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公司代码：600095公司简称：湘财股份

湘财股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人史建明、主管会计工作负责人程海东及会计机构负责人（会计主管人员）李萌声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》第八条规定：“上市公司以现金为对价，采用集中竞价方式、要约方式回购股份的，当年已实施的股份回购金额视同现金分红金额，纳入该年度现金分红的相关比例计算”，本年度公司以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额为3,571.03万元（不含交易费用）。

基于公司战略发展规划及未来资金需求等因素，为保障公司稳健可持续发展，经慎重讨论后，公司拟决定2025年度不进行现金分红，不送红股，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。2025年度，公司现金分红和回购金额合计3,571.03万元，占本年度归属于上市公司股东的净利润的比例为7.69%。

该预案尚须提交公司2025年年度股东会审议。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性

否

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十、重大风险提示

公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”中的相关内容。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 10

第四节公司治理、环境和社会 ...... 36

第五节重要事项 ...... 54

第六节股份变动及股东情况 ...... 86

第七节债券相关情况 ...... 94

第八节财务报告 ...... 104

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

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二、联系人和联系方式

三、基本情况简介

四、信息披露及备置地点

五、公司股票简况

六、其他相关资料

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

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(二)主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用收入的变动原因：

报告期内，公司营业总收入24.20亿元，其中：公司全资子公司湘财证券营业总收入21.24亿元(在金融企业报表口径下，湘财证券营业总收入20.12亿元，同比增加21.94%)。报告期内，公司营业收入下降31.62%，主要系公司主动缩减贸易规模，贸易收入下降所致。利润的变动原因：

利润总额、归属于上市公司股东的净利润，及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年增长较大，主要系：

1、报告期内，国内资本市场整体上行，市场交投活跃，公司全资子公司湘财证券积极把握市场机会，优化资产配置，其中经纪、信用、投顾等财富管理及自营业务业绩增长显著，带动公司净利润较上年同期实现较大增长。2025年度，湘财证券实现净利润5.30亿元，较上年同期增长

118.08%；

2、公司持续优化资金结构，本报告期财务费用较上年同期下降较大；

3、本报告期，公司参股公司大智慧大幅减亏；

4、本报告期，公司扣非前后归母净利润增幅存在差异，主要系上年同期全资子公司湘财证券根据诉讼一审判决计提预计负债2.33亿元所致。经营活动产生的现金流量净额下降原因：

主要系受市场行情影响，本报告期代理买卖证券收到的现金净额较上年同期减少，本报告期

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信用交易业务规模增长导致融出资金净流出金额较大，上述因素综合影响所致。

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十三、其他

√适用□不适用全资子公司湘财证券（母公司报表口径）的净资本及风险控制指标：

单位：元

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注：2025年末湘财证券风险覆盖率指标较2024年末增加幅度较大，主要原因为湘财证券净资本规模增加，同时各项风险资本准备之和减少；流动性覆盖率有所下降，主要系2025年末未来30日内现金净流出金额增加。

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司主营业务以证券服务业为主，其经营主体为公司全资子公司湘财证券，证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融产品业务。

公司其它业务板块包括食品加工、防水卷材、贸易等实业板块及投资板块。

详见本节“三、经营情况讨论与分析”。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

本年度，国内资本市场核心举措持续落地：新“国九条”配套政策加快推进，“1+N”政策体系全面成型，为中长期改革提供纲领性指导；全面注册制改革纵深推进，IPO与再融资机制更趋市场化，进一步强化资本市场服务实体经济效能；金融风险防控力度持续加大，反洗钱、投资者适当性管理等监管要求不断趋严，同时人工智能技术在资本市场各相关场景深度应用，助力行业规范化、智能化发展。中国经济向高质量发展转型过程中，科技创新、绿色低碳、消费升级等领域，也通过资本市场核心举措获得更有力的支持。

2025年是中国资本市场高质量发展的深化之年，随着新“国九条”纵深推进，证券行业在政策引导、市场复苏、科技革新的多重驱动下，行业生态持续优化，发展模式从规模扩张向质效提升转型，业务结构向多元化、差异化升级，整体呈现“改革深化、市场回暖、业务转型、科技赋能”的发展特征。

（一）细化业务监管，锚定质效导向

监管层以“打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”为目标，持续完善证券行业监管体系。2025年，中国证监会发布新版《证券公司分类评价规定》，将服务实体经济、国家战略贡献度、净资产收益率等效益指标纳入核心评价维度，弱化营业收入规模加分，强化差异化考核导向，引导券商从“规模竞争”转向“质量竞争”，政策推动行业从“同质化竞争”向“价值竞争”转型，头部机构依托资本实力、综合服务平台优势，中小机构通过“区域深耕+专业禀赋”

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打造精品券商。

（二）市场交投活跃，提振行业动能A股市场整体呈现回暖态势，截至2025年末，全市场日均成交额达17,291.49亿元，较2024年增长62.74%；融资融券余额突破2.54万亿元，同比增长36.26%，两融业务成为经纪业务核心增长极；公募基金规模稳步提升，权益类基金发行占比持续扩大，居民财富向资本市场转移的趋势进一步凸显。

（三）转型业务模式，提高收入质量证券行业营收结构逐步从“通道型业务”向“资本型、服务型业务”转型，财富管理、投资银行、资产管理等轻资本业务收入占比稳步提升。

财富管理以买方投顾与产品代销为抓手，收入贡献持续提升；投行业务依托IPO与再融资回暖、并购重组活跃实现稳健增长；资产管理业务向主动管理转型提速，规模与效益同步改善，多元业务协同驱动行业盈利结构更趋均衡稳健。

（四）科技深度赋能，革新服务模式

2025年度，证券行业金融科技投入持续加码，投入结构由规模扩张转向效率与合规并重，AI大模型、大数据、云计算等技术全面渗透证券业务全链条，券商金融科技投入稳步提升。智能投顾、智能研报、量化交易、智能风控等应用场景落地成效显著，头部券商延续金融科技投入规模增长趋势，持续加大投入，中小券商则依托金融科技实现区域经纪业务的数字化转型。

三、经营情况讨论与分析

2025年是我国“十四五”规划实施的收官之年，也是公司深化战略转型的重要一年。面对复杂多变的市场环境，公司管理层在董事会领导与监督下，带领全体员工围绕既定战略目标，精准把握市场机遇，持续优化经营策略，全面推进降本增效，经营业绩表现稳健。本年度，公司重点推进以下工作：战略执行层面，各业务条线紧密协同，强化战略落地实施力度；成本管控层面，建立精细化成本管理体系，有效控制经营成本；业绩提升层面，通过业务创新和资源优化，持续改善经营效益。通过全体员工的共同努力，公司在业务拓展、管理优化等方面取得显著成效，为未来可持续发展奠定了坚实基础。

2025年度，公司实现营业总收入24.20亿元，同比增加10.37%，实现归属于上市公司股东的净利润4.64亿元，同比增加325.15%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.11亿元，同比增长80.81%；截至2025年末，公司总资产439.52亿元，较年初增长13.98%，归属于上市公司股东的净资产122.60亿元，较年初增加3.69%。

（一）证券板块

2025年度，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入20.12亿元，同比增长21.94%；实现归属于母公司股东的净利润5.30亿元，同比增长118.08%。截至2025年末，湘财证券资产总额403.70亿元，较年初增长15.27%；归属于母公司净资产97.02亿元，较年初增长5.86%；净资本83.08亿元，较年初增长8.22%。

1.财富管理转型成效显著，核心业务实现跨越式发展

（1）锚定战略深耕市场，经营业绩全面提升

湘财证券财富条线紧扣公司整体战略部署，以坚定战略定力和高效执行能力直面市场竞争，全年锚定收入、利润核心经营目标，通过前瞻布局市场趋势、精准抢抓行业发展机遇、全面赋能一线业务、常态化开展工作督导，推动公司财富管理业务稳步提质增效。全年湘财证券经纪业务客户数量、资产规模实现双增长，既筑牢了经纪业务核心发展根基，更有效驱动财富管理业务转型升级，成功迈入高质量发展新阶段。

）收入结构持续优化，核心指标稳步提升。报告期内，湘财证券财富管理条线核心业务实现跨越式发展，收入规模同步创佳绩，其中佣金收入及投资顾问业务收入均实现历史较好水平，融资融券息费收入、产品销售收入亦取得近年来较好表现。

2）业务规模稳步扩大，关键指标表现优异。业务规模端表现亮眼，客户托管资产、新开客户资产、保证金余额峰值、两融规模峰值、投顾签约资产等核心指标均创历史较好水平，产品保有规模保持稳健增长。

）行业排名稳步攀升，市场竞争力持续增强。湘财证券投资咨询业务净收入、托管证券市值、利息净收入三项核心指标行业排名较往年大幅提升，湘财证券市场核心竞争力与行业品牌影响力

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持续增强。

）体系能力双向构建，数字化转型实现关键突破。报告期内，湘财证券财富管理部门持续完善客户分类分级服务体系，以AI技术为核心引擎，构建ATO一体化经营体系，成功推动服务模式从“产品导向”向“客户需求导向”深度转型，坚定打造并持续提升专业的投资顾问服务能力、科学的资产配置能力、高效便捷的交易服务能力，业务长期高质量发展根基进一步夯实。ATO体系依托AI大模型技术能力，深度分析营销人员与客户日常沟通语料，精准实现客户主观意图识别；湘财证券构建了客户价值分级4P模型，完成客户价值精准分级，全面提升服务效率与经营效能。此次转型不仅为践行“科技金融、数字金融”国家战略提供了券商实践样本，更通过赋能一线团队精准响应客户需求。湘财证券相关建设成果亦斩获多项行业殊荣。

（

）创新营销服务体系，信用业务规模效益双提升报告期内，湘财证券信用业务突破传统营销模式，构建“政策激励+分类分级+数据驱动”全渠道营销服务体系，对客户实施精细化分类分级管理，推动两融余额实现突破，两融开户数量达近十年峰值。全年持续强化专业引领，全面提升客户服务水平，不断完善信用投顾工具矩阵；夯实数字金融发展基础，激活数据要素价值潜能，优化信息传递链路，实现业务发展全流程数据驱动；加大金融科技赋能力度，精准挖掘客户需求，构建全流程交易服务闭环。2025年，湘财证券两融业务实现营业收入和营业利润双增长、规模与效益双提升。（

）持续优化机制丰富产品体系，推动投顾业务提质升级报告期内，湘财证券投顾业务以机制优化为抓手、产品创新为核心，全面推动投顾综合服务能力提升。全年湘财证券投顾产品较上年度实现增长，新增期权、ETF、投教课程及智能工具等多品类产品，产品创收效能持续提升。爱投AI算法交易业务实现全方位增长，委托资产、交易成交额、服务客户数等核心指标表现亮眼，成为湘财证券财富管理数字化转型、强化智能服务能力的重要战略支柱。明星投顾工作室以“专业投顾+深度陪伴”为服务核心，构建形成可持续、可复制的投顾服务新生态，有效发挥业务增长核心引擎作用，与此同时，湘财证券积极优化投顾业务架构，设立产品、讲师、运营三大专业中心，以专业化分工、高效化协同强化总分联动赋能，为业务目标高质量达成提供坚实组织保障。

（4）坚持以客户为中心，推动服务模式深度转型报告期内，湘财证券不断深化财富管理战略转型，锚定客户服务核心目标，恪守金融服务“人民性”原则，将投资者合法权益保护置于首位，坚定推进服务模式从“卖方销售”向“买方投顾”转变；同时，严格落实监管要求，持续优化服务流程、完善制度体系与风控体系，致力为客户打造专业、稳健、可信赖的综合财富管理解决方案。湘财证券通过深化全周期客户陪伴、强化常态化投教服务、丰富多元化产品供给，构建“哑铃式”产品策略、打造ETF生态圈，持续提升客户黏性与服务满意度，推动财富管理业务规模与收入稳健增长，构筑可持续的市场竞争核心优势，业务转型成效显著。湘财证券汇聚宏观研究、市场策略、产品研究核心能力，打造“公募

组合”“5+N产品体系”，持续为分支机构资产配置业务赋能，全面提升财富管理服务的专业深度、综合效能与落地能力。

（5）持续夯实客户基础，互联网获客运营能力质效双升湘财证券紧扣客户服务核心，深化落地“开源引流—精准促活—价值转化—平台赋能”业务闭环，全面推动线上业务高质量发展。一方面，通过精细化渠道运营与总分高效协同，实现新增客户规模化高效获取与转化，整体业绩实现跨越式增长；另一方面，搭建“客群精细化运营、总分协同联动、热点敏捷响应”立体化运营体系，深度挖潜存量客户价值。报告期内，湘财证券投顾业务线上化发展成效突出，以“互联网投顾”与“智盈业务”双轮驱动，实现产品化突破与收入稳健增长。湘财证券平台建设与技术能力筑牢发展根基，“百宝湘”平台用户活跃度大幅提升，智能化服务体系初步成型，为业务持续创新储备坚实技术基础。

2.资管业务提质增效，差异化特色化路径逐渐明晰报告期内，湘财证券资管业务围绕高质量发展目标，坚持业务扩张与降本增效并重。资管业务产品体系日趋完善，运营效能持续优化，差异化、特色化的发展路径逐步清晰，为业务长期健康发展注入了可持续动能；资管产品业绩表现稳健，权益类产品通过前瞻布局、规模扩容及自有资金跟投，实现良好收益，启泰系列混合类产品依托“量化择时+量化选股”复合策略持续领跑，稳居Wind同类排名前三。公司通过深化合作体系为规模增长奠定基础，同时通过发行外聘投顾与结构化产品、拓展三方代销渠道，进一步丰富产品线与资金来源。

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3.自营业务坚持价值投资，推动业务高质量发展湘财证券自营业务继续保持稳健的投资风格，灵活运作策略，不断完善和优化原有的投资管理体系，自营投研能力稳步提升。一方面，湘财证券强化长期价值投资理念，坚持多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面，自营业务部门严格执行湘财证券自营业务规模和风险限额的授权，坚守风控底线，在市场波动中稳步完成投资体系升级。报告期内，在债券投资方面，通过多元化的债券投资精准支持实体经济；权益投资方面，坚持长期投资理念，强化大类资产配置能力建设，不断强化风险监测和风险控制能力。

4.投行坚持精品投行路线，深化业务转型促发展报告期内，湘财证券投行业务坚定不移地推进精品化、差异化发展战略，严格执行公司精品投行差异化发展部署，统筹推进转型发展、创新突破、合规风控与降本增效各项工作，通过区域聚焦、产品创新与业务协同发力，在降本增效、合规风控及特色发展路径探索上取得扎实成效。

在股权投行方面，湘财证券主动推进功能化转型，聚焦新三板、并购重组财务顾问等领域持续发力，同步深化业务协同机制，全面提升投行综合服务能力。全年完成新三板挂牌项目，完成上市公司收购财务顾问业务，协同业务量同比增长；同时持续强化区域深耕意识，着力构建并完善多层次服务体系，通过IPO项目辅导申报、财务顾问、驻点办公、专题培训及招商引资等多元化服务手段，提供全方位、定制化金融赋能服务。在2025年证券公司投行业务质量评价工作中，投行内控制度建设评价以及股转系统（北京证券交易所）投行业务的履职尽责评价，两项指标位列行业第一。投行业务严格落实成本管控要求，通过岗位和人员结构优化等机制，实现人力成本与运营费用双下降。

在固收投行方面，公司积极应对传统城投债券业务挑战，通过区域深耕、创新产品拓展、强化业务协同等方式加快转型发展，充实业务储备，有效对冲传统城投业务下滑影响，多元化业务布局为固收业务后续增长筑牢基础。湘财证券全年完成多单创新债项目发行，涵盖地方债、绿色债、公募可续期债、境外债、产业新增首发、科创债，同步落地资产证券化业务。

5.研究业务深化专业赋能，助力业务突破和品牌提升

报告期内，研究所紧密围绕公司战略与经营管理目标，聚焦业务拓展、专业输出、协同赋能与团队建设，系统推进研究服务升级，取得扎实进展。在产品体系建设上，着力打造研究产品体系，持续拓展研究覆盖的广度和深度，强化分级服务价值感知与客户黏性；在专业发声与品牌建设方面，全年在央媒等权威平台发表文章，充分彰显研究所对国家重大战略、产业趋势及市场热点的敏锐洞察与专业研判；同时积极参与行业论坛与战略峰会，有效提升公司在业内的研究品牌影响力及声誉；在业务拓展上，凭借扎实的研究功底与专业的服务能力，持续实现研究业务的突破，市场认可度与行业地位稳步提升，为公司研究业务的长远发展奠定了坚实基础。湘财证券研究所持续构建常态化、体系化的协同赋能机制，全面加强对各业务板块的深度支持，推动研究价值向业务成果有效转化。

（二）实业板块

公司实业板块经营主体规模较小，截至报告期末，其总资产在公司占比不到2%。

报告期内，公司继续专注于降本增效等策略盘活资产，通过调整人员结构、产品结构、经营模式等精细化管理手段，提升存量资产的竞争力。此外，公司主动收缩贸易规模，贸易业务收入

2.77亿元，同比下降32.43%。由于贸易业务毛利较低，因此对公司归属于上市公司股东的净利润影响较小。

（三）投资板块

公司通过战略投资、合资合作等方式，积极布局人工智能、数据挖掘及新一代信息技术等金融科技领域，构建湘财股份金融科技生态圈，持续赋能湘财证券数字化转型。截至本报告披露日，公司持有国内领先金融信息服务商大智慧（股票代码：601519）9.66%的股权，系其第二大股东，进一步强化湘财证券金融科技战略落地能力。

2025年3月28日，公司召开第十届董事会第十三次会议审议通过拟向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并拟发行A股股票募集配套资金等相关议案。2025年10月23日，公司收到上交所出具的《关于受理湘财股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》（上证上审（并购重组）〔2025〕83号）。上交所对申请文件决定予以受理并依法进行审核。2026年3月14日，公司收到上交所对公司本次交易中止审核的通知，因公司本次交易提交的申请文件中的估值数据已过有效期，需要更新后补充提交。本次交易重组报告书经

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审计财务数据也将过有效期。截至本报告披露日，公司与相关中介机构正在积极推进估值数据、财务数据及申请文件更新等工作，待相关工作完成后，公司将尽快向上交所报送更新后的申请材料，并及时申请恢复审核。本次交易能将大智慧的产品、技术和流量优势与湘财证券的牌照、运营能力、网点布局等优势深度融合，强化双方的协同价值，提升湘财证券财富管理和金融服务能力，以科技推动湘财股份的跨越式发展。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

湘财股份于1997年在上海证券交易所上市。2020年6月，公司完成重大资产重组，通过发行股份购买资产方式收购湘财证券股权，公司主营业务变更为证券服务业。公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。报告期内，湘财证券依靠市场化的运作方式，业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。公司在市场中的竞争优势主要体现在：

（一）业务资质齐全，具备综合金融服务能力和品牌积淀

湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一的纪录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。

湘财证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式；拥有如股权激励行权融资业务资格等牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系；各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。

（二）财富管理客户基础扎实、网点布局相对合理

经过三十多年的积累和沉淀，湘财证券经纪业务拥有庞大存量客户资源，为公司财富管理业务开展奠定了坚实基础，同时也是挖掘客户潜在多样需求、创新业务、提高服务能力的源动力。随着客户结构的优化，也为公司探索开展各类新型业务提供了条件。公司经纪业务条线分支机构经过多年布局，区域布局基本合理，获客能力较强，依托公司业务协同体系，湘财证券分支机构能够为客户提供全方位的综合金融服务，具备较高的客户资源开发能力以及专业综合服务能力。

（三）具有金融科技基因和部分先发优势，与业务深度融合

多年来，湘财证券一直将互联网金融和金融科技视作推动公司业务发展的重要引擎，并作为打造公司特色业务优势的重要手段。公司根据业务需要持续扩大对信息技术建设的投入和支持力度，在金融科技与业务协同发展方面有较好的基础。首先，湘财证券与互联网服务机构以及众多领先金融科技企业保持持续紧密的战略合作，积累了大量成功合作经验；其次，公司紧跟互联网金融前沿态势，积极寻求业务突破方向；同时，湘财证券建立了较为完善的信息技术治理体系，信息技术团队成熟稳定，科技能力不断提升，在基础设施建设、运维与保障、项目建设、数据治理、应用开发、测试管理、安全管理等方面能为公司战略转型和业务发展提供服务支撑；最后，湘财证券具有科技协同业务创新的历史传承，通过长期建设和运营实践，在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面拥有丰厚积淀，通过各类信息技术项目的建设，提升了公司业务利用互联网平台与数据分析、智能化服务的能力。

（四）具有市场化、高效率的机制优势和创新条件

湘财证券作为民营券商，在符合监管要求前提下，设置了更为市场化、长短结合的高效激励机制和强有力的约束机制，树立奋发有为的文化氛围和优胜劣汰的竞争环境，提升对优秀团队和人才吸引力，保持队伍竞争力，从而推动业务健康发展；在内部管理上，湘财证券设置了更贴合市场的高效管理机制，更易形成业务导向的快速反应和灵活便捷的管理服务机制。

（五）便捷利用资本市场，支持公司做大做强

湘财股份作为湘财证券母公司，一方面湘财股份充分发挥上市公司平台优势增强资本实力，持续推动构建符合湘财证券实际需要的长效激励约束机制，并积极发挥上市公司平台便利引进优质战略合作伙伴、赋能证券业务。另一方面，公司股东及实际控制人具有一定金融科技、银行期货等其他金融板块的资源优势，为湘财证券战略发展提供助力。

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五、报告期内主要经营情况

2025年度，公司实现营业总收入24.20亿元，同比增长10.37%，实现归属于上市公司股东的净利润4.64亿元，同比增长325.15%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.11亿元，同比增长80.81%；截至2025年末，公司总资产439.52亿元，较年初增长13.98%，归属于上市公司股东的净资产122.60亿元，较年初增长3.69%。公司主营业务以证券板块为主，此外还包括实业板块和投资板块。公司证券板块以湘财证券为经营主体，包含证券经纪、投资自营、资产管理、投资银行、信用交易等。2025年度，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入20.12亿元，同比增长21.94%；实现归属于母公司股东的净利润5.30亿元，同比增长118.08%。截至2025年末，湘财证券资产总额403.70亿元，较年初增长15.27%；归属于母公司净资产97.02亿元，较年初增长5.86%；净资本83.08亿元，较年初增长8.22%。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要系本报告期公司贸易业务收入下降所致。手续费及佣金收入变动原因说明：主要系本报告期市场成交量增长，证券经纪业务手续费及佣金收入增加所致。营业成本变动原因说明：主要系本报告期公司贸易业务收入下降带动成本下降所致。手续费及佣金支出变动原因说明：主要系本报告期市场成交量增长，证券经纪业务手续费及佣金支出增加所致。销售费用变动原因说明：主要系本报告期子公司营养品公司电商业务费用减少所致；财务费用变动原因说明：主要系本报告期公司有息负债利率及规模下降所致；研发费用变动原因说明：主要系本报告期子公司绥棱二塑研发支出减少所致；投资收益变动原因说明：主要系本报告期处置金融工具取得的投资收益增加所致；公允价值变动收益变动原因说明：主要系本报告期交易性金融资产公允价值的变动影响以及卖出交易性金融资产的影响所致；经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系受市场行情影响，本报告期代理买卖证券收

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到的现金净额较上年同期减少，本报告期信用交易业务规模增长导致融出资金净流出金额较大，上述因素综合影响所致；投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期购买大额存单及国债逆回购所致；筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期兑付债券和收益凭证、分配股利等支付的金额减少所致。其他说明：

由于在公司合并范围内，全资子公司湘财证券为金融企业，其他合并主体为一般实业企业，两种企业类型在财务报表格式上存在较大差异。公司合并财务报表以一般企业报表口径披露，营业总收入仅包含证券业务的手续费及佣金收入、利息收入（非净收入）、其他业务收入，而金融企业报表的营业总收入包含利息“净”收入、手续费及佣金“净”收入、其他业务收入、投资收益、公允价值变动收益等科目；一般企业报表口径下的营业总成本主要包含利息支出、手续费及佣金支出、其他业务成本、管理费用、税金及附加等，而金融企业报表的营业总成本仅包含管理费用、税金及附加、其他业务成本等。一般企业报表难以直观地展现公司证券业务的收入成本情况。为加强公司年度报告的可读性和与同行业的可比性，且为了更准确地体现公司证券业务板块下各业务分部的收入及成本情况，在本节“三、经营情况讨论与分析”及在下述收入和成本分析中，证券板块业务均使用湘财证券金融企业报表口径相关数据。湘财证券一般企业口径下利润表经过调整转换为金融企业口径利润表具体过程如下（下述科目数据为湘财证券合并报表数据）：

营业总收入：

单位：元币种：人民币

营业总成本：

单位：元币种：人民币

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

/

2、收入和成本分析

√适用□不适用

公司收入及成本分析分别以证券业及实业两个业务板块进行分产品、分地区的分析列示。报告期内，公司证券板块实现金融报表口径下营业总收入20.12亿元，同比增长21.94%，营业总成本12.89亿元，同比增长15.16%。公司实业板块实现一般企业口径下营业收入2.96亿元，同比下降32.12%，营业成本2.85亿元，同比下降33.08%。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

证券板块：

(1)经纪业务收入10.57亿元，同比增长37.33%，主要系本报告期湘财证券客户交易量增加所致。

(2)另类投资业务收入0.18亿元，同比下降84.02%，主要系本报告期湘财证券子公司金泰富资本公允价值变动收益的下降所致。

(3)公募基金管理业务收入0.38亿元，同比增长89.22%，主要系湘财证券子公司湘财基金手续费及佣金净收入和其他收益增加所致。

(4)结构化主体收入0.69亿元，同比增长658.60%，主要系本报告期新增并表的结构化主体增加所致。

(5)证券业务在华中、华南、西南、西北地区的收入增加，主要是受市场行情影响，客户交易量和融出资金规模增加，相应业务收入较上年同期增长。

实业板块：

(1)防水卷材业务收入同比下降37.34%，主要系本报告期，受行业环境影响，公司子公司绥棱二塑防水卷材、防水工程业务量下降所致。

(2)物业管理业务收入同比下降42.89%，主要系本报告期，子公司孵化器公司租金及物业管理费收入规模下降所致。

(3)成品油贸易收入同比下降，其他贸易收入同比增长，主要系本报告期公司根据市场行情及经营策略，缩减贸易业务规模，调整贸易品种结构所致。

(4)黑龙江省外地区收入同比下降，主要系贸易业务收入下降所致。

(2).产销量情况分析表

□适用√不适用

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币

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成本分析其他情况说明

证券板块：

/

(1)另类投资业务成本0.03亿元，同比下降80.01%，主要系湘财证券子公司金泰富资本其他资产减值损失减少所致。

(2)结构化主体成本0.11亿元，同比增长846.73%，主要系本报告期新增并表的结构化主体增加所致。

实业板块：

(1)成品油贸易成本同比下降，其他贸易成本同比增长，主要系本报告期，公司根据市场行情及经营策略，缩减贸易业务规模，调整贸易品种结构所致。

(2)物业管理业务成本同比下降35.81%，主要系本报告期，子公司孵化器公司租金及物业管理费收入规模下降带动成本下降所致。

(3)防水卷材业务成本同比下降40.18%，主要系本报告期，受行业环境影响，公司子公司绥棱二塑防水卷材、防水工程业务量下降所致。

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).

公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明无。A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用前五名客户销售额22,923.25万元，占年度销售总额76.58%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0。前五名供应商采购额19,153.79万元，占年度采购总额69.64%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0。B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

注：本期前五大客户有所变化，客户2、3、4、5为本年新增前五大客户。报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

注：本期前五大供应商有所变化，供应商1、2、5为本年新增前五大供应商。C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用D.报告期内公司存在贸易业务收入

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

其他说明：

因公司全资子公司湘财证券属于证券服务业公司，未销售商品亦不存在供应商，故以上比例计算基数未包含湘财证券一般企业报表口径下营业总收入和营业总成本。

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

(2).研发人员情况表

√适用□不适用

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

/

2、境外资产情况

□适用√不适用

/

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

□适用√不适用

/

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

报告期内公司对外投资总额10万元，为新设子公司事宜。截至报告期末，公司对外股权投资的情况详见第八节财务报告“七、合并财务报表项目注释19.长期股权投资”和“十、在其他主体中的权益”。此外，公司及全资子公司湘财证券从事股票、债券、基金、衍生品等各类金融资产投资，报告期末持有以公允价值计量的金融资产114.86亿元。注：报告期内股权投资金额的统计口径是认缴的金额，实缴时不再重复统计。

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注：公司的证券、基金、衍生品等各类金融资产投资为公司及子公司的主营业务之一，以公允价值计量。因上述投资涉及公司商业机密，故不予详细披露。公司于本报告“第八节财务报告”中披露了投资类别、公允价值变动、投资收益等情况。

/

证券投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

证券投资情况的说明

√适用□不适用

上述表格证券投资情况，均为申购新股所形成交易，不涉及全资子公司湘财证券相关情况。因报告期内涉及股票较多、金额较小，上述表格按投资成本大小列示前五，其余汇总列示。私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

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□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

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报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用

其他说明

□适用√不适用

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(七)公司控制的结构化主体情况

√适用□不适用

根据2014年修订的《企业会计准则第33号──合并财务报表》，综合评估合并报表范围内所有主体担任管理人和投资人的情况，对因持有投资份额而享有的回报使公司面临可变回报的影响重大的结构化主体进行了合并(包含资产管理计划及投资基金)。故自上述结构化主体成立之日起，将其纳入合并报表范围，在资产管理计划终止并完成清算时不再将其纳入合并报表范围。截至2025年12月31日，纳入本公司财务报表合并范围的结构化主体共11个。

1)纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

本公司合并的结构化主体指本公司同时作为管理人及投资者的资产管理计划。本公司综合评估本公司因持有的份额而享有的回报以及作为资产管理计划管理人的管理人报酬是否将使本公司面临可变回报的影响重大，并据此判断本公司是否为资产管理计划的主要责任人。

单位：元币种：人民币

2)未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体，包括本公司发行的资产管理计划和证券投资基金，这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费收入和业绩报酬，其募资方式是向投资者发行投资产品。本公司在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资取得的投资收益或通过管理这些结构化主体收取管理费收入及业绩报酬。

报告期内，本公司通过直接持有本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益在本公司资产负债表中的相关资产负债项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下：

单位：元币种：人民币

/

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。近年来，随着注册制、投资者保护制度、信息披露要求、证券交易制度等方面不断进行改革完善，证券市场基础制度进一步健全。报告期内，面对国内外复杂的经济形势，经济逐步复苏，证券行业景气度上升，行业表现总体向好。

宏观经济与资本市场政策为证券行业发展奠定了坚实基础。在行业竞争格局方面，行业头部集中趋势强化，头部券商表现出非方向性投资优势；中小券商向差异化、专业化发展，深耕特色赛道，构建细分领域的竞争壁垒；市场交投持续活跃有望支撑券商业绩；在行业发展趋势方面，政策环境持续宽松，货币政策基调维持“适度宽松”，流动性充裕为股市提供支撑，财政政策与资本市场改革进一步优化市场环境，促进资金流入，经济基本面逐步修复，信用周期、社会融资增速及企业盈利有望触底回升。在市场环境和政策支持方面，政策环境围绕“加强超常规逆周期调节”的方针持续发力，资本市场改革加速推进，包括提升股东回报、鼓励并购重组、引入中长期资本等措施，旨在稳定资产价格和提振市场信心。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

2026年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持“金融+实业+投资”的发展战略，努力提升公司经营管理水平，以良好的业绩回报广大股东。2026年，公司重点工作锚定“新公司战略落地、效益大幅跃升”核心目标，以更高站位、更宽视野、更实举措，推动各项工作提质增效，奋力在资本市场抢占先机、赢得主动。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是“十五五”规划开局之年，也将是公司实现五年战略目标的关键之年。公司将持续贯彻落实资本市场“1+N”政策和吴清主席在中国证券业协会会员大会上的讲话精神，将2026年确立为“投资者服务提质增效元年”，进一步夯实“以客户为中心”的经营理念，以提升投资者满意度为目标，推动各项工作全面提质增效，打造差异化特色化竞争优势，实现公司高质量发展。

1.深化财富管理转型，提升客户服务价值

湘财证券将以提升投资者满意度为宗旨，持续完善分类分级客户服务体系，加快构建全方位投顾服务体系，增强资产配置专业能力，推动财富管理业务从“销售导向”向“服务导向”全面升级；围绕“专业化、场景化、生态化”三大方向，湘财证券将进一步深化数智化转型，打造数字化财富管理平台，丰富产品线以满足客户资产保值增值需求，持续提升用户黏性与投资体验。

2.锚定功能性定位，践行金融“五篇大文章”，推动差异化发展

湘财证券将深入贯彻关于“中小机构要把握优势、错位发展”的指示，以“统筹、聚焦、深耕”为行动策略，重点围绕新三板业务与并购重组业务，主动对接地方国企与重点产业，提升服务区域经济的精准性，切实将“功能性”摆在首位。2026年，湘财证券将结合区域经济特点，打造特色业务模式，深耕本土市场，并通过“投行+投资+投研”三投联动机制，在股权投行、债券承销、资产证券化等领域构建专业优势，形成精品投行业务特色，特别是要深入研究重点区域金融政策，紧密跟踪重点产业布局，主动挖掘优质企业，配套提供高效的综合服务。同时，湘财证券将积极参与政府债券发行工作，申请纳入地方政府债券承销团，引入低成本资金助力地方经济发展。此外，湘财证券将持续探索大数据、区块链等新技术在客户服务与风险管理中的创新应用，切实增强差异化竞争能力。

3.严守合规底线，强化主动防控风险能力

湘财证券将持续健全风险管控机制，平衡业务拓展与风险敞口管理。针对创新业务模式，坚持“看不清、管不住坚决不展业”的原则，严守合规经营底线。加强流动性监测与压力测试，提升整体抗风险韧性，防范市场不确定性可能引发的系统性风险。同时，湘财证券将持续贯彻落实《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，强化全员合规意识与履职有效性，深化合规文化建设，扎实推进各项监管规定的执行落地；重点加强对从业人员投资行为的技术监控与抽查，

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对违规行为严肃问责。同时公司将进一步规范治理结构，在确保合规有序、自主经营的基础上，借助整合契机构建特色化核心竞争力，更好地服务投资者。

4.加强人才与文化培育，提升职业价值2026年，公司将进一步强化党建引领作用，加强企业文化建设，将文化建设融入公司战略和日常管理，加强团队建设，提升团队战斗力和凝聚力，提升职业归属感和荣誉感。公司将进一步完善全员培训体系，强化培训落地成效，把提升员工职业素养放在核心位置，加强前后台、部门之间的人员流动，着力培养并吸引复合型人才，为创新转型提供智力支持。

5.持续推进吸收合并大智慧，深化业务协同融合公司将稳步推进吸收合并大智慧相关工作，在本次重组完成后，以湘财股份为存续主体，全面整合双方优质资源，充分发挥各自业务特色与比较优势，推动客户资源互通、业务渠道共享、技术能力互补，实现全方位业务协同与市场协同。通过重塑内部管理架构与运行机制，强化核心业务领域竞争力，进一步优化业务布局，提升综合金融服务质效。在产品、客户、技术及渠道等方面深度整合双方成熟体系，充分释放协同价值，做强做精金融服务链条。同时，依托双方资源禀赋与业务优势，在国际业务领域加强协同联动，助力存续公司稳步拓展证券业务国际化布局。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1.信用风险信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，建立了覆盖融资方、交易对手、发行人违约风险三个维度的信用风险管理体系，防范业务开展过程中潜在的信用风险。在事前准入管理方面，公司子公司湘财证券根据各类业务特点制定严格的尽职调查工作要求，对客户（含融资方、交易对手、发行人）的信用资质、偿债能力及偿债意愿进行识别与评估，并设置合理的准入要求；针对债券投资和非标准化债权投资类业务，湘财证券搭建内部信用评级模型作为债券发行人或资产池准入的风险评估工具，业务部门根据内部信用评级结果履行不同的尽职调查和审核程序，确定能否达到准入标准；湘财证券建立授信管理机制，结合业务特点与公司自身的风险承受能力核定客户授信要素，根据尽职调查结果审慎评估、授信；公司对担保物开展精细化管理，审慎确定并及时调整担保品范围、折算率、担保品集中度等管理方案。在事中动态管理方面，湘财证券建立了信用风险监控体系，制定适配各业务的信用风险指标，如业务规模、集中度、维持担保比例或履约保障比例等，并持续监控业务开展过程中各指标运行情况，同时建立存续期项目跟踪管理机制，对存续期项目进行跟踪评估，把握各业务总体信用风险状况；公司建立预期信用损失（ECL）模型，计量业务预期信用损失，并依此计提信用风险损失准备；公司建立不同层级的信用风险报告机制，针对监测到的风险事件，及时启动应对处理程序，如压降敞口或集中度、增加担保物、平仓、资产保全等。在事后风险处置方面，当违约事件发生后，公司根据监管规定和合同约定及时进行风险处置，通过协商、仲裁、诉讼等方式维护公司权益，尽量减少违约事件对公司造成的损失。

2.市场风险市场风险是指由资产的市场价格（包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等）变化或波动而使公司可能发生损失的风险。

湘财证券建立了完整的市场风险管理体系，建立覆盖投前、投中、投后的风险管理流程，全面推行风险限额管理，公司对自营证券投资业务设立了年度规模限额和损失限额授权，以风险限额为核心，采取证券池、逐日盯市、预警、调整持仓、平仓、对冲等风控措施严格控制市场风险，同时引入久期、股票VAR模型、压力测试、希腊字母等风险度量技术定量测算投资组合的市场风险水平。公司建立了风险监控和报告机制，由业务部门和风险管理总部负责逐日盯市，对市场风险的动态变化进行监控，定期和不定期地报告风险状况。

公司以外币计量的资产及负债在公司资产负债结构中占比较小，公司面临的汇率风险相对可控。

3.流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

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流动性风险管理的目标是建立健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监测、控制、应对和报告，确保流动性需求能够及时以合理成本得到满足。为此湘财证券构建了流动性风险管理组织架构与分级控制机制，成立了流动性风险管理应急处置领导小组，制订了严格的自有资金使用制度和流动性风险管理制度。湘财证券对流动性风险实施限额管理，每年至少对董事会授权和公司制度规定的流动性风险总体限额和分类限额评估一次，必要时进行调整。湘财证券财务总部每日测算流动性指标和编制资金计划表，每月撰写流动性风险管理月度运营报告，每年撰写年度报告；财务总部定期或不定期测算关键时点流动性指标及所需资金，制定融资计划。公司制定了流动性风险应急处置操作规范，并每年组织流动性风险应急处置演练，不断完善流动性应急计划。湘财证券风险管理总部安排专门人员对各项业务进行监控，定期或不定期开展流动性专项压力测试，对于可能存在的流动性危机，制定应对措施。

4.操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

为有效防范操作风险，湘财证券主要通过制度、流程、人员、系统等方面管控操作风险。公司建立了有效的经纪、自营、资产管理、投资银行之间的信息隔离墙制度，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为；建立完善并严格执行业务制度流程，明确各岗位职责，防止越权行为的产生；关键岗位权限分立，加强重要业务环节的审核与监控，重要业务环节双人负责，建立操作、复核与审核的机制；加强系统建设与管理工作，建立了系统应急机制；注重对员工的风险教育和培训，提高全员风险防范意识和合规守纪观念。不定期对各项业务进行现场检查或组织自查，确保业务各个环节合规运行。

湘财证券持续完善操作风险损失数据收集LDC、风险与控制自我评估RCSA、关键风险指标KRI（即操作风险三大管理工具）的功能，提升管理效果。

5.声誉风险

声誉风险是指由于公司行为或外部事件及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利于其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

湘财证券将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立了声誉风险管理机制。董事会办公室为公司声誉风险管理的归口管理部门，牵头履行声誉风险管理职责。为有效防范声誉风险，湘财证券董事会秘书处根据监管要求建立健全声誉风险相关制度，与各部门合作防范风险，提升业务协同效率，加强与媒体互动，塑造良好品牌形象。此外，董事会办公室还实时监控公司舆情，审核对外信披及媒体宣传资料，提供舆情应对策略，并与各部门保持沟通，共同策划媒体宣传方案，打造公司品牌形象。同时，组织声誉风险管理培训，对各机构联络人进行风险教育，提高全员风险防范意识和合规观念，进一步提升公司内部控制和声誉风险管理水平，强化员工声誉风险管理意识。

6.信息技术风险

信息技术风险是指公司借助信息技术手段，从事证券基金业务活动过程中发生的对公司业务运营与日常管理造成负面影响或损失的风险。

公司已将信息技术风险纳入全面风险管理体系，建立了涵盖信息技术项目管理、系统管理、信息安全、数据治理、应急管理、外包管理等领域在内的较为完善的信息技术制度管理体系，并依照制度要求规范信息技术日常工作开展和信息技术风险管控。

信息技术项目管理方面，公司通过对项目完整生命周期规范管理，形成常态化风险管控；系统管理方面，公司通过规范系统开发和测试管理流程，明确系统运行管理要求，确保管控持续有效；信息安全方面，公司通过涉密数据保护、权限变更管理、敏感操作过程监控等，确保信息安全；数据治理方面，公司通过明确对数据全生命周期的安全管控规定，保障数据准确、完整、一致且有效；应急管理方面，公司通过建立应急预案、规范应急处置流程、明确演练要求，确保应急管理持续有效；外包管理方面，公司通过制度体系、组织架构以及外包流程管理等，对信息技术外包风险全面监控。

7.洗钱风险

洗钱风险是指公司因未严格履行反洗钱法定义务和应尽职责，导致业务或服务被不法分子利用从事洗钱活动，进而致使公司遭受法律制裁、监管处罚、重大财务损失、声誉损失的风险。

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公司高度重视洗钱风险防控，将其纳入全面风险管理体系，建立了涵盖董事会、高级管理层、各职能总部/分公司、分支机构和各岗位员工的反洗钱组织架构，构建了层次清晰、相互协调、有效配合的洗钱风险防控机制。公司指定合规管理总部牵头开展公司洗钱风险管理工作，公司各单位负责在其职责范围内落实反洗钱各项要求，承担洗钱风险管理的直接责任。公司通过一系列全面且细致的措施防控洗钱风险，具体包括建立健全内控制度，为反洗钱工作搭建坚实制度框架；优化升级反洗钱监控系统，借助技术手段提升风险监测效能；定期开展机构洗钱风险自评估，及时察觉潜在风险，为制定针对性防控策略提供有力依据；持续深入开展客户尽职调查，并依据详实的调查结果进行科学的风险等级划分，精准识别不同客户群体的洗钱风险状况，从而实施差异化的风险管理措施；加强可疑交易审核及数据报送工作，确保风险及时发现与有效处理；持续开展反洗钱培训与宣传，针对内部员工，提升其专业素养与风险防范意识，针对客户群体，增强其对洗钱风险的认知与防范能力，营造良好的反洗钱工作氛围；加强反洗钱内部审计与专项检查，保障各项防控措施有效落地执行。

8.廉洁从业风险

廉洁从业风险是指公司及工作人员在开展证券业务及相关活动中，因违反廉洁从业规定，导致公司被采取纪律处分、行政监管措施、行政处罚、刑事处罚等措施的风险。

公司将廉洁从业风险纳入全面风险管理体系，建立了廉洁从业风险管理机制。为有效防范廉洁从业风险，湘财证券制定专门的廉洁从业管理制度明确各单位廉洁从业的防控责任和具体要求，建立涵盖所有业务及各个环节的廉洁从业内部控制制度，制定具体、有效的事前风险防范体系、事中管控措施和事后追责机制，将廉洁从业管理要求渗透至业务开展的各个环节。同时，湘财证券成立由合规管理总部牵头的廉洁从业监督工作组，通过组织开展廉洁从业自查、廉洁从业专项检查、稽核审计、财务不定期检查等对各单位及工作人员廉洁从业执行情况进行监督检查，督促各单位贯彻落实公司廉洁从业管理要求。此外，公司推动廉洁文化建设工作与党建工作融合，通过开展丰富多样的培训宣导活动，向各单位及工作人员持续宣导廉洁从业理念，进一步增强其廉洁从业意识。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

公司严格按照《公司法》《证券法》《治理准则》和中国证监会有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全内部管理和控制制度，进一步规范公司运作，提高公司治理水平。公司已建立起股东会、董事会和经营管理层构成的较为完善的公司治理架构，股东会是公司权力机构，董事会根据股东会的决议履行职责，审计委员会对董事会和董事、高级管理人员履行监督职能，经营管理层根据董事会的决议具体负责公司的日常经营。公司的治理结构具体情况如下：

（一）股东会

公司股东享有法律、法规和《公司章程》规定的合法权利；股东会是公司的权力机构，公司严格按照《公司法》《公司章程》及公司《股东会议事规则》等相关规定和要求召集、召开股东会，保证所有股东对重大事项的平等知情权和决策权；公司关联交易的决策程序严格遵守法律法规和《公司章程》等有关规定，交易内容公允合理，没有损害公司及非关联股东利益的情况发生，相关信息披露及时、准确和完整。

（二）董事会

公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名，董事会的人数及人员构成符合有关法律法规和《公司章程》的要求；公司董事忠实、诚信、勤勉地履行职责，出席公司董事会和股东会，严格按照《公司章程》《董事会议事规则》等相关制度履行职权，积极学习最新监管法律法规；公司独立董事按照《公司章程》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议议事规则》等规定独立履行职权，充分发挥其在法律、经济、会计等方面的专业性，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询等作用，确保公司规范运作；公司董事会下设的战略委员会、审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会充分发挥专业优势，为公司重大事项提供科学决策，保障董事会专业化运作水平不断提高。

根据新《公司法》及中国证监会配套规则的有关规定，公司于2025年9月召开2025年第一次临时股东会，审议通过《关于取消监事会并废止<监事会议事规则>的议案》，决定由审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权，不再设监事会或者监事。公司审计委员会由3名委员组成，审计委员会的人数及人员构成符合有关法律法规和《公司章程》的要求；公司审计委员会能够本着对股东负责的精神，严格按照《公司章程》《审计委员会实施细则》等制度履行职权，对公司重大事项发表意见；促进公司规范运作，对公司财务状况、募集资金、关联交易、定期报告以及公司董事、高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督，维护公司及股东的合法权益。

（三）经营管理层

公司高级管理人员职责清晰，能够严格按照《公司章程》、公司《总裁工作细则》等各项管理制度勤勉尽责地履行职责，切实贯彻、执行董事会的决议，全面负责公司的日常经营、拟定公司的基本管理制度、制订公司的具体规章等。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，

以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

√适用□不适用

公司控股股东严格按照《公司法》《证券法》等法律法规制度规定规范行使控股股东权利。公司相对于控股股东在业务、人员、资产、机构和财务方面均保持独立完整，公司与控股股东及其所属企业的关联交易严格按照相关法律法规履行相应程序，交易公平合理，没有出现损害公司及股东特别是中小股东利益的情况。报告期内，公司不存在控股股东占用上市公司资金的现象，

/

公司亦不存在为控股股东及其子公司违规提供担保的情形。公司具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏，可以完全自主做出业务经营、战略规划和投资等决策，依法独立承担民事责任。公司在资产、人员、机构、财务和业务方面拥有充分的独立性。

（一）业务独立方面公司与控股股东在业务方面分开，独立从事《企业法人营业执照》核准的经营范围内的业务，具有独立完整的业务及自主经营能力。

（二）资产独立方面公司的资金、资产和其他资源由自身独立控制并支配，目前实际控制人不存在占用、支配公司的资产的情况。公司的主要资产均有明确的资产权属，并具有相应的处置权。

（三）人员独立方面公司劳动、人事及工资管理纳入公司统一的治理决策流程中，独立于控股股东及实际控制人。

（四）财务独立方面公司设立了独立的财务会计部门，按照《企业会计准则》等有关规定，制定了独立的财务管理制度；公司的财务核算体系独立，资金管理独立。公司有独立的纳税登记号，依法独立纳税；公司财务决策不受控制人干预。公司独立做出财务决策，自主决策公司的资金使用，不存在控股股东或实际控制人干预资金使用的情况。

（五）机构独立方面公司设立了健全的组织机构体系，现代企业制度建立规范，与政府主管部门不存在从属关系；公司严格按照《公司法》等有关规定，制订了《公司章程》，并根据《公司章程》设立了包括股东会、董事会和经营管理层在内的现代法人治理结构和管理机制，形成决策、监督和执行相分离的管理体系。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

/

三、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

注：蒋军先生于报告期内在公司子公司湘财基金管理有限公司领取报酬，因子公司湘财基金管理有限公司年度考核尚未完成，故其薪酬总额中未包含其年度绩效奖金部分。

/

/

其它情况说明

□适用√不适用

/

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

/

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(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用

/

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

/

(一)董事会下设专门委员会成员情况

(二)报告期内审计委员会召开6次会议

/

(三)报告期内提名委员会召开1次会议

/

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开

次会议

(五)报告期内战略委员会召开2次会议

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

/

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司《机构设置和劳动人事管理办法》《薪酬管理办法》对员工薪酬政策作出明确规范。公司依据《绩效考核管理办法》建立标准化绩效考核运行机制，有效调动各层级经营管理团队积极性，激发企业内生动力。公司持续完善考评激励机制，将考评结果作为员工年度奖金分配、评优评先及薪酬、职级、职务调整的重要依据。

(三)培训计划

√适用□不适用

2025年度，公司组织开展了新公司法相关培训，各条线结合自身工作实际陆续组织学习了新公司法有关的适用条款。

/

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用公司重视投资者的合理投资回报，股东回报规划充分考虑和听取股东特别是中小股东的意见和诉求，尊重独立董事的意见，同时遵循有利于公司长期发展和维护全体股东利益原则，按照相关法律法规及规范性文件的规定，建立持续、稳定、合理的利润分配政策。公司于2025年10月13日召开2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于公司未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划的议案》，公司依据《公司章程》及《关于公司未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》，严格执行公司制定的利润分配政策，充分保护中小股东合法权益。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详

细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

√适用□不适用

/

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

证券行业营收结构逐步从“通道型业务”向“资本型、服务型业务”转型，盈利结构更趋均衡稳健。随着资本市场基础制度进一步健全完善，上市公司质量和投资价值持续提升，证券行业面临新的发展机遇。为更好地服务国家战略和服务实体经济，抓住市场发展机遇做大做强，公司将聚焦主营业务证券服务高质量发展为首要任务，巩固公司在核心业务上的竞争优势，同时深入贯彻落实“金融+实业+投资”发展战略，为公司长期可持续发展奠定基础。公司目前资本结构较为合理，具有较强的偿债能力，但随着公司中长期发展战略的持续推进，预计仍需要相应的资源配置和资本金支持。此外，公司亦需要较为充足的资金储备满足日常经营需要。

（二）公司留存未分配利润的预计用途及收益情况公司留存未分配利润用于匹配公司战略发展规划及未来资金需求等，保障公司稳健可持续发展，提升公司综合竞争力，以期为股东创造更大的长期价值。

（三）公司是否按照中国证监会相关规定为中小股东参与现金分红决策提供了便利根据中国证监会的相关规定，公司采取了一系列措施为中小股东参与现金分红决策提供便利，包括但不限于：及时、充分地披露分红政策和相关信息，确保中小股东能够充分了解公司的分红计划和财务状况。在公司股东会审议本方案时，将给予中小股东充分表达意见和建议的机会，中小股东可通过网络投票方式对本方案进行投票，公司将披露分段表决情况。同时，公司采取多种渠道与投资者进行沟通，中小股东可通过投资者热线、电子邮箱、上证e互动等方式与公司就现金分红情况进行沟通。

（四）公司为增强投资者回报水平拟采取的措施

公司将深入践行“以投资者为本”的理念，切实履行上市公司社会责任和义务，公司围绕“创新驱动发展、管理提升效益”的管理理念，以提升发展质量为核心，以增强新质生产力为重点，以优化投资者回报为目标，积极落实公司“提质增效重回报”行动方案举措，不断提高盈利能力和投资者回报水平。

每10股送红股数（股）

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(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用公司高级管理人员薪酬与股东利益相结合，有利于保障公司的长期稳定发展。高级管理人员的薪酬由基本薪酬和年度绩效薪酬共同组成。基本薪酬按月发放，绩效薪酬依据年度经营指标、工作管理指标等对高级管理人员进行考核评定后予以兑现。公司根据各高级管理人员分管的工作和职责，按照《董事、高级管理人员薪酬管理制度》等规定，将公司高级管理人员薪酬发放情况经董事会薪酬与考核委员会审议通过后，提交董事会审议。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

2025年度，公司在内部控制体系有效运行的基础上，进一步完善内控制度，内控责任追究体系和风险管理体系，根据公司内部控制职责权限及业务流程变化完善了相关制度，规范各项业务工作流程，不断提升内部控制设计的合理性和执行的有效性。报告期内，公司审计部对关联交易、

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对外担保、重大投资、信息披露等活动的真实性、完整性及合法合规情况进行半年度检查；并对公司印章及证照的保管和使用、内部控制、经营绩效等情况进行审计，充分发挥监督职能，提升内部管理风险控制。本公司2025年度内部控制评价报告全文于2026年3月21日披露于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用为规范子公司的组织和行为，促进子公司高效、有序运营，维护公司及投资者的合法权益，根据《公司法》等法律、法规，公司制定了《湘财股份有限公司子公司管理办法》。报告期内，公司董事会结合公司的行业特点和业务拓展实际经营情况，进一步加强对子公司的管理，建立了有效的控制机制，对公司的组织、资源、资产、投资和公司的运作进行风险控制，提高了公司整体运作效率和抗风险能力。报告期内不存在子公司失去控制的现象。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用天健会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2025年度的内部控制进行了审计，并出具了标准无保留的《湘财股份有限公司2025年度内部控制审计报告》，认为公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。《湘财股份有限公司2025年度内部控制审计报告》全文于2026年3月21日披露于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

根据国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发〔2020〕14号）及中国证监会《关于开展上市公司治理专项行动的公告》（证监会公告〔2020〕69号）等文件的要求，公司对照法律法规，以及《公司章程》等内部制度，开展了公司治理专项自查工作。通过自查，公司认为不存在对公司经营和业绩有重大影响未披露的事项，不存在资金占用、违规担保、财务造假等损害中小股东利益的情形，也不存在其他重大违法违规事项和侵害上市公司利益事项的情形。公司将继续规范运作，不断提高公司治理和经营管理水平，进一步完善内部控制体系。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

√适用□不适用

公司社会责任工作情况，详见公司于上交所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《湘财股份有限公司2025年度社会责任报告》。

/

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

为巩固拓展脱贫攻坚成果，持续推进乡村振兴战略，积极履行社会责任，2025年，公司子公司湘财证券与湖南省古丈县、泸溪县建立结对帮扶关系，整合资源在湖南龙山县、邵阳县、古丈县、泸溪县四个地区以及山西天镇县开展产业帮扶、公益帮扶、智力帮扶、文化帮扶、慈善捐赠等多元化乡村振兴行动。

公司始终秉持金融为民初心，积极践行证券行业文化理念，充分发挥专业优势，持续服务国家乡村振兴战略。湘财证券与各县结对帮扶机制的建立，集合彼此优势形成合力，以金融活水激活实体经济，进一步增强乡村振兴内生动力。

湘财证券坚持以金融服务实体经济为根本宗旨，以专业的精神、务实的行动，为践行社会责任贡献“湘财力量”。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

□适用√不适用

十七、其他

□适用√不适用

/

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

1、本公司保证将及时向本次交易的交易对方及参与本次交易的中介机构提供有关信息、资料、说明及确认，

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注：新湖中宝股份有限公司已更名为衢州信安发展股份有限公司。

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(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

/

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

/

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元币种：人民币

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用公司分别于2025年4月25日召开了第十届董事会审计委员会第十次会议、第十届董事会第十四次会议，于2025年5月16日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于续聘2025年度审计机构的议案》，同意续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度财务审计及内部控制审计机构。审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

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审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

√本年度公司有重大诉讼、仲裁事项□本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

(一)诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

√适用□不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况

□适用√不适用

(三)其他说明

□适用√不适用

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

/

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

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(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

公司于2025年3月28日召开第十届董事会第十三次会议、第十届监事会第六次会议，审议通过了《关于<湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，公司拟通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。具体内容详见公司于2025年3月29日刊登在上交所网站的相关公告。

2025年4月28日、5月28日、6月28日、7月26日、8月23日、9月23日，公司分别发布了《湘财股份关于重大资产重组的进展公告》（公告编号：临2025-034、临2025-038、临2025-041、临2025-046、临2025-049、临2025-061）。

2025年9月25日，公司召开第十届董事会第十六次会议，审议通过了《关于湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案并提交股东会审议。具体内容详见公司于2025年9月26日刊登在上交所网站的相关公告。

2025年10月13日，公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。具体内容详见公司于2025年10月14日刊登在上交所网站的相关公告。

2025年10月23日，公司收到上交所出具的《关于受理湘财股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》（上证上审（并购重组）〔2025〕83号）。上交所对申请文件决定予以受理并依法进行审核。具体内容详见公司于2025年10月25日在上交所网站披露的《湘财股份关于重大资产重组事项相关申请获得受理的公告》（公告编号：临2025-075）。

2025年11月5日，公司收到上海证券交易所下发的《关于湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2025〕89号）。

2026年3月14日，公司收到上交所对公司本次交易中止审核的通知，因公司本次交易提交的申请文件中的估值数据已过有效期，需要更新后补充提交。本次交易重组报告书经审计财务数据也将过有效期。截至本报告披露日，公司与相关中介机构正在积极推进估值数据、财务数据及申请文件更新等工作，待相关工作完成后，公司将尽快向上交所报送更新后的申请材料，并及时申请恢复审核。具体内容详见公司于2026年3月16日在上交所网站披露的《湘财股份关于需更新申报文件财务数据收到上海证券交易所中止审核通知的公告》(公告编号：临2026-006)。

本次交易尚需通过上交所审核通过，并取得中国证监会同意注册的批复后方可正式实施，最终能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。公司于2025年10月25日披露的《湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（申报稿）》中详细披露了本次交易可能存在的风险因素等，敬请广大投资者阅读有关内容，关注后续公告并注意投资风险。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

/

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

/

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

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(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

注：上述委托理财为湘财股份及下属子公司（不含湘财证券）数据，子公司湘财证券主营业务为证券服务业，不适用于该项目。其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

/

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

√适用□不适用

1、“提质增效重回报”行动方案2025年3月，为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，深入践行“以投资者为本”的理念，切实履行上市公司社会责任和义务，积极响应上交所“提质增效重回报”专项行动倡议，公司围绕“创新驱动发展、管理提升效益”的管理理念，以提升发展质量为核心，以增强新质生产力为重点，以优化投资者回报为目标，制定并披露了公司“提质增效重回报”行动方案。

自披露“提质增效重回报”行动方案以来，公司根据该方案积极落实相关举措并认真评估实施效果，2025年行动方案执行评估情况如下：

（1）聚焦主责主业，提高经营发展质效。2025年，湘财证券在经营管理中全面落实客户聚焦、科技赋能、创新驱动、业务协同四大核心战略，严格执行投资者适当性管理，充分发挥专业金融机构的价值发现和资源配置功能。一方面，持续优化金融产品供给，提升服务质效，引导投资者树立长期投资、价值投资理念，增强投资者获得感和满意度；另一方面，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，积极赋能新质生产力发展，强化重点领域风险防控，守牢合规底线。同时，公司本级积极把握市场利率下行机遇，优化债务结构，通过低息负债置换存量负债，显著压降融资成本，并同步提升资金使用效率、优化闲置资金收益，多措并举推动综合资金成本有效降低。

为进一步推进证券业务向金融科技服务领域扩展升级的重要举措，公司于2025年3月28日召开第十届董事会第十三次会议、第十届监事会第六次会议，审议通过了《关于<湘财股份有限公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，公司拟通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。

公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润46,412.57万元，与上年同期相比，增加35,495.80万元，同比增长325.15%。

（2）创新发展提质增效，助力构建新质生产力。2025年，湘财证券积极响应国家区域发展战略，深化与地方政府及主管部门的战略协作，精准对接区域科技创新、先进制造、绿色低碳等领域的综合金融服务需求，构建产业与资本高效对接的良性生态。通过上述举措，湘财证券不断提升服务实体经济的质效，在推动经济结构转型升级过程中实现自身高质量发展。

（3）完善公司治理机制，夯实稳健运营基石。2025年，公司积极响应中国证监会及上交所关于可持续发展、股东回报、信息披露管理、公司治理等方面的最新监管要求，通过组织核心人员参与监管培训、向董事及高管及时同步监管动态等多种方式，强化董高等关键人员的合规意识，提升其履职能力。

2025年度公司紧密跟踪《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司章程指引》等监管制度更新，系统推进公司内控制度体系优化，围绕治理架构调整，落实取消监事会、由审计委员会承接其监督职能的改革要求，完成32项内部管理制度的修订工作。同时，高度重视独立董事履职保障，组织三位独立董事报名参加上交所第5期独立董事后续培训，助力其及时掌握最新监管要求、提升专业履职能力。

（4）加强信息披露，保护投资者权益。严守监管红线，以“零差错”为目标，实现数据校验闭环管理，确保信息精准无误。同时构建重大事项动态监测体系，对需披露事项实施全周期追踪，全年累计发布临时公告及相关文件170余份，覆盖2025年重大资产重组、关联交易、对外担保等重大议题，以透明合规的信息披露践行资本市场诚信承诺。

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（5）加强投资者沟通，开拓多元化沟通渠道。公司搭建多维度沟通桥梁，通过上证e互动平台、投资者热线电话、IR邮箱、投资者现场交流等渠道，高效回应投资者咨询百余次，精心构建常见问题库，实现回复质量与效率双提升。积极参与黑龙江辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动暨2024年度及2025年一季度网上业绩说明会，以真诚对话增进投资者信任，以专业解读稳定投资信心，构建起良性互动的投资者生态。

（6）推进股份回购方案，增强投资者信心。截至2025年4月25日，公司已完成回购计划，回购公司股份1,128.07万股。本次回购提振了投资者预期，向市场传递出对企业长期价值的信心，更凸显管理层对公司未来发展的坚定信心。

（7）牢固树立回报意识，与股东共享公司发展硕果。公司计划进一步探寻并搭建科学合理、持续稳定的股东回报长效体系，致力于提高利润分配政策在决策环节的透明度和实际执行的可操作性，切实保障公众投资者的合法权益，有力增强广大投资者在投资过程中的收获感与满意程度。

2、回购事项

公司于2024年4月14日召开第十届董事会第三次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，同意公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励，拟回购价格不超过人民币10.04元/股(含)，回购资金总额不低于人民币8,000万元且不超过16,000万元（均含本数），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。2024年4月16日，公司披露回购报告书。具体详见公司披露的《湘财股份关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》（公告编号：临2024-021）、《湘财股份关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》（公告编号：临2024-022）。

因公司实施2023年度权益分派事宜，根据《回购报告书》的约定相应调整本次回购的价格区间。本次集中竞价方式回购股份的价格上限，自2024年5月27日（权益分派除权除息日）起，由不超过人民币10.04元/股（含）调整为不超过人民币10.01元/股（含）。具体详见公司披露的《湘财股份关于实施2023年度权益分派后调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：临2024-037）。

因股份回购期间公司存在停牌情形，本次回购方案实施期限在董事会审议通过后12个月基础上顺延10个交易日，即顺延至2025年4月25日。

截至2025年4月25日，公司已完成本次回购。已实际回购公司股份1,128.07万股，占公司总股本的0.39%，回购最高价格8.36元/股，回购最低价格5.97元/股，回购均价7.09元/股，使用资金总额8,000.04万元（不含交易费用）。

3、投资者交流情况

报告期内，公司积极回应投资者问询和建议，保证投资者热线畅通，及时回复投资者邮件，通过上证e互动平台积极回复投资者问题。

公司在报告期内举办了两场特定对象调研，并积极通过参加券商策略会、召开业绩说明会等方式与投资者进行深度交流，充分发挥投资者关系管理的双向传导作用。报告期内公司参加投资者交流活动情况如下：

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第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

/

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

/

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

√适用□不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

/

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

注：上述为截至本报告披露日的融资类质押，不包含非融资类质押。具体情况详见公司披露的临时公告。

/

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

七、股份限制减持情况说明

√适用□不适用报告期内，公司实际控制人、控股股东及一致行动人出具了《关于本次交易的原则性意见及股份减持计划的承诺函》，控股股东及一致行动人出具了《关于自愿锁定股份的承诺函》，详见本报告“第五节重要事项”之“一、承诺事项履行情况”之“(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项”中的相关内容。

八、股份回购在报告期的具体实施情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注：因股份回购期间公司存在停牌情形，回购方案实施期限顺延至2025年4月25日，公司已完成本次回购。

九、优先股相关情况

□适用√不适用

/

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币

/

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

/

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

√适用□不适用

“22湘02EB”附满30个月投资者回售选择权，回售登记期为2025年3月14日至2025年3月18日，回售登记期内，回售有效登记数量为0，未有投资者选择回售。“22湘01EB”于2022年10月28日进入换股期，本报告期，“22湘01EB”债券持有人累计交换公司所持有大智慧股票17,590,361股，交换价格

8.30元/股，截至本报告期末，“22湘01EB”债券已全部换股并摘牌。

“22湘02EB”于2023年3月23日进入换股期，本报告期，“22湘02EB”债券持有人累计交换公司所持有大智慧股票24,265,050股，交换价格

8.30元/股，截至本报告期末，“22湘02EB”债券已全部换股并摘牌。

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

/

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

□适用√不适用

/

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：元币种：人民币

注：“报告期末募集资金专项账户余额”均为账户结息。

2、募集资金用途变更调整情况

□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元币种：人民币

(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用□不适用

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

√适用□不适用

/

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

□适用√不适用

(6).临时补流

□适用√不适用

4、募集资金使用的合规性

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

1、公司为可交换公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

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2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用

3、公司为可续期公司债券发行人

□适用√不适用

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

□适用√不适用

8、公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用√不适用

/

9、公司为纾困公司债券发行人

□适用√不适用10、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用√不适用

11、其他专项品种公司债券事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是√否报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的10%：

□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行□未完全执行√不适用

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为

6.68亿元和

4.32亿元，报告期内有息债务余额同比变动-35.40%。

单位：亿元币种：人民币

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报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额3.52亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为103.07亿元和120.35亿元，报告期内有息债务余额同比变动16.77%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额37.69亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.3境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更√未发生变更

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(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

(七)报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用

(八)报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明

书约定或承诺的情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

(九)截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

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第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用

天健审〔2026〕2-52号湘财股份有限公司全体股东：

一、审计意见我们审计了湘财股份有限公司（以下简称湘财股份公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了湘财股份公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于湘财股份公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

(一)金融资产的估值

1.事项描述

相关信息披露详见财务报告附注五12、附注七3、4、14、17、20、21、62、78及附注十三。

湘财股份公司金融资产估值以市场数据和估值模型相结合为基础，主要利用交易所收盘价格、中债登估值数据等作为判断公允价值的基础，由于金融资产公允价值的评估较为复杂，对于湘财股份公司经营业绩的影响重大，因此，我们将金融资产的估值确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对金融资产估值，我们实施的审计程序主要包括：

(1)了解与金融资产估值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)针对股权类金融资产，查阅签署的投资协议，了解相关投资条款，并识别与金融资产估值相关的条件；查阅相关公告，获取与金融资产估值相关信息；

(3)针对公允价值在第一层次和第二层次的金融资产，将其采用的公允价值与公开可获取的市场数据进行比较和复核确认；

(4)针对公允价值在第三层次的金融资产，了解现行市场估值的方法，根据行业惯例和估值

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指引，评估湘财股份公司采用估值模型所使用的方法、参数的合理性；

(5)将估值模型中采用的假设与适当的外部第三方定价数据(如：公开市场股价和中债收益率等)进行比较，并评估其合理性；

(6)检查与金融资产估值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

(二)融资类业务预期信用损失

1.事项描述

相关信息披露详见财务报告附注五12、附注七10、15、79之说明。

截至2025年12月31日，湘财股份公司融资类业务（融出资金、应收融资融券客户款），本金和应计利息合计为910,493.27万元，减值准备792.93万元，账面价值占总资产比例20.70%。上述融资类业务的预期信用损失准备余额反映了湘财股份公司管理层(以下简称管理层)采用《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》预期信用损失模型，在报表日对预期信用损失做出的最佳估计。对于阶段一和阶段二的融资类业务，管理层运用包含信用风险敞口和考虑前瞻性因子的损失率等关键参数的风险参数模型法评估损失准备。对于阶段三的融资类业务，管理层通过预估未来该笔融资类业务相关的现金流量现值评估损失准备。管理层于每个资产负债表日对融资类业务进行减值测试，融资类业务的预期信用损失计量模型的运用需要管理层做出重大判断和假设，因此我们将融资类业务的减值确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对融资类业务预期信用损失，我们实施的审计程序主要包括：

(1)了解与融资类业务的预期信用损失计量相关的内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)检查了公司预期信用损失模型法，包含各阶段信用风险判断标准，前瞻性系数使用的经济指标、损失率等，并判断其合理性；测试管理层使用数据的准确性和完整性以及对信用减值准备的计算是否准确；

(3)对已发生信用减值业务，获取并检查管理层对预期收取现金流量的预测，评价在预测中使用的关键假设的合理性和数据的准确性；

(4)检查融资类业务的期后回款情况，评价管理层计提信用减值准备的合理性；

(5)检查与融资类业务减值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

四、其他信息

管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估湘财股份公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

湘财股份公司治理层（以下简称治理层）负责监督湘财股份公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇

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总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对湘财股份公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致湘财股份公司不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就湘财股份公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。天健会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：魏五军

（项目合伙人）中国·杭州中国注册会计师：田冬青

二〇二六年三月二十日

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二、财务报表

合并资产负债表2025年12月31日编制单位：湘财股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：史建明主管会计工作负责人：程海东会计机构负责人：李萌

母公司资产负债表2025年12月31日编制单位：湘财股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：史建明主管会计工作负责人：程海东会计机构负责人：李萌

合并利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：史建明主管会计工作负责人：程海东会计机构负责人：李萌

母公司利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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