股票代码：002270股票简称：华明装备
华明电力装备股份有限公司投资者关系活动记录表
| 投资者关系活动类别 | ■特定对象调研□分析师会议□媒体采访□业绩说明会□新闻发布会□路演活动■现场参观■其他电话会议 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 泽秋基金：沈晔、徐捷国寿养老：洪奕昕、郭琳；国泰海通证券：房青广发基金：柴家辉、毛昆、段广拓；东吴证券：司鑫尧 |
| 时间 | 2025年12月01日14:00-15:002025年12月01日15:00-16:00电话会2025年12月01日16:00-17:00电话会 |
| 地点 | 公司 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书：夏海晶 |
| 1、海外业务增速情况如何？公司这两年海外增速相对较高，主要由于前期基数较低，行业格局并没有根本性变化，竞争对手可能增速低但是收入增量绝对值反而高于公司；此外，公司市场占有率也略有提升；同时从去年开始，公司更大的海外增速来自于间接出口，也受益于中国变压器厂的出海；目前海外收入的增长水平是需求变化、基数、市占率等综合因素的影响，并不代表行业的发展水平，这也不是一个理所当然的增速水平。随 |
| 投资者关系活动主要内容介绍 | 着基数的变化，这样的增速水平不可能长期持续，但是随着海外收入占比的提升，增速水平放缓也能对公司整体业绩提供支撑。2、海外需求的可持续性如何？不同区域的市场增长预期如何？海外这两年景气度较高，还可能会有不错的持续性，但是不能很笼统的归类于某一个原因，例如只归因在人工智能驱动去讲一个很大的故事，这其实是不准确的。不同的国家有不同的原因，不能一概而论。目前美国是海外电力设备需求最大的单一市场，它也是由前期的能源结构转型、制造业回流以及现在的AI等因素共同驱动，目前AI驱动的逻辑可能也只适用于美国。欧洲跟美国不同，需求尽管也很好，但主要靠能源结构转型驱动，特别是俄乌冲突后，欧洲减少对天然气的依赖，推动了电气化和用电需求。而东南亚主要是原本基建很薄弱，本身就有发展需求，同时许多制造业和矿石加工业集中在当地，还有工业化的因素，如印尼现在到处都有基建项目，类似过去的中国。中东提出了一个经济去石油化的概念，未来经济发展中减少对石油的依赖，所以在发展工业、数据中心、建设光伏电站等，典型的就是沙特当地未来5-7年有新增大量变电站建设的计划。不同原因会造成不同需求特点和落地节奏的特点，也要考虑最终这些项目是否能落地以及落地的节奏，我们并非不看好行业的景气度和持续性，而是要客观的理解海外不同市场到底是一个什么发展现状和我们在海外市场所处位置。现在很多误区认为海外等于人工智能等于数据中心，这是很片面的。 |
| 场需求循序渐进投入，而不是一次性投入，因此不会在短期内有太大的资金需求。装配环节难以自动化，零部件生产环节可实现自动化，公司也在逐年根据实际情况推进自动化升级，避免集中投入影响生产。34、过去几年公司盈利能力持续提升，未来能保持吗？公司盈利能力要结合业务结构、产品结构等多方面因素分析，无法给出确定答案。我们只能说在收入增长且有一定规模的情况下，公司有信心保持分接开关业务盈利的稳定性。35、公司未来分红预期？公司在《2023-2025股东回报规划》中承诺每年现金分红不低于可分配利润的60%。公司分红原则始终是在结合当时资金安排和对经营情况影响最小的基础上，尽可能多地对当期利润进行分配。 | |
| 附件清单 | 无 |