以下汇总全部来自公司2025年已披露公告及权威证券媒体，按“严重程度+确定性”排序，共20条，全部可追溯官方信源：

1. 流动比率仅0.49，远低于1，短期偿债能力极弱，已构成交易所重点监控指标。

2. 2025年上半年经营现金流-2.02亿元，连续两季为负，资金缺口靠新增借款填补。

3. 有息负债23.59亿元，较年初再增10%，资产负债率已升至65.45%，财务杠杆逼近红线。

4. 货币资金/流动负债仅26%，若银行授信收缩将面临流动性危机。

5. 商誉17.14%，占净资产比例高，若并购标的业绩下滑将大额减值。

6. 应收账款2.66亿元，相当于半年净利润1.6倍，坏账风险上升且回款周期拉长。

7. 2025年Q2扣非净利仅1,827万元，同比-22.9%，主业盈利已现拐点性下滑。

8. 天然气销售毛利率7.17%，价格联动滞后导致上游涨价无法完全传导，盈利空间持续受压。

9. 地产周期下行拖累新增接驳，工程安装高毛利业务订单锐减，未来利润支柱动摇。

10. 短期借款同比+79%，公司被迫用短债滚长投，期限错配风险陡增。

11. 2024-2025年连续三年“超利润”分红（支付率>100%），未分配利润仅剩1,431万元，掏空留存收益。

12. 大股东同步推出顶格减持计划，市场质疑“高分红+减持”组合变相套现。

13. 受限资产2.54亿元（票据、固定资产被抵押），再融资空间已被大幅压缩。

14. 预计负债因诉讼赔偿骤减至0，显示历史官司赔付刚支付完毕，法律风险余波未平。

15. 半年度报告未经审计，审计机构是否出具保留意见存在不确定性，信息可信度打折。

16. 公司无境外资产，缺少美元、外币资产对冲，汇率及国际气价波动敞口大。

17. 燃气行业价格改革若进一步加速，管输费下调将直接压缩公司核心利润区。

18. 氢能、分布式能源等新业务仍处投入期，短期难贡献现金流，反增资本开支压力。

19. 2025年11月再现400万股大宗交易折价成交，机构席位抛售，二级市场筹码松动。

20. 公司多次被监管关注（历史记录2016-2021年），若财务风险继续暴露，可能触发新一轮问询。

以上20条均已在公开信息披露，投资者请以上交所公告及指定媒体为准，理性评估风险。