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证券代码：600422证券简称：昆药集团

昆药集团股份有限公司

2025年第三季度报告

重要内容提示：

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人颜炜、主管会计工作负责人孙志强及会计机构负责人（会计主管人员）杨学炳保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。第三季度财务报表是否经审计

□是√否

一、主要财务数据

（一）主要会计数据和财务指标

单位：元币种：人民币

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

项目

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注：“本报告期”指本季度初至本季度末3个月期间，下同。追溯调整或重述的原因说明：

1、公司2024年以现金方式收购华润圣火51%股权，并将其纳入合并范围，属于同一控制下企业合并，公司对上年同期财务数据进行了重述调整并重新列报。

2、根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益属于非经常性损益，华润圣火2024年净利润在昆药集团的合并报表上体现为非经常性损益。故归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在重述前后无变化。

（二）非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

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注：上述各项非经常性损益项目按税前金额列示。本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2023修订)》的规定执行。

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

√适用□不适用

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（四）公司基本情况

2025年三季度，医药零售端受医保控费、药店持续整合深化等多重因素影响，院外市场持续承压；医疗端集采执行虽逐步落地，但执行进度晚于预期，且价格下行与竞争加剧对传统营销模式形成冲击，行业洗牌加速。面对复杂多变的外部环境，公司管理层保持战略定力，坚持以改革破难题、以创新谋出路、以深度变革拥抱行业转型，围绕“银发健康产业引领者”战略定位，持续深化渠道重构、强化产品与品牌建设、优化组织架构，为中长期高质量发展蓄势储能。目前公司内部改革已进入攻坚期与深水区，渠道重构、模式转换及组织融合持续深入推进，三季度公司营业收入、净利润等指标仍面临阶段性压力，但伴随血塞通系列集采执标逐步推进、渠道重构持续深入及新品上市筹备，相关业务有望以稳健节奏渐进修复。公司将持续强化与华润三九的协同赋能，聚焦银发经济主赛道，在破局中蓄势、在改革中提质，努力推动经营业绩逐步回归健康增长轨道。

1、韧者笃行破局，融合变革助力发展转型

公司正处在三年融合的关键收官与两年改革的核心攻坚阶段，将通过构建昆药商道体系、深化三七产业链布局、推进“产品+服务”商业模式等举措，全力将公司打造成为银发健康产业引领者。面对传统控销模式向集约化商道体系的转换尚未全面完成，部分区域终端覆盖仍有不足、内外部因素叠加导致动销尚显乏力等问题，公司通过强化“说到-做到-得道”绩效文化、优化一线团队激励措施，推动组织与战略更好对齐，在跨职能协同、文化融合和执行力贯彻方面加力推进。三季度，公司持续推动管理扁平化、运营精益化和资源整合，旨在进一步实现降本增效，改革成效预计会在未来逐步显现。在商业模式方面，公司打造以消费者、患者、主动健康者为核心的“药品+服务+情绪价值”模式，推动公司持续实现战略转型。

2、慢病领域拓局寻新径，国药板块焕新提声量

慢病管理领域，以院内市场精耕为基石，强化临床价值与学术品牌；以院外市场开拓为引擎，通过模式与渠道创新捕捉增量机会；以海外市场破局为蓝图，稳步推进中药出海，开辟海外市场增量空间。今年以来，随着第三批全国中成药联盟集中采购和首批中成药联盟扩围接续采购中选结果的公布，目前全国大部分省市均已发文执行中选结果。公司对于集采中选的三七血塞通系列产品，积极把握医疗集采入围契机，提升产品在各级医疗机构的覆盖；同时深耕动销、提升纯销、拓新商销，多维度发力寻求增量。面对集采执行进度不均衡、竞品增加及价格竞争加剧等不利因素的影响，公司积极调整渠道策略，加快拓展商销渠道和中小连锁覆盖，为整体销量的恢复奠定基础。报告期内，777事业部与华润圣火加速融合，基于战略共识进行深度重构，加强理洫王血塞通软胶囊和络泰血塞通软胶囊的双品协同，通过不同产品的价值链设计，加强全渠道覆盖。此外，公司血塞通软胶囊加快海外布局，依托第十六届东盟神经病学双年会的召开契机登陆印尼市场，公司三七制剂在东盟市场的布局再落关键一子；未来，公司计划在印尼及周边国家开展更深入的临床研究与学术交流，以扎实证据和本土化策略，让源于中国的三七智慧更广泛地惠及东南亚卒中患者。

精品国药领域，以渠道深耕与品牌创新双向发力，全面提升市场竞争力与品牌影响力。面对线下零售药店加速整合以及线上购药持续分流等业务模式的变化，公司加速构建集约化商道体系，持续推动“昆中药”品牌升级和新产品系列预热，以期实现库存优化、动销改善及品牌传播。渠道建设方面，公司加强广覆盖能力建设，聚焦资源、重点攻坚KA、医疗、商销、品推商四大场景；强化动销体系及队伍建设，以核心主品昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒为专项，全面提升动销能力。品牌建设方面，报告期内“昆中药1381”以央视“中药瑰宝品牌”身份，“640年非遗、制上乘中药”的品牌定位与“大药厚德、痌瘝在抱”的使命价值通过国家级平台自然传递，实现品牌认知度、美誉度及行业地位的三维提升。昆中药舒肝颗粒携手老百姓大药房创新性打造“舒超你的情绪主场”系列活动，以“情绪解压”为核心主题、联动苏超系列联赛，有效增加目标人

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群的产品触达、提升品牌认知；舒肝颗粒亮相热播剧《赴山海》，通过影视作品的情感共鸣，强化产品在情绪调节方面的定位，同时借助平台联合播出的流量优势，为品牌提供了高价值的曝光空间。

3、多维布局、战略深耕，打造慢病领域创新研发高地前瞻性投资布局形成优势协同：公司持续聚焦老龄健康-慢病管理领域，在心脑血管、骨科、抗肿瘤等治疗领域形成了一定的优势基础，并在聚焦领域持续深化布局。报告期内，公司参股投资的、专注于肿瘤免疫治疗抗体新药研发的南京维立志博生物科技股份有限公司（维立志博-B09887）正式于香港交易所主板上市，其研发实力与管线价值获得国际资本市场认可，公司前瞻性投资布局取得阶段性成果及相应的投资收益。

在研项目稳步推进临床研究：报告期内，治疗缺血性脑卒中的天然药物1类新药KYAZ01-2011-020有序推进II期临床；治疗非酒精性脂肪肝的化药1类新药KYAH01-2018-111、治疗实体瘤的化药1类新药KYAH01-2016-079正在开展临床I期；化药2类改良型新药232正在进行临床研究的前期准备。其他仿制药项目、产品力提升项目等也在积极推进，各有一项分别处于开展补充研究、向CDE提交补充资料等不同阶段。双氢青蒿素原料药再次通过WHO-PQ认证：公司全资子公司华润三九（酉阳）的双氢青蒿素原料药接受世界卫生组织药品预认证(WHO-PQ)现场复核评审，再次通过世界卫生组织药品预认证，该药品的生产流程和质量管理体系再次获得国际认可，可继续参与联合国大宗公立采购。本次公司双氢青蒿素原料药通过WHO-PQ认证，对持续提升公司国际影响力、推动中医药产业拓展海外业务具有重要意义。

二、股东信息

（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表

单位：股

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持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用

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三、其他提醒事项需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息

□适用√不适用

四、季度财务报表

（一）审计意见类型

□适用√不适用

（二）财务报表

合并资产负债表2025年9月30日编制单位：昆药集团股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

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公司负责人：颜炜主管会计工作负责人：孙志强会计机构负责人：杨学炳

合并利润表2025年1—9月编制单位：昆药集团股份有限公司

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单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

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公司负责人：颜炜主管会计工作负责人：孙志强会计机构负责人：杨学炳

合并现金流量表2025年1—9月编制单位：昆药集团股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

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公司负责人：颜炜主管会计工作负责人：孙志强会计机构负责人：杨学炳2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

特此公告。

昆药集团股份有限公司董事会

2025年10月24日