证券简称：赛英电子 证券代码：874558

江苏省无锡市江阴市南闸街道开运路60号

江阴市赛英电子股份有限公司招股说明书（注册稿）

江阴市赛英电子股份有限公司招股说明书（注册稿）

保荐机构（主承销商）

（注册地址：苏州工业园区星阳街5号）

保荐机构（主承销商）

（注册地址：苏州工业园区星阳街5号）

本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。

本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。

本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

江阴市赛英电子股份有限公司

1-1-1

中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

1-1-2

声明

发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。

发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。

发行人及全体董事、董事会审计委员会成员、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。

保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。

1-1-3

本次发行概况

1-1-4

重大事项提示本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：

1-1-5

1-1-6

1-1-7

目 录

声明 ...... 2

本次发行概况 ...... 3

重大事项提示 ...... 4

目 录 ...... 7

第一节 释义 ...... 8

第二节 概览 ...... 11

第三节 风险因素 ...... 23

第四节 发行人基本情况 ...... 27

第五节 业务和技术 ...... 56

第六节 公司治理 ...... 110

第七节 财务会计信息 ...... 118

第八节 管理层讨论与分析 ...... 148

第九节 募集资金运用 ...... 234

第十节 其他重要事项 ...... 243

第十一节 投资者保护 ...... 244

第十二节 声明与承诺 ...... 248

第十三节 备查文件 ...... 261

附件一：与本次公开发行有关的承诺的具体内容 ...... 262

附件二：前期公开承诺的具体内容 ...... 291

附件三：无形资产清单 ...... 300

1-1-8

第一节 释义本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：

1-1-9

1-1-10

注：本招股说明书中若出现总计数与所列数值总和不符，均为四舍五入所致。

1-1-11

第二节 概览

本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。

一、 发行人基本情况

二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况

1-1-12

三、 发行人主营业务情况

1-1-13

四、 主要财务数据和财务指标

报告期内，公司主营业务未发生过重大变化。项目

五、 发行决策及审批情况

1-1-14

六、 本次发行基本情况

定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后三年内稳定股价措施的预案的议案》。综上，公司董事会、股东会已依法定程序审议通过本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的决议，符合《公司法》《证券法》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的相关规定。

本次发行已经北京证券交易所上市委员会2025年第45次审议会议审议通过，并获得中国证券监督管理委员会于2026年2月10日出具的《关于同意江阴市赛英电子股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕271号）。发行股票类型

1-1-15

七、 本次发行相关机构

（一） 保荐人、承销商

（二） 律师事务所

（三） 会计师事务所

（四） 资产评估机构

1-1-16

√适用 □不适用

（五） 股票登记机构

（六） 收款银行

（七） 申请上市交易所

（八） 其他与本次发行有关的机构

□适用 √不适用

八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明

1-1-17

九、 发行人自身的创新特征

理有限公司55.5713%出资额，苏州资产管理有限公司持有进取三期11.8483%份额；东吴证券合计间接持有进取三期14.1824%份额。截至2026年1月31日，东吴证券全资子公司东吴创业投资有限公司持有苏州东吴产业并购引导基金合伙企业（有限合伙）20%份额；东吴证券及其全资子公司东吴创新资本管理有限责任公司分别持有苏州资产投资管理集团有限公司12.4655%、22.9843%出资额，苏州资产投资管理集团有限公司持有苏州资产管理有限公司55.5713%出资额，苏州资产管理有限公司持有苏州东吴产业并购引导基金合伙企业（有限合伙）15.3846%份额；苏州东吴产业并购引导基金合伙企业（有限合伙）持有进取四期9.9010%份额；东吴证券合计间接持有进取四期2.2803%份额。截至2026年1月31日，东吴证券合计间接持有发行人0.3715%股份。

（二）苏州国际发展集团有限公司持有发行人股份情况

截至2026年1月31日，苏州国际发展集团有限公司及其全资子公司苏州营财投资集团有限公司、控股子公司苏州信托有限公司分别直接持有东吴证券24.33%、2.20%、1.81%股份，为东吴证券控股股东及实际控制人。

除前述通过东吴证券间接持有进取三期份额外，苏州国际发展集团有限公司还通过苏州资产管理有限公司间接持有进取三期1.5222%份额。苏州国际发展集团有限公司合计间接持有进取三期

5.5415%份额。

除前述通过东吴证券间接持有进取四期份额外，苏州国际发展集团有限公司还分别通过苏州东吴产业并购引导基金合伙企业（有限合伙）、苏州姑苏古城保护与发展基金合伙企业（有限合伙）间接持有进取四期2.7852%、1.0562%份额。苏州国际发展集团有限公司合计间接持有进取四期

4.4876%份额。

苏州国际发展集团有限公司合计间接持有发行人0.2048%股份。

除此之外，发行人与本次发行有关的保荐机构、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。

公司自成立以来即深耕功率半导体器件关键部件的研发和制造，系国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业。公司以创新为核心驱动力，聚焦市场需求，不断提高自主研发能力，持续开展研发工作并推动研发成果转化，逐步形成了完善的研发创新体系，具体如下：

公司自成立以来即深耕功率半导体器件关键部件的研发和制造，系国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业。公司以创新为核心驱动力，聚焦市场需求，不断提高自主研发能力，持续开展研发工作并推动研发成果转化，逐步形成了完善的研发创新体系，具体如下：

苏州国际发展集团有限公司及其全资子公司苏州营财投资集团有限公司、控股子公司苏州信托有限公司分别直接持有东吴证券数据来源于企查查等公开信息查询网站。

1-1-18

1-1-19

1-1-20

2、散热基板产品的创新和技术创新

公司从2017年开始切入平底型散热基板业务，从2022年开始研发和销售针齿型封装散热基板，产品研发迭代持续至今。公司已拥有中车时代、客户A、宏微科技等功率半导体优质客户，具体产品和技术创新如下：

十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明

1-1-21

十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项

根据《上市规则》第2.1.3条，发行人选择第一套标准，即“（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。根据发行人最近一次外部融资估值情况及同行业可比公司估值情况，发行人预计市值不低于人民币2亿元；2024年、2025年公司扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润孰低分别为7,371.91万元、 8,768.57万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为25.14%、20.73%。综上所述，公司符合《上市规则》第2.1.3条第一款“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”上市标准的要求。截至本招股说明书签署日，公司不存在公司治理特殊安排。

十二、 募集资金运用

截至本招股说明书签署日，公司不存在公司治理特殊安排。

经公司2025年4月29日召开的第四届董事会第三次会议及2025年5月20日召开的2024年年度股东会审议通过的《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市募集资金用途及可行性的议案》，公司本次拟向合格投资者公开发行不超过1,080.00万股（含本数，不含超额配售选择权）人民币普通股，本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟投资于以下项目：

单位：万元

1-1-22

十三、 其他事项

进行先期投入的，公司将根据项目进度的实际需要以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后以募集资金置换先行投入的自筹资金。截至本招股说明书签署日，发行人不存在需披露的其他事项。

1-1-23

第三节 风险因素

1-1-24

1-1-25

1-1-26

1-1-27

第四节 发行人基本情况

一、 发行人基本信息

二、 发行人挂牌期间的基本情况

（一） 挂牌时间

（二） 挂牌地点

2025年4月14日公司股票在全国股转系统挂牌公开转让，于2025年5月20日起进入创新层。

（三） 挂牌期间受到处罚的情况

1-1-28

（四） 终止挂牌情况

√适用 □不适用

挂牌期间，公司及控股股东、实际控制人、董事、取消监事会前在任监事/董事会审计委员会成员、高级管理人员不存在受到中国证监会及其派出机构行政处罚的情形，亦不存在受到全国股转公司纪律处分的情形。公司于2016年5月24日首次在全国股转系统挂牌，于2019年12月11日终止挂牌。

（五） 主办券商及其变动情况

公司于2016年5月24日首次在全国股转系统挂牌，于2019年12月11日终止挂牌。

公司第一次挂牌期间（2016年5月24日至2019年12月11日），主办券商为东吴证券。公司第二次挂牌期间（2025年4月14日至今），主办券商为东吴证券。

自在全国股转系统挂牌之日起，公司主办券商为东吴证券，未发生变动。

（六） 报告期内年报审计机构及其变动情况

公司第一次挂牌期间（2016年5月24日至2019年12月11日），主办券商为东吴证券。公司第二次挂牌期间（2025年4月14日至今），主办券商为东吴证券。

自在全国股转系统挂牌之日起，公司主办券商为东吴证券，未发生变动。公司报告期内年报审计机构为中汇会计师，报告期内未发生过年报审计机构变更的情况。

（七） 股票交易方式及其变更情况

公司报告期内年报审计机构为中汇会计师，报告期内未发生过年报审计机构变更的情况。

公司第一次挂牌期间（2016年5月24日至2019年12月11日），股票交易方式如下：2016年5月24日，公司股票在全国股转系统挂牌并公开转让，公司股票交易方式为协议转让。2017年12月，全国股转公司制定了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》并报经中国证监会批准，自2018年1月15日起，原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价交易制度。

公司第二次挂牌后（2025年4月14日至今），股票交易方式一直为集合竞价。截至本招股说明书签署日，公司股票交易方式未发生过变动。

（八） 报告期内发行融资情况

公司第一次挂牌期间（2016年5月24日至2019年12月11日），股票交易方式如下：2016年5月24日，公司股票在全国股转系统挂牌并公开转让，公司股票交易方式为协议转让。2017年12月，全国股转公司制定了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》并报经中国证监会批准，自2018年1月15日起，原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价交易制度。

公司第二次挂牌后（2025年4月14日至今），股票交易方式一直为集合竞价。截至本招股说明书签署日，公司股票交易方式未发生过变动。

报告期内，公司存在一次融资，主要情况如下：

2024年11月4日，赛英电子召开股东会，全体股东一致通过公司增资及股份转让决议：（1）公司增加注册资本至3,240万元，增加注册资本240万元，其中毅达玉澄、中小贰号、进取三期、进取四期、江阴金投、江阴联投分别以货币认购公司本次新增的注册资本61万元、59万元、23.45万元、16.55万元、40万元、40万元，增资价格均为25元/股；（2）陈国贤将增资前持有公司2.14%

1-1-29

1-1-30

（九） 报告期内重大资产重组情况

（十） 报告期内控制权变动情况

报告期内，公司不存在重大资产重组情况。报告期内，公司控股股东、实际控制人为陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强，未发生变化。

（十一） 报告期内股利分配情况

报告期内，公司控股股东、实际控制人为陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强，未发生变化。

报告期内，公司共进行了2次股利分配，均已实施完毕，履行程序均合法合规，不存在瑕疵或纠纷，具体情况如下：

1、2022年9月20日，公司召开2022年第三次临时股东大会，审议通过了2022年半年度利润分配的议案，公司向股东分配1,500.00万元的现金股利。

2、2024年8月26日，公司召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了2024年半年度利润分配方案，公司向股东分配1,500.00万元的现金股利。

自报告期期初至本招股说明书签署日，除上述股利分配外，公司未进行其他股利分配。

三、 发行人的股权结构

报告期内，公司共进行了2次股利分配，均已实施完毕，履行程序均合法合规，不存在瑕疵或纠纷，具体情况如下：

1、2022年9月20日，公司召开2022年第三次临时股东大会，审议通过了2022年半年度利润分配的议案，公司向股东分配1,500.00万元的现金股利。

2、2024年8月26日，公司召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了2024年半年度利润分配方案，公司向股东分配1,500.00万元的现金股利。

自报告期期初至本招股说明书签署日，除上述股利分配外，公司未进行其他股利分配。

截至本招股说明书签署日，发行人的股权结构如下：

四、 发行人股东及实际控制人情况

（一） 控股股东、实际控制人情况

1-1-31

（二） 持有发行人5%以上股份的其他主要股东

截至本招股说明书签署日，陈国贤直接持有公司33.94%的股份，陈国贤配偶秦静直接持有公司

20.00%股份，陈国贤与秦静之女陈蓓璐直接持有公司4.63%股份，陈蓓璐配偶陈强直接持有公司

2.78%股份，陈蓓璐与陈强通过分别持有赛英投资42.50%、25.00%的份额且陈蓓璐为赛英投资执行事务合伙人而间接控制公司18.52%的表决权，四人合计控制公司79.87%表决权。截至本招股说明书签署日，陈国贤担任公司董事长，秦静、陈蓓璐担任公司董事，陈强担任公司董事、总经理。为进一步维持公司控股权稳定，推动公司现代化治理机制，2022年1月1日，陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强签署《一致行动人协议》，约定各方在股东（大）会、董事会等重大决策以及其他重大事项上保持一致行动，四方的一致行动应以充分协商沟通后达成一致意见的为准。如四方经协商未能达成一致意见，四方同意在一致行动人内部以陈国贤意见为准。故公司的控股股东、实际控制人为陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强，情况如下：

陈国贤，男，1959年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1982年1月至2002年1月，任江阴九华集团有限公司（曾用名：江阴市九华集团有限公司）销售经理；2002年2月至2002年4月，筹办无锡市天宇电子有限公司；2002年4月至2002年9月，任无锡市天宇电子有限公司销售经理；2002年10月至2015年12月，任赛英有限执行董事；2015年12月至2022年1月，任赛英电子董事长兼总经理；2022年1月至今，任赛英电子董事长。秦静，女，1969年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1989年8月至2002年1月，任江阴九华集团有限公司（曾用名：江阴市九华集团有限公司）员工；2002年2月至2002年4月，自主创业；2002年4月至2002年9月，任无锡市天宇电子有限公司员工；2002年10月至2015年12月，任赛英有限监事；2015年12月至今，任赛英电子董事。陈蓓璐，女，1991年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2012年10月至2015年12月，任赛英有限会计；2015年12月至2023年8月，任赛英电子董事、财务负责人、采购总监；2023年8月至今，任赛英电子董事、采购总监。陈强，男，1986年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。2012年8月至2015年11月，任江阴市中医院科教科科员；2015年12月至2022年1月，任赛英电子董事、董事会秘书；2022年1月至2023年8月，任赛英电子董事、总经理、董事会秘书；2023年8月至今，任赛英电子董事、总经理。

截至本招股说明书签署日，除控股股东、实际控制人外，持有发行人5%以上股份的股东如下：

1-1-32

1、赛英投资

截至本招股说明书签署日，赛英投资持有公司18.52%的股份。赛英投资的基本情况如下：

1-1-33

2、毅达玉澄

截至本招股说明书签署日，毅达玉澄持有公司3.93%的股份。毅达玉澄的基本情况如下：

1-1-34

（三） 发行人的股份存在涉诉、质押、冻结或其他有争议的情况

（四） 控股股东、实际控制人所控制的其他企业情况

1-1-35

五、 发行人股本情况

（一） 本次发行前后的股本结构情况

截至本招股说明书签署日，除公司及持股平台赛英投资外，不存在控股股东、实际控制人控制的其他企业。

赛英投资系公司持股平台，未实际开展业务，基本情况参见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（二）持有发行人5%以上股份的其他主要股东”。

截至本招股说明书签署日，本次发行前公司总股本为3,240万股，若本次拟公开发行新股按1,080万股预计（未考虑超额配售选择权），发行前后公司股本的具体情况如下：

1-1-36

（二） 本次发行前公司前十名股东情况

序号

（三） 主要股东间关联关系的具体情况

（四） 其他披露事项

1-1-37

1-1-38

2025年4月3日，江苏省政府国有资产监督管理委员会出具了“苏国资复[2025]10号”《江苏省国资委关于江阴市赛英电子股份有限公司国有股东标识管理事项的批复》。该批复明确，赛英电子如在公开市场发行股票并上市的，江阴金投在中国证券登记结算有限责任公司登记的证券账户应标注“SS”标识。

3、私募基金股东纳入监管情况

截至本招股说明书签署日，公司有7家机构股东，其中赛英投资、江阴金投、江阴联投等3家机构股东不属于私募投资基金，无需进行相关登记及备案程序。其余毅达玉澄、中小贰号、进取三期、进取四期等4家机构股东为《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理条例》《私募投资基金登记备案办法》规定的私募投资基金，具体情况如下：

1-1-39

（2）新增股东基本情况

1）毅达玉澄、中小贰号毅达玉澄、中小贰号基本情况请参见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（二）持有发行人5%以上股份的其他主要股东”。2）进取三期

①基本信息

1-1-40

3）进取四期

①基本信息

1-1-41

4）江阴金投

①基本信息

1-1-42

②出资结构

截至2026年1月31日，江阴金投的出资人结构如下所示：

1-1-43

上述新增股东与公司增资前的股东、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员不存在关联关系。

（3）新增股东间关联关系及是否为战略投资者

毅达玉澄、中小贰号的执行事务合伙人、基金管理人均系江苏毅达股权投资基金管理有限公司的全资子公司西藏爱达汇承私募基金管理有限公司（曾用名：西藏爱达汇承企业管理有限公司）控制的合伙企业。上述关联关系于报告期内未发生过变更，关联关系稳定。

进取三期的执行事务合伙人苏州顺融创业投资管理合伙企业（有限合伙）系进取四期执行事务合伙人苏州顺融投资管理有限公司控制的合伙企业。上述关联关系于报告期内未发生过变更，关联关系稳定。

除此之外，新增股东间以及新增股东的直接或间接控制主体间不存在一致行动关系。

截至本招股说明书签署日，公司新增股东不属于战略投资者。

（4）东吴证券及其控股股东、实际控制人苏州国际发展集团有限公司通过进取三期、进取四期间接持有发行人股份情况

1）东吴证券间接持有发行人股份情况

东吴证券合计间接持有进取三期14.1824%份额，东吴证券合计间接持有进取四期2.2803%份额，具体情况参见本招股说明书“第二节 概览”之“八、发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明”。

截至2026年1月31日，东吴证券合计间接持有发行人0.3715%股份。

2）苏州国际发展集团有限公司间接持有发行人股份情况

1-1-44

六、 股权激励等可能导致发行人股权结构变化的事项

苏州国际发展集团有限公司为东吴证券控股股东及实际控制人。苏州国际发展集团有限公司合计间接持有进取三期5.5415%份额，苏州国际发展集团有限公司合计间接持有进取四期4.4876%份额，具体情况参见本招股说明书“第二节 概览”之“八、发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明”。

截至2026年1月31日，苏州国际发展集团有限公司合计间接持有发行人0.2048%股份。除此之外，新增股东与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在关联关系，新增股东及其持股主体、其他股东之间不存在股份代持情形。截至本招股说明书签署日，发行人不存在已经制定且未实施完毕的股权激励及相关安排，也不存在控股股东、实际控制人与其他股东签署特殊投资约定等可能导致股权结构变化的事项。

七、 发行人的分公司、控股子公司、参股公司情况

（一） 控股子公司情况

□适用 √不适用

（二） 参股公司情况

□适用 √不适用

八、 董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员情况

（一） 董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员的简要情况

截至本招股说明书签署日，发行人不存在已经制定且未实施完毕的股权激励及相关安排，也不存在控股股东、实际控制人与其他股东签署特殊投资约定等可能导致股权结构变化的事项。

1、董事会成员

截至本招股说明书签署日，公司董事会由9名董事构成，其中独立董事3名，现任董事基本情况如下：

1-1-45

上述董事的简历如下：

陈国贤，公司董事长，简历请参见《招股说明书》之“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。秦静，公司董事，简历请参见《招股说明书》之“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。陈蓓璐，公司董事、采购总监，简历请参见《招股说明书》之“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。陈强，公司董事、总经理，简历请参见《招股说明书》之“第四节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。

徐宏伟，男，1967年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1988年10月至2002年1月，任江阴九华集团有限公司（曾用名：江阴市九华集团有限公司）车间主任；2002年2月至2002年4月，筹办无锡市天宇电子有限公司；2002年4月至2002年9月，任无锡市天宇电子有限公司副总经理；2002年10月至2015年12月，任赛英有限副总经理；2015年12月至今，任赛英电子董事、副总经理、研发总监。

李征宇，男，1992年12月生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。2020年4月至2020年10月，任宁波银行股份有限公司风险管理部经理；2020年11月至2022年9月，任苏州纳川投资管理有限公司投资经理；2022年10月至今，任江苏毅达股权投资基金管理有限公司投资总监；2025年3月至今，任赛英电子董事。

蔚红旗先生，独立董事，1958年5月生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1992年2月至2006年5月，历任西安电力电子技术研究所有限公司（曾用名：西安电力电子技术研究所、西安整流器研究所）检测研究室副主任、主任；1992年2月至2024年6月，历任国家电力电子产品质量检验检测中心副主任、常务副主任；1995年至今，任中国电工技术学会电力电子专业委员会（曾用名“中国电工技术学会电力电子学会”）委员；2000年10月至今，历任中国电器工业协会电力电子分会常务副秘书长、秘书长；2001年1月至今，任西安电力电子技术研究所有限公司行业标准室主任；2005年5月至2025年1月，任全国电力电子系统和设备标准化技术委员会秘书长；2008年7月至2025年1月，任全国输配电用电力电子器件标准化技术委员会（后调整为全国电力电子系统和设备标准化技术委员会电力电子器件分会）秘书长；2025年3月至今，任赛英电子独立董事。

翁晓卫，女，1969年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，注册会计师（执业

1-1-46

1-1-47

（二） 直接或间接持有发行人股份的情况

截至本招股说明书签署日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及其近亲属持有

1-1-48

公司股份的情况如下：

除上述情况外，公司其他董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及其近亲属不存在直接或间接持有公司股份的情况。

（三） 对外投资情况

1-1-49

2022年4月及2023年10月，陈国贤以自有资金共1,000万元认购株洲时代鼎创一号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“时代鼎创”）5.1282%的出资份额而成为其有限合伙人。时代鼎创的普通合伙人、执行事务合伙人为湖南时代融创创业投资有限公司（以下简称“融创创投”），时代鼎创的基金管理人为株洲中车时代高新投资有限公司（下称“时代高投”）。时代高投持有融创创投70%的股权。

中车时代的间接控股股东中车株洲电力机车研究所有限公司（以下简称“中车株洲所”）持有

1-1-50

时代高投49%股权，对时代高投有重大影响但不实际控制。同时，中车株洲所的董事王鹏兼任时代高投的董事长。时代鼎创与中车时代存在关联关系。

发行人与中车时代业务合作已经超过10年，系基于公平交易的商业模式持续合作。陈国贤投资时代鼎创系个人独立投资行为，与发行人和中车时代的业务合作不存在关联。公司董事、取消监事会前在任监事及高级管理人员不存在在与公司从事相同或者相似业务的企业或公司客户、供应商以及其他主体中直接或间接持有权益的情形，除持有公司或公司员工持股平台权益外不存在与公司业务相关的其他对外投资。

（四） 其他披露事项

1-1-51

1-1-52

九、 重要承诺

（一） 与本次公开发行有关的承诺情况

伶为公司财务总监兼董事会秘书。2025年8月20日，公司召开2025年第四次临时股东会审议通过《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议案》，由董事会审计委员会承接并行使监事会职权，公司监事会取消，郭新卫、耿建标、张琼不再担任监事会成员。2025年12月24日，公司召开2025年第五次临时股东会审议通过《关于补选公司第四届董事会独立董事的议案》，公司原独立董事黄振宇因个人原因离职，并选举张洪光为公司独立董事。最近24个月内，发行人董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员未发生重大不利变化。承诺主体

详见本招股说明书之“附件一：与

本次公开发行有关的承诺的具体内容”之“（五）关于利润分配的

承诺”

1-1-53

1-1-54

（二） 前期公开承诺情况

1-1-55

（三） 承诺具体内容

十、 其他事项

1、与本次公开发行有关的承诺情况

具体内容详见本招股说明书之“附件一：与本次公开发行有关的承诺的具体内容”。

2、前期公开承诺情况

具体内容详见本招股说明书之“附件二：前期公开承诺的具体内容”。无。

1-1-56

第五节 业务和技术

一、 发行人主营业务、主要产品或服务情况

1-1-57

1-1-58

2、主要产品应用场景

（1）公司所处产业链情况

公司主要产品直接应用于晶闸管、IGBT、IGCT等功率半导体器件中，其终端应用行业非常广泛，在发电、输电、变电、配电、用电等电力能源行业全链条环节中扮演重要角色，应用范围覆盖特高压输变电、新能源发电、工业控制、新能源汽车、智算中心、轨道交通等领域，具体如下：

（2）公司产品对应的功率半导体器件的组成部分及功能

1）晶闸管用陶瓷管壳

公司晶闸管用陶瓷管壳系晶闸管的封装结构。下游功率半导体器件制造企业配套芯片、钼片等与陶瓷管壳组装成晶闸管。晶闸管内部结构拆解如下：

1-1-59

1-1-60

公司凭借自身成熟的大规格晶闸管用陶瓷管壳生产工艺，成功研发并量产了平板压接式IGBT用陶瓷管壳。该类陶瓷管壳在器件中起稳定支撑、高效散热的作用。平板压接式IGBT需保证各层封装材料间的精准匹配、良好接触，对陶瓷管壳的工艺精度、强度和稳定性要求较高。

图：平板压接式IGBT器件内部结构和实物图示

3）封装散热基板

公司封装散热基板主要直接用于焊接式IGBT器件，按照形态分为平底型封装散热基板和针齿型封装散热基板。

IGBT功率模块运行时会产生大量热量，如无法高效散热，易引起芯片温度过高并导致模块性能下降、寿命缩短、模块失效。封装散热基板作为芯片与外部散热板之间关键的导热介质，可以实现了高效热传导和热扩散，对IGBT的温升水平、可靠性和使用寿命起到关键作用。

两种不同形态的封装散热基板的模块结构截面图如下：

1-1-61

1-1-62

1-1-63

1-1-64

1-1-65

1-1-66

二、 行业基本情况

1-1-67

1-1-68

1-1-69

1-1-70

1-1-71

1-1-72

1-1-73

1-1-74

1-1-75

1-1-76

1-1-77

1-1-78

1-1-79

1-1-80

1-1-81

1-1-82

1-1-83

1-1-84

1-1-85

1-1-86

1-1-87

三、 发行人主营业务情况

（一） 销售情况和主要客户

公司自成立以来坚持以技术研发为核心，致力于功率半导体关键部件的研究，凝聚了一支经验丰富、高度协作的研发技术团队。近年来，公司持续加大产品及技术升级，已完成了超大直径陶瓷金属高强度高真空焊接、高效高精度冷锻等工艺和技术的研发，并与华中科技大学等科研院所建立了长期的合作关系。截至2025年12月31日，公司一共拥有53项已授权专利，其中发明专利9项，实用新型专利44项。

凭借行业领先的压接式封装结构设计、成熟的冷锻工艺以及高效的冲制和检测集成技术，公司制造的产品在强度、精度、良品率等多个关键指标均表现优良，获得了行业内知名客户的认可。

2、竞争劣势

（1）高端人才储备不足

目前，公司处于规模快速扩张阶段，生产需求不断扩大，公司现有的管理模式、资源配置体系将面临更大的挑战。长远来看，公司目前高端人才的储备仍然不足，未来需要进一步完善人才引进、培养机制，拓展专业人才队伍。

（2）融资渠道单一

近年来，公司稳步发展，对生产经营场地、生产设备和检测设备的投资、新产品的研究开发的需求不断增长，这些举措需要大量的资金支持，但目前公司融资渠道单一，银行借款和自有资金积累难以满足公司持续发展的需求，公司需要通过资本市场拓宽融资渠道，为持续健康发展提供支持。

1、主营业务收入构成

报告期内，公司主要产品的销售收入具体如下：

单位：万元

1-1-88

1-1-89

注：上述陶瓷管壳及配件平均单价系包括陶瓷管壳配件的平均单价。

报告期内，陶瓷管壳及配件单价分别为16.53元/件、24.06元/件和27.33元/件，呈持续上升趋势；2024年，陶瓷管壳及配件单价为24.06元/件，较上年增幅较大，主要系销售结构变化所致，当期大尺寸陶瓷管壳配件实现批量销售，该等材料单价相对较高，使得单价较上年增加较多。报告期内，封装散热基板单价分别为19.56元/件、19.72元/件和18.82元/件，上升后有所下降；2025年度，公司封装散热基板产品平均单价为18.82元/件，较上年的19.72元/件，有所下降，主要系年初应客户要求，与客户协商一致后，部分产品销售价格有所降低导致的。

4、报告期内向前五大客户销售情况

报告期内，公司向前五大客户的销售情况如下：

单位：万元

1-1-90

注1：中车时代包括株洲中车时代半导体股份有限公司、宜兴中车时代半导体有限公司和Dynex。注2：客户A以合并口径披露。注3：日立能源包括ABB Switzerland Ltd和Hitachi Energy Czech Republic s.r.o.

报告期内，公司对前五大客户的销售额分别为26,355.33万元、36,999.74万元和48,041.09万元，占当期营业收入的比例分别为82.22%、80.92%和80.07%，客户集中度较高，主要原因为：主要客户均为功率半导体行业内知名企业、规模较大，与公司保持长期稳定合作，在产能有限的情况下，公司优先向该等长期稳定合作的优质客户供货。

同时，报告期公司经营规模迅速扩大，生产过程中产生的铜边角料快速增长，公司通过商务洽谈的方式，经询比价后与多家铜边角料收购方达成合作，金田股份成为公司前五大客户。

5、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述客户中任职或占有权益的情况

报告期内，不存在公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述客户中任职或占有权益的情形。

（二） 采购情况及主要供应商

注1：中车时代包括株洲中车时代半导体股份有限公司、宜兴中车时代半导体有限公司和Dynex。注2：客户A以合并口径披露。注3：日立能源包括ABB Switzerland Ltd和Hitachi Energy Czech Republic s.r.o.

报告期内，公司对前五大客户的销售额分别为26,355.33万元、36,999.74万元和48,041.09万元，占当期营业收入的比例分别为82.22%、80.92%和80.07%，客户集中度较高，主要原因为：主要客户均为功率半导体行业内知名企业、规模较大，与公司保持长期稳定合作，在产能有限的情况下，公司优先向该等长期稳定合作的优质客户供货。

同时，报告期公司经营规模迅速扩大，生产过程中产生的铜边角料快速增长，公司通过商务洽谈的方式，经询比价后与多家铜边角料收购方达成合作，金田股份成为公司前五大客户。

5、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述客户中任职或占有权益的情况

报告期内，不存在公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述客户中任职或占有权益的情形。

1、主要原材料采购情况

报告期内，公司生产过程中需要的原材料主要包括铜材、瓷件、银材等，具体采购情况如下：

单位：万元

1-1-91

1-1-92

注：金田股份包括宁波金田铜业（集团）股份有限公司和江苏金田新材有限公司。

4、采购服务情况

（1）公司引入外协加工所处环节及所占地位

报告期内，公司主要委外加工厂商名单如下：

单位：万元

1-1-93

报告期内，公司涉及外协加工的环节主要为弹性压接式IGBT模块配件的镀银和部分铜带的电镀。其中，弹性压接式IGBT模块属于平板压接式IGBT模块的一类，公司对其管盖、碟簧组件、分压限位框等配件进行镀银处理，可以提高其性能稳定性和使用寿命。此外，部分下游客户对铜带原材料有电镀的要求，公司采购该部分铜带后将其整体电镀工序委托给相关外协厂商完成。

外协加工涉及的镀银及局部镀镍工序主要应用于公司配件产品生产，上述外协流程属于加工通用工艺，相关技术成熟，供应商众多、市场竞争充分，市场上具备成熟的外协加工生产体系。

为保障外协端工序的加工质量，公司将外协厂商纳入合格供应商管理体系，通过制定《供应商管理控制程序》等制度对外协供应商及加工物料质量进行管控，从生产条件、财务状况、加工质量、供货能力等维度选择合格外协厂商。公司与外协厂商通过签订外协加工协议约定双方的权利和义务，包括付款方式、质量要求、验收标准、违约责任等。公司和外协厂商在实际履行过程中严格遵守合同条款，合同履行状况良好。报告期内，公司与外协厂商不存在诉讼或其他重大纠纷的情形。

（2）劳务外包、劳务派遣情况

报告期内，为满足业务快速发展的需要，公司存在以劳务外包或劳务派遣的形式将部分简单工序交由专业提供劳务服务的公司完成的情况，主要涉及打包、冲压等流程，该等岗位对工作人员的工作经验、技术水平要求较低，属于辅助性、临时性工作岗位。

1）劳务派遣情况

公司与江阴市先锋人力资源服务有限公司、无锡力航企业管理有限公司等公司签署了劳务派遣合同，上述企业均拥有劳务派遣经营许可资质，合同中约定的内容符合《民法典》《劳务派遣暂行规定》等相关法律法规的规定。

报告期各期末劳务派遣人数如下：

1-1-94

1-1-95

注：劳务派遣人数为各月末劳务派遣人员打卡人数，员工人数为各月公司发放工资人数。

公司在2023年个别月份存在劳务派遣用工比例超过10%的情形，自2023年11月起，公司不存在劳务派遣比例超过10%的情形。自2024年12月至2025年12月末公司已不存在劳务派遣情形。公司已取得相关主管部门出具的合规证明，报告期内未受到相关行政处罚，同时陈国贤已出具相关兜底承诺，因此上述劳务派遣用工不规范情形不会对公司生产经营造成重大不利影响，不构成重大违法违规行为，不会构成本次发行上市的实质性法律障碍。2）劳务外包情况报告期内，为解决临时用工不足，公司合作的劳务外包主要包括打包、冲压、磨平、喷砂、保安、后勤服务等。公司劳务外包涉及的用工可替代性较强，公司对劳务外包服务商不存在重大依赖。

综上所述，公司劳动用工符合《劳动合同法》《劳务派遣暂行规定》《长三角地区劳务派遣合规用工指引》等相关法律法规的规定，不会对公司本次发行上市构成实质性法律障碍。

5、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述供应商中任职或占有权益的情况

报告期内，不存在公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述供应商中任职或占有权益的情形。

（三） 主要资产情况

注：劳务派遣人数为各月末劳务派遣人员打卡人数，员工人数为各月公司发放工资人数。

公司在2023年个别月份存在劳务派遣用工比例超过10%的情形，自2023年11月起，公司不存在劳务派遣比例超过10%的情形。自2024年12月至2025年12月末公司已不存在劳务派遣情形。公司已取得相关主管部门出具的合规证明，报告期内未受到相关行政处罚，同时陈国贤已出具相关兜底承诺，因此上述劳务派遣用工不规范情形不会对公司生产经营造成重大不利影响，不构成重大违法违规行为，不会构成本次发行上市的实质性法律障碍。

2）劳务外包情况

报告期内，为解决临时用工不足，公司合作的劳务外包主要包括打包、冲压、磨平、喷砂、保安、后勤服务等。公司劳务外包涉及的用工可替代性较强，公司对劳务外包服务商不存在重大依赖。

综上所述，公司劳动用工符合《劳动合同法》《劳务派遣暂行规定》《长三角地区劳务派遣合规用工指引》等相关法律法规的规定，不会对公司本次发行上市构成实质性法律障碍。

5、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述供应商中任职或占有权益的情况

报告期内，不存在公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方在上述供应商中任职或占有权益的情形。

1、主要固定资产情况

公司主要固定资产为房屋及建筑物、机器设备、运输设备、办公设备及其他等。公司拥有经营活动所必需的固定资产，可以满足公司生产经营和日常办公需要。截至2025年12月31日，公司固定资产情况具体如下：

单位：万元

1-1-96

（1）房屋及建筑物

1）自有房屋及建筑物截至本招股说明书签署日，公司共拥有房产1处，具体情况如下：

1-1-97

1-1-98

（四） 其他披露事项

截至2025年12月31日，公司拥有53项专利，其中发明专利9项、实用新型专利44项，具体情况请参见本招股说明书之“附件三：无形资产清单”之“（一）专利”。

（3）商标

截至2025年12月31日，公司共拥有1项注册商标，具体情况请参见本招股说明书之“附件三：无形资产清单”之“（二）商标”。

（4）域名

截至2025年12月31日，公司拥有1项域名，具体情况请参见本招股说明书之“附件三：无形资产清单”之“（三）域名”。

（5）软件著作权

截至2025年12月31日，公司未拥有软件著作权。

1、重大合同

截至2025年12月31日，发行人已经履行完毕的和正在履行的重大合同包括销售合同、采购合同、借款合同、抵押/质押合同，具体如下：

（1）销售合同

公司在报告期内已经履行完毕或正在履行的，与报告期各期前五大客户签订的框架合同或单笔金额在500万元（不含税）以上的销售合同如下：

1-1-99

（2）采购合同

报告期内公司已经履行完毕或正在履行的，与报告期各期前五大供应商签订的框架合同或单笔金额在500万元（不含税）以上的采购合同如下：

1-1-100

注1：2025年7月28日，赛英电子与兴业银行股份有限公司无锡分行签署《贷款额度合同》（编号：

XWHT097F000ALL），约定借款额度1,000万元，借款期限2025年7月28日至2026年7月21日，借款额度可循环使用。截至2025年12月31日，赛英电子剩余可用额度961.02万元，实际借款金额38.98万元；注2：2025年8月18日，赛英电子与招商银行股份有限公司无锡分行签署《授信协议》（编号：

510XY250910T000164），约定授信额度3,000万元，授信期限2025年8月19日至2026年8月18日，授信额度可循环使用。截至2025年12月31日，赛英电子剩余可用额度2,000万元，实际借款金额1,000万元。

（4）抵押/质押合同

截至报告期末，公司不存在正在履行的抵押/质押合同。

四、 关键资源要素

注1：2025年7月28日，赛英电子与兴业银行股份有限公司无锡分行签署《贷款额度合同》（编号：

XWHT097F000ALL），约定借款额度1,000万元，借款期限2025年7月28日至2026年7月21日，借款额度可循环使用。截至2025年12月31日，赛英电子剩余可用额度961.02万元，实际借款金额38.98万元；注2：2025年8月18日，赛英电子与招商银行股份有限公司无锡分行签署《授信协议》（编号：

510XY250910T000164），约定授信额度3,000万元，授信期限2025年8月19日至2026年8月18日，授信额度可循环使用。截至2025年12月31日，赛英电子剩余可用额度2,000万元，实际借款金额1,000万元。

（4）抵押/质押合同

截至报告期末，公司不存在正在履行的抵押/质押合同。

（一）公司的核心技术情况

1、核心技术基本情况

截至本招股书签署之日，公司拥有的核心技术来源均为自主研发，均已用于批量化产品生产，具体情况如下：

1-1-101

1-1-102

1-1-103

1-1-104

1-1-105

报告期各期末，公司存在未为部分员工缴纳社保的情形，主要原因为：该等员工系因退休返聘、正在办理入职手续当月未能及时缴纳等导致的。

报告期各期末，公司存在未为部分员工缴纳住房公积金的情形，主要原因为：该等员工退休返聘、正在办理入职手续当月未能及时缴纳以及个人自愿放弃缴纳等导致的。自2024年12月末起，公司已不存在员工个人自愿放弃缴纳住房公积金的情形。

3、核心技术人员情况

（1）核心技术人员简历

截至本招股说明书签署日，公司拥有4名核心技术人员，核心技术人员基本情况如下：

陈国贤简历详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“四、（一）控股股东、实际控制人情况”。

徐宏伟、张琼简历详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“八、（一）董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员的简要情况”。

薛晨涛：男，1989年6月出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历；2011年7月至今，历任公司质量员、质量副经理、技术经理。

（2）核心技术人员的技术成果

陈国贤参与了公司11项功率半导体器件关键部件产品相关专利的研发工作，作为主要起草人参与了《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（T/CITIIA 203-2018）团体标准、《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（SJ/T 11972-2025）行业标准的制定。

徐宏伟参与了公司28项功率半导体器件关键部件产品相关专利的研发工作，并组织或参与了公司电力电子器件IGBT用封装结构件、车规级IGBT模块pinfin基板等多项重要研发项目，作为主要起草人参与了《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（T/CITIIA 203-2018）团体标准、《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（SJ/T 11972-2025）行业标准的制定。

张琼参与了公司33项功率半导体器件关键部件产品相关专利的研发工作，并组织或参与了公司应用于特高压柔性直流输电领域的IGBT/IGCT精密管壳的研发、5英寸刚性压接IGBT等离子封装陶瓷管壳研发等多项重要研发项目，作为主要起草人参与了《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（SJ/T 11972-2025）行业标准的制定。

1-1-106

1-1-107

2、研发投入情况

报告期内，公司研发投入占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

1-1-108

3、合作研发情况

公司积极与高校开展技术合作与交流，在自主研发的基础上，借助外部机构的智力及人才优势推动公司综合技术水平迈上新台阶。

公司于2024年1月与华中科技大学签订《技术开发合同书》，合同约定的主要内容如下：

五、 境外经营情况

六、 业务活动合规情况

截至本招股说明书签署日，发行人未设立境外子公司，未拥有境外资产，但存在境外销售情况。

报告期内，发行人主营业务的境外销售收入占主营业务收入的比重分别为23.42%、21.02%和

26.36%。公司对外销售产品均在境内生产，不存在境外生产的情况，公司已经取得了出口贸易业务所需的《对外贸易经营者备案登记表》《中华人民共和国海关报关单位注册登记证书》。

报告期内，发行人严格按照相关法律法规开展经营，不存在重大违法违规行为，也不存在因重大违法违规行为被相关主管机关处罚的情况，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或其他严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情况。

七、 其他事项

1-1-109

1-1-110

第六节 公司治理

一、 公司治理概况

1-1-111

报告期内，股份公司共召开了26次董事会。董事会会议均按照《公司章程》和《董事会议事规则》的规定履行了董事会会议的通知、召开、表决等程序。董事会的审议内容及签署均严格执行相关制度要求，不存在公司董事、监事、高级管理人员违反《公司章程》《董事会议事规则》等规章制度规定行使职权的行为。公司建立了完善的董事会会议决策机制和运行机制，为规范公司的运作和高效的业务运营发挥了积极作用。

（三）监事会制度的建立健全及运行情况

根据《公司法》及有关规定，报告期内公司制定了《公司章程》《监事会议事规则》。公司监事会由3名监事组成，监事会设主席1名，职工代表监事1名。报告期内，发行人共召开了17次监事会。报告期内，公司历次监事会会议均按照《公司章程》和《监事会议事规则》的规定履行了监事会会议的通知、召开、表决等程序。公司监事会依据相关规章制度要求，独立充分行使权力，认真履行了对公司运营、董事、高级管理人员工作的监督职责，依法维护公司和全体股东的合法权益。

根据证监会发布的《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》，2025年8月20日，公司召开2025年第四次临时股东会，审议通过了《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》，同意公司不再设置监事会并由董事会审计委员会行使监事会职权。

（四）独立董事制度的建立健全及运行情况

公司按照《公司法》《证券法》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》《公司章程》等相关规定，设置了独立董事，并制定了《独立董事工作制度》。公司现有独立董事3名，其中翁晓卫为会计专业人士，独立董事人数符合相关规定。

自公司建立独立董事制度以来，独立董事依据《公司法》《证券法》《公司章程》《独立董事工作制度》等相关规定勤勉尽责、独立审慎地履行了义务和权利，参与公司各项重大经营决策，为公司完善法人治理结构和规范运作，提升公司决策水平和经营能力起到了积极的作用。

（五）董事会秘书制度的建立健全及运行情况

根据《公司法》和《证券法》等相关法律法规的要求，公司制定了《公司章程》等规范性制度。公司设立董事会秘书1名，负责信息披露事务、股东（大）会和董事会会议的筹备、投资者关系管理、股东资料管理等工作。公司董事会秘书按照《公司章程》的有关规定开展工作，出席了公司历次董事会、股东（大）会，为独立董事及其他董事提供会议材料、会议通知等相关文件，按照有关规定完成历次会议记录，较好地履行了相关职责。

1-1-112

二、 特别表决权

三、 内部控制情况

截至本招股说明书签署日，公司不存在特别表决权安排。

（一）内部控制的基本情况

根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，并针对公司自身特点，公司逐步建立并完善了一系列内控制度。通过有效的内部控制，合理保证了公司经营管理的合法合规与资产安全，确保了公司财务报告及相关信息的真实完整，提高了公司的经营效率与效果，切实保障了投资者的信息知情权、收益权以及重大参与决策权等权利，促进公司发展战略的稳步实现。

（二）公司管理层对内控制度的自我评估

公司董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

（三）注册会计师对发行人内部控制的审计意见

2026年3月6日，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审[2026]0852号《江阴市赛英电子股份有限公司内部控制审计报告》认为，公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。

四、 违法违规情况

（一）内部控制的基本情况

根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，并针对公司自身特点，公司逐步建立并完善了一系列内控制度。通过有效的内部控制，合理保证了公司经营管理的合法合规与资产安全，确保了公司财务报告及相关信息的真实完整，提高了公司的经营效率与效果，切实保障了投资者的信息知情权、收益权以及重大参与决策权等权利，促进公司发展战略的稳步实现。

（二）公司管理层对内控制度的自我评估

公司董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

（三）注册会计师对发行人内部控制的审计意见

2026年3月6日，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中汇会审[2026]0852号《江阴市赛英电子股份有限公司内部控制审计报告》认为，公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。

报告期内，公司受到的行政处罚如下：

2023年6月7日，因赛英电子未根据危险化学品的种类和危险特性在作业场所设置相关安全设施设备、未在生产经营场所设置明显的安全警示标志，以及未在水处理沉淀池设置有限空间安全警示标志，江阴市应急管理局作出“（苏锡澄）应急罚[2023]D-13号”《行政处罚决定书》，决定对赛英电子处以罚款共计人民币8万元。

公司已及时缴清罚款并采取整改措施，按照安全生产主管部门的要求在危化品中间库中设置了可燃气体报警装置，并在水处理沉淀池设置了有限空间安全警示标志。江阴市应急管理局于2025年2月25日出具《证明》，确认赛英电子已在规定的时间内缴纳罚款，且已及时完成整改，前述违法行为不属于重大隐患，该行政处罚决定不属于情节严重的行政处罚。

1-1-113

五、 资金占用及资产转移等情况

赛英电子自2022年1月1日至证明出具之日，不存在其他因违反国家和地方有关安全生产相关的法律、法规或规章的行为而遭受处罚的情形。

除上述情况外，报告期内发行人未受到其他处罚的情形。发行人上述行政处罚不构成重大违法违规行为，不会对发行人本次发行上市构成实质性障碍。

报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况。

报告期内，公司不存在固定资产、无形资产等资产被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业转移的情况。

报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。

六、 同业竞争情况

报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况。

报告期内，公司不存在固定资产、无形资产等资产被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业转移的情况。

报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况。

（一）同业竞争基本情况

截至本招股说明书签署日，除发行人外，公司控股股东和实际控制人控制的其他企业情况如下：

七、 关联方、关联关系和关联交易情况

1-1-114

徐宏伟的兄弟徐卫兵持股70%并担任监事，徐宏伟的兄弟徐卫兵的配偶王惠芬持股30%并担任执行董事兼总经理

1-1-115

7、曾经的关联方

除上述关联方外，截至本招股说明书签署日，曾经存在的关联方主要包括：

1-1-116

（二）关联交易情况

1、关联担保

（1）公司作为担保方

报告期内，公司不存在为关联方提供担保的情况。

（2）公司作为被担保方

报告期内，关联方为发行人提供担保的情况如下：

1-1-117

八、 其他事项

（三）关联交易对公司财务状况和经营成果的影响

报告期内，发行人与关联方发生的关联交易主要系满足日常经营需要而支付的高管薪酬、关联担保，关联交易金额较小，未对发行人的财务状况及经营成果产生重大不利影响，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情形。无。

1-1-118

第七节 财务会计信息

一、 发行人最近三年的财务报表

（一） 资产负债表

单位：元

1-1-119

1-1-120

法定代表人：陈国贤 主管会计工作负责人：薛伶伶 会计机构负责人：梁银洁

（二） 利润表

单位：元

1-1-121

1-1-122

法定代表人：陈国贤 主管会计工作负责人：薛伶伶 会计机构负责人：梁银洁

（三） 现金流量表

单位：元

1-1-123

法定代表人：陈国贤 主管会计工作负责人：薛伶伶 会计机构负责人：梁银洁

二、 审计意见

1-1-124

三、 财务报表的编制基准及合并财务报表范围

（一） 财务报表的编制基础

（二） 合并财务报表范围及变化情况

本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》的披露规定编制财务报表。不适用

四、 会计政策、估计

（一） 会计政策和会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

不适用

本公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对应收账款减值、应收款项融资减值、其他应收款减值、固定资产分类及折旧方法、无形资产分类及折旧方法、收入确认等交易和事项指定了若干具体会计政策和会计估计。

1. 金融工具

√适用 □不适用

本公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对应收账款减值、应收款项融资减值、其他应收款减值、固定资产分类及折旧方法、无形资产分类及折旧方法、收入确认等交易和事项指定了若干具体会计政策和会计估计。

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。

1-1-125

1-1-126

1-1-127

1-1-128

1-1-129

1-1-130

公司与可比公司的信用减值损失比例及确定依据

资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

（6）金融资产和金融负债的抵销

当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

公司与同行业可比公司应收账款预期损失率比较情况如下：

2. 存货

√适用 □不适用

1-1-131

3. 固定资产

√适用 □不适用

（1） 固定资产确认条件

允价值确定其入账价值。

3）企业发出存货的成本计量采用月末一次加权平均法。4）低值易耗品和包装物的摊销方法低值易耗品按照一次转销法进行摊销。包装物按照一次转销法进行摊销。5）存货的盘存制度为实地盘存制。

（2）存货跌价准备

存货跌价准备的确认标准和计提方法资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响，除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定，其中：

1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；2）需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理持

1-1-132

（2） 固定资产分类及折旧方法

固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折旧，终止确认时或划分为持有待售非流动资产时停止计提折旧。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同的方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率和折旧方法，分别计提折旧。各类固定资产折旧年限和折旧率如下：

有的；2）使用寿命超过一个会计年度。

固定资产同时满足下列条件的予以确认：1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；2）该固定资产的成本能够可靠地计量。与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的，计入固定资产成本；不符合上述确认条件的，发生时计入当期损益。固定资产按照成本进行初始计量。

类别

说明：

1）符合资本化条件的固定资产装修费用，在两次装修期间与固定资产尚可使用年限两者中较短的期间内，采用年限平均法单独计提折旧。

2）已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算折旧率。

3）公司至少年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

（3） 融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法（未执行新租赁准则）

□适用 √不适用

（4） 其他说明

√适用 □不适用

1-1-133

4. 在建工程

√适用 □不适用

4）本公司对固定资产进行定期检查发生的大修理费用，有确凿证据表明符合固定资产确认条件的部分，计入固定资产成本，不符合固定资产确认条件的计入当期损益。固定资产在定期大修理间隔期间，照提折旧。

（1）在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠地计量则予以确认。在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。

（2）在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工结算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。

（3）本公司在建工程转为固定资产的具体标准和时点如下：

5. 无形资产与开发支出

√适用 □不适用

（1） 计价方法、使用寿命、减值测试

√适用 □不适用

1-1-134

各类无形资产的摊销方法、使用寿命和预计净残值如下：

无形资产成本。除此之外的其他项目的支出，在发生时计入当期损益。取得的土地使用权通常作为无形资产核算。自行开发构建厂房等建筑物，相关的土地使用权支出和建筑物建造成本分别作为无形资产和固定资产核算。如为外购的房屋及建筑物，则将有关价款在土地使用权和建筑物之间分配，难以合理分配的，全部作为固定资产处理。2）无形资产使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序根据无形资产的合同性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家论证等综合因素判断，能合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，作为使用寿命有限的无形资产；无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。

对使用寿命有限的无形资产，估计其使用寿命时通常考虑以下因素：①运用该资产生产的产品通常的寿命周期、可获得的类似资产使用寿命的信息；②技术、工艺等方面的现阶段情况及对未来发展趋势的估计；③以该资产生产的产品或提供劳务的市场需求情况；④现在或潜在的竞争者预期采取的行动；⑤为维持该资产带来经济利益能力的预期维护支出，以及公司预计支付有关支出的能力；⑥对该资产控制期限的相关法律规定或类似限制，如特许使用期、租赁期等；⑦与公司持有其他资产使用寿命的关联性等。

类别

使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销，但每年均对该无形资产的使用寿命进行复核，并进行减值测试。

本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理；预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。

（2） 内部研究开发支出会计政策

1-1-135

6. 股份支付

√适用 □不适用

和形成成果的可能性较大等特点。内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，可证明其有用性；④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。如不满足上述条件的，于发生时计入当期损益；无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

公司将研发过程中产出的产品或副产品对外销售（以下简称试运行销售）的，按照《企业会计准则第14号——收入》《企业会计准则第1号——存货》等规定，对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益。试运行产出的有关产品或副产品在对外销售前，符合《企业会计准则第1号——存货》规定的确认为存货，符合其他相关企业会计准则中有关资产确认条件的确认为相关资产。

（1）股份支付的种类

本公司的股份支付是为了获取职工（或其他方）提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

（2）权益工具公允价值的确定方法

1）存在活跃市场的，按照活跃市场中的报价确定；2）不存在活跃市场的，采用估值技术确定，包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

（3）确认可行权权益工具最佳估计的依据

等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具的数量应当与实际可行权数量一致。

（4）股份支付的会计处理

1）以权益结算的股份支付

1-1-136

7. 收入

√适用 □不适用

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，授予后立即可行权的，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应调整资本公积，在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。以权益结算的股份支付换取其他方服务的，若其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；其他方服务的公允价值不能可靠计量但权益工具公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。

2）以现金结算的股份支付

以现金结算的股份支付换取职工服务的，授予后立即可行权的，在授予日按公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

（5）涉及本公司与本公司实际控制人或其他股东之间或者本公司与本公司所在集团内其他企业之间的股份支付交易，按照《企业会计准则解释第4号》第七条集团内股份支付相关规定处理。

（1）收入的总确认原则

公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。

满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：1）客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；2）客户能够控制公司履约过程中在建的商品；3）公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

1-1-137

8. 递延所得税资产和递延所得税负债

√适用 □不适用

对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：1）公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；2）公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；3）公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；5）客户已接受该商品；6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格，是公司因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额。公司代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项，作为负债进行会计处理，不计入交易价格。合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

（2）本公司收入的具体确认原则

内销：非VMI模式下，公司将货物运至购买方指定交货地点，客户签收并经双方对账后，公司根据订单或合同约定的金额确认收入；VMI模式下，公司根据客户要求将产品运送至其指定的仓库，公司按照客户实际领用产品数量，并根据订单或合同约定的金额确认收入。

外销：1）EXW模式：本公司将货物在工厂（或仓库）交付给客户指定的承运人时确认收入；2）FOB、FCA、CIF模式：本公司根据合同（订单）约定，在产品已经发出并向海关报关后确认收入。

（1）递延所得税资产和递延所得税负债的确认和计量

本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：1）企业合并；2）直接在所有者权益中确认的交易或者事项；3）按照《企业会计准则第37号——金融工具列报》等规定分类为权益工具的金融工具的股利支出，按照税收政策可在企业所得税税前扣除且所分配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交易或事项。

1-1-138

1-1-139

9. 与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本公司递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

10. 重大会计判断和估计

1-1-140

1-1-141

11. 其他重要的会计政策和会计估计

√适用 □不适用

合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

（7）所得税

本公司在正常的经营活动中，有部分交易其最终的税务处理和计算存在一定的不确定性。部分项目是否能够在税前列支需要税收主管机关的审批。如果这些税务事项的最终认定结果同最初估计的金额存在差异，则该差异将对其最终认定期间的当期所得税和递延所得税产生影响。

（8）公允价值计量

本公司的某些资产和负债在财务报表中按公允价值计量。在对某项资产或负债的公允价值作出估计时，本公司采用可获得的可观察市场数据；如果无法获得第一层次输入值，则聘用第三方有资质的评估机构进行估值，在此过程中本公司管理层与其紧密合作，以确定适当的估值技术和相关模型的输入值。在确定各类资产和负债的公允价值的过程中所采用的估值技术和输入值的相关信息详见本节“四、会计政策、估计/（一）会计政策和会计估计/11.其他重要的会计政策和会计估计/（1）公允价值”披露。

（1）公允价值

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本公司以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本公司假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本公司在计量日能够进入的交易市场。

本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力，优先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括：活跃市场中有类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利益和收益率曲线等；第三层次输入值，是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、使用自身数据做出的财务预测等。每个资产负债表日，本公司对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允

1-1-142

1-1-143

1-1-144

（二） 会计政策和会计估计分析

□适用 √不适用

五、 分部信息

□适用 √不适用

六、 非经常性损益

单位：元

1-1-145

非经常性损益分析：

七、 主要会计数据及财务指标

报告期内，公司非经常性损益净额分别为-30.72万元、18.24万元和39.22万元，总体金额较小。报告期内，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,537.54万元、7,371.91万元和8,768.57万元，公司对非经常性损益不存在重大依赖。项目

1-1-146

主要会计数据及财务指标计算公式及变动简要分析：

1-1-147

八、 盈利预测

□适用 √不适用

1-1-148

第八节 管理层讨论与分析

一、 经营核心因素

1-1-149

二、 资产负债等财务状况分析

（一） 应收款项

1. 应收票据

√适用 □不适用

（1） 应收票据分类列示

单位：元

理等多方面能力的综合体现。报告期内，公司主营业务毛利率分别为31.36%、30.09%和30.25%，基本保持稳定。

2、非财务指标影响分析

（1）优质稳定的客户资源

公司长期专注于功率半导体行业，经过20多年的经验积累和人才储备，在产品质量、产能保证、交货时间、客户服务等方面持续满足客户需求。目前公司已经与中车时代、客户A、英飞凌、日立能源、斯达半导、宏微科技等国内外知名企业建立起紧密的合作关系，优质的客户资源，使得公司在未来市场竞争中占据有利地位。

（2）质量控制优势

公司主要产品为应用于功率半导体的陶瓷管壳及封装散热基板，公司产品质量对功率半导体的安全稳定运行至关重要。公司设立初期即与中车时代、英飞凌等国内外功率半导体龙头企业保持密切的合作，在长期与优质客户业务合作中，公司逐步构建了完善的质量管理体系和严格有效的内部控制规范体系。

公司完善的质量管理体系保障了产品质量，增强了公司的市场竞争力，为公司开拓海内外市场奠定了坚实的基础。

（3）技术研发能力

公司自设立以来一直高度重视新技术研发，在研发队伍、研发费用等多方面大力投入。对于已有技术，在现有产品充分研究的基础上，进行技术、工艺创新；对于新产品涉及的相关技术，在充分的可行性分析的基础上，结合公司的发展战略，进行开发。公司经过多年的产业实践与技术积累，已经建立起完整、成熟的研发体系，形成了一支具备丰富研发经验与专业知识储备的研发团队。

公司拥有完整、成熟的研发体系和专业的研发团队，能够持续提高公司产品的市场竞争力，并进一步增强公司的盈利能力。

项目

1-1-150

（2） 报告期各期末公司已质押的应收票据

□适用 √不适用

（3） 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

√适用 □不适用

单位：元

单位：元

单位：元

（4） 报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据

□适用 √不适用

（5） 按坏账计提方法分类披露

单位：元

1-1-151

单位：元

单位：元

1） 按单项计提坏账准备：

□适用 √不适用

2） 按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：元

单位：元

单位：元

1-1-152

确定组合依据的说明：

3） 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：

□适用 √不适用

（6） 报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况

□适用 √不适用

（7） 报告期内实际核销的应收票据情况

□适用 √不适用

（8） 科目具体情况及分析说明：

公司认为所持有的银行承兑汇票不存在重大信用风险，不会因银行或其他出票人违约而产生重大损失，故不计提坏账准备。

报告期各期末，应收票据余额分别为923.11万元、494.94万元和328.99万元，金额整体较低，主要原因为：公司收到的银行承兑汇票以承兑行信用等级整体较高的承兑汇票为主，该等银行承兑汇票在应收款项融资核算。

报告期各期末，应收款项融资金额分别为2,093.64万元、5,433.80万元和9,171.01万元，呈快速增长趋势。

报告期各期末，应收票据及应收款项融资均为银行承兑汇票，合计为3,016.75万元、5,928.74万元和 9,499.99 万元，整体呈上升趋势，主要原因为：随着公司经营规模快速增加，部分国内客户以银行承兑汇票支付货款的金额亦有所增加，该等银行承兑汇票期末尚未到期承兑及背书转让。

2. 应收款项融资

√适用 □不适用

单位：元

报告期各期末，应收票据余额分别为923.11万元、494.94万元和328.99万元，金额整体较低，主要原因为：公司收到的银行承兑汇票以承兑行信用等级整体较高的承兑汇票为主，该等银行承兑汇票在应收款项融资核算。

报告期各期末，应收款项融资金额分别为2,093.64万元、5,433.80万元和9,171.01万元，呈快速增长趋势。

报告期各期末，应收票据及应收款项融资均为银行承兑汇票，合计为3,016.75万元、5,928.74万元和 9,499.99 万元，整体呈上升趋势，主要原因为：随着公司经营规模快速增加，部分国内客户以银行承兑汇票支付货款的金额亦有所增加，该等银行承兑汇票期末尚未到期承兑及背书转让。

项目

应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用 √不适用

1-1-153

如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：

□适用 √不适用

科目具体情况及分析说明：

3. 应收账款

√适用 □不适用

（1） 按账龄分类披露

单位：元

公司适用新金融工具准则，考虑票据业务实质后，将信用等级较高的银行承兑汇票按应收款项融资核算。报告期内，发行人应收款项融资均由与发行人有业务往来的货款形成。报告期各期末，发行人应收款项融资余额分别为2,093.64万元、5,433.80万元和9,171.01万元，持续增加，主要系公司业务规模持续扩大，部分境内客户以银行承兑汇票支付的货款有所增加，期末尚未到期承兑及背书转让导致的。

账龄

2025年末，公司应收账款账龄1至2年的余额为206.33万元，较上年末增加较多，主要系对中车时代销售收入的质保金到期后由于客户流程较长暂时未收回导致的，截至2026年1月31日，该等质保金已经足额收回。

（2） 按坏账计提方法分类披露

单位：元

单位：元

1-1-154

单位：元

1） 按单项计提坏账准备：

□适用 √不适用

2） 按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：元

单位：元

单位：元

确定组合依据的说明：

1-1-155

3） 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：

□适用 √不适用

（3） 报告期计提、收回或转回的坏账准备情况

√适用 □不适用

单位：元

账龄组合：以账龄作为信用风险特征确定应收款项组合。类别

单位：元

单位：元

其中报告期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用 √不适用

其他说明：

（4） 本期实际核销的应收账款情况

□适用 √不适用

（5） 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

单位：元

无。单位名称

1-1-156

单位：元

单位：元

其他说明：

（6） 报告期各期末信用期内外的应收账款

单位：元

无。项目

1-1-157

（7） 应收账款期后回款情况

单位：元

注：上述期后回款系截至2026年1月31日的回款。

（8） 因金融资产转移而终止确认的应收账款

□适用 √不适用

（9） 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额

□适用 √不适用

（10） 科目具体情况及分析说明

1-1-158

4. 其他披露事项：

如上表所示，公司与同行业可比公司的应收账款预期信用损失计提政策不存在明显差异。公司按照企业会计准则的规定以及应收账款的实际情况，充分计提了坏账准备，符合稳健性、谨慎性原则。

综上，公司应收账款余额与相应期间营业收入情况较为匹配，与公司实际经营情况及信用政策相符，应收账款各期期末余额合理。无。

（二） 存货

1. 存货

（1） 存货分类

√适用 □不适用

单位：元

无。

项目

单位：元

单位：元

1-1-159

（2） 存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用 □不适用

单位：元

单位：元

单位：元

存货跌价准备及合同履约成本减值准备的说明

1-1-160

（3） 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

□适用 √不适用

（4） 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）

□适用 √不适用

（5） 合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）

√适用 □不适用

分别为385.27万元、1,008.81万元和1,296.58万元，占存货余额的比例分别为4.70%、8.89%和9.59%，存货减值主要系库存商品中的报废品减值所致；2023年末的金额及占比相对较低，主要系当期处置了较多报废产品，存货跌价准备转销较多所致。

报告期各期末，公司合同履约成本金额分别为9.97万元、17.68万元和11.98万元，金额较小，主要系根据订单或合同要求，尚未确认销售收入产品的运费。

（6） 科目具体情况及分析说明

报告期各期末，公司合同履约成本金额分别为9.97万元、17.68万元和11.98万元，金额较小，主要系根据订单或合同要求，尚未确认销售收入产品的运费。

1）存货构成及变动分析

报告期各期末，公司存货主要包括原材料、在产品及半成品、库存商品和发出商品，具体如下：

单位：万元、%

1-1-161

1-1-162

2. 其他披露事项：

（三） 金融资产、财务性投资

√适用 □不适用

1. 交易性金融资产

√适用 □不适用

单位：元

无

项目

科目具体情况及分析说明：

1-1-163

2. 衍生金融资产

□适用 √不适用

3. 债权投资

□适用 √不适用

4. 其他债权投资

□适用 √不适用

5. 长期应收款

□适用 √不适用

6. 长期股权投资

□适用 √不适用

7. 其他权益工具投资

□适用 √不适用

8. 其他非流动金融资产

□适用 √不适用

9. 其他财务性投资

□适用 √不适用

10. 其他披露事项

报告期各期末，公司交易性金融资产分别为0.01万元、0万元和0万元。2023年末，交易性金融资产主要系公司购买的低风险银行理财产品。无。

11. 金融资产、财务性投资总体分析

无。

报告期各期末，公司交易性金融资产分别为0.01万元、0万元和0万元。交易性金融资产系公司购买的低风险银行理财产品。

（四） 固定资产、在建工程

1-1-164

1. 固定资产

√适用 □不适用

（1） 分类列示

√适用 □不适用

单位：元

（2） 固定资产情况