重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人王建华、主管会计工作负责人黄学斌及会计机构负责人（会计主管人员）郭贞珍声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

董事会未审议2025年半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。

六、前瞻性陈述的风险声明

除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、储量和其他预估及经营计划）都属于前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异，该等前瞻性陈述不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性

否

十、重大风险提示

公司已在本报告中描述经营中可能面对的风险，敬请投资者查阅第三节“管理层讨论与分析”之“五、（一）可能面对的风险”的内容。

目 录

第一节 释义 ...... 4

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节 管理层讨论与分析 ...... 10

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 34

第五节 重要事项 ...... 39

第六节 股份变动及股东情况 ...... 46

第七节 财务报告 ...... 52

备查文件目录

一、载有公司法定代表人签名并盖章的2025年半年度报告

二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表

三、本报告期内于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限公司网站及本公司网站公开披露过的本公司文件正本及公告的原稿

四、在联交所发布的2025年半年度业绩报告

第一节 释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

中国证监会 指 中国证券监督管理委员会上交所 指 上海证券交易所联交所 指 香港联合交易所有限公司公司/本公司/母公司/上市公司/集团/赤峰黄金

指 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司吉隆矿业 指 赤峰吉隆矿业有限责任公司，公司全资子公司龙吉矿业 指 赤峰市龙吉矿业开发有限公司，吉隆矿业控股子公司，持股85%华泰矿业 指 赤峰华泰矿业有限责任公司，吉隆矿业全资子公司五龙矿业 指 辽宁五龙黄金矿业有限责任公司，吉隆矿业全资子公司同兴选矿 指 丹东同兴选矿有限责任公司，五龙矿业全资子公司瀚丰矿业 指 吉林瀚丰矿业科技有限公司，公司全资子公司老挝 指 老挝人民民主共和国CHIJIN Laos/赤金老挝

指CHIJIN Laos Holdings Limited/赤金老挝控股有限公司，原MMGLaos Holdings Limited，公司全资子公司，注册于开曼群岛LXML/万象矿业 指

Lane Xang Minerals Limited Company/万象矿业有限公司，CHIJINLaos控股子公司，持股90%，运营老挝Sepon金铜矿Chijin HK/赤金香港

指Chijin International(HK) Limited/赤金国际（香港）有限公司，公司全资子公司，注册于中国香港

赤金丰泰 指 赤金丰泰（赤峰）贸易有限公司，赤金香港全资子公司赤金金属 指

Chijin Minerals Investment Holdings Limited /赤金金属投资控股有限公司，赤金香港全资子公司，注册于英属维尔京群岛

加纳 指 加纳共和国金星资源 指

Golden Star Resources Limited/金星资源有限公司，赤金香港控股子公司，持股62%，注册于加拿大金星瓦萨 指

Golden Star (Wassa) Ltd/金星（瓦萨）有限公司，金星资源控股子公司，持股90%，注册于加纳，运营瓦萨金矿广源科技 指 安徽广源科技发展有限公司，公司控股子公司，持股55%

合肥环创 指

合肥环创新材料有限公司，广源科技原全资子公司，于2025年注销

广源环保 指 合肥广源环保技术有限公司，广源科技全资子公司新恒河矿业 指 昆明新恒河矿业有限公司，公司控股子公司，持股51%锦泰矿业 指

洱源锦泰矿业开发有限责任公司，新恒河矿业控股子公司，持股90%赤金厦钨 指 厦门赤金厦钨金属资源有限公司，公司控股子公司，持股51%赤厦老挝 指

赤厦老挝控股有限公司/CHIXIA Laos Holdings Limited，赤金厦钨全资子公司，注册于开曼群岛

赤厦矿业 指

Chixia Mining (Laos) Co.,Ltd /赤厦矿业（老挝）有限公司，赤厦老挝控股子公司，注册于老挝，持股90%稀土开采 指

China Investment Rare Earth Mining Co.,Ltd /中国投资稀土开采有限公司，赤厦矿业控股子公司，注册于老挝，持股86%稀土川圹 指

China Investment Rare Earth Mining Xiangkhouang Co.,Ltd /中国投资稀土川圹有限公司，赤厦矿业控股子公司，注册于老挝，持股86%铁拓矿业 指

Tietto Minerals Limited/铁拓矿业有限公司，公司原参股子公司，2024年已将所持股份全部转让2019年发行股份购买资产

指

公司发行股份购买吉林瀚丰矿业科技有限公司100%股权并募集配套资金

品位 指

矿石或选矿产品中有用成分的含量百分比（如铜矿品位）或克/吨（贵金属）

资源量 指

经矿产资源勘查查明并经概略研究，预期可经济开采的固体矿产资源，其数量、品位或质量是依据地质信息、地质认识及相关技术要求而估算的。包含推断资源量、控制资源量和探明资源量。

储量 指

探明资源量和（或）控制资源量中可经济采出的部分，是经过预可行性研究、可行性研究或与之相当的技术经济评价，充分考虑了可能的矿石损失和贫化，合理使用转换因素后估算的，满足开采的技术可行性和经济合理性。包含可信储量和证实储量。

元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元，中国法定流通货币单位

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司

赤峰黄金

Chifeng Jilong Gold Mining Co.,Ltd.

CHIFENG GOLD

王建华

二、联系人和联系方式

公司的法定代表人董事会秘书

姓名 董淑宝 董淑宝联系地址 北京市丰台区万丰路小井甲七号 北京市丰台区万丰路小井甲七号电话 010-53232310 010-53232310传真 010-53232310 010-53232310电子信箱 IR@cfgold.com IR@cfgold.com

三、基本情况变更简介

内蒙古自治区赤峰市敖汉旗四道湾子镇富民村

北京市丰台区万丰路小井甲七号

100161

www.cfgold.com

IR@cfgold.com

四、信息披露及备置地点变更情况简介

电子信箱公司选定的信息披露报纸名称

《上海证券报》www.cnstock.com《证券时报》www.stcn.com

上海证券交易所 www.sse.com.cn香港联合交易所有限公司 www.hkexnews.hk

董事会办公室

五、公司股票简况

A股 上海证券交易所 赤峰黄金 600988 ST宝龙H股 香港联合交易所有限公司 赤峰黄金 06693 ——

六、公司主要会计数据和财务指标

（一）主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(%)营业收入 5,272,037,612.96 4,196,136,846.89 25.64利润总额 1,861,781,949.43 1,172,723,639.73 58.76归属于上市公司股东的净利润 1,106,901,651.88 710,499,675.39 55.79归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,111,908,647.25 639,087,887.29 73.98经营活动产生的现金流量净额 1,612,731,602.56 1,434,993,255.17 12.39

本报告期比上年同期增减本报告期末

(%)归属于上市公司股东的净资产 11,606,444,898.24 7,916,811,035.17 46.61总资产 23,167,941,546.80 20,328,568,613.12 13.97

（二）主要财务指标

(%)基本每股收益（元／股） 0.63 0.43 46.51稀释每股收益（元／股） 0.63 0.43 46.51扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.63 0.39 61.54加权平均净资产收益率（%） 11.23 10.96 增加0.27个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 11.28 9.86 增加1.42个百分点

（三）主要财务比率

本报告期比上年同期增减

主要指标

(%)

流动比率（注1） 247.77% 158.09% 增加89.68个百分点 公司经营积累及港股募集资金导致自有资金增加速动比率（注2） 165.45% 88.56% 增加76.89个百分点 公司经营积累及港股募集资金导致自有资金增加资产负债率（注3） 37.19% 47.25% 减少10.06个百分点 公司债务规模下降，资产规模增加注：1. 流动比率按流动资产总额除以流动负债总额计算。

2. 速动比率按流动资产减存货及预付款项后的余额除以流动负债总额计算。

3. 资产负债率按本集团的总负债除以本集团的总资产计算。

公司主要会计数据和财务指标的说明：

2025年1-6月本公司发行在外普通股的加权平均数为1,761,837,378.00股。

七、非经常性损益项目和金额

单位：元 币种：人民币

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 142,132.35

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

842,381.79

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

-124,661.93

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 187,539.20

除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -6,578,469.75

其他符合非经常性损益定义的损益项目 468,207.63

减：所得税影响额 318,426.12

少数股东权益影响额（税后） -374,301.46

-5,006,995.37

八、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

单位：元 币种：人民币

主要会计数据

(%)扣除股份支付影响后的净利润 1,306,830,264.13 790,329,519.77 65.35

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）主要业务

公司属于有色金属矿采选业，主营业务为黄金的开采、选矿及销售，在全球范围内运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，业务版图覆盖中国、东南亚及西非等地区。其中，境内子公司吉隆矿业、五龙矿业、华泰矿业及锦泰矿业专注于黄金采选业务，瀚丰矿业聚焦锌、铅、铜、钼等多金属的采选；位于老挝的控股子公司万象矿业以金、铜矿的开采和冶炼为核心；位于加纳的控股子公司金星瓦萨主营黄金采选。此外，公司控股子公司广源科技属于资源综合回收利用行业，专注于废弃电器电子产品处理业务。公司的主要产品涵盖黄金等贵金属以及电解铜等有色金属。

（二）经营模式

1.中国境内矿山运营情况

除锦泰矿业溪灯坪金矿采用露天开采外，其余矿山均为地下开采。地下采矿流程主要包括设计、采准切割、回采、运输出矿及充填等工序；露天采矿流程则涵盖设计、剥离及运输环节。各矿山依据矿石性质采用差异化选矿工艺：五龙矿业、瀚丰矿业采用浮选工艺；吉隆矿业和华泰矿业运用全泥氰化吸附提金工艺；锦泰矿业则采用炭浆法提金工艺。

黄金业务：吉隆矿业、华泰矿业的主要产品为合质金，五龙矿业为金精粉，锦泰矿业为载金炭。黄金产品主要销往具备上海黄金交易所会员资质的黄金精炼厂，通过上海黄金交易所交易系统完成销售。结算价格按点价市场价扣除加工费、手续费确定，货款于点价当日或次一营业日结算，也可提前预收部分货款。

多金属业务：瀚丰矿业的主要产品包括锌精粉、铅精粉（含银）、铜精粉（含银）及钼精粉。产品定价以精矿中金属含量对应的市场价格为基准，具体参照上海金属网1#锌锭、1#现货铅价格及上海期货交易所铜合约结算价，结合实际金属含量、运输费、检斤费等因素确定。销售对象为长期合作的下游大型冶炼企业，主要采用预收货款模式。

2.老挝境内业务

控股子公司万象矿业运营塞班（Sepon）金铜矿，采用露天与地下开采相结合的方式，拥有独立的金、铜两条生产线，设计年采选矿石能力约350万吨，主要产品为黄金（合质金，含金30%-80%、含银10%-70%）和电解铜。

黄金销售：通过全球招标遴选国际大型黄金精炼厂作为客户。合质金交付运输服务商后，可选择按公司检验结果以现货价销售不超过90%的产品，或在精炼结果确定后全量按现货价出售，客户于定价日或次一营业日支付货款。

电解铜销售：产品达伦敦金属交易所A级标准，合作客户为国际大宗商品贸易商，销售模式

依据国际贸易规则双方协商确定。控股子公司赤厦矿业从事稀土资源采选业务，其产品全部出口至中国境内精炼厂。3.加纳境内业务

控股子公司金星资源运营瓦萨（Wassa）金矿，采用露天与地下开采相结合的方式，设计年采矿石能力300万吨、年选矿能力400万吨，主要产品为含金量80%以上的合质金。产品委托通过招标确定的大型黄金精炼厂销售，定价基准为伦敦金银市场协会现货黄金定盘价（扣除相关费用），在冶炼厂完成冶炼当日定价，一般于定价后三个营业日内完成结算回款。

4.中国境内资源回收业务

控股子公司广源科技是集工业危险废物处置、废弃电器电子产品拆解、资源综合利用及动力电池回收于一体的综合型环保企业，具备年收集、贮存危险废物10,000吨的能力。其核心工艺为人工拆解与机械处理相结合的综合流程，对拆解物进行深度机械分选后实现材料再利用或合规处理。采购端以合肥市为核心市场，辐射周边30多个县市，与当地规模客户按月签订采购合同；定价机制结合市场行情及运输距离采用浮动定价，销售价格根据拆解产物数量及市场行情确定。

（三）报告期内黄金行业发展情况

2025年上半年，全球经济依旧面临多重挑战，地缘政治冲突与主要经济体金融政策调整交织，全球矿业发展持续承压。

黄金作为同时具备商品与金融双重属性的战略性资产，不仅在维护国家金融稳定与经济安全中发挥着不可替代的作用，其避险与可靠性特征亦在动荡环境下进一步凸显。

根据美国地质调查局（USGS）于2025年1月发布的《MINERAL COMMODITY SUMMARIES2025》，澳大利亚与俄罗斯的金矿储量位居全球前列，其次为南非、印尼和加拿大，五国合计拥有全球56%的金矿储量。2024年全球黄金矿产量约为3,300吨，同比仅增长1.5%。中国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大与美国仍为全球五大产金国，共贡献产量的41%。目前，黄金供应面临结构性瓶颈：新矿开发投入不足，供应弹性有限，老矿场则广泛面临品位下降、设备老化、成本上升和环保合规压力等问题。根据金属咨询公司Metals Focus于2025年6月发布的《Gold Focus 2025》报告，全球黄金供应预计将在2025年增长可能仅为1%，要匹配持续走高的全球需求显现难度。

中国继续引领全球黄金市场。据中国黄金协会数据，2024年，我国矿产金产量为377吨，连续18年保持全球第一；黄金消费量达985吨，连续12年领先；2025年上半年国内原料产金179.083吨，同比略降0.31%；2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金

252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。

全球央行对黄金的战略需求持续强劲。据世界黄金协会（World Gold Council）《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR），95%的受访央行预计未来12个月内将继续增持黄金储备，创该调查开始以来最高比例，且全球央行已连续三年每年购买超过1,000吨黄金，为前十年平均水平

的两倍，彰显黄金作为战略性储备资产的重要地位；该协会《全球黄金需求趋势2025年二季度报告》亦显示，2025年上半年全球黄金总需求量达到2,423吨，同比增长约3%。这一需求态势与当前经济和地缘政治不确定性加剧的背景下，黄金避险和价值储存功能的凸显密切相关。

与此同时，在供需紧张格局与强劲需求共同支撑下，美元计价的金价表现强劲。截至报告期末涨幅约26%，4月更触及约3,500美元/盎司的阶段性高点。

（四）行业展望

黄金的价格受金融属性、货币属性、商品属性、避险属性及抗通胀属性的多重影响，其作用随不同时期而变化。近期，黄金价格创历史新高，公司认为主要受避险需求上升和供应紧张的双重驱动。

展望下半年，全球经济仍面临不确定性，包括地缘政治风险、贸易政策调整及关税影响等因素可能加剧通胀压力，对黄金价格产生间接影响。美元信用体系波动、通胀预期及避险情绪等核心因素仍可能支撑黄金价格中枢，使其在全球大类资产配置中的地位和需求持续提升。近期，多家全球头部投行接连上调金价中长期预测，释放对金价走势的强烈信心。

在供应端，全球黄金产业仍维持“高价低增”格局。新矿开采周期长，短期难以显著增加供应，而现有矿山普遍面临品位下降、设备老化及环保安全压力。全球黄金供需整体保持紧张，供给增长可能低于需求增长，从而对价格形成支撑。

同时，未来走势仍高度依赖多重因素，包括宏观经济波动、通胀动态及主要央行的货币政策。若地缘政治紧张或经济衰退风险加剧，避险需求上升将进一步推高金价；若全球贸易和经济复苏顺利，则高收益率和风险偏好回升可能抑制黄金表现。此外，央行购金需求及新兴投资者资金流入仍可能为金价提供部分支撑。鉴于全球经济不确定性，黄金在当前宏观环境下仍具显著优势。

二、经营情况的讨论与分析

（一）业务回顾

2025年上半年，公司实现了稳健的财务业绩。营业收入52.72亿元，同比增长25.64%；实现归属于上市公司股东的净利润

11.07亿元，较去年同期增长55.79%；经营活动产生的现金流量净

额

16.13亿元，较上年同期增长12.39%，业绩指标大幅提升。截止报告期末，公司资产负债率为

37.19%，较年初下降10.06个百分点。

公司业绩的增长主要得益于黄金产品价格同比上升。2025年上半年，黄金价格强势上涨，不断刷新历史新高。6月末，伦敦现货黄金定盘价较年初上涨24.31%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初开盘价上涨

24.50%。同时，面对全行业生产成本不断上升的趋势，公司继续深度

推进降本控费，严格控制非生产性支出，有效控制生产成本。

公司聚焦中长期高质量发展，持续加大资源勘探开发、生产基建及技术改造投入，同时把握黄金价格周期机遇，通过调整短期生产计划、加大低品位矿石处理量，实现资源最大化利用。尽管上半年受掘进工程项目和低品位矿石处理量增加导致入选品位有所降低，雨季提前影响境外矿山采矿量等因素，部分矿山产量受到影响，但随着各矿区结合外部条件动态优化入选矿石品位，叠加作业条件改善及技改项目逐批落地，后续增长潜力将逐步释放。

1.全球化与资本市场拓展

公司在国际资本市场布局取得里程碑式突破。2024年8月底，公司向联交所提交上市申请；2025年上半年，公司重点推进香港上市工作，并于2025年3月10日成功在主板挂牌。香港上市是公司上半年最重要的战略任务，不仅拓展了国际资本市场融资渠道，也优化了公司股权结构，为后续境内外矿山勘探及扩能，注入了强劲势能，使公司发展迈入全新战略阶段。

本次H股全球发售约占发行总量的90%，吸引了亚洲、欧洲及澳洲等地区的知名机构投资者，募集资金净额约31亿港元（含超额配售股份）。香港上市体现了全球资本市场对公司“以金为主、全球化布局”战略的高度认可与信任，不仅为公司提供充足资金支持，也显著提升公司在国际市场的知名度和信誉度，为未来海外资源配置、国际合作及全球化战略实施奠定基础。

公司将继续以资本市场为“助推器”，加快境内外矿山扩能、技改及资源增储项目推进，逐步实现资源储量增长、产能提升和经营效益优化的良性循环。

2.资源勘探与产能提升

公司坚定实施“以金为主”发展战略，资源量、储量、产能提升“三线并进”，为公司构筑黄金主业的规模优势与核心支撑。全面加大境内外矿山勘探与开发投入，明确了重点探矿区域、工程部署及增储目标，推动资源量与储量双提升，持续夯实产能基础。各子公司坚持“采掘并举，掘进先行”理念，强化地质探矿和地下及外围找矿工作，取得显著成果。香港上市完成后，公司迅速加快境内外矿山勘探、技改及新项目推进，提升产能潜力，保障生产能力，逐步释放上市融资效益。

公司在塞班矿等重点海外项目取得阶段性资源评估成果。万象矿业于6月底完成的第一阶段资源勘探工作取得重大突破，SND项目首次发现大规模斑岩型金铜矿体，初步探明资源量为1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，含金当量金属量106.9吨，为后续规模化开发奠定基础。金星瓦萨地采生产钻探累计完成

3.3万米，露采品位控制钻探完成3.5万米，全矿施工钻探工程完成11.9万米，有效减少未来开发中的无效工程，显著提升资源利用率，今年深部钻孔施工已按计划完成，预计下半年完成岩心分析，并启动深部回采的可研工作。

公司按照境内矿山子公司扩能扩产规划，统筹推进国内多个矿山的技改扩建及产能提升工作，进一步增强可持续发展能力与核心竞争力。报告期内，吉隆矿业完成坑内钻探9,143米、地表钻探11,597米，总计20,740米，井下深部在多个分矿发现工业矿体，外围勘查亦在多处取得矿体成果，为后续开发提供资源保障；完成一宗采矿权深部扩界，将在既有勘查成果和基础上，继续开

展外围及井下深部勘查。五龙矿业探矿增储方面重点探矿工程推进成效突出，坑探完成12,560米，坑内深部钻探完成8,360m；持续加快矿权整合，取得新证勘查面积为1.0705平方公里，矿权面积进一步扩展。

3.重点工程与技改项目进展报告期内，公司境内外矿山在采矿、选矿等生产环节的重点新建或技改项目顺利推进。吉隆矿业：截止报告日，27号箕斗井提升改造已完成，其余盲井及兴隆矿一期工程、选矿工艺优化，冶炼室改造等项目已按计划陆续启动。

五龙矿业：在效率提升方面，多个掌子面单月进尺突破200米，确保了重点工程进度；与研究机构合作开展采矿方法研究，结合现场实际不断优化工艺，提升采矿效率与安全保障水平；生产环节中，完成选厂压滤车间改造，处理能力稳定提升至3,000吨/天，新尾矿库建设工作同步推进。

瀚丰矿业：东风钼矿现有选厂改扩建项目已启动设计；立山尾矿库扩容、充填系统建设、变电站及输电线路建设等项目按计划推进。

华泰矿业：一采区（三采分区）复工项目完成可研报告；采矿权延续工作按计划推进；五采区新增3万吨/年地下开采扩建项目基建工程有序开展。

锦泰矿业：一期工程顺利推进，预计年底完成回采；二期工程已完成项目勘查和探转采工作，待前期手续完成后进入开发建设阶段。

万象矿业：通过持续优化运营管理，期内取得显著成效：卡农铜矿露天采矿项目开工，通过引入国内外优质承包商，有效降低资本开支和运营风险，提升整体运营效率；浮选柱技改项目成功投产；此外，在难选冶金矿处理领域自主研发的一项新提金工艺获国家知识产权局发明专利授权，为提升资源综合利用率、增强盈利能力提供了核心技术支撑。

金星瓦萨：通过经营调整与技术优化，逐步奠定稳产增量基础。加速推进地采主采区 F-Shoot新区开拓，同时在矿区中段 Benso 区新增4个露天采坑；充填系统恢复顺利，预计第三季度可达满负荷运行，为采矿生产的连续性与效率提供保障。完成布朗神父项目露天转地采的可行性研究更新及排水方案设计，计划下半年启动排水与地表基础设施恢复工程，目标在年底前进入地采开拓阶段。选厂老旧系统升级稳步推进，新增浸出罐、电解系统改造完成签约，破碎系统改造项目已进入招标阶段，为提升选厂产能与效率奠定基础。

4.安全生产与可持续发展

报告期内，公司始终坚持“安全第一、绿色发展”的理念，聚焦安全生产标准化、节能降耗深化、清洁能源替代三大方向，严格执行安全生产责任制与环保合规要求，通过体系化建设持续提升风险预判管控能力与精细化管理水平。公司ESG提升成效显著，MSCI ESG 评级由“CCC”提升至“B”，标普CSA评分达到40分，为公司首次获得该等级及新评分。

进一步完善分层级安全培训体系，优化“全员参与、闭环管理”的隐患排查机制，从源头防范安全风险，推进生产系统数字化、自动化、智能化升级，以技术赋能提升安全管控效率与绿色生产水平。为实现2030年碳达峰、2055年碳中和的长期目标，公司在全球可持续发展背景下持续推进ESG绩效提升：按照类别与周期分类对标落后项，制定短中长期改进计划并落实整改；加强生态矿山与智能化矿山建设，引入先进信息技术及自动化设备，探索各矿区降碳路径，提升清洁可再生能源比例并落实节能降耗措施。在员工关怀方面，公司将员工福祉纳入重点管理。上半年实施矿山食堂标准化升级，启动阅读区等后勤配套建设，开展摄影展、英语角等多元化文化活动，通过动态跟踪与反馈机制，切实保障员工身心健康，强化团队归属感与凝聚力。

公司积极参与矿山所在地社区发展建设，支持教育、运动及公益活动，推动社区共建共享，体现公司对社会责任的持续关注。

5.内部控制与风险管理

公司成为A+H两地上市公司后，合规及内部控制要求进一步提高。公司持续优化审计体系、完善制度建设，并通过流程透明化管理，持续增强内部控制水平。报告期内，公司在采购、物流、销售等环节加强统筹，推动全球供应链与区域供应链协同增效，依托信息化技术和精细化管理，提升管理精度与流程透明度。上半年，全球供应链中心参与境内重点采购项目32项，预计节约成本近千万元；通过整合境内外重点物料年度招标采购，逐步提高境外矿山集中采购比例，形成大宗物资集中采购规模效应及优质供应商格局，成为公司内部控制体系的重要组成部分。

同时，公司进一步强化全球各业务部门履职规范，确保数据准确、流程合规、决策透明；计划对承包商管理实行标准化准入、考核及审计机制，确保合作方遵守公司安全、环保及合规要求。公司还强化信息安全意识与管理，通过制度、培训及技术手段，保障数据安全与信息系统完整性，为公司经营稳健性和风险防控提供全面支撑。

报告期内，公司识别的主要风险因素包括：金价波动风险、汇率波动风险、政策及合规风险、安全生产风险等。

（二）业务展望

基于上半年完成情况和下半年展望，公司更新2025年黄金产销量目标为16.0吨。公司将坚守安全发展底线、坚持绿色与可持续发展理念，力争完成年度计划。下半年，公司将紧紧围绕年度重点项目与任务目标，全力推动安全生产、增产增储与提质增效工作：

1. 聚焦安全生产，筑牢发展根基，实现增产增效

下半年，公司将强化安全生产组织管理与指标优化，围绕矿山增产扩能重点项目，推动早建成、早投产；通过改进采选技术提升回收率，充分挖掘扩能增产潜力。同时，加强全球矿山运营统筹管理，确保稳产增产、探矿增储与效益扩大同步推进。

2.加强科研攻关与成果转化，赋能数智化升级

重点推进矿山选冶提质增效项目及核心科研攻关项目，加速技术成果落地应用；持续深化数智化建设，以技术创新驱动生产效率与管理水平提升。

3.锚定资源增储核心，拓宽长期发展空间

面对黄金行业日趋激烈的竞争格局，公司将保持战略定力，聚焦资源储备提升：持续加大各矿山地质探矿投入与勘查力度，强化重点矿山外围及空白区域的探矿增储；加快现有矿山周边及国内重要成矿带的矿权项目并购步伐；稳妥推进海外优质资源获取，持续夯实资源保障能力。4.坚持可持续发展，实现安全可靠运营

践行ESG可持续发展理念，推动实现安全、绿色、合规、和谐发展：强化安全防范常态化管理，深化安全生产预防机制与隐患排查治理；健全合规管理体系，加大重点领域监督力度，提升依法合规运营水平；继续推进企业成长与运营所在地社区共同发展，持续深化与本地合作伙伴的关系，让更多利益相关方共享赤峰黄金发展成果。

立足新起点，公司将坚持“以金为主”的核心发展战略，以坚定的决心全面加大勘探投入与矿山智能化、规模化技改升级，全力推动“资源增储—产能提升—效益释放”的良性循环与跨越式提升。当前黄金价格正处上升周期，公司将顺势而为、乘势而上，全面加速境内外矿山勘探布局与新项目建设节奏，以高效执行力快速转化融资效能，持续夯实资源储备厚度与产能硬实力，向着“成为全球欢迎的主要黄金生产商”的愿景奋勇迈进！

三、报告期内核心竞争力分析

公司坚持“以金为主”的发展战略，稳步推进国际化布局。自2021年至2025年，公司在黄金产量增长、运营效率提升等方面优于行业平均水平。公司的稳健发展得益于以下核心竞争优势：

（一）专业的管理团队与有效激励机制

公司经营管理团队汇聚矿业、资本市场及企业管理领域的资深专家，董事长王建华先生及总裁杨宜方女士等核心高管拥有全球知名矿业企业的管理经验和出色业绩，董事会还吸纳知名高校及科研机构专家，增强决策的专业性。

公司秉持“共生共长”的企业文化理念，倡导所有者、经营者和劳动者三位一体，建立了长期的内部激励机制，通过员工持股计划等方式，将激励对象延伸至一线员工，实现核心骨干与公司发展的深度绑定，有效激发了管理团队及核心骨干的积极性，形成高度一致的使命、愿景与行动力。同时，公司将探索适用于境外员工的长期股权激励计划，以进一步强化国际化管理能力和运营效率。

（二）优质资源储备与持续扩能潜力

公司为各矿山制定了资源勘探、产能和产量提升的可持续发展计划，中长期计划具有较高的可行性和确定性。

公司境内黄金矿山属于国内少有的高品位富矿床，矿石品位较高、成矿条件良好，大部分矿区具备进一步勘探以获取更多资源的潜力；加之公司在成本管控方面的努力，使境内黄金矿山单位成本、毛利率指标优于同类黄金矿山平均水平。境内矿山持续推进深部勘探工作，进行技术改造与工艺优化，显著提升矿量和选矿处理量，向“找大矿、建大矿”的战略目标稳步迈进。

公司运营的塞班铜金矿是老挝最大的有色金属矿山，拥有包括塞班矿区在内的合计1,000余平方公里范围内矿产资源的独家勘探及开采权，开发前景广阔。塞班矿SND 项目首次资源评估进一步巩固了塞班矿在公司长期战略中的核心地位。

公司控股子公司金星资源运营的瓦萨金矿位于全球知名的阿散蒂金矿带南部东缘，走向长约70公里，是加纳矿权面积最大的大型黄金企业，矿区及外围探矿潜力巨大；通过持续提升开采能力，优化选矿设备及系统，选矿量及产量稳步增长，具备稳健的持续扩产条件，为未来产能与资源储备增长提供坚实支撑。

公司在海外并购与资源整合方面积累了丰富经验，已建立高效的目标识别、交易执行与业务整合体系，确保勘探、产能扩张与产量提升计划能够快速落地并取得实效。公司坚持内部勘探与外部并购相结合，推动资源储备和产能规模跨越式增长，加速打造具有全球竞争力的黄金矿山。

（三）多元化融资能力与良好的财务结构

公司通过香港首次公开发行（IPO）发行H股，成功打通国际市场融资平台，使公司融资形式变得更加多元化。公司在香港上市，成功吸纳更多海外投资者加入成为股东，使股东架构更趋国际化，为公司品牌迈向国际，及进一步拓展海外业务订下基石。

A+H股并行使公司融资渠道更加多元化，在公司快速扩展的时代提供更灵活、更快捷的融资方法，为公司进一步全球资源并购、核心矿山勘探开发及智能化技改扩建注入关键资金动力；后续将紧跟业务扩张步伐，灵活运用各种权益融资手段降低债务依赖，同步借助资产证券化、矿山项目专项融资等结构化工具激活存量资产价值，实现资金配置效率最优。

依托充沛的经营性现金流，并结合市场利率周期动态置换存量债务，有息负债规模稳步缩减；同时严控非生产性开支，通过精细化资金管控提升使用效益，负债结构持续优化。

目前，公司已形成“低有息负债+强现金流”的优质财务格局：有息负债规模稳居全球同业低位，利息支出大幅下降，现金流充裕。这不仅为全球优质矿山并购、强化资源运作能力等战略动作提供稳定资金保障，更大幅增强应对周期波动、地缘政治风险的财务韧性，为中长期高质量发展筑牢财务根基。

（四）高效率运营与资源协同配置

在管理团队的带领下，公司各矿山立足实际，聚焦效率提升，持续推进技术创新与管理优化。通过加快新技术研发与应用、推行全球集中采购、优化组织架构等举措，公司不断增强资源配置效率与运营协同能力，巩固在行业中的竞争优势。

近年来，境内矿山通过渐进式投资与系统性改造，持续提升运营效率与资源利用率；境外矿山稳定运营，具备国际先进的矿业生产技术。其中，塞班矿通过自主技术攻关与外部交流合作，持续优化选矿与回收流程，在应对复杂矿石选别方面取得显著成效；瓦萨金矿则通过采矿工程外包、优化生产计划及新项目扩产等措施，持续释放产能潜力，推动整体运营效益稳步提升。

四、报告期内主要经营情况

（一）主营业务分析

1.财务报表相关科目变动分析

单位：元 币种：人民币

营业收入 5,272,037,612.96 4,196,136,846.89 25.64营业成本 2,736,099,202.63 2,538,536,507.29 7.78销售费用 190,444.16 249,804.58 -23.76管理费用 255,371,763.84 218,049,986.72 17.12财务费用 37,419,700.15 76,668,660.70 -51.19研发费用 41,015,532.65 33,638,596.34 21.93经营活动产生的现金流量净额 1,612,731,602.56 1,434,993,255.17 12.39投资活动使用的现金流量净额 -865,457,832.42 -311,916,915.25筹资活动产生/(使用)的现金流量净额 1,846,249,384.88 -224,074,755.15注：1. 营业成本较上年同期上升，主要系本期电解铜销量及单位销售成本同比上升所致；

2. 销售费用较上年同期下降，主要系材料消耗费、差旅费下降所致；

3. 管理费用较上年同期上升，主要系集团人工费、股份支付费用同比增加所致；

4. 财务费用较上年同期下降，主要系集团经营活动产生的现金流量净额增加，经营积累用于提前偿还部分银行贷款，利息支出相应下降；同时，自有资金增加带来利息收入相应增加所致；

5. 研发费用较上年同期上升，主要系五龙矿业、万象矿业加大研发投入所致；

6. 经营活动产生的现金流量净额增加，主要系本期矿产金销售价格上升收到销售款增加所致；

7. 投资活动使用的现金流量净额流出同比增加，主要系上期处置股权投资收回投资款约4.53亿元，本期无此影响；及本期矿山资本开支同比增加所致；

8. 筹资活动产生的现金流量净额流入增加，主要系本期港股上市募资及净债务同比大幅减少所致。

2. 收入与成本分析

主营业务分行业、分产品、分地区情况

单位：元 币种：人民币

主营业务分行业情况分行业

%

%

%

%

采矿业

5,135,029,310.042,620,094,077.97 48.98

26.32

8.19

增加

8.55

个百分点

资源综合回收利用

125,581,727.73 105,864,014.91 15.70 6.43 -1.29增加

6.60

个百分点

）

主营业务分产品情况

主营业务分产品情况分产品

%

%

%

%

矿产金

4,746,306,119.19

2,158,406,607.22 54.52

26.29

-0.32增加

12.14

个百分点

电解铜

198,148,299.50318,933,544.24 -60.96

14.99

106.18

减少

71.19

个百分点

铜精粉

22,960,863.60 5,762,379.39 74.90 266.48 45.95增加

37.92

个百分点

铅精粉

19,410,482.79 8,889,020.40 54.21 -3.01 6.07减少

3.92

个百分点

锌精粉59,364,285.22 43,204,879.06 27.22 49.83 33.18增加9.10个百分点钼精粉37,923,719.11 25,675,558.08 32.30 -41.69 -53.22增加16.70个百分点稀土产品50,915,540.63 59,222,089.58 -16.31不适用 不适用 不适用其他（电子产品拆解）125,581,727.73 105,864,014.91 15.70 6.43 -1.29增加6.60个百分点

主营业务分地区情况分地区

%

%

%

%

境内地区1,339,624,532.38 454,260,704.72 66.09 21.44 -5.50增加9.67个百分点境外地区3,920,986,505.392,271,697,388.16 42.06

27.30

10.91

增加8.56个百分点注：公司主营业务收入约74.53%来自境外矿山。

产销量情况分析表

）主要产品

矿产金

千克

元

克

电解铜

吨

元

吨

铜精粉

吨

元

吨

铅精粉

吨

元

吨

锌精粉

吨

元

吨

钼精粉

吨

344.93 298.49

元

吨

7.70 -37.51 -6.69稀土产品

吨

447.88 298.28

元

吨

不适用

不适用

不适用

单位销售成本及毛利率分析

单位：元 币种：人民币

%

矿产金 元/克

319.06 285.17 11.88 54.52 42.38电解铜 元/吨112,216.86 57,218.26 96.12 -60.96 10.23铜精粉 元/吨5,167.40 5,689.04 -9.17 74.90 36.98铅精粉

元

吨

锌精粉

元

吨

钼精粉

元

吨

稀土产品

元

吨

不适用

不适用

综合毛利率（注）

注：综合毛利率是公司整体毛利率，包含采矿业、资源综合利用回收及其他。

矿产金单位成本分析

%

%

矿产金（人民币元/克）

319.06 355.41 285.44 264.67 11.78 34.28注：1. 销售成本指利润表中的主营业务成本；全维持成本指主营业务成本、销售费用和管理费用中的付现成本、税金及附加与维持性资本支出；

2. 换算境外子公司成本金额时对人民币汇率采用1美元兑人民币7.1839元，上年同期为1美元兑人民币7.1051元。

%

%

国内矿山（人民币元/克）

179.92 271.42 168.96 227.96 6.49 19.06万象矿业（美元/盎司）

1,432.58 1,527.67 1,489.75 1,225.85 -3.84 24.62金星瓦萨（美元/盎司）

1,702.61 1,788.09 1,290.82 1,177.80 31.90 51.82

注：2025年上半年，金星瓦萨矿产金单位成本同比上升幅度较大，主要是由于以下几方面的原因：其一，2025年上半年金价上涨带来主营业务收入的增加，且可持续发展税税率自2025年4月起从1%增至3%，计税基础的增加及税率的上升综合导致资源税及可持续发展税同比增加；其二，2025年上半年金星瓦萨新增采矿作业单元，为保证全年的出矿量及后续生产增加了前期投入，生产性钻探、掘进及采矿等运营成本相应增加；其三，矿石入选品位的降低叠加雨季提前的影响，金星瓦萨产销量同比下降。

（二）资产、负债情况分析

1.资产及负债状况

单位：元

货币资金 5,125,312,017.64 22.12 2,747,442,442.93 13.52 86.55

本期港股上市募集资金流入以及自由现金流为正，自有资金留存相应增加综合所致

应收账款 558,458,334.08 2.41 587,165,738.54 2.89 -4.89 本期收回客户款项增加所致预付账款 180,278,026.83 0.78 276,484,571.30 1.36 -34.80 稀土业务纳入合并范围所致在建工程 1,171,292,284.79 5.06 677,866,937.65 3.33 72.79

本期扩产项目投入同比增加所致

其他非流动资产 146,776,772.91 0.63 206,516,336.78 1.02 -28.93 稀土业务纳入合并范围所致交易性金融负债 - - 707,020,000.00 3.48 -100.00

本期末原模式下的黄金租赁偿还完毕，本期新增黄金租赁均采取同步由银行套保的模式，计入“短期借款”所致

应付职工薪酬 102,946,509.43 0.44 171,273,575.15 0.84 -39.89 公司支付计提的工资、奖金所致其他应付款 433,427,052.67 1.87 225,263,620.79 1.11 92.41

本期收到第三期员工持股计划认购款项，截至本期末未满足解锁条件所致

长期借款 154,970,934.95 0.67 599,502,985.86 2.95 -74.15 提前偿还部分长期借款所致

2. 境外资产情况及说明

公司境外资产1,537,122.61万元，占总资产的比例为66.35%。公司实施全球化发展战略，在海外并购和运营矿业投资项目，涵盖金、铜、稀土等矿产，资源储量和矿产品是公司资产的重要组成部分，也是利润和收入的重要增长区域。目前，在产的境外主要矿山包括：

单位：万元 币种：人民币

万象矿业 并购 自主经营 236,773.21 56,818.99金星资源 并购 自主经营 150,320.30 15,851.99赤厦矿业 并购 自主经营 4,773.11 -1,578.81

3.截至报告期末主要资产受限情况详见本报告“第七节 财务报告”-“五、合并财务报表主要项目注释”-“19.所有权或使用权受限资产”。

（三）投资状况分析

以公允价值计量的金融资产

单位：元 币种：人民币

股票 9,998,984.68 -124,661.93 -44,319.28 9,830,003.47期货 5,251,800.00 -5,251,800.00 2,804,019.20 619,724.42 3,423,743.62

15,250,784.68 -5,376,461.93 2,804,019.20 575,405.14 13,253,747.09

证券投资情况

单位：元 币种：人民币

合计证券品种

股票 MTC.AX MTC.AX 3,000,000.00 自有资金 9,998,984.68 -124,661.93 -44,319.28 9,830,003.47

交易性金融资产

/ / 3,000,000.00 / 9,998,984.68 -124,661.93 -44,319.28 9,830,003.47 /注：最初投资成本为300万澳元。

衍生品投资情况

公司于2025年3月29日召开第八届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于2025年度开展套期保值业务的议案》，同意公司为规避黄金、电解铜等主要产品价格风险及外汇汇率波动风险，保证产品销售的利润空间，控制黄金租赁融资、外币借款等资金成本，利用金融工具的套期保值功能，对生产经营相关的主要产品、外汇风险敞口择机开展套期保值业务，提升公司防御风险能力，保障稳健经营。

（四）主要控股参股公司分析

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：万元 币种：人民币

吉隆矿业 子公司 黄金采选 17,500 209,838.62 141,597.47 41,404.46 20,866.51

华泰矿业 子公司 黄金采选 2,000 29,778.87 -2,811.74 118.65 -1,314.09

五龙矿业 子公司 黄金采选 4,000 189,968.16 140,474.75 52,738.72 26,799.90

新恒河矿业 子公司 黄金采选 4,000 39,691.21 30,190.70 13,302.84 8,007.52

瀚丰矿业 子公司 有色金属采选 42,920 68,440.62 55,274.84 14,000.46

3,154.48

万象矿业 子公司 有色金属采选 143,651,683万老挝基普 654,979.47 359,918.23 236,773.21

56,818.99

金星资源 子公司 黄金采选 93,292.85万美元 902,821.04 436,953.18 150,320.30

15,851.99

广源科技 子公司 废弃电器电子产品拆解 4,477.60 47,350.07 35,911.52 12,577.55

1,018.69

赤金厦钨 子公司 稀土采选 40,000 44,550.22 39,547.83 5,967.57 -1,540.42注：1. 新恒河矿业业务资质系由其子公司锦泰矿业所持有，金星资源业务资质系由其子公司金星瓦萨所持有，赤金厦钨业务资质系由其子公司稀土开采和稀土川圹所持有。

2. 新恒河矿业、金星资源及赤金厦钨财务数据系按其合并报表数据填列。

3. 报告期内取得和处置子公司的情况见第七节 财务报告“七、合并范围的变更”。

五、其他披露事项

（一）可能面对的风险

当前，地缘政治冲突频发，全球经济下行压力持续加大，资源民族主义有所抬头，矿业投资风险随之攀升。这不仅可能对公司主营金属矿产品的价格产生影响，甚至可能波及公司的收入、利润及海外新项目并购等业务。

公司海外项目分布在政治体制、政策法律、社会结构、经济发展水平及社区环境差异较大的多个国家和地区，部分项目所在国家或地区存在潜在的不确定性，可能对项目建设与生产运营构成一定挑战。对此，公司在坚定推进全球化布局的同时，将加强在中国及周边友好国家的资源布局，通过完善海外投资发展安全体系，提升海外运营管理能力，确保海外业务稳健运行。

公司以矿业开发为主营业务，随着各项目的持续开采，个别项目可能面临勘探或补勘新增资源不及预期、资源开发条件复杂、开发成本控制不力等风险。公司将持续发挥内生勘探与外延并购的双轮驱动作用，保障资源的可持续增长。

尽管公司已建立完备的安全生产管理制度与管理体系，但仍可能因管理疏漏、人员操作失误、自然灾害等因素引发安全事故。公司将全面强化并落实安全系统管理，推动安全管理水平迈上新台阶。

近年来公司业绩来源中海外项目占比不断增大，海外项目的收支多以美元计价，再辅以少量老挝基普、加纳赛地和港元等本地货币计价，加之人民币与主要结算货币美元等汇率波动幅度较大，因此汇率的变动会对公司收入的确认产生影响。如果未来人民币汇率持续剧烈波动，将会对公司海外业务的结算带来不利影响，造成汇兑损失。公司因汇率变动产生的总体风险敞口不大。公司持续完善汇率风险防范管理体系，必要时将利用金融工具的套期保值功能，在外汇风险敞口择机开展套期保值业务以规避和防范汇率风险，控制汇率波动对财务的影响。

更多信息详见公司《2024年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”-“六、关于公司未来发展的讨论与分析”-“（四）可能面对的风险”。

（二）报告期内公司勘探、发展和采矿活动

1.勘探

吉隆矿业撰山子金矿：报告期内，在矿区范围内完成坑探工程11,435.2米；井下钻探钻孔30个，累计进尺9,142.91米，对主要矿体的延深、延长进行控制；地表钻探钻孔22个，累计进尺11,597.24米。

五龙矿业五龙金矿：报告期内，在矿区范围内完成坑探工程12,560米；井下钻探钻孔18个，累计进尺5,069.7米；矿区深部钻探钻孔28个，累计进尺8,360.51米。

华泰矿业红花沟金矿：为验证三采区蚀变岩型矿体在深部的赋存情况，报告期内，在三采区施工地表钻探钻孔14个，累计进尺5,536米。五采区施工坑内水平钻探钻孔9个，累计进尺2,355米，旨在探查平行脉赋存情况。

瀚丰矿业天宝山多金属矿：报告期内，在矿区范围内完成坑探工程4,137米；井下钻探钻孔89个，累计进尺12,929.3米；地表钻探钻孔11个，累计进尺2,402.88米，主要对立山选厂后山Ⅱ号矿化带进行控制。

万象矿业塞班金铜矿：2025年，计划全年勘探打钻目标为14万米，SND金铜矿第一阶段钻探活动于2025年6月下旬完成，共完成参与资源估算的钻孔65个，总进尺为35,460米。勘探团队在14个月内完成了从区域踏勘到矿床发现并建模和提交本报告的全过程，雨季结束后将恢复钻探。

金星资源瓦萨金矿：钻探量超额完成，Benso区域新增4个采坑，同时在进行的F-Shoot区域开拓工程已进入尾声，矿石储量和开发潜力可观。

2.发展

吉隆矿业撰山子金矿：报告期内，采矿权深部资源开采范围调整（开采深度延伸至-135m标高）已完成，新增6万吨/年地下开采项目（包括阳坡西在内的一、二采区）完成初步设计与安全设施设计修订稿报审；新建6万吨/年地下开采项目（五、六矿段）获核准批复，林草地手续进入市/自治区终审流程。老尾矿库闭库设计已通过专家评审，按设计方案进入闭库施工阶段，待主管部门验收通过后，实现安全闭库；新建尾矿库进行二期防渗膜铺设阶段。

五龙矿业五龙金矿：报告期内，3,000吨/日选矿厂建设项目环评报告已获正式批复；其配套压滤车间技改项目（3,000吨/日）提前竣工并投入运行；至此，五龙选厂全系列（2,000吨/日+1,000吨/日）生产线已实现正式投产。二分矿盲竖井技改进入井筒改造阶段；四分矿联通巷工程已掘进305米，计划年底实现贯通。里滚子金矿探矿权通过协议出让（夹缝区域）完成探矿权范围变更，勘查面积由

0.6112km

扩大至1.0705km

。

华泰矿业红花沟金矿：一采区新增3万吨/年产能建设项目正在准备申报材料，申请自治区发改委的立项核准；五采区基建工程进展顺利，2025年上半年累计完成掘进进尺2,981米；与沈阳地质调查中心合作的《内蒙古赤峰红花沟金矿86号脉与彭家沟区段综合方法找矿》项目（针对黄土覆盖层找矿）已完成专家评审，计划于2025年下半年启动勘查工程。

锦泰矿业溪灯坪金矿：报告期内，二期项目已于2025年3月31日取得采矿许可证，完成探矿权转采矿权法定程序；二期78万吨/年建设项目正在准备申报材料，申请省发改委的立项核准。

瀚丰矿业天宝山多金属矿：报告期内，66KV变电站及输电线路建设项目与东风选矿厂1,200吨/日改扩建项目已完成立项审批；立山尾矿库扩容项目可行性研究初步方案已形成；立山与东风矿区充填系统及配套工程已确定总承包商。

万象矿业塞班金铜矿：报告期内，卡农铜矿露天采矿工程已正式启动建设，该项目将成为公司重要的利润增长点之一；浮选柱技改项目的完成将带动后续自动化处理系统持续升级；尾矿储存设施二期扩建项目计划在年内完成并投入使用，为产能扩增提供支撑。

金星资源瓦萨金矿：Benso区域新增4个采坑，同时在进行的F-Shoot区域开拓工程已进入尾声，矿石储量和开发潜力可观，加之优化重启的DMH露天坑将进一步提升配矿效率、增加矿石供给；同时，FB及ADK矿区资源勘查后适时启动露天转地下扩产项目，进一步夯实产量基础。3.采矿活动

吉隆矿业撰山子金矿 金矿 13.78五龙矿业五龙金矿 金矿 40.52锦泰矿业溪灯坪金矿 金矿 40.39瀚丰矿业天宝山多金属矿

铜铅锌矿 33.93钼矿 11.09

境外矿山采矿活动矿山

金星资源瓦萨金矿 金矿 151.78万象矿业塞班金铜矿 金矿 184.08万象矿业塞班金铜矿 铜矿 32.91注：本报告期，资本性勘探支出约1.44亿元。

（三）提质增效重回报

公司严格遵循国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等要求，践行“以投资者为本”的发展理念，维护全体股东利益。积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，以推动高质量发展与投资价值提升为目标，全面开展“提质增效重回报”行动。

为切实践行“以投资者为本”理念，在保障业务发展资本需求、提升投资弹性、落实发展战略的前提下，基于对公司未来前景的信心与价值认可，公司着力优化分红机制：推出“提质增效重回报”行动方案后，于报告期内制定《赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司未来三年（2025—2027年）股东回报规划》，计划在兼顾可持续发展的基础上，结合实际经营情况制定稳定的现金分红方案，为股东提供长期、持续的投资回报。

1. 完善公司治理，强化投资者权益保护

公司将投资者利益置于突出位置，全面细化内部治理机制：截至本报告日，已完成《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《提名委员会工作细则》《审计委员会工作细则》《薪酬与考核委员会工作细则》《战略与可持续发展委员会工作细则》《董事会授权管理制度》等重要制度的修订，优化董事会委员会成员结构与多元化水平，在重大事项决策中强化独立董事作用，切实保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。

2. 聚焦主业扩张，夯实发展根基

围绕黄金矿业主业，公司依托旗下矿山的资源禀赋与探矿潜力，制定了持续资源开发与规模扩张规划：未来几年将稳步推进勘探与开发项目，包括现有矿区深部及外围探矿、产能扩建等，进一步扩大生产规模。

通过深度践行国际化战略，公司在境内外同步拓展资源布局，资源储量与产能产量大幅提升，成为近年行业内产量增长较快的企业之一。同时，公司形成融合协作的管理理念，已具备成长为国际化、专业化大型黄金矿业公司的基础与潜力。报告期内，公司持续聚焦主业、开拓增量，经营业绩稳步提升。

3.强化团队绑定，激发组织活力

公司倡导“所有者、经营者、劳动者三位一体”理念，回购股份全部用于员工持股计划，激励范围延伸至一线员工。目前，员工持股计划及股权激励已成为公司长效激励机制：报告期内落实第三期员工持股计划，通过“共生共长”实现团队与企业利益深度绑定、荣辱与共，为人才提供长期信任、吸引与保障。

4.平衡发展与回报，践行股东承诺

近年来，公司处于规模提升与产能扩张期，陆续推进矿山扩能改造、资源并购等项目，运营资金需求较高。结合经营现状与发展目标，公司在保障生产经营稳健增长、兼顾可持续发展的前提下，充分考量留存未分配利润与自有资金情况，制定合理且持续的现金分红方案。报告期内，公司推出2024年年度权益分派方案：每股派发现金红利0.16元（含税），共计向全体股东派发现金红利304,065,788.48元，切实回馈股东信任。

5. 优化投资者关系，提升透明化水平

公司在依法及时履行信息披露义务、为股东提供准确决策依据的基础上，多维度提升投资者关系管理质量：

合规与自愿披露结合方面，严格遵循沪港两地交易所规则，确保信息披露真实、准确、完整、及时；同时增加自愿性披露内容，提升公司透明度。

信息披露与投资者交流形式方面，构建全方位、多层次的沟通体系，拉近与投资者距离，增进对公司的认知，有效传递企业价值。增强定期报告的可视化、可读性与易懂性，以投资者需求

为导向优化编制架构与内容；通过媒体解读、分析师调研、流媒体视频、长图等形式多维度解读业绩，便于投资者快速理解公司经营成果。

中小投资者权益保护方面，为中小股东参与股东大会提供便利，依托上交所“一键通”服务赋能投资者投票，使中小股东网络投票参与度显著提升——参会人数增幅达211%，投票比例增幅达

47.62%。

报告期内，公司全面落实“提质增效重回报”行动方案，在经营成果、公司治理、投资者回报与沟通等方面成效显著，对推动公司高质量发展、提升投资者获得感、促进公司与资本市场双向平稳健康发展具有重要意义。未来，公司将结合投资者建议持续优化相关措施，严格落实行动要求，定期评估方案的实施效果，并及时履行信息披露义务。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司员工持股计划的情况及其影响

公司于2024年12月30日召开第八届董事会第三十三次会议，审议通过《关于<

>及其摘要的议案》《关于<赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司第三期员工持股计划有关事项的议案》等议案；同日，公司召开职工代表大会，审议通过《关于<赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》。

2024年12月31日披露于上海证券交易所网站及指定信息媒体的《赤峰黄金第八届董事会

告编号：2024-069）和《赤峰黄

告编号：2024-071）。公司于2025年1月15日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过《关于<赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司第三期员工持股计划有关事项的议案》。

2025年1月16日披露于上海

证券交易所网站及指定信息媒

体的《赤峰黄金2025年第一次

临时股东大会决议公告》（公告

编号：

2025-003）。公司第三期员工持股计划持有人于2025年2月17日召开第一次持有人会议，审议通过《关于设立赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划管理委员会的议案》《关于选举赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划管理委员会委员的议案》《关于授权赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第三期员工持股计划管理委员会办理本次员工持股计划相关事宜的议案》。

2025年2月18日披露于上海证券交易所网站及指定信息媒体的《赤峰黄金第三期员工持股计划第一次持有人会议决议公告》（公告编号：

2025-005）。2025年2月24日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，公司第三期员工持股计划专用证券账户已于2025年2月21日通过非交易过户方式受让公司回购专用证券账户的股票15,182,600股，占公司目前总股本的0.9125%，过户价格为14.50元/

金职工代表大会决议公告》（公

股。

至此，公司第三期员工持股计划已完成股票过户。股票锁定期12

自2025年2月25日起至2026年2月24日止。

2025年2月25日披露于上海证券交易所网站及指定信息媒体的《赤峰黄金关于第三期员工持股计划完成股票过户的公告》（公告编号：

2025-008

截至2025年4月1日，公司第一期员工持股计划持有的公司股票已通过集中竞价交易方式全部出售完毕。公司第一期员工持股计划所持资产已均为货币资金，公司第一期员工持股计划管理委员会将根据有关法律法规及持有人会议的授权开展清算、分配工作，待相关工作完成后，公司第一期员工持股计划将提前终止。

2025年4月2日披露于上海证券交易所网站及指定信息媒体的《赤峰黄金关于第一期员工持股计划股票出售完毕的公告》（公告编号：

2025-028

二、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

1 赤峰吉隆矿业有限责任公司

内蒙古自治区环境信息依法披露平台http://111.56.142.62:40010/cas/login2 赤峰华泰矿业有限责任公司

内蒙古自治区环境信息依法披露平台http://111.56.142.62:40010/cas/login3 辽宁五龙黄金矿业有限责任公司

辽宁省企业环境信息依法披露系统https://sthj.deing.cn:8180/Page/report/5958895563653174 吉林瀚丰矿业科技有限公司

吉林省环境信息依法披露平台http://36.135.7.198:9015/login

其他说明：

报告期内，子公司五龙矿业收到丹东市生态环境局下发的《行政处罚决定书》，就环保设施未经验收提前投产处以

24.6万元罚款并责令改正。公司高度重视上述事项，已于报告期内缴纳了相关罚款，同时进行全面整改，并确保在短期内完成验收闭环、信誉修复。公司将不断完善各子公司各项环保管理工作，持续开展自查自纠活动，避免再次出现类似问题。

三、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

（一）公益捐赠情况

环境信息依法披露报告的查询索引对外捐赠、公益项目

总投入（万元） 441

公司参照国际和当地公益行动目标，在“消除贫困”、“清洁饮用和环境卫生”和“体面工作和经济增长”的联合国可持续发展目标框架下持续投入慈善事业，在负责任黄金开采原则“社区健康和应急方案”与“文化遗产”的指导下积极投身社区贡献。我们制定并贯彻执行内部的公益计划，每年提前规划慈善预算和应急预备金，经过公正评审流程，分配至当地社区以支持不同项目，在教育、环保和文化遗产等多方面开展工作，扶持当地发展，积极参与社区共创共建，推动共同进步的美好愿景变为现实。

其中：资金（万元）

物资折款（万元） 0

惠及人数（人） 2,381

注：1. 为支持可持续教育，扶持下一代人才发展，五龙矿业每年为板石村小学捐赠慰问费用；吉隆矿业为当地敖汉旗特殊学校捐款；金星瓦萨通过设立发展基金、提供教学材料和补贴等多种方式支持当地教育事业；

2. 为共建基础设施，共谋社区发展，吉隆矿业为当地富民村委会捐款助力村委会建设，为周边村民提供免费车辆运输服务；帮助周边社区修复被水冲毁的道路；锦泰矿业为洱源县牛街乡震后重建捐款；万象矿业每年通过社区发展信托基金为当地妇女儿童提供医疗服务；

3. 为带动当地发展，为员工创造优质环境，万象矿业履行与政府签订的长期工作备忘录义务，为当地捐献古石器露天展示棚；瀚丰矿业定期组织义务植树活动，为矿坑厂区改善生态环境挥锄添绿，同时向当地中小学校、敬老院、医院、服务边疆人才捐赠物资。

（二）脱贫攻坚情况

总投入（万元） 15

1.为助力教育基础设施建设，2025年锦泰矿

业为洱源县宁湖第三小学项目建设捐款；

2.为促进地方乡村就业，五龙矿业在安全生产

的前提下，积极为当地居民提供就业岗位。

其中：资金（万元） 15

物资折款（万元） 0

惠及人数（人） 200

教育扶贫等）

教育扶贫、

就业扶贫

四、其他说明

（一）董事及员工进行证券交易

本公司已采纳香港上市规则附录C3所载的标准守则为其本身的董事进行证券交易的操守准则。经向本公司全体董事做出特定查询后，各董事已确认于截至2025年6月30日止六个月内已遵守标准守则所载的规定准则。

（二）企业管治

本公司一直致力达到高水平之企业管治，务求保障股东利益及提高公司价值与问责性。于截至2025年6月30日止六个月期间，本公司已遵守香港上市规则附录C1《企业管治守则》所载之所有适用守则条文。

（三）报告期末母公司和主要子公司的员工情况

1.员工情况

母公司在职员工的数量

主要子公司在职员工的数量6,988在职员工的数量合计

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数

专业构成

专业构成类别

专业构成

专业构成人数

生产人员

销售人员

技术人员

财务人员

行政、管理人员

合计

教育程度

教育程度类别

教育程度

数量（人）

研究生学历

本科学历

本科以下

合计

2. 薪酬政策

公司依据国家相关法律法规并结合自身实际情况订立薪酬管理实施办法，规范公司薪酬管理，充分调动员工积极性和创造性，提高工作效率，吸引优秀人才。

公司薪酬管理体现薪酬领先战略，在同行业同岗位公司薪资水平富有竞争力，在薪资领先的同时，公司内部岗位工资水平充分考虑岗位对公司发展目标的影响程度，岗位贡献价值、责任大小，公平合理划定岗位档次，制定岗位工资，薪酬向一线倾斜。同时，公司员工薪资管理与绩效考核相互联系，薪酬与岗位绩效挂钩，激发岗位员工潜能，充分发挥个人能力。

3.培训计划

（1）根据员工招聘情况，适时安排新入职员工岗前培训。岗前培训以面授和体验方式进行，使新入职员工不但可以知晓公司各项规章制度和业务流程，还可以深入矿山实地，了解矿山知识，体验矿山一线生产环境。

（2）开展员工在岗培训。根据工作安排和具体情况，不定期开展在岗培训，在岗培训包括企业合规建设、网络信息安全、内控制度、企业文化、技能提升、矿山知识、安全环保等内容，培训形式主要以内部培训为主，人力资源管理部门主导培训工作，在社会、高校聘请实战型专家、学者针对部分培训内容展开深入系统地培训，使受训人员学习更多的前沿专业知识，同时培养内部讲师，使组织发展与员工成长形成内生动力。

（3）与专业院校、研究机构展开合作，通过函授、合作办学等方式开展专业技术人员在职学历教育及技术交流、培训。

（4）根据公司国际化业务拓展，公司适时开展国际矿业人才培养计划及相关语言培训计划，助力公司业务在海外的可持续发展。同时根据海外项目的文化背景，开展形式丰富的文化交流培训，增进母公司与海外子公司的人力资源管理理念与文化融合。

4.劳务外包情况

1,176,628.00

2,196.90

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况

与重大资产重组相关的承诺

李金阳、烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙）、孟庆国

2019年发行股份购买资产中承诺：本人/本合伙企业所持有瀚丰矿业的股权系真实、合法、有效持有，不存在任何以协议、信托或其他方式代持股权或与其他方存在利益安排的情形，不存在任何权属纠纷，也不存在设定抵押、质押等第三方权利限制、被查封或被冻结的情形；本人/本合伙企业所持瀚丰矿业的股权权属清晰，不涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况。

2019年4月1日，长期有效

否 是

李金阳、烟台瀚丰中

兴管理咨询中心（有限合伙）、孟庆国

2019年发行股份购买资产中承诺：（1）本人/本合伙企业所提供的关于本次交易的纸质版和电子版资料均完整、真实、可靠，有关副本资料或者复印件与原件一致，文件上所有签字与印章皆真实、有效，复印件与原件相符。本人/本合伙企业保证所提供的资料和信息的真实性、准确性和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本人/本合伙企业将依法承担赔偿责任。（2）本次交易完成后，如本人/本合伙企业提供的关于本次交易中涉及瀚丰矿业的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，本人/本合伙企业不转让在上市公司拥有权益的股份。

2019年4月1日，长期有效

否 是

李金阳

2019年发行股份购买资产中承诺：（1

人员均按照法律、法规、规范性文件及公司章程的规定选举、更换、聘任或解聘，本人不得超越董事会和股东大会违法干预上市公司上述人事任免，保证上市公司在劳动、人事管理体系方面独立于控股股东。（2）保证上市公司具有完整的经营性资产及住所，并独立于控股股东；保证本人及所控制的赤峰黄金及其子公司以外的其他企业不得违规占用上市公司的资金、资产及其他资源。（

保证上市公司建立和完善法人治理结构以及独立、完整的组织机构，并规范运作；保证上市公司与本人及控制的其他企业之间在办公机构及生产经营场所等方面完全分开。（4）保证上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质以及具有独立面向市场自主经营的能力，在经营业务方面独立运作；保证除合法行使股东权利外，不干预上市公司的经营业务活动；保证采取合法方式减少或消除与上市公司的关联交易，确有必要的关联交易，价格按照公平合理及市场化原则确定，确保上市公司及其他股东利益不受到损害，并及时履行信息披露义务。（5）保证上市公司拥有独立的财务会计部门，建立独立的财务核算体系和财务管理制度；保证上市公司独立在银行开户，不与本人及所控制的其他企业共用同一个银行账户；保证上市公司独立作出财务决策，本人及所控制的其他企业不得干预上市公司的资金使用；保证上市公司依法独立纳税；保证上市公司的财务人员独立，不得在本人及所控制的其他企业兼职及领取报酬。（

如本人未履行在本承诺函中所做的承诺而给赤峰黄金造成损失的，本人将赔偿赤峰黄金的实际损失。

2019年4月1日，长期有效

否 是

李金阳

2019年发行股份购买资产中承诺：（1

/境外直接或间接从事与上市公司相同、相似或在任何方面构成竞争的业务；不向其他业务与上市公司相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业或其他机构、组织或个人提供专有技术或提供销售渠道、客户信息等商业秘密等；不以任何形式支持除上市公司以外的他人从事与上市公司目前及今后进行的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务。（2）若基于支持、巩固上市公司主营业务发展，由本人控制的企业先行对相关资产进行收购而产生潜在同业竞争的，

2019年4月1日，长期有效

否 是

本人应制定切实可行的解决潜在同业竞争的措施，避免与上市公司产生实质性的同业竞争情况。（3）本人确认本承诺函旨在保障赤峰黄金之权益而作出，如本人未履行在本承诺函中所作的承诺而赤峰黄金造成损失的，本人将赔偿赤峰黄金的实际损失。

李金阳

2019年发行股份购买资产中承诺：（1）在本次交易完成后，本人以及本人控股或实际控制的公司、企业或经济组织原则上不与上市公司发生关联交易，对于上市公司能够通过市场与独立第三方之间发生的交易，将由上市公司与独立第三方进行。（2）在本次交易完成后，如果上市公司在经营活动中必须与本人或本人的关联企业发生不可避免的关联交易，本人将促使此等交易严格按照国家有关法律法规、上市公司章程及有关规定履行有关程序，并与上市公司依法签订书面协议；保证按照正常的商业条件进行，且本人及本人的关联企业将不会要求或接受上市公司给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件，保证不通过关联交易损害上市公司的合法权益。本人及本人的关联企业将严格履行其与上市公司签订的各种关联交易协议，不会向上市公司谋求任何超出该等协议规定以外的利益或收益。（3）在本次交易完成后，本人及本人的关联企业将严格避免向上市公司拆借、占用上市公司资金或采取由上市公司代垫款、代偿债务等方式侵占上市公司资金。（

本人将向上市公司作出赔偿。

2019年4月1日，长期有效

否 是

李金阳

2019年发行股份购买资产中承诺：如果根据《国务院关于印发矿产资源权益金制度改革方案的通知》规定，东风探矿权、立山探矿权转采矿权时，出现《吉林省龙井市天宝山矿区立山铅锌矿深部（-92m标高以下）普查报告》及《吉林省龙井市天宝山铅锌矿区东风钼矿深部（250米标高以下）普查报告》中截至2018年12月31日估算的资源储量需补缴矿业权价款（或矿业权权益出让金）的情形，本人承诺承担补缴的矿业权价款（或矿业权权益出让金）金额。

2019年4月1日，长期有效

否 是

李金阳

2019

用地、规划、施工建设等报批事项均已符合法律规定，如因上述事项不符合相

2019年4月1日，长期有效

否 是

关规定，而导致瀚丰矿业因此受到处罚或造成损失的，由本人承担一切赔偿责任。

李金阳、烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙）

2019年发行股份购买资产中承诺：（1）本人/本单位承诺，在业绩承诺期内，维持瀚丰矿业现有核心管理团队的稳定，不越权干预上市公司及瀚丰矿业的经营管理活动。本人/本单位认可上市公司及瀚丰矿业根据市场情况、未来实际产能提升速度及产能释放情况、金属价格、各矿区实际开采品位等因素确定的各年生产任务指标，不会为实现业绩承诺而要求上市公司及瀚丰矿业超过证载生产规模开采资源储量。（2）本人/本单位承诺，经国土部门备案的立山矿、东风矿2021年度矿山储量年报中的剩余可采储量不低于亚超评估为本次交易出具的评估报告中预测的2021年末可采储量。（3）如果瀚丰矿业因超过采矿许可证证载生产规模生产或对未包含在其资源储量之内的低品位矿石、副产矿石及矿井空区残矿进行回收利用等行为被有关部门处罚或被要求补缴税费等款项，由本人/本单位足额赔偿或补偿给瀚丰矿业。

2019年4月1日，长期有效

否 是

二、重大诉讼、仲裁事项

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

三、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、

受到处罚及整改情况报告期内，公司收到中国证券监督管理委员会内蒙古监管局出具的《行政监管措施决定书》，具体内容请见公司于2025年3月25日披露的《关于收到行政监管措施决定书的公告》（公告编号：

2025-017）。除此项已披露的监管措施决定外，于报告期内，公司及本公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人不存在因重大违法违规行为而受到行政主管部门行政处罚的情况。

四、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

报告期内，公司控股股东及实际控制人不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

五、重大担保情况

单位：万元 币种：人民币

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保） -报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） -

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）公司对子公司的担保情况

报告期内对子公司担保发生额合计 54,000.00报告期末对子公司担保余额合计（B） 99,793.00

公司对子公司的担保情况公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B）99,793.00担保总额占公司净资产的比例(%) 6.86其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） -直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额（D） -担保总额超过净资产50%部分的金额（E） -上述三项担保金额合计（C+D+E） -

六、募集资金使用进展说明

公司报告期无A股募集资金使用情况。公司以每股13.72港元的价格成功配售及发行236,499,800股（含超额配售股份），每股面值为人民币1元的普通股。经扣除与发售相关的承销佣金及其他预计开支后，募集资金净额约

31.00亿港元。截至2025年6月30日止，募集资金按照招股章程所载的计划用途及比例使用详情如下：

%

2025

境内矿山勘探和扩能开发 30 92,986.71 84,799.23 5,000.00 79,799.23

至2027年12月31日前境外矿山勘探和扩能开发 20 61,991.14 56,532.82 3,579.30 52,953.52项目并购 40 123,982.29 113,065.65 - 113,065.65 至2027年12月31日前一般用途 10 30,995.57 28,266.41 3,579.30 24,687.11 -

（万人民币）合计

100 309,955.71 282,664.11 12,158.60 270,505.51 -注：人民币金额系按照2025年6月30日汇率将港元折算为人民币。

七、其他重要事项

根据《中华人民共和国公司法》的相关规定，经2025年6月12日召开的2024年度股东大会审议批准，公司取消监事会，监事会的职权转由董事会审计委员会行使，公司《监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止。

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

（一）股份变动情况表

单位：股

+

-

(%)

(%)

一、有限售条件股份 0 0 54,290,800 0 0 0 54,290,800 54,290,800 2.86

1、国家持股

2、国有法人持股

3、其他内资持股其中：境内非国有法人持股

境内自然人持股

4、外资持股 0 0 54,290,800 0 0 0 54,290,800 54,290,800 2.86其中：境外法人持股 0 0 54,290,800 0 0 0 54,290,800 54,290,800 2.86

境外自然人持股

二、无限售条件流通股份 1,663,911,378 100 182,209,000 0 0 0 182,209,000 1,846,120,378 97.15

1、人民币普通股 1,663,911,378 100 0 0 0 0 0 1,663,911,378 87.56

2、境内上市的外资股

3、境外上市的外资股 0 0 182,209,000 0 0 0 182,209,000 182,209,000 9.59

4、其他

三、股份总数 1,663,911,378 100 236,499,800 0 0 0 236,499,800 1,900,411,178 100注：经联交所批准，公司发行的236,499,800股H股股票（含超额配售股份）在联交所主板挂牌并上市交易，公司总股本增加至1,900,411,178股。

（二）限售股份变动情况

单位： 股

斯派柯国际有限公司 0 0 31,617,400 31,617,400

作为基石投资者参与认购赤峰黄金香港首次公开发行股份

2025年9月10日

金山（香港）国际矿

业有限公司

0 0 22,673,400 22,673,400

作为基石投资者参与认购赤峰黄金香港首次公开发行股份

2025年9月10日

合计

二、股东情况

（一）股东总数

121,078

（二）截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

李金阳 0 190,410,595 10.02 0 质押 63,900,000 境内自然人香港中央结算（代理人）有限公司 182,204,489 182,204,489 9.59 0 无 0 境外法人香港中央结算有限公司 18,741,962 85,862,393 4.52 0 无 0 境外法人王建华 0 74,200,071 3.90 0 无 0 境内自然人烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙）

0 51,515,151 2.71 0 质押 9,177,680 其他全国社保基金一一八组合 -37,081,200 40,221,684 2.12 0 无 0 其他北京乐溪私募基金管理有限公司－北京乐溪开泰私募证券投资基金

4,301,400 33,006,600 1.74 0 无 0 其他斯派柯国际有限公司 0 31,617,400 1.66 31,617,400 无 0 境外法人中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金

1,453,500 24,730,339 1.30 0 无 0 其他金山（香港）国际矿业有限公司 0 22,673,400 1.19 22,673,400 无 0 境外法人

李金阳 190,410,595 人民币普通股 190,410,595香港中央结算（代理人）有限公司 182,204,489 境外上市外资股 182,204,489香港中央结算有限公司 85,862,393 人民币普通股 85,862,393王建华 74,200,071 人民币普通股 74,200,071烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙） 51,515,151 人民币普通股 51,515,151全国社保基金一一八组合 40,221,684 人民币普通股 40,221,684北京乐溪私募基金管理有限公司－北京乐溪开泰私募证券投资基金

33,006,600 人民币普通股 33,006,600

中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金

24,730,339 人民币普通股 24,730,339赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司－第三期员工持股计划

15,182,600 人民币普通股 15,182,600中国农业银行股份有限公司－永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金

15,003,500 人民币普通股 15,003,500

截至报告期末，公司回购专用证券账户未持有公司A股股份。

李金阳与烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙）为一致行动人；公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动关系。

注：1. 香港中央结算（代理人）有限公司以代理人身份持有公司182,204,489股H股类别股份，合计占公司已发行股份约9.59%，其中不包含持股比例达到已发行H股类别股份5%以上的股东。香港中央结算（代理人）有限公司是中央结算及交收系统成员，为客户进行证券登记及托管业务；

2. 香港中央结算有限公司以代理人身份持有公司85,862,393股A股类别股份，合计占公司已发行股份约4.52%。香港中央结算有限公司是中央结算及交收系统成员，为客户进行证券登记及托管业务。

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

单位：股

1 斯派柯国际有限公司 31,617,400 2025年9月10日 0 6个月禁售期2 金山（香港）国际矿业有限公司 22,673,400 2025年9月10日 0 6个月禁售期

不适用

（三）战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

上述股东关联关系或一致行动的说明战略投资者或一般法人的名称

斯派柯国际有限公司 2025年3月10日 2025年9月10日金山（香港）国际矿业有限公司 2025年3月10日 2025年9月10日

约定持股终止日期战略投资者或一般法人参与配售新股约定持股期限的说明

6个月禁售期

（四）主要股东

据所有董事所知，于2025年6月30日，于公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例（“证券及期货条例”）第XV部第2及第3部份须于披露之权益或淡仓之人士或公司（本公司董事及最高行政人员除外），或被视为直接或间接拥有有权于任何情况下在本公司股东会上投票的任何类别股本面值之5%或以上权益之人士或公司（本公司董事及最高行政人员除外）如下：

%

%

李金阳

A股 190,410,595 实益拥有人 10.02 11.44A股 51,515,151 受控法团的权益 2.71 3.10烟台瀚丰中兴管理咨询中心（有限合伙） A股 51,515,151 实益拥有人 2.71 3.10斯派柯国际有限公司 H股 31,617,400 实益拥有人 1.66 13.37金山（香港）国际矿业有限公司 H股 22,673,400 实益拥有人 1.19 9.59

（五）购回、出售或赎回本公司及附属公司的上市证券

本公司或其任何附属公司并无于截至2025年6月30日止六个月内购买、出售或赎回本公司或其任何附属公司的任何上市证券。

三、董事和高级管理人员情况

现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

王建华 董事长 74,200,071 74,200,071 0 3.9044 A股

杨宜方 董事、总裁 113,000 113,000 0 0.0059 A股

吕晓兆

董事、副总裁兼总工程师

111,700 111,700 0 0.0059 A股高波 董事、副总裁 153,500 153,500 0 0.0081 A股周新兵 副总裁 112,800 112,800 0 0.0059 A股

董淑宝 董事会秘书 38,500 38,500 0 0.0020 A股注：1. 杨宜方女士系通过沪股通账户持股；

2. 除上文披露者外，就董事所知，于2025年6月30日，概无董事及最高行政人员或彼等各自的联系人士于本公司或其相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份、相关股份及债权证中拥有根据证券及期货条例第XV部须知会本公司及联交所的权益及淡仓，或须登记入本公司根据证券及期货条例第352条所存置的登记册的权益及淡仓，或根据标准守则须以其他方式知会本公司及联交所的权益及淡仓。

第七节 财务报告

一、本报告未经审计

二、财务报告附后

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司

财务报表

2025年

月

日

目 录

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并资产负债表2025年6月30日 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并资产负债表（续）2025年6月30日 人民币元

本财务报表由以下人士签署：

公司负责人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

王建华 黄学斌 郭贞珍

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并利润表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并利润表（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并现金流量表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并现金流量表（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合并股东权益变动表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司公司资产负债表2025年6月30日 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司公司利润表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司公司现金流量表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司公司股东权益变动表截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

一、 公司基本情况

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（“本公司”）前身为广州市宝龙特种汽车有限公司（“东方宝龙”），2010年8月东方宝龙名称变更为广东东方兄弟投资股份有限公司（“东方兄弟”）。

2012年11月23日，中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）《关于核准广东东方兄弟投资股份有限公司重大资产重组及向赵美光等发行股份购买资产的批复》（证监许可［2012］1569号），核准东方兄弟发行股份人民币普通股（A股）183,664,501股购买赵美光、赵桂香、赵桂媛、刘永峰、任义国、马力、李晓辉、孟庆国持有的赤峰吉隆矿业有限责任公司100.00%的股权资产。

2012年12月3日，东方兄弟在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（“中登公司上海分公司”）完成本次向赵美光等8名自然人发行183,664,501股人民币普通股股份的登记手续，变更后的总股本为283,302,301股。2012年12月5日，东方兄弟在广州市工商局办理完毕增加注册资本的工商变更登记。东方兄弟的股本总额从99,637,800.00元增加至283,302,301.00元。

2012年12月24日，经内蒙古自治区工商行政管理局核准，东方兄弟住所迁至赤峰市敖汉旗四道湾子镇富民村，名称变更为：赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司，经营范围变更为：黄金矿产品销售；对采矿业的投资与管理。

2014年4月28日，本公司2013年度股东大会审议通过董事会关于2013年度利润分配方案，以截至2013年12月31日公司总股本283,302,301股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，变更后的股本总额为566,604,602.00元。

2014年5月22日，本公司在内蒙古自治区工商局办理完毕增加注册资本及变更经营范围的工商变更登记手续，本公司注册资本变更为人民币566,604,602.00元，经营范围变更为“黄金矿产品销售，对采矿业及其他国家允许投资的行业的投资与管理。”

2015年1月28日，中国证监会下发《关于核准赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司向谭雄玉等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可［2015］134号），核准本公司向谭雄玉等发行114,016,786股股份购买资产，非公开发行不超过41,925,465股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。

2015年2月12日，本公司在中登公司上海分公司完成向谭雄玉等发行合计114,016,786股股份购买资产的股份登记手续，变更后的股份总数为680,621,388股。

2015年3月18日，本公司在中登公司上海分公司完成向深圳前海麒麟鑫隆投资企业（有限合伙）及招商基金管理有限公司发行合计32,569,360股股份募集配套资金的股份登记手续，变更后的股份总数为713,190,748股。

2015年6月17日，本公司在内蒙古自治区工商行政管理局办理完毕增加注册资本的工商变更登记手续，本公司注册资本变更为人民币713,190,748.00元。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

一、 公司基本情况（续）

2017年10月11日，本公司2017年第一次临时股东大会审议通过2017年中期利润分配方案，以实施分配方案时股权登记日的公司总股本为基数，以资本公积向全体股东每10股转增10股，共计转增713,190,748股，转增后公司总股本增加至1,426,381,496股。2017年10月25日，本公司在内蒙古自治区工商行政管理局办理完毕增加注册资本的工商变更登记手续，本公司注册资本变更为人民币1,426,381,496.00元。

根据2019年5月31日召开的本公司2019年第一次临时股东大会决议，并于2019年10月28日经中国证监会《关于核准赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司向赵美光等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可［2019］2020号）核准，本公司获准向赵美光等发行合计128,787,878股股份购买资产，非公开发行股份募集配套资金不超过51,000.00万元。

2019年11月12日，本公司在中登公司上海分公司完成向赵美光等发行合计128,787,878股股份购买资产的新增股份登记手续，变更后的股份总数为1,555,169,374股，股本为人民币1,555,169,374.00元。

2020年1月22日，本公司在中登上海分公司办理完毕向银华基金管理股份有限公司、内蒙古金融资产管理有限公司和玖巴巴（济南）投资合伙企业（有限合伙）发行股份募集配套资金的新增股份登记手续，本次发行股份合计108,742,004股，发行后的股份总数为1,663,911,378股，股本为1,663,911,378.00元。

2025年3月10日，经香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）上市委员会批准，本公司发行的205,652,000股股份在香港联交所主板挂牌并上市交易。2025年4月4日，本公司通过超额配股权增发30,847,800股H股股份，超额配股权悉数行使后，本次发行的H股股份由205,652,000股增加至236,499,800股。2025年6月24日，本公司在内蒙古自治区工商行政管理局办理完毕增加注册资本的工商变更登记手续，本公司注册资本变更为人民币1,900,411,178.00元。

本公司注册地址为内蒙古自治区赤峰市敖汉旗四道湾子镇富民村，办公地址位于北京市丰台区万丰路小井甲7号。

本公司及各子公司（统称“本集团”）主要经营黄金、有色金属采选及资源综合回收利用业务。主要产品为黄金、电解铜等多种贵金属、有色金属。

本集团的实际控制人为李金阳女士。

本财务报表业经本公司董事会于2025年8月22日决议批准报出。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

二、 财务报表的编制基础

1. 编制基础

本集团执行财政部颁布的中国企业会计准则及相关规定，并按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号－财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。此外，本财务报表还按照香港《公司条例》和上市规则之相关披露要求披露信息。

2. 持续经营

本财务报表以持续经营为基础列报。

三、 重要会计政策及会计估计

本集团根据实际生产经营特点制定了具体会计政策和会计估计，主要体现在固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认和计量等。

1. 遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2025年6月30日的财务状况以及截至2025年6月30日止6个月期间的经营成果和现金流量。

2. 会计期间

本集团会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3. 记账本位币

本公司记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。

本集团下属子公司及联营企业，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

三、 重要会计政策及会计估计（续）

4. 重要性标准确定方法和选择依据

5. 企业合并

企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下企业合并。合并方在同一控制下企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉），按合并日在最终控制方财务报表中的账面价值为基础进行相关会计处理。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的资本溢价，不足冲减的则调整留存收益。

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下企业合并。非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，并以成本减去累计减值损失进行后续计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

6. 合并财务报表

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司的财务报表。子公司，是指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及本公司所控制的结构化主体等）。当且仅当投资方具备下列三要素时，投资方能够控制被投资方：投资方拥有对被投资方的权力；因参与被投资方的相关活动而享有可变回报；有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表时，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。本集团内部各公司之间的所有交易产生的资产、负债、权益、收入、费用和现金流量于合并时全额抵销。

子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

三、 重要会计政策及会计估计（续）

6． 合并财务报表（续）

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，被购买方的经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳入合并财务报表，直至本集团对其控制权终止。在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，被合并方的经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并财务报表时，对前期财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始实施控制时一直存在。

如果相关事实和情况的变化导致对控制要素中的一项或多项发生变化的，本集团重新评估是否控制被投资方。

不丧失控制权情况下，少数股东权益发生变化作为权益性交易。

7. 现金及现金等价物

现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指本集团持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

8. 外币业务和外币报表折算

本集团对于发生的外币交易，将外币金额折算为记账本位币金额。

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。于资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算。由此产生的结算和货币性项目折算差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的差额按照借款费用资本化的原则处理之外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用初始确认时所采用的汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的差额根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。

对于境外经营，本集团在编制财务报表时将其记账本位币折算为人民币：对资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生当期平均汇率（除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用交易发生日的即期汇率折算）折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营时，将与该境外经营相关的其他综合收益转入处置当期损益，部分处置的按处置比例计算。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生当期平均汇率（除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用现金流量发生日的即期汇率折算）折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列报。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

三、 重要会计政策及会计估计（续）

9. 金融工具

金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。

（1） 金融工具的确认和终止确认

本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：

（1） 收取金融资产现金流量的权利届满；

（2） 转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现

金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。

如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。

以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。以常规方式买卖金融资产，是指按照合同规定购买或出售金融资产，并且该合同条款规定，根据通常由法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。

（2） 金融资产分类和计量

本集团的金融资产于初始确认时根据本集团管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。当且仅当本集团改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。

金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

三、 重要会计政策及会计估计（续）

9． 金融工具（续）

（2） 金融资产分类和计量（续）

金融资产的后续计量取决于其分类：

以摊余成本计量的债务工具投资

金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动计入当期损益。

（3） 金融负债分类和计量

本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

金融负债的后续计量取决于其分类：

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。对于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值进行后续计量，除由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期损益；如果由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配，本集团将所有公允价值变动（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

以摊余成本计量的金融负债

对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

9． 金融工具（续）

（4） 金融工具减值

预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。

对于不含重大融资成分的应收款项，本集团运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。

关于本集团对信用风险显著增加判断标准、已发生信用减值资产的定义等披露参见附注十、2。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据

本集团考虑了不同客户的信用风险特征，以共同风险特征为依据，以账龄组合为基础评估金融工具的预期信用损失。本集团划分的组合：境内客户组合和境外客户组合。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

本集团根据开票日期确定账龄。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

9． 金融工具（续）

（4） 金融工具减值（续）

按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准

若某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。

减值准备的核销

当本集团不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本集团直接减记该金融资产的账面余额。

（5） 衍生金融工具

本集团使用衍生金融工具，例如商品期货合约，对商品价格风险进行套期。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。

除与套期会计有关外，衍生工具公允价值变动产生的利得或损失直接计入当期损益。

10. 存货

存货包括原材料、半成品、库存商品、周转材料。

存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，除矿车于领用时按五五摊销法进行摊销外，其他低值易耗品和包装物采用一次转销法进行摊销。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

10． 存货（续）

存货的盘存制度采用永续盘存制。

于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提存货跌价准备；对在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，可合并计提存货跌价准备。

11. 长期股权投资

长期股权投资包括对子公司和联营企业的权益性投资。

长期股权投资在取得时以初始投资成本进行初始计量。通过同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并日取得被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为初始投资成本；初始投资成本与合并对价账面价值之间差额，调整资本公积（不足冲减的，冲减留存收益）。通过非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并成本作为初始投资成本（通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并的，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和作为初始投资成本）。除企业合并形成的长期股权投资以外方式取得的长期股权投资，按照下列方法确定初始投资成本：支付现金取得的，以实际支付的购买价款及与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出作为初始投资成本；发行权益性证券取得的，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在本公司个别财务报表中采用成本法核算。控制，是指拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。

采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。追加或收回投资的，调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

11． 长期股权投资（续）

本集团对被投资单位具有共同控制或重大影响的，长期股权投资采用权益法核算。共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

采用权益法时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，归入长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分（但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认），对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。

12. 固定资产

固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。与固定资产有关的后续支出，符合该确认条件的，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时按照受益对象计入当期损益或相关资产成本。

固定资产按照成本进行初始计量，并考虑预计弃置费用因素的影响。购置固定资产的成本包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该项资产的其他支出。

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12． 固定资产（续）

除使用提取的安全生产费形成的固定资产一次性计提折旧之外，其余固定资产采用工作量法或年限平均法计提折旧。采用年限平均法计提折旧的各类固定资产的使用寿命、预计净残值率及年折旧率如下：

固定资产的各组成部分具有不同使用寿命或以不同方式为企业提供经济利益的，适用不同折旧率。本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。

13. 在建工程

在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产，标准如下：

14. 借款费用

可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，予以资本化，其他借款费用计入当期损益。

当资本支出和借款费用已经发生，且为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，借款费用开始资本化。

购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。之后发生的借款费用计入当期损益。

在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额，按照下列方法确定：专门借款以当期实际发生的利息费用，减去暂时性的存款利息收入或投资收益后的金额确定；占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均利率计算确定。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

14． 借款费用（续）

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中，发生除达到预定可使用或者可销售状态必要的程序之外的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。

15. 无形资产

（1） 无形资产使用寿命

采矿权摊销采用工作量法，探矿权在没有开采之前不进行摊销，转入采矿权开采后按照工作量法进行摊销。其他无形资产摊销均采用直线法根据其使用寿命平均摊销，各项无形资产的估计使用寿命如下：

勘探支出包括在现有矿床周边、外围、深部或外购取得探矿权基础上发生的与技术及商业开发可行性研究相关的地质勘查、勘探钻井以及挖沟取样等活动支出。在可合理地确定矿山可作商业生产后发生的勘探支出将可予以资本化，在取得采矿权证后计入无形资产采矿权，按照工作量法摊销。倘任何工程于开发阶段被放弃，则其总开支将予核销，计入当期费用。

（2） 研发支出

本集团将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，只有在同时满足下列条件时，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出，于发生时计入当期损益。

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16. 资产减值

对除存货、递延所得税、金融资产外的资产减值，按以下方法确定：于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试；对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少于每年末进行减值测试。

可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本集团以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或者资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

就商誉的减值测试而言，对于商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组或者资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本集团确定的经营分部。

比较包含商誉的资产组或者资产组组合的账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

17. 长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由报告期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。本集团的长期待摊费用主要包括矿业权证办理费及服务费等。长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。

18. 合同负债

在向客户转让商品或服务之前，已收客户对价或取得无条件收取对价权利而应向客户转让商品或服务的义务，确认为合同负债。

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19. 职工薪酬

职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的除股份支付以外各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。

（1） 短期薪酬

在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（2） 离职后福利（设定提存计划）

本集团的职工参加由当地政府管理的养老保险和失业保险，相应支出在发生时计入相关资产成本或当期损益。

（3） 辞退福利

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

职工内部退休计划采用与上述辞退福利相同的原则处理。本集团将自职工停止提供服务日至正常退休日的期间拟支付的内退人员工资和缴纳的社会保险费等，在符合预计负债确认条件时，计入当期损益（辞退福利）。

20. 预计负债

除了非同一控制下企业合并中的或有对价及承担的或有负债之外，与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，同时有关金额能够可靠地计量的，本集团将其确认为预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。于资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并进行适当调整以反映当前最佳估计数。

非同一控制下企业合并中取得的被购买方或有负债在初始确认时按照公允价值计量，在初始确认后，按照预计负债确认的金额，和初始确认金额扣除收入确认原则确定的累计摊销额后的余额，以两者之中的较高者进行后续计量。

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21. 股份支付

股份支付，分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。以权益结算的股份支付，是指本集团为获取服务以股份或其他权益工具作为对价进行结算的交易。

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。权益工具的公允价值授予日市场价（或其他恰当的定价模型）确定。

如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

以现金结算的股份支付，按照本集团承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日以承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

22. 收入

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

本集团收入确认的具体情况如下：

（1） 销售商品合同

本集团与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务。本集团通常在综合考虑了下列因素的基础上，以商品控制权转移时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品。

本集团将因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额作为交易价格，并根据合同条款，结合以往的商业惯例予以确定。

对于合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，使用将合同对价的名义金额折现为商品或服务现销价格的折现率并参考单独融资交易所适用的利率，将确定的交易价格与合同承诺的对价金额之间的差额在合同期间内采用实际利率法摊销。对于预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔未超过一年的，本集团未考虑合同中存在的重大融资成分。

金属流业务

本集团于2022年收购的子公司Golden Star Resources Ltd.（“金星资源”）已存在一项金属流业务。在该业务安排下，金星资源预先获得了一笔款项，作为交换，交易对手方则可获得该安排中指定的矿山在整个生命周期内产出的一定比例的可交付黄金，而交易对手方在该安排中约定的未来一段时间的交付期内，仅需在金星资源交付货物时按照市价的一个相对低的比例支付额外的货款。金星资源预先获得的款项被认为是交易对手方为未来数量不确定但可预测的货物支付的部分预付款，于收到时确认为合同负债。每单位交付的货物代表一项单独的履约义务，在货物控制权被转移时点确认收入。考虑到履行交付义务的时间贯穿矿山整个生命周期，上述合同负债被认为存在重大融资成分。另外，由于交易对手方可获得的全部交付货物的数量取决于矿山整个生命周期的黄金开采储量，管理层会定期评估矿山总体金属储量和计划开采储量的变化，并据此对历史期间已确认的收入和融资费用在变化当期进行调整，参见附注五、34。

本集团金属流业务中由于交易对手方可获得的全部交付货物的数量取决于矿山整个生命周期的黄金开采量，因此，分配给每单位交付货物的价格被认为是可变对价。当估计的矿山总体金属储量和计划开采储量发生变化，需要重新计算每单位交付货物的价格，并按照更新后的价格对历史期间已确认的收入和融资费用在变化当期进行调整。本集团按照期望值确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

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22． 收入（续）

本集团收入确认的具体情况如下：（续）

（2） 提供服务合同

本集团与客户之间的提供服务合同通常包含废旧电子电器设备拆解履约义务。企业拆解电子产品除获得拆解物销售等收入之外，还可获得政府奖励，该政府奖励实质上为企业向政府提供废弃器电子产品拆解服务而收取的对价，不具有无偿性。本集团按照收入准则规定，结合政府最新奖励政策规定、自身业务开展情况等，对未来可能获得的奖励金额进行合理估计，并考虑计入交易价格的可变对价金额的限制，在满足收入确认条件时将其确认为收入。

23. 政府补助

政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的，作为与资产相关的政府补助；政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助，除此之外的作为与收益相关的政府补助。本集团的政府补助采用总额法核算。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值；或确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益（但按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益），相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

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24. 递延所得税资产/递延所得税负债

本集团根据资产与负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法计提递延所得税。

各种应纳税暂时性差异均据以确认递延所得税负债。除非：

（1） 应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：商誉的初始确认，或者具有以下特征的

单项交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

（2） 对于与子公司及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间

能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非：

（1） 可抵扣暂时性差异是在以下单项交易中产生的：该交易不是企业合并、交易发生时

既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

（2） 对于与子公司及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，该暂时性差异在可预见的

未来很可能转回，并且未来很可能获得用来抵扣该暂时性差异的应纳税所得额。

本集团于资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，依据税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。

于资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。于资产负债表日，本集团重新评估未确认的递延所得税资产，在很可能获得足够的应纳税所得额可供所有或部分递延所得税资产转回的限度内，确认递延所得税资产。

同时满足下列条件时，递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一应纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

25. 租赁

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

（1） 作为承租人

除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

在租赁期开始日，本集团将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，按照成本进行初始计量。使用权资产成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额（扣除已享受的租赁激励相关金额）；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本集团因租赁付款额变动重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额包括固定付款额及实质固定付款额扣除租赁激励后的金额、取决于指数或比率的可变租赁付款额、根据担保余值预计应支付的款项，还包括购买选择权的行权价格或行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是本集团合理确定将行使该选择权或租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

25． 租赁（续）

（1） 作为承租人（续）

本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。本集团对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。

（2） 作为出租人

租赁开始日实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。

经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

26. 其他重要的会计政策和会计估计

1. 回购股份

回购自身权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。除股份支付之外，发行（含再融资）、回购、出售或注销自身权益工具，作为权益的变动处理。

2. 安全生产费

按照规定提取的安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备；使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，归集所发生的支出，于达到预定可使用状态时确认固定资产，同时冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。

3. 套期会计

就套期会计方法而言，本集团的套期分类为：

（

）

公允价值套期，是指对已确认资产或负债，尚未确认的确定承诺（除汇率风险外）的公允价值变动风险进行的套期；

（

） 现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期，此现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，或一项未确认的确定承诺包含的汇率风险。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

．

其他重要的会计政策和会计估计（续）

3.套期会计（续）

在套期关系开始时，本集团对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和风险管理策略的正式书面文件。该文件载明了套期工具、被套期项目，被套期风险的性质，以及本集团对套期有效性评估方法。套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量的程度。此类套期在初始指定日及以后期间被持续评价符合套期有效性要求。

如果套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使（但作为套期策略组成部分的展期或替换不作为已到期或合同终止处理），或因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标，或者该套期不再满足套期会计方法的其他条件时，本集团终止运用套期会计。套期关系由于套期比率的原因不再符合套期有效性要求的，但指定该套期关系的风险管理目标没有改变的，本集团对套期关系进行再平衡。

满足套期会计方法条件的，按如下方法进行处理：

（1） 公允价值套期

套期工具产生的利得或损失计入当期损益。被套期项目因套期风险敞口形成利得或损失，计入当期损益，同时调整未以公允价值计量的被套期项目的账面价值。

就与按摊余成本计量的债务工具有关的公允价值套期而言，对被套期项目账面价值所作的调整，在套期剩余期间内采用实际利率法进行摊销，计入当期损益。按照实际利率法的摊销可于账面价值调整后随即开始，并不得晚于被套期项目终止根据套期风险而产生的公允价值变动而进行的调整。被套期项目为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，按照同样的方式对累积已确认的套期利得或损失进行摊销，并计入当期损益，但不调整金融资产账面价值。如果被套期项目终止确认，则将未摊销的公允价值确认为当期损益。

被套期项目为尚未确认的确定承诺的，该确定承诺的公允价值因被套期风险引起的累计公允价值变动确认为一项资产或负债，相关的利得或损失计入当期损益。套期工具的公允价值变动亦计入当期损益。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

26． 其他重要的会计政策和会计估计（续）

3. 套期会计（续）

（2） 现金流量套期

套期工具利得或损失中属于套期有效的部分，直接确认为其他综合收益，属于套期无效的部分，计入当期损益。

如果被套期的预期交易随后确认为非金融资产或非金融负债，或非金融资产或非金融负债的预期交易形成适用公允价值套期的确定承诺时，则原在其他综合收益中确认的现金流量套期储备金额转出，计入该资产或负债的初始确认金额。其余现金流量套期在被套期的预期现金流量影响损益的相同期间，如预期销售发生时，将其他综合收益中确认的现金流量套期储备转出，计入当期损益。

本集团对现金流量套期终止运用套期会计时，如果被套期的未来现金流量预期仍然会发生的，则以前计入其他综合收益的金额不转出，直至预期交易实际发生或确定承诺履行；如果被套期的未来现金流量预期不再发生的，则累计现金流量套期储备的金额应当从其他综合收益中转出，计入当期损益。

4. 公允价值计量

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日，本集团对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

26． 其他重要的会计政策和会计估计（续）

5. 关联方

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成本公司及其子公司的关联方。本公司及其子公司的关联方包括但不限于：

（

）

本公司的母公司；

（

）

本公司的子公司；

（

）

与本公司受同一母公司控制的其他企业；

（

）

对本公司及其子公司实施共同控制或重大影响的投资方；

（

）

与本公司及其子公司同受一方控制、共同控制的企业或个人；

（

）

本公司及其子公司的合营企业，包括合营企业的子公司；

（

）

本公司及其子公司的联营企业，包括联营企业的子公司；

（

）

本公司及其子公司的主要投资者个人及与其关系密切的家庭成员；

（

）

本公司及其子公司的关键管理人员及与其关系密切的家庭成员；

（

）

本公司母公司的关键管理人员；

（

）

与本公司母公司关键管理人员关系密切的家庭成员；

（

）

本公司及其子公司的主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控

制、共同控制的其他企业。

除上述按照企业会计准则的有关要求被确定为本公司及其子公司的关联方以外，根据证监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》的要求，以下企业或个人（包括但不限于）也属于本公司及其子公司的关联方：

（

）

持有本公司5%以上股份的企业或者一致行动人；

（

）

直接或者间接持有本公司5%以上股份的个人及与其关系密切的家庭成员；

（

）

在过去

个月内或者根据相关协议安排在未来

月内，存在上述（

）、（

）和（

）情形之一的企业；

（

）

在过去

个月内或者根据相关协议安排在未来

月内，存在（

）、（

）和（

）情形之一的个人；

（

）

由（

）、（

）、（

）和（

）直接或者间接控制的、或者担任董事、高级管理人员的，除本公司及其控股子公司以外的企业。

27. 会计政策和会计估计变更

本集团报告期未发生会计政策和会计估计变更。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

28. 重大会计判断和估计

编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面价值进行重大调整。

判断

在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断：

企业所得税

因报告日前本集团并未完成企业所得税汇算清缴手续，故本报告期内本集团计提的企业所得税费用乃基于现有税收法律和其他相关税收政策而做出的客观估计。待企业所得税汇算清缴完成后，若与原计提所得税有差异，本集团将该差异计入发现差异期间的所得税费用。

勘探支出

确定资本化的金额后，本集团将定期对勘探结果进行评估，对于评审后的地质勘查报告表明无找矿成果，或没有经济可采储量，或因品位低难采选不能达到开采经济效益、没有进一步勘查必要的，将对之前归集的勘探开发成本费用化，一次性计入当期损益。

估计的不确定性

以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面价值重大调整。

金融工具减值

本集团采用预期信用损失模型对金融工具的减值进行评估，应用预期信用损失模型需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本集团根据历史还款数据结合经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素推断债务人信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响减值准备的计提，已计提的减值准备可能并不等于未来实际的减值损失金额。

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三、 重要会计政策及会计估计（续）

28． 重大会计判断和估计（续）

估计的不确定性（续）

除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉外）

本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。其他除金融资产之外的非流动资产，当存在迹象表明其账面价值不可收回时，进行减值测试。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。

商誉减值

本集团至少每年测试商誉是否发生减值。这要求对分配了商誉的资产组或者资产组组合的未来现金流量的现值进行预计。对未来现金流量的现值进行预计时，本集团需要预计未来资产组或者资产组组合产生的现金流量，同时选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。

已探明储量

已探明矿山储量一般根据估计得来，这种估计是基于有关知识、经验和行业惯例所做出的判断。一般地，这种基于探测和测算的探明矿山储量的判断不可能非常精确，在掌握了新技术或新信息后，这种估计很可能需要更新。这种估计的更新可能影响到矿山构筑物、采矿权等采用工作量法进行摊销的金额、剥离成本资本化时采用的剥采比及金属流业务每单位金属交易价格等。这有可能会导致本集团的开发和经营方案发生变化，从而可能会影响本集团的经营和业绩。

递延所得税资产

在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

矿山环境恢复准备金

根据矿山所在地相关政府部门的要求，本集团对当地的矿山计提矿山环境恢复准备金。该准备金乃基于对矿山可开采年限、闭坑时间及闭坑时需要发生的环境恢复成本的估计进行计算，当该估计发生变化时，可能会影响本集团的经营和业绩。

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四、 税项

1. 主要税种及税率

主要税种及税率

非按25%税率计缴的纳税主体企业所得税税率情况请见下表：

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四、 税项（续）

2. 税收优惠

（1） 根据财政部、国家税务总局财税［2002］142号《关于黄金税收政策问题的通知》“黄金生产和经营单位销售黄金（不包括以下品种：成色为AU9999、AU9995、AU999、AU995；规格为50克、100克、1公斤、3公斤、12.5公斤的黄金，以下简称“标准黄金”）和黄金矿砂（含伴生金），免征增值税”。子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙矿业、锦泰矿业享受该政策。

（2） 根据《企业所得税法》第27条，《企业所得税法实施条例》第88条，财税（2009）166号规定，符合条件的环境保护、节能、节水生活垃圾处理服务项目，享受所得税“三免三减半”优惠政策。子公司广源环保自2023年起享受此政策，具体为：“2023年、2024年、2025年免税，2026年、2027年、2028年减半征收。”

（3） 根据《合肥市人民政府办公室关于调整市区城镇土地使用税等级税额标准的通知》（合政办〔2023〕21号），从2023年7月1日起，对安徽市区城镇土地使用税等级年税额标准进行调整，子公司安徽广源科技有限公司（“广源科技”）据此对其所有的经开区土地由原年税额10元/㎡调整为5元/㎡。

（4） 本公司位于老挝的子公司万象矿业除了享受出口业务不缴纳增值税外，根据老挝财政部于2017年6月向万象矿业供应商发布的2001号通知，明确规定了增值税免税交易的类型。从2017年5月15日起，通知中明确的供应商不再从万象矿业收取增值税，同时万象矿业的增值税留抵可以抵扣企业所得税的优惠政策不再沿用。

（5） 根据财政部、税务总局、国家发展改革委公告2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，子公司瀚丰矿业、锦泰矿业适用此政策。

（6） 子公司五龙矿业于2023年12月20日通过高新技术企业资格复审，取得编号为GR202321002655的高新技术企业证书，证书有效期为3年，2023年至2025年度企业所得税按15%的税率征收。

（7） 子公司吉隆矿业于2023年11月9日通过高新技术企业资格复审，取得编号为GR202315000502的高新技术企业证书，证书有效期为3年，2023年至2025年度企业所得税按15%的税率征收。

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五、 合并财务报表主要项目注释

1. 货币资金

（1）于2025年6月30日，本集团使用权受到限制的货币资金为人民币25,201,736.55元，列示于“其他货币资金”。其中，人民币14,592,906.03元为已计提的矿山地质环境治理恢复基金，相关款项存入银行专户，被限制用于矿山闭坑后的复垦和环境保护支出；人民币10,608,830.52元为办理借款业务存入的银行保证金。

于2024年12月31日，本集团使用权受到限制的货币资金为人民币230,543,475.83元，列示于“其他货币资金”。其中，人民币12,580,180.75元为已计提的矿山地质环境治理恢复基金，相关款项存入银行专户，被限制用于矿山闭坑后的复垦和环境保护支出；人民币141,071,348.77元为办理黄金租赁业务存入的银行保证金；人民币76,891,946.31元为存入的半年期定期存款，存款期限为2024年8月27日至2025年2月27日，利率为1.6%。

（2）于2025年6月30日，本集团无存放在境外且资金汇回受到限制的款项（2024年12月31日：无）。

2. 交易性金融资产

3. 衍生金融资产

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

4. 应收账款

除广源科技外，其他销售黄金、铜、锌和电解铜等主要金属的公司应收账款信用期通常为

天内，广源科技从事废弃电子产品拆解，应收政策性补贴或奖励款，没有固定的信用期。应收账款并不计息。

（1） 按账龄披露

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

4. 应收账款（续）

（2） 按坏账计提方法分类披露

2025年6月30日

2024年12月31日

单项计提坏账准备的应收账款情况如下：

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

4.应收账款（续）

（

）

按坏账计提方法分类披露（续）

于2025年

月

日，组合计提坏账准备的应收账款情况如下：

（3） 坏账准备的情况

应收账款坏账准备的变动如下：

（

）

按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

于2025年

月

日，期末余额前五名的应收账款情况如下：

5. 预付款项

预付款项的账龄分析如下：

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

5. 预付款项（续）

于2025年6月30日，预付款项金额前五名汇总如下：

6. 其他应收款

其他应收款的账龄分析如下：

其他应收款按性质分类如下：

2025年6月30日

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

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6. 其他应收款（续）

2024年12月31日

单项计提坏账准备的其他应收款情况如下：

其他应收款按照未来12个月预期信用损失及整个存续期预期信用损失计提的坏账准备的变动如下：

坏账准备的情况

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

6. 其他应收款（续）

本期实际核销的其他应收款情况

截至2025年6月30日止6个月期间，本集团核销其他应收款人民币2,187,939.75元（2024年度：无）。

按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

于2025年

月

日，其他应收款金额前五名如下：

7. 存货

（1） 存货分类

（2） 存货跌价准备

截至2025年6月30日止6个月期间

注：“本期减少金额-其他”中：原材料、库存商品减少系外币报表折算差额。

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司财务报表附注（续）截至2025年6月30日止6个月期间 人民币元

五、 合并财务报表主要项目注释（续）

7. 存货（续）

（2） 存货跌价准备（续）

按组合计提存货跌价准备的情况如下：

8. 其他流动资产

注：于2025年6月30日，本集团的使用权受到限制的其他流动资产为人民币10,159,699.88元（2024年12月31日：人民币87,136,340.00元），受限原因为期货保证金占用。

9. 长期应收款

注：应收转租赁款采用

6.50%

的年折现率。

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10. 长期股权投资

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五、 合并财务报表主要项目注释（续）

11. 固定资产