先说明，只是观察，不构成投资建议。
让我没想到的是，软通动力最近正处在从软件老将到硬件新星的蜕变期。
先看业绩和股价：根据2025年三季报，它Q3单季赚了2.41亿，同比增长4.5%，扣非后增速更是接近20%，盈利能力修复得特别明显。股价收在47.50元，和一年前的80元回调了很多。
目前动态市盈率343倍左右，还是挺高。注意观察。
它的核心竞争力，最核心就是软硬一体的全栈能力。
第一是硬件业务大爆发。一直以为软通只是家软件公司，它的计算产品与智能电子业务2025上半年营收67.56亿，暴增72.77%，占总营收比重已经超过四成。旗下机械革命电竞PC稳居国内一线，还拿下了巴基斯坦10万台电脑的大单。
第二是鸿蒙生态的深度卡位，这个的确牛。作为OpenHarmony核心共建者，它做了20多个矿鸿业务场景，完成60多项资质认证，在工业、教育等领域都有落地。这可不是简单的软件外包，而是掌握底层操作系统能力的稀缺玩家。
第三是具身智能的前瞻布局。它已经发布了天擎双足人形机器人，中标无锡的服务机器人项目，还搞出了管廊巡检、勘察测绘等复合机器人。虽然这部分还没贡献多少营收，但想象空间够大。
软通已经从软件服务商进化成了全栈智能玩家。
股价其实不便宜，但硬件放量+鸿蒙卡位+机器人故事这三重逻辑叠加，市场是否持续愿意给高估值值得关注。
不构成投资建议软通动力(SZ301236)
注：此文仅代表作者观点