一、净利润断层记录

百亚股份2025年4月21日，发布一季报，股价高开封涨停，形成强势净利润断层形态。

二、业绩

百亚股份一季度实现营收9.95亿元（同比+30.1%），归母净利润1.31亿元（同比+27.27%），扣非净利润1.29亿元（同比+32.4%），利润表现超市场预期。

三、业绩增长原因

1、全国化布局：线下收入6.50亿元（同比+49%），其中核心五省（川渝云贵陕）同比增长26.7%，外围省份增速达125.1%，显示全国化布局成效显著。

2、产品结构优化：自由点品牌收入9.52亿元（同比+35.8%），中高端大健康系列占比近60%，客单价同比提升7%，高端化趋势明确。

四、未来增长逻辑

1、全国化市场扩张

（1）核心市场深耕+外围市场渗透：川渝等核心区域通过渠道下沉（如乡镇覆盖）提升渗透率，外围省份（如华东、华中）加速破局，2025年目标覆盖全国80%地级市。

（2）三四线及农村市场潜力：公司计划通过差异化营销策略（如益生菌新品）开拓下沉市场，契合消费升级趋势。

2、产品升级与品类延伸

（1）中高端产品占比提升：大健康系列（如抗菌、有机棉产品）持续迭代，预计2025年高端产品收入占比突破65%。

（2）健康品类延伸：益生菌Pro系列等健康功能型卫生巾加速推广，有望成为第二增长曲线。

3、全渠道协同优化

（1）线下渠道提质：通过精细化终端管理（如母婴店、便利店）提升单店产出，核心区域盈利能力维持高位。

（2）线上双平台驱动：从抖音单一平台转向“抖音+天猫”双引擎，强化站内投放与站外内容营销（如小红书种草），预计618大促后线上增速修复至20%+。

百亚股份(SZ003006) 、豪悦护理(SH605009) 、拉芳家化(SH603630) 。

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