一、核心预测数据乐观派（东吴证券、中信证券）：
预计2025年净利润达9.0-10.4亿元，认为大型化产品溢价及海外高毛利业务将超预期。
谨慎派（平安证券、华金证券）：
预测净利润6.69-7.1亿元，强调行业产能过剩及价格压力。
中性派（民生证券、光大证券）：
给予7.0-7.7亿元预测，认为供需改善与成本优化可对冲部分风险。
二、关键结论
2025年：净利润中值约7.4亿元（同比+16%），Q2起毛利率逐季回升，全年业绩弹性取决于原材料价格及海外订单落地。
2026年：净利润中值约8.6亿元（同比+16%），核电乏燃料罐、合金钢等新业务贡献增量（预计占比提升至5%-8%）。
三、业绩驱动因素风电需求复苏与产能释放
需求端：2024年国内风机招标量达164.1GW（同比+90%），2025年装机量预计增长30%-40%，带动铸件需求回暖。
产能端：公司现有铸造产能70万吨/年，精加工产能42万吨/年，2025年产能利用率提升至85%以上（2024年为75%），摊薄固定成本。
产品结构优化
大型化产品占比提升：大兆瓦风机铸件（8MW+）占比从2024年的30%提升至2025年的50%，单吨毛利提高20%。
海外市场拓展：海外业务收入占比从2024年的15.7%提升至2025年的20%，毛利率29.6%显著高于国内（15.7%）。
成本控制与原材料管理
生铁自供：子公司本溪辽材年产50万吨高纯生铁项目投产，降低原材料采购成本约5%。
期货套保：开展大宗原材料期货业务，锁定焦炭、矿石价格波动风险。
四、潜在风险
行业竞争加剧：二线厂商扩产可能导致价格战，2025年铸件均价或承压（预计同比下降3%-5%）。
原材料价格波动：铁矿石、焦炭价格若反弹10%，毛利率将下降1.5-2个百分点。
政策不确定性：海上风电补贴退坡或影响装机进度，2025年海风招标量存在不及预期风险。
建议关注指标：
单季度毛利率是否突破18%；
海外订单占比是否达25%以上；
生铁自供比例是否超30%。
（数据来源：机构研报及公司财报）
注：此文仅代表作者观点