中国能源建设(03996)
根据公开招标信息，中国能建（通过广东院）中标阳江三山岛三海上风电场项目EPC总承包工程，中标金额为35.33亿元（353296.1121万元），中标时间为2026年1月22日（公示时间），该项目为纯工程承包模式，中国能建不参与投资运营，不属于投建营一体项目。
该项目为深远海项目，技术难度大、投资额高，且国家电投作为业主资金实力雄厚，中国能建选择纯EPC模式可规避投资风险，发挥工程承包优势，是相对稳健的选择。
中国能建作为央企工程集团，在海上风电领域两种模式并行，但会根据项目特点、资金状况、风险偏好等因素灵活选择：
选择EPC模式的情况：
项目投资主体明确，业主资金实力强
项目风险较高（如深远海、地质复杂）
公司资金紧张或需控制负债率
项目规模小或示范性项目
选择投资+施工模式的情况：
项目资源优质，收益率有保障
公司有投资指标或战略布局需求
通过投资获取工程订单（投资换市场）
项目位于重点开发区域，有长期运营价值
两种模式无绝对优劣，关键是根据企业自身资源禀赋、风险偏好和项目特点进行匹配选择。中国能建作为综合性能源建设集团，保持两种模式的灵活性是其市场竞争力的重要体现。
如果资本市场融资渠道畅通，公司在投建营一体上或许发力更大、贪大求全未必是好事（云南水务即是前车之鉴）。
现在投资上的审慎（寻找优质资源投资）或许才是人间清醒。
投建营转型是一个漫长的过程。双碳目标赋予电力工程时代红利，这个赛道还大有可为，切勿因债务拖垮自己。