晋控煤业(SH601001)陕西煤业(SH601225)兖矿能源(SH600188) 印尼还有300家煤矿没有申请2026年的RKAB！
一、核心事实
1. 制度切换：2025 年底起，印尼煤炭 RKAB（工作计划和预算）由“三年一批”改为“一年一批”。
2. 规模缺口：截至报道日，约 300 座煤矿仍未提交 2026 年度 RKAB 申请，占行业显著比例。
3. 卡壳主因：
未取得 IPPKH（林地借用许可证）——审批周期长、跨部门协调难、历史遗留问题多。
企业对“一年一批”节奏准备不足，文件与前置许可协同跟不上。
4. 过渡规则：2026 年 3 月 31 日前，矿山最多只能按“已批产量 25%”组织生产；逾期未获批即视为非法开采。
二、行业影响
1. 产量节奏：短期不会立即大面积停产，但供应将被压缩 75% 以上，中小矿现金流压力陡增。
2. 结构出清：合规能力强的大型矿稳产，问题矿加速退出，行业集中度提高。
3. 政策工具化：RKAB 年度审批成为政府调控资源供给、价格波动的“总闸门”。
三、对中资方的实务提示
1. 投资尽调：把“2026 RKAB 已提交且获批”列为硬指标；无批文即视为政策风险资产。
2. 贸易风控：签中长期供货合同前，必须查验矿山 RKAB 状态与 IPPKH 进度，否则面临 25% 产能上限与随时违约风险。
3. 新共识：在印尼，“矿权≠产能”，只有“合规+审批”的矿权才具备持续价值；政策合规能力正在资产化。
一句话总结
300 家煤矿未报 2026 RKAB 是印尼煤炭制度切换的阵痛信号，标志着行业从“拼产量”进入“拼合规”时代——谁拿到批文，谁才有产能；中资投资与贸易必须把 RKAB/IPPKH 核查置于首位。