初始农场(ZH3512370) 初始农场-补充A股(ZH3547193) @HorusYG

昨日煤炭反弹点评：

（1）前期没有产能指标但依然核增保供但保供贡献不大的煤矿要取消产能核增，主要在陕西地区，产能设计1900万吨/年；

（2）资源品流动性扩散；

（3）库存下降，煤价阶段性企稳，可持续性预计至1月中旬，下旬开始工业企业陆续停工，年后一般煤矿复产速度快于需求复数；

（4）十五五是2035远景规划的“夯实基础、全面发力”，5年规划的头两年一般是经济增长最为强劲的2年，需求有望边际改善。