国博电子 sh688375电科+直连核心标的国博电子： 消费级氮化镓独步天下，军工+航天反转在即

卫星天线向相控阵特别是数字相控阵发展，阵面规模不断增大，tr芯片需求增加，adc和dbf增速更高；我国手机直连发力ntn路线，手机需要增加氮化镓功放提高工作频率和功率。

国博电子所处射频器件/组件赛道看重工艺强者恒强，公司在化合物半导体领域出货量最大地位突出，产品力增加的同时下游应用和客户也不断拓展。

商业航天领域，星载方面公司TR组件等产品配套载荷天线分系统，单星价值量百万级，客户涵盖体制内单位和信科移动、H客户等；地面方面公司硅基氮化镓7年研发，全球唯一量产，与H客户合作（但H客户非独占）用于蜂窝模块，卫通模块配套预计26H2批产，单手机价值量由目前10+元（开关、低噪放等）提高至几十元，有望渗透全价位手机。

传统业务方面，25年星载依靠某低轨项目快速增长，年内规模可能超过弹载/机载；弹载短期大单结束承压，新单预计26年初签订；机载业务保持平稳。民品逆转下滑趋势，年内出现20%增长，硅基氮化镓技术突破助力客户多元化。

公司力争全年收入利润稳中有增。