锡业股份(SZ000960)

锡板块跟踪二：印尼事件是供给减少还是贸易流变化 251004近日关于印尼打击锡矿非法采矿和走私的影响范围讨论较多：由于印尼锡矿走私主要形式为加工成锡精矿粉末走私，打击走私渠道是否意味着这部分原料转向合法冶炼厂，导致最后供应总量无影响？据我们了解，本次行动对非法采矿和贸易流都有影响。-总量上，非法矿洞400余个（没有新闻说的1000个那么多），基本都是产量较小的鸡窝矿，#本次行动将使全球范围内约将减少5000金属吨的锡供应。-贸易流上，会有更多非法原料转为合法渠道，因此日后的数据上我们甚至可能会看到ICDX+JFX交易量增加、出口增加，#但是这是基于表外供应减少所体现的。我们认为更重要的是，#不要低估一个国家把其优势金属当做战略品种来运作的影响。即使当期表观供需没有那么出彩，但当国家意志介入到原料供应和定价层面时，价值发现的进程是确定且持久的（参考我国的稀土、钨、锑、铋、镓、锗、铟等元素的涨价之路），锡金属一定要重视起来。建议关注：锡业股份，华锡有色，兴业银锡。