超颖电子(SH603175) 分享英伟达爆发红利，需要重仓PCB。为什么最近英伟达产业链的宏和科技、铜冠铜箔、生益电子涨势最猛而光模块代表易中天却表现平平呢？那是因为在英伟达总成本15万-20万美元/机柜上最新rubin架构中各种产品的价值不同！
1.GPU/内存Rubin芯片+HBM4价格6万-8万美元占比40%-45%；
2.PCB28层HDI+M9覆铜板价格5.6万美元，占比 37%-40%；
3.光模块16-24只1.6T/3.2T模块价格1.8万-3.5万美元占比12%-23%；
4.其他液冷、电源、连接器等价格2万-3万美元占比15%-20%。
很明显，PCB价值跃升！
M9材料（石英布、HVLP4铜箔）成本是传统方案的3倍，78层正交背板工艺使单板价值量提升300%，钻针等耗材需求激增5倍（因M9硬度高），进一步推高配套成本。相较于Blackwell（GB300），Rubin的价值分配呈现显著变化——PCB占比从约20%增至37%+，而光模块占比波动1.6T阶段占比持平（12%-15%）！
综上所述，分享英伟达高速发展红利，重仓PCB。