关于深圳市汇创达科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券

申请文件的审核问询函中关于财务会计问题的专项说明

（修订稿）

致同会计师事务所（特殊普通合伙）

2-1

关于深圳市汇创达科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函中关于财务会计问题的专项说明（修订稿）

致同专字（2026）第441A000042号深圳证券交易所：

贵所于2025年

月

日出具的《关于深圳市汇创达科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2025〕020066号）（以下简称“审核问询函”）收悉。对审核问询函所提财务会计问题，致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”或“我们”）对深圳市汇创达科技股份有限公司（以下简称“汇创达”“公司”“上市公司”或“发行人”）相关资料进行了核查，现做专项说明如下：

如无特别说明，本回复中使用的简称或专有名词与《深圳市汇创达科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。在本专项说明中，合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

问题一报告期内，发行人营业收入分别为82760.88万元、135607.11万元、147359.51万元和69673.29万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为12468.72万元、7739.69万元、9656.99万元和3064.96万元，发行人最近一期扣非归母净利润同比下降21.56%；2023年扣非归母净利润同比下降37.93%。报告期内，公司综合毛利率分别为

31.79%、

25.51%、

27.20%和

26.86%，毛利率呈现一定波动。

报告期各期末，发行人存货账面价值分别为13080.31万元、22306.73万元、28052.95万元和32290.43万元；报告期内，存货周转率分别为3.80次、5.30次、

2-2

3.93次和3.14次。报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为27374.31万元、52244.27万元、47732.12万元和44852.16万元，应收账款计提的坏账准备金额分别为1710.19万元、2818.52万元、3650.26万元和3546.92万元，占当期末应收账款余额的比例分别为

5.88%、

5.12%、

7.10%和

7.33%。最近一期报告期期末，发行人商誉为15944.92万元。2023年公司以发行股份及支付现金购买资产方式收购东莞市信为兴电子有限公司（以下简称信为兴）100%的股权，2023年末商誉原值金额增加15944.92万元，并设2022年至2024年三年期业绩承诺，承诺扣非归母净利润分别为4000.00万元、4400.00万元、4800.00万元，信为兴2022年至2024年分别实现扣非归母净利润3969.76万元、4637.62万元、5149.68万元。报告期各期，发行人导光结构件及组件产品收入分别为49930.18万元、40352.92万元、36689.99万元和17729.60万元；原材料采购金额分别为9713.47万元、5510.09万元、5543.51万元和4950.86万元。报告期各期，发行人代工业务金额分别为14200.19万元、31930.94万元、27584.47万元和5055.57万元，波动幅度较大。发行人代工业务主要为PCBA类加工和投影仪等电子设备组装，报告期内，PCBA类加工业务收入逐年增长，投影仪等电子设备组装业务收入呈先降后升趋势。公司主要采用自主生产方式，同时配合少量外协加工的情况。

报告期内，公司外销收入占比呈上升趋势。最近一期末，公司产品有5.65%销往海外市场，其中约

1.64%出口至美国市场。报告期内，公司汇兑损益金额（负值为收益）分别为-2387.04万元、-39.70万元、-887.48万元和-33.87万元。

报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为6604.55万元、8356.17万元、38631.59万元和49781.64万元，期末账面价值逐年增长，主要系珠海汇创达线路板生产基地建设项目持续建设投入所致。

报告期内，公司及子公司存在两次行政处罚事项。发行人2024年

月

日因未在规定时间办理2022年度直接投资存量权益登记手续，被国家外汇管理局深圳市分局责令改正、给予警告，并处罚款40000.00元。深圳深汕特别合作区信为兴精密技术有限公司2024年

月

日因未落实消防控制室值班制度，被深汕特别合作区消防救援大队责令改正，并处罚款5200.00元。

2-3

截至报告期末，发行人交易性金融资产账面价值为10019.96万元，系金融产品；其他非流动金融资产账面价值为2000.00万元，为对深圳市富海中瑞二号创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，公司认为其不属于财务性投资；其他流动资产账面价值为7815.93万元。截至报告期末，公司投资性房地产账面价值为

962.64万元。最近一期末，公司合并报表资产负债率为34.80%，发行人货币资金为34311.17万元。

请发行人补充说明：（1）结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致。（

）存货大幅增加且存货周转率下降的原因及合理性，结合公司存货结构变动、库龄分布及占比、期后价格变动及销售情况、同行业可比公司等情况，说明存货跌价准备计提是否充分。（3）应收账款主要欠款方及所涉客户的履约能力是否发生不利变化，应收账款占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司是否存在差异；结合账龄、期后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款的减值计提是否充分，并结合账龄较长应收账款形成原因及合理性说明相关客户信用减值单项计提是否充分。（

）发行人收购信为兴后的整合情况和协同效应，结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，说明利润承诺期内精准达标的原因及合理性，是否存在精准达标后业绩变脸的情况，是否存在关联方利益输送的情形，是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形，业绩变动趋势是否与同行业可比公司一致。（5）报告期内商誉减值测试选取参数的合理性，包括但不限于预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况，说明相关评估是否符合会计准则要求和《监管规则适用指引——发行类第

号》的相关规定；结合收购标的实现业绩情况、商誉的形成过程、商誉减值测试过程等，说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分，是否存在进一步计提商誉减值的风险。（6）结合原材料价格、采购量和库存变动说明报告期内导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度明显大于收入波动幅度的原因及合理性。（7）发行人开展代工业务的背景和业务模式，交易对方是否与上市公司存在关联关系或同时为客

2-4

户和供应商，毛利率水平是否与同行业可比公司存在重大差异，从事投影仪等电子设备组装业务短期内又退出的原因及合理性；结合代工合同条款约定，说明收入和成本确认时点是否准确，自有产品与代采产品是否明确区分，会计处理是否符合《企业会计准则要求》。（

）公司外协加工业务产量和金额占比，涉及产品是否与代工业务存在重合，外协加工主要工序、供应商名称、定价依据额，报告期内是否发生产品质量纠纷及应对措施。（

）境外销售收入对应的主要国家或地区，是否对境外收入进行核查及具体核查措施，境内外毛利率是否存在显著差异，境外生产经营是否存在贸易政策变动等风险。（10）各在建工程建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度；各期增加及转固金额、转固时点及转固依据，是否存在延迟转固的情形；利息资本化、费用化情况，是否包含与在建工程无关的其他开支；说明盘点情况，包括盘点时间、地点、人员、范围、盘点方法及程序、盘点比例、账实相符情况，是否存在盘点差异及合理性。（11）发行人及控股子公司相关资质、许可是否仍在有效期内，如否，续期是否存在障碍；最近36个月所受行政处罚是否构成重大违法行为，是否存在导致严重环境污染、严重损害上市公司利益、投资者合法权益或损害社会公共利益的重大违法行为；发行人的具体整改措施是否符合相关整改要求以及整改措施的有效性，相关内控制度是否健全并有效执行。（

）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第

号》《监管规则适用指引—发行类第

号》等相关规定；自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否已从本次募集资金中扣除。（

）发行人、子公司和参股公司是否涉及房地产等相关业务，是否具有相关资质，如是，请说明相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排，是否符合行业监管要求；是否存在已有场地出租的情况下仍使用募集资金新建厂房的情况，相关厂房是否均为自用，是否存在出租或出售计划，为确保募集资金不变相流入房地产业务的措施及有效性，并请出具相关承诺。（14）结合发行人资产负债率、现有资金余额、资金用途和资金缺口等，进一步说明本次融资的必要性和规模合理性。

请发行人补充披露（1）-（5）、（7）-（11）相关风险。

2-5

请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）-（10）、（12）-（14）并发表明确意见，请发行人律师核查（

）（

）（

）（

）（

）（

）并发表明确意见。

回复：

一、结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致

回复：

（一）结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性

公司报告期内营业收入和扣非归母净利润情况如下：

单位：万元

[注]：2025年1-9月该财务指标已经年化处理。

报告期各期，公司营业收入金额分别为82,760.88万元、135,607.11万元、147,359.51万元和109,518.90万元，呈现逐年增长的趋势。公司扣非归母净利润金额分别为12,468.72万元、7,739.69万元、9,656.99万元和5,634.18万元，整体呈现波动趋势。

公司报告期内营业收入和扣非归母净利润波动的原因及合理性具体分析如下：

、各细分产品销售收入情况

报告期内，公司营业收入分产品构成及占比情况如下：

2-6

单位：万元、%

[注]：“光学膜片”收入来自于2024年11月收购的子公司鑫富艺，由于当年实现收入规模较小，故在当年于“其他业务”中列示；FPC业务由于2022年至2024年收入实现规模较小，故列示在“其他业务”中，2025年1-9月，该业务初具规模，故改为在“导光结构件及组件”中列示。报告期内，公司主要产品为导光结构件及组件和信号传输元器件及组件，两者报告期各期收入占比分别为

73.53%、

68.18%、

68.32%和

75.01%，占比较高，收入结构相对稳定。其中，2023年度占比较2022年度有所下降，主要系代工业务及新能源结构组件收入占比增加所致；2025年1-9月占比较2024年度有所提升，主要系：1）FPC业务由于2022年至2024年收入实现规模较小，故列示在“其他业务”中，2025年1-9月FPC业务收入额4,263.01万元，初具规模，故改为在“导光结构件及组件”中列示；

）随着公司自2024年末退出智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务的代工业务后，代工业务收入大幅减少，主要产品导光结构件及组件和信号传输元器件及组件的收入占比相应提升。

（1）导光结构件及组件报告期各期，公司导光结构件及组件金额分别为49,930.18万元、40,352.92万元、36,689.99万元和28,894.97万元，呈现下降的趋势。其中，2023年度较2022年度下降较多，主要受全球消费电子市场低迷和电子制造业去库存、降本增效的影响，笔记本电脑的销量下滑，进而减少了用于该产品的导光结构件及组件的需求；2024年度较2023年度进一步下降，主要系该产品下的笔记本电脑背光模组产品降价及需求复苏不明显，导致公司导光结构件及组件产品整体销售收入有所下降。

2-7

（2）信号传输元器件及组件报告期各期，公司信号传输元器件及组件金额分别为10,927.22万元、52,110.01万元、63,984.67万元和53,256.03万元，呈现上升的趋势。其中，2023年度较2022年度增长较多，主要系当年

月公司收购信为兴后，相应产品收入增加所致；2024年度较2023年度增长较多，主要系受政策补贴推动，“以旧换新”政策增加手机品类，智能手机需求显著复苏，精密按键开关结构件及组件以及3C连接器产品销售增长所致。

（3）新能源结构组件报告期各期，公司新能源结构组件金额分别为

万元、1,583.55万元、5,368.20万元和4,815.82万元，呈现上升的趋势。该部分业务收入在2023年度的逐步投产，其中2024年度较2023年度增长较多，主要系公司首次公开发行的超募资金投资项目建设进度的推进显著提高了相关产品的产量，同时部分下游客户验厂、验证的逐步完成以及下游新能源产品市场渗透率和销量的快速增加共同促进了公司相关产品收入规模的增加。

（

）光学膜片2025年1-9月，公司光学膜片业务收入金额为13,423.97万元，主要来自于2024年

月收购的子公司鑫富艺，由于2024年度合并收入金额不大，故当年在“其他业务”中列示。（

）代工业务报告期各期，公司代工业务金额分别为14,200.19万元、31,930.94万元、27,584.47万元和6,545.74万元，呈现波动的趋势。公司的代工业务主要包括两大类：一是PCBA类等加工业务，二是智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务。报告期内，PCBA类加工业务收入逐年增长，智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务收入呈先升后降趋势。其中，代工业务2023年度较2022年度增长、2024年度较2023年度下降，主要系智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务收入增长和下滑所致；2025年1-9月，公司代工业务仅包括PCBA类加工业务，不再从事智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务，故代工业务收入出现明显下滑。

2-8

（6）其他业务报告期内，公司其他业务销售收入具体情况如下：

单位：万元

报告期内，公司其他业务销售收入主要包括FPC、模切件、设备及配件、材料销售和小五金、模具费等。其中，2023年度较2022年度增加主要系收购信为兴后新增模具的销售所致；2024年度较2023年度增加较多，主要系公司收购鑫富艺后新增模切件等的销售所致；2025年1-9月较2024年度波动较大，主要系2025年1-9月公司将FPC产品重分类到导光结构件及组件、将模切件重分类到光学膜片所致。

综上，报告期各期，公司营业收入金额分别为82,760.88万元、135,607.11万元、147,359.51万元和109,518.90万元，呈现逐年增长的趋势。其中，2023年度营业收入较2022年度增长

63.85%，主要系一方面公司近些年持续加大金属薄膜开关、超小型防水轻触开关的应用推广，在客户推广与国产化领域取得了一定的进展；另一方面，公司收购信为兴后，整体经营和销售规模亦得到扩大。此外，公司当年加大对消费电子代加工业务的拓展力度，从而代加工业务实现较大的增长；公司2024年度营业收入较2023年增长

8.67%，主要系智能手机需求有所复苏带动供应链增长，且公司收购信为兴后，精密按键开关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，主要产品的出货量稳定增长；此外，公司CCS产品的储能领域客户订单增加，促使新能源结构组件收入亦出现较大幅度的增长；2025年1-9月营业收入较上期总体保持稳定。

综上，报告期内，公司各细分产品销售收入变动情况总体与营业收入稳步增

2-9

长趋势相符。

、各细分产品行业的供需状况报告期内，公司从事的主要业务为导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发。上述细分产品的行业供需状况如下：

2-10

2-11

综上，主要产品市场的供需稳定为公司营业收入的增长提供了有力支撑。

、公司竞争优势

（1）核心技术研发与创新优势公司长期从事导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发，在导光膜、背光模组、金属薄膜开关、超小型防水轻触开关、电阻式应变规传感方式的指向杆、MiniLED封装测试应用领域与超薄型不锈钢基板光学键盘背光整合型应用等细分行业积累了深厚的技术优势。经过多年的研发和生产实践，公司掌握了各生产环节的核心技术，自主研发出一体化全自动生产线。公司所掌握的核心技术来源主要为自主研发，截至2025年

月

日，公司及其子公司拥有的专利共计370项，其中发明专利78项，实用新型专利287项，外观设计专利1项，美国专利3项，欧盟专利1项。

公司上述核心技术为产品构筑了宽广的技术护城河，并基于其长期以来在精密金属与薄膜材料的技术及产业积累和自研技术的创新优势，在共性中整合技术，打通产品间的技术逻辑，使得公司成功实现了技术突破，实现业务布局在精密金属与薄膜材料侧不同应用方向上的自然延展，将产品从消费类电子拓展至新能源等应用领域。

（2）规模化与产业化优势

公司依托在导光膜制造领域长期技术积累，键盘背光模组已进入国际头部笔电生产商供应链。公司超小型防水轻触开关打破了松下、阿尔卑斯等日本厂商垄断，产品防护安全级别达到IP67标准。同时，子公司信为兴在3C消费电子领域深耕多年，专注精密连接器、五金屏蔽罩等产品。

公司在上述产品领域的市场份额已居行业前列，长期发展构筑了夯实的产能规模优势，规模化生产的过程亦积累了丰富的工艺及生产运营经验。规模化与产

2-12

业化优势使得公司对下游客户不同需求具有较强的适应能力，能针对下游需求精准研发、保证产品一致性和稳定性、并实现稳定交付，充分满足客户的差异化需求。此外，规模化与产业化优势又共同推动公司形成了较强的成本竞争优势。随着竞争加剧，公司所处行业对于基础材料、模具制造、冲压工艺、注塑工艺、机加工艺、压铸工艺、测试工艺、自动化生产设备研制等投入和技术创新要求越来越高。在保证产品的品质的前提下，企业需要不断加大自动化设备研发投入，形成符合自身业务特点的专用定制化设备。企业自动化设备研发能力和自动化制造水平相互作用，能够在保持品质的情况下，有效降低生产制造成本，能够保持较强的竞争优势，从而形成了自动化制造壁垒。

（3）丰富的客户资源优势凭借产品质量可靠、性能稳定、持续创新等特点，公司在客户中取得了良好的口碑和市场影响力，并借助客户渠道不断提升自主研发产品的产业化适应性，为公司提升导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件和光学膜片市场份额奠定了坚实的基础。长期稳定的合作为公司积累了一系列知名客户，并具有了品牌知名度和市场认可度。在笔记本电脑领域，公司主要下游终端客户包括联想、戴尔、惠普、华硕、三星等世界领先电脑品牌；在手机领域，公司的主要下游终端客户包括华为、荣耀、小米、传音控股、OPPO、VIVO、三星等国际一线手机终端厂商；在新能源领域，凭借在消费电子行业生产经验和底层技术的成功突破，公司赢得了客户的广泛认可。目前，公司已与比亚迪、开沃汽车等企业建立了稳定合作关系。

公司各类产品的客户资源积累如下：

背光模组产品方面：凭借在光学微结构设计及微纳米压印模具开发技术上实现突破性的提升，公司2016年进入群光电子、光宝科技、达方电子、精元电脑全球知名的笔记本电脑键盘厂商客户供应链体系，为联想、戴尔、惠普、三星和华硕等品牌的高端笔记本电脑系列供应输入设备背光模组，成为该类产品的重要供应商之一。

金属薄膜开关和导光膜产品方面：作为公司传统优势产品，产品质量稳定，

2-13

有较强的市场竞争力，从2007年起，上述产品陆续进入华为、中兴、诺基亚、小米、OPPO和VIVO等全球知名消费电子厂商供应链，凭借先进的技术、可靠的质量以及良好的口碑，为公司赢得越来越多的知名品牌客户青睐,并使产品的应用领域得到进一步拓展。连接器产品方面：借助子公司信为兴长期以来专注于精密连接器的研发和精密制造技术研究的积累，在消费类电子领域，公司直接为传音、华为、荣耀、联想、OPPO、TCL等厂商供货，通过向华勤、闻泰、龙旗、天珑、福日电子等公司供货将产品应用在小米、VIVO、三星等消费电子品牌；在新能源汽车领域，公司直接或间接与比亚迪、开沃汽车等企业建立了稳定合作关系。

CCS模组产品方面：随着电池集成技术的进步，汽车零部件的趋势是形成尺寸更大、功能多元、一体化集成化程度更高的模组产品。CCS模组近年来是多家同行业公司正在布局，市场渗透率不断提高的产品，目前公司已与中国中车、德业、北汽、东风汽车、五菱赛克、零跑、理想、欣旺达等企业建立了稳定合作关系。

光学膜片产品方面：随着消费电子、汽车电子的不断发展，光学面板的技术、工艺也在不断进步。公司子公司鑫富艺以支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发为主，目前公司已与华星光电、天马微电子等头部企业建立了稳定的合作关系。

公司与一线厂商的合作，不仅使公司得以进入国际主流制造商的供应链体系，形成稳定的业务合作关系，同时在进行业务合作的过程中可以获得其在技术、培训等多方面的支持，并吸收其先进的生产和管理经验，促进公司自身长期发展。

（4）资深的核心团队优势

公司注重人才的内生培养以及持续成长，经过多年发展已经形成了稳定的核心管理团队、优秀的技术人才团队和熟练的生产管理团队，团队成员均是多年从业经验的资深人员。管理人员之间分工明确，对公司未来发展拥有共同理念，并形成了团结、高效、务实的经营管理风格，注重质量控制和成本管理，确保产品的市场竞争力，不断开拓市场，有效提升了公司的市场知名度；技术团队在领域内深耕多年，对相关技术的发展、整合、创新全过程充分了解、充分参与、深刻

2-14

认知；生产团队与技术团队衔接流畅，能严格执行生产流程，熟练掌握了全部产品的生产工艺技术，保证产品质量。

公司在上述三支成熟团队的无间配合下，充分发挥团队凝聚力和战斗力，具备较强的创新能力和开拓能力，面对各种风险挑战，能够快速反应，积极采取应对措施，防范化解各类风险。

综上，公司凭借核心技术研发创新构筑的技术壁垒、规模化产业化形成的运营优势，叠加丰富客户资源带来的市场支撑，以及资深的核心团队的高效执行和创新能力，为公司报告期内营业收入实现稳步增长打造了夯实的基础。

、各细分产品价格、销量及毛利率变动

报告期内，公司从事的主要业务为导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件的研发、生产和销售以及支撑膜和偏光片产品的模切加工、对外销售及相关模切技术的研发。据此，故选择导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件以及光学膜片四类主要产品进行产品价格、销量及毛利率变动情况分析，代工业务和其他业务仅分析整体毛利率变动情况，具体分析情况如下：

2-15

（1）产品价格变动公司主要产品价格变动情况如下：

报告期各期，导光结构件及组件产品价格分别为

17.99元/Pcs、

18.80元/Pcs、

18.85元/Pcs和18.46元/Pcs，整体保持平稳；

报告期各期，信号传输元器件及组件价格分别为0.43元/Pcs、0.09元/Pcs、0.10元/Pcs和

0.08元/Pcs，其中报告期其他各期单价显著低于2022年度，主要系公司于2023年2月收购信为兴，而信为兴主要产品五金类、汽车连接器、3C连接器等信号传输元器件及组件，单价较公司金属薄膜开关和超小型防水轻触开关产品单价低，合并后导致公司整体信号传输元器件及组件销售单价有所下降；

2023年度、2024年度及2025年1-9月，公司新能源结构组件产品的销售单价分别为

156.98元/Pcs、

91.32元/Pcs及

146.08元/Pcs，销售单价呈现波动趋势，主要系业务规模化推进与细分产品结构变化共同影响所致。其中，2023年度，业务尚处初期拓展阶段，新能源结构组件产品主要系CCS产品，订单多以样品和小批量为主。为保障产品交付，客户认可并愿意分摊相应的单位模具成本，因此当期销售单价处于较高水平。2024年度，随着订单规模扩大，公司新能源结构组件产品主要包含以下两类：一是CCS产品，单价为147.70元/Pcs，销售数量达33.43万件；二是电池包箱体，单价为

16.80元/Pcs，销售数量为

25.36万件。由于电池包箱体等结构性或功能性配件本身单价较低，其销售占比的增加拉低了该品类产

2-16

品的整体平均单价。2025年1-9月，新能源结构组件产品以CCS产品为主，单价为

146.08元/件，整体与2024年度CCS产品持平（由于电池包箱体业务存在投入高、整体业务规模较小等问题，公司据此在2025年战略调整为聚焦于核心产品CCS，不再从事电池包箱体业务）。

（2）产品销量变动报告期各期，导光结构件及组件产品销量为2,775.49万Pcs、2,146.91万Pcs、1,946.54万Pcs和1,565.57万Pcs，销量呈现下降的趋势。其中，2023年销量同比出现下滑，主要系受全球消费电子市场低迷及制造业去库存影响，笔记本电脑需求减少导致相关部件需求收缩；2024年销量进一步下降系市场需求复苏乏力，新增订单不及预期，导致公司该类产品销售数量整体降低；2025年的销量水平预计与2024年基本持平。鉴于报告期内销售单价基本保持平稳，故销量下降导致该产品营业收入亦呈现下降趋势。

报告期各期，信号传输元器件及组件销量为25,330.98万Pcs、591,560.42万Pcs、668,294.31万Pcs和673,678.34万Pcs，其中2023年度较2022年度销售数量增长较多，主要系公司收购信为兴后，连接器等产品销售数量大幅增加，故虽然销售单价出现了一定程度的降低，但销量数量的大幅增加使得该产品营业收入呈现增长趋势。

2023年度、2024年度及2025年1-9月，公司新能源结构组件产品的销售数量呈现增长趋势，分别为

10.09万Pcs、

58.79万Pcs及

32.97万Pcs。2024年度销量增长一方面系公司在提供CCS模组核心部件的同时，还提供了电池包箱体等结构性或功能性配件；另一方面，更主要得益于公司在该产品赛道的前瞻性布局与持续的市场开拓，推动产品认可度及市场份额提升。在此驱动下，该产品销售规模持续扩大，并直接带动其营业收入在报告期内呈现稳健的上升态势。

（

）产品毛利率变动

报告期各期，公司毛利率分别为31.79%、25.51%、27.20%和26.49%，呈现波动趋势。其中，2023年度较2022年度毛利率下降较多，主要系公司2023年2月收购信为兴，该公司主要产品为信号传输元器件及组件中的细分产品3C连接器、五金件（屏蔽罩等），相关产品毛利率低于公司原有的导光结构件及组件产品、

2-17

信号传输元器件及组件中的精密按键开关结构件及组件产品，合并后导致公司信号传输元器件及组件毛利率有所下降；2024年毛利率有所提升，主要系公司信号传输元器件及组件相关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，以及毛利率较高的子类产品超小型防水轻触开关销售收入同比增长较多所致。2025年1-9月较2024年度毛利率总体保持稳定。相关产品毛利率具体分析如下：

①导光结构件及组件报告期内，导光结构件及组件产品毛利率分别为38.81%、39.20%、38.89%和

38.72%，毛利率总体相对稳定。

②信号传输元器件及组件报告期内，信号传输元器件及组件产品毛利率分别为49.30%、26.67%、31.82%和26.52%，毛利率整体呈现波动的趋势。

公司信号传输元器件及组件下细分产品收入及毛利率情况如下：

单位：万元

2023年度较2022年度毛利率下降较多，主要系公司2023年2月收购信为兴，该公司主要产品为3C连接器、五金类等信号传输元器件及组件，毛利率较公司同类产品毛利率低，合并后导致公司信号传输元器件及组件毛利率有所下降。2024年毛利率较2023年有所提升，主要得益于：

）公司信号传输元器件及组件相关业务与信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等业务在精密加工领域的优势相互促进，实现研发、客户、供应链多角度协同，共同推动了高毛利新品防水TYPE-C类产品的销售突破（毛利率达到45%左右），拉升了3C连接器产品的毛利率；

）毛利率较高的精密按键开关结构件及组件产品销售收入实现同比增长；

2-18

3）传统的汽车连接器产品，通过内部生产效率的提升与既有产品的设计优化，单位成本得到有效控制，汽车连接器产品整体毛利率有所上升。2025年1-9月较2024年度毛利率有所下降，主要系：1）3C连接器及五金类产品的部分原材料与外协电镀工序采购单价发生了一定程度的上升，相应推高了生产成本（占相关产品原材料采购约80%的四大主材中，三种原材料采购单价上涨10%-30%，仅不锈钢略降。同时，因贵金属（特别是金）价格驱动，外协电镀成本亦有所上升），对该类产品的毛利率亦产生下拉作用；2）为开拓新能源汽车连接器市场，公司处于快速切入与客户验证的业务拓展阶段，又受初期规模效应不足等因素影响，该产品毛利率较2024年度有所下降。受上述因素叠加影响，公司信号传输元器件及组件业务整体毛利率较2024年度下降

5.30个百分点。

③新能源结构组件2023年度、2024年度及2025年1-9月，公司新能源结构组件毛利率呈现下降趋势，分别为

33.06%、

4.32%及

3.57%。其中2024年度毛利率较2023年度下降较多，主要系2023年度公司该类业务处于起步阶段，公司承接了较多小批量或样品订单。为保障产品交付，客户认可并愿意分摊相应的单位模具成本，进而导致该部分订单毛利相应高于正常水平，毛利率达到33.06%。2024年，随着产品生产线运行稳定，公司产能逐步提升以及市场的不断开拓，新能源结构组件销售收入增长至5,368.20万元，且逐步开始以批量订单为主（客户不再分摊相关费用），产品毛利率有所下降；同时，受新能源产业发展的影响，公司为拓展市场份额进入大客户供应链（如2024年公司新开拓的大客户中国中车股份有限公司，对该客户实现的销售收入占2024年新能源结构组件销售额的60%以上），采用了渗透定价法的定价策略，导致价格有所下降，亦导致毛利率同比大幅下降。2025年1-9月较2024年度毛利率总体保持稳定。

④光学膜片、代工业务、其他业务

[注]：

“光学膜片”收入来自于2024年

月收购的子公司鑫富艺，由于当年实现收入规模较小，

2-19

故在当年于“其他业务”中列示；FPC业务由于2022年至2024年收入实现规模较小，故列示在“其他业务”中，2025年1-9月，该业务初具规模，故改为在“导光结构件及组件”中列示。因2024年11月收购子公司鑫富艺，公司新增光学膜片业务收入，2025年1-9月毛利率为

18.69%。报告期内，公司代工业务主要包括两大类：一是PCBA类等加工业务，二是智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务，毛利率分别为

3.05%、

5.48%、6.65%和6.02%，毛利率相对较低。报告期内，公司其他业务主要包括配件销售等，各期毛利率分别为14.50%、

26.99%、24.61%及24.14%。其中，2022年度毛利率较其他各期低，主要原因系：

2022年

月

日，经公司董事会决议，对原联营企业博洋精密进行增资，公司对博洋精密持股比例由35.00%提升至55.00%，使其成为公司控股子公司并纳入合并范围。在合并初期，合并博洋精密带来的设备及配件销售收入为3,126.05万元，但其毛利率仅处于盈亏平衡线上下，从而对公司当期其他业务整体毛利率形成阶段性拖累。自2023年起，公司对博洋精密实施整合并强化成本管控，其他业务整体毛利有所回升。综上，报告期内，公司主营业务收入结构保持基本稳定，其中占比较高的导光结构件及组件、信号传输元器件及组件产品价格与毛利率水平整体平稳，在销量方面，导光结构件及组件有所下滑，但信号传输元器件及组件则实现较大幅度增长，进而推动该两类核心产品整体营业收入保持上升态势。与此同时，公司积极拓展其他产品布局和开展收购，新增的新能源结构件与光学膜片业务逐步放量，为公司营业收入的进一步提升注入了新动力。此外，报告期内公司代工业务收入呈现一定波动，金额分别为14,200.19万元、31,930.94万元、27,584.47万元及6,545.74万元，尽管该业务毛利水平整体稳定，但由于其毛利率较低，其整体盈利贡献主要依赖于业务规模，业务收入的波动也对盈利产生一定影响。总体而言，报告期内，公司各主要细分产品的销售价格、销量及毛利率变动均具备合理驱动因素，上述关键经营指标的变动，与公司产品结构优化、市场竞争策略实施及新业务拓展等经营举措高度契合，各项因素综合作用下，各业务综合表现与公司营业收入整体变动趋势保持一致。

2-20

5、期间费用变化报告期内，公司期间费用及其占当期营业收入比例的情况如下：

单位：万元

报告期各期，公司期间费用合计金额为11,595.70万元、22,448.40万元、27,062.32万元及22,062.57万元，占营业收入比例分别为14.01%、16.55%、18.36%和

20.14%，呈上升趋势。

（1）销售费用、管理费用、研发费用总额增加原因及占营业收入的比例的变化情况

2023年度较2022年度增长主要系2023年2月公司收购信为兴后，销售费用、管理费用、研发费用等的总额增加所致，与增加的营业收入基本匹配，相关费用占营业收入的比例呈波动上涨趋势。

2024年度较2023年度增长主要系基于新能源结构组件板块发展需要，管理团队调整结构布局，招聘高级别专业管理人才、销售人才及研发人才以提升产品竞争力和市场占有率；同时为增强团队凝聚力、实现可持续发展，进一步优化了薪酬激励机制，提升了整体薪酬水平，切实与员工共享发展成果，导致2024年度销售费用、管理费用、研发费用总额以及相应占营业收入的比例均有所增长。

2025年1-9月，销售、管理及研发费用合计数占营收比重较2024年全年略有提升。这主要源于公司为发展新能源结构组件、信号传输元器件及组件等产品板

2-21

块，战略性增加了研发投入并提升了相关团队薪酬。（

）财务费用变化情况报告期内，公司财务费用相关情况如下：

单位：万元

报告期内，财务费用金额分别为-1,983.14万元、921.52万元、176.86万元及1,122.97万元，波动幅度较大。公司财务费用主要为利息支出及汇兑损益，2022年度受美元兑人民币汇率单边升值影响，汇兑收益金额较大。

综上，报告期内公司期间费用占营业收入的比例呈持续上升趋势，是经营性投入增加与外部环境变化共同作用的结果。一方面，公司完善人员激励体系，相应增加了管理费用、销售费用和研发费用的投入，另一方面受汇率市场波动影响，财务费用由汇兑收益转为汇兑支出，对整体费用率产生拉动作用。上述费用的增长与公司经营规划及市场变化环境相符，属正常经营表现。

6、非经常性损益情况

报告期内的非经常性损益情况如下表所示：

单位：万元

2-22

报告期内，公司非经常性损益主要由政府补助和理财投资收益构成。报告期各期，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为402.34万元、1,637.14万元、

417.82万元和

131.00万元，总体呈波动趋势，其中，公司2023年非经常性损益净额较大，主要系公司当年归属条件未成就而取消股权激励，费用冲回以及使用部分闲置募集资金进行现金管理对应持有的金融资产公允价值变动损益引起。

7、报告期内扣非归母净利润与营业收入变动幅度不一致的原因

单位：万元

根据上表所示，报告期内，公司营业收入分别为82,760.88万元、135,607.11万元、147,359.51万元和109,518.90万元，扣非归母净利润分别为12,468.72万元、7,739.69万元、9,656.99万元和5,634.18万元，两者变动趋势存在一定差异，具体

2-23

原因逐期分析如下：

2023年度，公司营业收入同比增长

63.85%，但扣非归母净利润下降

37.93%（绝对额减少4,729.03万元），二者变动趋势呈现差异，主要系以下三方面因素共同作用所致：

）营业收入的同比增长在一定程度上依赖于收购信为兴以及代工业务的拉动。2022年度公司整体毛利率为31.79%，2023年新纳入合并范围的信为兴（当期新增业务收入44,092.68万元）的主要产品3C连接器、五金件的毛利率约20%；同时，代工业务因模式所限（当期新增业务收入17,730.75万元，增幅124.86%），毛利率仅6.65%。前述业务显著拉升公司营业收入的规模，但毛利率均低于公司原有水平，导致其在显著拉动营收规模的同时，未能同步提升毛利贡献（公司整体营业毛利增幅为

31.45%，显著低于营收增幅），对扣非归母净利润的拉动作用亦较为有限；2）受2022年度美元兑人民币汇率异常单边升值影响，公司确认汇兑收益2,387.04万元，形成高利润基数；2023年度，汇率走势转为双向波动并趋于平稳，汇兑收益大幅降低至

39.70万元，进而导致2022年因异常汇率产生的高基数效应压低了2023年的扣非归母净利润增幅，并进一步拉大了营业收入增长与扣非归母净利润增长之间的差距；

）随着业务规模的扩大，公司应收账款和存货余额相应提升，计提的信用减值损失（主要为应收账款坏账损失）及资产减值损失（主要为存货跌价损失）合计较2022年度增加2,215.22万元，该部分减值损失直接计入当期损益，导致扣非归母净利润规模相应减少。上述因素共同导致2023年营业收入和扣非归母净利润变动趋势不一致。2024年度，公司营业收入同比增长8.67%，而扣非归母净利润则实现24.77%的增长（绝对额增加1,917.30万元），扣非归母净利润增速高于营收增速，主要系以下两方面因素共同推动：1）2024年度，公司整体毛利率较上年同期提升1.69个百分点，推动营业毛利实现15.86%的同比增长（即增长5,486.89万元）。在营收增长基础上，毛利率的提升进一步放大毛利额增幅，该部分增量毛利直接转化为税前利润，成为扣非归母净利润增速超越营业收入增速的核心因素；2）2024年度，受美元兑人民币汇率呈现双向波动中的升值态势影响，公司确认汇兑收益

887.48万元，较2023年同期增加

847.78万元。汇兑收益作为财务费用的抵减项，直接增厚税前利润，对扣非归母净利润的增长形成显著正向贡献。因此，公司2024年在收入稳步增长的同时，通过产品结构优化或成本管控实现毛利率提升，

2-24

叠加汇兑环境的有利变动，使得扣非归母净利润增长幅度大于营业收入增长幅度。2025年1-9月，公司年化营业收入和毛利率水平与2024年度基本持平，但年化扣非归母净利润同比下降22.21%，二者变动趋势呈现差异，主要系以下两方面因素共同作用所致：

）2025年1-9月，公司销售费用、管理费用及研发费用合计（年化后）较2024年度增长3.85%，在营业收入未实现同步增长的情况下，期间费用的增加对整体盈利能力产生一定挤压；

）2025年1-9月，受美元兑人民币汇率趋势性贬值影响，公司确认汇兑损失196.45万元，但2024年度汇兑收益

887.48万元，汇兑损益由正转负，导致财务费用同比大幅增加。在收入规模保持稳定的情况下，期间费用的增长及汇率波动带来的汇兑损失共同导致公司2025年1-9月（年化后）扣非归母净利润与营业收入变动趋势出现背离。综上，报告期内公司扣非归母净利润与营业收入变动趋势未实现同步，上述变动受公司产品毛利率水平、期间费用率等多方面因素共同影响，与公司实际经营情况相契合，具备合理性。

（二）与同行业可比公司变动趋势是否一致

、公司营业收入与同行业可比公司变动趋势分析

单位：万元

报告期内，公司营业收入增长率与同行业可比公司平均水平存在一定差异，该等情况系由公司产品结构布局、细分市场景气度差异等多重因素共同导致，具有合理的商业背景。具体分析如下：

（1）2023年度：外延并购与业务拓展驱动高增长，增速显著高于行业平均

2-25

2023年度，公司营业收入同比增长63.85%，远高于同行业6.04%的平均增速。这一显著差异主要源于公司内生与外延发展的双重驱动，具体原因如下：公司于本年度完成对信为兴的收购，信为兴自2023年2月起纳入合并报表范围，其精密连接器产品拥有成熟的供产销体系，合并后其当年纳入合并范围的业务收入44,092.68万元，为公司营业收入带来较大的增量；与此同时，公司积极拓展的代工业务，代工业务于2023年度较2022年度增长17,730.75万元，成为收入增长的另一重要因素。因此，公司通过并购实现的跨越式增长以及细分代工业务的拓展，是2023年度营业收入增速领先同行业公司的直接原因。

（

）2024年度：行业龙头连接器业务爆发式增长拉高行业均值，公司连接器收入占比较低，未能跟上同行业增长速度

2024年度，公司营业收入同比增长8.67%，但低于同行业25.55%的平均增长率，其中公司与传艺科技和胜蓝股份增长幅度较为一致，但远低于徕木股份、瑞可达和电连技术，相关原因系：1）受益于2024年新能源汽车、数据通信等下游应用领域对高速、高压连接器需求的井喷式增长，徕木股份汽车类产品业务占比高且增速高达50%左右（营业收入同比增长为34.46%），瑞可达新能源用连接器产品业务占比高且增速高达60%左右（营业收入同比增长为

55.29%）；电连技术汽车连接器增速高达70%左右，射频连接器及线缆在主流客户中份额也有所提升（营业收入同比增长为

48.97%），上述三家的业务结构均集中于新能源用连接器细分赛道，其高增长显著抬升了行业平均增速。相比之下，公司的产品线更为多元化，营业收入并非全部集中于连接器品类，营业收入中连接器业务收入规模相对较小（占营业收入的比例约为15%左右），且聚焦于3C连接器方向，尽管该部分业务自身也呈现约30%左右的可观增长，其增长动能尚不足以拉动整体营收达到行业龙头同等增速。因此，2024年的增速差异主要反映了公司业务布局与行业景气热点分布的阶段性错位，而非公司竞争力的下滑。

（3）2025年1-9月：公司处于业务调整期，增速暂缓

2025年1-9月，公司营业收入同比微降

0.91%，而行业平均仍保持

11.30%的增长（将2025年1-9月数据年化后与2024年度进行比较）。此差异主要系公司

2-26

正处于内部业务结构调整与新旧动能转换的关键时期，具体分析如下：1）为提升整体盈利质量，公司主动优化客户与订单结构，战略性收缩或淘汰了部分毛利率较低的传统代工业务。这一举措在短期内对收入规模产生了一定的负面影响；

）公司新增的新能源结构件等业务虽前景广阔，但其产能释放、客户认证及规模化交付需要一定周期，该业务尚处于市场开拓与产能爬坡阶段，未能完全对冲代工业务等收缩及市场波动带来的影响；同期，可比公司如瑞可达（营业收入同比增长为28.17%）、胜蓝股份（营业收入同比增长为28.84%）等依然凭借在新能源等优势赛道的持续渗透实现了强劲增长，维持了行业平均增速的正向水平。

综上，报告期内公司营业收入增长率与行业平均水平的差异，主要源于两方面因素的共同影响：其一，公司通过战略性并购持续拓展业务范围，并基于对行业趋势的判断，主动推进产品结构的多元化与动态优化，夯实长期发展基础；其二，部分同行业公司由于战略聚焦于近两年高景气的细分赛道，高占比的细分产品实现阶段性高速增长，一定程度上也拉升了同行业公司营业收入增速均值。上述差异是公司在战略路径与业务结构方面的主动选择，尽管与同行业公司的平均增速存在一定的差异，但公司营业收入的波动是公司特定发展阶段与战略导向下的合理呈现，具备内在商业逻辑支撑。

、公司扣非归母净利润与同行业可比公司变动趋势分析

单位：万元

[注]：上表同行业可比公司数据中，鉴于传艺科技因其自身主营业务结构转型不及预期，且2024年度计提大额资产减值准备，导致其扣非归母净利润发生大幅波动，由正转负，该异常值对行业平均水平造成偏离。为更客观反映行业整体盈利变动趋势，在计算行业平均值时拟剔除该公司数据。

2-27

报告期内，受公司产品毛利率水平、期间费用率以及业务结构等因素影响，公司扣非归母净利润与营业收入的变动趋势未完全同步；同时，公司营业收入增长率与同行业可比公司平均水平亦存在一定差异。上述因素共同导致公司扣非归母净利润的变动幅度与同行业可比公司在部分期间存在差距。

（1）2023年度，公司扣非归母净利润同比下降37.93%，而同行业公司扣非归母净利润行业平均（扣除传艺科技）同比增长

21.22%，变动趋势与同行业存在差异。主要原因包括：1）2022年度，因美元兑人民币汇率异常升值形成汇兑收益高基数，2023年随着汇率走势趋于平稳，公司汇兑收益同比大幅收窄，而部分同行业公司因业务结构和模式与公司存在不同，所受汇率波动影响相对有限；

）公司因业务规模扩大，相应计提的信用减值损失及资产减值损失较2022年度增加2,215.22万元，而同行业公司未出现同类规模的减值波动。上述因素共同导致公司净利润变动方向与同行业公司出现阶段性背离；

（

）2024年度，公司扣非归母净利润同比上升

24.77%，同行业公司扣非归母净利润行业平均（扣除传艺科技）同比上升21.06%，与公司扣非归母净利润增长趋势基本一致，反映出公司在剔除异常个案后的行业整体盈利修复环境中保持了同步变动；

（

）2025年1–9月，公司扣非归母净利润同比下降

22.21%，而同行业公司扣非归母净利润行业平均（扣除传艺科技）同比上升7.63%，变动趋势与行业存在差异。主要原因包括：公司在营业收入年化规模与2024年度基本持平的情况下，为推进新能源结构件等业务的战略布局，持续投入研发及市场资源，相关费用在产能爬坡与客户认证阶段先行发生，导致期间费用率有所上升，对短期利润形成一定压力；同时，受美元兑人民币汇率趋势性贬值影响，公司产生汇兑损失

196.45万元，与2024年汇兑收益形成显著反差，而部分同行业公司因外币业务敞口较小，受汇率波动影响相对有限。上述因素共同导致公司当期净利润表现与行业平均水平出现分化。

综上，尽管公司在部分报告期内扣非归母净利润的变动幅度与同行业可比公司存在一定差异，但该变动与公司自身的业务结构、战略方向及发展阶段相匹配，具备合理性，不存在异常情形。

2-28

综上所述，报告期内，结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用等因素综合分析，公司营业收入与扣非归母净利润的波动符合自身经营逻辑与实际情况，波动具有合理性。尽管在部分期间与同行业可比公司的变动趋势存在差异，但该差异系由公司特定发展阶段、业务结构及战略布局所驱动，具备商业合理性，不存在异常情形。

二、存货大幅增加且存货周转率下降的原因及合理性，结合公司存货结构变动、库龄分布及占比、期后价格变动及销售情况、同行业可比公司等情况，说明存货跌价准备计提是否充分

回复：

（一）存货大幅增加且存货周转率下降的原因及合理性

1、报告期各期末，公司存货大幅增加的原因

报告期内，公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品构成。报告期各期末，公司存货账面价值分别为13,080.31万元、22,306.73万元、28,052.95万元和33,632.44万元，随着公司销售规模的增大呈现逐年增长的趋势。

2023年末，公司存货账面价值较2022年末增加9,226.42万元，主要系公司在2023年2月收购并表信为兴，导致2023年末存货账面价值较2022年末增加8,468.91万元；2024年末，公司存货账面价值较2023年末增加5,746.22万元，主要系公司在2024年11月收购并表鑫富艺，导致2024年末存货增加3,844.19万元；2025年

月末，公司存货账面价值较2024年末增加5,579.50万元，主要为支持销售产品线拓宽及应对四季度预期需求，公司适当增加了原材料采购与库存商品备货，进而导致存货余额相应增加。此外，报告期内，2022年

月末、2023年

月末、2024年9月末存货账面价值较当年12月分别高1,215.65万元、4,004.77万元和2,348.79万元（公司于2024年11月收购并表鑫富艺，比较时已在2024年末存货账面价值中扣除鑫富艺的影响）。据此，公司

月末存货账面价值通常高于年末水平，主要系因备货周期不同所致：9月末的存货主要为满足第四季度的常规销售需求，而12月末的存货则主要对应于次年第一季度的销售安排。而就公司相关产品而言四季度往往为销售旺季，进而造成

月末存货备货亦较多。

2-29

2、报告期内，公司存货周转率呈现波动趋势的原因报告期内，存货周转率分别为

3.80次、

5.30次、

3.93次和

2.42次（年化后为

3.23次），呈现波动趋势。其中，1）2023年度存货周转率与2022年度、2024年度相比均较高，主要系2023年度收购信为兴后当期营业成本增加34,600.01万元所致（期初存货余额未受影响），从而推高了该年度的周转率；2）2024年11月，公司虽因收购鑫富艺使得存货规模增加，但由于并入合并数据的鑫富艺存货周转率较低（仅计算2024年11月合并后的营业成本与期末存货，周转率仅为0.80次），显著低于公司原有存货周转率水平，从而拉低了公司整体存货周转能力。

综上，报告期内，公司存货大幅增加且存货周转率呈现波动趋势的原因合理。

（二）结合公司存货结构变动、库龄分布及占比、期后价格变动及销售情况、同行业可比公司等情况，说明存货跌价准备计提是否充分

1、报告期各期末，公司各类存货结构变动情况

单位：万元

2-30

根据上表所示，报告期内，公司存货主要由发出商品、原材料、库存商品、在产品构成，各类存货结构占比整体较为稳定。综上，稳定的存货结构为公司准确评估存货可变现净值提供了坚实基础，报告期内公司存货跌价准备的计提符合会计准则要求，计提充分。

、报告期各期末，公司存货库龄分布及占比

单位：万元

2-31

报告期内，公司于各资产负债表日，对存货成本高于其可变现净值的部分计提存货跌价准备。通常，库龄

年以内的存货的可变现净值较高，减值风险较低，故存货跌价准备计提相应较少；而库龄较长的存货，公司谨慎估计可变现净值，减值风险相对较高，故存货跌价准备计提相应较多。

根据上表所示，报告期各期末，公司库龄一年以内的存货占比分别为

90.31%、

93.65%、94.46%和94.84%，一年以内的存货占比超过90%并呈现优化趋势，故公司存货整体库龄较短，总体减值风险可控。同时，公司对风险较高的长库龄存货已进行了审慎评估并计提了充分的跌价准备。

综上，从库龄分布及占比的角度分析，公司报告期内存货跌价准备的计提是充分的。

、公司存货期后价格变动及销售情况

公司存货主要集中于导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件、光学膜片等主要业务板块，各主要业务板块的存货的价格变动及销售情况具体分析如下：

（1）导光结构件及组件

公司导光结构件及组件产品的销售价格、收入及毛利率情况如下：

根据上表所示，公司导光结构件及组件产品的销售价格分别为17.99元/pcs、

18.80元/pcs、

18.85元/pcs、

18.46元/pcs、

18.79元/pcs，对应收入49,930.18万元、

2-32

40,352.92万元、36,689.99万元、28,894.97万元、3,625.71万元。总体而言，销售价格较为稳定，销售情况正常，毛利率水平总体较高，相关存货整体不存在重大减值风险。

（

）信号传输元器件及组件公司信号传输元器件及组件产品的销售价格、收入及毛利率情况如下：

根据上表所示，公司信号传输元器件及组件产品的销售价格分别为0.43元/pcs、

0.09元/pcs、

0.10元/pcs、

0.08元/pcs、

0.07元/pcs，对应收入10,927.22万元、52,110.01万元、63,984.67万元、53,256.03万元、5,572.95万元，价格存在一定的波动，主要系公司2023年

月收购信为兴，而信为兴主要产品五金类、汽车连接器、3C连接器等信号传输元器件及组件，单价较公司金属薄膜开关和超小型防水轻触开关产品单价较低，合并后导致公司整体信号传输元器件及组件销售单价与2022年度相比有所下降；2023年后，该产品销售价格存在小幅波动，但销售情况正常，毛利率水平整体较高，相关存货不存在重大减值风险。

（3）新能源结构组件公司新能源结构组件产品的销售价格、收入及毛利率情况如下：

根据上表所示，公司新能源结构组件产品的销售价格分别为

156.98元/pcs、

91.32元/pcs、146.08元/pcs、152.73元/pcs，对应收入1,583.55万元、5,368.20万元、4,815.82万元、1,181.95万元，销售规模呈增长趋势，但销售单价呈现波动趋势，主要系业务规模化推进与细分产品结构变化共同影响所致。

2023年度，业务尚处初期拓展阶段，新能源结构组件产品主要系CCS，订单

2-33

多以样品和小批量为主。为保障产品交付，客户认可并愿意分摊相应的单位模具成本，因此当期销售单价处于较高水平。2024年度，随着订单规模扩大，公司新能源结构组件产品主要包含以下两类：一是CCS，单价为147.70元/Pcs，销售数量达

33.43万件；二是电池包箱体，单价为

16.80元/Pcs，销售数量为

25.36万件。由于电池包箱体等结构性或功能性配件本身单价较低，其销售占比的增加拉低了该品类产品的整体平均单价；2025年1-9月及

月，销售单价与2024年度持平。总体而言，该产品销售价格和毛利率存在一定的波动但销售情况正常，公司相关存货不存在重大减值风险。（

）光学膜片公司光学膜片产品的销售价格、收入及毛利率情况如下：

[注]：“光学膜片”收入来自于2024年11月收购的子公司鑫富艺，由于当年实现收入规模较小，故在当年于“其他业务”中列示。2025年起，“光学膜片”在“主营业务”中列示。光学膜片系公司2024年

月份并购鑫富艺后的新业务分类，根据上表所示，公司光学膜片的销售价格分别为1.25元/pcs、4.13元/pcs、3.40元/pcs，对应收入4,492.97万元、13,423.97万元、1,212.03万元。2025年公司光学膜片销售单价整体呈现增长趋势，主要原因系：光学膜片产品主要包括支撑膜（BP膜）模切件与偏光片模切件两类，其中偏光片模切件产品单价显著更高（2025年1-9月，其均价为支撑膜（BP膜）模切件的3.59倍）。同时，偏光片模切件的销售数量占比从2024年度的

6.03%提升至2025年1-9月的

18.99%、2025年10月的14.19%，从而拉升了整体光学膜片2025年度的销售均价。光学膜片销售价格存在一定波动，但销售情况正常，毛利率水平整体超过10%，故相关存货不存在重大减值风险。

综上，公司存货期后销售情况总体平稳，销售价格和毛利率基本稳定，公司报告期内存货跌价准备的计提充分。

2-34

4、报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例与同行业可比公司对比报告期各期末，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比例如下：

[注]：由于同行业可比公司2025年9月30日的存货跌价准备计提比例无法获取，故以2025年6月30日替代；传艺科技因业务转型等因素，大额计提存货跌价准备，跌价比例明显高于同行业，因此同行业数据已剔除传艺科技。根据上表所示，最近三年，公司存货跌价准备计提比例均高于可比公司平均水平，最近一期，公司存货跌价准备计提比例与可比公司平均水平较为接近，故公司存货跌价准备较同行业公司计提充分。

综上，公司存货跌价准备计提比例整体高于或与可比公司平均水平接近，公司报告期内存货跌价准备的计提是充分的。综上所述，报告期各期末，公司各类存货结构占比较为稳定，库龄基本为1年以内，期后销售情况正常，毛利率水平良好，且公司存货跌价准备计提比例整体高于或与可比公司平均水平接近，故报告期各期末公司存货跌价准备计提充分。

三、应收账款主要欠款方及所涉客户的履约能力是否发生不利变化，应收账款占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司是否存在差异；结合账龄、期后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款的减值计提是否充分，并结合账龄较长应收账款形成原因及合理性说明相关客户信用减值单项计提是否充分

回复：

（一）应收账款主要欠款方及所涉客户的履约能力是否发生不利变化

1、报告期各期末，公司应收账款余额对应的主要欠款方相关情况如下：

2-35

单位：万元

2-36

报告期各期末，应收账款余额前五名合计占比分别为

63.96%、

54.58%、

44.77%和41.20%。公司应收账款主要欠款方为大型电子（子）公司或者央企，其信用情况良好。

2-37

2、应收账款主要欠款方所涉客户的履约能力是否发生不利变化报告期内，公司主要欠款方相关信息情况如下表所示：

序号主要欠款方

主要欠款方主要欠款方背景情况

主要欠款方背景情况客户名称[注]

客户名称[注]客户成立时间

客户成立时间客户注册资本

客户注册资本客户主营业务

客户主营业务

客户的履约能力是否发生不利变化

客户的履约能力是否发生不利变化

A客户

A客户中国台湾上市公司子公司

中国台湾上市公司子公司A客户母公司[注]

A客户母公司[注]

1997年

1997年

28.00亿台币

28.00亿台币

电脑周边元件

电脑周边元件否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币188.9亿元，较去年同期成长20.6%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币188.9亿元，较去年同期成长20.6%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

B客户

B客户中国台湾上市公司子公司

中国台湾上市公司子公司B客户母公司[注]

B客户母公司[注]

1975年

1975年3,500,000万新台币

3,500,000万新台币

电脑配件

电脑配件否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币1,217亿元，较去年同期成长23.16%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币1,217亿元，较去年同期成长23.16%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

D客户

D客户中国台湾上市公司子公司

中国台湾上市公司子公司D客户

母公司[注]

D客户

母公司[注]

/

/760,053.17万新台币

760,053.17万新台币新型计算机外围设备

新型计算机外围设备否。2025年第三季度报告显示，该上市公司第3季合并营业收入达新台币

248.1亿元，较去年同期成长

1.28%，第三季度未出

现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

否。2025年第三季度报告显示，该上市公司第3季合并营业收入达新台币

248.1亿元，较去年同期成长

1.28%，第三季度未出

现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

G客户

G客户中国台湾上市公司子公司

中国台湾上市公司子公司G客户

母公司[注]

G客户

母公司[注]

1990年

1990年2,951.00万美元

2,951.00万美元便携式微型计算机及其零部件

便携式微型计算机及其零部件否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币

亿元，较去年同期成长

9.83%，第三季度未出现亏损，

未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

否。2025年第三季度报告显示，该公司第3季合并营业收入达新台币

亿元，较去年同期成长

9.83%，第三季度未出现亏损，

未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

K客户

K客户央企，A股上

市公司

央企，A股上

市公司

K客户

K客户2007年

2007年2,869,886.41

万元

2,869,886.41

万元城市轨道交通车

辆

城市轨道交通车

辆否。2025年第三季度报告显示，该上市公司第3季营业收入达人民币

641.07亿元，较去年同期成长

2.50%，第三季度未出现

亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

2-38

序号主要欠款方

主要欠款方主要欠款方背景情况

主要欠款方背景情况客户名称[注]

客户名称[注]客户成立时间

客户成立时间客户注册资

本

客户注册资

本客户主营业务

客户

主营业务客户的履约能力是否发生不利变化

客户的履约能力是否发生不利变化

H客户

H客户A股上市公司

A股上市公司H客户

H客户2010年

2010年6,483.95万元

6,483.95万元键盘的生产和销

售

键盘的生产和销

售否。2025年第三季度报告显示，该上市公司第3季营业收入达人民币5.86亿元，较去年同期成长12.53%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

否。2025年第三季度报告显示，该上市公司第3季营业收入达人民币5.86亿元，较去年同期成长12.53%，第三季度未出现亏损，未见履约能力发生不利变化的情况。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

F客户

F客户杭州准独角兽企业

杭州准独角兽企业F客户母公司[注]

F客户母公司[注]2015年

2015年5,310万美元

5,310万美元软件开发、系统集成以及智能家

居生产与销售

软件开发、系统集成以及智能家

居生产与销售否。非公众公司，无公开财务数据信息。未查询到关于履约能力发生不利变化的舆情信息。

[注]：分析欠款单位履约能力时，若其为集团公司下属主要成员，此处以集团公司资信为分析基础；若其为上市公司，则直接以其公开信息为依据进行分析。

2-39

根据上表所示，报告期内公司应收账款对应的前五大应收客户或其所属集团公司均是成立时间较久且注册资本雄厚的上市公司或其子公司、大型知名企业或其子公司，客户的主营业务与公司业务相关，客户的履约能力未发生重大不利变化。

（二）应收账款占比、信用政策与同行业可比公司是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形

1、报告期各期期末，公司应收账款占营业收入比例与同行业的对比情况

注：应收占比=应收账款/营业收入。

根据上表所示，报告期各期末，公司应收账款占比整体较同行业上市公司相近，不存在重大差异。

、信用政策与同行业公司的比较

报告期内，公司信用政策未发生重大变化，公司信用政策与同行业公司对比情况如下：

2-40

根据上表所示，同行业上市公司信用期在60-165天之间，而公司信用期则在60-150天，故公司信用政策与同行业公司对比不存在较大差异。

3、报告期应收账款主要欠款方所涉客户的信用政策情况

根据上表所示，报告期内公司对应收账款主要欠款方信用政策未发生重大变化，不存在放宽信用政策而刺激销售的情形。

综上所述，报告期各期期末公司应收账款的占比较为稳定，报告期内信用政策与同行业可比公司不存在较大差异，公司不存在放宽信用政策刺激销售的情形。

（三）应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司是否存在差异

报告期内，公司与同行业可比公司分账龄计提坏账准备政策情况比对如下：

2-41

[注]：胜蓝股份对于划分为组合的应收账款，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，计算预期信用损失。表中计提比例为该公司应收上市公司客户组合的计提比例。

根据上表所示，报告期内，公司坏账准备计提比例整体高于或与同行业可比公司一致，故公司与同行业可比公司执行的应收账款坏账计提政策不存在重大差异。

（四）结合账龄、期后回款及坏账核销、同行业可比公司情况等说明发行人应收账款的减值计提是否充分，并结合账龄较长应收账款形成原因及合理性说明相关客户信用减值单项计提是否充分

1、报告期各期期末，公司的账龄情况如下：

根据上表所示，报告期内公司期末应收账款的账龄主要集中在一年以内，整体达到约98%，信用减值风险较小。

2、报告期各期期末公司应收账款主要欠款方所涉客户的期后回款情况如下：

单位：万元

2-42

2-43

根据上表所示，截至2025年12月20日，公司2022年至2024年主要应收账款对应客户已全部回款，2025年

月末相关主体期后回款平均接近70%，总体回款情况良好。

综上，报告期各期末公司应收账款主要欠款方所涉客户期后持续回款且回款情况良好，信用减值风险较小。

3、报告期各期，公司的坏账核销情况如下：

单位：万元

公司坏账核销主要系对账龄较长、经多次追讨无法收回且己全额计提坏账的应收账款进行核销。根据报告期内核销情况显示，已计提的减值准备足以覆盖实际发生的信用损失，未出现因减值准备不足而影响利润的情形。

综上，公司报告期内核销情况表明计提金额已充分覆盖实际信用损失，公司应收账款减值计提充分的。

4、同行业可比公司应收账款坏账计提比例情况

报告期各期公司应收账龄坏账计提比例与同行业坏账计提比例对比如下：

根据上表所示，公司账龄在1年以内与5年以上的应收账款坏账计提比例与同行业可比公司一致，账龄在1-2年与2-3年的应收账款坏账计提比例与同行业可比公司相比较低，而账龄在3-4年以及4-5年应收账款坏账计提比例与同行业

2-44

可比公司则相比较高，故公司总体应收账款坏账计提比例与同行业可比公司不存在重大差异。

同时，鉴于各报告期末较同行业可比公司相比较低的1-2年以及2-3年应收账款合计占比分别为

0.33%、

1.58%、

2.61%以及

1.56%，占比极低，故绝对数影响较为有限。

综上，相比同行业上市公司报告期内公司应收账款的减值计提是充分的。

5、账龄较长应收账款形成原因及合理性说明相关客户信用减值单项计提是否充分。

报告期内各期末，公司账龄较长的应收账款（

年以上）的前五大欠款形成原因及客户信用减值单项计提情况具体如下：

单位：万元

2-45

综上，公司账龄较长应收账款（

年以上）的前五大欠款方中：

）对于确实难以收回的款项，公司已经全额计提坏账；

）对于虽然存在逾期情形，但公司综合考虑对方客户实际经营情况、还款意愿等相关应收款项信用风险后，公司认为不存在重大回收风险的款项，已按照账龄组合计提坏账准备，充分反映了相关应收款项的风险情况，因此公司未进行单项计提。相关客户信用减值单项计提是充分。

2-46

综上所述，报告期内公司期末应收账款的账龄一年以内比例约98%，报告期各期末公司应收账款主要欠款方所涉客户期后持续回款且回款情况良好，报告期内核销情况表明计提金额已充分覆盖实际信用损失，应收账款坏账计提比例与同行业可比公司不存在重大差异，因此公司应收账款的减值计提是充分的。公司账龄较长的应收账款（1年以上）的前五大欠款方中，对于确实难以收回的应收账款，公司已经全额计提坏账，因此公司相关客户信用减值单项计提是充分的。

四、发行人收购信为兴后的整合情况和协同效应，结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，说明利润承诺期内精准达标的原因及合理性，是否存在精准达标后业绩变脸的情况，是否存在关联方利益输送的情形，是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形，业绩变动趋势是否与同行业可比公司一致

回复：

（一）发行人收购信为兴后的整合情况和协同效应

2023年2月27日，信为兴完成股东变更工商登记成为汇创达全资子公司。收购后，双方从组织管理、研发、产能三大维度推进深度整合，确保协同效应落地见效。组织管理层面，成立专项整合小组，统一治理架构与决策流程，促进市场、供应链、质量管控等核心职能部门的整合，消除内部沟通壁垒；双方开展文化融合专项行动，对齐“精密制造+技术创新”的核心价值观，保障团队稳定性与执行力，信为兴核心技术研发团队与销售团队亦基本留存；产能与供应链层面，优化产能区域布局，整合珠三角地区生产基地，减少重复投资；经过整合，双方的协同效应体现在下述方面：

1、技术与产品互补：构建全链条产品矩阵

汇创达深耕导光结构件与精密按键开关（超小型防水轻触开关等）等产品，重点聚焦消费电子输入输出设备核心部件。而信为兴专注精密连接器（Type-C、Micro-USB等）、五金屏蔽罩及车载电子元件（激光雷达接口、车规级连接器），在小型化、高速传输、车规适配等领域形成技术积累。两者技术协同形成显著互补：汇创达的精密制造与防水防护技术可升级信为兴连接器的可靠性，信为兴的高频传输技术则助力汇创达拓展信号传输类产品。

2-47

2、客户整合拓展：双向渗透消费电子与新能源赛道客户资源形成高效互补与交叉拓展：汇创达已进入华为、小米、荣耀、戴尔等终端品牌供应链，其轻触开关产品通过华勤、闻泰等ODM厂商覆盖更多消费电子品牌，且车载背光产品正推进试量产；信为兴则深耕3C消费电子（直供华为、小米、联想，通过华勤、龙旗触达OPPO、VIVO、三星），并已切入比亚迪等新能源汽车终端供应链，车规级连接器业务具备先发优势，信为兴则可依托汇创达在高端消费电子的卡位（如华为Mate80系列双料供应商资质），进一步渗透旗舰机型供应链，同时借助汇创达的储能领域布局，拓展连接器在电化学储能场景的应用，实现“消费电子+新能源汽车+储能”三赛道客户全覆盖。

、成本与渠道优化：规模效应与效率提升成本端通过供应链整合实现显著优化：双方原材料采购（五金、塑料、电子元件等）形成规模效应，降低单一品类采购成本；生产端可共享汇创达子公司博洋精密的自动化设备与工装夹治具技术，提升信为兴连接器生产的智能化水平。同时，信为兴的精密五金制造能力可反哺汇创达按键开关零部件供应，缩短生产周期。渠道端实现双向赋能：信为兴深耕的ODM厂商渠道（华勤、龙旗等）可扩大汇创达产品的应用场景；汇创达成熟的国内销售网络与客户服务体系，则能提升信为兴产品的市场响应速度。综上，此次收购完成后，信为兴作为全资子公司，双方进行了整合，信为兴与汇创达主营业务形成协同效应，成为其巩固行业地位、拓展新赛道的重要支撑。

综上，此次收购完成后，信为兴与汇创达主营业务形成协同效应，成为其巩固行业地位、拓展新赛道的重要支撑。

（二）结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，说明利润承诺期内精准达标的原因及合理性，是否存在精准达标后业绩变脸的情况，是否存在关联方利益输送的情形，是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形

信为兴业绩承诺完成情况如下：

单位：万元

2-48

[注]：实际实现金额是指经审计的信为兴财务报表中扣除非经常性损益后的净利润（超额业绩奖励计提前）。

业绩承诺期内，信为兴营业收入实现持续增长，由2022年的38,323.82万元提升至2024年的52,261.81万元。信为兴营业收入的稳步提升，直接带动了盈利能力的增强，为利润实现奠定了坚实基础，业绩承诺期三年最终合计实现净利润13,757.06万元，超出承诺金额

557.06万元，业绩承诺达成。

1、结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，说明利润承诺期内精准达标的原因及合理性

（1）信为兴所在行业的竞争形势

信为兴所处的精密连接器行业，是一个具有市场全球化和分工专业化特征的行业，竞争较为充分，行业竞争格局相对稳定。

①国际巨头占据高端，技术与品牌优势显著

泰科电子（TEConnectivity）、莫仕（Molex）、安费诺（Amphenol）等国际连接器巨头，凭借其在技术研发、品牌影响力和全球市场布局方面的长期积累，在高端连接器市场占据主导地位。这些企业拥有先进的研发中心和大量的专利技术，能够满足通信、汽车、航空航天等高端领域对连接器高性能、高可靠性的严格要求。以泰科电子为例，其产品广泛应用于苹果、三星等国际知名品牌的电子产品中，凭借其稳定的产品质量和卓越的技术性能，在消费电子连接器市场拥有较高的市场份额。在汽车连接器领域，莫仕和安费诺等企业与宝马、奔驰、丰田等汽车制造商建立了长期稳定的合作关系，为其提供定制化的连接器解决方案，技术壁垒和客户忠诚度较高。

②国内企业崛起，差异化竞争与成本优势凸显

近年来，国内连接器企业如立讯精密、中航光电、信为兴等迅速崛起，在中端和低端市场占据一定份额，并逐步向高端市场渗透。立讯精密通过不断加大研发投入，提升产品技术含量和生产自动化水平，不仅在消费电子连接器领域取得

2-49

了显著成绩，还成功进入苹果供应链，为其提供AirPods等产品的连接器组件。中航光电则在军工、通信等领域发挥自身技术优势，产品广泛应用于航空、航天、船舶等高端装备制造领域，成为国内连接器行业的领军企业之一。信为兴专注于精密连接器及精密五金的研发、设计、生产及销售，凭借精湛的专业技术、及时高效的客户服务以及完善的生产管理制度和品质保证体系，以“LETCON”品牌的连接器逐步赢得了客户的信赖。在消费类电子领域，信为兴通过与传音、华为、荣耀、联想、OPPO、TCL等终端厂商以及华勤、闻泰、龙旗、天珑、福日电子等ODM厂商建立紧密合作，实现了产品的广泛应用。与国际巨头相比，信为兴在成本控制方面具有一定优势，能够为客户提供高性价比的产品；与国内同行相比，信为兴注重技术创新和产品差异化，围绕产品研发设计和精密制造建立了具有独立知识产权的核心技术体系，包括精密激光焊接技术、全自动连接器检测技术、卡托自动化生产技术等，为客户提供全新的、差异化的结构设计，优化客户主板方案与手机整机结构，使连接器产品更具核心竞争力。

综上，信为兴所处的精密连接器行业竞争充分、格局稳定，这一良性行业生态不仅有效推动市场总量持续扩张，更为公司业绩承诺期（2022年-2024年）内营业收入的稳步增长，构筑了坚实可靠的发展前提。（

）信为兴所在行业的市场需求

随着全球电子产业的快速发展，精密连接器作为电子设备中不可或缺的关键组件，市场需求呈现出持续增长的态势，且需求领域不断拓展。

①消费电子领域，持续升级，需求稳健

在消费电子领域，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等产品的普及和更新换代，为精密连接器市场带来了持续稳定的需求。以智能手机为例，随着5G技术的推广应用，手机对高速、高频连接器的需求大幅增加。5G手机的数据传输速率大幅提升，对连接器的信号传输性能、抗干扰能力等提出了更高要求。同时，手机功能的不断丰富，如多摄像头、无线充电、折叠屏等技术的应用，也使得手机内部的连接器数量和种类不断增加。

在笔记本电脑市场，随着轻薄化、高性能化的发展趋势，对连接器的小型化、高可靠性要求也越来越高。信为兴凭借其在精密连接器制造方面的技术优势，能

2-50

够为笔记本电脑厂商提供满足其需求的连接器产品，如Type-C连接器等，广泛应用于联想、惠普、戴尔等知名品牌的笔记本电脑中。

②新能源汽车：快速发展，潜力巨大新能源汽车产业的蓬勃发展，为精密连接器市场开辟了新的增长空间。新能源汽车的电池管理系统、电机控制系统、充电系统等都需要大量的连接器来实现电气连接和信号传输。与传统燃油汽车相比，新能源汽车对连接器的性能要求更高，如更高的电流承载能力、更好的防水防尘性能、更强的抗电磁干扰能力等。例如，在电池连接方面，需要使用大电流连接器来确保电池组之间的高效连接和稳定供电；在充电系统中，快充技术的发展对连接器的功率传输能力提出了更高要求。

随着新能源汽车市场的快速扩张，信为兴积极布局新能源汽车连接器领域，与比亚迪、开沃汽车等企业建立了合作关系。公司研发的车载大电流连接器、防水防腐Type-C连接器等产品，能够满足新能源汽车在复杂环境下的使用需求，为新能源汽车的安全可靠运行提供了有力保障。

③其他领域：通信、工业控制等需求稳定增长

除了消费电子和新能源汽车领域，通信、工业控制、医疗设备等行业对精密连接器的需求也在稳步增长。在通信领域，5G网络建设的加速推进，带动了基站、核心网等通信设备对连接器的大量需求。在工业控制领域，随着工业自动化、智能制造的发展，工业机器人、自动化生产线等设备对连接器的需求日益增加。在医疗设备领域，精密连接器用于医疗设备的电气连接和信号传输，对产品的安全性和可靠性要求极高。

综上，精密连接器作为实现信号传输、能量管理及设备连接的核心基础元件，其市场需求呈现出持续扩容与结构升级的双重趋势。行业需求的持续放量与多元化演进，为信为兴业绩承诺期（2022–2024年度）提供了业务增长机遇，是其营业收入得以实现稳步增长的重要外部动因。

（3）信为兴所在行业的业务模式

信为兴所处的精密连接器行业，其业务模式主要围绕研发、采购、生产、销售四个环节构建，具体如下：

2-51

①研发模式信为兴坚持以自主研发为核心，研发活动紧密围绕主营业务需求与发展战略展开。一方面，信为兴致力于对现有生产工艺进行持续优化与技术革新，以实现降本增效、提升物料利用率、满足特定技术参数等目标；另一方面，积极跟踪行业技术趋势与终端市场动向，开展面向新工艺、新材料与设备改进的前瞻性研发，确保技术储备具备持续竞争力。

②采购模式信为兴实行“以产定采”的采购策略，主要采购内容涵盖铜材、钢材、塑胶原料、包材及辅助材料等。针对常用原材料，信为兴设置合理安全库存；对特殊物料，则实施零库存管理，以优化资金占用与供应链响应效率。

③生产模式信为兴主要采取“以销定产”的生产模式，依据客户订单及定制化需求安排生产计划。同时，为应对节假日、集中交货等情形，信为兴会结合历史经验与客户沟通后的需求预测，适度进行备货生产，以保障交付及时性与生产经济性。

④销售模式信为兴产品销售采用直销模式，由营销团队负责市场开拓、客户维护与产品销售。在开拓方式上，综合运用展会参与、客户拜访、口碑推荐等多种渠道。鉴于行业特性，新客户通常需通过严格的供应商资质认证，方可纳入其合格供应商体系并下达正式订单。信为兴据此组织生产，按时交付至客户指定地点，经客户验收后按约定结算货款，完成销售闭环。

综上，信为兴已构建起一套以研发创新为驱动、以客户需求为导向、以品质保障为基础的成熟业务模式。在研发端，公司通过持续工艺优化与技术研发布局，不断夯实技术壁垒；在采购端，严格执行“以产定采”策略，实现库存管理与成本控制的动态平衡；在生产端，依托“以销定产”与策略性备货相结合的方式，有效兼顾定制化需求与交付效率；在销售端，坚持以直销模式深化客户协同，并通过严格的供应商认证体系保障合作质量。各业务环节之间高效衔接、系统协同，不仅契合精密连接器行业的市场特征与发展需求，也为信为兴整体运营的稳健性提供了有力支撑，进而推动信为兴业绩承诺期（2022–2024年度）内营业收入的稳

2-52

步增长。（

）业绩承诺期内实则不存在精准达标的事项信为兴在2022至2024年的业绩承诺期内，累计实现净利润13,757.06万元，较承诺总额超出

557.06万元，超过

4.22%。从数据结果上看，虽接近承诺业绩，但该业绩结果是管理层对信为兴业绩完成信心的基础上主动实施人才激励与团队建设的战略成果。

承诺期最后一年的2024年，公司并未因临近考核节点而采取保守的财务策略，反而主动优化职工薪酬，职工薪酬占营业收入的比例由2023年的5.66%提升至

8.55%，增幅显著。相关数据情况如下：

单位：万元

据此，若信为兴管理层仅以业绩达标为导向，完全可暂缓或延后该笔支出，以平滑利润表现、降低业绩承诺风险。然而，管理层选择在承诺期内完成激励，反映出其对当期利润实现的充分把握。此举不仅未影响业绩承诺的达成，反而通过强化组织能力，为后续发展阶段注入了持续的动能。

综上所述，稳定的行业格局与持续增长的市场需求，为信为兴的业绩增长构筑了坚实的外部基础；高效协同的业务模式，是信为兴将市场机遇转化为经营成果的关键内在动因。在业绩承诺期最后一年，信为兴主动提升职工薪酬的决策，更为印证了信为兴管理层的充分信心。从结果上，信为兴实现业绩接近承诺下限，但实质上是信为兴在了解自身具备充足利润空间的前提下，主动选择与员工分享发展红利、提升团队凝聚力以及未来持续健康发展的战略性举措。信为兴的业绩完成情况，并非迎合承诺的财务安排，而是业务健康持续发展、管理层信心充足的体现，具备合理性。

2-53

2、是否存在精准达标后业绩变脸的情况信为兴凭借深厚的技术积淀、稳固的头部客户资源、精准的产品迭代能力、完善的交付体系与规范的运营管理，构建了全方位的核心竞争力，支撑主营业务在期后持续稳健发展与营收稳步增长。在业绩承诺期结束后，信为兴仍保持了一定的增长韧性，业务稳定，期间费用未发生异常波动。

但是，由于原材料及外协加工采购单价的上升，导致信为兴营业成本增速超过营业收入增长，进而对期后整体毛利率水平造成下行压力，并造成扣非后净利润出现一定程度的下滑，具体分析情况如下：

（

）业绩承诺期及期后，信为兴经营情况

单位：万元

（2）2025年1-9月实际营业收入增长优于原预测水平

2025年1-9月，信为兴实现营业收入41,421.00万元。若按该期间业绩年化计算，全年营业收入预计为55,228.00万元，较2024年度营业收入增长5.68%。

根据原评估报告预测，2025年度营业收入较2024年度的增幅为

2.87%。信为兴凭借其技术积累、扎实的客户关系、持续的产品迭代与稳定的交付能力使其在主流客户供应链中份额保持稳定，期后实际经营表现将优于原预测水平。

2-54

①技术积淀深厚，构筑差异化竞争壁垒信为兴始终将技术创新作为核心发展战略，持续加大研发资源投入，聚焦消费电子领域核心技术方向深耕细作，累计形成多项专利储备，覆盖功能优化、结构创新、性能提升等关键领域。依托专业的技术研发团队，自主掌握冲压成型、注塑成型、自动化装配等全流程核心工艺，通过工艺革新与设备升级，信为兴在产品稳定性、传输效率、适配兼容性等方面形成显著优势。同时，信为兴通过ISO9001、QC080000等多项权威体系认证，建立起完善的技术标准化流程，确保技术成果能高效转化为产品竞争力，可针对消费电子行业技术迭代趋势，快速提供定制化技术解决方案，为业务拓展筑牢技术根基。

②头部客户深度绑定，订单基础稳固坚实信为兴凭借稳定的产品品质、可靠的交付能力与专业的服务水平，与华为、荣耀、小米、传音控股、联想、中兴等消费电子头部终端厂商建立长期稳定的合作关系，同时深度嵌入华勤、龙旗等主流方案商供应链体系，产品广泛覆盖手机、笔记本电脑、智能穿戴设备、智能家居等核心品类。核心客户合作年限长、粘性高，复购率始终保持行业高位。双方在产品研发、需求对接、产能规划等方面形成深度协同，实现“同步研发、同步迭代、同步放量”的合作模式。同时，信为兴依托发行人的产业链协同优势，共享优质客户资源与供应链渠道，进一步拓宽合作边界，订单连续性与稳定性得到充分保障，构成营收增长的核心支柱。

③产品精准迭代，深度贴合市场发展趋势信为兴构建了多元化、全场景的产品矩阵，涵盖Type-C连接器、SIM卡连接器、HDMI连接器、音频连接器、精密五金件及各类功能型定制产品，全面匹配消费电子“轻薄化、高速化、智能化、高可靠性”的发展趋势。建立起完善的市场洞察与需求响应机制，通过深度参与客户需求调研、跟踪行业技术演进方向，精准捕捉市场痛点，持续推进产品升级与功能优化。在产品研发中注重兼容性与扩展性，可快速适配不同客户的整机设计方案，同时通过模块化设计提升产品迭代效率，确保产品始终紧跟消费电子头部厂商的技术路线与产品节奏，凭借精准的产品定位与强大的产品力，持续拉动市场份额与营收增长。

2-55

④交付体系完善，保障高效稳定履约信为兴拥有自有生产基地，实现从产品研发、原材料加工、零部件生产到成品装配的全流程自主可控，具备规模化量产能力与柔性生产适配性，可灵活应对不同批量、不同规格的订单需求。依托发行人成熟的供应链管理体系，与核心原材料供应商建立长期战略合作伙伴关系，通过供应商筛选、动态管理与资源协同，保障原材料供应的稳定性、品质一致性与成本可控性。同时，信为兴建立了严格的全流程质量管控体系，从原材料入库检测、生产过程巡检到成品出厂全检，确保产品合格率始终保持高位。布局全国性的销售与服务网络，配备专业的技术支持与售后服务团队，提供从产品选型、方案设计、安装调试到售后维保的一站式全周期服务，交付周期可控、响应速度高效，充分保障订单顺利转化与客户合作体验。

⑤运营管理规范，强化可持续发展能力信为兴依托发行人的规范化管理体系，建立了覆盖研发、生产、销售、财务、人力资源等全环节的标准化运营流程，实现高效协同与风险可控。注重人才梯队建设，构建了完善的人才引进、培养与激励机制，聚集了一批在精密制造、电子工程、供应链管理等领域经验丰富的专业人才，为公司持续创新与业务拓展提供核心人力支撑。同时，信为兴紧跟行业政策导向与环保要求，推行绿色生产与合规运营，通过相关体系认证，在可持续发展方面形成差异化优势，进一步增强了与头部客户的合作契合度，为长期稳定发展注入持续动力。

因此，信为兴凭借深厚的技术积淀、稳固的头部客户资源、精准的产品迭代能力、完善的交付体系与规范的运营管理，构建了全方位的核心竞争力，支撑主营业务在期后持续稳健发展与营收稳步增长。

综上，信为兴在业绩承诺期结束后仍保持了一定的增长韧性，2025年业务情况稳定未发生重大不利变化。

（3）2025年1-9月净利润下滑主要系信为兴采购成本上升导致毛利率下滑引起

①2024年度、2025年1-9月，信为兴毛利率变化情况

2024年度、2025年1-9月，信为兴毛利率变化情况如下：

2-56

单位：万元

根据上表所示，2025年1-9月，信为兴主营业务毛利率为

18.93%，较2024年度主营业务毛利率下降6.85个百分点。2025年1-9月，信为兴的主要产品3C连接器和五金类产品均由于原材料及外协加工采购单价的上升，直接传导至信为兴营业成本端，导致其增速超过营业收入增长，进而对2025年1-9月信为兴整体毛利率水平造成下行压力。

②2024年度、2025年1-9月，信为兴直接材料和外协加工费情况2024年度、2025年1-9月，信为兴生产成本中直接材料和外协加工费合计占比分别为

62.71%和

60.30%，其中：占原材料采购总额约80%的四大主材中，除不锈钢采购单价略有下降外，其余三种主要材料采购单价呈10%-30%的增长；与此同时，占外协加工费采购总额约85%的电镀工序，其采购单价也因部分工序涉及镀金等贵金属工艺而快速上涨，与当前贵金属原材料的价格波动趋势相一致。具体情况如下：

2-57

[注]：洋白铜、不锈钢和塑胶原料单价的单位为元/kg，载带的单价的单位为元/m。根据上表所示，原材料采购中：洋白铜单价由75.77元/kg上涨至84.50元/kg，增幅为11.53%；塑胶原料单价由53.93元/kg上涨至68.27元/kg，增幅达26.60%；载带单价由

0.32元/m上涨至

0.39元/m，增幅为

21.88%。信为兴原材料价格上涨主要系受大宗商品市场价格波动以及公司主动优化产品性能的影响，例如以2025年1-9月材料采购占比10%以上的物料为例分析：1）洋白铜作为铜基合金，其价格核心驱动因素为电解铜的国际市场价格，长江有色市场#1电解铜均价从2024年1月初的约68,500元/吨，震荡上行至2025年9月的约80，000元/吨（增长幅度约为16.79%）。上游基础材料的持续上涨，是导致洋白铜采购单价上涨的直接外部原因；

）塑胶原料采购单价上涨，主要源于公司为提升产品性能，提高了进口原厂原包料的采购比例，该比例从2024年度的40.73%提升至2025年1-9月的

49.38%。由于进口原厂原包料单价普遍为国产改性料的2-4倍，采购策略的调整直接推动了塑胶原料整体采购单价的上升。

与此同时，公司外协加工采购主要为电镀等表面处理工序，作为外协加工核心成本项的电镀工序（占外协采购总额约80%）。由于信为兴主营的3C连接器、精密五金件等产品具有高度定制化特点，其规格、尺寸、厚度、结构及功能要求差异显著，且3C产品迭代迅速，对应的电镀工艺方案亦较为复杂多样，涉及金、镍、铜、锡等多种单金属镀层或复合镀层，不同镀种、镀层厚度及组合的加工单价存在显著差异。因此，电镀工序的采购成本无法通过简单的“总金额/加工数量”

2-58

方式进行同比或环比直接比较，该指标不能准确反映成本变动趋势。为客观量化外协加工成本，尤其是电镀成本所承受的价格压力，选择其核心成本驱动因素——贵金属市场价格作为分析基准。信为兴外协成本增长主要受其中所含贵金属镀层（特别是镀金）的驱动，根据伦敦现货黄金行情数据，黄金价格从2024年

月初的约每盎司2,050美元水平，波动上行至2025年9月的约每盎司3,500美元水平（增幅约为

70.73%），金价格在报告期内持续攀升并维持历史高位，已直接且普遍地传导至电镀加工环节。

③信为兴主动承担上市公司内部资源整合所产生的短期成本影响为优化上市公司整体资产结构与布局未来产能，信为兴积极响应上市公司部署，与上市公司旗下位于深汕特别合作区的生产基地（深汕信为兴）开展委托加工合作。该基地此前因区域产业集群尚处培育期、客户认证周期较长而未得到充分利用。2024年度起，信为兴逐步将部分涉及丝印、冲孔、局涂、模具加工等生产环节委托予深汕信为兴，相关加工业务规模迅速增长，双方结算的加工费金额由2024年度的2,317.88万元进一步增长至2025年1-9月3,377.35万元。该等委托加工交易价格系参照实际发生的成本并考量行业平均利润水平协商确定。若将上述工序完全集中于信为兴主要生产经营地东莞周边，在供应链响应速度与直接采购成本方面或将更具优势。然而，为支持上市公司激活深汕基地资产的战略决策，信为兴主动承担了因跨区域运营所产生的额外管理成本、人员调配费用及物流成本。此项产能布局调整导致信为兴短期毛利率承压，但也为上市公司内部资产的有效利用，并为中长期产能扩张奠定了基础。

综上，2025年1-9月信为兴整体毛利率水平的下行压力，主要源于原材料及外协加工采购单价的上涨，非其主营业务的市场竞争力或运营效率发生重大不利变化。这些成本中部分支出是信为兴为支持上市公司整体资源优化的必要投入。随着深汕基地运营的持续成熟，其带来的资产效能提升与供应链协同效益将逐步释放，有助于增强上市公司整体的长期可持续发展能力。

（4）信为兴期后费用率与2024年度费用率持平

单位：万元

2-59

根据上表所示，信为兴2025年1-9月期间费用率为

11.92%，与2024年度的

12.55%基本持平，整体费用水平保持稳定。从结构上看，销售费用同比有所下降，研发投入则随业务发展相应增加，各项主要费用变动均属合理经营范畴，未出现业绩承诺期内应计未计费用在期后集中确认的情形。信为兴在业绩承诺期结束后仍维持稳健的费用管控能力，期间费用未发生异常波动。

（5）信为兴预计全年收入与利润收入根据公司谨慎预计，信为兴2025年预计实现收入53,000万元至57,000万元，同比增长1.41%-9.07%；实现扣非后净利润3,000万元-3,500万元，同比下滑

32.03%-41.74%。

业绩承诺期后，公司子公司信为兴净利润同比有所下降。公司管理层对此高度重视，协同信为兴经营管理层进行了专项分析，扣非后净利润波动主要受成本上升、深汕新基地投入运营等因素综合影响。为有效夯实信为兴盈利基础并实现长期可持续发展，信为兴自身已积极采取系列经营性改善措施，同时，公司层面亦将充分发挥协同赋能作用，制定并推进系统性支持方案。拟采取和已采取的具体措施如下：

①信为兴层面

A.推进工艺创新、加大自动化投入提升生产效率，力争有效降低成本

2025年4季度起，一方面，主要原材料价格经周期调整后已趋于稳定；另一方面，信为兴已在部分Type-C产品中试点导入“镀钯镍替代黄金”新工艺。该工艺的革新预计将在报告期后逐步放量，并对优化产品成本结构将产生积极影响。

此外，信为兴拟持续对生产环节进行自动化、智能化改造，并通过多项关键产品工艺升级，有效提升单位人均产出。

2-60

上述举措的实施或将帮助信为兴有效降低成本，进而提高整体利润水平。B.优化产能布局,管控相关费用为满足业务增长、客户需求、新产品产线建设的需求，信为兴通过委托深汕信为兴加工方式予以扩产。在新场地投产初期，因管理人员、生产人员配置增加，导致当期人工成本、相关费用有所上升。2025年4季度，深汕信为兴部分车间已实现稳定投产，管理团队与生产流程日趋完善，自2026年起ODM客户产品会逐步批量转移至深汕信为兴生产，通过规模化集中制造，进一步摊薄产品成本，提升整体运营效率。上述举措的实施或将帮助信为兴有效提高生产效率、把控费用支出，进而提高整体利润水平。C、优化产品结构并培育新增长点信为兴已逐步将业务拓展至高附加值的新兴领域。例如，针对AI智能穿戴设备开发的系列高可靠性连接器产品（如应用于AI智能眼镜的防水防腐Type-C、防腐大电流充电端子等），并通过Meta、小米、联想等全球头部客户的验证并将在2026年实现批量出货。未来该等高毛利新产品比重的提升，也将有助于改善整体营收结构与盈利水平。上述举措的实施或将帮助信为兴丰富高附加值收入渠道，进而提高整体利润水平。综上，信为兴拟逐步通过技术革新、效率提升与产品结构优化，多维度增强自身核心竞争力与盈利弹性，进而达到增厚未来收益的目标。

②公司层面公司正通过与信为兴战略、客户、运营等多维度深度协同，助力信为兴扩大业务规模、提升精细化管理水平，从而增强整体盈利能力。公司将充分发挥与信为兴的深度协同效应，构建全面的竞争优势。技术与产品上，双方在精密制造、光学设计、防水技术与高速传输、小型化、车规可靠性等领域的能力高度互补，可共同开发高附加值集成组件，拓展新应用场景；客户与市场上，公司将系统性推动客户资源的共享与交叉销售，公司已建立的消费电子终端品牌（如华为、小

2-61

米、荣耀等）及ODM厂商（如华勤、龙旗）供应链体系，可为信为兴连接器产品提供更广阔的导入通道；运营与成本上，公司将通过集中采购形成规模效应，共享自动化生产技术与精密制造能力，并向信为兴输出成熟的成本管控与预算管理体系，系统性提升其运营效率与盈利水平。

综上，2025年，信为兴收入预计小幅增长，但由于成本端占比较高的原材料与外协加工费用较上年发生较大幅度的增长，进而造成扣非后净利润出现一定程度的下滑。信为兴当前的净利润波动是其在业务拓展与升级过程中的阶段性表现。通过其自身在工艺、效率、产品方面的积极革新，以及公司在战略协同、市场整合与成本管控方面的强力支持，一系列具有针对性的改善措施已在稳步推进与落实中。公司及信为兴管理层相信，上述措施将有效助力信为兴巩固基本盘、开拓新市场、提升经营管理效率，其盈利能力和持续成长性有望在未来周期得到修复与增强，不利因素已在减弱并有望在未来消除，信为兴扣非后净利润下滑的情况预计将不会持续存在。

3、是否存在关联方利益输送的情形

信为兴不存在关联方利益输送的情形，具体分析如下：

（1）信为兴客户与供应商结构稳定，交易具有独立商业实质，不具备利益输送基础

信为兴的主要客户为华为、荣耀、小米、传音、联想、中兴等消费电子行业头部终端厂商，供应商主要为国内外知名原材料生产商及专业外协加工商。该等合作方均属于独立第三方，与信为兴及其关联方无股权控制关系或其他利益安排。

双方交易基于长期市场合作形成，定价遵循市场化原则，稳定且透明的交易结构，从根本上杜绝了通过虚构交易、价格倾斜或渠道回流等方式进行利益输送的可能。

（

）信为兴管理层团队稳定，治理结构健全

信为兴2023年2月纳入公司前后，信核心管理团队及关键技术人员保持稳定，未发生异常变动。

信为兴具有稳定的组织架构与规范的治理机制，设有独立完整的采购、生产、

2-62

销售及财务管理体系，内部决策机制健全，各项经营活动均基于自身商业判断开展，不存在为配合关联方而调整经营策略或操纵交易安排的行为。

（3）业绩对赌期内，关联交易基于真实业务需要发生，信为兴与公司合并范围内其他公司以及公司的关联方之间不存在异常的关联交易

业绩对赌期内，信为兴与公司合并范围内其他公司以及公司的关联方发生的关联交易情况如下：

①采购商品、接受劳务

单位：万元

根据上表所示，业绩承诺期内，信为兴与公司合并范围内其他公司以及公司的关联方实施的关联采购主要集中于与深汕信为兴之间的加工费交易。双方合作模式经历了从“场地租赁”向“委托加工”的调整，具体演变过程如下：

2023年1月至3月，信为兴租赁博洋精密生产场地开展丝网印刷工序生产，期间结算租赁及水电费共计36.08万元；2023年4月至11月，信为兴将丝网印刷相关产线迁至深汕信为兴，继续以租赁和支付水电费形式使用其场地开展丝印、冲孔、局涂及模具生产，并结算租赁及水电费

101.77万元，前述期间租赁及水电费以博洋精密和深汕信为兴实际成本进行结算。

自2023年

月起，双方终止场地租赁关系，转为委托加工合作模式。在该模式下，信为兴作为委托方，深汕信为兴作为加工方，双方以加工费形式进行结算，2023年度加工费金额124.25万元，2024年度加工费金额为2,317.88万元。由于加工所涉及的丝印、冲孔、局涂、模具加工等工序均系深汕信为兴结合信为兴产品工艺要求专门定制，且相关生产资源完全服务于信为兴，未向任何非关联方提供同类加工业务，故不存在可比的非关联方市场价格作为直接参照。双方基于实际加工成本并参考行业同类工艺的平均利润水平协商确定加工费金额，以2024年度为例，双方结算毛利率为7.71%，此结算毛利率系基于双方公平协商，不存在异常。

2-63

②出售商品、提供劳务

单位：万元

根据上表所示，业绩承诺期内，信为兴与公司合并范围内其他公司出售商品、提供劳务主要集中于与东莞聚明之间的商品销售。2024年度，信为兴与东莞聚明发生274.49万元的商品销售。该交易为根据东莞聚明特定业务需求定制的模具、模具工件及电子元件，属非标定制化项目，且业务规模较小，属于偶发性交易。在定价政策上，由于无同类市场售价可参照，信为兴采用以分摊相关直接成本为基础确定售价，未额外收取利润，公司不存在为信为兴提供不合理业绩支持的情况。综上，业绩承诺期内，信为兴不存在通过与公司合并范围内其他公司关联交易调节利润或进行利益输送的情形。综上所述，信为兴客户与供应商体系稳定且具备独立商业实质，管理层团队及治理架构持续健全，且在业绩承诺期内与合并范围内及其他关联方之间未发生异常交易。信为兴不存在通过关联交易进行利益输送的情形。

、是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形

（

）是否存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入的情形信为兴不存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入的情形，具体分析如下：

①信为兴核心客户均为上市公司或知名大型企业，采购与财务制度健全，不存在配合信为兴实施提前确认或多计收入的可能性信为兴的核心客户为华为、荣耀、小米、传音控股、联想、中兴等消费电子行业头部终端厂商。该类客户均为上市公司或知名大型企业，具备规范的内部治理体系与健全的采购及财务管理制度。双方建立的长期稳定合作基于真实的业务需求开展，且交易全程受客户内部严格审批与合规流程监督，从根本上不具备配

2-64

合供应商实施收入调节的动机与操作空间。

②信为兴收入确认政策严格遵循会计准则，确认时点明确、依据清晰，且客户回款表现持续健康根据《企业会计准则第

号——收入》规定，信为兴商品销售业务属于“在某一时点履行的履约义务”。

信为兴销售模式均为直销，且以国内销售为主，收入确认以客户签收货物并双方确认对账单为依据，相关单据均双方认可，确认时点客观、可验证。业绩承诺期内，公司收入确认政策保持一贯，有效杜绝了提前或不当确认收入的可能性。

此外，信为兴与上述主要客户的历史合作显示，各客户回款情况良好，信用风险可控，未出现系统性逾期或坏账异常。稳定的回款表现不仅是客户履约能力与合作信誉的体现，也从现金流角度持续验证了前期收入确认的真实性。

③业绩承诺期内，信为兴不存在突击确认收入的情形

信为兴业务不存在明显的季节性波动，业绩承诺期内，信为兴

月及第四季度营业收入占比情况如下：

单位：万元

根据上表所示，自2023年2月信为兴纳入公司合并范围后，12月占收入的比例基本在10%左右，第四季度占收入的比例基本在30%左右，未有明显上升的迹象。信为兴不存在突击确认收入的情形。

综上，信为兴不存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入。

（

）是否存在为实现业绩承诺而延迟结转或少记成本等情形

信为兴不存在为实现业绩承诺而延迟结转或少记成本的情形，具体分析如下：

2-65

①信为兴成本核算方法在报告期内保持一贯、统一信为兴成本核算方法如下：

信为兴成本核算方法符合会计准则的相关规定，报告期内未发生变化，从制度与执行层面杜绝了延迟结转或少记成本的可能性。

②信为兴存货结构稳定，并在业绩承诺期后并未发生异常变动

业绩承诺期内及期后，信为兴存货构成情况如下：

单位：万元

[注]：

2025年1-9月存货账面价值占营业收入的比例计算中，营业收入为年化收入。

业绩承诺期内及期后，信为兴存货构成未发生较大变化，公司存货占营业收

2-66

入的比例处于合理且稳定的区间，未出现为延迟结转成本而刻意堆积在产品或库存商品的迹象。

业绩承诺期最后一年末（2024年末），扣除发出商品后，原材料、库存商品和委托加工物资的账面价值合计为7,512.55万元，对应在手订单金额6,097.21万元，订单毛利假设按2024年度主营业务平均毛利率25.47%测算，在手订单覆盖率超过60%，期末存货余额与业务规模及订单支撑相匹配，存货储备具备业务合理性。综上，结合成本核算方法的一贯性与存货结构的稳定性，信为兴不存在为实现业绩承诺而延迟结转或少记成本。综上所述，信为兴不存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形。

5、业绩变动趋势是否与同行业可比公司一致

单位：万元

[注]：公司同行业可比公司中，拟剔除主要产品为输入类设备、柔性线路板、钠离子电池等的传艺科技以及主要产品为显示模组、显示终端等的芯瑞达，仅选取主要产品为连接器的徕木股份、瑞可达、胜蓝股份、电连技术为信为兴的同行业可比公司。

报告期内，信为兴与同行业可比公司呈现出营业收入整体保持增长的趋势，反映连接器行业在宏观经济逐步复苏与下游应用领域持续发展的背景下具备一定的成长韧性。然而，从具体增长幅度与变动情况来看，信为兴与同行业公司在不同年度之间存在一定差异，这一差异主要源于各公司产品结构、所聚焦的细分赛道及其发展阶段、客户结构以及面对外部环境变化时的应对能力等因素综合影响。具体分析如下：

2-67

2023年度，信为兴营业收入同比增长27.11%，高于同行业可比公司6.06%的平均增长率。主要原因系：该年度，随着宏观经济环境逐步回暖，消费电子等领域需求有所恢复，信为兴凭借其在3C连接器及精密五金件领域的长期深耕，逐步完成与汇创达的业务整合，协同效应逐渐释放，有效助力信为兴在核心客户中渗透率的进一步提升，并成功拓展新客户资源，从而表现出较强的业绩弹性。同行业可比公司中，徕木股份的手机类产品（占营业收入的比例为

24.40%）收入同比增长30.55%，其消费电子类业务的增长态势与信为兴较为一致；而瑞可达因下游重卡换电产品销售订单下降、车载智能网联连接器市场拓展不及预期、海外通信项目延期及主要客户价格调整等多重因素影响，营业收入同比下降

4.32%，拉低了行业整体增速水平。总体来看，2023年信为兴凭借在消费电子领域的潜心布局，以及并入汇创达后协同效应的释放，实现了超越行业平均的增长表现。

2024年度，信为兴营业收入同比增长7.28%，低于同行业可比公司35.60%的平均增长率。主要原因系：

2024年，随着新能源汽车、数据通信及智能驾驶等下游应用领域对高速、高压类连接器需求的快速放量，已在相关领域有所布局的同行业公司业绩呈现显著增长。例如，徕木股份汽车类产品收入占比超过70%，2024年同比增长48.04%；瑞可达新能源类产品收入占比超过90%，同比增长59.46%；电连技术的汽车连接器产品收入占30%左右，同比增长

77.42%。而信为兴业务仍高度集中于传统消费电子领域，产品结构未能充分匹配新能源与高速通信等高增长赛道，因此在行业结构性增长机遇面前，其增速表现相对落后。

2025年1-9月，信为兴营业收入年化后同比增长5.68%，继续低于同行业年化平均增长率

19.17%。在此期间，部分同行业公司进一步强化了在新兴领域的竞争优势，如瑞可达通过墨西哥工厂的投产运营推动全球化布局落地，获得新的增量订单；胜蓝股份通过优化客户与产品结构，其新能源汽车连接器及组件业务在2025年开始发力，同比增长超过40%；电连技术的汽车类连接器亦在国内多家头部整车厂商实现大规模供货，带动整体业绩提升。上述同行业公司在新能源、车载通信等高景气赛道的持续深耕，而信为兴仍以消费电子类连接器及五金件为核心业务，受制于下游智能手机、传统电子产品等市场需求增长放缓，其业绩增速未能实现有效突破。

综上，近年来连接器行业整体处于稳步增长通道，信为兴与同行业公司均保

2-68

持收入上升态势，符合行业整体发展趋势。然而，由于不同公司在细分赛道布局、产品结构及客户资源方面的差异，其增长幅度存在一定分化。特别是2024年以来，随着行业增长动力逐步转向新能源与高速通信等新兴领域，信为兴因业务结构仍以传统消费电子为主，与当前高增长赛道匹配度有限，导致其增长动能弱于部分已实现战略转型或提前布局新兴领域的同行业公司。

综上所述，信为兴与同行业公司在营业收入整体增长趋势上保持一致，近两年增速低于同行业平均水平，但现有增长水平与信为兴自身业务布局及发展阶段相匹配，能够支撑其实现业绩预测目标，具备商业合理性，与同行业公司相比不存在较大异常。

五、报告期内商誉减值测试选取参数的合理性，包括但不限于预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况，说明相关评估是否符合会计准则要求和《监管规则适用指引——发行类第7号》的相关规定；结合收购标的实现业绩情况、商誉的形成过程、商誉减值测试过程等，说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分，是否存在进一步计提商誉减值的风险

回复：

（一）报告期内商誉减值测试选取参数的合理性，包括但不限于预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况，说明相关评估是否符合会计准则要求和《监管规则适用指引——发行类第7号》的相关规定

报告期各期末，公司商誉情况如下：

单位：万元

2-69

报告期内，公司商誉均为收购子公司而形成。公司2022年末商誉原值金额为147.14万元，系收购博洋精密而产生的商誉。博洋精密2022年

月纳入合并范围，截至2023年

月

日，博洋精密净资产为-723.34万元，2023年度净利润为-757.54万元，根据其经营业绩和现金流情况，公司预计博洋精密资产组未来现金净流量的现值接近0，已经出现减值迹象，因此2023年末公司已对该资产组的商誉全额计提减值。2023年末商誉原值金额增加15,944.92万元，系收购信为兴而增加的商誉。公司的商誉主要为信为兴的商誉。

1、报告期内商誉减值测试选取参数的合理性，包括但不限于预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况

（1）报告期内商誉减值测试选取参数的合理性

信为兴于2023年

月纳入合并范围，2023年末和2024年末公司对其商誉减值测试时，公司采用未来现金流量折现方法选取的主要参数如下：

2023年末、2024年末，公司对信为兴未来的经营情况进行了分析与预测，充分考虑了商誉资产组所处的宏观环境、行业政策、实际经营状况及未来经营规划等因素，商誉资产组的构成与测算方法各年度保持一致。

2-70

在2023年末测试中，公司预测2024年营业收入同比增长率为6.48%，主要依据包括：

）中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国连接器行业研究及十四五规划分析报告》显示，2023年全球连接器市场规模为960亿美元，预测2024年全球连接器市场规模将达1,050亿美元，同比增长

9.38%；

）根据Bishop&Associates、中商产业研究院统计，2023年中国连接器市场规模为2,057亿元，近五年年均复合增长率为

5.50%，预测2024年中国连接器市场规模将达到2,183亿元，较2023年度增长率为6.13%；3）预期信为兴与汇创达的协同效应逐步释放，有望实现优于国内行业平均的增长。毛利率方面，预测将从2023年实际的

21.52%提升至2024年的

25.79%，核心支撑是信为兴高毛利的防水TYPE-C类新产品计划于2024年

月完成客户验证并投放市场，从而带动整体盈利结构改善。在2024年末测试中，2024年末未来现金流量折现方法选取的收入增长率及毛利率预测数据较2023年末测试时均有下调。该调整是基于两次测试时点间外部经营环境与内部运营实际的变化，结合对行业趋势的研判及自身业务进展所作出的动态修正，具体如下：

2025年营业收入同比增长率设定为

2.87%，系因2024年下半年以来消费电子连接器市场已陷入存量竞争，行业整体进入稳态阶段；毛利率预测则由

25.59%下调至

22.56%，主要是由于大宗原材料价格上涨带来成本压力，同时市场竞争加剧，且公司在2025年暂无类似此前防水TYPE-C类的高毛利新品推向市场。综上，公司在2023年末与2024年末所采用的预测参数，均是管理层基于各时点可获取的行业信息、市场趋势及公司实际经营状况作出的判断。参数的动态修正反映了经营环境的变化，具有合理性。

（2）预计增长率、毛利率以及与实际经营业绩的比对情况①2024年实际数据与2023年末商誉减值测试中预测数据的对比情况如下：

根据上表所示，信为兴2024年实际收入增长率和毛利率的数据与2023年末

2-71

商誉减值测试中预测数据不存在重大差异。②2025年实际数据与2024年末商誉减值测试中预测数据的对比情况如下：

[注]：2025年度收入增长率为2025年1-9月的年化收入；2025年的毛利率取自2025年1-9月份的毛利率

根据上表所示，2025年信为兴收入增长率保持增长态势，且增速快于预期，主要得益于信为兴维持了较好的增长韧性以及客户端持续拓展。但毛利率较预测毛利率低3.43%，主要系阶段性的材料采购成本和电镀等加工成本上涨远大于预期所致。综上，2024年实际收入增长率和毛利率的数据与2023年末商誉减值测试中预测数据不存在重大差异。信为兴收入增长率、毛利率的2025年实际数据与2024年末商誉减值测试中预测数据略有差异，但不存在重大异常。

2、相关评估符合会计准则要求报告期内，公司每年年度终了对其商誉进行减值测试，并于2024年末聘请了评估机构对信为兴出具专项评估报告。

公司在进行减值测试时，对于因企业合并形成的商誉账面价值，自购买日起已按照合理方法分至相关资产组，在评估过程中根据《企业会计准则第

号——资产减值》《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关会计准则要求，充分分析了不同评估方法的适用性，并恰当选择与商誉减值测试相适应的评估方法，公司的商誉减值测试相关评估符合企业会计准则的要求。

、相关评估符合《监管规则适用指引——发行类第

号》的相关规定

根据《监管规则适用指引一发行类第7号》之“7-10商誉减值监管要求”，上市公司应于每个会计年度末进行商誉减值测试，有关商誉减值测试的程序和要求，应符合《企业会计准则第8号—资产减值》以及《会计监管风险提示第8号—商誉减值》的要求。重点关注大额商誉减值计提的合规性，特别是商誉金额较大且存在减值迹象时，未计提或较少计提商誉减值，或最近一年集中大额计提减值。具体关注事项包括：

2-72

（1）大额商誉形成的原因及初始计量的合规性根据《企业会计准则第

号——企业合并》的规定，在非同一控制下的企业合并中，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。

公司分别于2022年、2023年收购博洋精密、信为兴的股权，系非同一控制下企业合并，将合并成本大于合并中取得的可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉，具体计算过程如下：

单位：万元

综上，公司商誉的形成过程具有合理性，初始计量准确。

（

）公司报告期内各年度末进行商誉减值测试的基本情况，包括是否进行商誉减值测试，资产组认定的变动情况，对资产组或资产组组合是否存在特定减值迹象的判断情况

1）商誉减值测试基本情况报告期内，公司已按照会计准则的要求分别在2022年末、2023年末、2024年末对商誉进行了减值测试。

）资产组认定的变动情况在认定商誉相关资产组时，公司按照以下标准和依据进行认定：

①在认定资产组或资产组组合时，充分考虑管理层对生产经营活动的管理或

2-73

监控方式和对资产的持续使用或处置的决策方式，认定的资产组或资产组组合能够独立产生现金流量。

②在确认商誉所在资产组或资产组组合时，不应包括与商誉无关的不应纳入资产组的单独资产及负债。报告期内，公司商誉减值测试主体均能够独立产生现金流量，在经营、管理方面相对独立，与商誉相关的资产组主要包括固定资产、无形资产等经营性长期资产，公司各期资产组的认定标准不存在重大变化。

3）对资产组或资产组组合是否存在特定减值迹象的判断情况

报告期内，公司管理层每年均对相关主体资产组是否存在特定减值迹象作出了判断，公司每年均进行商誉减值测试，并按照商誉减值测试的结果计提了相应的减值准备。

（3）公司有关商誉减值信息披露的充分性及真实性。发行人应详细披露相关资产组或资产组组合的可回收金额、确定过程及其账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值）

公司已于本反馈意见回复中披露了商誉减值测试的具体过程，包括营业收入增长率、毛利率等指标的预测情况，以及商誉及相关资产组的未来现金流现值（可收回金额）、确认过程及相关资产组的账面价值（详见本题之“五/

（二）/1/（

）商誉减值测试过程）。

经核查，公司有关商誉减值信息的披露充分、真实。

（4）保荐人及会计师应结合产生商誉对应的企业合并时被收购方的评估报告或估值报告，核对原评估报告或估值报告中使用的预测数据与实际数据的差异及其原因，综合判断是否存在减值迹象及其对商誉减值测试的影响

①博洋精密资产组预测数据与实际数据的差异及原因，是否存在减值迹象及其对商誉减值测试的影响

2022年8月31日，公司对原联营企业博洋精密进行增资，持股比例由35.00%增加到55.00%，将该公司变为子公司纳入合并范围。被合并方博洋精密股东全部权益价值在2022年

月

日的市场价值业经深圳财信资产评估事务所（普通合

2-74

伙）进行评估（深财信评报字[2023]第001号）。截至2022年

月

日，博洋精密净资产为正，而且与收购日（2022年

月）较为接近，公司预计博洋精密的资产组不存在明显的减值迹象。截至2023年

月

日，博洋精密净资产为-723.34万元，2023年度净利润为-757.54万元，根据其经营业绩和现金流情况（2023年博洋精密的设备及配件营业收入为3,451.69万元，现金及现金等价物净增加额-156.82万元），公司预计博洋精密资产组未来现金净流量的现值接近0，已经出现减值迹象，因此2023年末公司已对该资产组的商誉全额计提减值。

2022年

月实施收购决策时，公司是基于明确的战略协同与增长预期：一方面，博洋精密可借助上市公司平台，更高效地对接存量客户并开拓新客户资源，预期能加速其业务拓展；另一方面，公司内部可通过共享其自动化设备与工艺技术，全面提升公司自身生产智能化水平。但收购后，由于博洋精密的设备类业务拓展周期超出预期，造成2023年度博洋精密的销售业绩及现金流增长情况不及收购预期，该事项是在2022年8月的收购时点无法充分估计的。

②信为兴资产组预测数据与实际数据的差异及原因，是否存在减值迹象及其对商誉减值测试的影响信为兴收购基准日的预测数据与实际数据的差异对比情况：

单位：万元

根据上表数据，信为兴在2022至2024年度的实际经营表现整体优于收购评估时的预测。其中，各年度实际营业收入和收入增长率均超过预测值，体现出较强的收入成长性。毛利率方面，2022年及2023年因行业竞争加剧，实际毛利率略低于预测水平，但2024年随着产品结构的逐步优化，实际毛利率回升至25.47%，与预测值基本持平。最终，各年度实际净利润均超过预测目标。

2-75

综上，信为兴2022年度-2024年度收入增长稳健、净利润持续达标，整体经营状况优于收购预期。在2023年末及2024年末进行商誉减值测试时，该资产组未出现减值迹象，无需计提减值准备。

（

）对于存在大额商誉而未计提或较少计提减值，保荐人及会计师应详细核查计提的情况是否与资产组的实际经营情况及经营环境相符，商誉减值测试的具体过程是否谨慎合理

公司大额商誉主要系非同一控制下企业合并收购信为兴形成。在收购完成后的2023年末和2024年末，公司均对其含商誉资产组的可收回金额进行测试，不存在明显减值迹象。

经核查，公司商誉减值准备计提情况与资产组的实际经营情况及经营环境相符，商誉减值测试的具体过程谨慎合理。

（6）对于报告期内集中计提大额商誉减值的，保荐人及会计师应重点分析计提当期与前期相比公司生产经营情况发生的重大变化，以及该变化对商誉减值的影响。若为行业性因素，应对比同行业分析其合理性，若为自身因素，应分析因素发生的时点、公司管理层知悉该变化的时间及证据。同时就相关变化对本次发行是否可能构成重大影响发表意见

报告期内，公司不存在集中计提大额商誉减值的情形。

综上所述，相关评估符合《监管规则适用指引——发行类第7号》的相关规定。

（二）结合收购标的实现业绩情况、商誉的形成过程、商誉减值测试过程等，说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分，是否存在进一步计提商誉减值的风险

1、收购标的实现业绩情况、商誉的形成过程、商誉减值测试过程等，说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分

（1）收购标的实现业绩情况

①自2022年以来，博洋精密的业绩情况如下：

2-76

单位：万元

博洋精密2022年8月纳入合并范围。截至2022年12月31日，博洋精密净资产为正，而且与收购日（2022年8月）较为接近，公司预计博洋精密的资产组不存在明显的减值迹象。

截至2023年

月

日，博洋精密净资产为-723.34万元，2023年度净利润为-757.54万元，根据其经营业绩和现金流情况，公司预计博洋精密资产组未来现金净流量的现值接近0，已经出现减值迹象，因此2023年末公司已对该资产组的商誉全额计提减值。

②自2023年以来，信为兴的业绩情况如下：

单位：万元

信为兴2023年

月纳入合并范围，2023年-2024年收入增长稳健，2023年实际毛利率略低于预测水平，但2024年随着产品结构的逐步优化，实际毛利率回升至25.47%，与预测值基本持平。整体净利润持续达标，整体经营状况优于收购预期。经过商誉减值测试未对并购信为兴形成的商誉计提减值准备。

2025年1-9月，信为兴收入增长率保持增长态势，但由于主要原材料及外协加工采购单价的上升，毛利率下滑

6.34个百分点，净利润实现情况不及预期。

综上，结合博洋精密和信为兴业绩情况，公司已于2023年末对博洋精密资产组商誉全额计提减值，截至2023年末和2024年末，公司对博洋精密的商誉账面价值为0万元。2023年末和2024年末，公司对收购信为兴股权所形成的相关商誉不存在明显减值迹象。综上，相关商誉减值计提充分。

2-77

（2）商誉的形成过程公司分别于2022年和2023年收购博洋精密和信为兴股权，系非同一控制下企业合并，将合并成本大于合并中取得的可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉，具体计算过程详见本题之“五/

（一）/3/（

）大额商誉形成的原因及初始计量的合规性”。综上，公司商誉的初始计量符合企业会计准则的规定。

（3）商誉减值测试过程报告期各期末，公司对收购博洋精密和信为兴所形成的商誉进行减值测试。

①博洋精密商誉减值测试过程截至2022年

月

日，博洋精密净资产为正，而且与收购日（2022年

月）较为接近，公司预计博洋精密的资产组不存在明显的减值迹象。截至2023年12月31日，博洋精密净资产为-723.34万元，2023年度净利润为-591.31万元，根据其经营业绩和现金流情况，公司预计博洋精密资产组未来现金净流量的现值接近0，已经出现减值迹象，因此2023年末公司已对该资产组的商誉

147.14万元全额计提减值。

②信为兴商誉减值测试过程

单位：万元

[注]：资产组账面价值包含深汕公司为信为兴做代工涉及的机器设备、分摊的房屋建筑物、土地使用权、长期待摊费用。

公司聘请了北京亚太联华资产评估有限公司对公司拟进行商誉减值测试事

2-78

宜所涉及的信为兴含商誉资产组在2024年12月31日的可收回金额进行了评估，并出具了评估报告，评估结果为：经采用预计未来现金流量现值评估的含商誉资产组可收回金额为28,049.60万元。

、说明商誉是否存在减值迹象，商誉减值计提是否充分，是否存在进一步计提商誉减值的风险；2025年1-9月，信为兴收入增长率保持增长态势，但由于主要原材料及外协加工采购单价的上升，毛利率出现下滑，净利润实现情况不及预期。据此，公司商誉已存在减值迹象，后续公司将根据信为兴2025全年业绩完成情况，谨慎进行商誉减值测试，并根据测试结果确认计提对应的减值准备，故公司存在对收购信为兴股权所形成的商誉计提商誉减值的风险。

已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（二）业务与经营风险”之“7、收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险”和“重大事项提示”之“

六、提请投资者重点关注的风险”之“

（六）收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险”补充披露如下：

“7、收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险2023年公司通过发行股份及支付现金购买资产方式收购信为兴100%的股权，业绩承诺期内，公司业绩稳定顺利完成业绩对赌且不存在商誉减值的情况。但业绩承诺期后，若信为兴所处的消费电子行业面临市场需求下降、技术迭代加速、行业竞争加剧、主要原材料价格波动等外部环境变化，亦或是其自身产品研发、客户拓展、成本控制等内部经营出现困难，则将导致其经营业绩不及预期甚至出现下滑，据此商誉对应的资产组或资产组组合的可收回金额可能低于其账面价值，造成商誉减值，进而对公司当期利润、资产质量及财务状况产生不利影响。”

六、结合原材料价格、采购量和库存变动说明报告期内导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度明显大于收入波动幅度的原因及合理性

回复：

（一）报告期内导光结构件及组件产品原材料价格、采购量和库存变动情况

2-79

报告期内导光结构件及组件产品原材料价格、采购量和库存变动情况如下：

单位：元/pcs,万pcs,万元

（二）报告期内导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度及收入波动幅度报告期内导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度及收入波动幅度如下：

单位：万元

报告期内，导光结构件及组件产品原材料采购金额的波动幅度明显大于收入波动幅度，主要受库存备货等因素影响。公司导光结构件及组件产品收入分别为49,930.18万元、40,352.92万元、36,689.99万元和28,894.97万元；原材料采购金额分别为9,713.47万元、5,510.09万元、5,543.51万元和6,048.90万元；期末库存金额（导光结构件及组件电子元器件）分别为1,226.03万元、

299.61万元、

294.94万元和457.22万元。

2-80

2023年度较2022年度收入变动比例为-19.18%，而原材料采购金额变动比例为-43.27%，主要系受全球消费电子市场低迷及电子制造业去库存、降本增效等因素影响，笔记本电脑销量下滑，公司因消化2022年期末库存，减少采购，导致2023年末库存金额较2022年末大幅下降

75.56%。因此，原材料采购金额波动幅度明显大于收入波动幅度具有合理性。

2024年度较2023年度收入变动比例为-9.08%，原材料采购金额变动比例为

0.61%，呈同向下降趋势。主要因终端产品降价及需求复苏不明显，导致公司笔记本电脑背光模组的销售收入和采购金额均有所下降。

2025年1-9月较2024年度收入变动比例为-21.25%，而原材料采购金额变动比例为

9.12%，呈反向变动趋势。主要系预期2025年度导光结构件及组件产品销售收入将有所上涨（2025年1-9月销售收入年化后较2024年度上涨5.01%），针对部分核心电子元器件提前增加采购以进行安全库存备货（本期期末库存金额较上年末上涨

55.02%）。因此，原材料采购金额波动与收入波动具有合理性。

综上所述，结合导光结构件及组件产品原材料采购金额、库存金额（库存备货）及收入金额分析，原材料采购金额波动幅度大于收入波动幅度具有合理性。

七、发行人开展代工业务的背景和业务模式，交易对方是否与上市公司存在关联关系或同时为客户和供应商，毛利率水平是否与同行业可比公司存在重大差异，从事投影仪等电子设备组装业务短期内又退出的原因及合理性；结合代工合同条款约定，说明收入和成本确认时点是否准确，自有产品与代采产品是否明确区分，会计处理是否符合《企业会计准则要求》

回复：

（一）发行人开展代工业务的背景和业务模式

公司的代工业务主要包括两大类：一是PCBA类等加工业务，二是智能家居产品（以投影仪为代表）的组装与整机销售业务。

该业务布局的形成，既基于公司多年来在FPC（柔性电路板）、SMT（表面贴装技术）、焊接等关键工艺领域持续积累的先进制造技术，也为公司主营业务提供了扎实的配套支持。在此基础上，公司积极拓展外部市场，承接各类消费电子产品的代加工订单。

2-81

据此，公司构建起“内生配套＋外协创收”的双轮驱动模式：一方面依托自有技术为内部生产体系提供支撑，另一方面通过对外代工服务开辟额外收入来源。代工业务的开展不仅提升了生产资源的利用效率，也增强了公司应对行业周期性波动的能力，实现产销节奏的平稳衔接与整体经营的抗风险平衡。

（二）交易对方是否与上市公司存在关联关系或同时为客户和供应商

、报告期内，公司代工业务的前五大客户情况

报告期内，公司代工业务的前五大客户情况如下表所示：

单位：万元

2-82

[注]：

Q客户同时也为公司的供应商，主要系公司向其采购光机等（由该客户提供的用于投影仪组装代工的客供物料，采购金额为656.24万元），公司账面在确认对其收入时已扣除该客供物料的采购金额。

、报告期内，公司代工业务的前五大供应商情况报告期内，公司代工业务的前五大供应商情况如下表所示：

单位：万元

2-83

综上，报告期内代工业务的主要交易对方与上市公司不存在关联关系；除2022年代工业务的主要交易对方Q存在同时为上市公司客户和供应商的情况，公司代工业务的主要交易对方不存在同时为上市公司客户和供应商的情况。

（三）毛利率水平是否与同行业可比公司存在重大差异

报告期内，公司同行业可比公司不存在代工业务，故选取与公司行业相关的上市公司进行对比分析，相关情况如下：

2-84

报告期内，上述行业可比公司代工业务毛利率位于2.64%至8.78%之间，而公司报告期内代工业务毛利率分别为

3.05%、

5.48%、

6.65%和

6.02%，较同行业可比公司处于合理区间内，故不存在重大差异。

（四）从事投影仪等电子设备组装业务短期内又退出的原因及合理性

公司2022年-2024年从事投影仪等智能家居电子设备的组装业务，是基于当时市场需求的阶段性增长以及公司产能弹性配置的战略考虑，旨在利用公司已有的制造能力开拓增量收入。2024年下半年开始，公司基于市场环境变化、业务效益评估及战略聚焦需要，在较短周期内决定逐步收缩并最终退出该类组装业务。该决策主要出于以下几方面原因，具有充分的商业合理性：

首先，投影仪等消费电子产品市场在经历一段快速增长后，逐步进入竞争红海。同时受消费周期波动影响，终端品牌商库存调整压力增大，导致代工订单需求出现明显下滑（根据洛图科技(RUNTO)数据显示，2024年全球投影机销售额为

92.7亿美元，同比下降

6.2%。同时参考国内主营业务为投影仪生产销售的极米科技，其2023年末库存金额为10.98亿元，存货周转率为168天，较2022年末存货周转率

天增加

天）。公司相关组装业务的收入也随之收缩，规模效益难以维持。

其次，投影仪等电子设备组装业务与公司长期战略及核心资源优势匹配度有限。公司始终将技术研发与关键工艺深化作为发展重心，而投影仪整机组装属于劳动力相对密集、附加值较低的环节，在市场需求收缩的背景下，继续投入资源

2-85

维持该业务的边际效益较低。因此，基于对市场趋势的判断和内部评估，管理层经过审慎研究，决定将产能与管理资源更集中地配置于附加值更高、具备更强竞争力和客户黏性的业务板块，从而提升整体运营效率和盈利质量。退出投影仪整机组装业务，有利于公司避免在低毛利领域持续消耗资源，并将相关产能灵活调整至其他增长性更好的业务。

综上，该业务的进入与退出均是基于市场实际情况及公司战略发展需要所做的动态决策。短期内退出的原因主要源于外部市场环境的不可抗力变化及公司对内部资源的主动优化配置，符合商业逻辑，且有利于公司整体经营的稳健与持续发展，具备合理性。

（五）结合代工合同条款约定，说明收入和成本确认时点是否准确，自有产品与代采产品是否明确区分，会计处理是否符合《企业会计准则要求》

、收入和成本确认时点是否准确

报告期内发生额较大的客户合同中，与收入、成本相关的主要合同条款如下：

2-86

[注]：选取以上客户主要系F客户和Q客户为投影仪等智能家居组装业务的代表，且发生额及占加工业务收入的比例较高；H客户为PCBA类加工业务的代表，历年发生额及占加工业务收入的比例较高。

公司代工业务主要为投影仪等智能家居组装和PCBA类等加工。对于智能家居组装业务，公司按照客户要求送货至指点地点，客户签收即客户实际占有该商品，并且公司收到/获取客户确认的对账单或电子对账单，即公司已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入公司，并在该时点确认收入；同时，结转对应的成本。上述收入和成本确认的时点准确，与公司其他产品销售收入确认时点相同，符合企业会计准则的要求。

对于PCBA等来料加工业务，公司根据与客户对账的加工费（含辅料）确认收入和成本。收入和成本确认的时点准确，符合企业会计准则的要求。

2、自有产品与代采产品是否明确区分报告期内，在投影仪组装和销售业务中，存在客户为核心部件指定品牌范围的情形。例如，光机作为决定整机质量的核心部件，客户为保障其产品品质，会要求公司在指定的头部光机厂范围内自主进行采购谈判。该等“指定品牌、自主采购”的安排能够单独识别与核算。生产过程中所有外采的电子成品（包括光机、适配器等）等关键材料及辅料均由公司自主与供应商协商，公司承担相应的原材料采购风险，在向客户转让整机产品前拥有对上述关键材料的控制权。

综上，公司采购光机与其他物料采购不存在明显差异，公司均按自有产品进

2-87

行管理，自有产品与代采产品能够明确区分。

、相关会计处理是否符合《企业会计准则要求》根据《企业会计准则第14号-收入》第三十四条规定：“企业应当根据其在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业为主要责任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入。”企业会计准则与合同条款及实际情况对比分析如下：

（1）关于投影仪等智能家居组装业务在投影仪等智能家居组装业务中，公司主要采用自备材料加工的方式提供服务。在该类业务中，公司先自主采购材料生产，再将成品销售给客户，在成品交付验收合格、客户取得控制权时一次性确认收入，同时结转成品的全部成本（材料成本+人工成本）。相关会计处理符合企业会计准则的要求。

（

）关于PCBA类加工业务在PCBA类加工业务中，公司仅提供加工劳务、辅料，不拥有客户提供的主要材料的控制权。因加工周期较短，公司在加工完成并交付成品时一次性确认收入并结转加工成本（如人工、辅料、设备折旧等）。相关会计处理符合企业会计准则的要求。

2-88

综上所述，公司的代工业务收入和成本确认时点准确，自有产品与代采产品能够明确区分。相关会计处理符合《企业会计准则》规定。

八、公司外协加工业务产量和金额占比，涉及产品是否与代工业务存在重合，外协加工主要工序、供应商名称、定价依据额，报告期内是否发生产品质量纠纷及应对措施

回复：

报告期各期，公司外协加工业务的产量和金额占比、涉及产品是否与代工业务存在重合、外协加工主要工序情况如下：

报告期各期，公司外协加工业务金额分别为316.88万元、10,637.09万元、13,958.87万元和10,186.33万元，占采购总额的比例分别为

0.76%、

11.06%、

13.58%和10.77%，占比较小。其中，2023年以来，公司外协加工业务规模显著提升主要系：信为兴（2023年

月纳入合并范围）部分工序的现有设备与产能较为有限，因此其将表面电镀、表面喷涂等工艺相对独立的生产环节交由外部协作厂商完成，该业务模式在合并后纳入公司整体报表，使得公司外协加工采购总额及占比出现一定程度的上升。

报告期各期，公司外协加工业务的前五大供应商情况及相关情况如下表所示：

2-89

根据上表所示，报告期内，公司的各期外协加工业务前五大供应商采购金额分别为316.80万元、7,827.35万元、10,865.24万元和8,476.54万元，占当期外协加工业务采购总额的比例分别为

99.98%、

73.59%、

77.84%和

83.21%，占比较高。报告期内，公司与电镀等外协厂商之间的定价主要根据需电镀产品的规格、市场价格水平、供求状况、交付期限等因素，经双方协商后按市场定价的方式确定外协

2-90

电镀等加工费，未曾与相关外协厂商发生产品质量纠纷。综上，公司外协加工业务产量和金额占比较低，涉及产品与代工业务不存在重合，外协加工主要工序为电镀、表面加工等。报告期内，公司与上述主要外协厂商按市场定价的方式确定加工费，未发生产品质量纠纷。

九、境外销售收入对应的主要国家或地区，是否对境外收入进行核查及具体核查措施，境内外毛利率是否存在显著差异，境外生产经营是否存在贸易政策变动等风险

回复：

（一）境外销售收入对应的主要国家或地区报告期内，公司境外销售对应的主要国家或地区情况如下：

单位：万元

[注]：

2024年度公司定期报告中将中国香港和中国台湾列为境内销售，金额为1,154.64万元。报告期内，公司境外销售的地区主要为巴西、美国、越南、中国香港和中国台湾地区等。

（二）是否对境外收入进行核查及具体核查措施报告期内，公司境外销售金额占总营业收入比例均低于5%，占比较低且较为分散。我们针对公司境外销售，主要通过以下措施进行了核查：

（1）内控设计和运行情况核查

2-91

对境外收入确认的相关内部控制设计和运行进行了解、评价，并测试关键内部控制流程运行的有效性；

检查主要客户合同、销售订单相关条款、报关单、形式发票、出库单等，并评价收入确认的会计政策是否符合《企业会计准则》的要求。

（2）数据匹配核查

对比公司财务报表中的境外销售收入与海关出口报关数据、出口退税数据等，验证数据的一致性。

（3）资金流水核查

独立获取公司的银行对账单，抽查境外销售收入的回款情况，关注是否存在第三方回款或异常资金流动。核查大额资金流水的交易对手、交易日期和摘要等信息，验证资金流向与销售业务的匹配性。

（4）细节测试

随机抽取境外销售收入凭证，核对报关单、提单、销售发票等单据，检查收入确认的准确性。

（三）境内外毛利率是否存在显著差异

报告期各期，公司境内外销售毛利率情况如下：

2022年度，公司境内外销售毛利率接近，2023年至2025年1-9月，境外销售毛利率逐渐增加且均高于境内毛利率，主要原因系：

）公司2023年

月收购信为兴，信为兴主营业务毛利率相对公司较低，且境内业务占比较高，合并后导致公司境内销售毛利率有所下降；

）2023年至2025年1-9月，外销产品中毛利率相对较高的精密按键开关结构件及组件和背光模组销售占比逐渐提高，进而导致境外销售毛利率有所上升，而境内产品销售结构相对稳定，毛利率波动较小，上述情况综合导致期间内境外销售毛利率高于境内销售毛利率。

综上，公司境内外销售毛利率不存在显著差异，受产品结构影响，境内外销

2-92

售毛利率有所不同。

（四）境外生产经营是否存在贸易政策变动等风险国际政治经济环境复杂多变，尤其是全球贸易保护主义的抬头，对公司海外业务拓展及经营稳定性构成潜在挑战。

报告期各期，公司外销收入分别为1,815.23万元、2,594.39万元、2,987.32万元和3,739.63万元，最近一期末，公司产品有

3.41%销往海外市场，外销收入占营业收入的比例呈上升趋势。未来，若国际贸易摩擦加剧，或主要出口目的地国家或地区调整贸易政策，亦或我国出口相关政策发生变化，则可能直接影响公司国际订单的获取、合同执行进度及出口效率，并增加公司境外业务的合规管理成本与运营难度，进而对公司境外市场份额的维持及提升、海外市场拓展节奏以及整体经营业绩产生一定不利影响。

公司已就上述风险事项在募集说明书中进行了更新提示。

十、各在建工程建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度；各期增加及转固金额、转固时点及转固依据，是否存在延迟转固的情形；利息资本化、费用化情况，是否包含与在建工程无关的其他开支；说明盘点情况，包括盘点时间、地点、人员、范围、盘点方法及程序、盘点比例、账实相符情况，是否存在盘点差异及合理性

回复：

（一）报告期各期期末各在建工程建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度

报告期各期末公司各在建工程建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度情况具体如下：

单位：万元

2-93

根据上表所示，截止2025年9月30日，公司期末主要在建工程系珠海汇创达线路板生产基地建设项目、深汕工厂装修工程及其他设备类项目。工程类项目累计投资金额与工程进度、预期效果具有匹配性。

（二）各期主要在建工程的增加及转固金额、转固时点及转固依据，是否存在延迟转固的情形

公司各期主要在建工程的增加及转固金额、转固时点及转固依据具体如下：

1、2025年1-9月主要在建工程

单位：万元

2-94

2、2024年主要在建工程

单位：万元

根据上表所示，2024年及2025年1-9月，公司主要在建工程为珠海汇创达线路板生产基地建设项目，该项目依据FPC生产线验收单于产线测试通过验收作为达到预定可使用状态的时点，从在建工程转入固定资产。

3、2023年主要在建工程

单位：万元

、2022年主要在建工程

单位：万元

2-95

根据上表所述，2022年度及2023年度公司主要在建工程为深汕汇创达生产基地建设项目。该项目按建设规划分别依据取得的消防及规划验收合格验收单和设备验收单作为达到预定可使用状态的时点，从在建工程转入固定资产。

综上所述，报告期内，公司各主要在建工程项目转固时点的判断标准为在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产，转固依据主要为竣工验收单、检验报告等可充分证明对应工程已达到预定可使用状态的证明文件。报告期各期转固的在建工程不存在延迟转固的情形，转固金额不包含与在建工程无关的其他开支。

（三）利息资本化、费用化情况，是否包含与在建工程无关的其他开支

报告期内公司在建工程利息资本化、费用化情况具体如下：

1、2025年1-9月

单位：万元

2、2024年

单位：万元

2-96

3、2023年

单位：万元

4、2022年

单位：万元

根据上表所述，报告期内，公司的利息资本化的总额分别为0.00万元、0.00万元、

14.04万元和

467.01万元，均为珠海汇创达线路板生产基地建设项目产生。公司利息资本化依据及符合《企业会计准则》规定的具体情况如下：

2-97

综上，公司利息支出满足资本化确认条件，会计处理符合《企业会计准则》的规定。同时，在作价依据方面，公司主要供应商通过招投标等程序进行选取和定价，针对已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，公司按照合同金额、工程变更金额、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的资本化利息、人工成本、可研、勘察、设计、监理等间接分摊费用暂估确定在建工程转固金额，并于次月计提折旧；待办理竣工决算后，再按实际成本调整其暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。转固金额并未包含与在建工程无关的其他开支。

（四）说明盘点情况，包括盘点时间、地点、人员、范围、盘点方法及程序、盘点比例、账实相符情况，是否存在盘点差异及合理性

报告期内，公司主要在建工程为珠海汇创达线路板生产基地建设项目和深汕汇创达生产基地建设项目，对于上述两项在建工程的盘点情况具体如下：

1、珠海汇创达

单位：万元

2-98

2、深汕信为兴

单位：万元

[注]：2023年期初深汕信为兴账面的‘深汕汇创达生产基地建设项目’已达到预定可使用状态并全额转固。截至2023年12月31日，该主体在建工程科目期末余额为0，故未进行在建工程盘点。

经上述盘点、监盘，公司报告期内主要在建工程账实相符，不存在盘点差异的情况。

2-99

十二、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第

号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定；自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否已从本次募集资金中扣除

回复：

（一）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第

号》等相关规定

、财务性投资的认定标准根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第

号》（以下简称“《证券期货法律适用意见第

号》”）之“

一、关于第九条‘最近一期末不存在金额较大的财务性投资’的理解与适用”的规定，财务性投资的认定标准如下：

“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。

（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。

（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并

2-100

报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。

（七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况。”

根据《监管规则适用指引——发行类第7号》的规定，类金融业务的认定标准如下：

“

一、除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：

融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。

……

三、与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计算口径。”

、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定

截至2025年9月30日，公司可能与财务性投资（包括类金融业务）相关的会计科目情况如下：

单位：万元

2-101

（

）交易性金融资产截至2025年9月30日，公司交易性金融资产按性质分类情况如下表所示：

单位：万元

截至2025年

月

日，公司交易性金融资产金额为13,019.96万元，系公司为提高闲置资金使用效率而进行现金管理，均为券商理财产品，属于安全性高、流动性好的投资产品，且风险等级较低、期限较短，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

其中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的主要情况如下表所示：

2-102

（

）其他应收款截至2025年

月

日，公司其他应收款按款项性质分类情况如下表所示：

单位：万元

截至2025年9月30日，公司其他应收款主要系押金保证金及员工备用金等，均不属于财务性投资。

（3）其他流动资产

截至2025年

月

日，公司其他流动资产按款项性质分类情况如下表所示：

单位：万元

截至2025年

月

日，公司其他流动资产主要为增值税留抵税额、预缴企业所得税，均不属于财务性投资。

（

）长期股权投资截至2025年9月30日，公司长期股权投资按款项性质分类情况如下表所示：

2-103

单位：万元

报告期末公司的长期股权投资系对联营企业SunonlineVietNamCompanyLimited的股权投资，其具体情况如下表所示：

综上，SunonlineVietNamCompanyLimited的主营业务为生产、加工各类电子产品及其配件等，其业务紧密围绕公司主营业务及产业链上下游展开。目前其在建工程尚未完工，预计将于2026年完成全部产线调试并正式投产。公司拟于2026年派驻境内员工前往越南并提供相应技术支持。产线产能完全释放后，预计其每年将为公司带来1-2亿元的收入。该长期股权投资系配合光宝科技、达方电子、精元电脑等公司重要客户境外分厂的需求，保障客户订单的高效承接与交付，进一步巩固公司与主要客户的战略合作关系，同时深化海外布局，符合公司的主营业务及战略发展方向，为公司的持续发展进一步赋能，因此不构成财务性投资。

（

）其他权益工具投资

截至2025年9月30日，公司其他权益工具投资的具体情况如下表所示：

单位：万元

2-104

①深圳很好看文化传媒有限公司

[注]：目前已无实质经营。

②深圳市新创元电路科技有限公司

③TheOnPlusMinusCo.,Ltd

2-105

综上，①深圳很好看文化传媒有限公司的经营范围与公司主营业务相关性相对较低，出于谨慎性考虑，认定为财务性投资；

②深圳市新创元电路科技有限公司的主营业务系研发、生产、销售印制电路板和线路板等，系公司围绕消费电子产业链上游以获取技术、原料为目的的投资。该企业具有FPC全制程生产资质及生产线，报告期内公司曾向其全资子公司骏友电工电子制品（深圳）有限公司及其关联企业深圳市骏友电子制品贸易有限公司采购FPC板材，并以供应链投资的形式实现双方的业务协同。2023年后，其生产的FPC板材不再具有价格优势，故逐渐减少合作。截至报告期末该项投资在公司报表账面余额为

，且公司没有新增或计划新增出资。报告期内公司相关采购情况如下表所示：

③TheOnPlusMinusCo.,Ltd的主营业务系研发、生产、销售电子元件及组件、汽车零部件、半导体器件、精密模具等，系公司为争取现代汽车集团的新能源车零部件相应订单、围绕新能源车产业链上下游以获取CCS模组产品、销售渠道

2-106

和技术协同合作为目的的投资。其目前尚在筹划中，尚未投建，预计于2026年开始投建CCS模组产线，投产后公司将派驻员工进行技术交流，其部分原材料计划将从公司采购并运往韩国组装。前述②、③投资均与公司主营业务具有协同效应，系公司围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司的主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

（6）其他非流动金融资产截至2025年9月30日，公司其他非流动金融资产的情况如下表所示：

单位：万元

深圳市富海中瑞二号创业投资合伙企业（有限合伙）的基本情况如下表所示：

根据富海中瑞二号合伙协议约定：

“有限合伙人不执行有限合伙事务，不得对外代表富海中瑞二号基金。有限合伙人不得参与管理或控制富海中瑞二号基金的投资业务及其他以富海中瑞二号基金名义进行的活动、交易和业务。”公司作为富海中瑞二号的有限合伙人，虽不直接参与其投委会决策，但公司可派驻代表列席投委会，并可推荐投资标的或对拟投资标的发表意见。

除此之外，富海中瑞二号的投资范围限定为应用于电子器件、光电器件、汽车及新能源产业链的上游创新材料及器件的企业未上市股权，聚焦的投资范围与

2-107

公司主营业务处于相同产业链，符合公司的战略发展方向。公司拟通过参股富海中瑞二号，借助专业投资机构的资源，提前布局与公司主营业务所处产业链高度相关的创新领域，投资与公司可形成协同发展的标的，使之与公司形成技术互补、市场互补及产业链延展，通过股权纽带实现技术、市场等资源的协同。

截至2025年9月30日，富海中瑞二号对外投资的企业共1家，为金磁海纳新材料科技（南通）有限公司（以下简称“金磁海纳”），其基本情况如下表所示：

金磁海纳专注于采用自主研发的材料配方、专利保护的自研工艺与设备生产高性能纳米晶磁芯，属于基础电子元器件电感上游原材料，其产品广泛应用于5G电源、新能源汽车、精密传感器、工业电源、消费电子等领域，并已进入OPPO、特斯拉等知名企业的供应链体系。

金磁海纳与公司在行业资源与业务生态方面协同效应显著，具体分析如下：

1客户与场景协同

金磁海纳的终端客户包括群光电子、光宝科技、伟创力、华为、OPPO、特斯拉、吉利、创维集团、中国中车、台达、长城汽车等，部分客户与公司现有重要客户高度重叠。通过金磁海纳“磁路”与公司“电路”的联动，公司期望能为现有重要客户提供“材料/器件+模组”的一体化解决方案，增强客户粘性，提升客户依赖度。目前金磁海纳尚处于初创期，业务规模较小，暂未与公司形成大规模的客户共享和交叉销售。未来随着金磁海纳融资扩产及客户放量，其或可助力公司接触潜在客户，进入新客户体系，推动公司卡位新能源汽车、智能汽车等高速增长赛道。

②技术与研发协同

2-108

纳米晶作为新一代软磁材料可用于制作各类电磁元器件，其技术与公司的精密连接器、超小型防水轻触开关、CCS模组等主营业务相关技术在微观材料的精妙控制和高精度制造上具有共通性，在追求“极小化能量损耗”的同时，实现微型化或高可靠集成，都存在对尖端材料科学和精密制造的高度依赖和紧密耦合。金磁海纳拥有纳米晶核心配方相关专利，依托华南理工大学等科研平台和海内外技术顾问，具有一定的前沿技术储备。公司通过派送技术人员调研学习等方式与金磁海纳开展技术交流，进以增强公司的技术实力，对公司未来的产业战略具有积极作用。

综上所述，金磁海纳与公司围绕新能源汽车、精密传感器、消费电子等业务条线在产业链下游客户资源方面具有高度重合性，销售渠道具有潜在的协同效应，有助于公司优化产业布局、增加获客机会，重点拓展新能源汽车领域的客户群体；同时，公司亦可通过联合开发等方式，与金磁海纳开展技术合作，获取前沿技术及资源，增强公司的技术实力和产品竞争力，与公司未来发展战略方向相匹配。

因此，富海中瑞二号所投资企业属于公司围绕新能源汽车、精密传感器、消费电子等产业链相关的产业投资，系围绕公司所处产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的开展，与公司的主营业务存在协同效应，符合公司的战略发展方向，不属于财务性投资。

（7）投资性房地产

截至2025年

月

日，公司投资性房地产的情况如下表所示：

单位：万元

截至2025年9月30日，公司投资性房地产为2023年度客户云蚁智联（上海）信息技术有限公司以上海市商业房产抵偿货款所致，不属于财务性投资。

（8）其他非流动资产

截至2025年9月30日，公司其他非流动资产的情况如下表所示：

2-109

单位：万元

截至2025年9月30日，公司其他非流动资产主要为预付长期资产款项，与主营业务密切相关，不属于财务性投资。具体如下表所示：

（9）类金融情况

截至2025年9月30日，公司不存在投资类金融业务的情况。

综上，截至2025年9月30日，公司相关投资中仅存在对“深圳很好看文化传媒有限公司”需被认定为财务性投资，该持有金额为

18.67万元，占公司合并报表归属于母公司净资产的比例为0.009%，不超过净资产的30.00%，因此公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形，符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定。

（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否已从本次募集资金中扣除

2025年

月

日，公司召开第四届董事会第四次会议，审议通过了本次向不特定对象发行可转换公司债券相关议案。自本次发行相关董事会决议日（2025年

月

日）前六个月，即自2025年

月

日起至本反馈意见回复签署日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资的情形，具体情况如下：

1、金融业务和类金融业务自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在投资或拟投资金融业务和类金融业务的情形。

、与公司主营业务无关的股权投资

2-110

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在已实施或拟实施的与公司主营业务无关的股权投资的情形。

3、产业基金、并购基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在投资或拟投资产业基金、并购基金的情形。

、拆借资金

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在实施或拟实施拆借资金的情形。

、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在实施或拟实施委托贷款的情形。

6、购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。

综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资的情形，无须扣除本次募集资金。

十三、发行人、子公司和参股公司是否涉及房地产等相关业务，是否具有相关资质，如是，请说明相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排，是否符合行业监管要求；是否存在已有场地出租的情况下仍使用募集资金新建厂房的情况，相关厂房是否均为自用，是否存在出租或出售计划，为确保募集资金不变相流入房地产业务的措施及有效性，并请出具相关承诺

回复：

（一）发行人、子公司和参股公司是否涉及房地产等相关业务，是否具有相关资质，如是，请说明相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排，是否符合行业监管要求

1、房地产业务的相关规定

2-111

《中华人民共和国城市房地产管理法》第二条规定，“本法所称房地产开发，是指在依据本法取得国有土地使用权的土地上进行基础设施、房屋建设的行为”；第三十条规定，“房地产开发企业是以营利为目的，从事房地产开发和经营的企业。设立房地产开发企业，应当具备下列条件：（一）有自己的名称和组织机构；

（二）有固定的经营场所；（三）有符合国务院规定的注册资本；（四）有足够的专业技术人员；（五）法律、行政法规规定的其他条件。”

《城市房地产开发经营管理条例》第二条规定，“本条例所称房地产开发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。”

《房地产开发企业资质管理规定》第三条规定：

“房地产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等级。未取得房地产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务。”

综上，根据《中华人民共和国城市房地产管理法》《城市房地产开发经营管理条例》《房地产开发企业资质管理规定》等规定，房地产开发企业是以营利为目的，从事房地产开发和经营的企业。其应当按照规定申请核定企业资质等级，未取得房地产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务。房地产开发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。

、公司、子公司和参股公司不涉及房地产等相关业务，不具有相关资质

截至报告期末，公司、子公司和参股公司的经营范围/主营业务的具体情况如下：

2-112

2-113

2-114

2-115

2-116

2-117

根据上表所示，公司、子公司和参股公司的经营范围均不含“房地产开发”。公司、子公司和参股公司均未从事房地产开发业务，未取得房地产开发资质等级证书，不具有相关资质，实际经营业务亦不涉及房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务等房地产相关业务。

、公司、子公司和参股公司持有的投资性房地产对外租赁不涉及房地产业务

报告期内，公司、子公司和参股公司中存在少量非居住房地产租赁的情形，未实际从事房地产业务，主要情况如下表所示：

2-118

上述投资性房地产系东莞聚明因2023年度客户云蚁智联（上海）信息技术有限公司以房产抵偿货款所取得，并非其开发建造或购买取得，房产出租亦非公司主营业务。该房地产租赁业务系由公司委托房产中介机构处理房屋租赁相关事宜，并签订房屋委托管理合同。报告期内，公司就前述对外出租的投资性房地产暂未获取租金收入，不构成公司的主要收入来源。因此，公司持有的投资性房地产对外租赁不涉及房地产业务。

综上所述，报告期内，公司、子公司和参股公司仅涉及投资性房地产租赁，对客户抵偿货款所取得的闲置房产进行了对外租赁，该等租赁行为仅为盘活存量资产、提高闲置资产利用效率，暂未获取租金收入，并非公司主营业务。公司、子公司和参股公司均不属于房地产开发企业，未从事房地产开发经营活动，不涉及房地产等相关业务，不具有相关资质。因此公司、子公司和参股公司亦不涉及披露相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排、是否符合行业监管要求的情形。

（二）是否存在已有场地出租的情况下仍使用募集资金新建厂房的情况，相关厂房是否均为自用，是否存在出租或出售计划，为确保募集资金不变相流入房地产业务的措施及有效性，并请出具相关承诺

1、是否存在已有场地出租的情况下仍使用募集资金新建厂房的情况，相关厂房是否均为自用，是否存在出租或出售计划

经公司2025年第二次临时股东会审议通过，本次发行募集资金拟投资于以下项目：

单位：万元

其中，“动力电池及储能电池系统用CCS及新能源用连接器”项目的投资支出

2-119

主要包括装修工程费、设备购置费、设备安装费、工程建设其他费用、铺底流动资金等；“补充流动资金”则主要用于公司日常经营中补充营运资金，故不存在使用募集资金新建厂房的情况。此外，本次募集资金投资项目拟用厂房公司已使用自有资金基本建设完工，目前规划为自用，后续将视项目推进与实施情况适时调整。综上，公司本次募集资金投资项目不涉及新建厂房的情况，本次募集资金投资项目拟用厂房公司已使用自有资金基本建设完工，目前规划为自用，后续将视项目推进与实施情况适时调整。

、为确保募集资金不变相流入房地产业务的措施及有效性，并请出具相关承诺为确保募集资金不变相流入房地产业务，公司已制定《募集资金管理办法》，对募集资金的存储、使用、变更、管理与监督等进行了明确规定。为规范本次发行募集资金管理，保证募集资金安全，公司将为本次发行募集资金开立募集资金专户进行管理，并将严格遵守募集资金使用的审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露要求，保证募集资金得到合理合法、充分有效的利用。

同时，为确保募集资金不变相流入房地产业务，公司已出具承诺，“公司将严格按照公开披露的用途，规范使用募集资金，不会通过任何方式使本次募集资金直接或变相用于房地产开发、经营、销售等业务，亦不会通过其他方式使本次募集资金直接或间接流入房地产开发领域。”综上，为确保募集资金不变相流入房地产业务，公司已采取相应措施并制定专门制度对募集资金使用进行有效控制，并出具相关承诺。

十四、结合发行人资产负债率、现有资金余额、资金用途和资金缺口等，进一步说明本次融资的必要性和规模合理性

回复：

（一）发行人资产负债率情况

报告期各期末，公司资产负债率分别为28.49%、28.27%、31.50%和38.01%。对应期间内公司营业收入分别为82,760.88万元、135,607.11万元、147,359.51万元

2-120

和109,518.90万元。随着公司营业规模的持续增长，公司资产负债率亦呈现明显抬升趋势。未来随着公司持续拓展包括新能源、储能等在内的新领域，预期对资金的需求将进一步增加。

公司本次发行拟募集资金总额为65,041.42万元，如采取银行借款等债务融资方式，一方面，银行借款授信期间相对较短，一般不宜作为长期资金投入项目建设，且存在到期全部还本的压力，并将导致公司资产负债率大幅提高，按照截至2025年9月30日的资产负债情况计算，如募集资金部分使用银行借款，则资产负债率将激增至58.07%，将大幅增加公司的偿债风险，不利于公司长久平稳发展。另一方面，银行贷款融资将导致公司承担高额的利息费用，按照中国人民银行2025年10月20日公布的5年期以上贷款市场报价利率3.50%计算，如募集资金部分使用银行借款，则公司在可转债6年存续期内将增加13,658.70万元的利息费用支出，进一步加剧公司的资金紧张程度。

综上，从资产负债率的角度，公司通过本次可转债进行融资具有必要性、融资规模具有合理性。

（二）现有资金余额、资金用途和资金缺口

、现有资金余额

公司现有货币资金余额情况及未来期间经营活动现金流量净额情况具体如下：

单位：万元

（1）可自由支配资金

截至2025年9月30日，公司可自由支配资金为7,949.23万元。其中，公司

2-121

货币资金余额为25,030.93万元，使用受限货币资金余额为2,308.16元，前次募投项目未使用资金为14,773.55万元。

（2）未来期间新增资金最近五年（即2020至2024年），公司营业收入复合增长率为

24.74%，假设未来可转换债券存续期内，公司每年营业收入增长率为15%，未来期间预计经营活动产生的现金流量净额按照未来期间预计营业收入合计乘以近

年经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值的平均值测算。

2022-2024年，公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比重分别为

23.62%、

4.96%和

10.09%，平均值为

12.89%。公司结合未来的业务发展趋势，合理、谨慎预计经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例维持在10%。参照前述未来期间的预测营业收入及经营活动产生的现金流量净额占营业收入比例的情况，谨慎预计2025年至2030年经营活动产生的现金流量净额合计为148,343.86万元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺），具体如下：

单位：万元

、发行人资金用途

（1）2024年末最低现金保有量需求最低现金保有量是公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数主要受现金周转期影响，现金周转期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故现金周转期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。现金周转期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的现金周转期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。

2-122

根据公司2024年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的最低货币资金为43,532.89万元，具体测算过程如下：

单位：万元

注

：期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用以及财务费用；注2：非付现成本总额包含当当期固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销和使用权资产摊销；注3：存货周转期=365*存货平均余额/营业成本；注4：应收款项周转期=365*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；注5：应付款项周转期=365*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负债账面余额）/营业成本。

（

）未来期间营运资金缺口1）公司2024年末各项经营性资产、经营性负债占同期营业收入的比重2024年末，公司经营性资产、经营性负债及营运资金及占营业收入的比重情况如下：

单位：万元

2-123

）2025年至2030年公司营运资金缺口最近五年（即2020至2024年），公司营业收入复合增长率为

24.74%，假设可转债存续期2025-2030年，公司每年营业收入增长率为15%，未来期间各期末的经营性资产、经营性负债按照未来期间预计营业收入合计乘以近3年经营性资产、经营性负债占营业收入的比重的平均值测算，则未来期间公司营运资金缺口计算过程如下：

单位：万元

经测算，公司未来期间营运资金缺口为73,977.07万元。报告期内，公司信贷记录良好，各项债务均严格按照合同约定日期还款，未出现违约情况，与多家银行建立了长期稳定的合作关系。未来，发行人将结合自身生产经营情况、资金需求情况、授信情况等，通过自用资金、银行贷款置换、借款展期等方式对现有有息债务进行偿还。

截至2025年9月30日，公司有息负债余额合计为53,829.62万元，构成情况具体如下：

2-124

单位：万元

（3）预计偿还有息债务金额假设未来可转换债券存续期内（六年）保持现有有息负债规模，每年按照5%利息维系，期间合计利息支出为16,148.89万元。（

）未来现金分红支出报告期内，公司现金分红情况如下：

单位：万元

报告期内，公司现金分红总额占2022年-2024年合并报表中归属于上市公司股东的净利润总额的比例为20.34%，假设以此作为未来期间现金分红比例的测算依据。2022-2024年，公司归属于上市公司普通股股东的净利润占营业收入的比例分别为15.55%、6.91%和6.84%，平均值为9.77%，假设可转债存续期2025-2030年每年公司归属于上市公司普通股股东的净利润占营业收入的比例为

9.77%。参照前述未来期间的预计营业收入及净利润率情况，测算未来期间预计现金分红具体如下：

单位：万元

2-125

（

）对外投资或工程建设等重大资本性支出规模截至2025年9月末，公司已审议的投资项目为导光结构件及信号传输元器件扩建项目。上述项目与本次募集资金投资项目合计的投资项目未来资金需求合计为61,638.37万元，具体构成情况如下：

单位：万元

、发行人资金缺口基于上述分析，公司根据日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产结构和债务结构、分红以及未来公司对外投资等重大资本性支出造成的流动资金缺口情况总结如下：

单位：万元

2-126

综上所述，结合发行人现有资金余额、资金用途和资金缺口等情况，在未考虑本次发行可转债募集资金及其他新增股本、债务融资的前提下，债券存续期内公司面临的资金缺口金额为68,470.37万元，高于本次拟募集资金65,041.42万元，故本次融资具有必要性、融资规模具有合理性。

十五、请发行人补充披露（1）-（5）、（7）-（11）相关风险

（一）针对问题（

）涉及的相关风险

公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（二）业务与经营风险”之“2、经营业绩存在波动的风险”补充披露如下：

“2、经营业绩存在波动的风险

报告期各期，公司实现营业收入82,760.88万元、135,607.11万元、147,359.51万元和109,518.90万元，呈现同比增长态势；扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为12,468.72万元、7,739.69万元、9,656.99万元和5,634.18万元，呈现一定程度的波动，公司盈利水平与营收增长亦存在不匹配的情况。

目前公司经营情况整体平稳，但未来可能由于宏观经济影响、行业周期变化或是自身经营受到其他不可抗力因素的作用进而导致公司营业收入或净利润发生进一步的波动或是两者变动趋势持续不匹配的情况，从而可能对公司经营稳定性产生不利影响。”

（二）针对问题（

）涉及的相关风险

公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（三）财务风险”之“5、存货持续增长和跌价风险”补充披露如下：

“5、存货持续增长和跌价风险

2-127

公司主要经营模式为“以销定产、以产定购”，期末存货主要是根据客户订单、预测需求或生产计划安排生产及发货所需的各种原材料、在产品、库存商品、发出商品等。2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司存货账面余额分别为14,068.58万元、24,042.76万元、30,491.97万元和36,040.18万元，账面价值分别为13,080.31万元、22,306.73万元、28,052.95万元和33,632.44万元，整体呈持续增长趋势。若未来市场需求发生重大不利变化，或公司销售不及预期，则可能导致存货规模持续高企、存货周转水平下降，并对公司营运资金形成更大的占用，进而对公司生产经营造成不利影响。

此外，随着存货规模扩大及库龄结构变化，虽然公司主要存货均有对应的订单、预测需求或生产计划，出现存货跌价的风险较小，但如果因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求，或客户因产品下游市场需求波动、产品迭代加速进而调整或取消前期供货计划，则可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货的可变现净值低于成本，进而对公司的经营产生不利影响。”

（三）针对问题（3）涉及的相关风险

公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“

一、与公司相关的风险”之“

（三）财务风险”之“4、客户信用的风险”补充披露如下：

“4、客户信用的风险报告期各期末，公司应收票据及应收账款账面价值占流动资产总额的比重分别为

29.47%、

39.45%、

38.00%和

36.93%，占比较高。其中，公司应收账款账面价值分别为27,374.31万元、52,244.27万元、47,732.12万元和48,351.74万元，对应的坏账准备金额分别为1,710.19万元、2,818.52万元、3,650.26万元和3,063.05万元，两者总体均呈现增长的趋势。公司客户主要为手机、笔记本电脑键盘等消费类电子产品的中大型整机及零配件制造商，该等企业实力雄厚、信用记录良好。公司采取月结或次月结的方式确定信用期，一般给予客户90天至120天左右的信用期，导致期末应收账款金额较大。

随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下应收账款余额预计会进一步增加，相应信用期内回款不及预期的风险亦可能上升。虽然公司已经

2-128

按照会计准则的要求和公司的实际情况制定了相应的坏账准备计提政策，但未来若下游行业景气度发生波动，公司主要客户的经营状况和履约能力发生不利变化，则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回进而产生坏账。在此情况下，可能将推升公司整体坏账准备金额水平，并对公司的生产经营和业绩产生不利影响。”

（四）针对问题（4）（5）涉及的相关风险

公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“

一、与公司相关的风险”之“

（二）业务与经营风险”之“7、收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险”和“重大事项提示”之“六、提请投资者重点关注的风险”之“（六）收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险”补充披露如下：

“收购标的信为兴在承诺期后业绩下滑及商誉减值风险2023年公司通过发行股份及支付现金购买资产方式收购信为兴100%的股权，业绩承诺期内，公司业绩稳定顺利完成业绩对赌且不存在商誉减值的情况。但业绩承诺期后，若信为兴所处的消费电子行业面临市场需求下降、技术迭代加速、行业竞争加剧、主要原材料价格波动等外部环境变化，亦或是其自身产品研发、客户拓展、成本控制等内部经营出现困难，则将导致其经营业绩不及预期甚至出现下滑，据此商誉对应的资产组或资产组组合的可收回金额可能低于其账面价值，造成商誉减值，进而对公司当期利润、资产质量及财务状况产生不利影响。”

（五）针对问题（

）涉及的相关风险公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（二）业务与经营风险”之“8、代工业务波动及经营风险”补充披露如下：

“8、代工业务波动及经营风险报告期各期，公司代工业务金额分别为14,200.19万元、31,930.94万元、27,584.47万元和6,545.74万元，占营业收入的比例分别为

17.16%、

23.55%、

18.72%和5.98%，代工业务规模和营收占比均呈现波动趋势。整体而言，公司代工业务面临收入结构变动、营业收入波动、盈利水平相对受限及依赖外部客户等风险，若公司在加工领域出现技术工艺未能持续满足客户

2-129

要求、产品良率不达标或生产成本控制不力等情况，可能导致盈利下滑。此外，若客户自身生产能力提升、供应链策略调整或代工需求结构性萎缩，也将直接影响公司订单的连续性与业务规模，进而对公司整体盈利能力造成不利影响。”

（六）针对问题（

）涉及的相关风险公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（二）业务与经营风险”之“9、外协加工业务风险”补充披露如下：

“9、外协加工业务风险报告期各期，公司外协加工业务金额分别为316.88万元、10,637.09万元、13,958.87万元和6,762.60万元，占采购总额的比例分别为

0.76%、

11.06%、

13.58%和

10.77%，外协加工内容主要为电镀等表面处理工序。由于电镀等加工环节对工艺稳定性、品质一致性及环保合规性要求较高，而公司对外协加工商该等环节的实际控制能力相对有限，因此未来若外协加工商交付的外协加工件出现质量稳定性或因自身管理不善、或因环保不达标而被责令整改、停产甚至关闭，则将可能会对公司的生产经营造成不利影响。”

（七）针对问题（

）涉及的相关风险公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（二）业务与经营风险”之“6、国际贸易摩擦的风险”和“第三节风险因素”之“

一、与公司相关的风险”之“（三）财务风险”之“3、汇率波动的风险”补充披露如下：

“6、国际贸易摩擦的风险国际政治经济环境复杂多变，尤其是全球贸易保护主义的抬头，对公司海外业务拓展及经营稳定性构成潜在挑战。报告期各期，公司外销收入1,815.23万元、2,594.39万元、2,987.32万元和3,739.63万元，最近一期末，公司产品有3.41%销往海外市场，外销收入占营业收入的比例呈上升趋势。未来，若国际贸易摩擦加剧，或主要出口目的地国家或地区调整贸易政策，亦或我国出口相关政策发生变化，则可能直接影响公司国际订单的获取、合同执行进度及出口效率，并增加公司境外业务的合规管理成本与运营难度，进而对公司境外市场份额的维持及提升、海外市场拓展节奏以及整体经

2-130

营业绩产生一定不利影响。

、汇率波动的风险公司销售业务的主要结算货币为人民币、美元及港币，相关货币汇率受全球宏观经济形势、主要经济体货币政策、国际收支平衡、地缘政治冲突等多重因素影响，长期处于波动状态。

报告期内，公司汇兑损益金额（负值为收益）分别为-2,387.04万元、-39.70万元、-887.48万元和196.45万元，汇率波动已对公司财务成果产生一定影响。未来若人民币兑美元、港币的汇率波动幅度进一步扩大，将可能导致公司以外币计价的销售收入、采购成本及应收账款、应付账款等项目产生负向汇兑损益，进而对公司经营业绩的稳定性造成不利影响。”

（八）针对问题（10）涉及的相关风险公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“一、与公司相关的风险”之“（三）财务风险”之“6、在建工程规模扩大及转固后折旧增加进而影响盈利能力的风险”补充披露如下：

“6、在建工程规模扩大及转固后折旧增加进而影响盈利能力的风险报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为6,604.55万元、8,356.17万元、38,631.59万元及66,904.41万元，整体呈快速增长趋势，主要系公司持续推进珠海汇创达生产基地建设项目所致。项目建设的持续推进对公司流动资金形成一定压力，若未来项目建设进度延迟、投资总额超出预算或融资环境发生变化，可能进一步加大公司资金压力，并对其他业务或投资活动的资金安排构成不利影响。

未来，伴随部分在建工程项目陆续完工并达到预定可使用状态，相关在建工程将转入固定资产并开始计提折旧，造成公司固定资产规模及年度折旧费用将显著上升。若对应新增产能无法及时形成相应规模的销售收入，折旧成本可能对公司毛利率、净利率等核心盈利指标产生下行压力，短期内将摊薄公司整体利润水平。此外，若未来下游市场需求发生重大不利变化，或公司市场开拓进度不及预期，还可能面临新增产能闲置、资产使用效率偏低的情形。”

2-131

（九）针对问题（11）涉及的相关风险

公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“

一、与公司相关的风险”之“

（五）法律风险”补充披露如下：

“

（五）法律风险报告期内，公司及子公司存在两次行政处罚事项，前述行政处罚涉及事项较为轻微、罚款金额较低，且公司及子公司已按要求完成整改，未对日常经营产生重大不利影响。未来，随着我国对市场主体在外汇、消防、税务、环保、劳动用工、安全生产等领域的监管标准持续提升、监管力度不断加大，若公司未能对内控流程加强执行监督，则可能导致在上述任一合规领域出现管控不到位的情况，可能面临新的行政处罚。届时不仅会增加公司的合规成本，还可能对公司声誉、市场信任度造成负面影响，进而对公司经营稳定性及持续盈利能力产生不利影响。”

十六、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

①针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A.访谈发行人管理层，了解发行人的竞争优势及行业的市场供需情况，分析发行人业绩变动趋势是否与行业市场一致；

B.获取发行人报告期内收入成本表，向管理层了解指标变动原因，分析报告期内各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率的波动原因及合理性；

C.获取发行人报告期内期间费用明细表，并向管理层了解期间费用变动原因，分析其变动的合理性；

D.查询同行业可比公司业绩的变动趋势，分析其与发行人的业绩变动趋势是否一致。

②针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．访谈财务负责人，了解存货大幅增加且存货周转率下降的原因；

B．了解存货跌价准备计提政策和减值测试方法；

2-132

C．获取公司存货结构变动表、库龄分布表、期后销售价格表；D．查阅同行业报告期可比公司公开披露信息中存货跌价准备计提比例信息并与发行人情况进行对比。

③针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．获取报告期各期期末发行人应收账款主要欠款方及所涉客户的余额、占比及其信用期；B．访谈财务负责人，了解欠款方的履约能力情况以及账龄较长应收账款形成原因、是否单项计提；C．了解欠款方的主要信用政策、期后回款情况、报告期内公司坏账核销情况；D．对比同行业可比上市公司的相关情况，分析发行人是否存在放宽信用政策刺激销售的情形。对比发行人的应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司是否存在差异。

④针对问题（4），实施的核查程序主要包括：

A．访谈董事会秘书，了解发行人收购信为兴后双方的整合情况以及达到的协同效应；

B．访谈信为兴管理层，了解信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式；

C．获取信为兴各年度业绩承诺实现情况的审核报告；

D．获取信为兴经营情况数据表、销售费用和管理费用及研发费用中职工薪酬情况表；

E．获取信为兴2024年度、2025年1-9月主要产品的收入成本、销量、单价、毛利率情况统计表；

F．获取信为兴2024年度、2025年1-9月生产成本中料工费占比情况统计以及主要材料和加工费的采购情况统计表；

G．访谈信为兴管理层，了解2025年1-9月业绩变动的原因、全年预计收入

2-133

和利润情况；H．获取报告期内信为兴与公司合并范围内其他公司关联交易情况；I．获取信为兴各年四季度收入情况，并进行截止性测试；J．了解信为兴成本核算方法，分析信为兴采用的成本核算方法是否符合相关会计准则；

K．获取信为兴存货构成统计表以及2024年末在手订单金额统计表；L．查阅同行业上市公司年报，分析对比业绩变动趋势是否与信为兴是否一致。

⑤针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．获取发行人2022年末-2024年末商誉减值测试过程，了解未来收入增长率、毛利率等商誉减值测试选取参数；

B．查阅博洋精密和信为兴收购基准日的资产评估报告以及2024年末信为兴的商誉减值测试评估报告；

C．访谈公司财务负责人，了解报告期内商誉减值测试选取的参数情况、商誉减值测试过程，以及是否存在进一步计提商誉减值的风险。

⑥针对问题（6），实施的核查程序主要包括：

A．获取发行人报告期内导光结构件及组件产品原材料采购明细和库存变动明细，对采购价格波动情况进行分析；

B．获取发行人报告期内导光结构件及组件产品销售情况及库存情况，并结合原材料采购情况进行变动分析；

⑦针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．询问发行人管理层关于公司开展代工业务的背景和业务模式；

B．获取发行人代工业务相关的供应商明细、客户明细，分析是否同时为客户和供应商、查询其工商信息，分析其是否与发行人存在关联关系；

C．查询同行业代工业务情况，对比分析毛利率情况；

2-134

D．抽取代工业务相关合同，分析收入确认时点与合同约定一致，成本结转是否与收入匹配。

⑧针对问题（8），实施的核查程序主要包括：

A．获取发行人外协加工业务明细，分析其采购占比情况；

B．询问发行人管理层关于外协加工的主要工序、定价依据及纠纷情况；

C．将外协加工供应商明细与代工业务客户明细进行匹配分析。

⑨针对问题（9），实施的核查程序主要包括：

A．获取发行人收入明细表，对发行人外销收入情况进行分析；

B．抽取外销收入凭证、发票、报关单及回款单等，对外销收入进行细节测试；

C．向管理层询问关于境外收入确认的相关内部控制设计和运行进行；

D．抽取境外销售收入与海关出口报关数据、出口退税数据等进行匹配分析。

⑩针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．获取发行人截止报告期期末各在建工程的项目资料，并核对发行人在建工程项目情况明细表（包括建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度等信息）；

B．获取发行人报告期各期主要在建工程的增加及转固金额、转固时点及转固依据等，判断是否存在延迟转固的情形；获取发行人报告期各期主要在建工程的利息资本化、费用化情况，判断是否包含与在建工程无关的其他开支；

C．获取发行人报告期各期在建工程的盘点表及盘点情况统计表（包括盘点时间、地点、人员、范围、盘点方法及程序、盘点比例、账实相符情况），核实发行人是否存在盘点差异及差异的合理性。

?针对问题（12），实施的核查程序主要包括：

A．查阅发行人报告期的财务报告及审计报告，并获取发行人财务性投资相关资产科目的明细表，了解其核算的主要内容，判断是否存在与主业无关的项目；

B．对相关股权投资进行公开查询，核查其经营范围，查阅相关投资协议、

2-135

合伙协议等，访谈财务负责人，了解发行人股权投资的基本情况、投资目的、与发行人业务合作等情况；C．查阅发行人理财产品认购协议及风险揭示书等资料；D．查阅发行人报告期内及期后披露的公告、股东会决议、董事会决议、发行人出具的说明等，核查本次发行董事会决议日前六个月内至本反馈意见回复签署日，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资的情形。

?针对问题（13），实施的核查程序主要包括：

A．获取并查阅发行人报告期内的财务报表和审计报告，核查发行人报告期内租赁收入及投资性房地产情形；B．通过国家企业信用信息公示系统公开检索，核查有关主体经营范围中是否涉及房地产等相关业务；

C．获取东莞聚明相关投资性房地产的权属证明文件，及对外租赁闲置房产的房屋委托管理合同，确认发行人房屋租赁状态；

D．查阅募集资金投资项目的可行性研究报告、《募集资金管理制度》等资料；

E．获取发行人未涉及房地产等相关业务、募集资金不变相流入房地产业务的承诺函。

?针对问题（

），实施的核查程序主要包括：

A．查阅发行人查阅现阶段市场贷款利率政策，从资产负债率的角度分析通过本次可转债进行融资的必要性、融资规模的合理性；

B．查阅同行业最近三年一期财务报表，查阅发行人出具的相关说明，核查发行人关于未来阶段资金缺口的测算过程，从现有资金余额、资金用途和资金缺口的角度，分析通过本次可转债进行融资的必要性、融资规模的合理性。

（二）核查意见

①针对问题（

），经核查，我们认为：

A．报告期内，结合各细分产品销售收入、产品价格、销量及毛利率变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用等因素综合分析，发行人营业收入与

2-136

扣非归母净利润的波动符合自身经营逻辑与实际情况，波动具有合理性；

B．尽管在部分期间与同行业可比公司的变动趋势存在差异，但该差异系由发行人特定发展阶段、业务结构及战略布局所驱动，具备商业合理性，不存在异常情形。

②针对问题（2），经核查，我们认为：

A．报告期内，发行人存货大幅增加且存货周转率呈现波动趋势的原因合理；B．报告期各期末，发行人各类存货结构占比较为稳定，库龄基本为1年以内，期后销售情况正常，毛利率水平良好，且发行人存货跌价准备计提比例高于或与可比公司平均水平接近，因此报告期各期末发行人存货跌价准备计提充分。

③针对问题（

），经核查，我们认为：

A．报告期各期，发行人应收账款主要欠款方及所涉客户的履约能力未发生重大不利变化；B．应收账款占比、信用政策与同行业可比公司不存在较大差异，不存在放宽信用政策刺激销售的情形；C．应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在重大差异；D．发行人应收账款的减值计提充分，相关客户信用减值单项计提充分。

④针对问题（

），经核查，我们认为：

A．信为兴已完成与汇创达的整合且具备协同效应；

B．结合信为兴所在行业的竞争形势、市场需求、业务模式等情况，利润承诺期内业绩达标具有合理性。2025年信为兴收入小幅增长，扣非后净利润由于成本上升出现一定程度的下滑。信为兴亦不存在关联方利益输送的情形，不存在为实现业绩承诺而提前确认或多计收入、延迟结转或少记成本等情形。业绩变动趋势与同行业可比公司一致，但由于不同公司在细分赛道布局、产品结构及客户资源方面的差异，其增长幅度存在一定分化。

⑤针对问题（5），经核查，我们认为：

A．报告期内商誉减值测试选取的主要参数合理，与实际经营业绩的比对不

2-137

存在重大差异，相关商誉减值测试过程符合会计准则要求和《监管规则适用指引——发行类第

号》的相关规定。B．依据商誉减值测试结果，发行人于2023年对收购博洋精密股权形成的商誉全额计提了商誉减值准备；2023年末和2024年末，发行人对收购信为兴股权所形成的相关商誉不存在明显减值迹象，报告期内，相关商誉减值计提充分。2025年1-9月，信为兴收入增长率保持增长态势，但由于主要原材料及外协加工采购单价的上升，毛利率出现下滑，净利润实现情况不及预期。发行人将根据信为兴2025全年业绩完成情况，谨慎进行商誉减值测试，并根据测试结果确认是否计提对应的减值准备，故发行人存在对收购信为兴股权所形成的商誉计提商誉减值的风险。

⑥针对问题（6），经核查，我们认为：

受市场需求及库存备货等因素影响，导光结构件及组件产品原材料采购金额波动幅度大于收入波动幅度具有合理性。

⑦针对问题（7），经核查，我们认为：

A．发行人开展代工业务的主要交易对方与上市公司不存在关联关系；除2022年代工业务的主要交易对方深圳市橙子数字科技有限公司存在同时为上市公司客户和供应商的情况，公司代工业务的主要交易对方不存在同时为上市公司客户和供应商的情况。

B．发行人的代工业务毛利率水平与类似行业的可比公司不存在重大差异；

C．从事投影仪等电子设备组装业务短期内又退出主要系市场需求变化导致，具有合理性；

D．发行人的代工业务收入和成本确认时点准确，自有产品与代采产品能够明确区分，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。

⑧针对问题（

），经核查，我们认为：

发行人外协加工业务产量和金额占比较低，涉及产品与代工业务不存在重合，外协加工主要工序为电镀、表面加工等。报告期内，发行人与上述主要外协厂商按市场定价的方式确定加工费，未发生产品质量纠纷

2-138

⑨针对问题（9），经核查，我们认为：

A．境外销售收入对应的主要国家或地区为巴西、美国、越南、中国香港和中国台湾地区等；

B．我们主要通过核查内控设计和运行情况、核查数据匹配性、核查资金流水、细节测试等对境外收入进行核查；

C．境内外毛利率不存在显著差异，受产品结构影响，境内外销售毛利率有所不同；D．发行人境外生产经营可能面临国际贸易摩擦，尤其是中美贸易摩擦风险，但报告期内发行人境外销售收入及占比均较小，预计不会对发行人持续生产经营造成重大不利影响。

⑩针对问题（10），经核查，我们认为：

A．发行人已准确统计截止报告期期末各在建工程的项目情况（包括建设内容、总投资金额、已投入资金和建设进度等信息），在建工程项目进度正常；

B．发行人报告期各期主要在建工程不存在延迟转固的情形，发行人报告期各期主要在建工程的利息资本化、费用化金额准确，不包含与在建工程无关的其他开支；

C．发行人报告期各期在建工程盘点情况良好，不存在重大的盘点差异。

?针对问题（12），经核查，我们认为：

A．截至报告期末，发行人相关投资中仅存在对“深圳很好看文化传媒有限公司”需被认定为财务性投资，该持有金额为18.67万元，占合并报表归属于母公司净资产的比例为

0.009%，不超过净资产的

30.00%，因此发行人最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形，符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定；

B．自本次发行相关董事会决议日前六个月至本反馈意见回复签署日，发行人不存在已实施或拟实施的财务性投资的情形。

?针对问题（13），经核查，我们认为：

2-139

A．报告期内，发行人及其子公司、参股公司不涉及房地产等相关业务，不具有相关资质，不涉及披露相关业务的经营模式、具体内容、业务合规性以及后续业务开展的规划安排、是否符合行业监管要求的情形；

B．发行人本次募集资金投资项目不涉及新建厂房的情况，本次募集资金投资项目拟用厂房公司已使用自有资金基本建设完工，目前规划为自用，后续将视项目推进与实施情况适时调整；

C．为确保募集资金不变相流入房地产业务，发行人已采取相应措施并制定专门制度对募集资金使用进行有效控制，并出具了相关承诺。

?针对问题（

），经核查，我们认为：

从资产负债率、现有资金余额、资金用途和资金缺口的角度，发行人通过本次可转债进行融资具有必要性、融资规模具有合理性。

问题二

发行人本次拟募集资金总额不超过65041.42万元，拟投向动力电池及储能电池系统用CCS及新能源用连接器项目（以下简称CCS及新能源用连接器项目）和补充流动资金。CCS及新能源用连接器项目建成后预计将实现年产

万套CCS模组和4800万个新能源用连接器产品产能，主要应用领域为新能源汽车和储能领域。经测算，项目税后内部收益率为

14.06%。发行人本次募投项目所涉及的CCS及连接器产品虽已进入部分客户的供应商名录，但目前仍有部分项目尚处于客户验证测试阶段。最近两年及一期，公司CCS模组产能利用率分别为

87.16%、25.69%和66.76%。公司2020年首次公开发行募投项目“深汕汇创达研发中心建设项目”变更为“聚明电子研发中心建设项目”，原募投项目“深汕汇创达生产基地建设项目”变更为“导光结构件及信号传输元器件扩建项目”，“导光结构件及信号传输元器件扩建项目”尚未投资金额为14967.00万元，预计于2025年

月

日达到预定可使用状态。公司2023年发行股份募集配套资金投资项目“动力电池及储能电池系统用CCS及FPC模组建设项目”调整投资规模。

请发行人补充说明：（

）结合公司报告期内和截至预案披露时本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比，以及市场应用、下游客户情况等因素，

2-140

说明本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业；如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段，是否存在试生产环节，如是，新产品是否已完成中试；结合研发团队规模、主要负责人专业背景、相关领域已获得的专利技术、客户开拓情况等，进一步说明公司是否具备实施本次募投项目的人员、技术和市场储备。（2）报告期内CCS模组产能利用率大幅波动的原因及合理性，结合行业竞争格局、同行业可比公司情况、下游客户需求、在手订单覆盖公司当前和规划的产能比例、募投项目具体投资安排明细，说明募投项目新增产能是否存在消化风险以及相关风险的具体应对措施。（

）结合募投项目收益情况的测算过程、测算依据，包括报告期内业绩变动、各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收益率的具体计算过程和可实现性等，并对比本次募投项目与本公司前期其他项目以及同行业可比公司相似项目的内部收益率和产品毛利率，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性。（

）本次募投项目的投资明细及最新进展，项目实施及未来产品销售所需的全部审批程序、相关资质是否已取得，是否存在实质性障碍，是否会对本次募投项目的实施造成重大不利影响；本次募投项目各项投资支出的必要性，各明细项目所需资金的测算假设及主要计算过程，测算的合理性，建筑装修单价与可比公司相似项目的比较情况。（

）结合发行人本次募投项目固定资产、无形资产等投资进度安排,现有在建工程的建设进度、预计转固时间、公司现有固定资产和无形资产折旧摊销计提情况、折旧摊销政策等,量化分析本次募投项目新增折旧摊销对公司未来经营业绩的影响。（6）结合公司可自由支配资金、经营活动现金流量净额、营运资金需求、有息负债情况、未来重大资本性支出、现金分红支出等，进一步论证本次补充流动资金规模的测算过程与合理性；考虑到报告期内收购子公司带来营业收入增长，以报告期内年化增长率作为基础假设是否谨慎；公司就本次融资是否具备本息偿付能力。（

）前次募投项目变更及缩减规模的原因及合理性，是否达到预计效益，“导光结构件及信号传输元器件扩建项目”资金使用进度较落后的原因及合理性，相关影响因素是否持续，是否对本次募投项目的实施产生重大不利影响，是否已按规定履行相关审议程序与披露义务，是否存在擅自改变前次募集资金用途未做纠正，或者未经股东大会认可的情形，前次募集资金补充流动资金比例是否符合《证券期货法律适用意见第

号》相关规定。

2-141

请发行人补充披露（1）-（5）、（7）相关风险。请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（

）-（

）并发表明确意见，请发行人律师核查（4）（7）并发表明确意见。回复：

一、结合公司报告期内和截至预案披露时本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比，以及市场应用、下游客户情况等因素，说明本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业；如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段，是否存在试生产环节，如是，新产品是否已完成中试；结合研发团队规模、主要负责人专业背景、相关领域已获得的专利技术、客户开拓情况等，进一步说明公司是否具备实施本次募投项目的人员、技术和市场储备

回复：

（一）结合公司报告期内和截至预案披露时本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比，以及市场应用、下游客户情况等因素，说明本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性，是否属于投向主业；如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段，是否存在试生产环节，如是，新产品是否已完成中试

1、结合公司报告期内和截至预案披露时本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比，说明本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性

（

）报告期内和截至预案披露时本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比

本次募投项目“动力电池及储能电池系统用CCS及新能源用连接器项目”生产产品主要为CCS模组产品以及新能源用连接器产品，报告期内公司CCS产品业务已平稳运行近三年，期间收入呈现较快的增长态势；新能源用连接器产品业务亦已稳定产生收入近三年，且均产生了一定收入规模。

本次发行预案于2025年

月

日披露，募投项目各产品于报告期各期以及

2-142

2025年1-9月已形成的收入、产量、销量及其占比情况如下：

根据上表所示，公司本次募投项目产品CCS模组和新能源用连接器报告期内实现收入规模和占公司收入比重整体呈现快速上升趋势。

（

）基于本次募投项目产品已形成的收入、产量、销量及其占比情况，说明本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的区别、联系及协同性

本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目的关系大致如下：

2-143

[注1]：前次募投项目“动力电池及储能电池系统用CCS及FPC模组建设项目”缩减投资规模，仅对CCS模组产品进行了产线建设；[注2]：由于公司主营业务产品类型较多，除产品类型外的其他比较项以主营业务产品中具备可比性的新能源结构组件中的CCS模组产品和信号传输元器件及组件中的精密连接器产品作为比较对象。

具体从技术参数角度分析本次募投项目产品与公司主营业务及前次募投项目情况：