一、地缘安全与区域发展：政策驱动下的机会挖掘
1. 钓鱼岛海域维权升级，区域相关标的受益
中国海警依法驱离非法进入我国钓鱼岛领海的日本船只，彰显我国对领土主权的坚定维护。随着周边海域维权行动常态化，相关区域海洋经济、海防配套等领域有望迎来关注度提升。平潭发展作为福建平潭综合实验区核心上市主体，业务覆盖林业、房地产开发及区域基础设施建设，依托平潭独特的区位优势，有望在区域发展与海防配套相关需求释放中受益。
2. 福建惠台政策+基建升级，双重红利赋能产业链
- 惠台政策落地，沙县小吃产业迎扩容：福建发布12条惠台政策措施，明确支持台胞开设沙县小吃门店，推动两岸餐饮文化融合与产业协同。沙县小吃作为遍布全球60多个国家和地区的餐饮IP，此次政策支持将加速门店扩张与标准化升级。惠发食品与沙县小吃集团达成独家战略合作，全资收购沙县新沙一品实业，构建了涵盖定向研发、标准化生产、仓储分拣、冷链运输、品牌运营的全产业链服务体系，北京旗舰店已实现智能机器人烹饪等创新模式，将直接受益于门店扩张带来的供应链需求增长 ；安记食品深耕调味品领域，其产品广泛应用于餐饮连锁场景，有望借助沙县小吃产业扩容实现营收增量。
- 海底光缆项目推进，算力传输网络升级：福建明确升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆，并推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设，旨在提升区域算力网络传输效率，支撑城市算力网布局 。鸿博股份依托算力基础设施布局，有望受益于区域算力网络升级带来的业务协同；恒锋信息专注于智慧政务、智慧交通等信息化解决方案，在通信网络建设配套服务领域具备技术积累，将深度参与区域数字基建升级。
二、消费与科技融合：新场景催生新机遇
1. 网红经济赋能消费地标，餐饮龙头承接流量红利
广德“三件套”凭借特色场景走红，获得央视采访报道，市委书记高度重视流量转化，叠加经济会议临近、消费提振政策预期升温，当地消费新场景、新地标建设有望加速。同庆楼作为中华老字号餐饮企业，在安徽及周边区域具备深厚的品牌底蕴与门店布局，擅长挖掘地方消费特色并打造沉浸式消费场景，有望借助区域流量红利实现门店客流与营收的双重增长，同时受益于消费复苏背景下的行业景气度提升。
2. 自动驾驶商业化突破，出行产业链迎新赛道
滴滴自动驾驶在广州正式试运行全天候、全无人Robotaxi服务，标志着我国L4级自动驾驶技术从测试走向商业化落地，出行行业即将迈入智能化新阶段。大众交通作为上海本地交通运输龙头企业，业务涵盖出租车运营、物流运输等，积极布局新能源与智能出行领域，有望通过业务协同或合作参与自动驾驶出行生态，分享行业商业化转型带来的价值增量。
三、硬核科技与算力：产业升级中的核心标的
1. 算力芯片需求激增，相关供应链受益
摩根士丹利大幅上调谷歌TPU（张量处理单元）产量预测，预计2027年产能将达500万块，其中每50万块外销有望为谷歌带来130亿美元增收，反映出全球AI算力需求的持续爆发。赛微电子在MEMS传感器、射频芯片等领域具备核心技术，其业务与算力芯片制造环节存在供应链协同，有望受益于全球算力硬件产能扩张带来的订单增长。
2. 国产算力突破+卫星互联网布局，双线驱动成长
- 菲菱科思：国产算力领域新贵，近期与摩尔线程达成深度合作，成为其GPU模组及服务器产品的第一大供货商，市场份额占比达60%，伴随摩尔线程上市进程推进，公司业绩有望迎来显著拐点。同时，公司积极布局第二增长曲线，重点考察卫星互联网相关公司，计划通过收并购结合传统主业优势，切入高成长性新兴赛道，实现算力与卫星互联网双轮驱动。
- 银河电子：参股上海格思航天科技有限公司，持股比例0.92%，而格思航天是千帆星座核心卫星制造单位，已完成超10亿元A+轮融资，在低轨卫星制造领域具备技术优势与产能储备 。随着我国卫星互联网建设加速，公司有望通过股权穿透分享行业发展红利，同时其传统军工电子业务与卫星制造存在协同效应。
四、国企改革与业务转型：潜藏价值重估机会
1. 合百集团：消费主业+硬科技投资，双线布局显优势
公司确立“提升传统主业+发展新兴产业”双轮驱动战略，一方面深耕零售、农批等消费核心业务，依托合肥本土零售龙头地位稳固基本盘；另一方面借助合肥市“芯屏汽合、急终生智”产业政策红利，通过三只产业基金累计出资超10亿元，布局半导体、新能源、新材料等硬科技领域 。其中，公司实缴1.8亿元参投的合肥市国联资本股权投资基金，通过产投壹号基金向长鑫科技集团投资4.5亿元，间接受益于长鑫科技IPO进程与半导体行业成长红利，同时基金还投资了合光光掩模、中车时代半导体等产业链优质标的，形成多元化投资矩阵 。此外，公司子公司参与设立再生资源回收利用科技公司，布局新能源汽车电池等高科技再生资源领域，打开新增长空间。
2. 南王科技：福建食品消费配套，环保包装龙头受益
公司作为中国环保纸袋首家上市公司，总部位于福建，产品覆盖环保纸袋、食品纸包装、无纺布袋等，总资产超25亿元，拥有14项核心技术，年研发投入超3000万元，为福建本地及全国食品消费企业提供全品类包材解决方案 。随着福建食品产业升级与消费场景扩容，公司凭借地域配套优势与环保包装产品竞争力，有望持续承接食品加工、餐饮连锁等领域的包装需求增长。
3. 飞马国际：漳州国资拟接盘，控制权变更预期强烈
公司控制权变更进入关键阶段，漳州高新区高鑫创投与新希望投资集团签署的《投资意向协议》推进顺利，交易价格及条款已基本敲定，仅待国资委最终批复，预计将加速落地 。此次漳州国资入主后，有望为公司注入资金支持与资源优势，推动其物流供应链业务转型升级，同时借助漳州区域产业政策与港口优势，实现业务重构与价值重估。
风险提示
- 政策推进不及预期，区域发展与产业支持政策落地节奏存在不确定性；
- 行业竞争加剧，部分标的面临市场份额争夺与盈利承压风险；
- 技术研发与商业化不及预期，科技类标的存在技术迭代与订单落地风险；
- 控制权变更、投资项目进展等存在不确定性，可能影响标的估值逻辑。
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