深圳市漫步者科技股份有限公司

2025年年度报告

2026年03月

2025年年度报告

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张文东、主管会计工作负责人王红蓉及会计机构负责人（会计主管人员）欧阳美容声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告第三节“管理层讨论与分析”详述了公司未来可能面对的风险因素，敬请投资者关注相关内容并注意投资风险。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本889,107,000股减去员工持股计划所持股份5,100,000股后的884,007,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

目 录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 1

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节 管理层讨论与分析 ...... 8第四节 公司治理、环境和社会…………………………………………………………………...33第五节 重要事项………………………………………………………………….. ……………...48第六节 股份变动及股东情况………………………………………………………………….…..53第七节 债券相关情况……………………………………………………………………………...58第八节 财务报告………………………………………………………………….. ……………...58

备查文件目录

一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的财务报表；

二、载有公司法定代表人签名的2025年度报告及其摘要原件；

三、载有容诚会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

四、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

五、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。

释 义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、注册变更情况

五、其他有关资料

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用 ?不适用

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用 ?不适用

六、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 ?否

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是 ?否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是 ?否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是 ?否

九、非经常性损益项目及金额

?适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 ?不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 ?不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

EDIFIER漫步者创立于1996年，是一家集产品创意、工业设计、技术研发、规模化生产、自主营销于一体的专业化音频设备企业，公司主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。本公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，多年来专注于音频技术的研究开发与产品应用，目前已发展成为以音箱、耳机为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产品品质而闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌，公司拥有从产品创意到工业设计、产品研发、规模化生产、自主营销的专业团队，产品涵盖家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风等若干品类数百种型号。依托于企业强大的新产品、新技术研发设计能力，全面而优秀的制造能力和精准的产品定位，公司旗下的“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（Red DotDesign Awards）、“IF产品设计奖”（iF Design Award）、“CES产品设计与创新奖”（CES Design and EngineeringAward）,“EDIFIER漫步者”品牌已成为优质音响及耳机的代名词，在业内有着极高的知名度和良好口碑。漫步者根植音频行业近30年，陆续推出了“Xemal声迈”品牌、“HECATE”品牌、“花再”品牌、 “AIRPULSE ”品牌以及“STAX SPIRIT”品牌。

本公司积极拓展海外市场，以中国自主品牌的形象走向世界。2012年漫步者全资收购日本STAX Ltd.，将享誉全球的静电耳机品牌STAX揽入麾下。如今，“漫步者”及“EDIFIER”商标已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标。公司组建了来自不同国家的产品研发、销售团队，搭建了一个将产品成功销售到全球的营销网络，产品销售已跻身全球同行业前列。

二、报告期内公司所处行业情况

1、行业宏观环境与政策导向

从全球环境来看，2025年全球消费电子行业呈现“整体复苏、结构分化、创新引领”的核心特征，逐步摆脱此前供应链扰动、需求疲软的影响，行业规模稳步扩大，据NIQ发布的《2025年科技与消费性电子产业趋势报告》显示，2025年全球科技与消费电子产业销售额预计达到1.29万亿美元，同比增长约4.8%，主要增长动力来自新兴市场需求释放、存量设备汰换周期到来及高端产品创新赋能，其中亚太地区引领全球增长，市场份额占比超过48%，中国、印度、东南亚等市场成为核心增长极，而欧美成熟市场则呈现“高端稳健、中低端疲软”的态势。具体来看，2025年全球消费电子行业的新情况集中体现在四个方面：

（1）区域市场分化加剧，新兴市场表现亮眼，中东、非洲市场全年出货量同比分别增长13%、8%，东南亚市场保持4%以上的增速，主要得益于5G渗透率提升与消费能力升级，而西欧、北美市场因换机周期延长、通胀压力未完全缓解，整体需求疲软，西欧消费电子出货量同比下降约3%，北美低端市场出现明显萎缩，但高端AI终端、折叠屏产品需求保持韧性；

（2）产品结构加速重构，存量市场向高端化升级，增量市场向AI化、场景化延伸，2025年全球AI终端设备出货量超过8.5亿台，渗透率从2024年的15%迅速攀升至28%，AI PC出货量达7780万台，占全球PC市场份额的31%，AI手机渗透率突破83%，折叠屏手机出货量突破6500万部，同比增长30%，而传统功能型消费电子需求持续下滑；

（3）供应链格局深度调整，呈现“多元化、区域化”布局趋势，中国仍占据全球消费电子制造份额的55%左右，同时东南亚、南亚地区产能份额持续提升，从2024年的18%增长至2025年的22%，核心零部件领域波动明显，2025年全球DDR5内存价格累计涨幅超过230%，NAND闪存涨幅突破300%，成本压力从上游供应链持续向下传导，重塑行业定价与竞争格局；

（4）合规监管日趋严格，全球层面，各国对AI终端的监管政策逐步完善，数据隐私保护、算法透明度等要求不断提高，同时环保合规标准持续升级，欧盟RoHS 2.0保持最严管控，美国加州65号提案对有害物质的管控力度远超常规标准，韩国、阿联酋等国也逐步推进邻苯二甲酸酯管控，进一步增加企业合规成本与运营风险。此外，全球最低税规则落地实施，进一步推动行业企业优化全球运营架构，平衡合规与成本控制，而国际贸易环境的局部波动，也为行业全球化发展带来不确定性。从国内环境来看，国家持续出台政策支持消费电子产业高质量发展，形成“技术创新+消费激活”的双轮政策支撑。工业和信息化部联合发改委发布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，明确支持蓝牙耳机、智能音箱等无线音频产品向高保真、低延迟、智能化方向发展，鼓励企业加大研发投入，提升核心芯片与声学算法的自主可控能力；《关于推动端侧人工智能硬件产业高质量发展的指导意见》设立“端侧AI芯片与算法”国家重大专项，为AI技术在消费电子领域的落地提供政策保障。报告期内，商务部持续推进数字消费焕新行动和消费品以旧换新政策，将智能耳机、无线音箱、AI终端等列入重点推广品类，2025年全年12类家电以旧换新超1.29亿台，手机等数码产品购新超9100万部，中高端产品补贴占比达72.5%，有效拉动内需市场需求释放，推动消费结构优化升级。同时，《数据安全技术电子产品信息清除技术要求》《个人信息保护法》等法律法规落地实施，既补齐了电子产品全生命周期合规短板，也对行业数据安全、用户隐私保护提出更高要求。

2、行业核心驱动引擎

移动互联网时代，消费电子行业的核心驱动引擎是智能手机出货量的持续增长与技术引领，行业发展呈现“终端迭代带动周边产品升级”的线性逻辑，蓝牙耳机、智能音箱等音频产品主要作为智能手机的配件，核心价值集中于基础音频播放与无线连接功能。进入AI时代，行业核心驱动引擎已发生变迁，主要体现在以下四个方面：

（1）人机交互方式变革：人机交互目前主要包括机械按键、屏幕触控、语音控制、手势控制等，其中机械按键和屏幕触控需要人手与设备直接接触；而在非接触形式的人机交互方式中，语音控制是目前最便捷、使用范围最广的形式。AI时代大语言模型、自然语言理解等技术的发展，使得人无需掌握计算机语言、通过自然语言即可与计算机交互。再加上多模态感知和AI智能体等技术的应用，“电脑”越来越懂“人脑”；

（2）端侧AI技术突破：千亿参数级大模型实现轻量化落地，端侧NPU算力大幅提升、推理功耗优化，使消费电子终端正在从“被动响应工具”升级为“主动理解用户意图的智能体”，显著提升硬件价值；

（3）竞争逻辑重构：从移动互联网时代强调“硬件堆料”和性价比，转向用 AI 技术重构产品、场景与用户价值的能力。消费电子企业一方面要建立大模型的端-边-云协同调度机制，从而高效提供AI服务；另一方面要从全新的AI场景与体验出发，完成产品定义；

（4）产品形态边界拓宽：应用各类AI功能后，消费电子产品从专用功能设备变成可适配场景的智能载体，显著突破了功能上限。如音频产品不再局限于“听”的核心功能，融合健康监测、语音交互、实时翻译、场景适配等AI功能，成为AI端侧流量入口的重要载体。

3、行业市场规模

报告期内，全球可穿戴设备及音频市场规模持续扩大。根据行业研究数据显示，可穿戴设备包含智能耳机、智能手表手环、智能眼镜（无显示）、智能戒指等，2025年全球出货量达到6亿，同比增长近10%，其中中国市场出货量1.9亿，同比增长超过18%；全球TWS耳机全球出货量3亿，同比增长3.4%；开放式耳机（OWS）成为新增长引擎，全年出货量突破4000万，同比增长69%，占全球个人音频市场10%以上。此外，智能音箱全球出货量约7200万台，同比略有下滑，其中中国市场出货量占比约20%。

从应用场景来看，无线音频产品的应用边界持续拓展，远程办公、在线教育、移动健身、车载出行等场景的常态化，推动产品使用频率显著提升，2025年中国无线耳机人均年消费量达到1.9副，较2024年进一步增长。高端音频设备已具备心率和血氧监测、体温感知、AI语音助手、个性化音效定制等功能，开辟医疗健康、智慧出行等跨界应用场景，进一步丰富行业增长空间。

三、核心竞争力分析

1、深厚的品牌积累

公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，始终坚持“专注自有品牌”的发展战略，非常注重自有品牌在消费者中的口碑、产品品质和客户服务。目前“漫步者（Edifier）”品牌已逐渐成为音频行业的知名品牌，在众多媒体的市场调查中，“漫步者（Edifier）”品牌在消费者关注度、用户首选品牌、用户关注产品等方面的数据均处于领先位置，在消费者中形成了较强的品牌认可。2010年6月，漫步者被国家工商总局评选为“国家商标战略实施示范企业”。2014年被中国电子音响行业协会授予“中国电子音响行业质量标杆”。公司旗下的“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（Red DotDesign Awards）、“iF产品设计奖”（iF Design Award）、“CES产品设计与创新奖”（CES Design and Engineering Award），“EDIFIER漫步者”品牌已成为优质音频类产品的代名词。

2、 持续创新的技术研发、行业领先的工业设计能力

公司多年来专注于音频产品开发，以用户为中心，不断地为用户提供创新型、高品质和高性价比的音频产品，已形成一个包含产品 ID概念设计、电路设计、扬声器设计、结构设计等较为全面稳定的核心研发团队，形成了较强的技术优势。公司通过多年的积累，已经形成了一套能够把ID概念设计的艺术化造型与声学系统有机结合、功放电路与扬声器合理调校匹配、性价比较高的产品最优化技术方案。

截止2025年12月31日，已拥有有效国内外授权专利581个。其中：中国发明专利15个，中国实用新型专利196个，中国外观专利258个，国际发明专利3个，国际实用新型专利1个，国际外观专利108个。2025年全年授权专利113个，明细如下：

公司近年来不断加大研发投入，升级产品结构，推出的产品在国际顶级工业设计中屡获大奖，体现出公司扎实的研发实力和业界领先的工业设计水平。2015年，漫步者M7便携蓝牙音响荣获PChome年度声学设计奖；漫步者S1000 HiFi有源2.0音箱荣获PChome年度推荐产品奖、大公网年度最佳产品奖；R2000DB荣获电脑报编辑选择奖；漫步者S1000 HiFi有源2.0音箱荣获电脑报中国好产品称号、中关村在线年度优秀产品奖。同时漫步者数码音箱荣获电脑报市场占有率第一品牌、消费者首选品牌的荣誉称号；漫步者也荣获电脑报年轻人最关注品牌的荣誉称号。

2016年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2016中国企业网购受欢迎品牌；漫步者S2000MKII音箱荣获中国家用电器研究院金选奖、智享之选2016年度最佳音箱、PChome卓越产品奖、PConline年度臻选人气2.0HiFi音箱；漫步者S1000 HiFi有源2.0音箱荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2016中国企业网购受欢迎产品、中关村在线年度优秀产品奖；漫步者M7便携蓝牙音箱荣获PConline年度最佳热门蓝牙音箱；漫步者W855BT蓝牙耳机荣获PChome优秀音质奖。

2016年空气净化器系列产品获奖情况：LIFAair荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气净化器行业品牌标杆；LA500荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016年度中国空气净化器行业高端典范产品。

2017年音频系列产品获奖情况：漫步者荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社2017中国企业网购受欢迎品牌；漫步者S301荣获中关村在线2017年度优秀产品奖；漫步者S880有源音箱和W360NB蓝牙耳机荣获“IT168”2017年度产品奖；“EDIFIER漫步者”和“IMMORTAL音麦图”荣获CAMAA中国汽车改装用品协会金奖推荐品牌。2017年空气净化器系列产品获奖情况：LA系列产品荣获德国汉诺威工业设计论坛iF设计大奖（iF Product DesignAward)；LIFAair空气净化器，获得德国红点奖“2017产品设计奖”；LA500V荣获工信部赛迪研究院中国电子报社2016-2017年度中国家电网购受欢迎产品；LA500荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星级认证九星认证；LA500V荣获广东省室内环境卫生行业协会空净产品星级认证八星认证；LIFAair LA500V空气净化器，在2017年度PConline评测室专业评测中，获得年度卓越高端空气净化器奖；LIFAair在中国空气净化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业高端引领奖”；LIFAair LA500V，在中国空气净化产业峰会中，获得了“2016-2017年中国空气净化器产业品质标杆产品奖”；LIFAair LM99 防雾霾口罩，在2017年度品质消费中国行大奖评选中，荣获品质金奖。2018年，漫步者耳机W800BT斩获2018德国iF设计大奖，漫步者耳机W860NB和音箱S3000荣获中关村在线“年度优秀产品奖”。

2019年，漫步者AIRPULSE A100斩获2019德国iF设计大奖；漫步者音箱S1000MKII和耳机W380NB荣获中关村在线“用户选择奖”；电竞耳机HECATE G7荣获中关村在线“专业选择奖”；2019年10月12日,EDIFIER漫步者S3000无线立体声有源音箱、TWS5真无线蓝牙耳机及EDIFIER漫步者旗下电竞品牌HECATE G7电竞耳机、G7000电竞蓝牙音箱这四款产品历经重重筛选,荣获由中国电子音响协会发起的权威奖项—“金耳朵选择”奖；漫步者汽车音响荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度十大品牌”和“2019年度十大加盟品牌”、荣获中国汽车影音网“2019年度十强汽车音响品牌”和“2019年度十大网红汽车音响品牌”；漫步者旗下“音麦图”荣获艾斯卡国际汽车音响竞赛联盟“2019年度金奖竞赛品牌”。

2020年，TWS6真无线耳机斩获2020年红点设计大奖；耳机TWS NB2荣获2020年度京东电脑数码最佳C2M产品奖、荣获2020年度中关村在线优秀产品奖；EDIFIER漫步者入驻2020年度京东名品堂、荣获2020年度京东电脑数码最佳用户体验品牌奖、荣获2020年度京东电脑数码十大年度品牌奖。

2021年，耳机TWS NB2 PRO斩获2021德国iF红点设计大奖；耳机NeoBuds Pro、声卡MC500、麦克风MP100Plus和音箱M230荣获美国CES创新设计奖；耳机Fitpods、TWS NB2PRO，专业音响AIRPULSE A100荣获中国电子音响行业协会“金耳朵”奖；东莞市漫步者科技有限公司被音视频国检中心授予“音箱、耳机领域首批企业标准领跑者”称号。

2022年，麦克风MC500、音箱MP100plus荣获德国iF产品设计奖和美国CES创新奖，音箱M230荣获美国CES创新奖，麦克风MP500+荣获德国iF产品设计奖,音箱A100、A80和P100荣获日本音元出版社2022 VGP奖项,音箱S3荣获日本音元出版社2022VGP金奖和特别奖，耳机NeoBuds Pro荣获美国CES创新奖、日本音元出版社2022VGP金奖并获得中国电子音响行业协会和中国电子音像行业协会颁发的无线耳机降噪能力测试证书-A级，音箱NEW-X和耳机TO-U3荣获美国MUSE设计奖；“漫步者”荣获电子音响行业协会2022年度中国十大耳机品牌，2022年深圳市500强企业。

2023年，“漫步者”荣获中国电子音响行业协会耳机分会“2023中国十大耳机品牌”、中国电子音响行业协会“2022年中国电子音响行业领军企业”、什么值得买“2023值选奖和年度口碑品牌”。

耳机W860NB Pro/WH950NB荣获德国iF和红点设计大奖、日本工业设计促进会“Good设计大奖”、日本视听大赏“日本VGP2023夏季大奖”；耳机WH500荣获德国红点设计大奖；音箱M0/MP85荣获日本工业设计促进会“Good设计大奖”；耳机STAX SPIRIT S3荣获英国权威科技媒体TechRadar“2023 choice award”；“漫步者”旗下“花再”品牌音响NEW-X荣获德国iF产品设计奖、荣获我爱音频网“2023金音奖/年度蓝牙音响”；“漫步者”旗下“HECATE”品牌耳机GX05荣获中关村在线“年度推荐产品”，“HECATE游戏耳机组”荣获中国国际耳机展组委会“EHA 大奖”。

2024年，STAX SPIRIT S5 荣获Wired媒体评选的“Wired 推荐奖”（Wired_RECOMMENDS）及TechRadar 媒体评选的“TechRadar 推荐奖”（TechRadar_RECOMMENDS）；D32荣获PC Mag的“编辑推荐奖”（PC Mag_EDITOR'SCHOICE）；NeoBuds Pro 2 荣获Reviewed（USA Today）的“编辑推荐奖”（Reviewed_EDITORS' CHOICE）；W820NBPlus 荣获Rolling Stone“2024音频奖：最佳性价比耳机”；W830NB荣获Trusted Reviews的“推荐奖”（Trusted ReviewsRECOMMENDED）及“2024年度奖项”（Trusted Reviews Awards 2024）；WH950NB荣获Trusted Reviews 的“推荐奖”。音响D32（M330）、QS30（Halo Soundbar）和耳机STAX SPIRIT S5、STAX SPIRIT S10获日本视听大赏“金赏”；HaloSpace荣获德国iF产品设计奖；GX05、G2500Bar和G2000荣获中国电子音响行业协会“金耳朵认证”；STAX SPIRIT S10荣获中国电子音响行业协会中高端蓝牙耳机“优秀HiFi音频银奖”；W830NB荣获中国电子音响行业协会蓝牙耳机“优秀HiFi

音频银奖”；LolliClip荣获中国电子音响行业协会运动耳机“优秀HiFi音频金奖”；“EDIFIER漫步者”荣获中国电子音响行业协会“2024中国十大耳机品牌”。2025年，W830NB、STAX SPIRIT S5和STAX SPIRIT S10荣获德国红点设计大奖； LolliClip 荣获日本设计振兴会优秀设计奖。

3、稳固并不断扩展的营销渠道

根植国内市场，公司采用“区域独家总经销商制”的营销模式，在中国境内已拥有上百家区域独家总经销商，销售网络遍及中国大陆所有区域；在持续拓展实体营销渠道的同时，顺应移动互联时代大趋势，公司大力建设线上销售通路、不断提升社交媒体运营能力。历经多年的努力与积累，公司实现了在京东、天猫等中国头部线上平台上的销售额领先，抖音、小红书等平台的销售额也在稳步增长。

中国以外，公司积极拓展海外市场，已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标，组建了来自不同国家的产品研发和销售团队，搭建了将产品成功销售到全球的营销网络。公司始终坚持与各地经销商共同成长，多年来形成了极为稳定、紧密的合作关系。在境外电商销售方面，公司在亚马逊、TikTok、Shopify等国际电商平台和海外不同区域本地电商渠道取得了业务快速增长、用户口碑稳步提升的成绩。当前，EDIFIER漫步者的品牌影响力在全球年轻购买群体中得到了极大的扩展。

4、优秀的管理团队及人才优势

公司核心管理团队中的多名成员在本公司的任职时间超过十年，在管理团队稳定的基础上，公司积极选拔和吸纳优秀管理人才和专业人才加入到管理团队中；面对移动互联、AI时代智能硬件技术更新快、产品迭代周期短、用户需求日益多样化的趋势，打造了一支专业化、国际化、兼具经验与活力的高效率、高素质团队，持续推动公司业务的健康快速发展。

公司拥有五百多名技术、研发人员。这些技术研发人员均具有声学、电子或机械方面的高等教育背景及较强的国际客户沟通能力，长期在一线从事产品电路设计、造型设计、结构设计、材料工艺研究、零部件开发等工作，具有较为丰富的实践经验。全面稳定的核心技术研发团队，有力构建了公司的核心竞争力。

四、主营业务分析

1、概述

本报告期，公司营业收入和利润较同期略有下滑。

收入方面：本报告期，实现营业收入279,706.64万元，较上年同期下降14,625.21万元，降幅4.97%。其中耳机系列产品实现营业收入150,326.95万元，同比下降33,771.42万元，降幅18.34%；音响系列产品实现营业收入118,082.00万元，同比增长18,421.49万元，增幅18.48%。

成本费用方面：本报告期，管理费用8,492.67万元，较上年同期减少113.02万元，降幅1.31%，主要因本期冲回前期确认的股权激励费用 ；研发费用18,349.72万元，较上年同期减少12.05万元，降幅0.07%；销售费用36,411.67万元，较上年同期减少1,630.45万元，降幅4.29%,主要因广告费用的减少。

盈利方面：2025年，本公司实现归属于上市公司股东的净利润43,099.41万元，较上年同期44,923.49万元下降1,824.08万元，降幅4.06%，主要因营业收入的下降。

2、收入与成本

（1） 营业收入构成

单位：元

（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况?适用 □不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 ?不适用

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入

?是 □否

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明?适用 □不适用

期末库存量较上期末减少，主要因本期制定了更科学的采购计划，优化库存结构，库存量合理回落。

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用 ?不适用

（5） 营业成本构成

行业和产品分类

单位：元

单位：元

说明本报告期耳机成本91,643.52万元，占营业成本的55.19%。

（6） 报告期内合并范围是否发生变动

□是 ?否

（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 ?不适用

（8） 主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况

公司前5大客户资料

主要客户其他情况说明

□适用 ?不适用

公司主要供应商情况

公司前5名供应商资料

主要供应商其他情况说明

□适用 ?不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%。

□适用 ?不适用

3、费用

单位：元

4、研发投入

?适用 □不适用

对设备的掌控感；同时凭借个性化和科技感的界面设计，提升产品的差异化竞争力与带给用户的情绪价值。

将BLEMesh组网技术应用于耳机，实现真无线耳机的充电仓、耳机与手机等多设备对等互联；优化设备间数据传输效率，提升用户连接便捷性，丰富耳机智能

公司研发人员情况

公司研发投入情况

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用 ?不适用

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用 ?不适用

研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用 ?不适用

5、现金流

单位：元

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明?适用 □不适用

1、投资活动产生的现金流量净额的变动原因：主要因本期大额存单赎回的金额比支出的金额大，而同期银行理财和大额存单支出的金额比赎回的金额大；

2、筹资活动产生的现金流入小计较同期减少：主要因上期有收到持股计划投资款；

3、现金及现金等价物净增加额的变动原因： 主要因本期大额存单赎回的金额比支出的金额大，而同期银行理财和大额存单支出的金额比赎回的金额大。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明?适用 □不适用本公司 2025 年经营活动产生现金流量净额与净利润存在差异的原因说明请见本报告“第八节 财务报告 七、合并财务报表项目注释 79、现金流量表补充资料”。

五、非主营业务分析

?适用 □不适用

单位：元

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

境外资产占比较高

□适用 ?不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

?适用 □不适用

单位：元

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 ?否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

七、投资状况分析

1、总体情况

?适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 ?不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

?适用 □不适用

单位：元

4、金融资产投资

（1） 证券投资情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在证券投资。

（2） 衍生品投资情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 ?不适用

九、主要控股参股公司分析

?适用 □不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 ?不适用

十、公司控制的结构化主体情况

□适用 ?不适用

十一、公司未来发展的展望

1、公司所处行业发展趋势

消费电子行业兼具 “消费” 与 “科技” 双重属性，行业发展始终依托用户需求迭代与技术创新演进双轮驱动。近年来，行业在全球存量竞争与技术变革中深度调整，在AI应用规模化落地、产品形态革新、消费者结构与需求变化多重驱动下，呈现出以下发展趋势：

（1）新技术拓宽消费电子产品边界

消费电子产品尤其是可穿戴设备作为“人体感官的延伸”，需要同时满足体积、重量、续航、性能等方面要求，集成更多的传感器和其他电子元器件成为发展趋势。如无线耳机中除了内置蓝牙芯片，开始集成多个MEMS麦克风、心率传感器、血氧传感器、陀螺仪，2025年还出现一些新型的TWS耳机配合其充电仓，开始将触摸屏、蜂窝网络通信芯片、红外摄像头等环境感知元件集成进来，以匹配更加丰富的场景需求；

细分领域新技术持续推动产品革新。如在声学单元方面，振膜基材新材料出现突破、动圈+动铁混合单元提升音质表现、新型磁路设计在平板耳机中搭载；在开放式OWS耳机中应用防漏音结构、低频增强技术；以及空间音效、动态低频补偿、自适应主动降噪、骨传导通话降噪等算法，均大幅提升了消费者的听音体验。

AI技术拓展产品边界。当前实时多语言翻译、语音转写及会议纪要、健康风险预警、内容创作辅助等AI相关功能已经开始在耳机等可穿戴智能设备中大范围落地应用。大语言模型、自然语意理解等技术的发展使得人机交互方式呈现从“以指令为中心”到“以意图为中心”的趋势，随着AI算力及大模型等端侧AI技术的快速发展，消费电子音频产品作为重要的人机交互入口，将日益承担更多的个人智能中枢功能。

（2）消费人群分层加剧，消费电子产品的“场景化”特征日益突出

当前消费电子行业消费人群分层持续加剧，不同人群的需求差异日益凸显，打破了以往“同质化产品覆盖全人群”的行业格局。随着居民收入水平提升、消费观念迭代、人群结构分化及场景化消费常态化，消费人群已从传统的“价格分层”向“年龄、价值主张、场景”等多维度分层演进，每一层级人群均呈现出鲜明的需求特征。

按年龄维度分层，形成Z世代、中青年、中老年三大核心群体。Z世代（18-25岁）作为消费主力，占消费电子市场消费群体的38%，核心标签是“个性化、社交化、颜值优先”，注重产品的设计感、潮流属性与社交价值，对TWS和OWS耳机的穿搭属性、便携音箱的颜值与互动功能需求突出，愿意为个性化设计、IP联名、科技感支付溢价，同时追求性价比与年轻化体验，是差异化设计的耳机、潮流便携音箱的核心消费群体。中青年群体（26-45岁）作为消费能力最强的圈层，占比达42%，核心需求是“实用化、场景化、品质感”，兼顾通勤、居家、办公、户外等多场景使用，对产品的音质、降噪、续航、智能交互等核心功能要求较高，高端TWS耳机、高品质HiFi音箱、多模态智能音箱是其核心选择，注重产品的体验稳定性与生态适配性，愿意为核心技术与优质体验付费；中老年群体（46岁以上）占比20%，需求聚焦“简约化、实用化、适老化”，对操作复杂度低、音量大、续航久的产品需求突出，更偏好操作简单的有线耳机、大音量便携音箱，注重产品的耐用性与性价比，对智能功能需求较低，核心诉求是满足基础听音与通话需求。

按消费能力与价值主张分层，形成高端、中端、低端三大消费层级，各层级需求差异显著。高端消费人群（家庭月收入2万元以上）追求“品质感、品牌溢价、稀缺性”，核心关注产品的核心技术、材质工艺与品牌调性，偏好国际高端品牌或国内高端旗舰产品，如搭载空间音频、高端声学单元的旗舰耳机、定制化智能音箱，注重产品的音质表现、设计质感与身份象征，对价格敏感度低，更看重产品的技术壁垒与专属体验；中端消费人群（家庭月收入8000-20000元）是市场主力，占比达55%，追求“性价比、均衡体验”，核心需求是产品功能全面、品质可靠，同时兼顾颜值与实用性，偏好中端旗舰或高性价比机型，如支持基础降噪的TWS耳机、防水便携音箱，既不盲目追求高端溢价，也不妥协核心体验，是场景化产品的核心消费群体；低端消费人群（家庭月收入8000元以下）核心关注“性价比、基础功能”，对价格敏感度高，需求聚焦于满足基础听音需求，偏好低价入门级产品，如基础TWS耳机、简易便携音箱，对功能复杂度、设计感要求较低，核心诉求是“能用、便宜”，是入门级音频产品的核心受众。

按使用场景分层，随着消费者数字生活场景日益丰富，产品功能细分与场景匹配的特征日益明显，需求逻辑亦从“功能满足”向“体验升级”转型。已有相当数量的用户拥有不止一台音频设备，习惯于根据不同使用场景切换音频设备：

在移动场景，当前最常用的个人消费电子设备是智能手机、TWS耳机和智能手表。智能手机近年来的发展趋势之一是大屏化，在一定程度上影响了消费者随身携带的便利性，而TWS耳机、智能手表以及近年出现的智能眼镜分别可以承担相

当一部分语音交互和视觉交互的任务，消费者无需从包中拿出手机进行操作。此外，搭载各种传感器的TWS耳机逐渐承载更多的功能，依托端侧AI、多模态感知、轻量化设计等技术，打破传统“听音乐、接通话”的单一功能定位，针对不同用户群体、使用场景的核心痛点，实现功能定制化、体验差异化，形成清晰的场景分层布局。

通勤出行场景，针对“降噪+便捷”核心需求，主动降噪（ANC）技术及AI智能自适应降噪算法持续升级、佩戴舒适度与续航能力不断优化、语音唤醒和智能助手功能“解放双手”；运动健身场景，产品采用防水防汗（IPX6及以上）、防脱落设计，搭配轻量化机身，同时融入血氧监测、心率监测等功能；办公会议场景，核心优化高清通话、实时翻译转写、AI生成会议纪要等功能；特殊人群场景，如面向儿童的耳机应用音量限制、守护听力健康，面向听障人群的声音增强、环境降噪的辅听耳机和医疗级助听器，极大地拓宽了耳机品类的场景覆盖。

此外，开放式耳机（OWS耳机）市场处于快速增长阶段。OWS耳机在部分运动户外、通勤驾驶、以及室内不需要物理隔音的商务和学习等若干场景中，与TWS耳机和头戴式耳机形成了良好的互补；小巧及轻量化设计让用户“无感佩戴”，多样形态、配色和工艺的机身设计，在时尚、潮流年轻人群中具备极强的“配饰属性”和“穿搭属性”。

在居家场景，智能音箱成为智能家居的核心控制入口。在AIoT技术的推动下，智能家居设备可以实现预约运行、自动运行、全屋设备联动，具有丰富可定制的功能，并更加注重人机交互的体验，无需动手即可操作，而且具备实时的状态反馈。其中智能音箱不仅自身内嵌语音交互系统，可连接WiFi接入内容服务以及互联网服务，为消费者提供海量内容与多样化功能；还集成了人工智能处理能力，能够通过语音识别、语音合成、语义理解等技术与消费者进行语音交互；同时可关联更多其他智能家居设备，通过AI语音助手进行控制，成为消费者对各智能家居设备进行语音控制的交互入口，为消费者提供更丰富的体验。

在户外露营场景，高品质的便携蓝牙音箱能够同时满足长续航、高音质的要求，加上部分产品搭载RGB炫彩灯效，成为氛围营造不可或缺的装备；配备麦克风的“K歌音箱”，契合年轻群体的社交娱乐需求。

此外，近年来“桌搭”场景在年轻用户群体中迅速兴起。如桌面音箱从作为音频设备的“性能工具”，通过加入新色彩、新材质以及光影设计，填补“生活美学单品”的市场空白，成为桌搭文化的核心视觉锚点与功能中枢。通过 “声光电联动” 技术矩阵，实现从听觉愉悦到全感官情绪调节的跃迁，满足Z世代对个性化表达、沉浸式体验与社交认同的深层需求。

（3）全球消费电子产业链分工重构，中国品牌全球突围

全球消费电子产业链分工重构，中国企业升级转型。以往全球消费电子产业链的分工呈现“微笑曲线”特征，欧美及日韩主导设计、品牌及核心零部件，中国企业多集中在低附加值的制造组装环节，利润空间被严重挤压。如今，随着技术迭代与产业升级，中国企业逐步向高附加值的研发设计、核心零部件制造、品牌运营等环节延伸，推动全球产业链分工重构。中国品牌逐步摆脱“代工贴牌”标签，实现从“中国制造”向“中国智造”的转型。

伴随全球消费电子产业链的变迁，中国消费电子品牌凭借“产业链完整、技术迭代快速、产品性价比突出、本地化适配精准”的核心优势，逐步打破国际巨头在中高端市场的长期垄断，产品在全球市场的接受度持续提升，实现从“出海”到“扎根”、从“性价比”到“高端化”、从“跟随”到“引领”的跨越式发展。中国消费电子企业高端化、品牌化成为核心发展方向，同时通过技术创新与本地化运营，进一步扩大全球市场份额，尤其在音频、智能穿戴等细分领域，有望在全球市场实现更大突破，推动全球消费电子行业向更智能、更绿色、更多元的方向发展。

2、公司面临的市场竞争格局

当前消费电子音频行业竞争日趋激烈，呈现“国际巨头主导高端、国内品牌抢占中端、新兴品牌突围细分”的三足鼎立格局，竞争维度涵盖技术、品牌、生态、供应链的全方位竞争，公司面临机遇与挑战并存的市场环境。

国际品牌凭借技术与品牌优势，持续主导高端市场。苹果、索尼、Bose、JBL、Marshall等国际巨头，在高端消费级音频、车载音响及专业音响领域占据主导地位，凭借核心声学技术、品牌积淀与完善的全球渠道，构建起较高的竞争壁垒；但国际品牌在中低端市场面临国内品牌的激烈冲击，利润率持续下滑，市场份额逐步被挤压。

国内头部品牌凭借高性价比与本土化优势，快速抢占中低端市场并向高端突破。华为、漫步者、小米等国内品牌，依托完善的供应链体系、本土化渠道布局与高性价比策略，在中低端消费级音频市场占据主导地位。此类品牌通过AI技术赋能、产品快速迭代与场景化创新，实现差异化竞争，逐步提升品牌影响力与市场份额。同时，国内品牌加速高端化布局，通过加大研发投入、优化产品设计，逐步打破国际品牌的高端垄断，但在品牌溢价能力方面仍存在差距。

新兴品牌聚焦细分领域，进一步加剧了行业竞争态势。此外，行业内中小企业数量较多，产品同质化严重，主要依靠低价竞争抢占市场份额，导致中低端市场竞争白热化，进一步压缩行业整体利润率。

3、公司发展战略

公司在音频行业通过多年精耕细作，积累了丰富的行业经验和品牌美誉度，已经成长为中国领先、全球知名的自有品牌音频企业。在移动互联技术日益成熟、人工智能技术加速应用、消费需求持续变迁的今天，公司将把握音频产业数字化、智能化转型的契机，通过技术更新换代与市场无缝衔接，勇于创新、锐意进取，以用户为中心，不断推出符合现代消费习惯和品味的场景化、智能化新型产品，持续拓宽消费者的应用场景，向成长为世界一流的精品消费电子企业的目标发起冲击。

为实现这一目标，公司将始终坚持以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，以科技研发为发展动力，实施高效的市场营销策略，实现公司在新时代、新机遇中的大革新、大发展。

在技术创新方面，公司将持续加大研发投入，在继续深耕声学核心技术的同时，推动AI技术赋能产品升级，不断拓展在AI时代中更多的使用场景；在产品开发方面，持续强化消费者需求研判与产品精准定义的综合能力，并优化多品牌策略以更加精准覆盖更多元的用户群体；在品牌推广和用户触达方面，通过直播电商、内容营销等新兴渠道传递品牌主张，提升品牌曝光度与转化效率；在海外市场拓展方面，在各大重点区域全面优化运营架构，提升本地化服务和用户洞察能力，并确保当地数据隐私保护、AI监管等合规要求。

同时，公司还将依托雄厚的资金实力和背靠资本市场的优势，积极寻找投资机会，必要时通过并购重组的方式，及时获取对公司发展有利的资源，实现具有协同效应的外延式扩张。

4、 2026年经营计划

（1）加强科技创新，加快AI相关技术在新产品中的应用，推进产品升维和升级，全面提高公司的科技创新能力和核心竞争力。

公司将充分利用多年音频产品的研发和生产经验，结合相关AI技术的应用，有计划有步骤地开发中、高端和专业型高附加值产品；充分实施多品牌策略，积极寻求新场景、扩大消费群体，不断扩充和完善公司的产品体系，寻求新的收入和利润增长点；在加强对音频基础技术和各类前沿技术研究和产业化的同时，公司将持续对现有生产工艺、生产环境、生产设施予以改进，加强产品品质管控，进一步提升产品品质并优化产品成本，从而提高客户的满意度和产品的市场美誉度。

（2）优化渠道建设，高度重视移动互联网和新消费环境下的营销创新，大力扩展海外业务。

对境内市场，公司在大力发展传统线上渠道，巩固在京东和天猫商城的优势地位；加大在抖音和小红书等内容型社交平台的投入，进一步提升销售额。

对境外市场，公司同样顺应网销全球化的浪潮，在保留以前区域独家总经销商制的基础上，继续开拓线上直营渠道，提升在亚马逊、TikTok、Shopify等国际电商平台和海外不同区域本地电商平台的影响力，结合海外Instagram、Youtube、Facebook等社交媒体运营，实现收入的快速增长。

（3）加强自主品牌建设，提升品牌活跃度，增加品牌美誉度，进而提升品牌号召力和竞争力。

公司立足“自主品牌”的基本战略，持续加强品牌建设，适度扩大品牌的市场投入力度。如今，漫步者的主要竞争对手已从以前的国内品牌为主演化为国际知名品牌。为了在提升产品力的同时持续提升品牌力、以及品牌在新一代年轻人心中的辨识度和知名度，我们正在努力让漫步者品牌做出全新的改变，具体体现在：①顺应互联网时代的发展趋势，将漫步者逐步打造成带有互联网属性的品牌，赋予其独特个性并建立与消费者的情感沟通；②进行专业的社会化营销，通过抖音、双微等主流社交平台传递品牌和产品的声音、提升品牌活性，通过漫步者自有“Edifier Connect”APP的线上社区运营加强与消费者的互动、倾听用户声音。③加强品牌推广活动。2026年，公司将继续努力提升漫步者品牌活跃度，我们相信，通过几年不懈地努力，漫步者将会从以前单纯靠知名度和性价比的品牌，蜕变成为一个充满活力、个性鲜明、用户偏爱、有较强溢价能力的音频品牌。

（4）加强企业文化建设和人力资源管理，加快创新人才培养机制，为公司的长远发展奠定坚实基础。

发挥漫步者人“敬畏、谦卑、公正、良善”的人生态度，按照上市公司监管要求不断提高运营效率，为社会提供精湛的产品和服务，以打造精、强、久的企业，提高员工的生活品质，从而树立良好的公司形象，为企业的长远发展奠定坚实的基础。

公司将继续加强人力资源管理，不断完善绩效考核体系，建立健全利润创造与分享机制，稳定中坚管理和技术人员，并适时引进、储备和提拔优秀管理人员，实现员工与企业共成长。

（5）充分利用SAP管理系统，加强数据分析，助力科学决策。

为充分挖掘大数据时代数据分析对于公司经营决策的价值，满足公司不断增长的信息需求，2015年公司引进了新的SAP管理系统，实现了供产销的全面覆盖，真正做到事先计划、事中控制、事后分析，全面提升了公司的生产经营管理效率。公司将进一步借助SAP系统优化公司的管理流程和内控体系，加强全面预算管理，在保证产品质量的前提下，进一步挖掘各项成本费用节约的潜力。同时，做到关键信息适时共享，群策群力，全面提升公司在瞬息万变环境中的应对和适应能力。

（6）推动实施APS-MES精益生产管理系统，打造订单生产计划交付体系，提升生产效率。

为了提升生产效率，公司2019年引进了APS-MES精益生产管理系统，通过APS系统对生产需求及车间产能负荷优化排程，提高各车间与总装生产及供应链协同效率。通过MES系统对生产实绩进行及时反馈，实现订单生产状态实时跟踪，对生产过程现场监控，及时掌握生产进度状况。并最终实现生产订单的齐套性管理，降低半成品库存，减少工时浪费，提升生产效率。

（7）积极寻找合适的投资机会，及时获取对公司发展有利的核心资源，实现具有协同效应的外延式扩张。

公司将紧跟移动互联网、AI时代背景下音乐内容、可穿戴设备和音频设备产业链以及AI技术在相关领域应用的发展趋势，积极寻求与大型智能终端厂商、音频服务和算法服务提供商等的合作，为用户在流媒体音频内容、智能硬件和智能语音交互等方面提供更好的产品体验。大力促进内源性增长的同时，公司将多渠道、多方位地寻求投资项目，在适当的时机、以适当的价格获取公司发展所需的核心资源，实现具有协同效应的外延式扩张，进一步增强上市公司资产质量和盈利能力。

5、2026年度资金需求与使用计划，以及资金来源情况

公司将基于发展战略目标，制定切实可行的发展规划和实施计划，合理安排、使用资金。目前公司经营活动现金流稳定，财务结构稳健，可以满足未来发展战略的资金需求。2026年，公司将结合国内外宏观经济环境及产业发展趋势，积极寻找合适的投资机会，努力拓展收入和利润的增长途径，有效提高净资产收益率，逐步实现战略升级。

6、可能面对的风险

（1）技术和市场风险

目前全球经济环境的不确定性因素和潜在风险依然存在，公司产品订单量、销售价格及毛利率均存在一定的市场风险。此外，消费类电子产品竞争激烈，行业内新技术、新产品不断涌现，用户消费偏好变化迅速，导致产品的生命周期普遍缩短。尽管公司在研发、设计、生产、管理能力等方面不断进步，但是技术及产品的快速更新换代可能使公司应用现有技术生产的产品受到冲击，若公司不能紧跟最新科技的发展，及时利用新技术，开发出引导市场潮流的新产品，现有的产品和技术将有竞争力下降的风险。

（2）原材料价格和人工成本上涨风险

公司生产所需主要原材料包括集成块、变压器、扬声器硬件、线材、塑胶原料、中密度板、纸箱、防震材料等。原材料价格以及人工成本的上涨，将会导致公司产品生产成本上升。公司一方面强化了采购管理办法和业务操作流程，通过审慎选择供应商，在保证原材料和零部件供应的及时、经济、高质和高效的同时，扩大批次采购规模获得较优的采购价格；另一方面，公司通过对生产实行精细化管理提高劳动生产率、提高原材料和能源利用效率、产品适时适度提价，以减轻成本上升对公司的影响。2026年若原材料价格和人工成本持续上涨，产品生产成本上升将对公司利润造成不利影响。

（3）管理风险

公司经过多年持续、健康发展，培养了一批视野开阔、具有先进理念和丰富管理经验的管理型人才，同时建立了较为完善的组织管理体系。目前公司资产规模、人员规模、管理机构在不断扩大，组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模扩张及业务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司发展战略而及时调整、完善，将影响公司的应变能力和发展活力，公司因而面临一定的管理风险。

（4）汇率波动风险

公司出口产品全部以美元进行计价。若人民币升值，在美元销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入减少，最终将造成产品毛利率降低。若人民币对美元升值幅度持续扩大，将对公司净利润及出口业务造成一定的影响。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

?适用 □不适用

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。?是 □否公司是否披露了估值提升计划。

□是 ?否

为规范公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规和中国证监会、深圳证券交易所有关文件以及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，公司于2025年8月27日召开第六届董事会第十九次会议审议通过《关于修订及制定公司相关治理制度的议案》，其中新增制定了《市值管理制度》。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。?是 □否

为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，以维护全体股东利益、增强投资者信心、促进公司高质量发展为目标，围绕公司核心竞争力，制定了“质量回报双提升”行动方案。具体内容详见公司于2025年1月14日、2025年4月1日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025-002）、《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2025-018）。

一、聚焦主业，持续提高核心竞争力

2025年，全球经济在贸易保护主义升级、高利率与高债务压力、地缘政治与供应链扰动等因素影响下，增速放缓；国内经济由于有效需求不足，政府推出了“以旧换新”等消费刺激政策。面临复杂的国内外经济形势，公司亦面临一定的经营压力。在消费低迷的大环境下，音响业务由于推出了如全新时尚设计的2.0书架音箱、监听音箱以及子品牌的“新物

种”潮流音箱，逆势增长18.48%；出口销售大幅增长29.94%，主要是由于2025年公司加大在海外自营业务、海外市场策略等各方面的投入，优化海外市场及销售体系，从而推动出口销售实现大幅增长。

二、践行企业责任，履行社会担当

公司积极响应国家与工信部倡导的工业节能与绿色标准化行动计划，利用子公司东莞市漫步者科技有限公司的自有厂房屋顶开启分布式光伏发电项目，投资建设约3091千瓦分布式光伏发电项目，项目选择发电效率较高的单晶硅光伏组件，占用屋顶面积约36000平方米，该项目并网模式采用自发自用，剩余电量返送电网模式，其产品技术和系统安装均符合国家和相关行业标准。三期光伏项目2023年7月底完成，设计使用寿命25年；全部完成后减少了有害物质排放量，减轻环境污染。2025年，光伏发电总量3,357,024千瓦时，除了有效改善环境，还降低了企业能耗，缓解用电紧张问题，光伏发电时间与企业用电高峰时段基本一致，真正达到削峰作用，在一定程度上缓解了本地电网供电压力。该项目同时具备隔热降温的效果，光伏电站建设于厂房之上，在一定程度上起到降温的效果，大大改善了员工的工作环境。此次项目不仅让企业达到节能减排的效果，还尽到改善周边环境的社会责任，开展绿色企业文化建设，更是多维度实现了企业的社会责任。

作为国内多媒体音响领导品牌，漫步者一直积极履行社会责任。2025年，漫步者积极响应乡村振兴战略，聚焦乡村教育帮扶。9月，公司携手上海真爱梦想公益基金会，在河南省南阳市内乡县开展了“为爱放大·声声不息”公益助学行动。项目向该县7所中小学的教师捐赠了850套MF1有线版便携式扩音器。此项行动精准解决了当地教师因教学设备缺乏导致的授课嗓音负担重、后排学生听讲效果不佳的长期痛点并直接提升了课堂教学效率与质量，为促进城乡教育均衡发展、夯实乡村振兴人才基础贡献了专业力量。付出爱心，回报社会，是企业应尽义务，也是漫步者一直在践行的企业准则。未来，公司将一如既往地推进企业社会责任工作，做一名合格的企业公民，秉持“让世界更动听”的理念，在创造音频产品的同时，也时刻谨记社会责任，将社会责任渗透、融入到公司发展中去，促进公司与社会的协调、和谐发展。

三、加强科技创新，全面提高公司的科技创新能力

2025年，公司顺应新技术、新消费趋势，产品布局与应用场景进一步拓展。AI相关功能已在公司产品中全面搭载，如“漫翻译”功能实现多国语言实时翻译、“智能助手”已接入豆包和DeepSeek双大模型、“AI会议速记”功能实现语音实时转文字、AI提炼重点/待办/摘要。近年来，开放式耳机（OWS耳机）市场处于快速增长阶段。公司自2024年起推出了各种形态的OWS新品，2025年针对带有AI功能、不同细分消费场景尤其是耳夹式OWS耳机深化产品布局；立足消费者对情绪价值与精神满足的需求，2025年公司推出了带屏耳机、深渊字幕音箱、“海景房”桌搭音箱等个性更加鲜明的场景化产品。

四、加强规范运作，深化投资者关系管理

2025年，公司修订《公司章程》1次；修订内部治理制度29项；制定内部治理制度4项，以规范公司的信息披露工作，保护公司、投资者的合法权益。公司重视与投资者及潜在投资者之间的沟通，为增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，多维度加强投资者关系管理工作。2025年公司接待调研19次，通过业绩说明会、机构及投资者调研、行业政策及市场热点解读等系列工作，增强与行业分析师、投资者、证券媒体等市场主体沟通，实现企业投资者关系管理的有效提升。

五、持续高比例现金分红，回馈公司价值投资者

公司积极落实“为投资者创造良好回报”的价值理念，始终与投资者共享公司的发展成果。自2010年上市以来，每年均会进行现金分红，公司至今已累计实施17次现金分红，累计分红约16.31亿元。公司拟实施的2025年度利润分配预案为：公司拟以目前总股本889,107,000股减去员工持股计划所持股份5,100,000股后的884,007,000股为基数，向发行在外的普通股股东每10股派发现金2.00元（含税），共计派发现金股利176,801,400.00元（含税）。

未来，公司将持续践行“质量回报双提升”，严格履行上市公司责任和义务，坚定执行战略发展规划，持续提升核心竞争能力，推动公司实现高质量可持续发展。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》和中国证监会及深圳证券交易所颁布的其他相关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，健全内部控制体系，进一步规范公司运作。公司整体运作比较规范、治理制度健全、独立性强、信息披露规范，公司治理结构符合中国证监会关于上市公司治理的相关规范性文件的要求。

1、关于股东与股东会

2025年，公司严格按照《公司章程》《股东会议事规则》的规定和要求，规范股东会的召集、召开、表决程序，平等对待所有股东，确保股东能充分行使权利。根据《公司章程》及《股东会议事规则》，公司股东会同时提供网络投票平台，对中小股东投票单独计票并予以公告。

2、关于控股股东与上市公司的关系

公司控股股东严格根据《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》规范股东行为，通过股东会行使股东权利，未发生超越股东会及董事会而直接或间接干预公司经营与决策的行为，不存在与公司进行同业竞争的行为。

3、关于董事与董事会

公司严格按照《公司法》《公司章程》及《上市公司股东会规则》等相关法律法规选举产生董事人选，董事会人数及人员构成符合法律法规的要求。公司董事会严格按照《公司章程》《独立董事工作制度》及《董事会议事规则》等相关规定召集、召开董事会，各董事认真出席董事会，认真审议各项议案，履行职责，勤勉尽责。独立董事独立履行职责，维护公司整体利益，尤其关注中小股东的合法权益不受损害。

4、关于绩效评价与激励约束机制

公司已经建立相对公正、透明的董事和高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制，公司高管人员的聘任公开、透明，符合法律法规的规定。

5、关于相关利益者

公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，积极与相关利益者合作，加强与各方的沟通和交流，实现股东、员工、社会等各方利益的均衡，以推动公司持续、稳定、健康地发展。

6、关于信息披露与透明度

公司严格按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第5号——信息披露事务管理》《信息披露管理办法》和《投资者关系管理制度》的要求，指定公司董事会秘书负责信息披露工作、接待股东来访和咨询，严格按照有关规定真实、准确、完整、及时地披露有关信息，确保公司所有股东公平地获得公司相关信息。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是 ?否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况公司自设立以来，严格按照《公司法》和《公司章程》等法律法规的要求规范运作，逐步建立健全法人治理结构，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，拥有独立完整的供应、生产和销售业务系统，具有面向市场自主经营的能力，具体情况如下：

1、业务独立

公司的主营业务为音响、耳机、汽车音响相关产品的研发、设计、生产和销售。报告期内，公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，具体情况如下：

（1）公司产品与技术的研发、设计具有独立性

报告期内，公司依靠自身的技术力量，独立进行产品与技术的研发、设计，不存在依赖实际控制人、控股股东及其控制的其他企业进行产品与技术研发、设计的情况。

（2）公司物资采购具有独立性

报告期内，公司拥有完整的、独立的物资采购系统，不存在依赖实际控制人、控股股东及其控制的其他企业进行物资采购的情况。

（3）公司产品生产具有独立性

报告期内，公司拥有完整的、独立的生产系统、辅助生产系统和配套设施，不存在依赖实际控制人、控股股东及其控制的其他企业进行产品生产的情况。

（4）公司产品销售具有独立性

报告期内，公司拥有完整的、独立的产品销售网络，不存在依赖实际控制人、控股股东及其控制的其他企业进行产品销售的情况。

2、人员独立

本公司董事、总裁、副总裁及其他高级管理人员均依合法程序选举或聘任，不存在大股东超越公司董事会和股东会做出人事任免决定的情况。本公司总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员和核心技术人员均专职在本公司工作并领取报酬，均不存在担任股东单位及其下属企业行政职务的情况，也不存在担任与本公司业务相同或相近的其他企业的行政职务的情况。本公司已建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及独立的工资管理制度，并与全体员工签订了劳动合同，本公司在有关员工的社会保障、工资薪酬等方面均与股东控制单位分账独立。

3、资产完整

公司拥有完整的与生产经营相关的生产系统、辅助生产系统和配套设施；对与生产经营相关的厂房、土地、设备、商标、专利及非专利技术等资产均合法拥有所有权或使用权。本公司与股东之间的资产产权界定清晰，生产经营场所独立，不存在依靠股东的生产经营场所进行生产经营的情况。目前本公司不存在以资产为股东的债务提供担保的情况，公司对所有资产拥有完全的控制支配权。

4、机构独立

公司设有股东会、董事会以及公司各级管理部门等机构，独立行使经营管理职权。公司建立了较为完善的组织结构，拥有完整的采购、生产和销售系统及配套部门，各部门已构成了一个有机整体。本公司与控股股东及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形，自本公司设立以来，未发生股东干预本公司正常生产经营活动的现象。

5、财务独立

本公司设立后，已按照相关法律、法规的要求建立了一套独立、完整、规范的财务会计核算体系和财务管理制度，并建立了相应的内部控制制度，并独立作出财务决策。本公司设立了独立的财务部门，配备了专职财务人员；公司在银行单独开立账户，拥有独立的银行账号；公司作为独立的纳税人，依法独立纳税。

三、同业竞争情况

□适用 ?不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是 ?否

公司董事、高级管理人员变动情况?适用 □不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

（1）现任董事主要工作经历

张文东 男，1967年9月出生，中国国籍。北京理工大学硕士学位，曾任北京理工大学讲师，后任北京爱德发高科技中心副总经理、总经理。2001年发起创立深圳市漫步者有限公司并担任该公司董事长兼总经理，现任本公司董事长、总裁。肖敏 男，1971年7月出生，中国国籍。北京理工大学学士学位，曾任北京爱德发副总经理、总经理。2001年1月起担任公司董事兼副总经理，现任本公司董事、副总裁。

王晓红 女，1966年10月出生，加拿大国籍，中国永久居留权。北京理工大学学士学位，曾任北京爱德发高科技中心总经理、副总经理，公司人力行政部助理高级经理、董事，现任本公司董事、审计部经理。

张文昇 男，1970年12月出生，中国国籍。学士学位，曾任北京爱德发科技有限公司副总经理、上海汉釜轩其意诚餐饮有限公司董事总经理，2013年3月起担任公司副总经理，2013年12月起担任公司董事，现任本公司董事、副总裁。

周卫斌 男，1963年9月出生，中国国籍。北京理工大学硕士学位，高级工程师，曾任中国航天国际控股有限公司所属东莞康源电子有限公司副总经理，现任东莞康源电子有限公司董事。2010年12月起担任本公司董事。

范钢娟 女，1967年10月出生，中国国籍。北京理工大学工程学士、亚洲理工学院农业与食品工程硕士、美国堪萨斯州立大学工程硕士学位。2001年至2008年1月任美国乐事薯片公司/百事集团生产经理。2026年1月起担任本公司董事。

林庆粦 男，1979年7月出生，中国国籍。曾在北京爱德发科技有限公司任职。2014年起就任于公司售后服务部。2026年1月起担任本公司职工代表董事。

李全兴 男，1978年12月出生，中国国籍，中国注册会计师。2004年毕业于北京理工大学，硕士学位。曾任首创置业有限公司财务经理，深圳市漫步者科技股份有限公司财务总监，新经典文化股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书，冠新软件股份有限公司财务总监、董事会秘书，长沙天使文化股份有限公司独立董事，现任北京伊诺凯科技有限公司财务总监、董事会秘书。2023年1月起担任本公司独立董事。

秦永慧 男，1975年11月出生，中国国籍，硕士学位，曾任北京市丰台区人民法院法官、副庭长，北京市高级人民法院法官，北京融信泽投资咨询公司副总经理，亿城集团股份有限公司法务总监，现任北京大成律师事务所顾问、高级合伙人，北京市法学会不动产法研究会副秘书长，河南神火煤电股份有限公司独立董事，中国国检测试控股集团股份有限公司独立董事。2023年1月起担任本公司独立董事。

徐佳 男，1972年9月出生，中国国籍，中国注册会计师。1995年毕业于郑州航空工业管理学院，学士学位。曾任深圳顺络电子股份有限公司董事会秘书，贵阳顺络迅达电子有限公司董事，现任深圳顺络电子股份有限公司财务总监，深圳市芭田生态工程股份有限公司独立董事，深圳诺普信作物科学股份有限公司独立董事。2026年1月起担任本公司独立董事。

姜帆 男，1974年6月出生，中国国籍。2007年毕业于中南财经政法大学，硕士学位。曾任河北湖大科技教育发展股份有限公司（现*ST大晟）董事、董事会秘书、副总经理，深圳实益达科技股份有限公司董事会秘书，广东易事特电源股份有限公司董事会秘书、副总经理，北京汽车集团产业投资有限公司投资总监，深圳中电港技术股份有限公司董事会秘书。现任天津泰然新能源科技有限公司执行董事，天津泰然储能科技有限公司执行董事，中文天地出版传媒集团股份有限公司独立董事，深圳诺普信作物科学股份有限公司独立董事。2026年1月起担任本公司独立董事。

（2）现任高级管理人员主要工作经历

张文东 公司总裁。简历详见董事会成员所述。肖敏 公司副总裁。简历详见董事会成员所述。张文昇 公司副总裁。简历详见董事会成员所述。李晓东 男，1967年11月出生，中国国籍。1989年毕业于北京航空航天大学，英国威尔士大学MBA，2003年加入本公司，曾任总经理助理、副总经理、董事等职，现任本公司副总裁、董事会秘书。

温煜 男，1983年5月出生，中国国籍。学士学位，2005年5月加入本公司，曾任产品部经理、研发部经理。2017年1月起担任本公司副总裁。

王红蓉 女，1972年10月出生，中国国籍。硕士学位，中国注册会计师、中国注册税务师。1997年加入本公司，曾任公司财务部助理高级经理，2012年7月起担任公司财务总监。

沈定坤 男，1982年10月出生，中国国籍。毕业于湖南工业大学机电一体化专业，2002年6月加入本公司，曾任移动音频研发部总监。2021年8月起担任本公司副总裁。

秦昌峰 男，1979年1月出生，中国国籍，学士学位。2016年至2017年在内蒙古伊利股份有限公司任数字营销总监；2017年至2019年在腾讯科技（深圳）有限公司任市场总监；2019年至2021年在百度在线网络技术（北京）有限公司任产品市场/运营负责人。2021年加入本公司曾任集团市场部总监，2021年8月起担任本公司副总裁。

张霖 男，1984年5月出生，中国国籍。学士学位，2011年加入本公司，曾任北京爱德发科技有限公司国内销售部总经理，现任上海漫步者科技有限公司总经理，法定代表人。2024年4月起担任本公司副总裁。

刘红波 男，1968年3月出生，中国国籍。学士学位，2010年加入本公司，曾任公司音响事业部总经理，现任运营本部总经理。2024年4月起担任本公司副总裁。控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况?适用 □不适用

公司控股股东、实际控制人张文东先生，2001年发起创立深圳市漫步者有限公司并担任该公司董事长兼总经理，现任本公司董事长、总裁。此项安排能确保公司长期战略迅速、准确地传导至经营管理层并得到高效执行，有利于公司在激烈的市场竞争中快速响应，把握发展机遇，具备合理性，且不会对上市公司的独立性产生影响。在股东单位任职情况

□适用 ?不适用

在其他单位任职情况?适用 □不适用

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用 ?不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

公司于2024年年度股东会审议通过了《关于公司董事、监事及高级管理人员薪酬的议案》，董事和高级管理人员的薪酬发放依据《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，下表所列示的董事、监事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额，为归属于本年度的税前报酬且包含了单位负担的各项保险费和住房公积金。公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元

其他情况说明

□适用 ?不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会的说明不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是 ?否

报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳?是 □否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司董事严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规及《公司章程》的规定勤勉地履行职责，积极了解公司的生产经营情况及财务状况，以认真负责的态度参加历次董事会，审议各项议案；监督并核查公司信息披露情况，忠实勤勉履行董事的职责。根据公司实际情况，对公司治理和经营决策提出了相关意见和建议，并监督和推动董事会决议的执行和落实，维护公司和全体股东的合法权益。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

七、审计委员会工作情况

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是 ?否

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

2、薪酬政策

公司根据国家劳动法规及政策，结合公司实际情况和岗位设置的不同，实行差异化薪酬制度，在以岗定薪、岗变薪变的基础上，采取以效取酬的动态分配机制。

（1）公司中高层

高管实施年薪制，包括基本年薪和绩效年薪；公司中层（含管理、技术等岗位）实施月薪制，并依据当月达成的工作业绩实行月度绩效考核，月度绩效工资的占比约在0%－40%，另外年末依据年度目标的达成情况发放年度绩效。

（2）基层及一线作业员工

实行标准工时、定额考核机制，实行多劳多得和按效取酬相结合的方式。

3、培训计划

根据公司的经营和发展需要，进一步提高管理水平和工作技能，公司人力资源部根据每年的培训需求制定年度培训计划，对公司原有员工和新进员工分别进行相关培训。培训内容涉及到经营管理、职业技能、安全生产和执行力等方面，采取组织与自学相结合的方式，通过专题讲座、集中授课、参加外部专业机构培训等形式，开展对员工的培训。

4、劳务外包情况

?适用 □不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况?适用 □不适用

经本公司2024年年度股东会决议批准，以总股本889,107,000股减去员工持股计划所持股份5,100,000股后的884,007,000股为基数，向全体股东每10股派发现金2.50元（含税），共计派发现金股利221,001,750.00元（含税），上述现金红利已于2025年度派发完毕。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用 ?不适用

本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况?适用 □不适用

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

?适用 □不适用

1、股权激励

不适用公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

□适用 ?不适用

高级管理人员的考评机制及激励情况不适用

2、员工持股计划的实施情况

?适用 □不适用报告期内全部有效的员工持股计划情况

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用 ?不适用

报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用 ?不适用

报告期内股东权利行使的情况不适用报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用 ?不适用

员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用 ?不适用

员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理?适用 □不适用由于股权激励业绩未达标，冲回前期确认的员工持股计划的股权激励费用减少其他资本公积4,979,220.81元。报告期内员工持股计划终止的情况

□适用 ?不适用

3、其他员工激励措施

□适用 ?不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

报告期内，为保证经营业务活动的正常开展和公司整体战略目标的实现，公司高度重视内部控制体系的建设，根据所处行业、经营方式、资产结构特点并结合公司业务具体情况逐步建立了涵盖公司各个营运环节的基本合规、健全、有效的内部控制体系。

（1）内部监督

公司制定了《内部审计制度》等内控制度，设立了独立的内部审计部门，负责公司内部审计工作，对公司的财务收支、合同的签订执行、财务制度执行情况以及公司规章制度的执行实施审计和监督，对公司内部控制制度改进提出建议。公司审计部门在审计委员会的直接领导下独立地开展内部审计、督查工作，监督公司及子公司的经营管理、财务状况、内控执行等情况，并出具独立的审计意见，定期将工作总结及工作计划向董事会审计委员会报告。

（2）风险评估

公司结合行业特点和实际经营情况，及时进行环境风险、经营风险、财务风险等内外部风险评估，并根据风险分析的结果，结合风险承受度，权衡风险与收益，确定风险应对策略，切实做到风险可控。

（3）控制活动

公司在各类业务流程中不断贯彻落实内部控制的工作方式，将各项内部控制执行落到实处，避免内部政策规定流于形式，提升内部控制的有效性和健全性。

（4）信息披露

公司为提升管理水平、完善了公司治理结构和治理制度。2025年，公司信息披露符合监管部门的有关法律、法规及公司内部制度的规定。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是 ?否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

不适用对子公司的管理控制存在异常

□是 ?否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

2、内部控制审计报告

?适用 □不适用

会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是 ?否

会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致?是 □否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是 ?否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用

十五、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单?是 □否

十六、社会责任情况

报告期内，公司根据自身实际，以贯彻落实科学发展观为指导，以促进社会和谐为己任，一方面致力于履行社会责任，认真履行对股东、员工等方面应尽的责任和义务，同时努力为社会公益事业做出力所能及的贡献，促进公司与社会、自然的协调和谐发展。作为社会公众上市公司，公司在生产经营活动中遵循自愿、公平、诚实信用的原则，遵守社会公德、商业道德，主动接受政府部门和监管部门的监督和检查，高度重视社会公众及新闻媒体对公司的评论，赢得了社会各界的广泛认可和好评。

公司积极响应国家与工信部倡导的工业节能与绿色标准化行动计划，利用子公司东莞市漫步者科技有限公司的自有厂房屋顶开启分布式光伏发电项目，投资建设约3091千瓦分布式光伏发电项目，项目选择发电效率较高的单晶硅光伏组件，占用屋顶面积约36000平方米，该项目并网模式采用自发自用，剩余电量返送电网模式，其产品技术和系统安装均符合国家和相关行业标准。三期光伏项目2023年7月底完成，设计使用寿命25年；全部完成后减少了有害物质排放量，减轻环境污染。2025年，光伏发电总量3,357,024千瓦时，除了有效改善环境，还降低了企业能耗，缓解用电紧张问题，光伏发电时间与企业用电高峰时段基本一致，真正达到削峰作用，在一定程度上缓解了本地电网供电压力。该项目同时具备隔热降温的效果，光伏电站建设于厂房之上，在一定程度上起到降温的效果，大大改善了员工的工作环境。此次项目不仅让企业达到节能减排的效果，还尽到改善周边环境的社会责任，开展绿色企业文化建设，更是多维度实现了企业的社会责任。作为国内多媒体音响领导品牌，漫步者一直积极履行社会责任。2007年建立“天使回声漫步者基金”，用于贫困失聪儿童救助，累计捐款逾 900 万元，帮助数十位贫困失聪儿童完成人工耳蜗植入手术，数百名儿童完成术后语言康复训练，重获新“声”。2004 年在北京理工大学设立“漫步者奖学金”，鼓励在校大学生努力学习，刻苦钻研，累计获奖人数超 200 人。除此之外，漫步者相关公益项目还包括成立漫步者音乐家基金等等。付出爱心，回报社会，是企业应尽义务，也是漫步者一直在践行的企业准则。

未来，公司将一如既往地推进企业社会责任工作，做一名合格的企业公民，秉持“让世界更动听”的理念，在创造音频产品的同时，也时刻谨记社会责任，将社会责任渗透、融入到公司发展中去，促进公司与社会的协调、和谐发展。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

2025年，漫步者积极响应乡村振兴战略，聚焦乡村教育帮扶。9月，公司携手上海真爱梦想公益基金会，在河南省南阳市内乡县开展了“为爱放大·声声不息”公益助学行动。项目向该县7所中小学的教师捐赠了850套MF1有线版便携式扩音器。此项行动精准解决了当地教师因教学设备缺乏导致的授课嗓音负担重、后排学生听讲效果不佳的长期痛点并直接提升了课堂教学效率与质量，为促进城乡教育均衡发展、夯实乡村振兴人才基础贡献了专业力量。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项?适用 □不适用

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□适用 ?不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用 ?不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用 ?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 ?不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 ?不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用 ?不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用 ?不适用

公司报告期无合并报表范围发生变化的情况。

八、聘任、解聘会计师事务所情况

现聘任的会计师事务所

当期是否改聘会计师事务所

□是 ?否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况?适用 □不适用本报告期本公司聘用容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计事务所，内控审计报酬40万元、年度审计报酬115万元，合计155万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用 ?不适用

十、破产重整相关事项

□适用 ?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用 ?不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

十二、处罚及整改情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 ?不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 ?不适用

公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 ?不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 ?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1） 托管情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2） 承包情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3） 租赁情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在租赁情况。

2、重大担保

□适用 ?不适用

公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1） 委托理财情况

?适用 □不适用报告期内委托理财概况

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 ?不适用

（2） 委托贷款情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用 ?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用 ?不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用 ?不适用

公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十八、公司子公司重大事项

□适用 ?不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因?适用 □不适用由于股东韩向阳先生于2024年3月7日辞去公司副总裁的职务， 2024年末其所持所有公司股份的25%上市流通后发生股份变动，2025年初75%高管股份锁定数发生变化。股份变动的批准情况

□适用 ?不适用

股份变动的过户情况

□适用 ?不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用 ?不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 ?不适用

2、限售股份变动情况

□适用 ?不适用

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用 ?不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用 ?不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用 ?不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 ?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 ?不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：自然人控股控股股东类型：自然人

控股股东报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人实际控制人类型：自然人

实际控制人报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 ?不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用 ?不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用 ?不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用 ?不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况

股份回购的实施进展情况

□适用 ?不适用

采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 ?不适用

五、优先股相关情况

□适用 ?不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□适用 ?不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

审计报告正文

审 计 报 告

容诚审字[2026]100Z1158号

深圳市漫步者科技股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了深圳市漫步者科技股份有限公司（以下简称漫步者公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了漫步者公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性准则，我们独立于漫步者公司，并遵守了独立性准则中适用于公众利益实体财务报表审计的规定，同时履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。? （一）收入确认

1、事项描述

参见合并财务报表附注五、36所述2025年度漫步者公司营业收入为279,706.64万元，较2024年度营业收入下降

4.97%，如财务报表附注三、28所述，漫步者公司收入确认的会计政策为：产品销售收入是在产品完成交付控制权转移时确认。由于收入是漫步者公司的关键业绩指标之一，从而存在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认时点的固有风险。因此，我们将收入确认识别为关键审计事项。

2、审计应对

我们对收入确认实施的相关程序主要包括：

（1）了解、评价管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行有效性；

（2）检查主要客户的销售合同条款，评估管理层关于销售商品控制权转移时点的判断，评价漫步者的收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；

（3）对本年记录的收入交易选取样本，核对发票、销售合同及出库单、发运凭证、客户验收单、出口报关单、货运提单及其他支持性文件，评价相关收入确认是否符合漫步者收入确认的会计政策；

（4）根据客户交易的特点和性质，挑选样本执行函证程序以确认应收账款余额和销售收入金额。

（5）就资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库单、运单、客户验收单、货运提单及其他支持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间；

（6）检查财务报表日后发生的销售退回情况，评价漫步者公司收入确认的相关政策是否合理，以及期后销售退回的会计处理是否正确。

基于上述工作结果，我们认为相关证据能够支持漫步者公司管理层关于收入确认的判断及估计。

四、其他信息

漫步者公司管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括漫步者公司2025年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

漫步者公司管理层（以下简称管理层）负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估漫步者公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算漫步者公司、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督漫步者公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，

未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对漫步者公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致漫步者公司不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就漫步者公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：深圳市漫步者科技股份有限公司

2025年12月31日

单位：元

法定代表人：张文东 主管会计工作负责人：王红蓉 会计机构负责人：欧阳美容

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

法定代表人：张文东 主管会计工作负责人：王红蓉 会计机构负责人：欧阳美容

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上期金额 单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元