12月8日，北京产权交易所挂出一则转让公告，山西保利平山煤业股份有限公司3710万股股份（占总股本的70%）及相关债权再度寻求受让方。与往年不同的是，此次70%股权的挂牌价仅为象征性的1元钱，而转让方及关联方高达21.66亿元的债权成为交易的核心。

这已是这家煤业公司第三次被挂牌转让。

01 三度挂牌，价格一次比一次低

回顾这笔资产的转让历程，可谓一波三折。

2025年5月，中煤华利能源控股有限公司首次挂牌转让该资产，当时标价高达23.91亿元，其中70%股权定价约2.25亿元，债权约21.66亿元。

四个月后的9月16日，该标的再度亮相北京产权交易所，总价降至约22.34亿元，股权部分降至约4500.69万元。

而本次挂牌，总价进一步降至21.66亿元，70%股权价格仅为1元。 这意味着，中煤集团剥离这一资产的意愿十分迫切，愿意以象征性的价格出让股权，只求收回关联方债权。

02 看似优质的资产，为何难觅接盘侠？

平山煤业看似拥有不错的资源禀赋。公司成立于1999年，位于山西省晋城市沁水县郑村镇后河村，井田面积4.3947平方公里。

这一煤矿设计生产能力和核定生产能力均为90万吨/年，批准开采3号、9号、15号煤层，煤种为无烟煤，全井田剩余资源储量4967.1万吨，按当前产能测算，剩余服务年限约26年。

更值得一提的是，该矿生产的无烟煤具有低灰、低挥发、高热值等天然优势，发热量高达6400kcal/kg，是化工、冶金不可替代的原料，属优质资源。

然而，这些优质条件并未转化为经营效益。根据公开财务数据，平山煤业长期处于亏损状态：2023年，公司净亏损达1.65亿元；截至2025年3月21日，公司所有者权益为-7.46亿元，资产状况持续恶化。

此外，该矿井属于 煤与瓦斯突出矿井，开采安全要求高，投入大。 这些因素或许能解释为何此前两次挂牌未能找到接盘方。

03 苛刻的转让条件，7亿保证金门槛高

此次交易条件相当苛刻，可能也是“劝退”潜在受让方的因素之一。

根据转让公告，意向受让方需在受让资格确认后3个工作日内，将高达7.1亿元的保证金汇入指定账户。若交易违约，这笔巨额保证金将被“全数扣除”。

受让方须在合同生效后5个工作日内，将除保证金外的剩余交易价款一次性付清。

不仅如此，受让方还必须承诺接收并安置不少于559名原企业职工（占员工总数的65%），这对于新接盘方面言是不小的负担。

交易完成后，标的企业不得继续使用“中煤”相关字号、资质和特许经营权开展经营活动，需彻底切断与央企母体的品牌联系。

04 中煤集团频频出售山西煤矿为哪般？

本次转让方中煤华利能源控股有限公司是中国中煤能源集团有限公司（简称“中煤集团”）旗下企业，而中煤集团是国务院国资委监管的大型能源央企。

近年来，中煤集团频频出售山西地区煤矿资产。

不完全统计显示，中煤集团近年在山西发起的矿产转让涉及金额已超150亿元，囊括近10家煤矿企业。

今年1月和10月，中煤集团两度公开挂牌转让山西交口华润联盛旗下三家煤业公司资产（蔡家沟煤业、孟家焉煤业和梁家沟煤业），三者合计转让底价约为42亿元。此外，中煤集团还先后挂出山西五家煤业公司股权及相关债权的转让信息，合计转让底价约为94.63亿元。

已披露财务数据的煤矿中，超80%处于亏损状态，部分矿井因停产导致营收为零，资产负债率普遍超过70%。

05 行业大背景：煤炭产业加速优胜劣汰

中煤集团大规模转让煤矿资产，背后是煤炭行业整体的深度调整。

一方面，在“双碳”目标与能源安全新要求下，煤炭行业正加速迈向 “高效、清洁” 的方向。 落后产能、亏损资产被淘汰出清是必然趋势。

另一方面，大型煤企也在优化产业布局，将资源集中在条件更好、竞争力更强的优质资产上。中煤集团就在剥离不良资产的同时，加大对煤化工、新能源等领域的投入。

值得注意的是，与中煤“甩卖”形成对比的是，潞安环能、山西焦煤等实力煤企则先后斥资逾百亿购买煤矿，扩充煤炭储量，增强企业实力。 这种“一卖一买”正是行业加速出清落后产能、推动资源向高效主体集中的必然过程。

资源重新配置的时代已然开启。对于中煤集团而言，剥离平山煤业这类非核心、效益差的资产，可收回资金投入更具前景的领域，无疑是明智之举。

随着煤炭行业整合加速，未来我们将看到更多类似的资产转让案例。资源将不断向开采条件好、经营效率高、抗风险能力强的优质企业集中，推动整个行业向更高质量、更可持续的方向发展。

本文综合整理自晋融社等公开报道