2025年中期业绩报告

2025年8月

—韧性凸显，持续创新

有关前瞻性陈述之提示声明

除历史事实陈述外，本演示材料中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。某些字词，例如「潜在」、「估计」、「预期」、「预计」、「目的」、「有意」、「计划」、「相信」、「将」、「可能」、「应该」，以及这些字词的其他组合及类似措辞，均显示相关文字为前瞻性陈述。

前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些因素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风险和因素。本报告中的前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测等前瞻性描述与承诺之间的差异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”，且应注意投资风险。此外，本公司声明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对本演示材料中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。

业绩综述

主营业务

战略与进展

谢永林，总经理兼联席首席执行官

郭晓涛，联席首席执行官兼副总经理

付欣，副总经理兼首席财务官

目录

业绩综述

付欣，副总经理兼首席财务官

始终如一的战略定力：持续深化“综合金融+医疗养老”战略

（1）2025年上半年基于中国会计准则的集团营业收入为5,001亿元，基于国际财务报告准则的集团营业收入为5,465亿元。

（2）当期及去年同期的营运利润基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)计算。

（3）寿险及健康险新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（4）非年化综合投资收益率剔除了支持寿险及健康险业务的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资的公允价值变动额。注：

2025年上半年核心业绩指标稳中向好

3.1%

+0.3 pps

综合投资收益率

(4)（非年化）

223亿

新业务价值

(3)

95.2%

优化2.6 pps

产险综合成本率

2.47亿

+1.8%

个人客户数

5,001亿

营业收入

(1)

+1.0%

777亿

归母营运利润

(2)

+3.7%

9,440亿

归母净资产

（分红前+4.8%）

+1.7%

0.95元/股

中期每股股息

+2.2%

+39.8%

2025年上半年整体经营亮点

经营稳健

集团整体经营稳健

?归母营运利润777亿元，同比增长3.7%

?营业收入5,001亿元，同比增长1.0%?分红前归母净资产较年初增长4.8%；分红后较年初增长1.7%，达9,440亿元

?个人客户数近2.47亿，较年初增长1.8%?持有集团内4个及以上合同的客户占比26.6%，留存率97.8%?服务时间5年及以上客户占比73.8%，留存率94.6%

综合金融模式构筑核心竞争壁垒，客户经营效率持续提升

医疗养老战略持续深化，差异化优势赋能主业?国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖?享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价

值占比近七成

?居家养老服务覆盖全国85个城市，高品质康养社区项目

已在5个城市启动

分红稳定

现金分红水平稳定增长?将派发2025年中期股息每股现金人民

币0.95元，同比增长2.2%

综合金融

医疗养老

战略深化

业务规模稳健增长，业务品质持续优化?原保险保费收入1,719亿元，同比增长7.1%?保险服务收入1,657亿元，同比增长2.3%?整体综合成本率95.2%，同比优化2.6个百分点

?车险综合成本率95.5%，优于市场平均水平

经营保持稳健，资产质量整体平稳?净利润249亿元，整体业务规模保持平稳?不良贷款率1.05%，拨备覆盖率238%

财产险

银行

寿险及健康险

资产配置能力增强，投资业绩稳健?非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点?近10年平均综合投资收益率5.1%

保险资金运用

业务高速增长，多渠道高质量发展?新业务价值同比增长39.8%，新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点?代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价

值同比增长21.6%

?银保渠道新业务价值同比增长168.6%，产能持续提升

2025年上半年核心业务亮点

注：（1）当期及去年同期的营运利润基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)计算。

（2）集团归母净利润为680.47亿元。集团营运利润与集团净利润的差异为短期投资波动-41.26亿元，管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目及其他-55.71亿元。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

寿险及健康险业务

(1)

2.

财产保险业务

财产保险业务

银行业务

银行业务

(3.9

)资产管理业务

金融赋能

金融赋能

业务

其他业务及合并抵销

集团

集团

归母营运利润

2025年1-6月同比变动(%)（人民币百万元）

2024年1-6月

集团归母营运利润持续增长

注：（1）该口径剔除了适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动。

（2）年化摊销比例为9.0%。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

2024年末合同服务边际

731,312

25,209

11,197

1,875

(34,630)733,208

(1,754)

767,838摊销比例

(2)（非年化）4.5%

新业务贡献预期利息增长调整合同服务边际的

估计变更

(1)

适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动合同服务边际摊销基础

合同服务边际摊销2025年中合同服务边际

保险服务业绩及其他合同服务边际摊销

营运偏差及其他

税前营运利润所得税营运利润

非金融风险调整变动

投资服务业绩

归属于集团母公司股东的营运利润

（人民币百万元）

34,630

6,956

57,758

(3,138)

54,621

(4.7)(5.2)

(1.7)

0.6

(32.6)

3.5

3,254(5.4)

44,840

36,529

7,079

57,436

(4,657)

52,779

3,438

47,047

12,91824.310,389

52,4352.551,161

2024年1-6月同比变动(%)2025年1-6月

寿险及健康险业务营运利润保持增长

计算投资收益率时剔除支持寿险及健康险业务的以公允价值计量且其变动计入其他综合

收益的债权投资的公允价值变动额。

投资收益率

2025年1-6月2024年1-6月

1.8%2.0%净投资收益率（非年化）

3.1%2.8%综合投资收益率（非年化）

注：

平均净投资收益率

平均综合投资收益率

平均净投资收益率

平均综合投资收益率

10年平均投资收益率

（2015-2024年）

内含价值长期投资回报假设（4.0%）

险资配置能力增强，投资业绩稳健

注：（1）另类及其他资产包括投资性物业、长期股权投资、非上市股权等；权益资产包括股票、权益型基金、股权型理财产品；固收资产包括债券投资、定期存款、现金及现金等价物、债权型理财产品等。

（2）收租型物业包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

坚持资产负债匹配，支撑可持续稳健收益

险资投资规模6.2万亿，较年初增长8.2%

政府债79%金融债18%

企业债3%

?提供稳定现金流?匹配负债端需求

债券

3.8万亿

82%收租型物业占不动产规模

不动产：2,060亿（占险资总规模的3.3%）

?多元化资产配置

?贡献稳定租金

FVTOCI股票65%FVTPL股票

35%

?兼顾稳健收益和成长潜力?增强资产负债表韧性股票6,493亿

另类及其他

（8%）

权益资产（13%）

固收资产（79%）

?2025年6月30日

集团母公司可动用资金（亿元）

前瞻性资本规划，现金保持充裕

资本管理稳健，现金水平充裕

净资产保持增长，支持稳定分红

资本规划多维、动态，综合考虑业务增长、股东回报、偿付能力充足率等管理目标

9,286

9,440

2024年12月31日2025年6月30日

分红影响

分红后增长1.7%

9,733

分红前增长4.8%集团归母净资产（亿元）

注：（1）其他主要包括平安集团对平安寿险的增资199.83亿元，增资事项尚待监管审批。

（2）因四舍五入，直接计算未必相等。

(293)

(220)

(1)

注：（1）数据截至2025年6月30日。平安寿险、平安产险偿付能力充足率基于偿二代二期规则、过渡期政策计算。

监管底线要求≥50%

核心偿付能力充足率

综合偿付能力充足率

监管底线要求≥100%

偿付能力远高监管要求，风险抵御能力持续增强

评级或奖项截至2025年6月说明明晟MSCIESG评级

AA

综合保险及

经纪行业亚太地区第一标普全球《可持续发展

年鉴（中国版）》

入选

中国内地唯一入选险企CDP评级-气候变化B

中国内地金融企业最高评级晨星Sustainalytics

ESG风险评级

低风险

中国内地保险行业第一万得Wind ESG评级AA

中国内地保险行业第一

社会责任

负责任投资

绿色发展

助力实体经济发展

可持续发展：负责任、更低碳、向未来

累计投入近10.8万亿元支持实体经济发展，较年初+6.5%

保险资金负责任投资规模近1.02万亿元，较年初+20%

全球伙伴关系

绿色投资规模

1,445亿元

绿色保险保费收入

358亿元

绿色贷款规模

2,517亿元较年初+16%较年初+60%同比+52%

三村工程：2025年上半年提供乡村产业帮扶资金超328亿元，去年同期约170亿元

主要荣誉和奖项

财富

世界500强第47位

位列全球金融企业

第9位

福布斯

全球企业2000强第27位

中国保险企业第1位

全球最大品牌咨询公司Brand Finance

全球保险品牌价值

第1位

蝉联全球最具价值保险品牌连续9年

标普全球《可持续发展

年鉴（中国版）》

中国内地险企唯1家入选

入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》

连续3年

世界领先的品牌资产研究机构凯度华通明略

全球保险品牌价值

第1位

蝉联中国保险业品牌

价值第一连续10年

注：（1）因四舍五入，直接计算未必相等。

2.43

2.55

2015201620172018201920202021202220232024

超过10年保持上涨

2015年-2024年全年每股股息

中期现金分红总额172亿元

中期每股股息0.95元同比增长2.2%

2025年中期股息

股息持续增长，股东回报稳步提升

（人民币元/股）

主营业务

谢永林，总经理兼联席首席执行官

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。

寿险及健康险：价值快速增长，品质持续改善

（人民币百万元）

15,979

22,335

+39.8%

新业务价值

(1)

21.5%

30.5%

2024年1-6月2025年1-6月

26.1%17.3%

首年保费口径

+9.0 pps

新业务价值率

(1)（标准保费

(2)

）保单继续率

13个月保单继续率

96.9%

同比上升0.3个百分点

25个月保单继续率

95.0%

同比上升4.1个百分点

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

寿险：代理人渠道产能持续提升，推动价值增长

12,304

14,397

2024年1-6月2025年1-6月

（人民币百万元）

+17.0%

新业务价值

(1)

（人民币元/人均每月）

6,649

8,086

2024年1-6月2025年1-6月

+21.6%

代理人产能

+1.5 pps

高学历比例

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。

寿险：银保渠道加速布局，规模与品质齐升

30.6%

34.4%

2024年1-6月2025年1-6月

+3.8 pps

新业务价值率

(1)

（标准保费

(2)）

28.6%18.9%

首年保费口径

2,224

5,972

2024年1-6月2025年1-6月

+168.6%

新业务价值

(1)（人民币百万元）

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）存续客户指与平安寿险终止代理关系的代理人在代理关系终止之前，其所代理销售的有效保单客户。

+159.9%

新业务价值

(1)

24,00030,000

30,0002024

社区金融服务专员人数

+0.4 pps

存续客户

(2)全缴次继续率

寿险：社区金融服务渠道深耕客户价值，拓网扩面

产险：规模稳定增长，承保利润翻倍

160,397

171,857

2024年1-6月2025年1-6月

+7.1%

原保险保费收入（人民币百万元）

3,5327,978

7,9782024年1-6月2025年1-6月

2024年1-6月2025年1-6月

+125.9%（人民币百万元）

承保利润

97.8%

95.2%

95.2%

2024

优化2.6 pps

综合成本率

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

新能源车险市场领先

原保险保费收入

217亿元同比增长46.2%

同比增长49.3%承保车辆

575万辆

业务品质优

产险：车险经营成效提升，新能源车险高速发展

104,824

108,611

2024年1-6月2025年1-6月

+3.6%

车险原保险保费收入（人民币百万元）

优化2.6 pps

车险综合成本率

注：（1）非车险指除车险以外的险种。

（2）因四舍五入，直接计算未必相等。

产险：非车险高质量发展，品质显著优化

97.2%

94.4%

94.4%

2024

优化2.8 pps

非车险综合成本率

保证保险风险敞口快速收敛，承保利润扭亏为盈

责任险COR 97.6%同比优化0.4 pps

健康险COR89.8%同比优化6.1 pps

意外险COR98.4%同比优化1.1 pps

农险COR98.0%同比增加2.1 pps

前四大险种均实现承保盈利

1.05%

资产质量整体保持平稳

不良贷款率

238%

风险抵补能力保持良好

拨备覆盖率

银行：经营保持稳健，资产质量平稳

2024年12月31日2025年6月30日

2024年12月31日2025年6月30日

+0.19 pps

核心一级资本充足率

2024年1-6月2025年1-6月

2024年1-6月2025年1-6月

优化0.46 pps

负债成本率

77,132

69,385

69,3852024年1-6月2025年1-6月

2024年1-6月2025年1-6月

-10.0%（人民币百万元）

25,879

24,870

24,8702024年1-6月2025年1-6月

2024年1-6月2025年1-6月

-3.9%（人民币百万元）

净利润营业收入

战略与进展

郭晓涛，联席首席执行官兼副总经理

1. 寿险改革：渠道多元化成果显著

2. 综合金融：提升客户经营能力及产品渗透率

3. 医养服务：建设高品质康养社区，打造“尖刀”服务

4. 风险管控：提高资负管理能力；完善信贷风控体系

5. 资本管理：夯实资产负债表，优化业务结构

非代理人NBV贡献：36%

价值客户增加

（1）

：+120万人

上海“静安8号”试营业

归母净资产提升

（1）

：+1.7%

现金分红同比增长：+2.2%

重要举措成果

注：（1）相关数据为较年初增长。

聚

焦主

业

优化

结

构

2025年上半年回顾：韧性凸显，持续创新

注：（1）价值客户指可投资资产大于50万人民币。（2）成长客户指30-45岁客户。（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

价值客户

(1)

0.4亿

客户数

+3.2%

较年初成长客户

(2)

1.2亿

客户数

+1.1%

较年初

>90%

高位持平

客户留存率

高

价值

高

成长

高留存

+1.8%

个人客户数（亿人）

扩大获客入口客户数稳健增长

（个）

存量客户产品渗透率提高

客均合同数

（元）

个人业务经营持续向好

客均利润+0.6%

+0.7%

个人客户数

客均合同数

客均营运利润

综合金融：“三数”均衡增长，“三高”结构向好

合作：

覆盖全国

覆盖全国

337城，超3千家三级医院

三甲医院全覆盖

自营：

自营：

北大医疗

北大医疗

6家三级医院>1,700名医生，主任以上>600名

注：（1）每月从音箱端、移动端或管家端使用过服务的客户占比。

10.6万家（+约1

千家）合作药店达

合作药店达

24万家（+约5千家）

家健康管理中心

85城

5城6个项目

上海“静安

8号”试运营

次

家医年人均使用频次98%

辅助咨询问诊准确率

键

“医健付”实现医保

+商保一键直付

（1）

1.3

小时

智能音箱每日人均使用时长

0%

“智能守护”警报响应率

完善服务网络优化客户体验

医疗服

务

健康

服务养老服务

医疗健康

养老服务

医养服务：扩网络，优体验

注：（1）“医养权益客户”为享有医疗养老生态圈服务权益的客户，“居家养老权益客户”为享有居家养老服务权益的客户；（2）居家养老权益客户寿险件均首年保费为不享有居家养老服务权益的个人客户的3.5倍；（3）双金钻代理人；（4）13月保单继续率。

赋能金融主业扩张生态营收

约

70%

医养权益客户

（1）贡献寿险NBV

权益

（1）客户较年初增加

3.5

倍

居家养老权益客户寿险新单件均提升

（2）

+养老”人数占比

（3）

（4）

支

付方

供应方

医疗险

410亿

北大医疗、平安健康

52亿

上半年保费

上半年营收

促销售

促跃迁

促

留存

医养服务：赋能金融主业，扩张生态营收

深度

广度

3.0 智能化

2.0 数字化

1.0 信息化

规范运营

2002数据、IT、后援集中；建立亚洲最大金融后援中心，覆盖科技、风控、客服等作业领域

模式创新

2013运用大数据、云技术、AI自动化工作流程，探索车险图像定

损、微表情信贷审核、AI医疗影像分析等技术在金融医疗领域落地；孵化多家科技独角兽

赋能主业

2023运用GenAI、智能体等新技术，推动“五智”战略全面升级…

科技赋能：平安的数字化转型历程

C端B端

智能

服务

智能运营

智能营销

智能管理

智能经营

升级体验

扩大入口

提升收入

降低成本

数据整合数据洞察

打通全场景、实时化数据链路

从经验决策到数据决策转型

科技赋能：“五智”战略，AI in All

智能体生态

模型训推平台

AI in all?大模型调用8.2亿次，较24

年全年+130%?全链路B端超650个场景应

用，较年初+20%

?自研多模态单调对齐，GenAI

框架，RL算法等多项先进技

术，累计发表论文460+篇

?67个垂域模型，较年初+15个

?云化率98%

?千卡规模算力集群，规模、

密度双重保障

?金融库：3万亿文本语料，覆盖2.47亿客户?医疗库：2千亿医疗语料，

超14亿问诊记录

调度智能集约高效

高质量高精准

种类丰富

方案专业

行业领先技术前沿

场景

数据算力

算法

目标：数字员工渗透率↑营销服务运营风控

精度更“高”速度更“快”

资源更“省”范围更“广”

…

93%：寿险垂域模型准确率

（1）

+16%：垂域模型推理速度加快

（2）+100%：垂域模型推理资源效率提升

（3）

2.3万个：11万员工使用智能体

注：（1）较DeepSeek-R1-32B模型提升48pps；（2）较DeepSeek-R1-32B模型（3）较QwQ-32B-128K模型单位机器推理效率提升100%。

科技赋能：四大核心能力，铸就AI引擎

2025年ICDAROCR挑战赛冠军2024年中国人民银行金发奖一等奖

自动化查勘处理约46%案件

自动化理赔处理约38%案件

数字员工

出单核保渗透率约55%咨询渗透率约35%内容创作渗透率约50%

智能体AI

注：（1）运营成本率=业务口径下运营成本/车险保费。

科技赋能：车险三年运营成本率

(1)下降近1个百分点

优体验

降成本

促销售

AI理赔?寿险：59%案件10分钟内闪赔

?较年初+3pps?意健险：55%案件最快51秒结案

?较年初+23pps

AI风控?保险：防风险减损

(1)约100亿?农险：智能风控覆盖率43%

?较年初+13ppsAI审核?银行：反洗钱尽调自动化率76%

?较年初+9pps

AI客服?集团：AI坐席服务占总量80%AI研发?集团：AI代码渗透率

(2)6%

?较年初+5pps

AI 营销?集团：销售约660亿

?同比+14%?寿险：升级寿险代理人的AI销售助手

注：（1）防风险减损包含2025年上半年平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损64.4亿元。（2）增量代码中AI生成代码占比。

科技赋能：从后台逐步走向前台

感谢聆听

提问与解答

附录

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

短期投资波动（B）管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目及其他（C）

营运利润（A）少数股东营运利润归属于母公司股东的营运利润

加:

净利润（D = A + B + C）

少数股东损益归属于母公司股东的净利润

--

-

--

---

(2,157)

-

（人民币百万元）

寿险及健康险业务

财产保险业务

银行业务

资产管理业务

金融赋能业务

其他及抵销集团合并

2,1864610,4563992321,17014,48952,43510,01014,4142,723811(2,660)77,732

(4,126)(4,126)

(3,414)(5,571)50,49510,05624,8703,122(2,371)(3,647)82,525

2,1754610,4563992321,17014,47848,32010,01014,4142,723(2,603)(4,817)68,047

54,62110,05624,8703,1221,043(1,490)92,221

附录：2025年1-6月集团营运利润

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

（人民币百万元）

寿险及

健康险业务

财产保险业务

银行业务

资产管理业务

金融赋能业务

其他及抵销集团合并

短期投资波动（B）管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目及其他（C）

营运利润（A）少数股东营运利润归属于母公司股东的营运利润

加:

净利润（D = A + B + C）

少数股东损益归属于母公司股东的净利润

--

-

--

---

--

1,61845 10,880 38958157814,09151,1619,909 14,9991,296291 (2,670) 74,986

52,779 9,954 25,879 1,685 872(2,092) 89,077

(555) (555)

18218252,224 9,954 25,879 1,685 1,054 (2,092) 88,704

1,61245 10,88038958157814,08550,612 9,909 14,999 1,296 473(2,670) 74,619

附录：2024年1-6月集团营运利润

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

（人民币百万元）

备注2025年1-6月保险服务业绩及其他

合同服务边际摊销基础合同服务边际摊销合同服务边际摊销比例（非年化，%）

投资服务业绩

所得税

营运利润

A=B+E+H

非金融风险调整变动

期初风险调整余额

风险调整释放比例（非年化，%）营运偏差及其他

税前营运利润

BCD=B/C

EFG=E/FHIJ=A+I12,918

54,621(3,138)

44,84034,630767,838

4.5

3,254158,568

2.1

6,956

57,758

10,389

52,779(4,657)

2024年1-6月

47,04736,529810,928

4.5

3,438157,162

2.2

7,079

57,436

附录：寿险及健康险业务经营业绩表

注:（1）该口径剔除了适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动。

（2）因四舍五入，直接计算未必相等。

期初合同服务边际

新业务保费现值

新业务贡献

新业务利润率（%）

期末合同服务边际

预期利息增长调整合同服务边际的估计变更

(1)适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动

合同服务边际摊销

ABCD=B/CEF

I=X%*H

G

J=H+I

合同服务边际摊销基础H=A+B+E+F+G

731,31225,209235,145

733,208

10.7

11,197(1,754)1,875

(34,630)767,838

768,44023,737229,530

774,399

10.3

11,802

1,4725,478

(36,529)810,928

（人民币百万元）

备注2024年1-6月2025年1-6月

附录：寿险及健康险业务合同服务边际变动表

注：（1）期初内含价值的预计回报基于长期投资回报率假设4.0%，风险贴现率区分产品类型计算，传统险为8.5%，分红与万能等非传统险为7.5%，年化营运回报率等于上半年营运回报率乘以2。

（2）新业务价值创造包括新业务价值(223.35亿元)以及分散效应(40.53亿元)。

（3）寿险及健康险业务营运贡献包括营运假设及模型变动(-3.06亿元)、营运经验差异及其他(118.64亿元)。

（4）投资回报差异及其他包括投资回报差异、市场价值调整及其他影响。

（5）平安寿险向集团分红（238.81亿元），平安健康险向集团分红(5.24亿元)。

（6）因四舍五入，直接计算未必相等。

（人民币百万元）

寿险及健康险业务年化营运ROEV=15.1%

(1)

有效业务价值的预计回报=180.68亿元调整净资产的预计回报=69.00亿元

835,093

24,967

26,388

11,558898,007

(24,406)

903,41929,628

2024年末寿险及健康险内含价值

内含价值预

计回报

(1)

新业务价值创造

(2)

寿险及健康

险业务营运

贡献

(3)

非营运贡献前的

寿险及健康险内含价值

投资回报差异及其

他

(4)

员工持股计划

股东股息

(5)

2025年6月末寿险及健康险内含价值

附录：寿险及健康险业务年化内含价值营运回报率达15.1%

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

A

B

C

D

E=A+B+C+D综合成本率（%）

F=-(B+C+D)/A

G

H

I=E+G+H

净利润

营运利润

（人民币百万元）

附录：财产保险业务经营业绩表

备注2025年1-6月2024年1-6月

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

责任保险

健康保险

农业保险

意外伤害保险

（人民币百万元）2025年1-6月

附录：财产保险分险种经营情况

原保险保费收入承保利润综合成本率

注：（1）理财产品投资包括信托公司信托计划、保险资产管理公司产品、商业银行理财产品等。

（2）其他投资主要含存出资本保证金、三个月以上的买入返售金融资产、衍生金融资产等。

（3）投资资产规模不含投连险账户资产。

（4）因四舍五入，直接计算未必相等。

（人民币百万元）

现金、现金等价物

定期存款

债权型金融资产

债券投资

债券型基金

优先股

永续债

债权计划投资

理财产品投资

(1)

股权型金融资产

股票

权益型基金

理财产品投资

(1)

非上市股权

长期股权投资

投资性物业

其他投资

其他投资

(2)

投资资产合计

附录：保险资金配置结构（按投资品种）

2025年6月30日2024年12月31日变动（%）

（人民币百万元）

固收类

股票

权益型基金

其他股权型金融资产

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

固收类

股票

其他股权型金融资产

以摊余成本计量的金融资产

其他

其他

(1)

投资资产合计

注：（1）其他包括长期股权投资、投资性物业、衍生金融资产等。

（2）投资资产规模不含投连险账户资产。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

附录：保险资金配置结构（按会计计量）

2025年6月30日2024年12月31日变动（%）

注：（1）非银金融行业是指剔除银行后的金融企业，包括保险公司、资产管理公司和融资租赁公司等。

（2）不动产行业为广义口径，包括资金直接投向不动产项目的不动产债权计划，以及资金间接用途与不动产企业有关联的集合资金信托计划、基础设施投资计划、项目资产支持计划等。

（3）部分行业占比小，合并归类至其他项下。

（4）因四舍五入，直接计算未必相等。

占总投资资产比例（%）

投资资产

6.2万亿

债权计划及债权型理财产品规模：3,454亿元占比：5.6%

名义投资收益率（%）

剩余到期期限（年）

高速公路

电力

基建设施及园区开发

其他（水务、环保、铁路投资等）

非银金融

非银金融

(1)

不动产行业

不动产行业

(2)

其他

其他

(3)

合计

?债权计划和信托计划外部信用评级99.1%以上为AAA?除部分高信用等级的主体融资免增信外，绝大部分项目有担保或抵质押?目标资产主要集中于北京、上海、广东等经济发达和沿海地区

附录：债权计划及债权型理财产品名义投资收益率4.2%

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

利息净收入

A=BxC平均生息资产余额

B净息差（非年化，%）

C非利息净收入

营业收入

D业务及管理费

E=-(DxF)成本收入比（%）

F税金及附加

减值损失前营业利润

信用及其他资产减值损失

其中：贷款减值损失

G=-(HxI)平均发放贷款和垫款余额

H信贷成本（非年化，%）

I其他支出

税前利润

所得税

净利润

（人民币百万元）

附录：银行业务经营业绩表

2025年1-6月2024年1-6月备注

（人民币百万元）

集团内含价值变动(%)

寿险及健康险业务内含价值

变动(%)一年新业务价值变动(%)

基准假设

1,501,349903,41934,889

投资收益率每年增加

个基点1,640,2789.31,042,34815.442,55722.0

风险贴现率每年增加

个基点1,476,800(1.6)878,871(2.7)33,340(4.4)

投资收益率每年减少

个基点1,362,569(9.2)764,639(15.4)27,206(22.0)

风险贴现率每年减少

个基点1,528,3021.8930,3723.036,5684.8

死亡、疾病和意外等发生率上升

10%1,473,337(1.9)875,407(3.1)32,294(7.4)

保单失效率上升

10%1,504,5440.2906,6140.434,712(0.5)

维持费用上升

10%1,497,014(0.3)899,085(0.5)34,501(1.1)

客户分红比例增加

5%1,493,123(0.5)895,193(0.9)34,441(1.3)

权益资产公允价值下跌

10%1,456,868(3.0)867,644(4.0)不适用不适用

附录：内含价值及新业务价值敏感性

当期利率下降50个基点权益资产公允价值下跌10%基准

监管规定

≥50%

-3.3pps-2.0 pps

189.8%

-8.7 pps-9.3 pps

167.0%

-4.0 pps

+4.2 pps

179.6%

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

平安集团平安寿险平安产险

附录：核心偿付能力充足率敏感性