根据青岛港（601298.SH/06198.HK）2025 年三季报及公开披露信息，其长期股权投资主要聚焦于港口资产整合、物流产业链延伸及区域协同发展，具体内容如下：
一、核心资产收购：日照港优质液体散货码头日照港油品码头有限公司（100% 股权）
交易背景：2025 年 2 月，青岛港以现金 28.38 亿元收购日照港集团持有的油品公司 100% 股权，标的公司主要从事液体散货港口装卸及罐区仓储业务，2023 年 ROE 为 5.72%。
战略意义：油品公司是山东半岛重要的原油中转枢纽，收购后可与青岛港现有液体散货业务形成协同，提升区域市场份额，并增强对大型油轮的接卸能力。该资产已在 2025 年三季报中确认为全资子公司，纳入合并报表范围。
日照实华原油码头有限公司（50% 股权）
交易细节：以现金 17.91 亿元收购日照实华 50% 股权，标的公司主要从事原油装卸业务，2023 年 ROE 达 12.52%，盈利能力显著优于行业平均水平。
股权结构：交易完成后，日照实华成为青岛港的合营企业，双方按股权比例共享收益。根据业绩承诺，日照实华 2025-2027 年预测净利润分别为 2.89 亿、2.88 亿、2.89 亿元，为青岛港提供稳定投资收益。
二、集团内部整合：山东港口资源协同山东港湾建设集团（9.62% 股权）
业务协同：青岛港于 2021 年以持有的青岛港工 51% 股权作价 1.83 亿元增资山东港湾建设，后者是山东港口集团旗下核心工程建设平台，业务涵盖港口基建、航道疏浚等。通过参股，青岛港可降低自身码头建设成本，并参与省内其他港口项目。
山东港口航运集团（11.02% 股权）
产业链延伸：2021 年以全资子公司通宝航运 100% 股权作价 3665.6 万元增资航运集团，后者整合了山东港口集团旗下航运资源，包括集装箱班轮、干散货运输等。参股航运集团有助于青岛港优化 “港航联动” 生态，提升货物周转效率。
山东港口财务公司（34.63% 股权）
金融服务支持：作为集团内部财务平台，山东港口财务公司为成员单位提供资金结算、信贷等服务。青岛港通过参股获取稳定的财务投资收益，并保障自身资金链高效运转。
三、新兴业务布局：物流与能源转型山东远洋海运集团（2.58% 股权）
国际化拓展：2025 年新增对山东远洋海运的投资，后者专注于国际航线运营，参股可强化青岛港与 “一带一路” 沿线港口的联动，推动跨境物流业务增长。
绿色能源项目（潜在布局）
氢能与加注业务：青岛港正推进董家口港区氢能轨道吊、AGV 等应用，并取得绿色甲醇加注资质。虽未直接披露相关股权投资，但长期来看，对新能源基础设施的投入可能通过合营或联营模式展开。
四、投资收益与财务影响业绩贡献
2025 年前三季度，青岛港投资收益达 12.03 亿元，同比下滑 7.06%，主要因合营企业氧化铝业务量减少，但日照实华等新增资产的贡献逐步显现。
若 2025 年完成对日照港资产的交割，预计增厚当年归母净利润约 2.27 亿元，对应 EPS 提升 6.07%。
资产结构优化
截至 2025 年三季度末，长期股权投资账面价值达 153.16 亿元，较上年末增长 5.55%，占总资产比重约 23%，成为仅次于固定资产的第二大资产类别。
收购标的的 PB 为 1.2 倍，低于青岛港自身估值，体现出资产整合的性价比优势。
五、风险与挑战整合进度不及预期：日照港资产的人员、业务协同需时间磨合，若客户资源整合受阻，可能影响盈利能力。
宏观经济波动：全球贸易增速放缓或压制港口吞吐量需求，进而影响参股企业的经营业绩。
政策与行业竞争：区域港口整合政策的不确定性，以及宁波舟山港等竞争对手的分流效应，可能削弱青岛港的市场份额。
综上，青岛港的长期股权投资以 “港口资产整合 + 产业链延伸” 为主线，通过收购优质液体散货码头、参股港航及物流企业，持续巩固区域龙头地位。未来需重点关注日照港资产交割进度及绿色能源领域的战略落地。