青岛百洋医药股份有限公司

2025年半年度报告

2025年8月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人付钢、主管会计工作负责人李震及会计机构负责人(会计主管人员)刘峰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司在经营中，面临品牌运营业务集中风险、药品质量风险、政策风险、市场竞争加剧风险等，详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”。敬请投资者予以关注，并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 2

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节 管理层讨论与分析 ...... 9

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 27

第五节 重要事项 ...... 28

第六节 股份变动及股东情况 ...... 43

第七节 债券相关情况 ...... 49

第八节 财务报告 ...... 52

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

（二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

（三）其他相关文件。

以上备查文件的备置地点：公司证券部。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况

□适用 ?不适用

公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 ?否

公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额?是 □否

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

?适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 ?不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 ?不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司所属行业情况

作为国民经济重要支柱产业，医药行业长期承担着保障民生、促进科技创新和带动产业升级的多重任务。2025年上半年，我国医药行业在政策深化、技术革新与资本赋能等多重因素驱动下稳健发展，医保控费与带量采购政策的持续深化加速行业格局重塑。2025年初，国务院办公厅全面深化药品医疗器械审评审批制度改革，通过系统性改革大幅缩短审评审批周期，推动医药产业创新提速。2025年上半年，国家药品监督管理局批准创新药43个，同比增长59%，接近2024年全年总量。与此同时，2025年国家医保政策改革以“保基本、促创新、提效率”为核心，重点优化创新药准入和支付机制，优先将具有显著临床价值的创新药纳入医保支付体系，同步优化集采规则，平衡价格竞争与质量保障，避免“唯低价”导向，引导企业聚焦价值竞争。

从市场看，在人口老龄化加速、政策改革深化和技术创新突破的多重驱动下，行业展现出强劲的发展韧性，据广开首席产业研究院数据，2024年中国医药市场规模已达3.39万亿元，2018-2023年均复合增长率约为5.5%，预计2025年市场规模将突破3.5万亿元。这一持续增长态势充分彰显了中国医药产业蓬勃的内生动力。随着生物技术等前沿领域的快速发展，行业正加速从“仿制跟随”向“并跑领跑”乃至“源头创新”的战略转型，专业化水平和国际竞争力得到显著提升。随着Biotech行业泡沫出清、资产价格回归理性，公司正抓住战略机遇窗口，加速创新管线布局，推动从“商业化平台”向“创新药企”转型升级。

（二）公司战略创新升级

2025年恰逢公司步入第三个十年发展新起点。公司的第一个十年是品牌驱动，依托专业的品牌管理体系，公司通过深入洞察患者需求与临床场景，成功孵化了迪巧、扶正化瘀、泌特等品类领导品牌，积累形成专业高效的品牌运营能力与覆盖全国的营销网络。第二个十年是平台驱动，公司打造了商业化平台，与众多国内外领先药企达成合作，打造“品牌高速公路”，助力优质产品可及并释放品牌价值。随着即将迎来第三个十年，公司开启了生态化创新战略，持续推进“投资孵化+商业化”双轮驱动，聚焦First-in-Class和源头创新成果转化，投资真正能优化临床场景的创新项目。

2024年，公司战略并购百洋制药，将产业链延伸至生产端，构建了中西药研发生产平台，以产业化能力为医药源头创新转化赋能，加速推动医学创新成果应用于临床实践，为公司的长远发展注入了强劲动力。在现代中药研发生产领域，本着疾病可诊、质量可控、疗效可证的理念，百洋制药构建了从药材种植加工、提取到成品制剂以及商业化的现代化中药完整产业链，打造了符合国际标准的现代复方中药生产平台，其核心产品扶正化瘀片(胶囊)是国家医保和基药品种，也是唯一获得 FDA 批准的在美国完成II期临床的肝病领域中成药，在抗肝纤维化领域占据领先地位。在化药研发生产领域，公司聚焦渗透泵控释剂型研发生产等高壁垒的高端制剂技术，青岛百洋制药有限公司多次“零缺陷”通过美国FDA的cGMP现场检查，多个产品实现中美共线生产、同报同销。2024年，由青岛百洋制药有限公司持有的第一款抗结核病新药NTB-3119M片已成功获得药物临床试验批件，目前正在开展I期临床研究。

在创新布局领域，公司近年来不断加大对创新产品的引进。在创新器械领域，公司投资了全球放疗技术引领者ZAPSurgical Systems, Inc.的母公司Zap Medical System, Ltd.，不仅成为Zap Medical System, Ltd.股东，还获得了ZAP Surgical Systems, Inc.核心产品ZAP-X火星舟放射外科机器人在中国的商业化权益，并推动在国内打造放疗设备的全球生产基地。在创新药领域，公司获得了北京华昊中天生物医药股份有限公司的全新一代微管抑制剂化疗药物——优替德隆的中国大陆地区商业化权益。此外，公司还锁定了中国首个自主创新研制的核医学创新药锝[99mTc]肼基烟酰胺聚乙二醇双环RGD肽注射液（简称“99mTc-3PRGD2”）的中国大陆地区商业化权益，以及中山莱博瑞辰生物医药有限公司一款治疗骨坏死的全球首创(First-in-Class)创新药RAB001的中国大陆地区商业化权益。

在第三个十年发展阶段，秉承“以科技创新优化医疗场景”的企业使命，公司坚定推进“品牌、创新、国际化”的战略目标。依托深厚的商业化积淀，我们正加速构建科技创新驱动的发展模式：一方面持续强化核心品牌的市场地位，筑牢发展根基；另一方面通过战略性创新投入，推动创新产品导入临床和储备管线高效转化。尽管新品导入与创新投入

短期内会让公司面临资源投入的压力，但随着创新成果逐步进入临床应用，公司将实现医疗场景优化与商业价值创造的双重突破，为患者和社会创造更大价值。

（三）公司从事的主营业务

公司作为创新品牌商业化平台，核心业务聚焦医学创新成果的产品开发、生产制造和商业化运营。为推动公司可持续高质量发展，在创新发展战略的指引下，公司坚定推进向创新药企转型升级。品牌运营业务是公司的核心业务，其不仅是公司的立身之本，更是保障企业稳健发展的护城河，也是驱动公司未来价值跃升的强力引擎。自创立以来，公司始终践行全渠道商业化运营策略：在OTC零售端，我们以标杆级的市场表现树立行业典范，公司旗舰品牌迪巧通过品类创新和营销创新，不断巩固领导者地位，稳居进口钙第一位，近年来推出小黄条、小粉条等多个液体钙新品规，迅速抢占消费者心智；与此同时，公司新兴品牌纽特舒玛凭借医用级蛋白补充剂的专业品质，赢得了市场认可，进入快速增长期，成为进口纯乳清蛋白销售额第一品牌。在医院渠道，扶正化瘀、泌特等核心产品的成功验证了公司专业的学术推广能力。以扶正化瘀为例，凭借完备的循证医学证据与显著疗效，在乙肝抗病毒和抗纤维化“双抗理念”的持续推广下，扶正化瘀产品始终保持市场份额领先，随着“双抗”理念的持续深化，有望打开更广阔的市场空间。作为以营销见长的企业，公司敏锐把握每个时代机遇——面对Z世代与数字化浪潮，公司积极布局线上新兴渠道，在淘宝、京东、拼多多等传统电商平台及小红书、抖音等兴趣电商平台，乃至美团等即时电商平台形成了全方位布局，推动品牌持续增长。

在夯实自有品牌运营的同时，公司也正加速导入具备高附加值的创新产品，打造第二增长曲线。基于长期的产业资源积累，公司已经在肿瘤、骨健康等领域形成了前瞻布局。在脑肿瘤领域，全新一代微管抑制剂化疗药物——优替德隆凭借独特的血脑屏障穿透能力，在HER2阴性乳腺癌脑转移治疗领域建立起了差异化临床优势；脑部肿瘤精准放疗设备——ZAP-X火星舟放射外科机器人，突破性地解决了脑肿瘤手术治疗引发水肿和药物无法通过血脑屏障的痛点，攻克了脑转移瘤精准治疗的世界性难题，已获全球24个国家及地区的上市许可，现已参与到“中国颅内转移瘤协作组”，推进我国脑转移瘤规范化诊疗。在肿瘤和骨健康创新药合作方面，公司获得了中国首个自主创新研制的核医学创新药99mTc-3PRGD2的中国大陆地区商业化权益，其也是全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像药物，目前已进入上市申请优先审评通道；骨健康领域，公司获得了中山莱博瑞辰生物医药有限公司一款治疗骨坏死的全球首创（First-in-Class）创新药RAB001的中国大陆地区商业化权益，目前该产品正在开展II期临床研究。

在创新发展战略引领下，公司始终以优化医疗场景为导向，聚焦未满足的临床需求，通过“投资孵化+商业化”的运营模式，持续构建具有临床差异化和市场潜力的创新药械产品管线，为公司业绩的增长和高质量可持续发展注入源源动力。

报告期内主要合作项目研发进展情况(2025年1月1日至2025年6月30日)

（四）报告期公司经营情况

报告期内，公司核心业务板块品牌运营保持稳健增长，主力品牌处于成长期且已形成品牌矩阵，增长动能持续增强；批发配送业务板块持续压缩，公司积极应对市场需求疲软及政策调控的双重调整，从传统的批发配送业务向区域品牌业

务进行优化升级，经营质量稳步提升；零售业务板块保持稳定。公司应对行业变革，坚定推进创新转型战略，从创新品牌商业化平台向创新药企发展升级。2025年1-6月，公司实现营业收入37.51亿元；若还原两票制业务后计算，公司实现营业收入43.74亿元。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.77亿元。公司进一步聚焦创新药和高值器械的商业化，在肿瘤、放疗领域持续增加资源投入。

1、品牌运营业务

报告期内公司的核心业务品牌运营业务实现营业收入27.16亿元，同比增长1.36%，其中第二季度实现营业收入

14.21亿元，较第一季度环比增长9.75%；若还原两票制业务后计算，报告期内品牌运营业务实现营业收入33.39亿元，同比增长14.91%，其中第二季度实现营业收入17.36亿元，保持了良好的增长趋势。品牌运营业务毛利率为47.34%，毛利额实现12.86亿元，毛利额占比达93.99%，是公司的主要利润来源。

公司核心品牌迪巧系列实现营业收入9.05亿元，若还原两票制业务后计算，实现营业收入9.50亿元。迪巧作为公司的核心品牌，2025年公司持续将其聚焦补钙领域，不断巩固“全球补钙专家”的市场地位，持续强化产品生命周期管理与数字化营销能力。凭借对产品品质的极致追求、对消费需求的深刻洞察，在品规创新方面，迪巧针对不同人群的补钙需求，持续进行品类创新，上半年推出了小粉条液体钙保健品品规，满足女性群体在线下零售药店购物场景的个性化的补钙需求。至此，迪巧实现咀嚼片、颗粒剂、吞服片到液体钙条的不同剂型全面布局，在品牌建设方面，迪巧通过与名人的跨界合作、与中国儿童少年基金会开展“中国儿童身高促进计划”以及产科危急重症病例交流大赛项目等系列品牌教育和学术活动，持续传递产品价值，提升用户认知度，夯实品牌行业领导地位。凭借始终如一的专业积淀与持续创新能力，迪巧已连续9年稳居进口钙市场榜首。海露实现营业收入3.76亿元，同比增长14.86%。公司通过与上游厂家积极配合，围绕央视广告、梯媒广告、O2O的市场宣传、店员的科普宣传等推广活动，积极推动海露在零售市场“温和护眼、常滴海露”的品牌宣传。针对学生、青年人、老年人等不同人群和场景，积极传播健康用眼知识，强化海露品牌的地位。公司通过精准零售布局和数字化的营销能力，护航海露品牌健康持久的成长。

扶正化瘀实现营业收入3.71亿元，同比增长37.42%。作为“抗肝纤维化品类第一品牌”，扶正化瘀始终坚持“用证据展示中药力量”，持续推广乙肝抗病毒抗纤维化联合治疗的“双抗”理念；同时，通过开展各类临床研究，持续积累临床证据，建立品牌差异化优势。2025年上半年，公司依托扶正化瘀明确的循证证据，联合肝病领域专家及学术组织，通过开展系列学术活动，强化医生对“双抗”治疗的认知和临床实践，并积极提升基层医院对肝硬化规范诊疗的认知水平。通过上述一系列行动有力提升了扶正化瘀产品的影响力及品牌价值，稳住了抗纤领域市场第一的领导地位。当下，乙肝治疗中抗纤治疗占抗病毒治疗的比率仅为7%，随着“双抗”理念在临床应用中的持续深化，扶正化瘀具有广阔的市场空间。

纽特舒玛系列产品实现营业收入0.78亿元，同比增长34.83%。2025年上半年纽特舒玛品牌保持快速增长，公司继续夯实纽特舒玛“进口纯乳清领导者”品牌定位。在医院渠道，公司参加全国大型学术会议增加品牌曝光，坚持开展科室会等专业化学术推广，推动一线临床医生营养观念提升和营养诊疗普及。在线上渠道，通过深耕细作和场景化内容营销，纽特舒玛销售规模不断扩大，品牌会员资产持续积累品牌，声量稳步增长。同时公司不断丰富产品矩阵，于2025年6月正式推出纽特舒玛益生菌分离乳清蛋白粉，更好满足不同人群对优质蛋白的补充需求。

与此同时，公司正在积极推进优替德隆和Zap-X火星舟产品的临床导入工作，为后续市场开拓奠定基础。优替德隆于2025年1月正式启动推广工作，目前已覆盖全国超过500家医院，开展研究者发起研究30余项，已在顶级学术期刊（如JAMA Oncology）和国内外学术会议（ASCO、ESMO、CSCO等）发表多项研究成果。

从整体经营成果来看，百洋医药在产品结构优化方面成效显著，独家专利产品收入占比持续提升，高毛利产品的快速增长带动了整体毛利率的改善。公司通过组建专业化推广团队和开展大量学术活动，不断强化营销体系建设。

2、批发配送业务

报告期内，公司批发配送业务实现营业收入8.33亿元，同比降低24.73%，主要原因为公司聚焦核心品牌运营业务，压缩了批发配送业务规模。

3、零售业务

报告期内，公司零售业务实现营业收入1.91亿元，同比增长0.08%。

（五）公司主要经营模式

公司已建立了完善的组织架构，拥有研发、生产、采购、销售等体系，公司主要的营业收入来源于医药健康产品的商业化收入。我们的主要经营模式如下：

1、投资孵化模式

基于对临床场景的洞察和对科研趋势的研判，公司一方面通过市场化机制筛选优质创新项目，以战略投资锁定知识产权权益或商业化权益；另一方面，公司通过与国家级科研院校合力推进医学创新成果孵化，双方充分发挥各自在科研创新、产业孵化及市场推广等方面的优势，形成强大的协同效应，产出具有重大影响的医学创新成果。

2、生产模式

公司拥有现代化中药和高端缓控释制剂生产平台，坚守“质量至上”核心理念，公司化药生产基地多次“零缺陷”通过FDA的cGMP认证，全面对标FDA全生命周期管理规范。配置国际领先的生产设备与标准化车间，确保药品符合全球注册标准及终端临床需求。公司中药生产基地本着“疾病可诊、质量可控、疗效可证”的现代中药研发生产理念，按照FDA质控标准，建立面向国际市场的现代复方中药数字化生产车间。公司具有专业质控团队，建立覆盖原料采购、生产过程、产品放行、仓储物流等GMP管理体系。

3、采购模式

公司设有专门的采购部门，全面负责公司研发、生产、经营所需商品和物料的采购工作。采购部门根据公司经营发展战略以及销售运营计划，通过制定科学合理的采购组合策略方案，编制采购计划，按时实施采购，在提升采购效率和质量的同时，降低采购成本。与此同时，公司通过健全《供应商管理制度》《供应链风险应对机制》等制度，借助数字化的采销联动系统，采取多元化的沟通机制和预防措施，与供应商建立稳定的合作关系，为公司的可持续发展提供了有力保障。

4、销售模式

公司秉持“以科技创新优化医疗场景”的理念，致力于为全社会提供更好的医疗健康产品和服务。以高效的运营效率、合规的推广体系、专业的学术研究，推动产品进入临床应用场景。

公司构建了覆盖医院终端、零售药店、电商平台等全渠道营销网络，依托市场部、销售事业部、医学部等专业、健全的营销团队，形成“学术驱动+数字化赋能”的营销闭环。通过专业的学术推广、精准的患者教育、丰富的行销活动、数字化的推广工具，实现产品快速市场渗透与品牌建设。在销售渠道方面，公司高度重视与主流商业伙伴、连锁药店、线上平台的合作，通过考察合作方在当地和业内的知名度、影响力、终端覆盖能力、回款能力等因素，以分级管理体系和动态考核机制，签订战略供货协议，确保渠道高效运营与风险可控。

二、核心竞争力分析

1.临床洞察和创新趋势研判能力

依托创始团队深厚的医学背景和丰富的临床经验，公司构建了独特的医药产业洞察体系。公司从成立之初便组建了市场研究团队，通过与临床团队的配合，持续对医药产业的各细分行业进行深入研究。同时，公司与科研院校和临床机构建立合作，构建了“科研-临床-市场”三位一体的项目评估机制。基于三大系统化评估模型（医疗场景优化性、技术壁垒高度、业务协同效应），公司已累计完成近千余项产品与项目的筛选，建立了高效的项目价值发现体系。这种融合医学专业洞察与严谨验证流程的筛选能力，已成为公司持续获取优质产品和创新管线的核心竞争优势。

2.专业的品牌商业化能力

基于多年品牌运营经验，公司构建了基于品类研究的品牌管理体系，通过成熟的品牌管理模型，以清晰的品类细分和精准的品牌定位，打造根植于消费者心智中的品牌。与此同时，公司遵循生命周期规则，根据每个产品的不同生命周期进行要素资源的配置。并通过数字化系统实现精准营销导航，优化运营策略，提升运营效率，实现产品快速导入并释放价值，确保资源投入产出最大化。当前，公司已经在OTC及大健康、OTX等处方药、肿瘤等重症药、高端医疗器械四大品类形成多品牌矩阵，相关领域产品也在不断增加。

3.完善的生态型组织建设

公司管理团队大多出身于专业的大型医药企业，具备多年从业经验，对医药行业的现状与未来有着独到的见解。公司已搭建了专业的商业化运营团队：一是创新药团队，聚焦肿瘤等重症药的品牌营销，以专业的创新药学术推广推动产品导入临床场景，提供疾病治疗解决方案；二是品牌药团队，聚焦品牌产品、消化及代谢性疾病等慢性病、常见病的品牌营销；三是创新零售团队，聚焦线上电商、抖音、小红书及O2O等新渠道的品牌营销；此外，公司还有创新器械团队，聚焦大型放疗设备、医学影像设备等器械产品的临床导入。专业从业人员使公司得以在各个领域发挥自身的优势，为公司的创新发展打下坚实的基础。

三、主营业务分析

概述参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 ?不适用

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。占比10%以上的产品或服务情况?适用 □不适用

单位：元

四、非主营业务分析

□适用 ?不适用

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2、主要境外资产情况

?适用 □不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

?适用 □不适用

单位：元

其他变动的内容应收款项融资的变动：公司报告期末持有的应收款项融资与期初的变化。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 ?否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

六、投资状况分析

1、总体情况

?适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 ?不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用 ?不适用

4、以公允价值计量的金融资产

?适用 □不适用

单位：元

5、募集资金使用情况

?适用 □不适用

（1） 募集资金总体使用情况

?适用 □不适用

单位：万元

（2） 募集资金承诺项目情况

?适用 □不适用

单位：万元

注：1 其中5,000万元是由公司首次公开发行募投项目“现代物流配送中心建设项目”变更用于“百洋品牌运营中心建设项目”

（3） 募集资金变更项目情况

?适用 □不适用

单位：万元

大变化的情况说明

6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况

（1） 委托理财情况

?适用 □不适用报告期内委托理财概况

单位：万元

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 ?不适用

委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用 ?不适用

（2） 衍生品投资情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

（3） 委托贷款情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在委托贷款。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 ?不适用

八、主要控股参股公司分析

?适用 □不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况?适用 □不适用

主要控股参股公司情况说明公司单个子公司经营业绩未出现大幅波动，具体情况可详见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 ?不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1、品牌运营业务集中风险

迪巧系列产品是公司运营的重要的品牌产品之一，对公司品牌运营业务及整体业绩表现均有着重要影响。一旦出现迪巧系列产品的市场竞争格局发生重大变化、消费者的偏好发生重大变化、迪巧系列产品的生产发生波动或其他可能影响迪巧系列产品业务的不利因素，均可能导致公司品牌运营业务的重大波动，进而导致公司整体业绩受影响。风险应对措施：近年来，公司运营的品牌数量已实现了大幅增长，公司将继续深入探索下游消费者的需求，充分发挥“品牌高速公路”的核心竞争力，利用多年积累的销售渠道及客户资源吸引上游品牌合作，不断丰富公司运营的品牌矩阵，降低品牌运营业务集中风险。

2、药品质量风险

药品质量安全涉及到药品的生产、包装、流通、使用等各个环节，任何环节的问题均有可能导致药品的安全问题。尽管公司按照相关要求建立了严格的质量管理体系，从采购、验收、存储、运输到销售等环节均具有全流程的质量管理措施。然而，由于公司不是医药生产企业，无法完全控制所经营产品的生产质量。尽管公司已在相关合作协议中约定产品出现质量问题时，公司可以将有质量问题的产品全部退还给供应商，但一旦出现药品质量问题，仍会对公司的业务经营及市场形象造成较大的负面影响，因此公司面临药品质量风险。

风险应对措施：公司继续深入严格贯彻质量管理措施，做到从采购、验收、存储、运输到销售等环节全流程对药品质量的管控，把质量管理作为重中之重；同时严格考核和筛选合作供应商，选定高质量的合作品牌或产品，全面防范药品质量风险。

3、政策风险

医疗行业受监管政策影响明显，相关政策的实施对医药行业的发展具有重要影响，将导致行业上下游的竞争格局及利益格局的改变。若国家政策对公司的业务经营不利，或者公司不能及时根据相关政策作出业务调整，不能适应新的行业竞争状况，均将会对公司的经营业绩造成不利影响。

风险应对措施：公司高度重视政策变化，有效捕捉政策动态，实施前瞻性布局和调整，积极主动地应对可能发生的政策风险；同时，公司将不断提高经营管理水平，加强管理团队建设，优化业务内部控制、管理流程和运营机制，持续探索主营业务相关领域的机遇，降低因政策变化引起的经营风险。

4、市场竞争加剧风险

随着医药制度的改革，医药行业分工不断细化，品牌运营业务在产业链中的作用日益明显，行业厂商越来越注重品牌运营业务方面的布局。现有的品牌运营公司都在不断加大运营投入，市场竞争不断加剧。同时，公司还将面临来自于以批发、零售为主要业务的企业的竞争。传统的医药批发、零售企业在渠道的掌控上有一定优势，对不同区域市场的商业运作规则也有着一定理解。这决定了医药批发、零售企业可以参与到医药产品的推广及销售中。虽然传统的医药批发、零售企业的核心运作机制以及组织架构均偏重其核心业务，医药产品的品牌运营业务占比相对较小，但仍将会对品牌运营行业造成一定的冲击。

风险应对措施：公司将持续聚焦主营业务发展，深入与现有客户的合作模式，积极开拓新客户新市场，采取有效措施拓展品牌矩阵和销售网络、增加现有销售渠道覆盖范围、提高品牌运营综合服务能力，不断增强自身市场竞争力。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

?适用 □不适用

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。?是 □否公司是否披露了估值提升计划。

□是 ?否

为加强公司市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司根据有关规定，结合实际情况，制订了《市值管理制度》，该制度于2025年4月22日经公司第三届董事会第三十一次会议审议通过。

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。?是 □否 为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，促进公司长远健康发展，切实保障全体股东利益，增强投资者信心，结合公司的发展战略和经营情况，公司制定“质量回报双提升”行动方案，具体举措如下：一、聚焦医药主业，夯实医药产业布局；二、坚持规范运作，提升公司治理水平；三、提升信披质量，增进投资者认同；四、重视投资回报，共享发展成果。具体内容详见公司于2024年8月28日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。

报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案，具体情况如下：

在经营方面，公司始终秉承“以科技创新优化医疗场景”的组织目标，公司的发展步伐与国家指导思想高度一致，始终以优化医疗场景与满足客户需求为导向，持续为全社会提供更好的医疗健康产品和服务，推动医药科技创新。2025年上半年，公司实现营业收入37.51亿元；若还原两票制业务后计算，公司实现营业收入43.74亿元。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.77亿元。核心业务品牌运营业务实现营业收入27.16亿元，同比增长1.36%，若还原两票制业务后计算，品牌运营业务实现营业收入33.39亿元。

在公司治理方面，公司严格按照相关法律法规、规范性文件的要求，推进公司治理和内部控制建设。为加强公司的内部控制，提高公司风险防范能力，公司于2025年1月召开董事会审议并披露了《内部控制管理制度》，推进公司的治理体系进一步提升。

在信息披露及投资者关系管理方面，公司高度重视信息披露工作，严格按照监管要求履行信息披露义务，持续提升信息披露质量，为投资者展示全面、清晰的公司状况。在坚持提升信披质量的同时，公司强化投资者关系管理，认真听取广大投资者对公司经营发展的建议。2025年5月，公司参加2025年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会活动，就经营状况、发展战略和可持续发展等投资者关注的问题与投资者进行沟通与交流，进一步增强投资者对公司的全面深入了解。公司积极践行ESG理念，推动和完善ESG体系建设，为公司的可持续发展提供方向及指导。公司编制并披露了《2024年度环境、社会及治理（ESG）报告》，将ESG理念融入到公司生产、运营及发展目标等各个环节当中。

在投资者回报方面，公司重视股东回报，始终将股东利益放在重要位置，与投资者共享发展成果。2025年5月，公司实施2024年度权益分配方案，以525,619,398股为基数向全体股东每10股派发现金7.619998元（含税）。后续公司将继续严格落实利润分配政策，统筹好经营发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，保证股东的合理回报，共享公司发展成果。

未来，公司将聚焦主业，提升公司核心竞争力，强化规范运作，夯实公司治理，持续提升信息披露质量，加强投资者沟通交流，有效传递公司价值，积极回报投资者，切实增强投资者的获得感，实现公司持续高质量发展。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

□适用 ?不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2024年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 ?不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 ?不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是 ?否

五、社会责任情况

作为公众上市公司，公司在稳健经营、创造利润的同时，重视履行社会责任，坚持规范运作、科学管理，通过不断发展，实现公司、股东、员工、客户和供应商的共同发展。

公司建立了完善的公司治理结构和内控制度，严格按照相关规定履行信息披露义务，同时通过多样化的投资者沟通渠道，充分保证广大投资者的知情权，保障全体股东的合法权益；公司全面贯彻落实《劳动合同法》等有关法律法规的规定，为员工提供了良好的工作环境，建立了较为完善的绩效考核体系，重视人才培养，尊重和维护员工的个人利益，实现员工与企业的共同成长；公司作为创新品牌商业化平台，注重与上游供应商、下游客户的优势互补、协同聚合，公司与供应商、客户合同履约良好，各方的权益都得到了应有的保护，建立了长期、持续的良好合作关系，切实履行了对供应商、客户和消费者的社会责任。

同时，公司积极履行企业社会责任，主动参与各项公益活动，用行动回馈社会。报告期内，公司向北京成英公益基金捐赠23万元及19万盒迪巧儿童钙用于“乡村振兴——迪巧儿童钙公益捐赠”项目；公司向江苏仁医基金会捐赠100万元用于困难人员重大疾病医疗救助项目；公司向湖北省慈善总会慈心基金捐赠45万元用于支持开展救助困难心脏病患者工作；公司向中国器官移植发展基金会捐赠40万元用于支持其开展相关工作；子公司百洋智合向中国医学基金会捐赠80万元主要用于其开展县域医疗机构重点专科综合能力提升工程公益项目。子公司上海百洋制药科技有限公司向中国肝炎防治基金捐赠25万元用于其举办相关肝病防治学术会议；子公司上海百洋制药科技有限公司及青岛纽特舒玛健康科技有限公司向上海市慈善基金会捐赠17万元用于支持唯爱天使基金；青岛百洋制药有限公司向定西漳县贵清山镇金家门村捐赠2万元对其进行对口帮扶等。

公司努力践行企业社会责任，日后公司将继续履行社会责任，响应并落实相关政策号召，切实做到经济效益与社会效益、自身发展与社会发展相互协调，实现企业与社会的健康和谐发展。

第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用 ?不适用

公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、违规对外担保情况

□适用 ?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 ?否

公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 ?不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 ?不适用

七、破产重整相关事项

□适用 ?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用 ?不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。其他诉讼事项?适用 □不适用

九、处罚及整改情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 ?不适用

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

?适用 □不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

?适用 □不适用是否存在非经营性关联债权债务往来?是 □否应收关联方债权：

应付关联方债务：

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 ?不适用

公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 ?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

?适用 □不适用为实现产业战略布局，把握战略合作机会，公司全资子公司河北百洋诚达医药有限公司以自有资金认购廊坊临空百洋汇信股权投资基金合伙企业（有限合伙）份额，交易完成后，该投资基金的认缴出资总额为人民币2亿元，河北百洋诚达医药有限公司作为有限合伙人认缴出资5,800万元，占出资总额的29%。2025年2月，该投资基金已在中国证券投资基金业协会完成备案手续并完成首期资金募集。为建立长期友好战略合作关系，发挥双方的资源优势，公司全资子公司百洋智合与北京吉伦泰医药有限公司签订《商业化合作协议》，约定的百洋智合获取相关产品的独家市场推广权益，并按照协议约定分阶段支付总计不超过人民币5,000万元的权益金作为获取独家市场推广权益的对价。重大关联交易临时报告披露网站相关查询

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1） 托管情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2） 承包情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3） 租赁情况

?适用 □不适用租赁情况说明

公司及子公司青岛百洋健康药房连锁有限公司、北京百洋智合医学成果转化服务有限公司、河北百洋诚达医药有限公司等分别与出租方签订房屋租赁合同，租赁房屋作为日常经营使用。公司与百洋医药集团有限公司、北京百洋诚创医药研发有限公司等签订房屋租赁合同，出租房屋作为承租方日常经营使用。为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用 ?不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

?适用 □不适用

单位：万元

采用复合方式担保的具体情况说明无

3、日常经营重大合同

单位：元

4、其他重大合同

□适用 ?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用 ?不适用

公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十四、公司子公司重大事项

?适用 □不适用2025年2月，公司全资子公司百洋智合与上海罗氏制药有限公司签订了《推广协议》，约定上海罗氏制药有限公司聘请百洋智合在区域（中华人民共和国，不包括台湾、香港和澳门地区）内独家推广产品（利妥昔单抗注射液，商品名：

美罗华?）。具体内容详见公司于2025年2月13日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)披露的《关于自愿披露签订推广协议的公告》。

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因?适用 □不适用自2023年10月20日起，“百洋转债”进入转股期；2025年上半年，共有43张“百洋转债”完成转股，共计转成166股“百洋医药”股票。具体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关转股情况公告。股份变动的批准情况?适用 □不适用

经中国证券监督管理委员会《关于同意青岛百洋医药股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]613号）同意注册，公司于2023年4月14日向不特定对象发行可转换公司债券860万张，每张面值为人民币100元，发行总额为人民币86,000.00万元，公司可转债已于2023年5月5日起在深圳证券交易所挂牌上市交易，债券简称“百洋转债”，债券代码“123194”。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及《青岛百洋医药股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》，本次发行的可转债转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，即2023年10月20日至2029年4月13日。报告期内，“百洋转债”共计转股166股。股份变动的过户情况

□适用 ?不适用

股份回购的实施进展情况

□适用 ?不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 ?不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响?适用 □不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标有所影响，具体详见本报告“第二节 公司简介和主要财务指标”之“四、主要会计数据和财务指标”。公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 ?不适用

2、限售股份变动情况

?适用 □不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

□适用 ?不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 ?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 ?不适用

公司是否具有表决权差异安排

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用 ?不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。实际控制人报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 ?不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况?适用 □不适用

一、企业债券

□适用 ?不适用

报告期公司不存在企业债券。

二、公司债券

□适用 ?不适用

报告期公司不存在公司债券。

三、非金融企业债务融资工具

□适用 ?不适用

报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。

四、可转换公司债券

?适用 □不适用

1、可转债发行情况

经中国证券监督管理委员会《关于同意青岛百洋医药股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕613号）同意注册，公司于2023年4月14日向不特定对象发行可转债860万张，每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币8.6亿元。经深圳证券交易所同意，公司可转债已于2023年5月5日起在深圳证券交易所挂牌上市交易，债券简称“百洋转债”，债券代码“123194”。

2、报告期转债担保人及前十名持有人情况

3、报告期转债变动情况

?适用 □不适用

单位：元

4、累计转股情况

?适用 □不适用

5、转股价格历次调整、修正情况

6、报告期末公司的负债情况、资信变化情况以及在未来年度还债的现金安排

（1）公司的负债情况：详见本节“六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标”。 （2）公司的资信情况：2025年6月24日，中证鹏元资信评估股份有限公司出具了《青岛百洋医药股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》，跟踪评级结果为：维持公司的主体信用等级为AA-，维持评级展望为稳定，维持“百洋转债”的信用等级为AA-。

（3）公司经营状况稳定，现金流量情况良好，合理进行了未来年度还债的现金安排。

五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用 ?不适用

六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标

单位：万元

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 ?否

公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：青岛百洋医药股份有限公司

2025年06月30日

单位：元

法定代表人：付钢 主管会计工作负责人：李震 会计机构负责人：刘峰

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：元，上期被合并方实现的净利润为：元。法定代表人：付钢 主管会计工作负责人：李震 会计机构负责人：刘峰

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上年金额

单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上期金额

单位：元