迈威生物-U(SH688062)百奥泰(SH688177) 【7MW3711临床前研究相关专利信息及竞争态势值得高度关注】
1、9MW2921（TROP2 ADC）是迈威首个尝试使用拓扑异构酶Ⅰ抑制剂的项目，曾在2023-2024年年报出现，Ⅰ期临床，累计研发投入1.2768亿，如今未出现在2025半年报（附图），可能已经终止，原因不明，预示迈威尝试ADC技术升级受挫。
2、目前7MW3711（B7-H3 ADC）成为迈威唯一尝试拓扑异构酶Ⅰ抑制剂的项目，2023年开始Ⅰ期临床。因9MW2821临床前研究未构建不同ADC结构进行对比试验，9MW2921又突然终止，迈威ADC项目临床前研究相关专利都值得认真研究，特别是7MW3711，迭代升级尚处早期阶段。
//B7-H3 ADC竞争态势（附图）。目前全球B7-H3 ADC的研发呈现“两超多强”的竞争态势，第一三共/默沙东的Ifinatamab deruxtecan (I-DXd) 和 翰森制药/GSK的HS-20093目前处于全球第一梯队，均已进入III期临床，并且都聚焦小细胞肺癌（SCLC）适应症；进入临床阶段的项目超过70%来自中国药企，其中信达IBI3001（EGFR/B7-H3）和多禧生物DXC014（B7-H3/PSMA）是双抗ADC。迈威能否在竞争中实现技术迭代升级并寻求差异化创新，拭目以待。//
3、迈威布局唯一的双抗6MW3211（PD-L1/CD47），累计研发投入1.1711亿元，未出现在2025年半年报（附图），可能已经终止。该靶点百奥泰布局有BAT7104（累计研发投入7551万元），百奥泰表示暂时不把BAT7104作为推动重点主要是CD47靶点作为免疫检查点越来越多的数据显示其不确定性。同时全球在研CD47靶向药物，已有多个项目终止或暂停。在终止该项目后，迈威已无双抗布局。百奥泰则重点推进BAT7111（PD1/4-1BB）和BAT7205（PD-L1/IL-15），面对竞争激烈的适应症，倾向于布局双抗ADC或双payload ADC，使产品更具差异化和竞争力，2026年将提交自勉双抗临床申请。
//迈威Ⅰ期临床当期投入动辄三四千万，明显高于同行，百奥泰ADC项目Ⅰ期临床当期投入都在一千万左右。//
ADC作为药企估值模型的关键，需要长期扎实的技术积累，很难一蹴而就，缺乏双抗布局的情况下，迈威ADC项目动态值得高度关注。