2025年3月21日晚，玉龙股份发布公告称，由于公司经营状况不佳、现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性，拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。这标志着玉龙股份将成为2025年A股首单主动退市案例。
退市背后的原因
经营困境：玉龙股份主要从事黄金贵金属矿产和新能源新材料矿产采选等业务。2024年前三季度，公司营收为13亿元，同比下降约20%；归母净利润为2.88亿元，同比下降21%；经营活动产生的现金流量净额为-22.71亿元。公司旗下多个矿产项目生产经营存在严重困难，如陕西楼房沟钒矿暂不具备造血能力，澳大利亚帕金戈金矿剩余矿山寿命较短且选厂设备老化。
保护中小股东利益：公司拟通过控股股东济高资本提供现金选择权，行权价格为13.20元/股，较30日交易均价有所溢价，为投资者提供了明确的退出渠道。
退市对公司、投资者和行业的影响
对公司的影响：退市后，玉龙股份计划采取多项措施提升经营能力，包括解决贵金属采选业务问题、拓宽融资渠道、优化公司治理结构等。此外，公司董事长牛磊因个人原因辞职，这可能为公司战略调整和转型提供契机。
对投资者的影响：尽管公司提供了现金选择权，但投资者仍需关注退市后的市场表现和公司治理情况。对于持有股票的投资者，退市可能带来一定的心理冲击，但现金选择权提供了一定的保障。
对行业的影响：作为2025年首单主动退市案例，玉龙股份的退市可能促使其他经营困难的上市公司考虑类似策略，以保护股东利益并优化资源配置。
未来展望
转型与重组：退市后，玉龙股份可能面临重新定位和战略调整的挑战，但也可能成为其转型的重要契机。公司需要在退市后积极改善经营状况，提升市场竞争力。
市场反应与监管：随着资本市场改革的深化，主动退市成为畅通多元化退市渠道的新选择。监管机构将继续关注此类事件，确保市场公平和透明。
玉龙股份的主动退市不仅是应对经营困境的策略，也是资本市场优化资源配置的体现。未来，公司需要在退市后积极调整战略，以实现可持续发展。
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