企业的内在价值是企业未来生命周期中产生的现金流折现，
所以活的长，活得久，是第一重要问题，在这方面，显然片仔癀是第一流的极品。
在活的长的前提下，才会有增长率的问题，如果你的预期回报率是百分之10，但是它的潜在增长率是百分之15，那理论上它的价值是无限的，可以作为传家宝。
很多人有个思想误区，认为增速是多少，就该多少pe，拿几年增速去匹配pe，这其实是一种投机思想，博弈市场偏好罢了。
事实上，能长期（几十年）保持百分之15复合增长，是绝对凤毛麟角的企业，这类都是可遇不可求的企业，放眼全世界也没多少。
就像前几年有人预测招商银行未来长期百分之15的增长，还振振有词，我都是当笑话看的，这样的人，不是蠢就是坏。
所以，这其实就是个算账的问题，并没有啥神秘的，能算过来这个帐，才能投资这样的企业。
本质上，就是购买的长期确定性，这东西才是最贵的。
当然，前提是，你必须是长期主义，如果只是想着短期赚大钱，那你就永远不可能算清楚这个账。（转）
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