今创集团(SH603680)
一、股权结构（截至2025年6月）
俞金坤家族仍为实际控制人
二、主营业务与收入结构（2024年全年及2025Q1）
趋势分析：
动车组业务：受益CR450高铁量产，2024年收入增长61.78%，2025Q1同比+45.3%。
特种车辆：受海外市场波动影响，2024年收入下滑12.26%，2025Q1延续跌势。
城轨业务：国内58个城市及海外市场支撑，收入保持稳健增长
三、财务基本面（2024年全年及2025Q1）
现金流压力：2025Q1经营性现金流-3.83亿元（同比恶化444.71%），因应收账款增加至44.99亿元（占营收69%）。
研发投入：2024年研发费用率4.5%（超行业均值1.2倍），新增专利91项，有效专利达648项
四、行业规模与竞争格局（2025年最新）行业规模：
国内：2024年高铁里程4.8万公里，城轨运营超1.2万公里，维保市场规模突破1200亿元。
全球：轨道交通装备市场规模约2150亿美元，中国占比36%（2024年数据）。
竞争格局：
龙头企业：中车系（市占率45%）、今创集团（18%）、康尼机电（12%）。
今创优势： 技术壁垒：主导CR450高铁配套研发，拥有智能排产系统等648项专利。 全球化布局：海外营收占比35%（2024年），生产基地覆盖法国、印度等20国。
挑战：中车系供应商挤压、欧盟反补贴调查潜在风险（关税成本+3%）。
五、公司最新动态（截至2025年6月）订单与政策：
2025Q1新签合同额同比+40%，CR450配套项目量产。
获长三角高端装备产业补贴1.2亿元，减税效应增厚利润5%。
资本运作：
2025年5月参股自动驾驶公司“蘑菇车联”，布局L4级无人驾驶技术。
拟分拆印度3C业务，聚焦核心轨交装备。
技术突破：
推出港口智能轮式抓取料机、新能源矿用装备，切入零碳矿山市场。
智能排产系统提升效率15%，专利授权年收入5000万元
六、机会与风险（2025年更新）
七、发展前景（2025-2026年预测）短期（2025年）：
净利润预计增长43.68%（机构预测中值4.34亿元），毛利率维持28%-30%。
动车组业务占比提升至40%，成为核心增长引擎。
中期（2026年）：
智能排产系统全面推广，生产效率再提升10%，目标全球市占率前二。
自动驾驶技术商业化落地，贡献营收增量5%-8%。
长期（2027年后）：
布局“车辆全生命周期服务”，从设备供应商向综合服务商转型，契合“交通强国”战略。