企业发展潜力=行业发展前景+企业竞争力。

一、徐工机械所处行业发展前景

徐工机械的主营业务是工程机械的生产和销售，包括推土机、挖掘机、起重机等。

徐工机械的产品线非常全面，其中比较知名的是起重机。徐工机械的国内业务占比6成、海外业务占比4成，所以属于全球工程机械行业、而不是国内工程机械行业。

根据全球工程机械行业知名机构KHL在其《国际建设》杂志中披露的信息，2018年全球工程机械销售额约1850亿美元，2023年销售额约2440亿美元，2018-2023年行业年化复合增速约5.7%。同一时期，全球GDP规模从85万亿美元增长到105万亿美元，年化复合增速约4.3%。由此可知，全球工程机械行业增速和全球GDP增速差不多。工程机械虽是传统行业、已经进入成熟期、行业增长因素中技术和政策驱动力量不明显，但在去全球化背景下、各国加大基础设施建设力度、导致工程机械的需求不断增加。未来，推动全球工程机械行业增长的主要因素仍然不是技术和政策、而是需求（需求属于经济驱动因素），判断全球工程机械行业未来10年年化复合增速约为5%、和未来10年全球GDP增速差不多。

二、徐工机械竞争力分析

企业竞争力=技术能力+市场能力+管理能力+治理能力+战略能力+企业带头人+企业文化力。

1、技术能力方面，主要看技术资质和技术奖项。行业属于劳动力+技术密集型、技术壁垒较高，徐工机械拥有国家企业技术中心、国家工业设计中心等资质，主导的项目在挖掘机领域获得过2010年国家科技进步二等奖、在起重机领域获得过2011年国家科技进步二等奖、在吊装设备领域获得过2015年国家科技进步二等奖，不过三一重工、中联重科也有类似资质和奖项，综合判断，徐工机械技术能力虽很强、但并未明显业内领先。

2、市场能力方面，主要看市场地位和产品卖点。市场地位上，徐工机械的收入市场份额为5.3%、属于全球行业第二梯队，行业全球龙头是卡特皮勒、收入份额为16.8%，若以利润来衡量市场份额、卡特皮勒的市场份额更大。产品卖点上，徐工机械的卖点主要是质量、服务、设计、价格，例如，徐工研究总院工业设计中心提报的“履带起重机”等10项外观设计专利获专利届最高荣誉“中国外观设计金奖”；不过，徐工机械的产品性能相对还有不足，例如，徐工机械的毛利率23%，而卡特皮勒的毛利率38%，毛利率偏低说明产品附加值偏低。结合市场地位和产品卖点，判断徐工机械市场能力虽然强、也尚未全球领先。

除了技术和市场之外，关于徐工机械的长期发展潜力，还需要额外看他的管理、治理、战略、带头人、文化力。本文为节选。

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