贵州茅台(SH600519) 为什么水井坊的业绩预告利润下降比收入下降的比例大，好理解。因为营收下降成本下降的少，白酒是高毛利率的行业，原材料在成本在占比低，成本中的人工费、推广费、广告费不是按照酒的卖出数量算的，越是白酒不好卖的时候广告费用推广费用可能会越高。收入减少，成本减少的不多，减少的就是利润，低价促销减少的就是净利润，成本不会变。

茅台、五粮液这样的高端酒好一些，毛利率高，一些低端酒本身净利润率就不高，再卖个低价可能收入覆盖不了成本就会亏损。水井坊(SH600779)