北汽福田汽车股份有限公司
关于追加2026年度外汇衍生品交易计划额度的可行性分析报告
一、追加2026年度外汇衍生品交易计划额度的必要性
为妥善应对2026年人民币汇率温和升值、出口结汇承压的整体趋势,同时兼 顾美联储政策走向、中美经贸互动等不确定性因素可能引发的市场双向波动,公 司有必要相应提高外汇衍生品交易比例并增加交易额度,以增强公司应对外汇市 场风险的能力,尽可能降低因外汇汇率变动对公司经营造成的不利影响。本次公 司拟追加6亿美元或其他等值外币的外汇衍生品交易额度,追加后,授权期间自 2026年1月1日-2026年12月31日(如遇国资审批等因素,授权期间延长至新一期 年度外汇衍生品交易计划经股东会批准之日止)公司及控股子公司开展交易额度 不超过12亿美元或其他等值外币的外汇衍生品交易业务。
二、基本情况
(一)交易目的
随着公司海外业务快速拓展,外汇收支规模亦同步增长,为锁定成本,降低 汇率风险,公司拟通过衍生品交易适度开展外汇套期保值。
(二)交易类型
公司开展的外汇衍生品交易类型包括:外汇远期、期权、期权组合、掉期。
外汇远期:是指银行与企业签订《人民币与外汇衍生交易主协议》及相关配 套合同文件,约定将来某一时刻或某一期间为企业办理结汇或售汇的币种、金额、 汇率等交易要素,到期双方按照协议约定办理结汇或售汇的业务,分为有固定到 期日的远期交易和可在未来某一时间段内进行交割的择期交易。
期权:外汇期权产品分为看涨期权和看跌期权。对于企业来说,既可以选择 买入(支付一笔期权费)也可以选择卖出(收到一笔期权费)。所以以上可以组 合成四种运用期权组合锁定汇率风险的策略:即买入看涨期权,卖出看涨期权, 买入看跌期权,卖出看跌期权。
期权组合:是指通过对多个期权合约进行结构化调整,形成风险收益特征不 同的金融工具,其核心功能包括规避市场波动风险、优化资金使用效率及实现资 产保值增值。期权产品组合为卖权+买权、期权+远期等组合。
外汇掉期(美元人民币):是指企业和银行在期初约定好2笔交易,一笔在
近端,为美元即期结汇换成人民币,业务存续期内企业持有人民币;另一笔在远 端,为人民币购汇换回美元。
(三)交易金额及期限
本次公司拟追加6亿美元或其他等值外币的外汇衍生品交易额度。(追加后, 自2026年1月1日-2026年12月31日〔如遇国资审批等因素,授权期间延长至新一 期年度外汇衍生品交易计划经股东会批准之日止〕公司及控股子公司开展交易额 度不超过12亿美元或其他等值外币的外汇衍生品交易业务,单笔交易持仓时间不 超过12个月。上述额度在期限内可循环滚动使用,但期限内任一时点的交易余额 不得超过12亿美元或其他等值外币。)
(四)合约期限
与基础资产期限相匹配,一般不超过12个月。
(五)资金来源
公司用于开展外汇衍生品业务的资金来源主要为自有资金,不涉及使用募集 资金开展外汇衍生品交易。
(六)交易对手
为具有外汇衍生品交易业务经营资格、经营稳健且信用良好的国内和国际金 融机构。
(七)交割方式
外汇衍生品交易业务到期采用全额交割或差额交割的方式。
(八)交易场所
外汇衍生品的交易场所在外汇敞口所在母、子公司之所在地进行交易。
三、开展远期外汇业务的可行性分析
开展衍生品交易业务与公司日常经营需求紧密相关,交易品种包括外汇远期、 期权、期权组合和外汇掉期(美元人民币),产品流动性较好。公司已建立《期 货和衍生品交易管理制度》《海外事业部外汇风险管理办法》等内控制度,建立 了外汇风险管理制度,在交易的审批、操作、跟踪、审查及披露等各环节均明确 权责及分工并配备专业人员,能够有效规范外汇衍生品交易行为,控制交易风险。
四、交易风险和控制措施
交易风险:销售回款币种主要为美元,而采购付款为人民币,存在交易币种
错配与交易时间差异,容易因汇率波动产生订单收益波动风险。
折算风险:销售交易币种主要为美元,故公司账面存在美元应收账款、美元 预收账款、美元存款,而记账本位币为人民币,由于汇率变动会产生账面上的损 益。
经营风险:经营风险是运营过程中不可预料的汇率变化使得企业未来收益发 生变化的风险,汇率发生变化之后,产品市场价格将会发生变化,最终影响到收 益。
其他风险:因相关法律法规发生变化或交易对手违反合同约定条款可能造成 合约无法正常执行而给公司带来损失。
防控措施:加强对汇率的研究分析,适时调整交易方案,以稳定出口业务和 最大程度避免汇兑损失;严格按照客户回款计划,控制外汇资金总量及结售汇时 间。同时严格控制远期结售汇规模,将公司可能面临的风险控制在可承受的范围 内。
五、分析结论
公司开展外汇衍生品业务以正常生产经营为基础,以具体经营业务为依托, 以汇率中性管理为原则,以保障正常经营利润为目标,以套期保值为手段,以降 低汇率波动对企业经营的影响为宗旨。通过开展外汇衍生品交易业务,能够规避 和防范汇率风险,增强公司应对外汇市场风险的能力,尽可能降低因外汇汇率波 动对公司经营造成的不利影响,增强公司财务的稳健性。公司已制定了相应的管 理办法,配备了专业人员,能够有效规范外汇衍生品交易行为,控制交易风险。
综上所述,公司追加2026年度外汇衍生品交易计划额度具备可行性。
北汽福田汽车股份有限公司
2026 年3 月25 日