良信股份(SZ002706) 一句话逻辑：良信主业扎实有支撑，AIDC断路器竞争格局好，卡位海外大客户，国内亦有布局，属于算力beta下的优质品种。

关于价值量猜想：已知国内数据中心交流架构断路器0.3元/w。假设海外默认翻倍，对应0.6元/w。另外可能需要进一步考虑两个因素：1）电压平台提升：现阶段AIDC电气架构高电压高功率，断路器也是通胀环节，价格会提升，也有技术创新；2）直流架构演进：HVDC或者SST，都需要用到直流断路器，同等规格比交流贵30%。

良信AIDC的卡位逻辑重申：

1、竞争格局好：断路器是AIDC中竞争格局最好的环节，核心是替代外资（ABB、施耐德等），国内有产品迭代能力、响应大客户需求其实主要就是良信一家。

2、卡位环节好：数据中心直流供电趋势（HVDC/SST等）利好直流断路器（价值量比交流提升30%，且随着电压提升价值量会通胀）。良信国内直流断路器产品出货量是第一，性能不输外资，且断路器有技术升级，如下一代半固态断路器等。

3、切入北美算力供应链：海外数据中心断路器供货紧张，ABB订单交期时间长，良信目前给北美维谛已经实现一款断路器产品的小批量供应，另外还有2-3款正在认证，快速卡位海外算力市场。