什么是可控核聚变：

当温度被点燃到上亿摄氏度，氢的同位素氘与氚便挣脱电磁力的束缚，聚合成氦并释放出惊人能量——这就是太阳照耀45亿年的同款反应。人类若能在地面复制并驯服这一过程，即可拥有几乎无限、清洁且安全的终极能源，因此可控核聚变被比作“人造太阳”。其技术门槛极高：需要同时满足“高温、高密度、长时间”的劳森判据，才能取得能量净增益。目前最成熟的路线是磁约束托卡马克：用超导磁体编织一张无形牢笼，把1亿度的等离子体悬空隔离，避免任何实体容器瞬间汽化。

2025年，中国聚变工程实验堆（CFETR）进入总装阶段，BEST主机全线开工，能量奇点“洪荒70”成为全球首台全高温超导托卡马克并实现放电，标志着我国已跻身第一梯队，高温超导材料、抗辐射钨铜部件国产化率超七成。政策层面，国资委将可控核聚变列入未来产业并喊出“超前布局”，仅国内在建实验装置总投资就逾600亿元，民间资本与国家力量同步加码，商业化曙光初现。

庞大的“烧火”计划，为A股打开一条全新赛道，并形成“超导—磁体—真空—结构—阀门—冷却”全链条订单。以下公司已在核心环节拿到入场券：

超导材料：

（1）西部超导是ITER中国唯一低温超导线材供应商，NbTi年产能500吨，为BEST、CFETR批量供货。

（2）永鼎股份第二代高温超导带材耐温1.5亿度，独供“洪荒70”全部磁体绕线，2025—2030年锁定ITER订单41亿元。

（3）宝胜股份千米级高温超导直流电缆通过ITER认证，中标中国环流三号5.2亿元电缆包。

磁体与主机：

（4）联创光电研制出全球首根百米级大电流高温超导缆线，临界电流密度2.8MA/cm，中标中核“星火一号”磁体系统。

（5）国机重装具备千吨级超大型部件制造能力，为“洪荒70”提供核心支撑结构，并签订BEST线圈盒制造合同。

（6）东方电气交付我国新一代环流器二号M主机磁体线圈中心柱，实现大型磁体国产化。

真空与结构：

（7）国光电气真空室、偏滤器市占率超60%，全链条参与BEST、CRAFT等项目。

（8）合锻智能2024年拿下BEST真空室2.09亿元订单，已完成首套重力支撑交付。

（9）安泰科技旗下安泰中科是全球唯一量产钨铜偏滤器供应商，累计为聚变堆提供数万件钨铜部件。

阀门与冷却：

（10）中核科技“聚变级真空阀门”可承受1.6亿度等离子体冲击，国内市占率72%，独家供应中国环流三号八成阀门。

（11）雪人股份兆瓦级氦气压缩机为大型低温系统提供-271℃环境，已应用于国家重大科研装备研制项目。

（12）久立特材耐辐射管材、利柏特核电气体分离装置均进入ITER配套体系。

资本与工程：

（13）中国核电战略投资10亿元参股中国聚变能源有限公司，形成“裂变+聚变”双轮驱动。

（14）中国能建牵头完成热核聚变发电岛概念设计，探索聚变堆工程化应用。

尽管可控核聚变仍面临氚自持、材料辐照损伤、经济性验证等挑战，但在高温超导、AI等离子体控制等新技术加持下，2030年前后有望实现首次并网发电。对A股而言，从实验堆到示范堆，订单周期长达十年，技术壁垒极高，上述公司一旦卡位成功，将分享一条堪比“光伏+锂电”的全新万亿赛道。投资者可跟踪各项目招标节点，但也要清醒认识技术风险，理性布局这场“人造太阳”的长跑。