大唐吕四盈利原因
2025年江苏火电发电量下滑是绿电替代和电力需求结构调整导致的，而大唐吕四电厂凭借自身布局优势实现增长，具体原因如下：
1. 江苏火电整体下滑的核心原因：一方面绿电替代效应显著，2025年江苏太阳能发电量同比增长19.4%，且高耗能行业被强制要求使用一定比例绿电，大幅降低了对火电的依赖；另一方面电力供需格局宽松，此前核准的火电项目集中投产，叠加绿电入市规模扩大，让火电在年度长协交易中电量下降，1 - 7月全省火电发电量同比下滑3.8%。
2. 大唐吕四电厂实现增长的关键因素
- 能源布局契合保供需求：它是区域内唯一的海上燃煤发电基地，且正推进2×100万千瓦清洁高效煤电扩建项目。该项目作为江苏能源转型中的支撑性电源，能为电网提供灵活调节能力，助力新能源消纳，契合江苏电力保供需求。同时其电煤运输通道高效，2025年7月底累计卸煤量达300万吨，为稳定发电提供充足保障。
- 新能源业务贡献增量：大唐集团2025年光伏、风电等新能源电量持续增长，吕四电厂也在推进“风光火热储”综合能源基地建设，与启东现有风光储项目联动。新能源板块的产能释放，有效弥补了传统火电可能的波动，成为整体电量增长的重要助力。
- 成本控制提升发电积极性：2025年电厂大幅提升外贸煤掺烧比例，1月掺烧比例甚至达98.27%。而当年煤炭价格延续低位，这种低成本燃料采购策略大幅降低发电成本，让电厂在江苏火电电价下滑的环境下，仍有动力维持甚至提升发电规模。