公司代码：688187 公司简称：时代电气

株洲中车时代电气股份有限公司

2025年年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利

□是 √否

三、 重大风险提示

请查阅本报告第四节“管理层讨论与分析”中有关风险的说明。

四、未出席董事情况

五、 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

六、 公司负责人李东林、主管会计工作负责人孙珊及会计机构负责人（会计主管人员）袁峰声明：

保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司拟以实施权益分派股权登记日（具体日期将在权益分派实施公告中明确）登记的总股本为基数，向全体股东派发现金红利。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币6.80元（含税）。公司截至2026年2月28日的总股本1,357,948,412股（包括868,907,512股A股及489,040,900股H股）,在扣除已回购待注销283,900股H股后，以1,357,664,512股（包括868,907,512股A股及488,757,000股H股）为基数，公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.68元（含税），本次拟派发现金红利人民币923,211,868.16元（含税），2025年年度公司现金分红（包括2025年半年度已分配的现金红利）总额为人民币1,520,709,169.44元（含税），2025年年度公司派发现金红利金额占公司2025年度合并报表归属上市公司股东净利润的约37.12%。如在公司利润分配公告披露之日起至实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。上述利润分配预案已经公司第七届董事会第二十四次会议审议通过，尚需经公司2025年年度股东会审议通过。

母公司存在未弥补亏损

□适用 √不适用

八、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项

□适用 √不适用

九、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

十、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

十一、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

十二、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十三、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义 ...... 5

第二节 董事长致辞 ...... 7

第三节 公司简介和主要财务指标 ...... 8

第四节 管理层讨论与分析 ...... 12

第五节 公司治理、环境和社会 ...... 57

第六节 重要事项 ...... 91

第七节 股份变动及股东情况 ...... 135

第八节 债券相关情况 ...... 148

第九节 财务报告 ...... 149

第一节 释义

一、 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

注：本报告书中数字一般保留两位小数，部分表格合计数与各分项数值直接相加之和在尾数上存在差异，主要原因系四舍五入的尾数差异所致。

第二节 董事长致辞尊敬的各位投资者朋友：

大家好！我谨代表公司董事会，向各位呈报时代电气2025年年度报告，并向长期支持、关心时代电气发展的各界朋友表示衷心的感谢！2025年，是“十四五”收官之年，也是时代电气成立20周年。这一年，时代电气砥砺奋进、勇毅前行，积极贯彻国家战略和董事会管理要求，坚持创新驱动，在激烈的市场竞争中攻坚克难，稳中有进。在董事会的科学决策下、全体员工的团结奋斗下，公司立足交通能源双赛道，锚定高质量发展主线，经营业绩再创新高，圆满完成“十四五”收官答卷。

（一）坚持业务统筹推进，六大板块齐头并进。公司立足交通能源双赛道，坚持同心多元发展，深化协同发展，经营质效显著提升。轨道交通板块稳盘压舱，牵引系统市占率持续领先，供电、信号、门等业务行业地位稳步提升。半导体、汽车装备、新能源发电、海洋装备、工业等战略新兴产业板块蓄势突破、量质齐升。半导体株洲三期完成厂房建设及首阶段设备搬入，顺利流片投产。中车电驱印尼基地建成投产，迈出海外布局第一步。

（二）坚持科技创新引领，技术实力显著增强。公司坚持推动科技创新与产业创新深度融合，全面巩固技术领先优势。构建永磁牵引系统全工况高容错体系，完成400kW+光伏逆变器应用混合SiC三电平拓扑技术，完成第五代纯电高压SiC多合一电驱产品平台研制，突破第四代沟槽栅SiC MOSFET芯片和ETCS多系统集成切换等技术，六大产业板块技术持续领先。

（三）坚持精细管理提质，全面拥抱智慧化转型。公司持续深化数智技术应用，为产业经营提质增效提供坚实支撑。全面推广经营驾驶舱，构建透明高效、协同联动的决策指挥体系。深化LTC流程数据贯通应用，实现资金回笼效能稳步提升。ITR主流程再造成效凸显，提升现场故障数据采集效率。推广QMS质量管理体系，夯实各分子公司质量管控根基。构建司库业财协同新范式，推动资金管理与业务运营深度融合。落地11个AI应用场景，开启业务智能化发展新阶段。

（四）坚持改革赋能发展，核心能力稳步夯实。公司紧扣中车集团“三激三效三能力”工作要求，纵深推进企业改革走深走实。再次获评国务院国资委“科改企业”最高等级“标杆”评价，蝉联中车集团所属“科改企业”标杆等级冠军。时代半导体完成股份制改革；中车电驱职务科技成果赋权试点取得实质性进展，入选国务院国资委启航企业。

扬帆奋进正当时，擘画蓝图启新篇。立足历史新起点、奋进发展新征程，时代电气将始终与国家发展战略同频共振，全面落实“交通强国”“海洋强国”“制造强国”等重大战略部署，充分发挥国有企业科技创新、产业控制、安全支撑三大作用，不断提高核心竞争力、增强核心功能，全面释放六大产业板块协同效能，奋力书写“十五五”高质量发展新篇章。

2026年，是“十五五”开局之年，我们将秉持高质量发展主线不动摇，坚持党建引领、改革赋能、创新驱动、质量优先和智慧化转型，优势产业深挖新场景新市场，发展中产业聚焦盈利能力提升，持续建设“四个更高”电气。

李东林董事长中国湖南株洲2026年3月27日

第三节 公司简介和主要财务指标

一、公司基本情况

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、公司股票/存托凭证简况

(一)公司股票简况

√适用 □不适用

(二)公司存托凭证简况

□适用 √不适用

五、其他相关资料

注：保荐代表人廖汉卿先生因个人工作变动原因，不再继续担任公司持续督导保荐代表人。为保证持续督导工作的有序进行，中国国际金融股份有限公司委派冯笑涵女士接替廖汉卿先生担任公司的持续督导保荐代表人履行持续督导期的保荐工作。详见公司于2025年12月19日在上交所网站披露的关于《株洲中车时代电气股份有限公司关于变更持续督导保荐代表人的公告》（公告编号：2025-045）。

六、近三年主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用 □不适用

公司于2024年12月收购湖南中车商用车动力科技有限公司100%股权，将其纳入合并财务报表范围。该交易构成同一控制下企业合并，故依据《企业会计准则》相关要求对往期财务数据进行追溯调整。

七、境内外会计准则下会计数据差异

(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用 √不适用

(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用 √不适用

(三) 境内外会计准则差异的说明：

□适用 √不适用

八、2025年分季度主要财务数据

单位：元 币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用 √不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用 √不适用

十一、非企业会计准则财务指标情况

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

选取该非企业会计准则财务指标的原因

公司属于轨道交通装备和新兴产业装备制造企业，在相关业务领域投资建设中需要进行长周期和大规模资本性支出，具备资本密集型企业特性。EBITDA通过剔除折旧、摊销、利息和税项等利润影响因素，能够有效消解公司在开展资本化建设中产生的费用支出对利润指标的干扰，充分反映公司核心业务的运营能力与盈利能力，体现产业对公司发展的真实贡献度。

选取的非企业会计准则财务指标或调整项目较上一年度发生变化的说明

□适用 √不适用

该非企业会计准则财务指标本期增减变化的原因报告期内，公司EBITDA为人民币645,374万元（上年同期人民币559,088万元），同比增长15.43%，主要由于公司收入规模增长驱动利润总额增长。

十二、采用公允价值计量的项目

√适用 □不适用

单位：元币种：人民币

十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明

√适用 □不适用

根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及公司《信息披露暂缓与豁免管理制度》等有关规定，为保护公司商业秘密，对部分客户、供应商的具体名称不予披露。

第四节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一) 主要业务、主要产品或服务情况

公司作为中国电气化铁路装备事业的开拓者和领先者，60多年来，一直肩负振兴高端装备产业的使命与责任，致力于被誉为列车“心脏”和“大脑”的牵引传动和控制系统自主研发及产业化，持续领跑国内轨道交通电气系统市场。公司主要从事轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务，具有“器件+系统+整机”的产业结构，产品主要包括以轨道交通牵引变流系统为主的轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统等。同时，公司还积极布局轨道交通以外的产业，在半导体、汽车、新能源、海洋、工业等领域开展业务。经过多年的研发积淀和技术积累，公司已经具备完整的自主知识产权体系，成为在电气系统技术、变流及控制技术、工业变流技术、列车控制与诊断技术、轨道工程机械技术、功率半导体技术、通信信号技术、数据与智能应用技术、牵引供电技术、检验测试技术、深海机器人技术、新能源汽车电驱系统技术和传感器技术等领域拥有自主知识产权的高科技企业。

自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。

新增重要非主营业务情况

□适用 √不适用

(二) 主要经营模式

就采购模式而言，公司采用“统一管理、专业归口、采购分离”的模式，建立了统一的采购制度、采购方式和采购程序，实施集中采购和推进统一的采购平台，从而保证采购质量，实现降本增效。就生产模式而言，公司采取以销定产的计划管理模式，根据销售订单以及以往销售情况制定销售计划，基于日常需求评估和产供销协调准备一定数量安全库存，确定生产计划。公司以“精益高效、动态管理、综合平衡”为理念，搭建起适合公司发展的集成化、动态柔性化、高效化、智能化生产计划体系。就服务模式而言，公司建立了覆盖重点客户、重点区域、重点产品的全球售后服务网络，通过“服务本部-服务区域-服务站段”三级服务管理模式，并配套“研发技术-本部技术-现场技术”三级技术支持体系，切实履行第一时间响应，保证客户能随时获得售后服务、技术支持、质量反馈和投诉咨询。就销售模式而言，公司通过市场化公开投标、竞争性谈判、客户单一来源采购、客户询比价等方式获取订单，并根据客户需求进行生产销售。公司目前主要采取直销模式实现销售。就研发模式而言，公司坚持“战略牵引”和“市场导向”双轮驱动，从战略角度和市场角度确定科研项目，开展具体科研工作。通过引入IPD及项目铁三角理念，将技术创新的前端扩充到市场研究和产品规划，后端扩充到量产产品生命周期的管理，实现产品从战略规划、科研开发到市场退出的全过程管理。

(三) 所处行业情况

1、 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

公司主要从事轨道交通装备产品的研发、设计制造、销售并提供相关服务。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2.高端装备制造产业-2.4轨道交通装备产业”。公司轨道交通装备主要包括轨道交通电气装备、轨道工程机械和通信信号系统，其各自所属《战略性新兴产业分类（2018）》中“2.高端装备制造产业-2.4轨道交通装备产业”下的具体细分领域。

公司新兴装备产品主要应用于半导体、汽车、新能源、海洋、工业等领域，其中有部分产品用于轨道交通领域。

轨道交通装备行业的基本特点是核心技术门槛高，客户对所提供的产品及服务的安全性、可靠性、可持续性均有极高的要求，要求企业具备极强的抗风险能力。公司将以核心技术为驱动，不断创新，围绕铁路、城轨、新能源汽车、新能源发电、深海装备、矿山、港口、冶金、船舶等应用场景，打造更加智慧、更加绿色的高端装备。公司长期积累的自主核心技术、从器件到系统到整机的多领域专业能力，是轨道交通及工业高端装备行业的主要门槛。

2、 公司所处的行业地位分析及其变化情况

在轨道交通领域，公司是我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，可生产覆盖高铁、机车、城轨领域多种车型的牵引变流系统。公司牵引变流系统产品型谱完整，市场占有率居优势地位。高速铁路、机车牵引变流系统产品在复兴号、和谐号等核心车型上广泛应用，连续多年领跑国内市场。城轨牵引变流系统据市场招投标等公开信息统计， 2012年至2025年连续十四年公司在国内市场占有率稳居第一。公司下属子公司宝鸡中车时代是国铁集团三大养路机械定点生产企业之一，共拥有约73项行政许可，可生产重型轨道车、接触网作业车、大型养路机械、城市轨道交通工程车等多个系列共计50余种产品，并且不断向客运专线、城轨市场开拓。

公司以技术研发为核心，坚持“同心多元化”战略，在夯实提升轨道交通装备产业的基础上，积极布局轨道交通以外的新兴装备产业，打造新的增长点。在半导体领域，公司从1964年开始功率半导体技术研发与产业化，通过持续投入和平台提升，已成长为同时掌握大功率晶闸管、IGBT、IGCT、SiC器件及其组件技术的IDM模式企业代表，拥有芯片—模块—装置—系统完整产业链，并建有6英寸双极器件、8英寸IGBT和8英寸SiC的产业化基地。公司生产的全系列高可靠性IGBT产品打破了轨道交通和特高压输电核心器件由国外企业垄断的局面，轨道交通和智能电网大功率模块市场份额国内领先。乘用车功率模块，据NE时代统计2025年装机量排名行业第二，市场占有率达13.8%。在新能源领域，公司产品涵盖光伏逆变器、储能变流器、风电变流器及IGBT制氢电源，并积极围绕“五大六小”、“两网两建”、“三桶油”为主的“风光储氢”生态圈布局。光伏逆变器市场份额和新签实现持续增长，年度中标约18GW，国内排名行业前列；风储变流器业务快速进步，积极拓展新客户；IGBT制氢电源国内市场份额持续第一，保持领先优势。在汽车领域，作为央企唯一电驱系统企业，具备“关键器件-核心部件-系统集成”的完整产业链配套能力。据NE时代统计，新能源汽车增程系统全年装机量国内市场排名居行业前列。传感器件稳居轨道交通领域国内市场占有率第一，电量传感器在新能源汽车、风电、光伏领域位居行业前列。在海洋领域，公司于2015年收购全球深海机器人第二大设计制造企业—英国SMD公司，进军“深蓝”领域，填补国内深海机器人产业空白。水下挖沟机器人、深海机器人ROV等产品在海底自推进式挖沟、线缆敷设工程机械领域占全球半壁市场。工业领域，公司在矿卡电驱、空调变频器、冶金轧机等细分领域处于行业领先地位。公司将始终围绕客户需求，不断提升用户体验，做强差异化竞争优势。通过持续商业、技术和管理创新，为社会提供智能、安全、绿色、舒适的高端装备，成为交通与能源领域电气系统全面解决方案的首选供应商。

3、 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

从国际环境看，百年未有之大变局加速演进，新一轮科技革命与产业变革深入发展。全球地缘政治博弈加剧，单边主义与贸易壁垒抬头，外部环境的不稳定性与不确定性显著上升。在此变局中，“一带一路”倡议及RCEP等区域合作机制持续深化，为我国企业“出海”搭建了新平台，也为公司在轨道交通与新能源领域深化国际化布局提供了关键战略窗口。

从国内环境看，二十届四中全会明确要求“加快发展新质生产力”、“构建新型举国体制”，为产业升级与现代化产业体系建设确立了清晰导向。国家深入实施扩大内需战略，构建“双循环”新发展格局，持续强化对战略性新兴产业、数字经济、绿色低碳及智能制造的政策支持。这为公司在轨道交通装备、新能源装备、功率半导体等核心赛道的持续投入与做优做强，提供了坚实的政策屏障与广阔的发展空间。

全球经济增长动能减弱，国际经贸秩序遭受冲击，外需复苏乏力，不稳定性与脆弱性凸显。但我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面未变。二十届四中全会强调“推动经济持续回升向好”，国家通过扩大有效投资、推动产业结构升级、深化能源革命及强化科技供给等组合拳，为高端装备、绿色产业及智能制造注入了强劲新动能。

我国超大规模的市场优势、完备的产业体系、日益增强的创新能力及丰富的人才红利，为公司在轨道交通、新能源、功率半导体等战略性产业扩大市场份额、提升产业链安全水平创造了优越条件。同时，伴随能源革命、新型电力系统建设及国际产业链重构，公司所处行业仍将保持中长期增长态势，为公司高质量发展奠定了坚实的经济基础。当前，新一轮科技革命与产业变革加速演进，数字化、智能化、绿色化已成为产业升级的主旋律。人工智能、大数据、云计算、5G/6G与功率半导体、新能源技术的深度渗透，正在重塑装备制造业的技术底座与竞争格局。国家在二十届四中全会强调“以科技创新推动产业创新”、“突破关键核心技术”，为公司在功率半导体、新能源装备、智能牵引与控制、AI制造及数字孪生等领域提升技术自主自强能力指明了战略航向。

二、经营情况讨论与分析

2025年中国铁路建设成效显著，根据国铁集团披露数据，2025年中国铁路完成固定资产投资9015亿元，同比增长5.98%，再创历史新高。截至2025年底，全国铁路营业里程16.5万公里，其中高铁5.04万公里；城市轨道交通建设平稳运行，根据中国城市轨道交通协会的统计数据显示，截至2025年底，国内共有58个城市开通运营城市轨道交通线路382条，运营里程13071.58公里。在2030年碳达峰、2060年碳中和目标的指引下，中国新能源产业进入发展快车道。其中，中国汽车工业协会的数据表明2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一，新能源汽车渗透率进一步提升，12月新车销量占比达52.3%，全年占比达47.9%；国家能源局数据表明2025年中国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%，风电装机容量

6.4亿千瓦，同比增长22.9%。公司始终坚持以高质量发展为主线，将提升盈利能力作为年度经营管理的核心目标。全体员工凝心聚力、锐意进取，在有效应对外部挑战的同时，持续深化业务布局，积极推动六大产业板块均衡梯次发展，进阶建设“四个更高”电气。2025年，公司经营业绩实现稳健增长，核心指标持续改善，交出了一份扎实而亮眼的年度答卷。

（一）轨道交通业务聚力突破

公司抓住国铁集团铁路投资增长的契机，动车组和机车持续交付，市场地位稳固，助力CR450动车组样车累计无故障运行超过36万公里，创造单列时速453公里、相对交会时速896公里的新纪录；攻克柔性贯通同相供电系统成套技术，完成国内首个重载铁路“网-源-储-车”协同供能系统示范工程，永磁牵引技术在我国大功率新能源机车领域实现首次商业化应用，为重载运输场景的绿色低碳转型提供了全新解决方案；根据RT轨道交通网统计数据，2025年公司城轨牵引系统国内市场占有率60.92%，连续14年行业领跑；检修收入持续增长，海外业务中标亚洲、美洲等多个项目；轨道工程机械方面，首批符合欧洲标准的轨道工程车辆正式交付；通信信号业务持续推进，宁波8号线6月开通运营，实现首个自主FAO应用示范项目落地，合肥6号线12月开通试运营，进一步验证了公司全自主FAO无感化拆分改造融合的系统性解决方案供应商的专业能力；此外，供电系统斩获国内首个供电系统工程总包重庆27号线，站台门行业排名国内前三。

（二）新兴装备业务量质齐升

半导体板块：IGBT模块交付在轨道交通、电网领域市场份额大幅领先，占有率国内第一，新能源市场应用持续放量，根据NE时代统计数据，公司2025年新能源乘用车功率模块装机量达

260.76万套，市占率约13.8%，仅次于比亚迪排名第二，新能源发电市场IGBT模块出货量增长迅速。除国内业务之外，海外收入大幅增长。宜兴IGBT产线成功达产，株洲SiC产线顺利投产，突破第四代沟槽栅SiCMOSFET芯片技术。新能源领域传感器业务企稳上扬，交付量大幅提升。

汽车板块：新能源乘用车电驱系统全年销量持续提升，根据NE时代统计数据，新能源汽车电驱动系统定子全年装机57.15万套，排名第9，电控装机68.91万套，排名第6，新增40个项目定点，海外布局首个项目印尼基地建成投产，完成第五代纯电高压SiC多合一电驱产品平台研制。

新能源板块：公司发布新一代2000V/400kW+组串式光伏逆变器“赤霄”、新一代单机功率达3.45MW的储能变流器“云枢”，光伏逆变器业务国内中标约18GW，排名行业前列，风电变流器和储能变流器新签订单大幅增长，IGBT制氢电源国内市占率领先。

海洋板块：海工装备三地联动，营收和订单再创新高，全球首台水下重载作业型电动ROV完成商业化交付，实现全球最大国产轴发变频器装船应用。

工业板块：获得批量矿卡电驱订单，市场地位稳固，中央空调变流器和中压轧机传动系统持续交付，行业地位持续提升。

展望未来，我们将充分发挥产业优势，持续增强核心竞争力，巩固并提升行业地位，同时加快创新发展和业务优化，致力于实现高质量、可持续增长，为全体股东创造更大价值。

非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析

(一) 核心竞争力分析

√适用 □不适用

1、领先的市场地位

公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，现有牵引变流系统产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，打破国际垄断，实现了列车核心系统的国产替代，并领跑国内市场。截至2025年末，高速铁路、机车牵引变流系统产品连续多年领跑国内市场。在城轨领域，2025年公司在公开招标的4,248辆地铁牵引变流系统订单中，中标2,588辆，占比60.92%，2012年至2025年连续十四年在国内市场占有率稳居第一（来自：RT轨道交通）。此外，公司新兴装备业务乘势突破，纷纷挤入行业前列。其中乘用车功率模块装机量排名行业第二，市场占有率达13.8%（来自：NE时代）；光伏逆变器全年中标约18GW，国内排名行业前列。新能源汽车电驱动系统全年装机量稳步增长，国内市场排名居行业前列。传感器件稳居轨道交通领域国内市场占有率第一，在新能源汽车、风电、光伏领域位居行业前列。

2、创新驱动的科技能力

公司在牵引传动和控制系统自主研发及产业化方面，持续领跑国内轨道交通电气系统市场，支撑了我国“一带一路”、“高端装备走出去”的目标；公司在建设现代化产业体系，加快构建新发展格局的新时期，牢牢把握新一轮科技革命和产业变革历史发展机遇，纵深推进战略性新兴产业发展，半导体领域已成为国内头部企业；新能源发电、新能源汽车等绿色装备进入了行业第一梯队，充分发挥了国企在构建安全稳健、自主可控的产业链和供应链上发挥了积极作用。

公司拥有6个国家级技术创新平台、13个省级技术创新平台，1个博士后工作站。2025年，公司申请专利530件（其中发明专利430件），授权专利404件（其中发明专利306件）；主导标准编写87项，参与编写122项；新增获批外部项目49项，成功牵头国家科技重大专项项目1项；获得省部级/行业级科技奖9项。综合科技创新实力领跑行业。

3、高可靠的质量与服务优势

公司一直视产品质量为生存之本，为了顺应国际铁路市场不断变化的管理要求，持续提升公司质量体系管理能力和水平，先后通过了ISO9001、EN15085CL1级、ISO22163、IATF16949等多项国际标准认证的质量管理体系，相关铁路产品通过CRCC认证，对公司产品实施过程质量控制。此外，公司还建立了覆盖设计开发、采购、生产制造、市场营销、服务等全生命周期的质量管理和保证体系，通过过程评审、过程检测、内外部审核、定期管理评审、不定期质量督察、数据分析、流程改进等方式识别改进机会并落实责任，确保达成改进目标。完善的质量管理体系和全生命周期质量管理模式，保障了产品的高可靠性和高效性。公司于2013年获得工信部工业企业质量标杆企业，并于2016年获得第二届中国质量奖。公司始终坚持“品质驱动时代”的质量理念，实施严谨的质量安全管控措施，形成了“质量是生命线，是企业至高无上的责任和荣誉”的全员质量文化。

在检修服务领域，公司于2004年创立了“绿荫服务”品牌并注册国内轨道交通行业唯一的售后服务“绿荫”商标，秉承“快速、有效、满意”的服务宗旨，全天候高质量为客户提供一站式现场服务，持续为客户创造价值。同时，结合国铁集团检修战略规划，持续优化检修市场布局，已在青岛、洛阳两地成立了检修分公司，并在全国建立了若干个属地化检修基地。

4、全产业链的协同优势

公司立足“两条钢轨”，围绕“技术”和“市场”两个同心，布局了多元化产业，已形成“器件+系统+整机”的完整产业链结构，公司的主要产品包括以轨道交通牵引变流系统为主的轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统、功率半导体等。同时，依托公司在轨道交通装备领域积累的技术、渠道、品牌等优势资源，积极布局轨道交通以外的产业，并通过持续实施精益生产、加强工艺管控能力、供应商管理等举措，全面提升产品实现能力。完整的产业链结构和不断拓展的新兴装备业务不仅为公司提供了盈利增长点，更是公司掌握完整产业链资源、打造拥有自主研发核心技术且成本有效管控的供应商体系的重要保障。

5、行业领先的高水平人才

公司拥有一批掌握行业核心技术、高端技能和经营管理的人才，专业背景涉及机械电子、电气工程、自动控制、电力电子、材料等多个领域，专业交叉互补性强。其中研发团队由中国工程

院院士领衔，现有研发人员4560人，占比42.43%，接近半数（51.58%）拥有研究生及以上学历。优秀的人才队伍为公司形成关键核心技术并保持技术优势奠定了坚实基础。此外，公司管理团队在轨道交通装备制造领域具备丰富的行业经验。原董事长丁荣军先生拥有超过40年的轨道交通行业经验，2005年被授予第七届詹天佑铁道科学技术奖与成就奖，2011年评选为中国工程院院士，2019年被评为中国地铁50周年致敬人物。丁荣军先生主持开发的牵引变流技术大量应用于轨道交通车辆，带领团队构建了具有完全自主知识产权的半导体产业技术体系。公司现任董事长李东林先生和副董事长尚敬先生亦拥有超过20年的轨道交通行业经验，李东林先生于2011年获得中华全国铁路总工会火车头奖章和湖南省优秀企业家称号，2017年荣获全国国企管理创新成果一等奖。尚敬先生是国家中青年科技创新领军人才，入选“万人计划”，享受国务院特殊津贴，主持和参与国家级科技项目3项，获国家技术发明二等奖1项、中国专利奖金奖3项。公司现任党委书记、执行董事、总经理徐绍龙先生是中国中车轨道交通牵引传动控制及新能源系统技术学科核心代表和资深技术专家，主持和参与国家级科技项目4项，申请发明专利50余项，获得中国铁道学会铁道科技一等奖、湖南省科学技术进步奖一等奖、茅以升科学技术奖、湖南省芙蓉计划科技创新领军人才、火车头奖章等荣誉奖项。拥有丰富行业经验的管理层团队多年来带领公司准确把握行业发展机遇与方向，实现跨越式发展。

(二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

□适用 √不适用

(三) 核心技术与研发进展

1、 核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

自成立以来，公司深耕轨道交通牵引变流系统领域，形成了突出的科技创新实力，并遵循“同心多元化”战略向相关领域进行技术延伸。公司通过自主研发已形成电气系统技术、变流及控制技术、工业变流技术、列车控制与诊断技术、轨道工程机械技术、功率半导体技术、通信信号技术、数据与智能应用技术、牵引供电技术、检验测试技术、深海机器人技术、新能源汽车电驱系统技术和传感器技术等多项核心技术。截至2025年12月31日，公司拥有3,858项有效境内外注册专利对核心技术进行保护，与此同时与相关人员签署保密协议和竞业禁止协议，确保核心技术不被泄露。公司拥有的核心技术主要包括但不限于：

国家科学技术奖项获奖情况

√适用 □不适用

国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况

√适用 □不适用

2、 报告期内获得的研发成果

报告期内，公司紧扣高质量发展主线，因地制宜发展新质生产力，强化科技创新引领，以科技创新推动产业创新，科技创新成果丰硕。2025年，在轨道交通业务板块，构建永磁牵引系统全工况高容错体系，实现永磁故障由被动应对转向主动管控。完成面向海外市场的DC3000/750V牵引及辅助系统平台样机研制，重量降低25%、体积降低20%，推动海外产品平台化。完成CR450动车组PCU、永磁安全等关键技术迭代，产品技术性能与质量表现优于友商，实现列车正线稳定运行考核超36万公里。完成基于自主定制三电平器件的城轨牵引系统迭代优化与试验验证，实现重量降低20%。完成复兴型大功率永磁货运电力机车装车试验，助推重载电力机车从“和谐”向“复兴”跨越。实现大秦线FXD1BA全自主系统批量交付，开展2万吨组合列车试验，实现公司核心产品在重载铁路全覆盖。机车自动驾驶系统批量装车200余台，累计运用里程超850万公里；在国铁浩吉铁路完成运用考核，运用考核里程超20万公里。突破ETCS多系统集成切换技术，达国际标杆水平。长沙2号线创行业CBTC改CBTC首例，宁波8号线FAO携多项先进技术全功能开通。普速铁路列控系统（LKJ升级）快速定型，车地一体化集成技术成为行业标杆。完成重庆15号线同相供电装置和能量调度装置研制；完成国内首个重载铁路”网-源-储-车“协同功能系统工程示范应用。实现城轨主动式供电系统批量推广应用。首次谱系化推出适配高原高寒、隧道地热等复合工况的6种施工装备电传动平台。攻克打磨粉尘清理、空电混合制动、双源混合驱动等关键技术，成功自主研制的打磨及接触网检修装备顺利通过国铁方案评审。完成国内首个满足SIL4最高安全等级的TQME6型门控平台研制。在新兴装备业务板块，突破第四代沟槽栅SiCMOSFET芯片技术，比导通电阻≤2毫欧平方厘米，达国际领先水平。攻克铂FRD芯片技术，实现漏电降低50%，RRSOA提升15%，达到国际先进水平。突破1μmPitch超精细沟槽IGBT技术，实现出流能力提升7%，持续扩大领先优势。深度优化与重构磁通门信号处理算法及温度漂移补偿模型，显著提升传感器在复杂工况下的测量精度与长期稳定性。自主设计开发的工规霍尔ASIC芯片完成首次流片；全自主封装的100A级芯片级电流传感器成功下线。发布400kW+光伏逆变器“赤霄”与3.XMW储能PCS“云枢”。组串光伏逆变器开发MPPT自适应寻优和动态功率分配策略，一次调频实现5‰控制精度与零超调，性能指标行业领先。发布IGBT制氢电源HPS2.0平台，功率密度提升40%以上，性能指标行业领先。完成第五代产品研制，纯电高压SiC多合一总成功率密度达到4.42kW/kg，CLTC工况效率达93.52%，通过第三方“高品质电驱”认证，技术指标达行业领先水平。驱动200kW混动五合一总成相比同功率级别重量轻10%，达行业先进水平。完成0.5～4.3MW轴发变频器系列化研制，实现全球最大国产化轴发变频器装船应用，处于行业领先水平。助力全球首套WK55电铲永磁直驱电控系统装机运行。全球首台水下重载作业型电动ROV完成商业化交付，能效提升27%，引领全球深海作业电动化潮流。国内最大马力1500米ROV系统海试成功并交付。

围绕公司核心技术及主要产品，公司坚持并积极策划知识产权布局工作，持续提升行业的影响力。2025年，新增境内外授权专利404件，其中授权海外专利15件，公司目前授权且有效专利数量3,858件，其中发明专利占比超60%；主持或参与发布交通与能源领域国际、国家、行业、团体标准21份，不断巩固提升行业地位。

报告期内获得的知识产权列表

3、 研发投入情况表

单位：元 币种：人民币

研发投入总额较上年发生重大变化的原因

□适用 √不适用

研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明

□适用 √不适用

4、 在研项目情况

√适用 □不适用

单位：万元

驶应用，完成6台SS4B机车装车改造，完成联合实验室搭建并开展联调联试；计划2026年进行车车通信调试，并开展多车虚拟编组自动驾驶调试与线路试验。

开发低比导通电阻沟槽栅MOSFET芯片技术，达到国际第四代水平，提升公司在SiC半导体产业中的核心竞争力。

情况说明无

5、 研发人员情况

单位：万元 币种：人民币

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用 √不适用

6、 其他说明

□适用 √不适用

四、风险因素

(一) 尚未盈利的风险

□适用 √不适用

(二) 业绩大幅下滑或亏损的风险

□适用 √不适用

(三) 核心竞争力风险

√适用 □不适用

公司作为轨道交通装备核心供应商，近年来新能源产业得到快速发展并快速向头部靠拢，根据市场需求和行业技术发展趋势，公司持续不断开展新技术、新产品的研发，并持续投入大量人力、财力和资源。由于技术研发存在不确定性，如果公司对于新技术发展方向出现研判失误或产品研发滞后，可能导致新技术、新产品研发失败或者投入市场的新产品无法达到公司预期的收益等情况而影响公司的经营业绩及竞争力。

应对措施：强化技术预研与专利壁垒，紧跟行业国、内外技术发展动态，定期开展技术研讨，把握市场发展方向并提前布局；同时强化研发与市场的联动，加快产品的更新换代抢占市场；其次借助行业优势资源，加强对外科技合作，加快自主核心技术研发，提高产品综合竞争力。

(四) 经营风险

√适用 □不适用

轨道交通行业需求受宏观经济、地方财政实力、基建投资节奏及政策影响，城轨、铁路投资可能放缓，地方财政压力大，存在新增订单与交付节奏不及预期，传统主业增长受限；新兴装备产业虽发展增长快，但国内友商采取低价竞争策略，快速抢占市场，压缩盈利空间，价格战影响公司盈利能力。

应对措施：建立常态化的政企沟通渠道和机制，及时收集、获取国家、地方政策信息，定期组织研讨，分析预测外部政策方向和影响，提前制定应对策略；其次打造高层次技术研发和生产平台，强化现有产品市场竞争力，不断优化与拓展产品结构，引领市场需求。

(五) 财务风险

√适用 □不适用

随着公司国际化经营战略的加大推进，海外业务财务风险将更为关注，如汇率变动损失风险、应收账款及经营成本控制风险。海外业务涉及多种货币结算，项目汇率剧烈波动将直接侵蚀项目利润，产生汇率损失；同时，海外项目执行周期长，前期投入大，不同国家客户资信状况差异大，存在拖欠货款甚至坏账风险；其次，境外项目国际竞争激烈，地缘政治冲突、经营制裁等不可控影响因素，可直接导致项目中断、资产损失、带来巨大经营不确定性。

应对措施：作好境外项目风险评估分析，加强相关人员的风险防范意识，持续关注汇率变动趋势；建立全过程汇率风险管理机制，制定适当的外汇风险管理方案并组织实施；在外币业务开展的前期即采取外汇风险管理方案以锁定外汇风险。对已签外币合同采用远期结汇,尽量以人民币结算。

(六) 行业风险

√适用 □不适用

新能源汽车行业目前处于极度内卷的时期，受行业高速扩张后带来的结构性矛盾集中爆发的影响，行业内卷现象尤为突出，短期内主机厂牺牲利润盲目追求规模发展，产业链上、下游在短期内盈利困难，电驱产业竞争已经进入白热化，对公司盈利能力造成较大挑战。

应对措施：积极搜集国家政策及行业信息，加强市场趋势及市场经营战略的研究，建立市场风险预警机制，完善市场经营策略；开展平台化低成本设计，快速实现量产产品价格优化目标；开展以成本为导向的精细化采购品类管理，优化供应链，同时提升产品工程化与批量化低成本制造能力。

(七) 宏观环境风险

√适用 □不适用

全球经济增长放缓，地缘冲突和贸易壁垒持续加剧。国内方面经济基调稳中求进，以内需为核心，消费温和修复，服务消费领跑，政策托底提振，发力稳增长与转型双向并行；境外资产安全及业务合规管控风险日趋严峻，同时气候风险、地缘政治的不确定性持续扰动，给全球经济复苏充满不确定性。

应对措施：持续跟踪国内最新政策以及海外业务所涉国家、地区的政治、经济、行业等相关信息和动态，特别加强对涉外项目风险管理，拓展海外市场的同时切实防范风险。

(八) 存托凭证相关风险

□适用 √不适用

(九) 其他重大风险

□适用 √不适用

五、报告期内主要经营情况

报告期内，公司立足交通能源双赛道，坚持同心多元发展，深化协同发展，经营质效显著提升。在轨道交通板块稳盘压舱，新兴产业板块蓄势突破。

报告期内公司实现营业收入人民币287.03亿元（同比增长15.23%），实现归属于母公司的净利润人民币40.97亿元（同比增长10.64%），主要系营业收入增长带来的毛利润增长所致。实现基本每股收益人民币2.99元/股（同比增长14.12%）、实现加权平均净资产收益率9.81%（同比增长0.50个百分点），主要系归属于母公司的净利润增长所致。

(一) 主营业务分析

1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：详见下表变动：

单位：亿元 币种：人民币

营业成本变动原因说明：主要由于营业收入同比增长。销售费用变动原因说明：基本与上年持平。管理费用变动原因说明：主要由于管理职工薪酬增长。财务费用变动原因说明：主要由于利息收入和汇兑收益增长。

研发费用变动原因说明：主要由于研发人工成本及研发物料消耗增长。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增长。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于子公司吸收少数股东投资收到的现金减少。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

2、 收入和成本分析

√适用 □不适用

报告期内，公司实现营业收入人民币287.03亿元（上年同期人民币249.09亿元）同比增长15.23%。

1、轨道交通装备板块收入稳盘压舱

报告期内公司轨道交通装备板块实现营业收入人民币158.06亿元（上年同期人民币146.36亿元），同比增长7.99%。其中轨道交通电气装备板块收入人民币121.06亿元（上年同期人民币109.90亿元），同比增长10.15%；轨道工程机械板块收入人民币18.99亿元（上年同期人民币18.91亿元），同比增长0.39%；通信信号系统板块收入人民币11.49亿元（上年同期人民币11.05亿元），同比增长4.02%；其他轨道交通装备板块收入人民币6.52亿元（上年同期人民币6.50亿元），同比增长0.26%。

2、新兴装备板块蓄势突破

报告期内公司新兴装备板块实现营业收入人民币127.80亿元（上年同期人民币101.15亿元），同比增长26.35%。其中半导体板块收入人民币53.60亿元（上年同期人民币41.10亿元），同比增长30.43%；汽车板块收入32.68亿元（上年同期人民币25.69亿元），同比增长27.22%；新能源板块收入人民币24.01亿元（上年同期人民币20.36亿元），同比增长17.93%；海洋板块收入人民币10.30亿元（上年同期人民币8.65亿元），同比增长19.11%；工业板块收入人民币7.21亿元（上年同期人民币5.35亿元），同比增长34.61%。

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元 币种：人民币

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

1、其他国家或地区营业收入增长超过30%原因说明：主要由于海外市场项目交付较上年同期增长。

2、其他国家或地区营业成本增长超过30%原因说明：主要由于其他国家或地区营业收入增长带来成本增长。

(2). 产销量情况分析表

√适用 □不适用

产销量情况说明

公司生产的轨道交通牵引变流系统需根据客户需求进行定制化生产，且该系统的核心包括软件和系统集成模块，应用的硬件、设备种类亦较多，部分非关键硬件可通过外购方式获取，因此该产品不适用传统意义上的产能概念。

公司主要器件产品功率半导体器件和主要整机产品轨道工程机械的产销情况如上表所示，其中：功率半导体器件销量包含了销售至公司合并范围内企业的数量。

2025年公司轨道工程机械车生产量和销售量有所下降，减量集中在大修、城轨产线，主要由于2025年路局批复的大修计划、城轨市场需求总量减少。

(3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用 √不适用

(4). 成本分析表

单位：元 币种：人民币

成本分析其他情况说明无

(5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用 √不适用

(6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用 √不适用

(7). 主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明公司前五名客户和第一大供应商均存在对同一控制人不同法人主体的销售或采购。

A.公司主要销售客户情况

√适用 □不适用

前五名客户销售额1,579,860万元，占年度销售总额55.04%；其中前五名客户销售额中关联方销售额1,079,882万元，占年度销售总额37.62%。除中车集团为本公司间接控股股东外，本公司董事或彼等紧密联系人或任何持有本公司5%以上股权的股东概无在前五名客户中占有任何权益。

公司前五名客户

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用 √不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名销售客户

□适用 √不适用

B.公司主要供应商情况

√适用 □不适用

前五名供应商采购额303,476万元，占年度采购总额16.98%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额181,843万元，占年度采购总额10.17%。除中车集团为本公司间接控股股东外，本公司董事或彼等紧密联系人或任何持有本公司5%以上股权的股东概无在前五名供应商中占有任何权益。

公司前五名供应商

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用 √不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名供应商

□适用 √不适用

C.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用 √不适用

3、 费用

√适用 □不适用

销售费用变动原因说明：本报告期销售费用为人民币5.87亿元，与上年同期基本持平。管理费用变动原因说明：本报告期管理费用为人民币12.27亿元，较上年同期增长4.97%，主要由于管理职工薪酬增长。财务费用变动原因说明：本报告期财务费用为净收益人民币2.81亿元，上年同期为净收益人民币1.46亿元，主要由于利息收入和汇兑收益增长。

研发费用变动原因说明：本报告期研发费用为人民币30.11亿元，较上年增幅13.35%，主要由于研发人工成本及研发物料消耗增长。

4、 现金流

√适用 □不适用

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期经营活动产生的现金流量净额为净流入人民币39.65亿元，较上年同期增长17.96%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增长。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期投资活动产生的现金流量净额为净流出人民币65.20亿元，主要由于收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期筹资活动产生的现金流量净额为净流出人民币7.03亿元，较上年同期下降254.04%，主要由于子公司吸收少数股东投资收到的现金减少。

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1、 资产及负债状况

单位：元 币种：人民币

其他说明

（1）主要由于本报告期投资活动及筹资活动现金流量流出增加；

（2）主要由于本报告期交易性金融资产到期；

（3）主要由于本报告期客户通过开立或背书银行承兑汇票方式回款较上年增长；

（4）主要由于本报告期内预付材料款较上年增加；

（5）主要由于本报告期末持有的大额存单未来一年内到期的部分减少；

（6）主要由于本报告期购买的产品期限短于一年的大额存单减少；

（7）主要由于本报告期部分在建产线验收转固增长；

（8）主要由于本报告期为推进新产业产能扩张，推进产线扩能建设；

（9）主要由于本报告期新签租赁合同增加；

（10）主要由于本报告期租赁改良支出增长；

（11）主要由于本报告期末产品期限长于一年的大额存单增长；

（12）主要由于本报告期通过开立票据方式对供应商付款增长；

（13）主要由于本报告期购买固定资产相关应付款及其他往来款增加；

（14）主要由于本报告期末一年内到期的预计负债增加；

（15）主要由于本报告期新签租赁合同增长；

（16）主要由于本年收到的政府补助增加。

公司尚未盈利的成因及对公司的影响

□适用 √不适用

2、 境外资产情况

√适用 □不适用

(1). 资产规模

其中：境外资产2,299,027,982（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为3.19%。

(2). 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

详情参照第九节财务报告之“七、合并财务报表项目注释”之“22、所有权或使用权受限资产”。

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 行业经营性信息分析

√适用 □不适用

详情参照公司“第二节董事长致辞”及“第四节管理层讨论与分析”部分内容。

(五) 投资状况分析

对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

本报告期，公司未发生对外股权投资新增。上年同期对外股权投资额为人民币80,573,528元，分别为列报于长期股权投资对智新半导体有限公司的增资额人民币47,000,000元和其他权益工具投资对锡澄中车(无锡)城市轨道交通工程有限公司股权增资额人民币33,573,528元。截至本报告期末，本集团对外股权投资余额为人民币813,726,934元，较年初的人民币839,267,940元降低3.04%。其中，对联营合营企业的长期股权投资年末余额为人民币528,664,234元，较年初的人民币572,444,420元降低7.65%，其中包括国芯半导体退还实缴出资额人民币25,000,000元事项，详情参照第九节财务报告之“七、合并财务报表项目注释”之“12、长期股权投资”。其他权益工具投资年末余额为人民币285,062,700元，因公允价值变动较年初的人民币266,823,520元增长6.84%，详情参照第九节财务报告之“七、合并财务报表项目注释”之“13、其他权益工具投资”。

1、 重大的股权投资

□适用 √不适用

2、 重大的非股权投资

□适用 √不适用

3、 以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况

□适用 √不适用

衍生品投资情况

√适用 □不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 √不适用

其他说明

无

4、 私募股权投资基金投资情况

□适用 √不适用

其他说明无

5、 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用 √不适用

(六) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(七) 主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

(八) 公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业格局和趋势

√适用 □不适用

铁路作为现代交通运输体系的重要组成部分和重大民生工程，在推动经济复苏和便利人民出行方面做出了重要贡献。根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》及国家铁路发展规划等权威文件显示，预计到2030年底，全国铁路营业里程预计达到18万公里左右，其中高铁从5万公里增加到6万公里，增速低于“十四五”。“十四五”末，我国铁路基础设施布局已相对完善，国家发展重点从大规模建设逐步转向“补短板、强融合、提质效”，即对现有网络的优化、运维和智能化升级。同时，国家发改委等部门对新建铁路项目的审批趋于收紧，铁路投资增速明显放缓，整个市场正从“增量抢夺”转变为“存量博弈”。在区域协调发展战略进一步深入实施，国家部署“新基建”、加快城市群和都市圈轨道交通网络化、推动都市圈市域（郊）铁路加快发展等重大战略，城际、市域（郊）铁路发展将迎来增长。轨道交通装备存量不断增长，设备持续进入维修期，检修维保市场预计将进一步增长。轨道交通产业是国家经济发展与安全运行的重要支撑，就国内市场竞争格局而言，铁科院旗下北京纵横机电科技有限公司凭借着较为丰富的产品研发、生产及装车运用经验，在动车牵引变流系统市场保持着较强劲的竞争力，并全面在铁路产业布局，不断加大市场攻坚力度。此外，中国中车下属子公司中车青岛四方车辆研究所有限公司、中车永济电机有限公司、中车大连机车研究所有限公司、中车大连电力牵引研发中心有限公司亦从事轨道交通牵引变流系统相关业务，与公司部分业务存在一定竞争关系。就海外市场竞争格局而言，发达国家市场长期由西门子股份公司（SiemensAG）、阿尔斯通公司（AlstomSA）、庞巴迪公司（BombardierInc.）等国际领先企业占据主导地位，其在技术积累、品牌影响和市场布局方面形成了较为成熟的产业生态。在此背景下，中国相关企业持续推进国际化战略，积极开拓海外市场，过程中需持续应对技术标准、市场准入、本地化融合等多方面的系统性挑战。城市轨道交通建设总体趋势放缓，地方政府负债率高，财政政策收缩明显，城市轨道交通已由快速建设转向高质量运营的阶段。同时，在碳达峰碳中和国家战略背景下，中国城市轨道交通协会在“十四五”期间先后发布《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》《中国城市轨道交通绿色城轨行动方案》《中国城市轨道交通融合城轨发展指南》《中国城市轨道交通国创城轨发展规划》四份文件，为城市轨道交通行业的发展指明了方向，勾勒出一幅全面、系统且极具前瞻性的发展蓝图。这四份文件紧密相连、相辅相成。智慧城轨的标准体系为绿色评价、融合协同、国创验证提供依据；绿色城轨的节能指标倒逼智慧技术优化与国创攻关；融合城轨的案例反哺智慧、绿色、国创的技术迭代，国创城轨的成果支撑智慧、绿色、融合的规模化落地。以智慧提效、绿色降碳、融合增值、国创筑基，“智绿融创”四者共同构成中国城轨“自主创新引领、多维协同发展”的新型战略体系。就竞争格局而言，依托在部分区域与业主深度合作，2025年江苏经纬轨道交通设备有限公司获取济南、厦门、南京等地600余辆地铁车辆的牵引，保持较大的市场竞争力，新誉庞巴迪牵引系统有限公司获取了石家庄近200辆地铁车辆的牵引，在市场竞争中表现积极。实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，随着国家“双碳”战略的深入推进，催生了极具增长潜力的数千亿级新能源市场。风光储氢设备及光伏工程、汽车电驱动系统、功率半导体和传感器等与国家“双碳战略”高度契合的新兴产业，目前正快速发展，亦为企业提供了广阔的市场空间。就竞争格局而言，2025年光伏逆变器市场寡头效应持续，阳光电源股份有限公司、华为数字能源技术有限公司、中车时代电气股份有限公司、特变电工股份有限公司、上能电气股份有限公司依然稳居第一梯队。风电变流器市场，阳光电源股份有限公司、深圳禾望电气股份有限公司、新疆金风科技股份有限公司等企业作为行业头部，依然占据重要份额。据NE时代统计，2025年弗迪动力有限公司电驱系统装机量以19.1%的份额蝉联第一，依托比亚迪王朝、海洋网等车型的持续热销为其提供了坚实基本盘；华为数字能源技术有限公司以80.95万套、8.2%的份额位列第二；特斯拉公司1.1%的微增，也反应了其本土供应链优化已进入平稳期，排名前三的企业占据超35%的市场份额。功率半导体市场，杭州士兰微电子股份有限公司发挥IDM模

式优势，核心芯片生产线满负荷运转，SiC产线逐步爬坡；此外，以英飞凌科技公司为代表的国际龙头企业经过长期积累，持续保持技术和市场领先。传感器市场，LEM公司电量传感器全球排名第一；此外国内的希磁科技股份有限公司，近几年在磁性传感器市场发展迅猛，成为公司另一主要竞争对手，并于2025年正式递表申请上市。

(二) 公司发展战略

√适用 □不适用

公司将全面锚定国家战略，充分认识肩负的职责使命，深耕主责主业，全面发挥六大产业板块协同发展优势，进一步实现高质量发展。在“以科技创新共建绿色智慧新时代”发展愿景的指引下，公司构建了“1246”战略架构：

锚定一流定位，贯穿一条主线。以创世界一流企业为目标，成为交通和能源领域的世界一流电气系统解决方案供应商；以高质量发展为主线，通过管理能力提升，产业结构优化，技术产品迭代，驱动盈利能力持续提升。

聚焦两个途径，履行双重责任。通过不断提高核心竞争力，增强核心功能两个途径，积极服务国家重大战略。内修变流与控制技术两大核心竞争力，塑造持续创效竞争优势；外承“国之大者”使命，实现国家战略使命与企业价值创造同频共振。

坚持四个更高，创造卓越价值。通过高质高效经营，打造社会尊敬度更高，股东认可度更高，客户满意度更高，员工幸福度更高的“四个更高”电气。

布局六大板块，锻造六大能力。着力打造轨道交通、半导体、汽车、新能源、海洋、工业均衡梯次发展的六大产业板块；强化党建引领，科技领跑，板块管控，改革激活，数智发展，全球经营的六大能力。

(三) 经营计划

√适用 □不适用

2026年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及历次全会精神，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，紧扣高质量发展主线，坚持创新驱动，加速智慧化转型，加强质量管控，提升盈利能力，持续推进六大产业板块均衡梯次发展，奋力在“十五五”新征程上再攀新高峰。

(四) 其他

□适用 √不适用

第五节 公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用 □不适用

报告期内，公司持续致力于完善科学、高效、透明的治理体系，严格遵循《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》等法律法规，以及上海证券交易所、香港联合交易所的相关规则，确保公司规范运作、决策科学、风险受控。董事及高级管理人员始终恪尽职守、勤勉履责，切实维护公司与全体股东的合法权益。通过不断优化治理机制，公司治理水平实现持续提升。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用 √不适用

二、公司就其与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面存在的不能保证独立性、不能保持自主经营能力的情况说明

□适用 √不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用 √不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况

□适用 √不适用

三、表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况

□适用 √不适用

四、红筹架构公司治理情况

□适用 √不适用

五、董事和高级管理人员的情况

(一) 现任及报告期内离任董事、高级管理人员和核心技术人员持股变动及薪酬情况

√适用 □不适用

单位：股

注：1、“报告期内从公司获得的税前薪酬总额”为公司2025年度实际支付的工资、奖金、津补贴等，含2024年年薪结算，不含徐绍龙兑现往年的任期激励89.25万。不含公司承担的职工福利及各项社会保险、公积金、年金。

2、以上董事任期的起始时间是指第六届、第七届董事会任期。

其它情况说明

□适用 √不适用

(二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、 在股东单位任职情况

√适用 □不适用

2、 在其他单位任职情况

√适用 □不适用

3.在控股子公司任职情况

(三) 董事、高级管理人员和核心技术人员薪酬情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

李东林先生、尚敬先生不在本公司领取薪酬，其他董事和高级管理人员薪酬均由本公司按照有关规定支付。

(四) 公司董事、高级管理人员和核心技术人员变动情况

√适用 □不适用

1、2025年3月3日，朱红军先生、吕阳先生、刘良杰先生和张敏先生因岗位调整及职责划分等原因，不再认定核心技术人员，同时，新增认定吴庆立先生、郑华雄先生、成正林先生和李程先生为核心技术人员。

2、公司分别于2025年5月27日召开第七届监事会第十三次会议，于2025年6月27日召开2024年年度股东会，审议通过了《关于取消监事会及监事设置、不再施行<监事会议事规则>的议案》。具体内容详见公司于2025年5月28日在上交所网站披露的《关于取消监事会并修订公司章程及议事规则的公告》（公告编号：2025-018）。

3、2025年12月9日，经公司职工代表团（组）长联席会议，选举陈志漫女士为第七届董事会职工董事。

4、2026年1月1日，牛杰先生因工作调整原因辞去副总经理职务。

(五) 近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用 √不适用

(六) 其他

□适用 √不适用

六、董事履行职责情况

(一) 董事参加董事会和股东会的情况

1.副董事长兼执行董事尚敬先生因其他公务未能出席公司于2025年6月27日召开2024年年度股东会、2025年第一次A股类别股东会和2025年第一次H股类别股东会。

2.独立非执行董事李开国先生因工作原因未能亲自出席公司于2025年8月22日召开的第七届董事会第二十次会议，委托钟宁桦董事代为表决。

3.陈志漫女士于2025年12月9日获委任为职工董事。

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用 √不适用

(二) 董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用 √不适用

(三) 其他

□适用 √不适用

七、董事会下设专门委员会情况

√适用 □不适用

(一) 董事会下设专门委员会成员情况

(二) 报告期内战略与ESG委员会召开三次会议

报告期内，战略与ESG委员会严格按照公司《董事会战略与ESG委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责，战略与ESG委员会对董事会负责，主要职责为对公司长期发展战略、重大投资决策、可持续发展规划和ESG工作进行研究并提出建议。

各成员董事出席率如下：

一致通过所有议案。董事姓名

注1：李开国董事因工作原因未能亲自出席公司于2025年8月22日召开的第七届董事会战略与ESG委员会第七次会议，委托钟宁桦董事代为表决。注2：自2025年12月15日起任董事会战略与ESG委员会委员。

(三) 报告期内审计委员会召开五次会议

报告期内，董事会审计委员会严格按照公司《董事会审计委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责，于2025年6月27日公司取消监事会，审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。审计委员会对董事会负责，主要负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部控制等。

各成员董事出席率如下：

注1：李开国董事因工作原因未能亲自出席公司于2025年8月22日召开的第七届董事会审计委员会第十一次会议，委托钟宁桦董事代为表决。

(四) 报告期内风险控制委员会召开三次会议

报告期内，董事会风险控制委员会严格按照公司《董事会风险控制委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责。风险控制委员会对董事会负责，主要负责监督公司的合规管理和风险管理工作；审查公司的风险识别、评估和控制机制、制度和流程；评估公司重大经营事项的风险情况等。

各成员董事出席率如下：

(五) 报告期内薪酬委员会召开二次会议

报告期内，董事会薪酬委员会严格按照公司《董事会薪酬委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责。薪酬委员会对董事会负责，主要负责制定董事、高级管理人员的考核标准并进行考核，制定、审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案

各成员董事出席率如下：

注1：自2025年4月29日起不再担任薪酬委员会委员。注2：自2025年4月29日起担任薪酬委员会委员。

(六) 报告期内提名委员会召开二次会议

报告期内，董事会提名委员会严格按照公司《董事会提名委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责。提名委员会对董事会负责，主要负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审核并向董事会提出建议。

根据提名政策，提名委员会负责（其中包括）物色合适的候选人成为董事会成员及高级管理层成员，以及甄选及提名有关人士获委任为董事（及高级管理层成员）或就此向董事会提出推荐建议。在物色合适人选时，提名委员会应遵守任人唯贤的原则，应考虑有关人选的长处，并以客观条件充分顾及成员多元化的裨益。就任命独立非执行董事向董事会提出推荐建议时，提名委员

会应考虑用于物色该人士的程序，该人士独立以及能够投入足够时间履行董事职责的原因、该人士可为董事会带来的观点、技能及经验，以及该人如何为董事会成员的多元化做出贡献。董事会采纳的董事会成员多元化政策于2013年10月11日生效，随后经董事会于2019年3月26日修订并于2019年1月1日生效，后经于2025年6月27日的董事会修订并于当天生效。在厘定董事会的组成时，本公司拟从多个方面考虑（包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验、技能、知识及服务任期及董事会不时可能认为相关及恰当的任何其他因素）达致董事会多元化政策。董事会所有委任均以用人唯才为原则，并在考虑人选时以客观条件充分顾及董事会成员多元化的裨益。甄选人选将按上述一系列多元化范畴为基准。最终将按人选的长处及可为董事会带来的贡献而决定，并适当考虑多元化对董事会的裨益以及董事会的需求，而非侧重单一多元化方面。董事会已制定计量目标（包括上述的可计量目标）以执行政策，而提名委员会须负责不时检讨该等目标以确保目标适当、监察达标进度及于适当时检讨政策以确保其持续行之有效。就实施董事会多元化政策而言，本公司已采纳以下可计量目标：

1.董事会中至少有1名女性成员；

2.董事会中至少有1名独立非执行董事常居于香港；

3.董事会中至少有1名财务专家，具备监管机构所认可的财务、审计方面的专业资格及经验；

4.董事会中非执行董事（含独立非执行董事）的人数达到董事会人数的二分之一以上，独立非执行董事人数达到董事会人数的三分之一；

5.董事年龄构成合理，现有8名董事年龄介乎42岁至64岁之间，其中60岁以下的共6人，60岁以上的共2人；

6.董事所从事专业的多元化，现有8名董事拥有平衡的经验组合，包括经营管理、轨道交通、汽车、金融及会计领域等。

报告期内，为进一步夯实公司治理，满足公司董事会成员多元化构成的需求，提升董事会科学决策水平，公司考虑到性别多元化的重要性经职代会选举陈志漫女士为公司第七届董事会职工董事,经提名委员会提名并经董事会审议通过，选举陈志漫女士为董事会战略与ESG委员会委员、董事会科技创新委员会委员。公司治理进一步规范。提名委员会已考虑董事会多元化政策，亦已考虑董事会在技能、经验及多元化范畴是否取得适当平衡而足以提升董事会的效益及维持高水平的企业管治。截至2025年12月31日止年度，本公司已实现董事会多元化政策中的可计量目标。在选择和推荐合适的董事会成员候选人时，本公司将把握机会增加董事会女性成员的比例，根据股东期望和所推荐的最佳实践情况提升性别多元化水平。

公司于2025年6月27日经董事会审议通过了《员工多元化政策》，该政策为实现全体员工（包括高级管理人员）多元化于多元共融而采取的方针及承诺。

在战略层面，时代电气践行多元化用工理念，主动搭建公平就业平台，将平等、多元、包容纳入职场核心价值，贯穿招聘、录用、晋升全流程，明确禁止任何基于国籍、种族、性别、宗教信仰、文化背景、身心状况等因素的歧视性条款，确保所有环节的公平与透明。持续为不同地域、民族、文化背景以及残障人士创造公平就业机会，助力企业国际化战略与社会包容发展，形成全球引才、专项扶持、女性赋能的多元人才格局。

在管理层面，时代电气主动引进全球优秀人才，加大海外本地化招聘力度，推动人才结构国际化；每年制定并实施退役军人及残疾人专项招聘计划，精准匹配岗位与人员需求，切实保障就业机会平等；高度重视女性员工职业成长，支持女性参与业务实践并提升社会影响力，搭建经验分享与职业发展平台，提供系统性资源支持，激发女性员工价值创造力。

于2025年12月31日，公司高级管理层共有11名，其中有两名女性成员。在选择和推荐合适的高级管理层候选人时，本公司将适当把握机会增加女性成员的比例。截至本报告期末，公司境内女性员工占境内全体员工的比例约为18%，公司尽可能为女性员工安排能力所能及的工作岗位，并确保女性员工的比例保持在合理水平。

各成员董事出席率如下：

注1：自2025年4月29日起不再担任提名委员会委员。注2：自2025年4月29日起担任提名委员会委员。

(七) 报告期内科技创新委员会召开二次会议

报告期内，董事会科技创新委员会严格按照公司《董事会科技创新委员会工作细则》等制度的要求，独立、客观地履行委员会职责。科技创新委员会对董事会负责，主要职责为对公司中长期科技发展战略规划、年度科研计划、重大科技创新项目等进行研究并向董事会提出建议。

各成员董事出席率如下：

注1：自2025年12月15日起担任科技创新委员会委员

(八) 存在异议事项的具体情况

□适用 √不适用

八、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用 √不适用

审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一) 员工情况

(二) 薪酬政策

√适用 □不适用

公司持续完善薪酬管理制度体系。紧紧围绕“人才强企”战略，从强化人才正向激励、健全人才激励制度、完善薪酬总额管理、深入推进中长期激励、优化企业内部分配管理、完善福利保障等方面系统构建人才激励体系，同时强化绩效管理，切实落实激励效果。

按照“价值创造——价值评价——价值分配”的整体思路，设计、优化并有效落实价值评价与价值分配的挂钩机制，从而激发价值创造。关键举措包括：实施产业单元工资总额增量获取分享制，减少目标博弈的内耗，导向面向外部的增量产出；实施职业经理任期激励模型，配套职业经理“两制一契”，对接职业经理任期制考核；试行产业单元经营班子年薪优化方案，导向与业绩挂钩，围绕基线上下浮动；优化并实施员工岗位绩效工资制，突出“岗位”和“绩效”在员工

薪酬分配中的主导作用；开展薪酬激励性的深度分析，包括外部竞争性和内部公平性，审视价值分配的改进点；在新兴装备产业（如：中车时代半导体、湖南中车时代电驱科技有限公司），采用出资新设、股权出售等方式开展核心员工持股计划。

(三) 培训计划

√适用 □不适用

根据公司“十四五”人力资源战略规划的深化实施与年度人才发展目标，结合上一年度培训体系运行评估与业务部门反馈，人力资源部在延续系统性培训需求调研与分析的基础上，进一步聚焦公司战略转型、业务拓展与岗位能力升级需要，制定本年度培训计划。计划围绕组织发展重点与员工职业成长路径，强化课程内容、讲师资源与任职资格体系的动态对接，持续完善“内培外引、线上线下相结合”的多层次、多形式培训机制。在培训管理体系优化方面，着力推动平台化、数字化建设，加强对培训项目全过程监督与效果对标，确保培训实施与业务目标紧密协同通过强化学习引导与资源匹配，进一步提升员工学习的主动性、持续性与实效性，促进个人能力与组织发展的双向融合。坚持人才队伍为公司的核心竞争力，公司始终注重人才的培养与人才队伍的建设，积极开展后备人才队伍、科技人才队伍、专业人才队伍建设。2025年，围绕公司“十四五”战略规划和业务发展需求强化业务赋能，重点提升专业人员能力与产品能力，面向新能源产品线、中车时代半导体等产业，为拓展出海业务提供支持，通过借鉴业内标杆企业的出海经验，推动内部共创共识与赋能学习；完善体系建设，覆盖研产供销服打造全业务链条的财务知识产品库，以项目经理群体为试点，梳理岗位要求，构建系统化的专业人员培养机制，为公司长远发展奠定基础。全年打造10余个重点培养项目，涉及公司经营层、中干和核心骨干2,000余人，针对研发、营销、采购、制造、服务、质量、财务等重点业务领域专业人才分别开展专项赋能培训，开展系列AI培训，数据治理等培训，全面提升员工知识和技能，更好为公司产业发展服务。

(四) 劳务外包情况

√适用 □不适用

十、利润分配或资本公积金转增预案

(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用 □不适用

1.公司现金分红政策的制定情况

在保持自身持续稳健发展的同时，公司高度重视股东的合理投资回报，根据中国证监会的相关要求，《公司章程》对现金分红、利润分配的审议程序做出了明确的规定。公司的利润分配符合《公司章程》的规定，分红标准和比例明确、清晰，相关的决策机制和程序齐全完备。

2.2024年度现金分红政策的执行情况

2025年3月28日，公司召开第七届董事会第十六次会议，审议通过了《关于本公司2024年度利润分配方案的议案》，拟以实施权益分派股权登记日（具体日期将在权益分派实施公告中明确）登记的总股本为基数，向全体股东派发现金红利。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币10.00元（含税）。截至实施权益分派的股权登记日2025年8月7日，公司总股本1,357,948,412股（包括868,907,512股A股及489,040,900股H股）,以此为基数，公司实际派发现金红利合计人民币1,357,948,412.00元（含税）,占公司2024年度合并报表归属上市公司股东净利润的36.68%。该利润分配方案已经公司2024年年度股东会审议通过。2025年8月8日，2024年年度利润分配方案实施完毕。

3.2025年半年度现金分工政策的执行情况

2025年6月27日，公司召开2024年年度股东会， 审议通过了《关于授权董事会决定公司 2025年中期利润分配的议案》，股东会授权董事会在符合利润分配条件下处理 2025 年中期利润分配的一切相关事宜。 2025年8月22日，公司召开第七届董事会第二十次会议审议通过了《关于本公司2025 年半年度利润分配方案的议案》 。2025年10月20日，公司实施了2025年半年度现金分红，以公司总股本1,357,948,412股（包括868,907,512 股 A 股及489,040,900 股 H 股）为基数，公司向全体股东每股派发现金红利人民币0.44元（含税），派发现金红利合计人民币597,497,301.28元，占公司2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的35.75%。

4.2025年度利润分配预案情况说明

2026年3月27日，公司召开第七届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于本公司2025年度利润分配方案的议案》，拟以实施权益分派股权登记日（具体日期将在权益分派实施公告中明确）登记的总股本为基数，向全体股东派发现金红利。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币6.80元（含税）。公司截至2026年2月28日的总股本1,357,948,412股（包括868,907,512股A股及489,040,900股H股）,在扣除已回购待注销283,900股H股后，以1,357,664,512股（包括868,907,512股A股及488,757,000股H股）为基数，公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.68元（含税），本次拟派发现金红利人民币923,211,868.16元（含税），2025年年度公司现金分红（包括2025年半年度已分配的现金红利）总额为人民币1,520,709,169.44元（含税），2025年年度公司派发现金红利金额占公司2025年度合并报表归属上市公司股东净利润的约37.12%。如在公司利润分配公告披露之日起至实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。该利润分配方案尚需经公司2025年年度股东会审议通过。

(二) 现金分红政策的专项说明

√适用 □不适用

(三) 报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用 √不适用

(四) 本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

注：上表中现金分红金额（含税）包含2025年半年度分红和2025年度分红的预案。

(五) 最近三个会计年度现金分红情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 股权激励总体情况

□适用 √不适用

(二) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

□适用 √不适用

其他激励措施

□适用 √不适用

(三) 董事、高级管理人员和核心技术人员报告期内被授予的股权激励情况

1、 股票期权

□适用 √不适用

2、 第一类限制性股票

□适用 √不适用

3、 第二类限制性股票

□适用 √不适用

(四) 报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用 □不适用

根据有关经营管理者年度考核制度的相关要求，从企业资产经营责任制、关键行为与组织建设两个方面对公司经营班子正职进行考核，从企业资产经营责任制、年度主要工作目标、关键行为与组织建设三个方面对经营班子副职进行考核，完成公司高管职责履行情况的检查及年度绩效考评，并依据考核结果确定公司高级管理人员的年薪。高级管理人员的年薪由基本年薪和绩效年薪构成。基本年薪主要根据财务贡献、战略贡献、行业地位、市场对标等因素确定，绩效年薪根据组织绩效和个人绩效评价确定。根据有关经营管理者任期考核制度的相关要求，从任期经营指标和重点工作两个方面对公司经营班子进行任期考核，并依据任期考核结果确定公司高级管理人员的任期激励。

十二、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用 □不适用

报告期内，公司严格依照中国证监会、上交所、联交所、《公司法》及《公司章程》等法律法规要求，结合行业特征及企业经营实际，围绕财务监控、运营监控、合规监控、境外业务监控以及风险防控等重要监控方面，开展本公司及子公司的内部控制监督和评价，督促及时整改内控缺陷，内部监控系统行之有效，运行稳健，有效控制经营风险。

报告期内，公司以内控为基础、以风险为导向，持续优化管理制度，强化执行监督，提升风险防控能力。公司修订完善了覆盖财务管理、预算管理、采购管理、生产管理、研发管理、销售管理等全业务流程的内部控制制度，确保制度与国家政策、行业规范及公司发展战略相适应。通过内部审计、专项检查及外部审计等多层次监督机制，公司持续跟踪内控制度执行情况，发现问题及时整改，确保内控措施有效落地。开展境外子公司经济责任审计，对境外子公司的内部控制情况进行全面监督，规范境外业务的开展，降低境外经营风险；开展审计问题闭环管理专项审计监督对接纪委机关，联动资源，推动大监督、大合规和大风控的网格化管理，报告期内控管理成效显著，进一步强化了管控效能，优化了内部控制环境，提升了公司内部控制整体水平，为实现公司高质量和健康发展提供了坚实保障。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用 √不适用

十三、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用 □不适用

报告期内，公司严格按照《公司法》《公司章程》等相关法律法规及公司内部管理制度要求，持续加强对子公司的规范管理及风险管控，确保子公司经营发展与公司整体战略目标保持一致。公司向重要子公司委派董事及高级管理人员，通过指导下属子企业董事会建设、开展监事会改革等工作，不断健全子公司法人治理结构，提高治理水平。通过强化子企业《“三重一大”决策管理办法》执行及日常监督管理，确保管控要求有效落地。公司运用战略规划、全面预算和绩效考核等方式牵引和激励子公司的经营管理。公司运用战略规划、全面预算和绩效考核等方式牵引和激励子公司的经营管理，通过开展战略询审督促各子公司实现战略落地，建立健全合规管理体系，督促各子公司合规经营，提高子公司抗风险能力，扎实推进高效率运营和高质量发展。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用 √不适用

十四、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用 □不适用

公司聘请毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)对公司财务报告相关内部控制有效性进行了审计。毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无保留意见的审计报告。

详见公司于上交所网站同日披露的《毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）关于株洲中车时代电气股份有限公司2025年度内部控制审计报告》。

是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

不适用。

十六、董事会有关ESG情况的声明

时代电气董事会高度重视企业ESG和可持续发展，对公司ESG和可持续发展事宜的审议和决策承担最终责任。时代电气董事会通过ESG治理三层架构履行以下职责：

1、监督管理层及执行层对ESG和可持续发展工作的执行情况；

2、审议和决策时代电气ESG和可持续发展的重大战略和方针；

3、识别和评估ESG议题，以议题在短期、中期和长期内对公司商业模式、经营状况以及ESG影响的结果进行优次排序；

4、定期检讨ESG和可持续发展目标的进展；

5、定期检讨公司ESG事宜监督机制的运行情况；

6、在开展战略制定、重大交易决策时直接融入和考量ESG相关因素。

十七、ESG整体工作成果

√适用 □不适用

(一)本年度具有行业特色的ESG实践做法

√适用 □不适用

公司研发城轨自主协同运行控制平台，通过深度融合信号、自主感知、牵引、网络等核心系统，构建了“感知－通信－计算－执行”一体化的技术底座。平台研制了通信信号、自主感知、网络控制等关键装备，实现了跨系统、跨专业的协同运行控制，支持面向城市轨道交通、市域铁路、磁浮交通等多制式的快速定制化开发。在落地应用中，平台显著提升了系统可靠性与运营效率，有效降低了建设与运维成本，助力城轨系统降低全生命周期碳排放。

时代电气基于高铁牵引变流器的成熟技术积淀，成功研制2000V/455kW光伏逆变器“赤霄”，通过核心部件自主化与系统优化显著提升产品环境效益与产业协同价值。该产品依托拓扑创新与热管理技术突破，实现转换效率与功率密度双提升，有效降低光伏发电系统能耗与运维成本。其“高铁级品质”保障了设备在复杂环境下的高可靠性，延长生命周期以减少资源消耗。

时代电气研制“云枢”系列3.XMW储能变流器，产品通过融合高功率密度、混合储能调度及全域护盾等核心技术，显著提升了储能系统的环境效益与运行可靠性。该产品单机功率达3.45MW，可无缝适配下一代587Ah~688Ah大容量锂电池系统，其构网型技术使电网适应性更强，有效支持新能源高比例消纳，助力降低碳排放。

(二)本年度ESG评级表现

√适用 □不适用

上年度结果是否发生变化的说明：

中证指数ESG：2024年公司在中证指数ESG评价中获“A”级，2025年评级为“A”级；华证指数ESG：2024年公司在华证指数ESG评级中获“A”级，2025年评级为“AAA”级；WindESG：2024年公司在WindESG评级中获“A”级；2025年评级为“AA”级；总体上，公司在各机构本年度和往年评级表现，彰显了公司在可持续发展道路上的稳健步伐。

(三)本年度被ESG主题指数基金跟踪情况

√适用 □不适用

2025年，公司凭借行业领先的ESG表现，持续入选中证诚通央企ESG指数、上证380ESG基准指数、中证兴业证券ESG盈利100指数、国证1000ESG领先指数、国证1000ESG基准指数及恒生A股通300ESG指数等多个主流ESG主题指数的成分股，并成功新增入选华证ESG领先指数、中证华夏银行ESG指数等主流ESG主题指数的成分股，覆盖了中证、华证、恒生等多家权威机构发布的ESG系列。这标志着公司在环境、社会及公司治理方面的卓越成效获得资本市场的广泛认可，为公司海外业务的拓展创造有利条件。

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用 □不适用

其他说明

□适用 √不适用

十九、社会责任工作情况

(一)主营业务社会贡献与行业关键指标

2025年，以第26个“中国青年志愿服务日”为契机，时代电气围绕助学科普、志愿献血、社区服务等重点方向，全面动员青年志愿者力量，策划并实施了一系列可持续、有影响的公益服务项目，致力于搭建社会服务与青年成长相结合的实践平台。全年累计组织开展各类志愿服务超过50场，参与志愿者达800人次，公益活动投入总资金约4万元，逐步形成了活动常态化、参与广泛化、运作规范化的志愿服务生态。

在持续推进常规志愿服务的基础上，时代电气着力打造“绿色能源?电?亮未来”特色助学品牌，推动能源科普与助学行动深度融合。项目跟随国家新能源产业发展步伐，先后走进湖南攸县、内蒙古巴彦淖尔等地，通过生动有趣的科普课堂与实实在在的物资支持，为当地学生传递知识、点亮梦想。截至目前，已累计向偏远地区学生捐赠学习物资300余套，有效惠及众多困难学子。

(二)推动科技创新情况

时代电气以创一流与高质量发展为目标，始终坚持创新驱动与同心多元化发展战略，致力于为社会提供安全、智能、绿色、舒适的技术产品和系统服务。公司积极践行“双碳”目标，全力推进清洁技术与产品创新，2025年持续开展光伏逆变器、智控平台、高可靠性储能变流器、高性能芯片等关键产品研发与产业化，多项技术实现突破并投入市场应用。

(三)遵守科技伦理情况

公司严格遵守国家科技伦理相关法律法规，将伦理治理融入研发、生产与应用的全流程。在研发环节。公司建立了科技伦理审查机制，对涉及人类生命健康、生态环境与公共秩序的前沿研究进行严格评估，并在轨道交通、新能源等核心业务中贯彻“安全第一、生命至上”的原则，确保产品设计符合最高安全与伦理标准。在开发与应用环节，公司实施覆盖原材料采购至产品交付的全生命周期质量管理与伦理风险管控，并建立了可追溯、可追责的闭环机制。报告期内，时代电气未发现运营范围内发生违反科技伦理的行为。

(四)数据安全与隐私保护情况

公司严格遵守《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《中华人民共和国数据安全法》等法律法规，制定了《数据安全管理办法》《数据安全分类分级管理办法》《数据备份与恢复管理办法》《网络安全管理办法》《信息系统全生命周期安全管理办法》《文档加解密管理办法》等内部制度文件，持续完善数据管理制度和标准体系，规范内部数据管理活动。公司根据管理办法的规则要求，对企业数据进行分类分级标识，对标识为SL3级的客户隐私数据，在应用时实行严格的权限管理与动态脱敏。

公司高度重视信息安全工作，已建立起系统完善、权责清晰的信息安全管理体系。公司设立了网络安全和信息化工作领导小组，由党委书记、总经理亲自担任组长，全面统筹部署网络安全与信息化建设；由分管网络安全与信息化的领导担任副组长，具体推动相关工作落实。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

1. 从事公益慈善活动的具体情况

√适用 □不适用

2025年11月12日，中车时代电气联合内蒙古巴彦淖尔市临河区政府，在城关镇总校成功举办“绿色能源?电?亮未来”主题助学活动。活动以“产业发展+科普助学”为路径，将企业专业优势与地方教育需求深度融合。

2025年，公司组织员工志愿者团队深度参与了本地大型体育活动——时代半程马拉松赛事服务工作。公司共负责沿线14个补给站的全程运营保障任务，累计召集140名员工志愿者投身其中。

2025年，公司董事长李东林受邀在“职业教育大讲堂”发表主题分享，从产业转型升级、校企协同机制、技术革新趋势及全球化布局等多维度切入，结合企业真实案例，为职业教育与产业需求衔接提供务实建议。

2. 巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用 □不适用

具体说明

√适用 □不适用

公司研发团队全程深度参与宁夏腾格里基地这一国家级重点项目，为其提供核心技术支持与保障。该项目创新探索“光伏+治沙”模式，通过抬高光伏板、铺设草方格、种植耐旱植物等综合措施，在发电的同时有效治理沙害。截至报告期末，项目区治沙面积已超6.5万亩，植被覆盖率从不足5%提升至15-20%。时代电气不仅助力输送绿色电力，更以科技创新直接参与生态修复，为当地乡村的可持续发展与民生改善奠定了生态基础，以实际行动服务乡村全面振兴。公司为宁夏红寺堡、新疆疏附等地的光伏基地，提供了自主研发的构网型储能系统。这些矗立于“沙戈荒”与“丝路”之上的设备，如同为电网注入了“稳定器”，显著提升了偏远地区电网的稳定性和新能源消纳能力，保障了当地清洁电力的可靠供应，切实支持了边疆地区的经济发展与民生用电安全，用实际行动守护万家灯火。

(六)股东和债权人权益保护情况

公司始终将维护股东及债权人权益作为经营发展的核心准则。报告期内，通过优化治理架构、健全制度体系、保障股东权利及强化债务风险管理，构建起全方位、多层次的权益保障机制。

1.优化治理架构，筑牢权益保障基础

公司积极响应新《公司法》要求，推动治理架构关键升级。2025年6月，经股东会审议，公司正式取消监事会，其职能由审计委员会全面承接，实现监督职能无缝衔接，进一步提升决策效率。同年12月，通过民主选举增设职工董事，增强董事会多元性与代表性。独立董事勤勉履职，全年出席全部7次董事会及4次股东会，切实维护全体股东利益。凭借扎实的治理成效，公司连续获评上交所信息披露A级及“董事会最佳实践”荣誉。

2.健全制度体系，强化规则保障

公司依据最新监管要求，系统性修订《公司章程》《股东会议事规则》等28项核心制度，并新增制定《市值管理制度》，构建起与时俱进、系统完备的内部治理规则体系，为股东权益保护提供坚实制度支撑。

3.保障股东权利，落实多元回报

公司充分保障中小股东的知情权、参与权和收益权。股东会均采用现场与网络投票结合方式，并通过“一键通”主动邀请中小股东参与，重大事项实行单独计票并披露结果。公司高度重视股东回报，报告期内实施2024年度及2025年度中期两次分红，合计派现约19.55亿元，并在港股市场实施回购并注销，以多元方式提升股东价值。

4.强化债务风控，维护债权人权益

公司恪守契约精神，将债权人权益纳入全面风控体系。截至报告期末，资产负债率保持36.29%的较低水平，经营活动现金流健康，为债务偿付提供坚实保障。董事会下设风险控制委员会持续监控信用及流动性风险。在进行H股回购等涉及注册资本变动事项时，公司严格履行债权人通知程序，确保合法合规，切实维护债权人合法权益。

综上，公司通过系统性工作，实现了股东回报与债权人保护的有机统一，推动治理水平、透明度和可持续发展能力全面提升。

(七)职工权益保护情况

时代电气坚定维护员工合法权益，持续完善雇佣管理体系，恪守平等、公正的招聘准则，坚决杜绝一切形式的歧视与骚扰，致力于营造多元、平等、包容的工作氛围。

在治理层面，时代电气严格遵守《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国妇女权益保障法》等国家法律法规，切实履行公司与工会签订的《集体劳动合同》。同时，公司制定了《职业经理人履职待遇及业务支出管理办法》《员工内部退养管理办法》《员工待岗管理办法》等一系列内部制度，共同构建起系统完善的劳动用工制度体系。2025年，公司更新《招聘管理办法》，并修订《员工违规违纪行为处理办法》，进一步规范招聘流程与劳动纪律界定，杜绝歧视性条款，推动雇佣管理与权益保障体系持续健全、规范运行。在战略层面，时代电气将平等、多元、包容纳入职场核心价值，贯穿招聘、录用、晋升全流程，明确禁止任何基于国籍、种族、性别、宗教信仰、文化背景、身心状况等因素的歧视性条款，确保所有环节的公平与透明。公司坚决反对任何形式的雇佣歧视，并严格遵循国际劳工准则，严禁雇佣童工、杜绝强迫或强制劳动，坚决抵制任何职场骚扰行为，为所有员工提供安全、受尊重的工作环境。时代电气严格遵循“按劳分配、同工同酬”原则，并依托《工资支付管理办法》《员工绩效管理办法》等制度，系统构建并实施科学的薪酬福利体系。公司依法为全体员工缴纳社会保险与住房公积金，并提供多元化、多层次的企业补充福利。在休假管理方面，公司全面落实国家《职工带薪年休假条例》及相关实施办法，切实保障员工合法享有带薪年休假权益。

员工持股情况

(八)供应商、客户和消费者权益保护情况

客户和消费者权益保护

时代电气公司始终将客户权益保护作为核心责任之一。公司通过建立健全客户服务体系，持续优化服务流程，不断提升服务品质，致力于为客户提供全方位、多层次的安全保障和优质服务体验

产品投诉管理

为规范客户意见响应机制、提升服务质量管理水平，时代电气发布《顾客投诉管理流程》。该流程明确了顾客投诉的定义、类型（处罚、投诉、抱怨）及A、B、C三级分类标准，系统构建了从投诉接收、信息核实、任务派发、原因分析、客户沟通、责任判定到考核闭环的全过程管理框架。流程清晰规定了各环节责任角色与处理时效，旨在实现投诉处理的标准化、高效化与可追溯，持续提升客户满意度与公司质量管理效能。2025年，时代电气收到因产品或服务质量相关的客户正式投诉共计2起，已全部完成响应处理及客户沟通确认，客户投诉解决率100%。

客户满意度调研

为更全面洞察客户需求、系统性优化服务体系，本年度公司进一步深化客户满意度调查工作，从调查对象、覆盖领域与调研方式等多个维度进行升级，旨在获取更真实、更立体的客户反馈。本次调查以公司年度销售额、在保产品存量等为依据，精准选取60个重点客户对象，共发放问卷618份，回收有效问卷522份，最终客户满意度测评得分为95.5分，超过预设目标值87分，圆满完成年度目标。针对客户在调查中提出的各项意见与建议，公司已将其纳入后续重点改进计划，并建立持续跟踪与闭环管理机制，确保每项反馈落到实处，推动客户满意度与服务质量持续提升。

供应商权益保护

时代电气严格遵守国家及国际相关法律法规，并结合自身业务特点，建立了一套完整的供应链管理制度，包括《供应商准入管理流程》《供应商绩效评价管理流程》《供方分类管理流程》《供方退出流程》等。制度涵盖供应商准入、分类、绩效评估、审核、退出等全流程，强调“资质+能力+合规”三维选择与管理标准，并通过供应商关系管理系统（SRM）实现全流程数字化管控，确保采购流程透明可追溯、操作规范可核查。

在ESG与绿色合规方面，时代电气要求所有供应商签订《供应商行为准则》，明确其在环境保护、劳工权益、商业道德等方面的核心责任，规范供应商行为，防范腐败与不正当竞争。

此外，公司建立了“三道防线”监督体系，以保障采购业务的合法合规。流程制度责任主体定期或不定期对相关制度进行审视、优化与迭代，持续推动供应链管理业务的改进与提升。

(九)产品安全保障情况

为切实履行产品责任，保障用户权益与公共安全，时代电气建立了系统完善的缺陷预防与主动召回管理机制。公司以《不合格管理办法》为核心，规范召回活动全流程，并依据《产品质量问题管理办法》将“因质量问题召回”产品界定为“重大及以上不合格品”，启动最高级别管控程序。

当触发召回条件时，公司立即启动标准化应急响应流程，同步推进风险控制与信息通报：对在制及库存同类产品实施物理隔离与状态标识，阻断风险蔓延；快速开展技术调查，将调查结论与召回决定正式同步至受影响客户及相关认证机构；结合缺陷性质与客户协商，高效执行修理、更换、收回等纠正措施，彻底消除产品风险。

时代电气以迅速响应、过程透明、敢于负责的态度，切实履行产品责任，充分体现了质量管理体系的有效性和企业的社会担当。

(十)知识产权保护情况

公司系统强化知识产权管理，发布并实施《知识产权管理办法》，将高质量发展理念贯穿于知识产权的创造、保护、管理、运用全流程。通过开展专利资产全面摸底排查，夯实管理基础，推动知识产权工作体系化、规范化，为公司创新发展与核心竞争力的构建提供有力保障。报告期内，公司申请专利总数为530件，授权数为404件，累计有效专利数为3,858件；公司发明专利申请总数为430件，授权数为306件，累计有效发明专利数为2,647件。

公司建立了系统化的知识产权与创新管理培训体系，围绕科研项目全生命周期开展分层分类的赋能活动。面向知识产权工程师、重点项目责任人及相关人员，组织年度知识产权专项培训，内容涵盖专利检索与风险分析方法、专利布局策划及报告编制要点。同时，面向全体科技管理人员不定期开展创新驱动系列培训，包括科研立项与结项流程宣贯、项目经费管理规范及科研项目命名规则等，全面提升科研管理的规范化与专业化水平。

(十一)在承担社会责任方面的其他情况

√适用 □不适用

详见公司于同日在上交所和联交所网站披露的《株洲中车时代电气股份有限公司2025年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》。

二十、其他公司治理情况

(一) 党建情况

√适用 □不适用

2025年时代电气党委深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，全面贯彻党的二十大和二十届四中全会精神，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，深入落实中车党委“引领新质”主题和株洲所“一体三化”高质量党建工程，推进时代电气“飘扬的旗”高质量党建项目，持续做好党建“金名片”建设，做到组织应建尽建、按期换届选举应换尽换，党务干部应配尽配，党建制度应立尽立。

截至2025年12月，时代电气共设立20个直属基层党组织，97个基层党支部，现有党员3,186名，工会会员7,906名，共青团员1,084名，35周岁以下青年4,596名，专兼职党群工作者998人。

（一）实施“领航工程”，切实抓牢政治建设提升领导力

2025年时代电气党委将思想政治教育作为首要任务，全年开展党委理论中心组学习8期、“第一议题”学习67个、读书班1次、书记培训班1场、思政节1场，深入学习贯彻习近平总书记

“2·26”“11·6”重要批示精神、三次视察中车重要指示和亲切勉励精神，切实把思想和行动统一到重要指示精神上来。深入贯彻中央八项规定精神学习教育，实现学习教育常态化、长效化落地执行。动态修订30个业务单元和法人单位《三重一大决策管理办法》和决策事项清单，明确决策主体，严格落实“前置程序”。

（二）实施“强基工程”，切实抓实组织建设提升执行力

2025年时代电气党委按照“四同步四对接”原则，完成全级次党组织换届选举，新设立8个业务单元级党委、1个直属党总支、28个基层党支部。将支部建在项目上，成立新能源机车市场推广、CR450动车组电气系统研制、电驱大批量生产提量升级建设、光储平台开发、高可靠性芯片及模块技术开发5个临时党支部。做好党员梯队建设，新发展党员54名、预备党员转正84名、确定积极分子80名，保持党员队伍生机活力。发挥党员先锋模范作用，基层党组织通过党员先锋岗、师带徒“青蓝结对”，充分发挥骨干党员的传、帮、带作用。开展16个党员先锋队、5个党员责任区、4个党员赋能站创建，赋能党建与经营融合。与合肥轨道、一汽新动事业部、清华大学等16家单位开展党建联建共建，深化党建赋能产业链供应链创新链实践样本。

（三）实施“聚魂工程”，切实推进文化建设入脑入心

2025年时代电气党委深入推进落实“唯实、尊重、创新、成事”企业精神，开展“故事里的中车”脱口秀大会、20周年庆系列活动，提升文化力建设。聚焦“交通与能源”两大领域积极开展新闻宣传与传播，为企业发展赋能前行，行业权威媒体报道50余次，其中新能源发电板块荣登央视大型工业纪录片《逐光》，极大提升了企业品牌的知名度与影响力。统筹组织20余场展览展会，亮相柏林轨道展、国际光伏展等国际盛会。开展统战高知分子思想座谈会，进一步凝聚统战思想伟力。文化创作成果丰硕，《共同的答案》获评国资委系统社会主义核心价值观主题微电影优秀作品，《勇闯爪哇岛》斩获“一带一路”百国印迹短视频大赛优秀作品；“时代电气”成功入选中央企业品牌引领行动优秀“企业品牌”。

（四）实施“精英工程”，持续提升干部战斗力

2025年时代电气党委坚持党管干部，全面推行“两制一契”管理兑现与考核，完成干部年度责任状签订100%全覆盖。完成干部任免62人次，强化干部竞聘上岗比例管控，新聘干部竞聘上岗比例超过90%，首任干部（正职）前置考察100%全覆盖，完善603个中阶管理岗位521名中阶管理人员基础数据，打造高精尖人才队伍。加强境外人员监管，强化境外“一把手”监督责任、党委谈心谈话的监管职责。坚持党管人才，精准遴选青年科技人才，建强三级人才储备池，其中一级池272人、二级池280人、三级池202人，为创新发展蓄足源头活水。深入推进新时期产业工人队伍建设改革，依托4个劳模工作室的示范引领作用，以匠心传技艺、以实干育人才，涌现出以“IPC冠军”杨艳为代表的一大批工匠代表，为企业高质量发展注入强劲动能。

（五）实施“廉洁工程”，切实抓严党风廉政建设提升保障力

2025年时代电气党委将党建与公司改革发展、生产经营同谋划部署、同推进考核，逐级签订党建与党风廉政建设责任书，构建一级抓一级、层层抓落实的工作格局。落实党管保密原则，将保密工作纳入党委议事日程与党建考核，抓实涉密管理、教育及自查，确保重大项目保密工作同步推进。配合完成中车巡视组下沉调研，接受株洲所党委常规巡察与提级巡察；对下属4个党组织开展常规巡察，并联动推进“中央巡视指出的11个方面突出问题”专项巡察。深化“多位一体”大监督体系建设，统筹推进技术服务采购、两金管控等15个监督项目，凝聚监督合力。建强“四维一体”廉洁文化教育体系，常态化开展“纪检干部讲纪律”、廉洁文化周等活动，持续涵养风清气正的政治生态。

（六）实施“聚力工程”，切实抓好群团组织建设提升凝聚力

2025年时代电气党委深化党建促工建带团建，开展劳动竞赛、技能比武等活动，推进“青年文明号”等创建，激活青年生力军作用。开展助学科普、志愿献血等公益活动超50场，深化“蒲公英”助学品牌，赴攸县、巴彦淖尔等地捐赠物资300余套，履行社会责任。常态化开展“六送三关注”慰问，依托“团团好zhou到”发放能量包1,000余份，举办“四季联谊”4场，借助工会社团、团委“潮趣圈”开展特色活动100余场，凝聚全员奋进合力。

(二) 投资者关系及保护

开展投资者关系管理及保护的具体情况

√适用 □不适用

2025年公司通过组织业绩发布会、电话会议、路演、反向路演、股东大会、参加证券公司举办的策略会等多种途径与投资者、分析师进行沟通，扩大公司在资本市场的影响力。2025年4月8日在香港举办2024年度业绩发布会及路演活动，吸引了国际各大金融机构的投资者及资深分析师与会，董事长、执行董事兼总经理、独立董事、副总经理、财务总监等高级管理人员出席会议，介绍公司2024年取得的经营业绩成果以及产业发展状况。2025年9月10日公司在上海举办“时代电气深海新程”反向路演活动，通过公开报名的方式邀请投资者、分析师实地参观公司海洋装备生产车间，本次活动旨在加强公司与投资者的沟通交流，增进投资者对公司海洋装备业务的了解，增进上市公司市场认同和价值实现，提高上市公司质量。公司在定期报告公告后召开分析师电话会议、业绩说明会，公司高级管理人员及时向分析师、投资者解读有关本公司定期报告，介绍公司经营业绩及业务拓展情况。公司安排专人接听投资者电话、接收投资者电子邮件，关注E互动平台上投资者提问，耐心回应投资者关切的问题。一年来，公司相关工作获得了监管部门、资本市场、专业机构的广泛认可：获得第十九届中国上市公司价值评选“科创板上市公司价值三十强”奖；获得第十六届“中国上市公司投资者关系管理天马奖”等奖项。

其他方式与投资者沟通交流情况说明

√适用 □不适用

不定期回复E互动上投资者的相关问题。

(三) 信息披露透明度

√适用 □不适用

公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《香港联交所证券上市规则》等法律、法规、规范性文件的监管要求，履行信息披露义务，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，确保所有股东有平等的机会获得信息，维护全体股东利益，特别是中小股东的利益。公司系统化开展信息披露工作，搭建了畅通的内部信息报告体系、全面监管的工作机制、上下协同的披露程序。从董事会至各子公司，搭建了集合各部门（单元）及分子公司第一负责人和业务骨干的信息披露联络人网络，并通过内部宣贯，夯实相关联络人信息披露义务及内幕信息保密意识。

公司持续提升信息披露质量。公司按时披露年报和ESG报告等报告，并同步制作“一图读懂”，以微信公众号等多种方式让投资者更加通俗易懂地了解公司经营情况。同时，发布公告向资本市场展示公司在完善公司治理、科研进展、业务开拓、社会责任及投资者关系维护等方面的工作亮点。公司公告及通函均按照上市地上市规则规定披露于上交所、香港联交所及公司网站和指定报刊（如需要），不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，维护了广大投资者的合法权益。

公司信息披露在上海证券交易所沪市上市公司2024至2025年度信息披露工作评价中蝉联A级。自2023年科创板首次信息披露评级以来，公司连续三年获A级评级。

(四) 机构投资者参与公司治理情况

√适用 □不适用

公司注重与机构投资者建立长期、稳定、良好关系，鼓励机构投资者通过参与股东会投票等方式参与公司治理。报告期内，公司召开股东会4次。同时，公司不断完善机构投资者参与公司治理的方式，通过路演、反向路演、策略会、电话会议、现场调研等，帮助机构投资者深入了解公司业务和公司价值。

(五) 反商业贿赂及反贪污机制运行情况

√适用 □不适用

时代电气恪守“正心正道，善为善成”的核心价值观，将商业道德准则深度融入内部管理和外部合作的各个环节，对商业贿赂与腐败持零容忍态度。公司以反腐败和商业道德为基石，由董事会对商业道德负最终责任，并定期对商业道德进行监督，通过健全制度、健全监督体系、延伸审计、协同伙伴及畅通举报渠道等多重举措，强化全过程廉洁风险防控。同时，公司在对外合作中坚持诚信为本，与商业伙伴共建公平竞争秩序，共创透明可信的商业生态。报告期内，相关领域运行平稳，未发生违规事件。

公司严格遵守《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》等国家政策法规，同时执行《“三重一大”决策管理办法》《禁止商业贿赂管理办法》《纪检信访举报处理工作办法》等内部制度，以确保廉洁建设在公司及商业伙伴中深入实施，坚决杜绝商业贿赂与不正当竞争。2025年，公司通过制修订《廉洁从业管理办法》《廉洁风险防控工作实施管理办法》《纪委监督工作实施办法》等内部核心制度，进一步完善了内部廉洁制度保障体系，提升了廉洁建设水平。报告期内，公司及员工未有涉及贪污、贿赂、勒索及欺诈等诉讼案件。

(六) 其他公司治理情况

□适用 √不适用

二十一、其他

□适用 √不适用

第六节 重要事项

一、承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

注：1.此章节承诺内容中所述的本集团、本公司均指承诺方。

2.基于对时代电气未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为进一步促进时代电气持续、稳定发展，维护广大投资者利益，中车株洲所承诺，将自愿延长其所持时代电气首次公开发行A股并上市前取得的589,585,699股股份的锁定期，自2024年9月7日限售期满之日起自愿延长锁定期12个月至2025年9月6日。详见公司于2023年10月18日在上交所网站披露的《株洲中车时代电气股份有限公司关于控股股东自愿延长股份锁定期的公告》（公告编号：2023-044）。

(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到 □未达到 √不适用

(三) 业绩承诺情况

□适用 √不适用

业绩承诺变更情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用 √不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用 √不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用 √不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用 √不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用 √不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元 币种：人民币

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用 □不适用

2025年6月27日，公司2024年年度股东会审议通过了《关于聘请本公司2025年度审计机构的议案》。根据上述议案，公司聘请毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司2025年度财务报告审计和内部控制审计机构。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用 √不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用 √不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用 √不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用 √不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用 √不适用

八、破产重整相关事项

□适用 √不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用 √不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用 √不适用

十二、重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用 □不适用

本公司与中国中车房屋及配套设备设施租赁框架协议

单位：百万元 币种：人民币

本公司与中车集团产品和配套服务互供框架协议

单位：百万元 币种：人民币

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(二) 资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用 □不适用

1、 存款业务

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

2、 贷款业务

□适用 √不适用

3、 授信业务或其他金融业务

□适用 √不适用

4、 其他说明

□适用 √不适用

(六) 其他

√适用 □不适用

1.与日常经营相关的关联交易

本公司与株洲时菱交通设备有限公司产品和配套服务互供框架协议

单位：万元 币种：人民币

单位：万元 币种：人民币

2.非豁免持续关连交易

本公司与青岛中车电气设备有限公司产品和配套服务互供框架协议

单位：百万元 币种：人民币

本公司与太原中车时代轨道工程机械有限公司产品和配套服务互供框架协议

单位：百万元 币种：人民币

十三、重大合同及其履行情况

(一) 托管、承包、租赁事项

1、 托管情况

□适用 √不适用

2、 承包情况

□适用 √不适用

3、 租赁情况

□适用 √不适用

(二) 担保情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(三) 委托他人进行现金资产管理的情况

1、 委托理财情况

(1). 委托理财总体情况

□适用 √不适用

其他情况

□适用 √不适用

(2). 单项委托理财情况

□适用 √不适用

其他情况

□适用 √不适用

(3). 委托理财减值准备

□适用 √不适用

2、 委托贷款情况

(1). 委托贷款总体情况

□适用 √不适用

其他情况

□适用 √不适用

(2). 单项委托贷款情况

□适用 √不适用

其他情况

□适用 √不适用

(3). 委托贷款减值准备

□适用 √不适用

3、 其他情况

□适用 √不适用

(四) 其他重大合同

□适用 √不适用

十四、募集资金使用进展说明

√适用 □不适用

(一) 募集资金整体使用情况

√适用 □不适用

单位：元

其他说明

□适用 √不适用

(二) 募投项目明细

√适用 □不适用

1、 募集资金明细使用情况

√适用 □不适用

单位：元

2、 超募资金明细使用情况

□适用 √不适用

(三) 报告期内募投变更或终止情况

□适用 √不适用

(四) 报告期内募集资金使用的其他情况

1、 募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用 √不适用

2、 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用 √不适用

3、 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

其他说明

2025年8月22日，公司召开第七届董事会第二十次会，审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在不影响募集资金投资项目建设进度、不影响公司正常经营及确保资金安全的情况下，公司拟使用不超过人民币100,000万元（包含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理。使用期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效。截至2025年12月31日，公司使用闲置募集资金购买现金管理产品余额为人民币6,000万元。报告期内具体的现金管理产品如下：

单位：元 币种：人民币

4、 其他

□适用 √不适用

(五) 中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

√适用 □不适用

1、会计师事务所对公司年度募集资金存放、管理与实际使用情况出具的鉴证报告的结论性意见经鉴证，毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）认为：公司管理层编制的《2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况的专项报告》在所有重大方面按照证监会发布的《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10号）和上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及相关格式指引的要求编制，并在所有重大方面如实反映了公司募集资金2025年度的存放、管理与实际使用情况。

2、保荐机构对公司年度募集资金存放、管理与实际使用情况所出具的专项核查报告的结论性意见

经核查，保荐机构认为：公司2025年度募集资金的存放、管理与使用符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律、法规、规范性文件以及公司《A股募集资金管理制度》的要求；公司对募集资金进行了专户存储和使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。

核查异常的相关情况说明

□适用 √不适用

(六) 擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用 √不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用 √不适用

第七节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

单位：股

2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用

2025年公司于香港联交所就其H股进行了一系列回购注销，并分别于2月26日注销回购的H股37,313,100股，于6月19注销回购的H股11,391,300股。据此，截至2025年12月31日，本公司已发行股份减少48,704,400股H股至为1,357,948,412股（其中包括868,907,512股A股和489,040,900股H股）。

2025年9月8日，公司公开发行部分限售股589,585,699股上市流通，具体内容详见公司于2025年8月30日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《株洲中车时代电气股份有限公司首次公开发行限售股股票上市流通公告》（公告编号：2025-034）。

3、 股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

√适用 □不适用

报告期内，公司因回购注销48,704,400股，占本报告期末总股本约3.59%，有效提升了公司每股净资产及每股收益水平，有利于全体股东的价值回报，符合公司及股东的整体利益。

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

√适用 □不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

(一) 截至报告期内证券发行情况

□适用 √不适用

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用 √不适用

(二) 公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

√适用 □不适用

2025年公司于香港联交所就其H股进行了一系列回购注销，并分别于2月26日注销回购的H股37,313,100股，于6月19注销回购的H股11,391,300股。据此，截至2025年12月31日，本公司已发行股份减少48,704,400股H股至为1,357,948,412股（其中包括868,907,512股A股和489,040,900股H股）。

报告期期初，公司资产总额为6,480,225万元，负债总额为2,003,983万元，资产负债率为30.92%；报告期期末，公司资产总额为7,208,424万元，负债总额为2,615,945万元，资产负债率为36.29%。

三、股东和实际控制人情况

(一) 股东总数

注：截至本报告期末，公司A股股东户数为18,596户，H股登记股东户数为1,017户。截至年度报告披露日上一月末，公司A股股东户数为17,926户，H股登记股东户数为1,008户。

存托凭证持有人数量

□适用 √不适用

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

注1：HKSCCNOMINEESLIMITED（香港中央结算（代理人）有限公司）持有的H股乃代表多个客户所持有。注2：张振通过信用证券账户持有4,540,000股A股。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

截至报告期末公司前十名境内存托凭证持有人情况表

□适用 √不适用

持股5%以上存托凭证持有人、前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

前十名有限售条件存托凭证持有人持有数量及限售条件

□适用 √不适用

(三) 截至报告期末表决权数量前十名股东情况表

□适用 √不适用

(四) 战略投资者或一般法人因配售新股/存托凭证成为前十名股东

□适用 √不适用

(五) 首次公开发行战略配售情况

1、 高级管理人员与核心员工设立专项资产管理计划参与首次公开发行战略配售持有情况

√适用 □不适用

单位：股

2、 保荐机构相关子公司参与首次公开发行战略配售持股情况

□适用 √不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一) 控股股东情况

1、 法人

√适用 □不适用

2、 自然人

□适用 √不适用

3、 公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用 √不适用

4、 报告期内控股股东变更情况的说明

□适用 √不适用

5、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

(二) 实际控制人情况

1、 法人

√适用 □不适用

公司的实际控制人为国务院国资委。截至2025年12月31日，国务院国资委直接持有中车集团100%股权，中车集团为中国中车控股股东，中国中车通过中车株洲所、中车株机公司、中国中车香港资本管理有限公司间接持有公司合计49.77%股权。

2、 自然人

□适用 √不适用

3、 公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用 √不适用

4、 报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用 √不适用

5、 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

6、 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 √不适用

(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用 √不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用 √不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用 √不适用

七、股份/存托凭证限制减持情况说明

□适用 √不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用 √不适用

于报告期内及直至2026年2月24日，本公司合共于联交所购回本公司H股股本中每股面值为1元人民币的44,655,500股H股，总代价约1,382,096,613.38港元（不含交易费用），详情如下：

本公司于2025年2月26日注销自2024年12月17日至2025年2月20日回购的37,313,100股H股，于2025年6月19日注销自2025年4月30日至2025年6月5日回购的11,391,300股H股，及于2026年2月10日至2026年2月24日回购的283,900股H股将择机注销。

除本年度报告披露以外，于报告期内及直至本报告日期，本公司及本公司附属公司概无购买、出售及赎回本公司任何上市证券（包括出售库存股份（定义见香港上市规则））。于2025年12月31日，本公司并无持有任何有关库存股份。

鉴于购回H股股份提高本集团每股资产净值及每股盈利，从而令股东整体受惠，股东于2024年6月27日举行的本公司2023年年度股东大会、2024年第一次A股类别股东大会及2024年第一次H股类别股东大会以及于2025年6月27日举行的本公司2024年年度股东会、2025年第一次A股类别股东会及2025年第一次H股类别股东会批准一般受权，董事据此购回H股股份。

九、优先股相关情况

□适用 √不适用

第八节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

第九节 财务报告

一、 审计报告

√适用 □不适用

一、审计意见

我们审计了后附的株洲中车时代电气股份有限公司(以下简称“中车时代电气”)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)的规定编制，公允反映了中车时代电气2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则(以下简称“审计准则”)的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》中适用于公众利益实体财务报表审计业务的独立性要求，我们独立于中车时代电气，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

失估计的适当性；? 基于时代电气集团预期信用损失计提的会计政策重新计算于2025年12月31日的应收账款坏账准备及合同资产减值准备。

收入确认

四、其他信息

中车时代电气管理层对其他信息负责。其他信息包括中车时代电气2025年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估中车时代电气的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非中车时代电气计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督中车时代电气的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1） 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应

对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2） 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3） 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4） 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能

导致对中车时代电气持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致中车时代电气不能持续经营。

（5） 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相

关交易和事项。

（6） 就中车时代电气中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务

报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师

张欢(项目合伙人)

中国北京 邵思奇

2026年3月27日

二、 财务报表

合并资产负债表2025年12月31日编制单位：株洲中车时代电气股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：李东林 主管会计工作负责人：孙珊 会计机构负责人：袁峰

母公司资产负债表2025年12月31日编制单位：株洲中车时代电气股份有限公司

单位：元 币种：人民币