东睦股份已经通过技术突破和绑定像特斯拉、宇树科技、华为这样的顶级客户，成功卡位在人形机器人关节最关键的部分。未来十年，随着人形机器人的大规模普及，东睦股份将成为这个万亿级市场中的重要玩家，机器人业务有望成为公司业绩的“第二增长极”。
简单来说就是：机器人将是东睦股份的“印钞机”！
一、人形机器人领域：最闪亮的“未来之星”东睦股份在机器人关节中的三大“独门绝技”：
1.谐波减速器柔轮（机器人的“关节软骨”）
作用：谐波减速器是机器人关节里的一个关键部件，它能让电机转得快但力量小的转动，变成转得慢但力量大的转动，让机器人动作更精准有力。而柔轮是减速器里的一个核心零件。
东睦的优势：他们用一种叫“液态金属”的新材料做了这个柔轮。这种材料比传统钢材更轻（减重15-20%），寿命更长（3倍以上），而且精度极高。
客户和进展：宇树科技、达闼科技（另一家机器人公司）都测试通过了。预计在2025年下半年就能开始大规模生产，目标一年生产10万套。
2.精密齿轮与结构件（灵巧手的“微型骨骼”）
作用：这些是机器人“灵巧手”里的小齿轮和各种微型结构件，让机器人的手指能像人一样灵活运动。
东睦的优势：他们用一种叫“MIM”（金属注射成形）的先进技术，能生产出非常非常小的齿轮（比头发丝还细），而且精度很高。
客户和进展：已经批量供应给特斯拉的Optimus Gen3（第三代机器人）原型机。光特斯拉一台机器人的灵巧手，就能给东睦带来2000元的收入。
3.轴向磁通电机转子（机器人关节的“强劲心脏”）
作用：电机是机器人关节的动力来源，而转子是电机里转动的部分。轴向磁通电机是一种更先进、更小巧、更有力的电机。
东睦的优势：他们参股的“深圳小象电动”开发了一种特别牛的电机，功率密度很高（也就是单位体积能发出更大的力气），比行业平均水平高出一大截。
客户和进展：已经通过特斯拉实验室的测试，并进入小批量生产阶段。计划2025年一年生产5万套。
投资布局与客户合作：
生产能力强大：东睦在山西运城有一个很大的工厂，专门生产机器人关节部件，使用了多种先进工艺，生产成本比传统方法低40%。
绑定顶级客户：
特斯拉：不仅直接供应谐波减速器的柔性轴承和交叉滚子轴承，还通过参股的小象电动间接供应电机转子。在特斯拉Optimus的关节部件市场，东睦的市场份额已经超过35%！
华为：华为的“盘古”人形机器人，其腰部关节齿轮也由东睦提供，一台机器人就能带来1500元的收入。预计2025年来自华为的订单将突破2亿元。
医疗机器人：还为达芬奇（世界著名手术机器人）等国际医疗巨头供应手术机器人上的精密部件，这块业务收入高、利润也高。
市场空间与增长预期：
万亿级市场：报告预计，到2030年，全球人形机器人关节部件的市场规模将达到800亿元（这是指每年）。东睦凭借其技术和产能，目标是占据20%以上的市场份额，也就是一年能做到160亿元的营收。
业绩爆发式增长：简单算一笔账：如果特斯拉的Optimus Gen3在2026年量产100万台，东睦股份如果能拿到50%的关节部件订单，按照15%的净利润率，光机器人业务就能给公司带来12亿元的净利润，这会占到公司总利润的一半以上！
AI算力（计算能力）需求爆炸式增长，需要强大的散热和电源管理，东睦股份在这块有技术和产能优势，市场前景广阔。
散热方案：东睦用MIM技术生产一种纯铜散热器，导热性能非常好。这种散热器用在AI光模块（用来传输数据）上，可以很好地解决散热问题。已经批量供应给中际旭创、新易盛等顶级光模块厂商。
芯片电感与电源材料：他们还生产一种用于AI服务器电源的芯片电感，体积更小，效率更高。客户包括台达电子、立讯精密。
高速连接器外罩：为英伟达（AI芯片巨头）的GB200服务器提供精密结构件。
东睦股份在更前沿、但商业化还需要时间的领域：
燃料电池：东睦开发了一种用于燃料电池（一种清洁能源技术）的金属连接板，耐腐蚀性特别强。还参股了一家专注于固体氧化物燃料电池（SOFC）的公司，这种电池发电效率高，但预计2026年才能大规模商业化。
新材料：正在把液态金属和钛合金MIM技术产业化。比如用钛合金-PEEK复合材料做的关节部件，能让特斯拉Optimus的灵巧手减重60%！这些都是面向未来的技术储备。
总结：这些业务技术壁垒高，但短期内还不能给公司带来大量利润，属于长期布局。
四、为什么人形机器人是最大的潜力股？战略优先级最高：公司内部最重视机器人业务，因为它不仅收入占比快速提升，而且利润率高达38%（比传统汽车业务高出一倍多），是公司利润增长最快的板块。
对比其他业务：
液冷服务器：虽然短期受益于AI，但长期有铜价波动和市场竞争加剧的风险，利润率相对稳定在25%-30%。
燃料电池与新材料：技术很牛，但商业化落地慢，短期内对业绩贡献有限。
五、总结
东睦股份通过在液态金属柔轮、精密齿轮、轴向磁通电机这三大核心产品上的突破，并成功绑定了特斯拉、华为等顶级客户，使其在人形机器人关节部件市场具有显著优势。因此，人形机器人业务是东睦股份未来最大、最具爆发潜力的增长板块，有望在十年内成为公司新的营收和利润支柱。投资者应该密切关注机器人业务的量产进度和特斯拉Optimus Gen3的订单情况。
（资料来源：未来创客 2018）