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公司代码：601991公司简称：大唐发电

大唐国际发电股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、未出席董事情况

三、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人李霄飞、主管会计工作负责人孙延文及会计机构负责人（会计主管人员）王湉侃声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司于2026年3月27日召开第十二届董事会第十一次会议，审议通过2025年度利润分配预案。2025年度公司拟分配现金股利合计人民币约2,738,993千元。其中，公司已于2025年8月28日召开第十二届董事会第三次会议，审议通过2025年度中期利润分配预案，并已实施分派现金股利人民币约1,017,869千元。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

如年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

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十、重大风险提示

报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。本公司已在本年度报告中“公司关于公司未来发展的讨论与分析”章节详细阐述公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 9

第四节公司治理、环境和社会 ...... 30

第五节重要事项 ...... 52

第六节股份变动及股东情况 ...... 65

第七节债券相关情况 ...... 73

第八节财务报告 ...... 98

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、基本情况简介

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四、信息披露及备置地点

五、公司股票简况

六、其他相关资料

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：千元币种：人民币

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(二)主要财务指标

注：上表中计算加权平均净资产收益率、基本每股收益、稀释每股收益时扣除报告期末其他权益工具本息46,303,465千元(人民币，下同)、本期其他权益工具利息1,547,771千元的影响。报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用(三)境内外会计准则差异的说明：

√适用□不适用

（1）由于以前年度不同准则下开始计提折旧时间不同所产生。

（2）根据中国企业会计准则，提取维简费及安全费用时计入相关产品的成本或当期损益，同时记入专项储备科目。在使用提取的上述维简费及安全费用时，属于费用性支出的，于费用发生

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时直接冲减专项储备；属于资本性支出的，通过在建工程科目归集所发生的支出，待项目完工达到预定可使用状态时转入固定资产，同时按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。

根据国际财务报告准则，煤炭开采及发电公司需提取一定金额的安全费和维简费，从留存收益/（累计亏损）转入资本公积。对在规定使用范围内的费用性支出，于费用发生时计入当期损益；属于资本性的支出，于完工时转入物业、厂房及设备，并按照公司折旧政策计提折旧。同时，按照当期维简费和安全生产费等的实际使用金额在所有者权益内部进行结转，冲减资本公积项目并增加留存收益/（累计亏损）项目，以相关资本公积余额冲减至零为限。

九、2025年分季度主要财务数据

单位：千元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

十三、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况公司是由中国大唐集团有限公司控股的大型发电上市公司。公司所属运营企业及在建项目遍及全国20个省、市、自治区，现已发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型综合能源上市公司。截至2025年底，公司在役装机容量约86,192.081兆瓦。其中，火电煤机49,134兆瓦，约占

57.01%；火电燃机9,479.38兆瓦，约占11.00%；水电9,204.73兆瓦，约占10.68%；风电11,196.89兆瓦，约占12.99%；光伏7,177.081兆瓦，约占8.33%。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况根据中国电力企业联合会发布的数据，2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。7月我国全社会

用电量达到1.02万亿千瓦时，是全球范围内首次突破1万亿千瓦时大关。2025年，第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量1.59万亿千瓦时，同比增长

6.3%。东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长5.5%、4.9%、4.4%和4.4%。

截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦，风电和太阳能发电新增装机占总新增装机比重超过八成，电力系统调节能力建设同步加快。截至2025年底，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重为61.7%，比上年提高3.5个百分点。其中，水电

4.5亿千瓦，其中抽水蓄能6,594万千瓦；核电6,248万千瓦；并网风电6.4亿千瓦，同比增长

22.9%，其中，陆上风电5.9亿千瓦，海上风电4,739万千瓦；并网太阳能发电12.0亿千瓦，同

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比增长35.4%。全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。2025年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3,119小时，同比降低312小时。分类型看，水电3,367小时，同比提高12小时。火电4,147小时，同比降低232小时；其中，煤电4,346小时，同比降低269小时；气电2,187小时，同比降低190小时。核电7,809小时，同比提高126小时。并网风电1,979小时，同比降低148小时。并网太阳能发电1,088小时，同比降低113小时。

2025年，随着一批保障性、支撑性电源及多条特高压直流输电工程陆续投产，我国电力资源配置能力进一步增强。度夏期间，通过提升发电能力、强化资源配置、强化负荷管理等措施，电力系统有效应对平均气温历史最高、尖峰时段历史最长、负荷创新高历史次数最多的挑战，电力供需整体平衡。度冬期间全国电力供需总体平衡，短时寒潮引起负荷冲高，通过市场化手段、跨省跨区余缺互济后，供需形势平稳。

三、经营情况讨论与分析

2025年，是“十四五”规划的收官之年，面对外部环境、行业形势深刻变化和生产经营艰巨任务，公司乘势而上、拼搏进取，在安全保供、提质增效、转型发展等工作取得新的重要突破。

1.能源保供坚强有力

公司始终扛牢保供政治责任与社会责任，“风光火热”多能互补、协同发力，安全生产平稳有序、持续向好，2025年公司累计完成上网电量约2,731.092亿千瓦时，圆满完成迎峰度夏度冬、抗战胜利80周年纪念活动、党的二十届四中全会等重要保供任务，彰显了中央能源企业的压舱石作用。

2.经营业绩再创新高

2025年，公司锚定高质量发展目标，持续构建“市场为导向、利润为中心、营销为龙头、燃料为保障、生产为基础”的“大经营”格局，以市场为导向优化经营策略，以精益化管理深挖盈利潜力，实现利润总额128.47亿元，同比上升48.99%，归属于上市公司股东的净利润实现73.86亿元，同比上升63.91%，公司盈利水平稳步提升。

3.低碳转型步伐加快

公司坚定践行“双碳”目标，持续推进低碳转型，积极推进煤电三改联动，能源利用效率稳步提升，节能减排取得积极成效。清洁能源占比持续提升，公司2025年新增清洁能源装机5,120.854兆瓦，清洁能源装机容量合计达37,058.081兆瓦，约占总装机容量的42.99%，较上年提升2.62个百分点。

4.融资成本持续下降

公司立足资金精细化管理，持续优化融资结构，积极把握市场利率下行窗口期，大力推进低成本融资渠道拓展，切实压降融资成本，票面利率持续保持行业领先，为公司高质量发展提供稳定支撑，综合融资成本完成2.33%，同比压降30个BP，创公司“十四五”期间最低水平。

5.燃料成本稳控有效

2025年，全国煤炭市场供应稳健、需求平缓、价格理性回归，公司深化采购策略，精准把握市场节奏，强化精益运营，将成本管控贯穿全链条。2025年，公司采购煤炭总量11,977.49万吨，煤机入炉标煤单价完成742.4元/吨（不含税），同比下降128.94元/吨，降幅14.80%，为公司经营创效奠定坚实基础。

6.治理水平稳步提升

公司依法合规，持续规范治理结构，报告期内顺利完成董事会换届工作，进一步提升董事会决策的专业性和有效性，完成监事会取消及章程修订，整体治理体系和治理能力现代化水平实现稳步提升，为企业高质量发展提供坚实保障。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）电源布局及发展优势

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公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于全国20个省、市、自治区。截至2025年末，公司总装机容量86,192.081兆瓦，其中火电装机容量58,613.38兆瓦，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域；水电装机容量9,204.73兆瓦，项目大多位于西南地区；风电、光伏合计装机容量18,373.971兆瓦，主要分布在全国各资源富集区域，有效构建“绿色低碳、多能互补、高效协同”的能源发展格局。

（二）设备技术优势

公司燃煤机组中，共有20台超超临界机组，容量达到15,320MW，其中百万级超超临界机组8台。公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电机组累计完成超低排放环保改造100台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放。公司在中电联火电机组能效对标中，共计有24台机组获得优胜奖，1台机组获得单项指标最优称号。

（三）融资能力优势

公司在境内外市场信誉良好，拥有广泛的融资渠道，可以确保公司整体资金链顺畅，有效降低公司融资成本。结合公司资金需求及货币市场利率走势，年内累计发行中期票据、超短期融资券、公司债共计17期，总发行规模365亿元，各期债券均较好地把握住发行窗口，有效降低公司综合融资利率水平。

（四）企业管理优势

公司董事会成员背景多元化，董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科学性。公司积极践行人才强企战略，建立了有效的员工激励机制和评聘体系，注重人才培养、成长成才、形成了一支专业过硬、素质优良的人才队伍。公司深耕能源行业多年，管理团队拥有丰富的能源行业知识与企业管理经验，同时深刻了解相关监管机制，积极谋划拓展新产业方向，紧跟行业发展趋势，能够持续推进公司业务拓展，为股东创造价值。

五、报告期内主要经营情况

2025年，公司累计完成上网电量约2,731.092亿千瓦时，同比上升约1.41%。实现经营收入约1,212.55亿元，比上年同期下降1.80%；经营成本完成约981.18亿元，比上年同期下降6.66%；实现净利润约100.23亿元，同比上升46.15%；归属于母公司所有者的净利润约为73.86亿元，同比上升63.91%；资产总额约3,335.27亿元，比上年末上升3.39%；负债总额约为2,339.54亿元，比上年末上升2.11%；资产负债率约为70.15%,比上年末下降0.87个百分点。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：千元币种：人民币

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

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2、公司各电力板块利润情况表

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注：各电力板块利润由相应板块各电厂利润加总得到。上述电力板块的利润中包含一次性减利因素的影响。

3、收入和成本分析

√适用□不适用

本年度，本公司实现主营业务收入约为1,197.90亿元，比上年同期下降约1.65%，主营业务成本约978.42亿元，比上年同期下降约6.67%。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：千元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

本年度，本公司实现主营业务收入约为人民币1,197.90亿元，比上年同期下降约1.65%；其中电力销售收入约为人民币1,050.91亿元，比上年同期下降约2.33%；热力销售收入约为人民币

65.79亿元，比上年同期上升约4.67%，两项收入合计占本公司总主营业务收入约93.22%。

电力销售收入约占总主营业务收入的87.73%，同比减少约人民币25.03亿元，主要原因为2025年上网电价同比下降导致。

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

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(4).成本分析表

单位：千元币种：人民币

成本分析其他情况说明

本年度，本公司主营业务成本约978.42亿元，比上年同期减少约69.90亿元，降幅6.67%，其中，电力燃料成本占主营业务成本约54.04%，电力折旧成本占主营业务成本约14.21%。2025年公司发生电力燃料费528.70亿元，比上年同期减少了95.63亿元。主要原因为2025年本公司火电发电单位燃料成本较上年同期下降。

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明根据公司了解和掌握的信息，对主要客户、供应商按照同一控制的标准汇总列示。A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用前五名客户销售额98,087,250千元，占年度销售总额80.89%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0千元，占年度销售总额0%。前五名供应商采购额42,856,173千元，占年度采购总额43.68%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额29,666,611千元，占年度采购总额30.24%。B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

√适用□不适用

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单位：千元币种：人民币

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用其他说明：

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4、费用

□适用√不适用

5、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

注：上表中研发投入合计主要包含公司研发类项目、科技创新示范项目、工程相关科技项目、技改相关科技项目、数字化相关科技项目和其他研发活动所投入的经费等。

(2).研发人员情况表

√适用□不适用

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(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

6、现金流

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

经营活动产生的现金流量上期净流入26,123,073千元，本期净流入37,835,693千元，主要是由于燃煤成本同比下降，本期购买商品、接受劳务支付的现金较同期下降。投资活动产生的现金流量上期净流出28,714,215千元，本期净流出26,460,156千元，主要是由于本期用于购建固定资产的投资支出下降。筹资活动产生的现金流量上期净流入1,300,471千元，本期净流出9,699,363千元，主要是由于本期较上期净还款额增加。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：千元币种：人民币

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其他说明：

（1）应收票据较期初减少了93.84%，主要系所属子公司票据到期承兑所致。

（2）一年内到期的非流动资产较期初减少了100.00%，主要系本期发生非同一控制下企业合并，合并后内部债权债务抵销所致。

（3）债权投资较期初减少了100.00%，主要系本期发生非同一控制下企业合并，合并后内部债权债务抵销所致。

（4）固定资产较期初增加了7.02%，主要系基建及技改项目达到预定可使用状态转固，叠加固定资产计提折旧的综合影响。

（5）在建工程较期初减少了26.95%，主要系本期部分基建项目完工转固，以及新能源等基建项目投入增加的综合影响。

（6）商誉较期初增加了58.94%，主要系本期因发生非同一控制下企业合并确认了商誉以及个别商誉计提减值的综合影响。

（7）其他非流动资产较期初增加了42.06%，主要系本期基建项目开工建设，预付长期资产购置款项增加所致。

（8）应交税费较期初增加了57.50%，主要系本期应缴纳税费增加所致。

（9）其他流动负债较期初减少了16.75%，主要系本期部分短期租赁业务到期所致。

（10）长期借款较期初减少了2.8%，主要系本期偿还部分长期借款所致。

（11）应付债券较期初增加了75.00%，主要系本期新增发行债券所致。

（12）长期应付款较期初增加了45.43%，主要系本期售后回租业务规模增加所致。

（13）预计负债较期初增加了656.64%，主要系本期推进厂办大集体改革，计提相关安置费用所致。

（14）递延所得税负债较期初增加了44.05%，主要系本期发生非同一控制下企业合并，被并购企业资产评估增值所致。

2、境外资产情况

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

项目账面余额

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项目账面余额

注：本集团将部分子公司的未来电费收费权、热费收费权进行质押取得短期借款及长期借款（含1年内到期的长期借款），截至2025年12月31日，合计质押电费收费权、热费收费权9,982,093千元。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用截至2025年12月31日，公司装机容量约为86,192.081兆瓦。2025年，公司累计完成发电量约2,889.55亿千瓦时，同比上升约1.33%；累计完成上网电量约2,731.092亿千瓦时，同比上升约1.41%。

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电力行业经营性信息分析

1、报告期内电量电价情况

√适用□不适用

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2、报告期内电量、收入及成本情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

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3、装机容量情况分析

√适用□不适用

截至2025年12月31日，公司在役装机容量86,192.081兆瓦。其中，火电煤机49,134兆瓦，约占57.01%；火电燃机9,479.38兆瓦，约占11.00%；水电9,204.73兆瓦，约占10.68%；风电11,196.89兆瓦，约占12.99%；光伏7,177.081兆瓦，约占8.33%。详细情况如下：

计量单位：兆瓦

4、发电效率情况分析

√适用□不适用

2025年公司并表口径机组利用小时累计完成3,614小时，同比降低263小时。综合厂用电率完成5.67%，同比降低0.01个百分点。各区域分类型利用小时及同比情况如下：

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5、资本性支出情况

√适用□不适用

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6、电力市场化交易

√适用□不适用

注：本公司市场化交易的总电量和总上网电量的单位为亿千瓦时。

7、售电业务经营情况

√适用□不适用

公司在多个省市的售电公司，充分适应电力市场变化，为用户提供专业的售电服务和综合能源服务，有效衔接了发电和用电需求，对公司发电业务提供有力支撑。在全国多个省区开展中长期交易、现货交易、辅助服务等业务，为用户提供丰富的“售电+”服务，目前已在多个省区建成虚拟电厂平台，并开展相关业务。

8、其他说明

□适用√不适用

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(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

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(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用

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其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，从电力消费、电力供应及电力供需等方面分析如下：

1.电力消费方面，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长。预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%。

2.电力供应方面，在国家“双碳”目标下，新能源继续保持较大投产规模，预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右，其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。

3.电力供需方面，预计2026年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡。若出现大范围极端天气、一次能源供应紧张等极端情况，局部地区部分时段电力供需形势偏紧，通过供需两侧共同发力，可以保障电力平稳有序供应。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

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以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，立足新发展阶段,坚持新发展理念,深入落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略,全面落实公司结构调整、绿色转型发展战略，积极融入和服务京津冀协同发展和雄安新区建设、长三角一体化及长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、黄河流域生态保护和高质量发展等国家重大战略，以碳达峰碳中和为目标,坚持坚定不移地走创新引领发展、绿色低碳发展之路，大力发展可再生能源，全力推动能源结构调整，在构建以清洁能源为主体的新型电力系统中发挥国有控股上市公司的平台作用，切实提升资产管理和资本保值增值等能力，打造管理规范、业绩优秀、绿色低碳、可持续发展、竞争力强、受投资者青睐的一流上市能源公司。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是“十五五”开局之年，公司将立足“开好局、起好步”，推动管理体系再优化、管理水平再提升，加快构建与高质量发展相适应的管理体系和能力体系，切实开展好“管理提升年”各项工作任务，确保“十五五”良好开局。

1.着力推进本质安全提升。夯实安全管理基础，以“治本攻坚，效能提升”为主题，打好“治本攻坚”三年行动收官战。注重高品质保暖保供，提高发电供热可靠性水平，确保关键时刻发得出、顶得上。落实生产提质增效，以“调节能力”为核心，提升煤电机组调峰深度与负荷响应速率，提高新能源设备功率预测系统精度，增强机组核心竞争力。加强生态环保管控，以管理制度和工作流程为抓手，筑牢依法合规底线。

2.着力推进价值创造提升。优化经营机制，坚持以营销为龙头，紧盯边际成本、调节价值等关键要素，加快推动经营模式向“以销定产”转型，提升生产经营联动创效能力。抓好市场营销，针对不同交易类型，强化市场调研，统筹机组运行方式，全力抢发效益电量。抓好保供控价，强化燃料成本管控，加强煤炭市场形势研判，优化采购策略，挖掘控价潜力。抓好增盈减亏，充分发挥全面预算的价值引领作用，坚持融资规模和融资利率双降导向，持续开展成本领先攻坚行动。

3.着力推进绿色转型提升。健全发展工作机制，深化“一项目一策略”，基于资源禀赋和发展阶段差异区分优先级，加快资源获取、转化。做实优质“基因工程”，牢固树立成本意识，推进煤电优化升级。深入推进绿色低碳为底色的新业态、新技术、新模式发展，拓宽产业发展新路径。严抓施工安全，狠抓质量管理，发挥规模化采购优势，积极控降工程造价，全力抓好工程建设。

4.着力推进公司治理提升。持续完善中国特色现代企业公司治理，保证董事会规范运作，强化董事会成员履职服务，有力推动科学、理性、高效董事会建设。深化“法治央企”建设，切实提升法律、合规、风险、内控“四合一”效能，持续增强风险防控能力。以投资者需求为导向，提高信息披露质量，守牢上市公司合规管理底线。持续维护多层次投资者沟通渠道，加强股东回报重视程度，有力有序推动公司价值合理回归，系统性开展市值管理工作，提升“大唐发电”品牌价值。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

电量风险：预计2026年全国电力供需整体偏松，新能源装机高速增长致部分区域结构性过剩，火电利用小时数承压。叠加部分区域电网接入、调峰资源配套不足，或推高弃风弃光率，影响新能源项目发电及收益水平。同时，电力市场改革深化，中长期市场规则全面落地、现货市场覆盖扩大，交易周期缩短，对电量预测及交易执行能力要求显著提升，对全年电量挑战加剧。

应对措施:强化市场营销，提升交易水平。深化中长期合同签订，确保年度合同电量不低于上年上网电量的70%，锁定基础电量与电价，降低市场波动风险。建立“精准预测+动态优化+敏捷执行”的交易体系，提升电量预测精度，优化现货与辅助服务市场报价策略。加强跨省跨区交易，拓展外送通道，充分利用区域电价差异，提升电量综合收益。实施机组检修精益化管理，优化检修计划，减少非计划停运，提升设备可用系数。

电价风险：市场竞争加剧，电价下行压力加大风险，预计2026年年度交易部分地区电力市场竞争激烈，长协电价逼近低位，136号文后新能源电价全部市场化，新能源项目大量入市，绿电

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交易价格波动加剧影响其收益稳定性；同时新能源参与现货市场，可能进一步拉低整体市场电价水平。电价机制持续变革，部分地区固定分时电价政策取消，市场形成的分时电价波动加剧。

应对措施:充分利用政策红利，优化电价结构。积极争取容量电价政策支持，确保煤电容量电价足额回收，缓解固定成本压力；优化电价申报策略，根据不同时段市场供需与机组边际成本，合理申报现货与辅助服务价格，提升电价水平。参与绿电交易与碳市场，挖掘环境价值，提升新能源项目综合收益。深化市场研究，提升电价管理能力密切跟踪政策变化与市场动态，提前预判电价走势，及时调整经营策略。

燃料风险：国际形势复杂严峻，中东地缘冲突持续升级，推高国际油气价格，带动国际煤价大幅上涨，全球能源市场不确定性显著增加。进口煤持续收紧，印尼实施出口配额管控与出口关税政策，俄罗斯、澳大利亚等主要出口国供应受限，进口煤价格优势消失、补充能力减弱，对国内市场平抑价格作用下降。国内产能管控趋严，“反内卷”与安全环保监管常态化，超产受到严格约束，优质资源供给弹性不足，部分矿井逐步退出，供应稳中有紧。长协价格形成机制更趋市场化，价格波动与履约管控压力加大。多重因素叠加，导致2026年煤炭市场供需转向紧平衡，价格波动加剧，市场整体不确定性显著增强，保供与控价双重压力突出。

应对措施:强化市场研判预警，紧盯国际形势、进口政策、国内供需等变化，完善日监测、周分析、月研判机制，提升风险预判与应对主动性。筑牢长协保供底线，提高长协履约质量，强化战略供应商合作，严格执行国家长协政策，稳定核心资源渠道，不以短期波动影响保供大局。优化采购策略，坚持淡储旺耗，把握市场窗口期灵活调控采购节奏，严控市场煤比例与采购成本，稳妥开展进口煤补充采购。深化全链条管控，落实“日管控周调度”，推进智慧掺烧与精益管理，持续压降成本。

资源开发风险：伴随资源配置方式调整，优质资源竞争加剧，项目开发成本依然高企不下，叠加山地光伏征租地成本、限电率、电价市场化等综合因素，可能导致新能源项目盈利下滑。

应对措施:公司将综合统筹投资规模与投资质量协同发展，加速存量项目转化，全力推进大基地建设、高效开发陆上与海上风电，助推煤电项目优化升级，并立足区域实际，深入推进绿电直连、电算协同、零碳园区、清洁能源供暖等新业态、新技术的试点示范，打造差异化竞争优势。狠抓优化设计、造价管控、合规管理，加强开工投产计划正点率管控，着力打造优质“基因工程”。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

自公司成立以来，根据《公司法》及《公司章程》，已建立起完整的企业法人治理结构：股东会为公司的最高权力机构；董事会为公司的经营决策机构。董事会成员的构成符合监管机构及相关规定的要求。董事会向股东会负责，落实股东会决议；经理层具体负责组织公司日常生产经营活动，落实董事会决策事项。公司股东会、董事会及经理层依法运作，保障了股东利益。

1.股东会：报告期内，公司按照《公司章程》及公司《股东会议事规则》等有关规定召开股东会6次，历次股东会均请专职律师到会见证，会议的召集、召开、表决符合相关规定，会议记录完整，决议的董事签名完整，会议决议披露及时、准确、完整。

2.董事会：报告期内，董事会按照《公司章程》及公司《董事会议事规则》规范运作，共组织召开董事会15次，会议的召集、召开、表决程序符合公司《公司章程》及《董事会议事规则》

/

等相关规定。董事按时出席会议，能够做到勤勉尽责，对会议议案认真讨论，充分发表意见，独立董事对重大事项发表独立意见；董事会能够认真执行股东会决议，会议记录及签名完整，会议决议做到了及时、准确、完整披露；报告期内，公司按程序召开战略发展与风险控制委员会、审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会共18次，充分发挥了董事会专门委员会的作用，有效保障了公司重大决策的科学性。

3.经理层：报告期内，公司经理层能够在《公司章程》规定的职权范围内和董事会授权范围内对日常经营管理实施有效控制，认真执行了公司股东会和董事会决议，并定期向董事会报告董事会决议、股东会决议的执行情况。

4.内部控制建设：报告期内，公司持续深化内部控制体系优化与建设工作，将风险评估、内控评价全面融入日常监督管理，不断强化全员风险管控意识，逐步构建形成业务流程高效优化、权责体系清晰明确、制度执行刚性到位、规范标准健全完善、业绩考核支撑有力的管理局面。公司严格遵循《企业内部控制基本规范》及其配套指引与相关监管要求，结合自身内部控制制度及评价办法，在日常监督与专项监督相结合的基础上，对内部控制设计与运行有效性开展评价，编制并形成《大唐国际2025年度内部控制评价报告》，纳入评价范围的企业、业务和事项以及高风险领域涵盖了公司经营管理的主要方面，不存在重大遗漏。按照内部控制评价程序及缺陷认定标准，截至内控评价报告基准日，既未发现财务报告内部控制重大缺陷、重要缺陷，也未发现非财务报告内部控制重大缺陷、重要缺陷。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体

措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

√适用□不适用

公司控股股东与公司均为独立法人实体。公司资产独立、人员独立、财务独立、机构设置独立，公司经营自负盈亏、自担风险。公司自成立以来严格遵守各项法律、法规及上市地监管规则，按照现代企业制度要求，不断完善和提高公司现代化治理体系及治理能力，建立健全了由股东会、董事会和管理层组成的公司治理架构。控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

√适用□不适用

于2006年首次公开发行A股时，公司控股股东大唐集团为解决同业竞争情况做出了相应承诺。于2010年10月，大唐集团出具了《关于大唐集团进一步避免与大唐国际发电股份有限公司同业竞争有关事项的承诺》，并分别于2014年6月、2015年5月及2015年9月对上述承诺进行了补充及完善。详情请参见本年度报告中“承诺事项履行情况”章节。

/

三、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

/

注：前述披露的公司董事、高级管理人员薪酬包括税前工资收入（表中薪酬未含2022-2024年任期激励收入，相关人员2025年发放的任期激励收入为：

李凯4.8万元，蒋建华1.41万元，乔阳23.11万元，孙延文19.69万元，路平25.31万元，冷耀军3.46万元，郭春源3.9万元）及社会保险、企业年金、住房公积金的企业缴费等项目。

/

/

其他情况说明

/

□适用√不适用

/

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

/

/

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

/

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用

理人员实际获得薪酬的止付追索情况姓名

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况

/

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

/

(一)董事会下设专门委员会成员情况

(二)报告期内审计委员会召开

次会议

(三)报告期内提名委员会召开

次会议

/

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议

(五)报告期内战略发展与风险控制委员会召开

次会议

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

/

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司执行以岗位薪点工资为主体的基本工资制度，坚持以按劳分配为主体，多种分配方式并存，以业绩和贡献决定薪酬。公司持续深化“工效匹配”，强化企业工资总额与经济效益、人工效能和劳动效率挂钩联动，薪酬分配向处于艰苦边远地区、高原地区以及业绩优、效益好的企业倾斜。健全完善全员绩效考核评价体系，充分发挥考核分配的激励和导向作用，员工收入与岗位价值和绩效贡献挂钩，切实做到收入能增能减。建立健全市场化的收入分配机制，推动企业内部收入向生产一线、苦脏险累岗位人员倾斜，加大科技创新人才和高技能人才激励力度，对核心骨干和突出贡献员工实施专项激励，合理拉开收入差距，充分激发员工的创新动力和创造潜力。(三)培训计划

√适用□不适用

公司深入实施人才强企战略，全面落实年度培训计划，开展全员分层分类培训。注重培训工作创新,持续开展青年人才引航行动，实施“双导师负责制”新员工培养，推动一线员工“双技能”培训，努力提升岗位培训效果。大力弘扬“以奋斗者为本、让奋斗者出彩”的人才理念，持续打造“懂经营、善管理”的复合型企业管理人才、“熟业务、善创新”的专家型专业技术人才、“精技能、善传承”的工匠型生产技能人才三支队伍，努力营造“人人皆可成才，人人尽展其才”的生动局面。充分发挥网络资源优势，持续建设完善远程培训+网络考试实施系统，年内公司系统共组织开展培训项目3410项，共计参训39.8万人次。

(四)劳务外包情况

□适用√不适用

/

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用公司现金分红政策符合《公司章程》及审议程序的规定，能够切实保护中小投资者的合法权益，有明确的分红标准和分红比例。最近一次在《公司章程》中修订分红政策的日期为2025年6月27日，修订后的现金分红政策为：“公司在母公司、合并报表当年盈利及母公司报表中未分配利润为正，且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润原则上不少于合并报表当年实现的归属于普通股股东的可分配利润的50%。”

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

/

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

报告期内，本公司高级管理人员的薪酬实行年薪制，董事会下设薪酬与考核委员会对高级管理人员的2025年度薪酬情况进行了审核，认为2025年度公司对高级管理人员制定的薪酬标准和发放情况公平、合理、有效，未发生违反有关法律法规及公司薪酬管理制度的情形。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

1.制度建设情况

公司以业务流程为核心载体，全面梳理各类业务事项，聚焦核心业务关键风险点开展专项管控；针对流程各关键控制点制定针对性管控措施，进一步明晰管控责任与监督检查标准，完成内控手册的优化更新，持续完善涵盖监督、检查、评价、改进全流程的内控保障机制，推动公司经营管理的规范化、健康化发展，有效提升各类风险的防范化解能力。

2.落地实施情况

公司进一步明确内控与风险管理领导小组及各职能部门的权责边界，推动内部控制与合规风险管理工作深度融合、协同推进，确保内控管理工作形成齐抓共管、同向发力的落实成效。强化内控制度宣贯与培训工作，采用集中学习与分散自学结合、标准条款学习与典型案例剖析结合、全面普及与重点攻坚结合的多元化方式，组织全员开展内控理论与实操技能培训，切实增强员工

/

的合规风险意识与内控执行的主动性、自觉性。聘请外部专业机构开展内部控制审计工作，推动内控管理形成“建设-执行-审计-改进”的闭环管理体系，持续提升公司内部控制工作的有效性与科学性。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司严格遵照各项制度要求，持续强化对所属各子公司的统筹管理，建立健全高效的管控机制，对各子公司组织架构、资源配置、资产运营、投资决策及日常经营等经营活动实施有效风险管控，切实提升了公司整体运营效率与综合抗风险能力。

公司所属各子公司在公司总体方针目标框架下，独立经营、自主管理，合法有效地运作企业法人资产，同时在不影响独立自主经营管理的前提下，执行公司对子公司的各项制度规定。公司要求所属子公司及时向本公司报告重大业务事件、重大财务事件以及其他可能对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息，并严格按照授权规定将重大事件报本公司董事会审议或者股东会审议。公司具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度，定期取得并分析各子公司的营运报告及财务报表，并根据相关规定，委托会计师事务所审计控股子公司的财务报告。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司内控审计机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《内部控制审计报告》，认为公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。全文详见公司在上海证券交易所网站发布的相关公告。是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

根据国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发【2020】14号）、中国证监会《关于开展上市公司治理专项行动的公告》（证监会公告【2020】69号）及北京证监局《关于做好上市公司治理专项自查工作的通知》（京证监发【2020】628号）等文件的要求，公司对照法律法规，以及公司章程等内部制度文件，开展了公司治理专项自查工作。截至本公告日，除与控股股东同业竞争问题外，其他问题均已于2021年内完成整改。考虑到目前火电机组盈利能力仍未有所改善，无法满足提升上市公司质量、增厚上市公司每股收益或净资产收益率等注入条件，公司将继续与控股股东沟通，待满足注入条件时，持续推进解决同业竞争问题。公司将按照监管部门的要求，进一步提升公司治理水平，不断提高上市公司质量。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

/

/

/

其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

√适用□不适用

相关内容详见公司于同日在上海证券交易所网站发布的《2025年可持续发展报告（环境、社会及管治报告）》。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

2025年，大唐国际深入贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和指示批示精神，深化“三扶”并重、“三真”融合的特色帮扶体系，深耕教育、产业、民生、就业、党建五大领域，以“授人以渔”强根基、“暖心守护”惠民生，用实打实的行动赋能乡村发展。2025年，完成了包括京津冀、青海、西藏等11个区域30个定点帮扶村（县）的帮扶任务，累计投入帮扶资金1654.5万元。

十七、其他

□适用√不适用

/

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第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

承诺内容说明：

1、大唐集团在公司2006年首次公开发行A股时承诺：在进行电力项目或电力资产的开发、处置或收购时，大唐集团将遵循不与本公司构成直接或间接同业竞争的原则；在大唐集团业务经营区域内对现有电力项目或电力资产进行开发或处置时，同意本公司在拟发展区域中对有关项目或资产享有优先开发权或优先收购权；大唐集团保证将不就本公司未来拟开发、拟收购的电力项目采取任何行动以构成与本公司直接或间接的竞争；大唐集团如与本公司构成实质性同业竞争，大唐集团同意与本公司签订协议，通过由本公司采取包括委托经营或收购该等电力项目或资产等方式在内的一切适当方式，解决可能构成的同业竞争问题。

2、公司于2010年10月接到控股股东大唐集团《关于大唐集团进一步避免与大唐国际发电股份有限公司同业竞争有关事项的承诺》。为进一步避免与本公司的同业竞争，大唐集团作出如下承诺：（1）大唐集团确定大唐发电作为大唐集团火电业务最终的整合平台；（2）对于大唐集团非上市公司的火电资产，大唐集团承诺用5-8年的时间，在将该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入大唐发电；（3）对于大唐集团位于河北省的火电业务资产，大唐集团承诺用5年左右的时间，将该等资产在盈利能力改善并且符合相关条件时注入大唐发电；（4）大唐集团将继续履行之前已做出的支持下属上市公司发展的各项承诺。

于2014年6月公司接到大唐集团《关于规范大唐集团对大唐国际发电股份有限公司相关承诺的说明》，对相关承诺规范如下：

（1）承诺期限：①对于大唐集团位于河北省的火电业务资产，大唐集团不迟于2015年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司；②对于大唐集团非上市公司的火电资产（除河北省的火电业务资产以外），大唐集团不迟于2018年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司。（2）注入条件：大唐集团拟注入的火电资产需同时满足以下条件，①拟注入资产不出现公司预测的盈利能力下滑等不利变动

/

趋势；②资产注入后，须有利于提高上市公司资产质量、增强公司持续盈利能力及改善公司的财务状况，其中上市公司的每股收益或净资产收益率须呈增厚趋势；③拟注入的资产必须符合国家法律、法规、部门规章及监管机构的规定，其中包括权属清晰、审批手续完善等。于2015年5月公司接到大唐集团《关于进一步明确相关承诺的函》，对相关承诺规范如下：

（1）承诺期限：①对于大唐集团位于河北省的火电业务资产，大唐集团不迟于2015年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司；②对于大唐集团非上市公司的火电资产（除河北省、湖南省的火电业务资产以外），大唐集团不迟于2018年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司。（2）注入条件：大唐集团拟注入的火电资产需同时满足以下条件，①拟注入资产不出现公司预测的盈利能力下滑等不利变动趋势；②资产注入后，须有利于提高上市公司资产质量、增强公司持续盈利能力及改善公司的财务状况，其中上市公司的每股收益或净资产收益率须呈增厚趋势；③拟注入的资产必须符合国家法律、法规、部门规章及监管机构的规定，其中包括权属清晰、审批手续完善等。

于2015年9月公司接到大唐集团《关于变更相关承诺的函》，承诺如下：

（1）承诺期限：①对于大唐集团位于河北省的火电业务资产，大唐集团拟于煤化工重组工作有明确结果后，该等资产盈利能力改善并且符合相关条

件时注入本公司，但不迟于2018年10月左右完成；②对于大唐集团非上市公司的火电资产（除河北省、湖南省的火电业务资产以外），大唐集团不迟于2018年10月左右在该等资产盈利能力改善并且符合相关条件时注入本公司。（2）注入条件：大唐集团拟注入的火电资产需同时满足以下条件，

①拟注入资产不出现公司预测的盈利能力下滑等不利变动趋势；②资产注入后，须有利于提高上市公司资产质量、增强公司持续盈利能力及改善公司的财务状况，其中上市公司的每股收益或净资产收益率须呈增厚趋势；③拟注入的资产必须符合国家法律、法规、部门规章及监管机构的规定，其中包括权属清晰、审批手续完善等。

于2017年12月6日，本公司与大唐集团签署《中国大唐集团有限公司与大唐国际发电股份有限公司关于黑龙江公司、大唐安徽发电有限公司、大唐河北发电有限公司之股权转让协议》。根据此协议，本公司以人民币1,812,751.15万元购买控股股东大唐集团拥有的河北公司100%股权、黑龙江公司100%股权、安徽公司100%股权。于2018年4月，上述资产已完成交割。

/

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到

原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：千元币种：人民币

/

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

（1）经公司召开的2024年年度股东大会审议通过，同意公司聘任天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司境内2025年财务报告审计机构，天职香港会计师事务所有限公司为公司境外2025年财务报告审计机构。

（2）经公司召开的2025年第三次临时股东会决定，根据上海证券交易所、香港联合交易所及《大唐国际发电股份有限公司章程》中对会计师事务所的聘任有关规定，鉴于公司聘用天职国际年限已满，公司2025年度内部控制审计机构将不再续聘天职国际。经履行公开招标程序，公司拟聘任中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年内部控制审计会计师事务所。具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于变更内部控制审计会计师事务所的公告》（公告编号：2025-061）。审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改

情况

□适用√不适用

/

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司及控股股东不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

（1）2024年10月29日，本公司与大唐集团签署《中国大唐集团有限公司与大唐国际发电股份有限公司综合产品和服务框架协议》。协议有效期自2025年1月1日至2027年12月31日止。大唐集团于协议有效期内向本公司及子公司提供产品及服务（包括生产、基建物资采购及相关配套服务，煤炭供应，技术改造、运行管理及检修维护，技术监控及技术服务，基建工程总承包，电量(含水、汽等资源)销售及服务，替代发电，烟气环保设施特许经营，科技项目研发，信息化系统开发，物业管理及其他后勤服务），本公司于协议有效期内向大唐集团及子公司提供产品及服务（包括煤炭供应及煤炭运输，电量（含水、汽等资源）销售及服务，替代发电，运行管理及检修维护，烟气环保设施特许经营水、电、汽供应）。

截至2025年12月31日，年度上限及实际发生交易总额如下表所示：

1）大唐集团向公司及其子公司提供的产品和服务

单位：亿元币种：人民币

2）公司向大唐集团及其子公司提供的产品和服务

单位：亿元币种：人民币

/

于协议期内，该等交易金额未超过协议规定的上限。详情请参阅公司日期为2024年10月29日的日常关联交易公告。

（2）2022年8月30日，本公司与大唐财务公司签订《金融服务协议》。根据该协议，大唐财务公司向本公司及子公司提供存款业务、贷款业务及其他相关金融服务，且本公司及子公司在大唐财务公司的每日最高存款余额不超过180亿元；大唐财务公司向本公司提供的综合授信额度为270亿元，即本公司借款余额不超过270亿元。协议有效期自2023年1月1日起至2025年12月31日止。

报告期内，本公司及子公司在大唐财务公司的日最高存款余额为人民币172.52亿元，大唐财务公司向本公司及其子公司提供借款的期末余额为119.71亿元，未超过协议所约定的年度上限，满足协议中的有关规定。详情请参见本公司日期为2022年8月30日的日常关联交易公告。

（3）2024年3月1日，本公司与中国大唐集团资本控股有限公司（以下简称“资本控股公司”）签署《综合金融服务合作协议》，有效期自协议生效之日起36个月。根据该协议，资本控股公司及其下属企业为本公司及其子公司提供每年度总金额不超过200亿元的租赁、保理、委托贷款、产权交易和资产管理等相关业务支持。

截至2025年12月31日，年度上限及实际发生交易总额如下表所示：

单位：亿元币种：人民币

于协议期内，该等交易金额未超过协议规定的上限。详情请参见本公司日期为2024年3月1日的日常关联交易公告。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

/

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

/

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

2、贷款业务

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

3、授信业务或其他金融业务

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

4、其他说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

/

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

/

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）

/

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注：公司向所属子公司提供委托贷款688,820千元。该子公司已进入破产清算程序，相关委托贷款已逾期。2025年度，公司收到第一次破产财产分配款49,093千元。扣除已清偿金额后，逾期未收回委贷余额为639,727千元。公司将持续跟进破产清算进展，依法主张债权，维护公司合法权益。其他情况

□适用√不适用

/

(2).单项委托贷款情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其他情况

□适用√不适用

/

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

/

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：万股币种：人民币

/

注：发行债券面值100元/张。截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

/

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

/

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

/

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

/

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

/

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币

/

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

□适用√不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

/

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

/

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

√适用□不适用

/

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元币种：人民币

2、募集资金用途变更调整情况

□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元币种：人民币

(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用□不适用

/

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

□适用√不适用

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

□适用√不适用

(6).临时补流

□适用√不适用

/

4、募集资金使用的合规性

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

/

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

1、公司为可交换公司债券发行人

□适用√不适用

2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用

3、公司为可续期公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

/

8、公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用√不适用

9、公司为纾困公司债券发行人

□适用√不适用10、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用√不适用

11、其他专项品种公司债券事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：13.30亿元；报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0.28亿元，减少：13.27亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是√否报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0.31亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0.03%是否超过合并口径净资产的10%：□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行□未完全执行√不适用

/

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为284亿元和336亿元，报告期内有息债务余额同比变动18.31%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额0亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额120亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为1,956亿元和1,995亿元，报告期内有息债务余额同比变动1.99%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额0亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额120亿元。

1.3境外债券情况截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

/

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

√发生变更□未发生变更

/

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

1、非金融企业债务融资工具基本情况

单位：亿元币种：人民币

/

/

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/

/

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用逾期未偿还债券

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

/

/

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

/

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

/

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、报告期末募集资金使用情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币