证券代码：600004公司简称：白云机场

广州白云国际机场股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-018

类别

□特定对象调研□分析师会议□媒体采访?业绩说明会

□机构策略会□路演活动□现场参观□其他

时间2025年11月25日地点

上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com网络文字互动形式□现场□电话?线上系统□其他方式?书面□口头是否涉及应当披露重大信息

□是?否活动文档□是?否

接待人员

王晓勇先生（公司董事长、总经理）、李孔岳先生（独立董事）、

戚耀明先生（副总经理）、张建诚先生（副总经理）、段冬生

先生（董事会秘书）、曲佳状女士（财务部部长）参加人员网络参会投资者

主要内容记录

1.公司T3航站楼有多少资产是航空资产？预计的投资回

报率有多少？是否有基础设施建设内容，广州市是否分担部分

投资？白云机场三期扩建工程项目法人和建设主体为公司控股股

东广东省机场管理集团有限公司。谢谢！

2.T2出境免税协议将在2026年到期，公司对到期后的免

税业务运营有什么规划？公司将根据白云机场整体商业情况、业内免税环境、国际旅客吞吐量、航司分配情况等因素综合考量免税业务规划工作，并按照政府有关部门出台的口岸出境免税店管理办法规定的程序和要求确定T2出境免税运营商。结合白云机场免税业务实际和免税业务发展规划，借鉴业内有关做法和相关经验，进一步研究推进与免税运营商成立合资公司相关事宜，共同做大做强免税业务，提高公司免税收益。谢谢！

3.三期资产的具体使用方式（如租赁、收购等）和付费标

准预计何时能确定？公司目前是否已与控股股东建立了透明的定价协商机制，确保交易条件符合市场化原则？

三期资产项目的具体使用方式正在研究，公司将积极维护股东利益。谢谢！

4.请问T1更新改造的时间安排以及投资规模是怎样的？

T1更新改造方案正在研究中。谢谢！

5.中小股东如何确保自己在定价决策过程中的参与权和监

督权？

公司积极维护中小股东利益，根据规定，关联交易方案将提交股东会审议，关联股东需回避表决，确保中小股东知情并

直接参与决策。谢谢！

6.新出台的《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》

对公司有什么影响？

白云机场将与免税经营方紧密沟通，结合免税业务经营实际情况，进一步增加免税经营品类，丰富免税商品，不断满足旅客免税购物需求。谢谢！

7.三期资产付费可能以租金、运营分成或资产折旧等形式

实现，公司如何评估不同付费方式对未来毛利率、净利率和现金流的影响？是否有预案避免利润空间被过度挤压？

三期资产项目的具体使用方式正在研究，公司将积极维护股东利益。谢谢！

8.未来是否考虑通过定向增发等方式直接收购三期资产，

以减少关联交易并增强独立性？

三期资产项目的具体使用方式正在研究，公司将积极维护股东利益。谢谢！

9.广州新机场的建设将对白云机场产生什么影响？

广州新机场定位为“粤港澳大湾区国际航空枢纽之一、广州国际航空枢纽的重要组成部分、大湾区西部综合交通枢纽”。

根据《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协同发展的实施意见》，在粤港澳大湾区国家战略规划及广佛同城区域发展战略背景下，将发挥白云机场与广州新机场各自优势，在规划、建设、运营等方面全方位、系统性的协同发展，共同提升广州

国际航空枢纽的竞争力，提升粤港澳世界级湾区建设以及我国高水平对外开放水平。谢谢！

10.公司对明年的国际业务发展有什么预期？

今年以来，新增、加密及恢复至东南亚和中东国际客运航线超20条，洲际通航点数量超30个。截至目前，国际旅客吞吐量已达到1542万人次，同比增长19%。白云机场将继续强化全方位门户复合型枢纽功能，加强与国际枢纽间大通道高密度连接，深耕东南亚、中东、澳新、非洲等优势市场，推动与“一带一路”国家、RCEP成员国家航线新开及加密，扩大欧洲、北美航点覆盖，推动国际旅客吞吐量持续增长。谢谢！

11.公司对未来的分红政策有什么规划？

公司高度重视对投资者的回报，上市以来分红率约47%，公司不仅制定了现金分红中长期规划，2024年第一次临时股东大会也通过了现金分红特别安排，未来公司将严格落实监管部门关于现金分红的相关要求，在符合分红条件情况下，为投资者提供连续、稳定的现金分红，与投资者共享发展成果。谢谢！