振华股份(SH603067) 铬盐、金属铬价格上涨，会导致全国各地的小作坊偷偷生产吗？

“铬盐—金属铬”这一轮涨价（2025 年现货最多抬升 3000 元/吨，金属铬逼近 7.3 万元/吨）不会导致过去那种“小作坊偷偷复产”的现象再次出现，原因有三：

环保-安全门槛已经“硬件化”

2013 年起全面淘汰“有钙焙烧”，2025 年 7 月生态环境部再次把六价铬列入重金属隐患专项整治，排放限值由 0.06 mg/L 加严到 0.01 mg/L；没有 3000 万元以上的末端治理设施根本达不到在线监测要求

铬渣被定性为 HW21 危废，必须送有资质单位安全填埋或资源化，小作坊无法解决 0.6–0.8 t/t 的渣量去向

审批-布点政策“只减不增”

《产业结构调整指导目录》至今仍把“新建铬盐生产装置”列为限制类，且明确“全国不再新增布点”；地方环评实行重金属总量“等量或减量替代”，没有省级环保部门敢单独开口子

2025 年企业交流会证实：国内“没有闲置产能”，也“没有大的增产安排”，想扩产只能走技改且需层层备案到工信部

行业结构已彻底寡头化

2025 年在产铬盐企业不足 10 家，CR3>80%，振华一家就占 35 万吨；金属铬更是只剩 3–4 万吨级集团，原料、蒸汽、环保设施都是园区化配套，小资本撬不动 。

过去散而小的高污染装置 2013–2022 年全部拆除，设备卖掉即报废；即便有“黑作坊”想土法上马，也无廉价铬矿渠道——高品位粉矿 90% 依赖南非、土耳其长协，零散买不到。

因此，本轮涨价只会强化寡头利润，而无法刺激“小作坊”死灰复燃；市场担心的供给增量，只能来自现有企业的技改，而不是国内灰色产能回流。