关于公司是干什么的、现在在干什么、未来要干什么，大家自行去翻阅定期报告、公司几个公众号、投资者交流等公开材料，个人总结是过去有扎实根基、现在有爆发业绩、未来有无限想象。
一、护城河
1、搭建了泛太平洋国家渠道，具备最先进N系算力卡拿卡能力且成本稳定，万卡级Bx00大厂验收已完成（极高）；
2、深度客户订单绑定。先订单后采购模式，即先与下游大厂客户签订5年及以上长期租赁合同，再采购服务器，交付周期约2个月（高）；
3、巨额且领先的资本开支投入，25年212亿元、26年翻x倍，计划xxx亿元（一般）。
二、提供几个可以按计算器数据结论
1、Capex投入回本周期：4.5-5.5年，现金流维度的回本周期计算，不含折旧费用；
2、每100亿元Capex投入对应净利润：5.5-6亿元，按5年期折旧的净利率大约在20%，这是协创数据最真实的利润水平，不要被一些小作文带歪说8-10亿元甚至更多，没有的事！但5年期折旧计提届满后，净利率会非常可观；
3、ZJ的算力租赁订单净利率是大厂内最高，AL的跟它比不了，协创数据主要的单子来自于AL。
三、关于估值
1、基于对一季报利润预期（个人预期5.5-5.8亿元），到中报披露时点，协创数据稳定市值应该在1123-1270亿之间；
2、如果存储业务和服务器再制造业务爆发式增长，需要对估值进行修正，特别是存储业务影响很大，个人了解公司将大部分闪迪的保供优先放到自身服务器组件，可能对利润影响有限；
3、个人对今年最乐观的估值预期为1891亿元，但基础还不扎实，需要根据后续信息持续修正，看看就好。
结语：全市场唯一一家有潜力挑战算力租赁老大润泽科技(SZ300442) 地位的企业，润泽数据中心资产陆续运营届满3年，到了可以持续发REITs基金“回收资金—增加利润—循环投资”的良性阶段，这点是协创数据(SZ300857) 不能比拟的。