梳理这 8 只个股的深度投资逻辑。这个组合的整体底色是**“强现金流 + 行业龙头 + 估值修复”**。
1. 京东物流 (02618.HK) —— 供应链基础设施巨头
深度壁垒： 拥有全美/全中国最庞大的仓配一体化网络。它不仅仅是“送货”，而是通过预判库存帮助商家把货放在离消费者最近的仓库。这种“以储代运”的重资产壁垒，竞争对手极难逾越。
3 年看点： 盈利弹性的释放。随着外部客户（非京东系）占比超过 70%，规模效应将推动净利率持续回升。
极简逻辑： 赌规模效应后的利润爆发。
2. 益丰药房 (603939.SH) —— 线下零售的“跑马圈地”者
深度壁垒： 极强的区域渗透和议价能力。药店是高频、刚需且带有半医疗属性的零售，益丰通过并购+直营，在特定省份形成规模垄断，从而压低采购成本。
3 年看点： 处方外流的承接。随着医院药房功能剥离，专业药房将获取巨大的市场增量。
极简逻辑： 买入医药零售的“万达广场”。
3. 保利物业 (06049.HK) —— 物业界的“国家队”
深度壁垒： 央企信用背书 + 进军非住宅赛道。它不只管小区，还管公共交通、办公楼和城镇治理，这使其收入来源比单纯依赖地产开发的物企更稳健。
3 年看点： 现金流在 2025 年后的触底反弹。一旦地方结算回归正常，其强大的造血能力将支撑更高的股息派发。
极简逻辑： 赚取公共服务社会化的红利。
4. 中国海洋石油 (00883.HK) —— 全球开采成本洼地
深度壁垒： 极低的桶油成本（约 30 左右）。这意味着即便国际油价大幅波动，它依然有巨大的盈利空间。
3 年看点： 储量和产量的稳步双增，叠加央企考核“市值管理”后的持续高分红。
极简逻辑： 通胀背景下的终极现金奶牛。
5. 羚锐制药 (600285.SH) —— 骨科贴剂的“成瘾性”消费
深度壁垒： 品牌护城河（通络祛痛膏）。中药贴剂具有极强的用户粘性和复购率，且受集采影响相对较小，是医药股中的“现金流收割机”。
3 年看点： 随着老龄化社会加剧，慢性骨痛管理市场持续扩张。
极简逻辑： 投老龄化社会最稳的药方。
6. 雅迪控股 (01585.HK) —— 二轮电动车的“成本屠夫”
深度壁垒： 规模带来的成本和渠道统治力。雅迪通过庞大的产销量锁定了上游供应链，让后来者很难在同等价格下做出比它更好的车。
3 年看点： 海外市场的突破。东南亚和欧洲的电动化转型是其第二增长曲线。
极简逻辑： 买入全球二轮电动车的霸主。
7. 海尔智家 (600690.SH) —— 中国制造的高端样板
深度壁垒： 全球化品牌阵列（卡萨帝、GEA）。它是极少数能成功整合海外高端品牌，并在全球范围内赚取利润的中国制造企业。
3 年看点： 数字化转型带来的费率下降，以及海外市场利润率对标国内的提升。
极简逻辑： 中国制造向“中国品牌”转型的红利。
8. 网易云音乐 (09899.HK) —— 独特的“情绪”护城河
深度壁垒： 社区文化。它不只是听歌工具，而是带有社交属性的情感平台，这种粘性让它在版权混战中依然保住了核心用户。
3 年看点： 版权成本正常化后的盈利天花板提升，以及会员付费率的深度挖掘。
极简逻辑： 买年轻人的情绪粘性和版权逻辑反转。
投资逻辑总结（纯文本，可直接保存）：
1. 确定性支柱： 中海油、海尔、羚锐（主打：高分红 + 稳增长）。
2. 估值修复点： 保利物业、益丰药房（主打：行业利空出尽后的反转）。
3. 弹性增长点： 京东物流、雅迪、网易云（主打：规模效应触发的盈利暴增）。