科陆电子(SZ002121) 对于科陆电子，困境反转是无疑的，抱上美的的大腿，搭上储能这个快速成长的市场，前景无疑是确定，但是明年业绩如何，还需要大概有个估计，从产能来讲，目前10gwh的产能，按照0.5元左右的报价，可以支撑50亿左右的营收，明年还有3gwh投产，明年产能力部分60-70亿营收是有产能支撑的。

按照市场空间来讲，储能大部分研究机构预期是40-50%的增长，今年陆科要达到股权激励，营收要在60亿，出掉电网的20多亿，储能30多亿，明年营收要达到股权激励，储能营收基本得在60亿以上，因此看得出来管理层对市场发展和自身产能规划还是配套的。

假设明年达到90亿的营收，储能营收60亿，要翻倍增长，假设净利率依然达到7-8的水平，利润能到7亿左右。

当然也会有很多变量，比如营收会不会比预期更高的增速，高毛利的储能占比加大能否提升净利率，电芯成本会不会上涨吃掉一部分毛利等等，总之根据今年的经营势头，科陆电子已经在正确的路上狂奔，至于短期到底速度是多少，一个季度的营收波动，财务的计提，都不影响科陆电子基本面的最大变化。

另外科陆电子的大股东是美的集团，另一家美的系的具有储能业务的合康大股东是美的的暖通公司，两家在集团中的地位是不一样的，两家的储能业务发展也是需要解决的矛盾。

对于科陆电子来说，不仅仅是简单的财务上的困境反转，而是进入了一个未来有极大增长空间与速度的市场，现在并不适合用市盈率这个单一指标来衡量估值的高低，营收的增速更为关键，这决定了科陆电子未来能否成为储能市场的头部企业。