华荣股份(SH603855) 24年报营收39.64亿增长24%，扣非净利润4.48亿下滑1%，其中第四季度净利润1.41亿下滑12%，经营现金净流量5.36亿高于净利润，连续第四年每股分红1元，总的来说净利润没有破5亿有点低于预期了。

营收大幅增加主要是EPC工程收入确认导致，防爆营收反而下滑2亿，其中内贸下滑20%，外贸增长35%创历史新高，东方不亮西方亮，也提到油气资本开支收缩，但危化园区安工智能产品供不应求，增长72%，建议结合DEEPSEEK拓展智能系统。

EPC收入大幅增加也导致毛利率和净利率下滑，对净利润影响较大还有资产及信用减值1.79亿，主要是应收账款大幅增长计提坏账准备，算是财务保守做法了，应收账款大部分还是一年内的的。公司资产负债率58.69%、流动比率1.44，速动比率1.13%，财务风险较低。

公司预期2025年营收43亿，其中防爆板块营收增长11%、照明增长21%，工程不变，扣非净利润4.88亿，增长7.9%.