：

根据科讯人工智能基金合伙协议8.6条关于投资决策的约定：“合伙企业设立投资决策委员会（以下简称“投委会”），对项目的投资及退出进行专业决策……投委会由3名委员组成，均由普通合伙人委派。”

为保障科讯人工智能基金围绕合伙协议规定的领域进行投资，该基金执行事务合伙人合肥科讯创新信息技术合伙企业（有限合伙）出具了《合肥科讯创新信息技术合伙企业（有限合伙）关于安徽科讯人工智能创业投资基金合伙企业（有限合伙）投资决策相关事项的承诺函》：“为保证该私募基金所投资的项目围绕《合伙协议》规定的投资领域进行，本合伙企业并代表本合伙企业委派的投资决策委员会成员，对该私募基金的投资决策事项承诺如下：

一、本合伙企业将在投资决策中确保该私募基金投资目的的实现，即确保投资项目投资于人工智能、人机交互、云计算、大数据、文化传媒、生命科技、智能制造、新能源、新消费及其他符合人工智能产业发展政策的相关产业方向；

二、如私募基金拟投资项目不属于上述范围，本合伙企业委派的投资决策委员会成员应当在审议相关事项时均投反对票，以确保私募基金投资目的的实现。”

因此，科讯人工智能基金将根据合伙协议的约定和相关承诺，未来仍将主要投资于发行人所处人工智能领域的产业链上下游。

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发行人投资的海河基金、连山基金、科讯园丰基金、科讯人工智能基金等产业基金将继续根据合伙协议约定，投资于发行人所处人工智能领域的产业链上下游。

综上，发行人对海河基金、连山基金、科讯园丰基金及科讯人工智能基金的投资未认定为财务性投资。

2、其他非流动金融资产

截至2025年9月30日，公司其他非流动金融资产账面价值为57,638.53万元，系投资的参股公司、产业基金及理财产品，具体情况如下：

单位：万元

（1）参股公司

近年来，为加速产业布局，打造人工智能生态，发行人围绕未来战略规划和主营业务方向陆续进行了一些战略性投资，具体情况如下：

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如上表所示，发行人投资参股的中国宣纸股份有限公司属于财务性投资，截至2025年9月30日账面价值合计5,644.80万元。发行人投资参股的其他公司系为了满足战略发展和人工智能生态建设需要，与公司具有较好的产业协同效应，符合公司主营业务及战略发展方向，属于战略性产业投资，且不属于“类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等”情形，故不属于财务性投资。

（2）产业基金

发行人投资的产业基金包括对北京正和岛基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“正和岛基金”）、北京正和磁系互联创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“正和磁系基金”）、DanhuaCapitalIIGP,LLC（以下简称“丹华基金”）、宁波梅山保税港区阿尔法天成股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“阿尔法基金”），截至2025年9月30日，账面价值为4,885.89万元，具体情况如下：

单位：万元

发行人投资上述产业基金的时间较早，投资的主要目的系顺应公司发展战略需要，间接投资于公司战略布局关键领域的优质企业，符合公司主营业务及战略发展方向。基于谨慎原则，发行人投资的上述产业基金认定为财务性投资。

（3）投资的理财产品

2024年12月，公司通过讯飞医疗购买1,200万美元委托理财产品，该理财产品属于伞式基金，截至2025年9月30日，账面价值10,779.75万元。公司对该伞式基金的投资与主营业务不具备相关性，且主要以获取中短期财务价值为投资目的，并通过溢价退出实现资本增值，属于财务性投资。

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（二）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除

公司于2025年8月20日召开董事会审议通过本次发行相关议案。经逐项对照相关规定，自本次发行的董事会决议日前六个月至今（即2025年2月20日至本报告出具日），公司不存在实施或拟实施财务性投资情况，根据《适用意见第18号》，本次募集资金总额中不存在需要扣除的财务性投资。

九、请发行人补充披露（1）（5）（6）（7）涉及的相关风险

发行人已经在《募集说明书》之“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露如下：

“五、财务相关风险

（一）经营业绩波动风险

报告期内，公司营业收入保持增长态势，扣非归母净利润呈现“先降后升”的趋势，整体经营业绩存在一定波动性。这一情况主要受宏观环境变化、市场竞争加剧、研发投入规模持续加大及业务季节性特征等多重内外部因素综合影响。若未来宏观经济环境、地缘政治、行业市场变化等出现不利因素，将会对公司整体收入及盈利水平产生不利影响。

（二）无形资产及开发支出减值风险

报告期各期末，公司无形资产和开发支出账面价值合计分别为519,378.60万元、455,273.28万元、381,524.06万元和348,212.06万元，长期保持较高水平。为保持在人工智能领域核心技术能力的先进性，公司仍将保持较高的研发投入，无形资产及开发支出金额仍可能保持较高水平。若未来因产业政策调整、宏观环境变化、技术更新换代等因素致使无形资产及开发支出发生减值，将对公司盈利状况造成不利影响。

（三）应收账款坏账风险

截至2025年9月末，公司应收账款净额为1,591,330.12万元，占流动资

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产和总资产的比例分别为63.87%和36.76%。全部应收账款中，账龄1年以内的应收账款占比为58.16%，账龄1-2年的应收账款占比为19.31%。公司已按规定合理计提了坏账准备，但若公司主要债务人未来出现财务状况恶化，导致公司应收账款不能按期回收或无法回收而产生坏账，将对公司业绩和生产经营产生一定影响。

（四）预付账款和其他应收款坏账风险截至2025年9月末，公司预付账款账面价值为50,628.63万元，其他应收款账面价值为32,712.87万元，预付账款和其他应收款期末金额较大。若公司预付款项供应商和其他应收款的债务人未来出现财务状况恶化，导致预付款合同无法正常履约、其他应收款不能按期回收或无法回收而产生坏账，将对公司业绩和生产经营产生一定影响。”

十、中介机构核查程序及核查意见

（一）中介机构核查程序保荐机构、发行人会计师履行如下核查程序：

1、获取发行人报告期各期定期报告，结合公司实际情况对期间费用、其他影响损益相关科目进行分析，分析影响各期扣非归母净利润波动的主要原因；了解报告期部分业务收入确认季节性特征，分析2025年1-9月亏损的原因及合理性；

2、获取各业务类别收入成本表，了解分析收入及毛利波动的原因；

3、访谈发行人相关人员，了解各业务类别市场竞争状况及发行人竞争优势，分析发行人业绩波动的原因及合理性；

4、访谈发行人相关人员，了解公司智能硬件产品的主要渠道商及模式，获取报告期销售情况；

5、通过公开信息查询公司主要渠道商的基本情况，查阅公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员是否与其存在股权关系，核查主要客户与公司及其关联方的关联关系情况；

6、获取并查阅主要渠道商的合同，识别与客户取得相关商品控制权时点相关的条款，评价收入确认政策是否符合企业会计准则的规定；选取收入样本检查

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与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、销售发票、客户确认单据等，核查公司收入确认的真实性、准确性；对主要渠道商执行函证程序，并对未回函客户执行替代程序，确认公司收入确认真实、准确；

7、访谈发行人相关人员，了解报告期内主要供应商采购内容，分析其变动原因及变动合理性；

8、通过国家企业信息公示系统、天眼查等互联网工具核查主要供应商的基本情况、注册情况和信用信息等；

9、获取应收账款明细表、主要客户应收账款期后回款统计表，检查各期应收账款变动情况、期后回款情况；

10、获取报告期各期末预付账款、其他应收款分账龄明细表、坏账准备计提明细表，结合报告期期末大额预付账款、其他应收款对应的合同，检查合同条款并与期末账面余额进行核对，确认是否符合合同约定，是否涉及资金占用；同时，对期末重要的预付账款供应商和其他应收款客户执行函证程序，并对未回函供应商、客户执行替代程序，确认余额的真实性；通过国家企业信息公示系统、企查查工具核查交易对方与发行人是否存在关联关系；

11、查阅关于财务性投资相关规定及问答；

12、获取发行人投资公司的清单和投资协议，访谈发行人相关人员，了解发行人被投资公司与发行人主营业务相关性以及未认定为财务性投资的原因；取得报告期主要被投资公司与发行人采购、销售合同，了解采购内容以及与发行人主营业务的相关性；通过国家企业信息公示系统、企查查核查被投资公司的基本信息；

13、获取发行人投资的产业基金的基金协议，及相关基金执行事务合伙人的承诺等；

14、查阅发行人公告文件等相关文件资料，对公司本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资情况进行核查。

（二）保荐机构、发行人会计师对发行人研发投入归集的准确性、开发支出和无形资产减值准备计提充分性、应收账款坏账准备计提充分性履行核查程序、核查过程、核查范围

1、发行人研发投入归集的准确性

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（1）获得发行人内部研发费用资本化的相关制度，了解研究阶段和开发阶段界定、研发费用资本化的具体条件，评估管理层所采用的开发支出资本化条件是否符合企业会计准则的要求，检查发行人开发阶段判定的依据是否充分，资本化开始时点是否恰当，研发费用资本化的具体依据是否合理；

（2）访谈发行人相关人员，了解研发活动相关的流程情况，了解各主要研发项目的项目情况，包括研发项目内容、各期取得的进展和主要投入资源情况等；了解公司的研发活动组织体系、相关部门设置情况和工作职责，了解公司的研发人员认定标准及划分依据，核查公司报告期各期的研发人员认定是否符合认定标准；了解公司人员工时统计方法、工时确认标准和研发工时的归集与核算，抽查工时统计表，分析人工成本归集的准确性、合理性；

（3）获取并查阅发行人研发管理制度、研发费用核算制度等，并访谈发行人相关人员，了解发行人对研发投入各项支出分摊方式、内部控制制度及执行情况，获取发行人主要研发项目台账及研发费用明细表，核查研发费用具体归集对象以及研发费用是否按照具体项目进行归集，评价发行人研发投入归集核算内控制度是否健全并有效执行，检查相关费用是否与研发项目相关，检查是否存在成本费用混同情况，分析发行人研发投入归集的准确性。

2、开发支出和无形资产减值准备计提充分性

（1）了解报告期各期末主要开发支出项目执行的检查程序，检查研发相关的立项报告、过程管理资料、结项资料等，分析研发费用及开发支出核算的准确性；

（2）访谈发行人相关人员，了解发行人报告期各期末主要开发支出的明细及项目进展情况，了解是否存在无法推进或长期挂账的情形；

（3）了解发行人关于报告期各期末开发支出项目和无形资产是否存在减值迹象的判断，评价公司对开发支出和无形资产减值迹象的判断是否符合准则相关规定；

（4）了解发行人关于开发支出和无形资产的减值测试的方法，针对主要开发支出和无形资产的减值测试进行重新测算，具体情况如下：

单位：万元

1-100

（5）查阅发行人各类无形资产摊销方法及确定依据，了解发行人报告期各期无形资产摊销计入成本、费用的具体情况及类型，评价无形资产摊销的会计处理是否符合《企业会计准则》的有关规定。

3、应收账款坏账准备计提充分性

（1）访谈发行人相关人员，了解发行人业务模式、与主要客户的结算模式、主要客户的信用政策及回款周期等情况；

（2）取得发行人主要客户的销售合同，查看不同客户信用政策、结算条款等内容；获取期末主要客户的应收账款逾期明细，了解逾期应收账款形成原因、收回可能性；

（3）查询国家企业信用信息公示系统、企查查等公开信息查询平台，了解主要收款对象经营及信用情况，查询主要客户的公开资料，了解其资信能力和经营状况；

（4）了解发行人应收账款坏账准备计提相关的会计政策，获取应收账款明细表、应收账款坏账准备计提表，复核坏账准备计提的充分性；查询同行业上市公司应收账款坏账准备计提比率，对比分析发行人坏账准备计提的充分性；访谈发行人相关人员，了解账龄1年以上的主要应收账款客户形成的原因；

（5）获取发行人主要应收账款客户期后回款统计表，通过检查银行回单，确认应收账款期后回款的真实性；

（6）主办券商及会计师针对发行人报告期各期主要客户执行函证程序，针对未回函客户执行替代程序，确认余额的真实性。

（三）核查意见

经核查，保荐机构、发行人会计师认为：

1、报告期内，公司扣非归母净利润变动与公司收入变动存在一定差异，但

1-101

差异具有合理性，变动原因与公司实际情况相符；公司日常经营状况正常，因公司2025年1-9月受部分业务收入确认存在季节性特征等因素影响，产生累计经营业绩亏损，但亏损幅度较上年同期显著收窄，不会对公司持续经营能力产生重大不利影响，公司2025年1-9月亏损原因具有合理性；

2、发行人渠道代理销售收入确认符合《企业会计准则》的相关规定；

3、报告期内，前五大供应商的变化具有合理性，符合公司实际情况；

4、公司相关研发费用资本化的依据合理，符合《企业会计准则》的有关规定，满足资本化条件；研发投入归集核算相关内控制度健全并有效执行，不存在成本费用混同情形，发行人的研发投入归集准确；

5、发行人报告期各期末开发支出主要项目进展正常，不存在无法推进或长期挂账的情形，不存在减值迹象；发行人各类无形资产的摊销方法及确定依据合理，符合《企业会计准则》的有关规定，无形资产不存在减值；

6、报告期内公司应收账款的总体回款状况良好，坏账风险相对较低；公司严格按照会计政策规定充分计提坏账准备，计提的坏账准备能够真实反映公司资产质量，坏账准备计提金额充分合理；

7、发行人预付账款与采购合同付款条款匹配，主要预付供应商与公司不存在关联关系，不涉及资金占用；预付款项根据受益期限结转成本费用，且服务提供商的服务尚在正常履约过程中，报告期各期末不存在客观证据表明其发生减值，未计提坏账准备；其他应收款与合同约定条款匹配，主要交易对手与公司不存在关联关系，不涉及资金占用，坏账准备计提充分；

8、发行人相关投资未认定为财务性投资的理由充分；自本次发行的董事会决议日前六个月至今（即2025年2月20日至本报告出具日），公司不存在实施或拟实施财务性投资情况，根据《适用意见第18号》，本次募集资金总额中不存在需要扣除的财务性投资；

9、发行人已在《募集说明书》中对（1）（5）（6）（7）涉及的相关风险进行了披露。

1-102

问题2本次发行拟募集资金不超过400000.00万元，公司实际控制人控制的企业、公司股东安徽言知科技有限公司（以下简称言知科技）认购金额不低于2.5亿元（含本数）且不超过3.5亿元（含本数），用于星火教育大模型及典型产品（以下简称项目一）、算力平台（以下简称项目二）和补充流动资金。

项目一将以星火教育大模型为核心支撑，对AI智慧课堂和AI学习机进行全面升级，拟使用募集资金54500.00用于研发费用，包括研发人员薪酬和测试费用，研发人员薪酬部分按40%予以资本化；20000.00万元用于数据资源采购费用，不涉及新增关联交易对象的情形，但是可能涉及既有关联交易对象的关联交易金额增加。项目一实施后将逐步替代原有AI智慧课堂和AI学习机产品，建成后预计年收入1108386.42万元、净利润61812、85万元。

项目二将为讯飞星火大模型提供算力保障，拟通过租赁模式实施，均为资本性支出，不产生直接经济效益。

请发行人补充说明：（1）募投项目的具体投资构成明细、各项投资支出的必要性，各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程，测算的合理性，募集资金的预计使用进度，是否包含董事会前投入的资金。（2）项目一具体建设内容，相关募投产品与原有产品的区别，研发的主要内容、技术可行性、研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等，是否存在重大不确定性。（3）项目一研发投入中拟资本化部分是否符合项目实际情况、是否符合《企业会计准则》的有关规定，并结合报告期内发行人同类项目、同行业公司可比项目的资本化情况，说明项目一研发费用资本化金额的合理性。（4）项目一可能涉及新增关联交易原因及必要性、交易价格的公允性，是否违反发行人、控股股东和实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易的承诺。（5）结合发行人与相关算力服务厂商的历史合作情况、市场上类似租赁的价格情况，说明项目二选择租赁模式的原因及合理性，相关租赁安排是否具备可行性，相关支出列入资本性支出的合理性，是否符合《企业会计准则》的有关规定。（6）结合募投项目下游应用场景、市场容量、行业竞争情况、客户储备情况、在手订单等，说明项目一销售收入可实现性以及效益测算是否谨慎。

（7）结合本次募投项目中预备费、铺底流动资金、支付工资/货款、不符合资

1-103

本化条件的研发支出等情况，说明本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，本次发行补充流动资金规模是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的规定。（8）言知科技本次认购资金来源，自有资金和自筹资金的比例安排及筹集计划、偿还安排，是否符合《监管规则适用指引——发行类第6号》的相关规定。（9）结合各类新增固定资产及无形资产的金额、转固时点以及募投项目未来效益测算情况，说明因实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响。

请发行人补充披露（2）（6）（9）涉及的相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（4）（5）（7）

（8）并发表明确意见。

【回复】：

一、募投项目的具体投资构成明细、各项投资支出的必要性，各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程，测算的合理性，募集资金的预计使用进度，是否包含董事会前投入的资金

（一）本次募投项目的具体投资构成明细、各项投资支出的必要性，各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程，测算的合理性

本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过400,000.00万元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于以下项目：

单位：万元

各项目具体投资构成明细、各项投资支出的必要性，各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程，测算的合理性具体如下：

1、星火教育大模型及典型产品

本项目投资总额为112,571.00万元，拟使用募集资金80,000.00万元，项目投资构成明细及资金使用计划如下：

1-104

单位：万元

注：研发费用中的研发人员薪酬部分按40%进行资本化

各明细项目所需资金的具体测算假设及主要计算过程如下：

（1）场地投入本项目场地投入投资4,000.00万元，主要为项目实施地点的装修费用。具体如下所示：

本募投项目场地已建成，投入为场地装修费，装修单价主要参考建设当地装修价格水平和市场同类型工程费用进行测算，具体情况如下：

发行人装修单价为

0.20万元/㎡，与项目实施地点同类型办公场地装修费不存在明显差异，具有合理性。

（

）设备及软件购置费用

①设备购置费用

本项目设备购置费用

800.00万元，主要系服务器、交换机、办公用电脑等设备，具体如下：

1-105

②软件购置费用本项目软件购置费用700.00万元，主要系办公软件、开发软件、设计软件等，具体如下：

设备及软件购置的数量主要系基于该项目预计需求而确定；价格主要参照供应商价格，并结合公司历史采购经验综合测算得出。

（3）研发费用

本项目研发费用54,500.00万元，主要系项目建设期技术人员、研究人员的人员薪酬，以及测试费用。其中，项目研发人员薪酬54,000.00万元，测试费用

500.00万元。

①项目研发人员薪酬

研发人员数量主要基于该项目预计需求而确定；研发人员薪酬，参照公司报

1-106

告期内教育业务部门研发人员岗位平均薪酬水平，并按每年10%的薪酬增长率估算确定。

②项目测试费用

单位：万元

本募投项目的测试费用，主要参照过往的测试费用及预计需求测算。

（5）数据资源采购费用本项目数据资源采购费用20,000.00万元，主要系试题类、教案类等教育方向相关数据资源。

（6）其他费用本项目其他费用合计18,000.00万元，其中项目营销广告费用10,000万元、营销人员薪酬费用6,000万元、短期算力租赁费用2,000万元，该部分不使用募集资金。

（7）项目预备费基本预备费用是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，基本预备费用=（场地投入+设备购置费用+软件购置费用+数据资源采购费用）×基本预备费率。基本预备费率按3%估算，本项目基本预备费用

765.00万元，该部分不使用募集资金。

（8）铺底流动资金铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金。本项目结合未来效益预估，经测算得出本项目拟投入的铺底流动资金为13,806.00万元铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金。本项目结合未来效益预估，经测算得出本项目拟投入的铺底流动资金为13,806.00万元，该部分不使用募集资金。

2、算力平台项目

（1）项目的投资构成算力平台项目投资总额240,000.00万元，拟使用募集资金240,000.00万元，全部用于算力租赁。本项目拟通过租赁模式实施，租赁期为五年，均为资本性支出。

1-107

（2）投资支出的必要性本次募投项目中算力平台项目计划投资总额为24亿元。科大讯飞自开展星火大模型攻关以来，始终以对标国际最先进大模型为目标，坚持走自主可控发展路线，确保我国自主底座大模型处于全球第一梯队。公司基于全国产算力打造星火大模型的过程中，已构建起基于国产算力芯片的大模型算法的适配优化能力,实现了贯穿模型训练与推理应用的全栈自主可控，具有重要战略意义和难得先发优势，亦得到了国家高度认可。

当前，星火通用认知大模型参数规模已达数千亿，正在预研以国产算力训练的万亿参数大模型，实现我国自主可控基础大模型与国际最先进水平的持续对标。基于国际最新大模型的发展态势和讯飞星火大模型的自研经验综合研判，综合模型的复杂度、数据的处理速度以及算力的效率等因素，未来几年月平均算力需求超过10,000P，公司已有算力不足以支撑，需要更多算力资源支撑公司人工智能的发展。在人工智能迭代竞争强调时效性、应用场景落地追求快速响应的市场环境下，自建模式所产生的时间成本已成为制约业务发展的关键瓶颈。若采用自建算力平台的传统模式，可能因建设周期过长而错失重要市场机遇窗口，对企业战略发展造成不利影响。参考同行业的算力基础设施建设案例，相对自建算力平台的模式，算力租赁模式能更好满足公司的需求。

本次募投项目公司拟使用24亿元用于算力租赁，可实现超万P算力的长期使用，充分体现了租赁模式的灵活性，同时通过国家对人工智能领域核心企业支持政策，可大幅降低企业资本开支压力，也印证了公司作为行业头部企业在资源整合与产业协同方面的卓越能力。

（3）项目所需资金的测算假设及主要计算过程

当前，我国人工智能发展正处于从对标跟随向创新引领、从技术突破向全要素赋能的关键跃升阶段，大规模、高稳定的集群算力成为支撑技术持续进步的核心基础。在英伟达完善的CUDA生态支持下，国际领先大模型的参数量级已从千亿级别跃升至万亿级别，并在国外强大算力集群的基础上持续探索数万亿至数十万亿参数级别的超大模型，希望通过延续scalinglaw以进一步突破大模型效果天花板。而目前在国内，科大讯飞作为全国产自主可控AI体系的领军者，已经成功在以华为昇腾芯片为代表的全国产算力上率先实现数千亿参数、全模型体系

1-108

的稳定高效训练，并结合技术创新实现和国内外万亿参数顶尖模型的效果对标。此外，伴随着数据生成技术、强化学习技术等前沿技术的快速发展，更大规模的预训练和强化学习训练数据、强化学习阶段scalinglaw的验证等也对算力提出更高的需求。在此背景下，在全国产算力集群上进一步开展万亿级别参数大模型研发，不仅是确保我国自主可控大模型始终对标国际一流模型效果、避免受制于人的战略需要，也是进一步结合技术创新实现大模型综合效果超越、行业应用效果引领的必要措施。

基于对业界领先大模型的技术分析和讯飞星火大模型的自研经验综合研判，要实现万亿级参数大模型从零开始训练至性能收敛和能力成熟，预计需要20,000B-30,000Btoken规模的高质量数据，完成一次完整训练的周期约3-6个月。综合考虑模型结构复杂度、数据处理速度、国产算力训练效率等因素，月均算力需求超过10,000P。

以讯飞星火大模型的几个典型版本为例，其算力支撑需求如下：

①讯飞星火175B-Dense模型；如训练阶段使用10,000Btoken数据，在3个月内完成一次完整周期训练，需要使用算力约2,500P。

②讯飞星火293B-MoE模型（激活参数30B）：如训练阶段使用20,000Btoken数据，在3个月内完成一次完整周期训练，需要使用算力约4,000P。

参照上述计算，采用MoE架构的万亿参数（1,000B）大模型，激活参数约为百亿级，如训练阶段使用20,000-30,000Btoken规模的高质量数据，在3-4个月完成一次完整周期训练，综合考虑模型结构复杂度、数据处理速度、国产算力训练效率等因素，需要使用算力约12,000P，结合公司在认知、多语种、语音、多模态以及行业大模型多项训练任务算力需求，预计月均算力需求超过15,000P。

目前，发行人已与算力服务厂商就本次募投项目《算力设备租赁协议》的主要核心条款（包括租赁期限、算力规模、算力租赁的具体设备情况等）达成一致意见，目前尚需双方履行内部程序后正式签署。本次募集资金拟投入24亿元用于该算力平台租赁，其他以自有资金支付。

综上，算力平台项目与公司未来大模型业务及应用演进所需的算力需求相匹配，该项目投入24亿元具有必要性和合理性。

3、补充流动资金项目

1-109

发行人拟将本次募集资金中的80,000.00万元用于补充流动资金，以满足公司日常生产经营及业务发展对流动资金的需求。

本次补充流动资金测算以2022年至2024年公司经营情况为基础，假设2025年至2027年公司业务和经营模式及各项指标保持稳定，经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入比例与2022年至2024年的加权平均比率保持一致，按照销售百分比法测算未来收入增长所产生的相关经营性流动资产及经营性流动负债的变化，从而对公司未来生产经营活动中流动资金缺口进行测算。

公司2022年至2024年营业收入复合增长率为11.37%、平均增长率为11.60%，其中2024年较2023年营业收入增长18.79%；2025年半年度营业收入增长率为

17.01%，以此作为2025全年增长率测算，2023年至2025年复合增长率为17.89%、平均增长率为17.90%。基于上述假设，谨慎选取15%作为公司2025年-2027年营业收入预测值的增长率，以2024年为基期，测算2025年-2027年公司流动资金缺口如下：

单位：亿元、%

根据上表测算，预计2025年-2027年，公司需累计新增的营运资金需求为

38.39亿元，测算的流动资金缺口可覆盖公司本次募集资金用于补充流动资金的8亿元，测算依据及过程具有合理性。

1-110

综上，本募投项目投资有较为明确的用途规划，各项投资支出均是保证项目正常运营的重要组成部分，具有必要性。各明细项目所需资金经过了公司测算假设和计算过程，与公司实际经营、项目未来经营情况预估相符，具有合理性。

（二）募集资金的预计使用进度，是否包含董事会前投入的资金

1、星火教育大模型及典型产品项目

本项目建设期拟定为36个月，项目建设的拟进度安排如下表所示：

本项目募集资金预计使用进度具体情况如下：

单位：万元

公司将按照上述项目建设进度合理安排募集资金使用进度，本次募集资金使用不包含董事会前投入的资金。

2、算力平台项目

1-111

本项目不涉及建设投入，公司将根据与算力租赁供应商签订的最终算力租赁合同安排募集资金使用进度，不涉及董事会前进行投资的情形。

3、补充流动资金

本项目不涉及建设投入，不涉及董事会前进行投资的情形。

二、项目一具体建设内容，相关募投产品与原有产品的区别，研发的主要内容、技术可行性、研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等，是否存在重大不确定性

（一）项目一具体建设内容，相关募投产品与原有产品的区别

本次募投项目星火教育大模型及典型产品围绕新课标和新高考要求，升级星火教育大模型，同时在AI智慧课堂和AI学习机两个重要产品方向上实现深度落地，具体情况如下：

1、星火教育大模型

本项目计划针对教育垂类大模型进行建设升级，将在教育基础能力和教育应用场景两个方面进行升级，进一步扩大领先优势。具体内容如下所示：

1-112

、AI智慧课堂本项目针对AI智慧课堂主要围绕星火智慧黑板、星火教师助手和校内学习终端三个方面进行全面升级。其中，在星火智慧黑板方面：通过升级AI护眼技术与声场均衡设计，构建健康公平的视听环境，让教室任意角落都能“看得清、听得清”，每个位置都是C位；升级全自然交互能力，强化手势、语音交互，教师可脱离讲台操作，提升课堂效率与掌控力；新增AI数形结合，智能识别并绘制函数图形，2D图形翻折成体等，降低抽象知识理解难度；升级AI全景虚拟人，让其化身“同窗”，通过师机生三元互动激发学生思辨与探究力；升级AI多模态课堂实录分析系统，实现课堂全景数据化，为学生提供可回溯的讲解视频，为教师提供问答、行为、语言、策略等精准成长诊断，助力专业发展。在星火教师助手方面：新增基于精准学情课件创编，依托作业错因与薄弱点优化课件，完成精准教学闭环；新增场景智能体创设与分享。在校内学习终端方面：聚焦自主学习场景升级拍照批改至语数英全题型，步骤级批改正确率超95%，快速定位错题根源；升级备考场景AI精准诊断能力，基于学生认知偏差与薄弱点靶向推送个性化辅导内容，新增1V1答疑、沉浸式阅读、心理伙伴等功能，支持学生成长。实施前后具体内容已申请商业秘密豁免披露。

1-113

3、AI学习机AI学习机面向幼、小、初、高学生和家长，旨在通过多种AI技术在产品中的应用落地，给学生的自主学习提供AI辅导，覆盖预习、复习、备考、作业辅导等多场景，有效解决孩子学业提升慢、提升难，良好学习习惯养成难，家长辅导难等问题。本项目围绕精准学、答疑辅导及互动课程等AI一对一功能模块持续升级，主要针对AI学习机的AI诊断、答疑辅导、大咖虚拟人等功能进行技术升级，拓展学科和阅读等更多场景应用。实施前后具体内容已申请商业秘密豁免披露。综上，本次募投项目星火教育大模型及典型产品围绕新课标和新高考要求，升级星火教育大模型，同时在AI智慧课堂和AI学习机两个重要产品方向上实现深度落地。

（二）研发的主要内容、技术可行性、研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等星火教育大模型及典型产品预计投资总额为112,571.00万元，其中研发费用金额54,500.00万元，包括研发人员薪酬54,000万元和测试费用500万元，发行人将严格按照募集说明书承诺的资金安排使用募集资金，并已在募集说明书“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二/（一）/5、实施准备和进展情况”对项目一具体时间安排进行披露，截至目前，公司尚未对项目一进行研发投入。

关于本次募投项目一涉及研发的主要内容、技术可行性、预计可取得的研发成果具体情况已申请商业秘密豁免披露。

（三）是否存在重大不确定性

星火教育大模型及典型产品项目，以公司现有成熟的产品技术体系为坚实根基，深度聚焦主营业务领域，持续加大该方向的产品研发与技术创新投入。

在底座能力构建上，公司依托强化学习、长思维链、形式化定理、训推共卡协同等关键技术的突破性进展，实现星火教育大模型核心能力的持续迭代升级。在高质量数据支撑方面，公司将数据视为核心战略资产，通过持续的技术创新与资源拓展，搭建起覆盖多语种语音、文本、图像、视频等多元数据类型的全链路

1-114

数据处理平台。同时，以系统化、工程化的运作模式，开展覆盖多场景、多任务体系的数据全生命周期建设，为人工智能技术的发展与场景落地提供坚实的数据保障。在行业应用落地层面，公司在智慧教育领域已构建起辐射区域、学校、家庭的全方位智慧教育生态体系。产品与服务全面覆盖学校教学、自主学习、教师发展、校园管理、智慧考试等核心教育场景，并可提供区域级因材施教、五育融合等一体化综合解决方案，切实助力教育资源均衡配置与教育质量提升。凭借在上述领域多年积累的深厚研发经验、成熟技术储备，以及研发团队过往成功实施类似项目的丰富能力与实践经验，本项目具备较高的技术可行性与实施确定性，不存在重大不确定性风险。

三、项目一研发投入中拟资本化部分是否符合项目实际情况、是否符合《企业会计准则》的有关规定，并结合报告期内发行人同类项目、同行业公司可比项目的资本化情况，说明项目一研发费用资本化金额的合理性

（一）项目一研发投入中拟资本化部分是否符合项目实际情况、是否符合《企业会计准则》的有关规定

1、企业会计准则关于内部研发支出资本化的规定

根据《企业会计准则第6号—无形资产》及其应用指南的规定，企业内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查。研究阶段是探索性的，为进一步开发活动进行资料及相关方面的准备，已进行的研究活动将来是否会转入开发、开发后是否会形成无形资产等均具有较大的不确定性。开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。相对于研究阶段而言，开发阶段应当是已完成研究阶段的工作，在很大程度上具备了形成一项新产品或新技术的基本条件。

企业内部研发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出同时满足资本化条件的，确认为无形资产，不能满足资本化条件的开发阶段的支出计入当期损益。如果确实无法区分研究阶段的支出和开发阶段的支出，其所发生的研发支出则全部费用化，计入当期损益。

2、本次募投项目一研发支出资本化情况

1-115

募投项目一研发支出预计总投资金额为54,500.00万元，其中主要包括研发人员薪酬54,000万元和测试费用500万元，其中研发人员薪酬部分按40%予以资本化，整体资本化率为39.63%。

2022年-2024年，公司研发人员薪酬资本化情况如下：

如上表所示，最近三年公司研发人员薪酬资本化率平均为

51.49%。软件行业研发项目一般为技术密集型项目，项目的建设需要投入研发人员进行相关技术或产品的开发，其中，募投项目一研发投入部分的研发人员薪酬部分按40%予以资本化，且低于公司最近三年研发人员薪酬平均资本化率，具有谨慎性及合理性。

、研发投入资本化符合项目实际情况及相关要求

公司将与开展研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出，包括研发人员职工薪酬、自研或外购的无形资产摊销费用、折旧费用、外包服务费用、合作交流经费、其他费用等。公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。在公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。

公司以通过技术可行性及经济可行性研究、形成项目立项为项目进入开发阶段的时点，且以开发阶段项目满足《企业会计准则》关于研发支出资本化的五项条件作为其研发支出资本化的时点。具体分析如下：

（

）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性

公司具备人工智能领域和教育领域产品相应的技术、人员和市场储备，多年来的技术沉淀及产品化能力，为项目提供了充足的关键技术保证，符合“完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性”的要求。

（

）具有完成该无形资产并使用或出售的意图

项目一将在教育大模型能力升级、典型产品应用能力提升方面进行研发升级，公司实施本项目的目的是提升技术能力和产品能力并出售产品及其他技术服务，满足业务发展的需要，符合“具有完成该无形资产并使用或出售的意图”的要求。

（

）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的

1-116

产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性

通过项目一的实施，公司将升级教育大模型的适配性与应用效能，在产品落地层面，对AI学习机和AI智慧课堂产品进行全面升级，根据效益预测结果，具有良好的经济效益，符合“无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性”的要求。

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产

技术方面，公司具有较为完善的研发机构、研发投入机制、基础设施，同时公司紧跟人工智能发展趋势进行相关技术储备；本次募集资金到位后，公司将按照项目的实际资金需求将募集资金投入上述项目，不足部分由公司自筹解决。此外，在教育领域深耕多年，奠定了良好的客户基础，符合“足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产”的要求。

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量

公司建立了研发项目管理体系、财务核算体系，对研发项目流程各个阶段进行严密管控，对研发项目支出进行单独归集、核算。对于本次募投项目，公司将根据公司研发项目管理体系、财务核算体系进行严格管理，对各募投项目支出单独归集、核算，保证相关支出的可靠计量，符合“归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量”的要求。

综上，本次募投项目开发阶段的研发支出符合资本化条件。在实际执行过程中，公司将根据会计准则的相关规定及具体情况对研发支出资本化予以从严、谨慎处理。研发投入中拟资本化部分符合项目实际情况且符合《企业会计准则》的相关规定。

（二）结合报告期内发行人同类项目、同行业公司可比项目的资本化情况，说明项目一研发费用资本化金额的合理性

1、本次募投项目研发支出资本化情况

报告期内，公司同类项目资本化情况如下：

1-117

单位：万元

如上表所示，报告期内，公司同类型项目“教育大模型能力平台项目”与“学习机C端软件项目”的资本化率分别为84.96%和88.80%，本次募投项目一研发费用资本化率为39.63%，低于报告期内公司同类项目研发支出资本化率，具有谨慎性及合理性。

2、同行业公司可比项目的资本化情况

根据公开信息查询，同行业公司再融资类似募投项目研发支出资本化率情况，具体如下：

单位：万元

如上表所示，同行业公司再融资类似募投项目的研发支出资本化率在

41.96%-83.33%之间，发行人星火教育大模型及典型产品项目研发支出资本化率为39.63%，低于同行业相关募投项目研发投入资本化比例，具有谨慎性及合理性。

四、项目一可能涉及新增关联交易原因及必要性、交易价格的公允性，是

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否违反发行人、控股股东和实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易的承诺

（一）项目一可能涉及新增关联交易原因及必要性、交易价格的公允性本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过400,000.00万元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于星火教育大模型及典型产品、算力平台、补充流动资金，其中项目一（星火教育大模型及典型产品）投资概算及资金使用计划如下：

单位：万元

上表中场地投入、设备及软件购置费用、研发费用不存在新增关联交易的情形。报告期内，发行人存在向关联方采购数据资源的情形，故在本次募投项目实施过程中，可能会涉及既有关联交易对象的关联交易金额增加的情形，具体情况根据公司需求而定。数据资源采购主要为经过供应商加工后的试题类、教案类等教育方向相关数据资源，以用作教育大模型训练，相关采购具有必要性。

发行人制定了采购相关制度，根据实际采购需求邀请意向供应商进行报价，从价格、技术、服务及时效等多方因素选定最终采购供应商：由采购需求部门提交采购需求，由供应链管理部采购寻源部门进行寻源、询价并输出经审批后的结果，经采购执行部门合规性复核后执行采购。报告期内，公司向关联方采购数据资源始于2024年，采购价格系基于市场化方式定价，与向其他非关联方数据资源供应商采购价格对比如下：

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如上表所示，报告期内，发行人向关联方采购数据资源的单价与其他非关联方供应商采购单价相比处于合理区间，价格公允。本次募投项目实施过程中，基于过往良好的业务合作，公司可能会向关联方采购相关数据资源，届时公司将按照《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》《关联交易决策制度》等规定履行相应决策和信息披露程序，并继续遵循市场化原则，通过询价等方式选择符合公司业务需求和具有价格优势的供应商，以保证定价公允。

综上，项目一可能涉及关联交易金额增加系公司实施募投项目所必要的相关数据资源采购，具有必要性；如未来发生关联交易，公司将通过市场化方式定价确保交易价格的公允性，并履行相应审批程序和信息披露义务。

（二）是否违反发行人、控股股东和实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易的承诺

为减少和规范关联交易，发行人实际控制人出具了关于减少和规范关联交易的承诺，主要内容如下：“如本人及本人所控制的其他企业（若有）与科大讯飞不可避免地出现关联交易，将根据《公司法》等国家法律、法规和科大讯飞公司章程及科大讯飞关于关联交易的有关制度的规定，依照市场规则，本着一般商业原则，通过签订书面协议，公平合理地进行交易，以维护科大讯飞及所有股东的利益，本人将不利用在科大讯飞中的实际控制人地位，为本人及本人所控制的其他企业（若有）在与科大讯飞关联交易中谋取不正当利益。”

报告期内，发行人发生的关联交易已按照《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易决策制度》等规定，履行了必要的审议程序，关联董事及关联股东在关联交易表决中严格遵循了回避制度，公司已就须披露的关联交易事项进行了及时公告。

如前文所述，本次募投项目实施可能涉及关联交易金额增加，系基于发行人正常业务需求，届时发行人将严格按照《公司法》《深圳证券交易所股票上市规

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则》《公司章程》《关联交易决策制度》等规定履行相应决策和信息披露程序，并将通过市场化方式保证定价公允。

综上，本次募投项目实施不存在违反发行人、控股股东和实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易承诺的情形。

五、结合发行人与相关算力服务厂商的历史合作情况、市场上类似租赁的价格情况，说明项目二选择租赁模式的原因及合理性，相关租赁安排是否具备可行性，相关支出列入资本性支出的合理性，是否符合《企业会计准则》的有关规定

（一）发行人与相关算力服务厂商的历史合作情况

报告期内，发行人与主要算力服务厂商的合作情况如下：

单位：万元

如上表所述，发行人与上述算力服务厂商合作模式主要系据实结算的服务模式，公司自上述厂商采购算力云服务，根据实际使用量结算服务费，算力服务器

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归属于算力服务厂商所有，发行人未和厂商指定服务器，仅针对算力本身进行采购。

（二）市场上类似租赁的价格情况市场中，算力服务器租赁价格会受芯片型号、显存容量、租赁时长、所在区域、算力需求规模、服务商服务内容等多重因素影响，整体市场价格区间差异显著。本次募投项目拟租赁算力服务器中，目前市场行情A型号服务器市场价格约为1.57万元/台-2.10万元/台每月，B型号服务器市场价格约为6.50万元/台每月。由于科大讯飞坚定选择国产算力研发自主可控大模型，高度匹配国家战略，得益于国家对国产算力和人工智能自主生态的支持，预计本次募投项目算力平台租赁价格将低于当前市场价格水平。

（三）项目二选择租赁模式的原因及合理性，相关租赁安排是否具备可行性

1、发行人自开展星火大模型攻关以来，始终以对标国际最先进大模型为目标，坚持走自主可控发展路线，确保我国自主底座大模型处于全球第一梯队。当前，星火通用认知大模型参数规模已达数千亿，正在预研以国产算力训练的万亿参数大模型，实现我国自主可控基础大模型与国际最先进水平的持续对标。基于国际最新大模型的发展态势和讯飞星火大模型的自研经验综合研判，综合模型的复杂度、数据的处理速度以及算力的效率等因素，未来几年月平均算力需求超过10,000P，公司已有算力不足以支撑，需要更多算力资源支撑公司人工智能的发展。

2、在人工智能迭代竞争强调时效性、应用场景落地追求快速响应的市场环境下，自建模式所产生的时间成本已成为制约业务发展的关键瓶颈。若采用自建算力平台的传统模式，可能因建设周期过长而错失重要市场机遇窗口，对公司战略发展造成不利影响。参考同行业的算力基础设施建设案例，相对自建算力平台的模式，算力租赁模式能更好满足公司的需求。

3、从发行人与相关算力服务厂商的历史合作情况来看，目前市场上提供算力服务的厂商所能提供的算力服务规模较小，无法满足公司未来对于算力运行长期、稳定性的需求。根据发行人与相关算力服务厂商拟签订的《算力设备租赁协

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议》，相关算力平台属于单独承建的算力集群，在租赁期内，由发行人独占使用；同时，该算力平台租赁价格，预计将会低于当前市场价格水平，主要得益于国家对人工智能领域核心企业战略支持，将会大幅降低企业资本开支压力，体现了租赁模式的经济性，更凸显了发行人作为行业头部企业在资源整合与产业协同方面的卓越能力。因此，本次募投项目发行人拟使用24亿元用于算力租赁，采取算力租赁的方式，最终可实现超万P算力的长期使用。

本次募投项目相关算力服务厂商系国有全资子公司，具备相关算力保障能力，项目实施具备可行性。目前，发行人已与相关算力服务厂商就本次募投项目《算力设备租赁协议》主要条款（包括租赁期限、算力规模、算力租赁的具体设备情况等）达成一致意见，尚需双方履行内部程序后正式签署。

综上，算力平台项目选择租赁模式具有合理性，相关租赁安排具备可行性。

（四）相关支出列入资本性支出的合理性，是否符合《企业会计准则》的有关规定

1、《企业会计准则》关于租赁的规定

财政部2018年颁布了修订的《企业会计准则第21号—租赁》，规定在境内外同时上市的企业以及在境外上市并按《国际财务报告准则》或《企业会计准则》编制财务报表的企业，自2019年1月1日起实施新准则；其他执行企业会计准则的企业，自2021年1月1日起实施新准则。

根据上述新准则，承租人不再将租赁区分为经营租赁或融资租赁，而是采用统一的会计处理模型，对短期租赁和低价值资产租赁以外的其他所有租赁均确认使用权资产和租赁负债；在进行后续计量时，承租人应当参照《企业会计准则第4号—固定资产》有关折旧的规定，自租赁期开始日起对使用权资产计提折旧。

2、本次发行人租赁算力平台作为资本性支出符合《企业会计准则》的相关规定

算力平台是发行人研发能力及各业务线保持持续增长和竞争力的技术支撑和底座基础。根据发行人与相关算力服务厂商拟签订的《算力设备租赁协议》，针对本次算力平台租赁费用，发行人将依据《企业会计准则第21号—租赁》的规定，确认使用权资产和租赁负债，并计提折旧。上述会计处理满足企业会计准则的要求，具体分析如下：

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如上表所示，发行人将本次算力平台租赁确认使用权资产和租赁负债，符合《企业会计准则第21号—租赁》有关规定。

3、上市公司将算力租赁列为资本性支出案例

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通过公开披露信息查询，存在上市公司将租赁算力确认为使用权资产的案例，亦存在相关案例将募集资金租赁费用确认为使用权资产列为资本性支出的案例，具体如下：

注：利通电子为截至2025年6月30日使用权资产余额，取自其半年报；其他为募投项目投资金额

综上，发行人将本次算力平台租赁作为资本性支出，确认使用权资产和租赁负债，符合《企业会计准则第21号—租赁》有关规定。

六、结合募投项目下游应用场景、市场容量、行业竞争情况、客户储备情况、在手订单等，说明项目一销售收入可实现性以及效益测算是否谨慎

（一）结合募投项目下游应用场景、市场容量、行业竞争情况、客户储备情况、在手订单等，说明项目一销售收入可实现性

公司作为人工智能技术提供商，为下游行业提供核心技术、软件产品和解决方案，同时亦向最终用户提供C端消费者产品和服务，形成了以公司为核心的、利益共享的人工智能产业价值链，依靠产业集群效应推动人工智能的发展。本次募投项目星火教育大模型及典型产品项目计划以星火大模型为技术基底，深度整合公司在教育领域沉淀的海量高质量数据资源、专业知识体系与丰富行业经验，围绕新课标和新高考要求，升级星火教育大模型，同时在AI智慧课堂和AI学习机两个重要产品方向上实现深度落地。具体情况如下：

1、下游应用场景及市场容量

（1）AI智慧课堂

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在国家教育数字化及“人工智能+”战略的宏观指引下，我国智慧教育市场正迎来重要的发展机遇。根据《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策文件，明确提出了“到2027年新一代智能终端等应用普及率超过70%”的发展目标，为智能终端的规模化应用提供了强有力的政策支持。根据《中国智慧教育发展报告（2025）》，2025年智慧课堂市场规模预计达数百亿元，年增长率保持20%以上。公司AI智慧课堂产品在政策推动下具备广阔发展空间。

黑板作为课堂交互式教学的核心载体，而智慧黑板已成为各级学校的标准化基础设施。根据中研普华最新发布的《2024-2029年中国智慧黑板市场投资策略及前景预测研究报告》，2024年全球智慧黑板市场规模已达186亿元，预计2025年将突破230亿元。中国市场表现尤为突出，2024年市场规模达到78.6亿元，占全球市场份额的42.3%，预计2025年这一比例将提升至45%以上。同时，智慧黑板类市场存量设备步入集中更换周期形成稳定更新需求，新建学校及班级的教室智慧化改造持续催生新增采购需求，支撑起该市场的稳固规模。这一态势既体现了市场对核心教学设备的刚性依赖，更构筑了一个规模庞大、需求可预测的确定性市场空间，为“星火智慧黑板”产品提供了坚实的业务基础与清晰的增长路径。

与此同时，响应国家“人工智能+”战略，AI赋能教学已成为行业共识与核心增长点，催生出以教师为服务主体的AI工具新市场。根据教育部数据，全国专任教师约1,885万人，叠加市场发展初期的渗透率与年复合增长率等关键因素，预测未来3-5年内该市场年规模将达25-35亿元，为星火教师助手新兴市场拓展奠定了坚实基础。

（2）AI学习机

AI学习机作为面向家庭自主学习场景的C端专属学习终端，凭借AI一对一核心功能助力用户提升自主学习效率和学习质量，实现因材施教、减负提效的核心价值。根据博研咨询数据，2024年，中国AI学习机市场规模达到187.6亿元人民币，同比增长32.8%，出货量突破980万台，同比增长29.4%，呈现稳健增长态势。展望2025年，在国家“教育新基建”政策持续推进和生成式AI技术在教育场景深度落地的双重驱动下，市场有望延续高速增长。

2、行业竞争情况、客户储备情况、在手订单

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（1）AI智慧课堂我国智慧课堂的大型企业主要包括广州视睿电子科技有限公司、鸿合科技股份有限公司、光合新知（北京）科技有限公司等，具体情况如下：

资料来源：相关公司年报及公司官网等

公司持续夯实AI+学科能力，AI智慧课堂推出全学科教学评一体化方案，有效助力教学模式创新和教学质量提升。规模化覆盖智慧课堂周均教师活跃度超70%，学生周均活跃度约85%，有效提升了教师备课、课堂教学及学生学习的效率。以武汉经开区为例，备课效率提升约90%，课堂互动效率提升近80%，学生总体学习活动满意度达90%（4.47/5分），促进区域教育均衡发展与提质增效；此外，公司近期全新发布懂你的星火智慧黑板，在视听健康领域，搭载全新AI护眼技术，从光源到成像全方位降低视觉疲劳，搭配AI声场均衡设计精准调控声音传播，让教室每个角落都能“看得清、听得好”，让教室每个角落都是C位，通过全自然交互、虚拟人等技术重新定义师机生三元关系，提升教学交互效率、学生互动参与度，正通过更均衡、更高效、更智慧、更安全四大标准，定义通用人工智能时代的AI黑板标准。在星火教育助手方面，产品已在广东、江苏、江西等省全面推广应用，教师活跃度近90%、周均使用超5.3次，用户满意度超86%，约80万教师应用跟踪数据显示，星火教师助手能帮助教师教学设计减负超55%，课件制作提效近65%，公司智慧课堂产品在市场竞争中具有明显的差异化优势。

截至2025年9月30日，智慧课堂产品在手订单为9.31亿元。同时，公司已储备了一批地方教育局及私立学校客户，相关合作正在接洽中。

（2）AI学习机

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我国学习机的大型企业主要包括作业帮教育科技（北京）有限公司、北京学而思教育科技有限公司、北京猿力科技有限公司等，具体情况如下：

资料来源：公司年报、公司官网等

从行业格局变化看，核心竞争品牌由传统电子教育品牌转变为教培品牌和科技品牌，各品牌均聚焦内容资源完善、硬件性能升级、售后服务优化三大核心方向，以多维度能力提升推动市场向高质量发展迈进。

科大讯飞AI学习机自上市以来一直广获用户和市场好评，持续引领行业发展，首创个性化精准学的学习方式，用户净推荐值NPS持续保持行业第一。在竞争激烈的学习机行业中，科大讯飞AI学习机市场份额和品牌知名度持续提升，连续4年蝉联全国高端学习机销售额、销量双第一，连续3年获得京东天猫双平台学习机品类618全周期销售额冠军。AI学习机作为C端产品，使用用户为K12各年级学生，主要是家长直接购买，不涉及在手订单情况。

综上，本项目涉及产品市场空间广阔，发行人在行业内已具备行业知名度，项目销售收入具备可实现性。

（二）效益测算是否谨慎

星火教育大模型及典型产品项目效益测算过程中关键测算指标的确定依据如下：

1、项目营业收入分析

本项目营业收入主要由AI学习机、AI智慧课堂的销售收入构成，AI学习机和AI智慧课堂收入主要以2024年该业务收入作为基数，结合销售额增速、新产品替代进度计算出募投项目产品收入。结合具体产品市场表现及客户群体，

1-128

AI学习机收入增长率在建设期均按30%，达产期按20%进行测算；AI智慧课堂收入在建设期按20%、30%、30%，达产期按20%进行测算。同时，在建设期内，公司将不断对募投项目的模块进行丰富和升级，故在建设期内，新研发产品将逐步对原有产品进行替代，替代进度分别为0、40%和80%，随着项目的建设完毕，从第四年起，新产品将完全替代现有的产品。本项目将建设启动时间节点设为T，整体计算期为7年，预计新研发产品销售收入如下：

单位：万元

注：T年以2024年作为基年；T+1年为项目建设期首年，不替代原有产品

如上表所示，本项目正常达产后，预估可形成年营业收入1,108,386.42万元。

、项目成本费用分析本项目成本费用主要包含营业成本和期间费用。其中，营业成本参考历史年度AI学习机、AI智慧课堂产品的平均毛利率情况对营业成本进行谨慎性测算；期间费用依据历史年度销售费用、管理费用、研发费用占公司业务收入的平均比例进行测算。具体情况如下：

单位：万元

1-129

上述主要涉及营业成本、销售费用、管理费用、研发费用项目，具体分析的依据及过程如下：

（

）项目营业成本测算的依据与过程

营业成本包括直接材料、直接薪酬、折旧和摊销等。参考历史年度AI学习机、AI智慧课堂产品的平均毛利率情况对营业成本进行谨慎性测算。各产品测算毛利率取值：

AI学习机、AI智慧课堂毛利率基于最近两年平均毛利率向下取整，取值分别为50%和45%。经测算，上述募投项目产品综合毛利率为

48.37%。

（

）销售费用、管理费用、研发费用测算的依据与过程

项目一销售费用、管理费用、研发费用，主要是基于最近两年各项费用占营业收入的平均比例进行测算，各项比例取值分别为

17.87%、

6.60%和

17.20%。

、本募效益测算结果是否谨慎合理

星火教育大模型及典型产品项目正常达产后，预估年营业收入1,108,386.42万元，年净利润61,812.85万元，综合毛利率为

48.37%，净利率为

5.58%。项目预计税后内部收益率为

17.74%，投资回收期为

6.42年，预期经济效益良好。

本项目效益测算结果与同行业可比公司相关项目对比情况如下：

如上表所示，公司星火教育大模型及典型产品项目的内部收益率、投资回收期、毛利率处于同行业可比公司同类募投项目相关指标合理区间范围内，与平均

1-130

值不存在明显差异，具有合理性。综上，星火教育大模型及典型产品项目效益测算的测算依据、测算过程合理，效益测算结果谨慎合理。

七、结合本次募投项目中预备费、铺底流动资金、支付工资/货款、不符合资本化条件的研发支出等情况，说明本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，本次发行补充流动资金规模是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的规定

本次募集项目中，资本性支出、补充流动资金等非资本性支出构成及占募集资金的比例情况如下：

单位：万元，%

如上表所示，公司本次拟使用募集资金400,000万元，其中“星火教育大模型及典型产品”中，预备费、铺底流动资金及其他费用不使用募集资金，使用募集资金部分中非资本性支出为32,900万元，同时，拟使用募集资金补充流动资金80,000万元，非资本性支出合计金额为112,900万元，占募集资金总额的比例为28.23%，未超过本次募集资金总额的30%。

综上，公司本次募集资金中，补充流动资金等非资本性支出的占比未超过本

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次募集资金总额的30%，符合《证券期货法律适用意见第18号》的规定。

八、言知科技本次认购资金来源，自有资金和自筹资金的比例安排及筹集计划、偿还安排，是否符合《监管规则适用指引——发行类第6号》的相关规定

（一）言知科技本次认购资金来源，自有资金和自筹资金的比例安排及筹集计划、偿还安排

言知科技系持有公司2.48%股份的股东，亦为发行人实际控制人刘庆峰控制的企业。根据《募集说明书》，发行人本次向特定对象发行股份的数量不超过100,000,000股（含本数），募集资金总额不超过400,000.00万元（含本数），言知科技拟以不低于2.5亿元（含本数）且不超过3.5亿元（含本数）认购公司本次发行的股票。根据言知科技出具的说明，其本次认购的资金来源为其自有资金，不存在通过对外借款获取本次认购资金的情形，自有资金的主要来源包括股东投入、投资收益等，认购资金来源合法、合规。

截至2025年10月31日，言知科技合并报表总资产443,554.93万元，净资产388,491.84万元，货币资金及银行理财余额合计47,637.24万元，具备通过自有资金认购发行人本次发行股份的能力。

综上，言知科技参与认购本次发行的资金为其合法拥有的自有资金。

（二）是否符合《监管规则适用指引——发行类第6号》的相关规定

言知科技已出具《关于认购科大讯飞股份有限公司2025年向特定对象发行股票的认购资金来源承诺》，就认购资金来源承诺如下：

“1、本公司参与本次认购的资金来源为自有资金或自筹资金，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接、间接使用科大讯飞及其关联方（科大讯飞合并报表范围内的企业）资金用于本次认购的情形，不存在由科大讯飞直接或通过其利益相关方向本公司提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排等情形。

2、本公司本次认购的科大讯飞股份不存在委托持股、信托持股、代持股权或利益输送的情形；

3、本公司不存在以下情形：（1）法律法规规定禁止持股；（2）本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等违规持股；（3）不当利益

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输送；（4）不涉及中国证券监督管理委员会系统离职人员入股的情况。”根据安徽证监局于2025年9月5日出具的《关于反馈安徽言知科技有限公司证监会系统离职人员信息查询结果的函》，言知科技不存在证监会系统离职人员及其直系亲属入股的情形。

此外，根据公司公开披露的《关于本次向特定对象发行A股股票不存在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿的公告》，发行人就本次向特定对象发行股票不存在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿事宜承诺如下：“本公司不存在向发行对象作出保底保收益或变相保底保收益承诺的情形，不存在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿的情形。”

综上，言知科技参与认购本次发行的资金为其合法拥有的自有资金，已就其资金来源出具相关承诺，符合《监管规则适用指引——发行类第6号》的相关规定。

九、结合各类新增固定资产及无形资产的金额、转固时点以及募投项目未来效益测算情况，说明因实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响

（一）本次募投项目各类新增固定资产及无形资产的金额、转固时点

本次募投项目各类新增固定资产、无形资产、使用权资产具体情况如下表所示：

单位：万元

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注：年折旧摊销额按募投项目进入投产运营期后（T+4起）的最高金额列示

如上表所示，公司本次募投项目各类固定资产、无形资产、使用权资产采用的折旧摊销方法、折旧摊销年限、残值率符合公司现有会计政策，本次募投项目折旧摊销的测算方法具备合理性。

（二）各类新增固定资产及无形资产对募投项目效益测算的影响，说明因实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响

本次募投项目建成后，公司的固定资产、无形资产、使用权资产较本次发行前有较大规模的增加，由此带来每年固定资产及使用权资产折旧、无形资产摊销的增长。虽然项目预计效益可以完全覆盖折旧摊销的影响，但本次募投项目的折旧摊销费用仍可能在短期内影响公司的经营业绩。具体测算过程如下：

单位：万元

公司本次募集资金投资项目在进行效益测算时已充分考虑新增折旧和摊销费用的影响，项目具有良好的经济效益。项目建设期（T+1-T+3），该部分新增折旧摊销费用短期将会对公司的盈利产生一定压力。随着募投项目进入投产运营期（T+4起），预计年新增折旧摊销金额最高为54,264.62万元，新增折旧摊销金额占对应年度预计营业收入的比例在

0.65%至

4.90%之间，总体占比较小。在项目效益预测中已考虑项目折旧摊销费用，项目达产年度预计净利润达到

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61,812.85万元，将为公司带来业绩提振作用。

同时，算力平台项目的使用权资产年摊销总额为39,193.45万元，不直接产生效益，但该项目的实施将为公司研发及各业务线提供关键技术支撑与底座基础，增强公司的研发优势，其效益将最终体现在公司的研发实力增强、技术水平提高、盈利水平的提升，为公司的持续经营提供有力支撑。

综上，募投项目新增资产折旧摊销费用短期可能会影响公司的经营业绩，长远来看，募投项目整体会提升公司的竞争力，助力公司未来发展，不会对发行人未来经营业绩产生重大不利影响。

十、请发行人补充披露（2）（6）（9）涉及的相关风险

发行人已经在《募集说明书》之“第六节与本次发行相关的风险因素”中补充披露相关风险如下：

“四、募集资金投资项目风险

（一）募投项目效益未达预期风险

公司本次发行募集资金投资项目是依据公司的发展战略，充分考虑公司目前技术水平、业务发展阶段，并根据人工智能行业发展趋势等进行了充分的调研和可行性分析论证。由于人工智能行业涉及的底层技术更迭快、市场情况变化大，如果未来出现产业政策或市场环境发生变化、竞争加剧等情况，将可能导致本次募集资金投资项目的实际效益与预期存在一定的差异。

本次募投项目中“星火教育大模型及典型产品项目”涉及效益预测，该项目围绕新课标和新高考要求，升级星火教育大模型，同时在AI智慧课堂和AI学习机两个重要产品方向上实现深度落地，预计达产期年收入为110.84亿元。

考虑到新项目产生效益需要一定的过程和时间，在此过程中，公司面临着下游行业市场需求变动、市场容量发生变化、行业竞争是否加剧、市场开拓是否顺利、研发产品功能是否达到预期等诸多不确定因素，若上述因素发生不利变化，可能导致公司相关产品的销量及销售价格不及预期，并出现销售收入、毛利率及税后内部收益率低于测算值的情况。上述相关因素均可能导致募集资金投资项目实施效果低于预期。

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（二）折旧及摊销金额影响经营业绩的风险本次募集资金投入后，公司固定资产、无形资产、使用权资产规模将有所增加，但由于项目完全达产及实现预期效果需要一定时间，而固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧等固定成本支出提前开始，将给公司利润的增长带来一定的影响。若未来募集资金项目无法实现预期收益且公司无法保持盈利水平的增长，则公司存在因固定资产折旧、无形资产摊销和使用权资产折旧增加而导致经营业绩下滑的风险。……

（四）技术研发风险人工智能行业属于技术密集型行业，其核心竞争力建立在算法突破、算力提升与数据积累的三元体系之上，星火教育大模型及典型产品项目计划以星火大模型为技术基底，升级星火教育大模型，同时在AI智慧课堂和AI学习机两个重要产品方向上实现深度落地。随着行业技术水平和产品性能要求的不断提升，市场对产品迭代速度与性能升级的需求亦不断提高。公司基于全国产算力训练大模型，对国产算力升级存在一定的依赖性。公司为探索前述研发方向，在资金、人员、技术、设施等方面进行了充足准备，但前述研发项目能否成功依赖于公司在关键技术领域的突破，存在公司研发进度不及预期甚至研发失败的技术风险。”

十一、中介机构核查程序及核查意见

（一）中介机构核查程序保荐机构、发行人会计师履行了如下核查程序：

1、通过查阅本次募投项目的可行性研究报告，了解募投项目具体投资明细、各项投资支出的具体测算过程及测算依据，分析募投项目投资构成及测算的合理性，并了解各项目研发投入资本化情况；向发行人了解募投项目的实施进展情况，查阅本次发行的有关公告、董事会决议，了解本次募投是否包含董事会前投入的资金；

2、访谈发行人相关人员了解相关募投产品星火教育大模型、AI智慧课堂、

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AI学习机与原有产品的区别，募投项目的研发方向、研发内容、技术可行性、研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等相关内容，了解项目一是否存在重大不确定性；

3、访谈发行人相关人员了解与募投相关的各研发项目的计划与目前进展情况；获取公司对于募投研发项目流程节点安排，参照企业会计准则对于资本化时点的判断条件，分析公司资本化时点是否符合会计准则要求；获取发行人报告期内同类项目研发资本化数据，并进行分析；通过公开资料，查询了解同行业上市公司可比项目研发投入及资本化率情况；

4、查阅发行人统计的数据资源采购情况、采购制度；查阅发行人报告期内采购言知科技及其下属公司数据资源产品的合同或订单、询价比价文件，并结合同期发行人与其他供应商的交易情况，核查报告期内公司与言知科技及其下属公司关联交易的定价原则及公允性；查阅发行人关联交易相关制度文件、三会文件及公告文件，核查发行人是否履行规定的决策程序和信息披露义务；获取发行人出具的声明，了解本次募投项目实施后是否会新增关联交易；查阅发行人实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易的承诺；

5、向发行人了解与相关算力服务厂商的历史合作情况以及市场上类似租赁的价格情况，了解项目二选择租赁模式的原因及合理性以及相关租赁安排的可行性，参照《企业会计准则》分析相关支出列入资本性支出的合理性；获取并查阅发行人与算力租赁服务商签订的租赁框架协议及拟签订的《算力设备租赁协议》文本；

6、查阅发行人年度报告、相关行业分析报告、同行业公司公开信息披露文件等，了解发行人本次募投项目下游应用场景、市场容量、行业竞争、客户储备情况、在手订单情况；

7、向发行人了解募投项目预备费、铺底流动资金、项目建设期等情况；

8、查阅《募集说明书》、言知科技出具的说明、提供的资产负债表、银行账户历史余额信息列表、公司理财对账单；查阅言知科技出具的《关于认购科大讯飞股份有限公司2025年向特定对象发行股票的认购资金来源承诺》；查阅安徽证监局出具的《关于反馈安徽言知科技有限公司证监会系统离职人员信息查询结果的函》；查阅公司公开披露的《关于本次向特定对象发行A股股票不存在

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直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿的公告》；

9、通过查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告及项目效益测算明细，了解项目建设规划、新增资产主要内容以及折旧摊销情况，分析新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响。

针对问题（4）（5）（7）（8），发行人律师履行了如下核查程序：

1、查阅发行人统计的数据资源采购情况、采购制度；查阅发行人报告期内采购言知科技及其下属公司数据资源产品的合同或订单、询价比价文件，并结合同期发行人与其他供应商的交易情况，核查报告期内公司与言知科技及其下属公司关联交易的定价原则及公允性；查阅发行人关联交易相关制度文件、三会文件及公告文件，核查发行人是否履行规定的决策程序和信息披露义务；获取发行人出具的声明，了解本次募投项目实施后是否会新增关联交易；查阅发行人实际控制人已作出的关于规范和减少关联交易的承诺；

2、向发行人了解与相关算力服务厂商的历史合作情况以及市场上类似租赁的价格情况，了解项目二选择租赁模式的原因及合理性以及相关租赁安排的可行性，参照《企业会计准则》分析相关支出列入资本性支出的合理性；获取并查阅发行人与算力租赁服务商签订的租赁框架协议及拟签订的《算力设备租赁协议》文本；